Al Doilea Război Mondial, care a început aproape imediat după criza economică mondială, a distrus de fapt sistemul etalonului de schimb aur, care, la rândul său, a necesitat dezvoltarea unui sistem monetar și financiar adecvat noilor condiții de funcționare a lumii. economie și tranzacții economice internaționale1.

După război, unele țări au simțit nevoia să primească asistență financiară pentru a-și restabili economiile naționale, în timp ce altele au putut să ofere o astfel de asistență. În primul rând, aceasta a vizat Statele Unite, care în prima jumătate a secolului al XX-lea s-au transformat din debitor în creditor. Atunci a apărut ideea creării unui mecanism internațional de circulație a resurselor financiare, care să garanteze nu numai utilizarea rațională a creditelor de către debitor, ci și returnarea acestora către creditor.

În iulie 1944, Statele Unite au găzduit Conferința de la Bretton Woods, la care au participat reprezentanți ai 44 de țări ale lumii și unde a fost determinată structura organizatorică a economiei internaționale postbelice și s-a luat decizia de a crea bazele instituționale ale sistemul monetar și financiar mondial. Prin decizia acestei conferințe au fost înființate Banca Mondială și Fondul Monetar Internațional (FMI), a fost adoptat un acord care îndeplinește rolul Cartei FMI. Delegaţilor conferinţei li s-au propus spre examinare două planuri de reorganizare a sistemului monetar internaţional2.

Primul plan, prezentat de subsecretarul american al Trezoreriei, Harry Dexter White, a fost crearea unui fond internațional de stabilizare de 5 miliarde de dolari printr-un acord internațional între SUA și aliații săi. Resursele fondului urmau să fie utilizate sub formă de împrumuturi pe termen scurt către țările membre pentru a-și finanța deficitele balanței de plăți. Acest lucru ar trebui să contribuie la revigorarea comerțului exterior, la slăbirea restricțiilor valutare și la încetarea utilizării măsurilor protecționiste.

Al doilea plan a fost propus de economistul britanic John Maynard Keynes. Acesta prevedea crearea unui sistem multilateral de plăți și stabilirea responsabilității colective pentru reglementarea relațiilor internaționale monetare și de plată. Pentru a face acest lucru, trebuia să înființeze o Uniune Internațională de Compensare, care să emită propria sa monedă, bani de credit mondial, care ar trebui să devină singurul mijloc internațional de lichiditate și să înlocuiască aurul, stând în același timp drept bază pentru determinarea parităților valutare. a monedelor naționale.

Planul lui Keynes nu a găsit susținere, pentru că la acea vreme exista o conducere incontestabilă a SUA atât în ​​sfera politică, cât și financiară și economică. S-a decis să se ia ca bază planul lui White.

Baza sistemului Bretton Woods a fost adaptarea țărilor individuale la sistemele monetare naționale ale principalelor state ale lumii la acea vreme - SUA și Marea Britanie. În conformitate cu acordul, aurul și monedele de rezervă (monedele naționale ale principalelor țări ale lumii, care sunt acumulate de băncile centrale ca rezervă de fonduri pentru decontările internaționale) au devenit principalele instrumente ale decontărilor internaționale, al căror statut a fost acordat. la dolarul american și la lira sterlină.

Țările care au semnat Acordul de la Bretton Woods aveau dreptul de a-și schimba liber monedele de rezervă prin băncile lor centrale la prețul oficial pentru aur și invers. Cu toate acestea, deoarece rezerva nesemnificativă de aur a Marii Britanii nu a făcut posibilă exprimarea prețului aurului al lirei sterline și, de asemenea, din alte motive economice, lira a servit doar parțial ca monedă de rezervă încă de la început, a fost folosită ca monedă de rezervă. o monedă de rezervă în principal de către coloniile și stăpâniile Marii Britanii. Deci, oficial, acest sistem a început să fie numit standardul de schimb aur, iar neoficial - standardul aur-dolar.

Sistemul Bretton Woods a început să funcționeze după depunerea către Departamentul de Stat al SUA a instrumentelor de ratificare de către 2/3 dintre țările participante la conferință.

Statutul de înființare a Fondului Monetar Internațional (FMI) și a Băncii Internaționale pentru Reconstrucție și Dezvoltare (BIRD) a intrat în vigoare în decembrie 1945, când primele 29 de țări l-au semnat. Atunci a început activitatea acestor organizații.

Acordul privind FMI prevedea instituirea unei cooperări internaționale în domeniul relațiilor valutare, asigurarea stabilității cursurilor de schimb, eliminarea treptată a restricțiilor valutare și introducerea convertibilității valutare. Conform acordului, BIRD trebuia să asigure dezvoltarea de credite și împrumuturi pe termen lung, în primul rând în țările care au fost deosebit de afectate de război.

Obiectivele creării celui de-al treilea sistem monetar internațional au fost:

Reluarea comerțului exterior liber pe scară largă;

Stabilirea unui echilibru stabil al sistemului valutar internațional bazat pe cursuri de schimb fixe;

Punerea resurselor la dispoziția statelor pentru a contracara problemele temporare ale balanței externe.

Principalele principii de funcționare a sistemului Bretton Woods au fost:

Stabilirea cursurilor de schimb oficiale prin determinarea conținutului lor de aur și fixarea rigidă la dolar;

Păstrarea rolului aurului ca mijloc de plată și unitate de cont în circulația internațională. Legătura monedelor naționale cu aurul se realizează indirect prin dolarul american, care singur a păstrat convertibilitatea externă în aur;

Echivalarea dolarului cu aurul pe baza prețului de piață al aurului (prețul pentru 1 uncie de aur este de 35 USD, iar conținutul de aur al dolarului a fost de 0,888671 grame de aur pur);

Implementarea operațiunilor de cumpărare și vânzare de aur la nivelul băncilor centrale ale țărilor cu interdicție de astfel de operațiuni pentru toate celelalte entități;

Băncile centrale au menținut un curs de schimb stabil al monedei lor față de moneda țării lider (dolarul american) în limita +/- 1% cu ajutorul intervențiilor valutare;

Modificările cursurilor de schimb se realizează prin mecanismele de devalorizare și reevaluare;

Veriga organizatorică a sistemului monetar era FMI și BIRD, care trebuiau să promoveze dezvoltarea cooperării valutare între țări și să contribuie la reducerea deficitului balanței de plăți1.

La sfârșitul anilor '60 - începutul anilor '70, a existat o necesitate urgentă de a reforma sistemul monetar de la Bretton Woods din cauza manifestării fenomenelor de criză care au fost cauzate de diverși factori, și în special de recesiunea economică generală într-un număr de țări lider ale lumii. , care la rândul său a provocat fenomenele negative corespunzătoare în economiile țărilor dependente. Deci in Marea Britanie deficitul balantei de plati a dus la faptul ca in 1964 lira sterlina a fost devalorizata pentru a nu provoca o reactie de pret in zona sterlinei. Criza acestei monede ca unitate de rezervă se bazează pe slăbiciunea relativă a economiei britanice, pe pierderea poziției dominante a Marii Britanii pe piețele externe, pe instabilitatea balanței de plăți și pe creșterea inflației. Deficitul total al balanței de plăți a Regatului Unit 1963-1967 s-a ridicat la 1,8 miliarde de lire sterline. La 18 noiembrie 1967, cursul lirei sterline a fost redus de la 2,80 la 2,40 dolari, adică cu 14,3%. După Marea Britanie, alte 26 de țări și-au depreciat monedele în rate diferite. Acestea au fost în cea mai mare parte țări mici care sunt conectate economic cu acesta.

Următoarea etapă a crizei sistemului Bretton Woods a fost cauzată de „goana aurului”. La 20 noiembrie 1967, la Londra au fost cumpărate 20 de tone de aur, la 21 noiembrie - la 30 noiembrie, la 22 noiembrie - la 65,23 noiembrie - 100 de tone pentru cifra de afaceri medie zilnică obișnuită de 5-6 tone. Ca urmare, în Martie 1968, „bazinul de aur” a fost anulat. Operațiunile cu aur între băncile centrale au fost efectuate la prețul oficial, iar pe piața valutară - la preț liber, în funcție de cerere și ofertă. O astfel de soluție comercială a relației dintre dolar și aur a adus doar o stabilizare temporară în sfera monetară.

În 1968-1969 Componenta slabă a sistemului monetar a fost francul francez. Și o condiție prealabilă importantă pentru criza Franco - deficitul bugetar al Franței, care în 1968 a ajuns la 14 miliarde de franci. Acest lucru a accelerat procesele inflaționiste din țară. Pentru 1957-1967 francul francez s-a depreciat cu 30%, în 1961 prețurile au crescut cu 6,5%. Introducerea unor controale valutare stricte nu a putut opri ieșirea de capital din Franța. Aceasta a dus la o reducere bruscă a rezervelor oficiale de aur și valutar ale țării (de la 6,8 miliarde de franci în mai 1968 la 2,6 miliarde în august 1969). Francul a scăzut la cel mai scăzut nivel permis la acel moment - 4,97 franci. franc pentru 1 dolar american, iar rata pieței - până la 5,3 franci. La 8 august 1969, paritatea francului s-a redus cu 11%, în urma căreia cursurile valutare au crescut cu 12,5%1.

În mai 1971, după un calm relativ timp de 20 de luni pe piețele valutare, a început o nouă etapă a crizei valutare. Accentul a fost pus pe dolarul american - unitatea de rezervă a sistemului monetar de la Bretton Woods. Puterea de cumpărare a dolarului la mijlocul anului 1971 a scăzut cu 2/3 față de 1934, când a fost stabilită paritatea oficială a aurului, pe baza prețului aurului de 35 USD per uncie. Rezervele oficiale de aur au scăzut catastrofal: de la 24,6 miliarde de dolari în 1949 la 10,6 miliarde de dolari în 1971. În iunie 1971, acestea erau sub minimul strategic de 10 miliarde de dolari pe piețele valutare, schimb masiv de aur, scăderea ratelor pieței. Una dintre caracteristicile specifice crizei valutare este legătura dolarului cu piața eurodolarului. Eurodolarii „au venit” masiv pe piețele din Europa de Vest și Japonia. Băncile centrale au fost nevoite să le cumpere pentru a-și menține monedele în anumite limite. Acest lucru a dus imediat la o creștere a resurselor valutare în țările cu o balanță de plăți activă cu 20,3 miliarde de dolari în 1971 (în Japonia, cu 10,7 miliarde de dolari; în Germania, cu 5,1 miliarde de dolari).

Al doilea sistem monetar internațional ar putea exista doar atâta timp cât rezervele de aur ale Statelor Unite ar putea asigura conversia dolarilor străini în aur. Cu toate acestea, la începutul anilor 70 a avut loc o redistribuire a rezervelor de aur în favoarea Europei. Există și probleme semnificative cu lichiditatea internațională, deoarece în comparație cu creșterea comerțului internațional, producția de aur a fost mică. Încrederea în dolar ca monedă de rezervă a scăzut, de asemenea, din cauza unui deficit semnificativ al balanței de plăți din SUA. S-au format noi centre financiare (Europa de Vest și Japonia), ceea ce a dus la pierderea dominației absolute a SUA în lume. Caracterul paradoxal al acestui sistem se manifestă în mod clar, bazat pe o contradicție internă, cunoscută sub numele de paradoxul, sau dilema, a lui Triffen.

Conform dilemei Triffen, standardul aur și al dolarului trebuie să combine două cerințe opuse:

1) emisia monedei cheie ar trebui să se coreleze cu modificarea rezervelor de aur ale țării. O supraemisiune a unei monede cheie care nu este susținută de o rezervă de aur poate submina convertibilitatea monedei cheie în aur și, în timp, poate provoca o criză de încredere în aceasta;

2) moneda cheie trebuie emisă în cantități suficiente pentru a asigura o creștere a masei monetare internaționale pentru a deservi numărul tot mai mare de tranzacții internaționale. Prin urmare, emisia sa ar trebui să depășească cu mult rezervele de aur ale țării.

La 15 august 1971, au fost anunțate măsuri pentru depășirea crizei: schimbul dolarului cu aur a fost suspendat pe o perioadă nedeterminată și a fost introdusă temporar o taxă suplimentară de import de 10%. Nedorința SUA de a devaloriza dolarul a exacerbat criza valutară.

În ședința FMI (toamna 1971), țările occidentale au cerut devalorizarea dolarului și eliminarea taxelor suplimentare de import în schimbul reevaluării monedelor lor. Pe baza condițiilor care se formaseră, la 18 decembrie 1971, a fost semnat Acordul de compromis de la Washington al Grupului celor Zece. S-au ajuns la următoarele acorduri:

Devalorizarea dolarului cu 7,89% și o creștere a prețului oficial al aurului de la 35 la 38 de dolari pe uncie;

Reevaluarea unui număr de valute;

Extinderea limitelor pentru fluctuațiile cursurilor de schimb de la 1 la 2,25% în ambele sensuri de la paritate;

Eliminarea taxei de import de 10% din SUA. Devalorizarea dolarului, care a fost efectuată pentru prima dată de atunci

în 1934, a provocat o schimbare masivă a parităților valutare. Până la sfârșitul anului 1971, din 118 țări membre FMI, 96 stabiliseră un nou raport al monedelor lor față de dolar. Cursul de schimb a 50 de valute a fost majorat în diferite grade.

În majoritatea țărilor (cu excepția Canada, Yemen, Coreea de Sud), după încheierea Acordului de la Washington, paritățile valutare fixe au fost restabilite pentru a asigura o stabilitate relativă sistemului monetar. Majoritatea țărilor vest-europene și Japonia au fost forțate să susțină dolarul prin intervențiile băncii centrale.

Cu toate acestea, o nouă izbucnire a crizei valutare a avut loc în vara lui 1972 și începutul lui 1973 din cauza neîncrederii în dolar, a unei cantități semnificative de speculații valutare, a eșecului țărilor conducătoare de a realiza cooperarea internațională în sfera monetară. Manifestarea crizei a fost devalorizarea repetată a dolarului și reevaluarea unui număr de valute, trecerea de la parități fixe la un regim de rată flotantă și o creștere a prețului aurului.

Cu toate acestea, spre deosebire de 1971, Statele Unite nu au reușit să realizeze un acord multilateral privind revizuirea cursurilor de schimb. Europa de Vest și Japonia au refuzat să-și reevalueze oficial monedele. Pe 12 februarie 1973, în 14 luni a fost anunțată încă o devalorizare de 10% a dolarului. La 18 octombrie 1973, FMI și-a informat membrii că prețul aurului a crescut la 42,22 USD pe uncie.

Devalorizarea dolarului a dus automat la o creștere a cursului de schimb 21 cu 11,1%. Cu toate acestea, de data aceasta un număr mai mic de valute și-au schimbat paritățile, ceea ce a indicat o scădere a rolului dolarului în sistemul monetar mondial. Un număr de țări și-au devalorizat monedele (Suedia, Finlanda, Portugalia, Brazilia), 13 țări și-au devalorizat monedele în aceeași valoare ca și Statele Unite (Grecia, Turcia, Israel, Thailanda și altele).

Devalorizarea repetată a dolarului nu a asigurat stabilitatea sistemului monetar. Drept urmare, deja în februarie 1973, dolarul a scăzut la cel mai scăzut punct: abateri de la paritate - 4,5%. Intervenția băncilor centrale a stabilizat situația doar pentru scurt timp. O săptămână mai târziu, pe piețele valutare au început speculațiile, ceea ce a forțat băncile centrale din Europa de Vest și Japonia să accepte o sumă colosală de 3,4 miliarde de dolari într-o singură zi (1 martie). piețele valutare au fost închise. Germania și Japonia au introdus rate flotante ale monedelor lor.

16 martie 1973, Grupul celor Zece extins (SUA, Canada, Japonia, Marea Britanie, Franța, Germania, Italia, Belgia, Olanda, Suedia, Elveția, Danemarca, Luxemburg, Irlanda) a semnat Tratatul de la Paris, care a consolidat masivul trecerea de la parități fixe la rate flotante, care se modifică în funcție de cererea și oferta de piață a monedei. Introducerea cursurilor de schimb, fluctuante liber, a asigurat de ceva timp stabilitatea pietelor valutare.

Astfel de fenomene de criză, care au cuprins sistemul monetar de la Bretton Woods și s-au repetat periodic pe o perioadă lungă de timp, au condus la faptul că comunitatea mondială se confrunta cu o nevoie obiectivă de a schimba radical funcționarea sistemului monetar existent. Mecanismul de acțiune al sistemului Bretton Woods s-a epuizat și nu a satisfăcut noile cerințe care s-au format sub influența diverșilor factori.

Una dintre premisele pentru apariția unui nou sistem monetar a fost introducerea DST de către FMI la 1 ianuarie 1970, ca unitate de cont internațională.

Rezumând cele de mai sus, putem evidenția următoarele motive pentru criza sistemului monetar de la Bretton Woods:

Instabilitatea și contradicțiile economiei. Începutul crizei valutare în 1967 a coincis cu o încetinire a creșterii economice;

Creșterea inflației a avut un impact negativ asupra prețurilor mondiale și a competitivității firmelor și a încurajat transferurile speculative de bani. Diferitele rate ale inflației din diferite țări au influențat dinamica cursului de schimb, iar scăderea puterii de cumpărare a banilor a creat condiții pentru „distorsiuni de schimb”;

Instabilitatea balanțelor de plăți. Deficitul bilanţurilor unor ţări (în special SUA, Marea Britanie) şi excedentul altora (Germania, Japonia) au intensificat fluctuaţiile abrupte ale cursurilor de schimb;

Discrepanța dintre principiile sistemului Bretton Woods și raportul de putere, ceea ce s-a schimbat pe scena mondială. Sistemul monetar, bazat pe utilizarea internațională a monedelor naționale supuse deprecierii - dolarul și parțial lira sterlină britanică, a început să contrazică internaționalizarea economiei mondiale. Această contradicție a sistemului Bretton Woods s-a intensificat odată cu slăbirea pozițiilor economice ale Statelor Unite și Marii Britanii, care și-au rambursat deficitul balanței de plăți cu monede naționale, abuzând de statutul lor de monede de rezervă. Ca urmare, stabilitatea monedelor de rezervă a fost subminată;

Principiul american-centrismului, pe care s-a construit sistemul Bretton Woods, a încetat să mai corespundă noii alinieri a forțelor odată cu apariția a trei centre mondiale: SUA, Europa de Vest și Japonia;

Activarea pieței eurodolarului. Deoarece Statele Unite și-au acoperit deficitul balanței de plăți cu moneda națională, unii dolari s-au mutat către băncile străine, contribuind la dezvoltarea pieței eurodolarului. Această piață masivă de dolari a contribuit la criza sistemului Bretton Woods. La început, el a susținut poziția monedei americane, absorbind excesul de dolari, dar în anii 70, tranzacțiile în eurodolari, accelerând mișcarea spontană a banilor între țări, au exacerbat criza valutară;

Rolul corporațiilor transnaționale (TNC), care au dezorganizat sfera monetară. Având la dispoziție active semnificative pe termen scurt în diferite valute și străduindu-și să-și maximizeze profiturile, efectuează speculații valutare, dându-i o amploare grandioasă.

Deci, schimbările cardinale care au fost cauzate de criza din sfera monetară au devenit o condiție prealabilă pentru găsirea unei modalități eficiente de rezolvare a problemei creării unui nou mecanism de funcționare a sistemului monetar internațional.

Cel de-al treilea sistem monetar mondial a fost oficializat la conferința monetară și financiară a ONU de la Bretton Woods (SUA) în 1944, iar articolele Acordului FMI (Carta FMI) au devenit baza sa juridică internațională.

Principalele prevederi (elemente) ale sistemului monetar de la Bretton Woods, care a rămas după război până la începutul anilor 1970, au fost următoarele:

Baza IAM a fost aurul și două valute de rezervă: dolarul american și lira sterlină britanică - standardul de schimb al aurului. Dar, desigur, dolarul american a devenit principala monedă, care și-a asumat funcțiile de standard valutar, principală monedă de decontare și de fond internațional de rezervă;

Rolul dolarului ca standard monetar a fost că dolarul era egal cu aurul, iar toate celelalte țări membre ale Fondului stabileau paritatea monedelor lor fie față de aur, fie față de dolarul cu un conținut de aur de 0,888671 g de aur pur. Fixarea conținutului de aur a făcut posibilă calcularea parității valutare ca raport al aurului conținut în două valute fiat comparabile;

Țările au stabilit și au menținut rate fixe ale monedelor lor față de dolar. Ratele pieței ar putea abate de la paritatea valutară doar cu +/-1% (adică fluctuațiile în ambele direcții nu ar putea depăși 2%).

Fiecare bancă centrală trebuia să mențină cursul de schimb al țării sale față de dolar în limitele specificate:

Prețul aurului a rămas neschimbat la nivelul stabilit de SUA în 1934, și anume 35 USD per uncie troy de aur fin. Și apoi doar dolarul american a fost schimbat liber pentru lingouri de aur la prețul oficial de 35 USD per tr. o uncie, iar schimbul a fost făcut în scopul decontărilor internaționale între Federal Reserve Bank din New York și băncile centrale ale altor țări membre ale FMI;

Pentru prima dată în istoria relațiilor internaționale monetare și de credit, proiectarea elementelor sistemului monetar a luat o formă complet finalizată: Fondul Monetar Internațional și Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare au fost create ca organisme monetare și financiare specializate ale ONU.

Astfel, sistemul monetar postbelic a reflectat clar dominația Statelor Unite – principala putere mondială. Pe bună dreptate, îl putem califica drept standardul dolarului-aur. Și aceasta, la rândul său, a însemnat o dependență profundă și directă a stabilității sistemului monetar de la Bretton Woods, funcționarea stabilă și prosperă a elementelor acestuia de starea dolarului american și a economiei SUA.

Evenimentele care s-au desfășurat în sfera monetară de la sfârșitul anilor ’60. și a continuat până la mijlocul anilor 1980, poate fi calificată drept o criză a sistemului monetar mondial.

Inflația și creșterea prețurilor inflaționiste, dezechilibrele balanței de plăți, fluctuațiile puternice ale cursurilor de schimb și revizuirile constante ale parităților monedelor naționale ale țărilor membre ale Fondului, reglementarea sporită de stat a sferei relațiilor valutare au fost semnele distinctive ale sistemul monetar postbelic aproape pe toata perioada de functionare a acestuia. Dolarul american s-a trezit în centrul relațiilor monetare internaționale aflate în criză. Timp de mulți ani, poziția dolarului american - piesa centrală a sistemului monetar postbelic - a fost subminată de creșterea inflației la nivel intern, în mare parte din cauza deficitelor bugetare uriașe (în mare parte din cauza cheltuielilor militare colosale) și pe scena mondială - prin pasivitatea balanței de plăți și o contracție bruscă, ca urmare, a rezervelor de aur ale țării.

Toate acestea, împreună cu extinderea operațiunilor piețelor euro-valute, rolul activ al corporațiilor transnaționale în circulația capitalului, combinat cu crizele energetice și ale materiilor prime, crizele economice din anii '70 și 80 și, în final, a crescut enorm datoria externă a țărilor în curs de dezvoltare, care de la sfârșitul anilor 80 gg. s-a adăugat datoria externă a fostelor republici sovietice și a țărilor est-europene, a dus la faptul că șocurile monetare și financiare, periodic, inclusiv astăzi, trăite de țări individuale, grupuri de țări și chiar regiuni, la începutul anilor '70. a dat impuls restructurării însuși a sistemului de relații monetare al țărilor membre ale FMI și a avut ca rezultat respingerea ratelor fixe, a parităților valutare și a prețului oficial al aurului.

Criza dolarului american și respingerea principiilor de bază ale sistemului monetar de la Bretton Woods au pus pe ordinea de zi problemele restructurării sistemului monetar mondial, reforma Cartei FMI.

1944 Al Doilea Război Mondial se apropie de sfârșit, iar rezultatul lui este deja clar pentru toată lumea. A avut loc Conferința de la Yalta, în cadrul căreia Stalin, Roosevelt și Churchill, în ansamblu, au discutat despre viitorul lumii pentru următoarele decenii. Spații uriașe de pe continentul european zac în ruine.

Forțele țărilor în război sunt concentrate pe sarcina de a se apropia de ziua înfrângerii finale a nazismului german și a militarismului japonez. Restul aliaților naziști au fost deja învinși. Și chiar în acest moment, se desfășoară o bătălie invizibilă pe frontul financiar, al cărei sens la început, nu toată lumea a înțeles-o.

Cunoscut ca stațiune de schi, orașul american Bretton Woods (New Hampshire) a devenit brusc celebru. Astăzi, acest nume geografic este menționat în orice manual de economie. Orașul a devenit un reper istoric. Aici se bazează sistemul Bretton Woods. A fost creată baza funcționării tuturor piețelor mondiale (inclusiv valutare) din așa-numita lume liberă.

sistemul parizian

Orice sistem monetar internațional este un tip special de tratat internațional, în temeiul căruia sunt prescrise regulile de rulare interstatală a mărfurilor și a banilor. Acest lucru este necesar pentru a aduce unitățile monetare naționale la un numitor comun și pentru a stabili un standard universal de valoare materială.

Eliminarea confuziei în calculul exporturilor și importurilor, care apare în mod inevitabil atunci când guvernele diferitelor țări urmăresc o politică financiară independentă și își tipăresc propriile bancnote, a fost menită să împiedice primul dintre sistemele monetare înregistrate oficial, cel parizian.

În esență, ea a confirmat de jure ordinea la care de facto au ajuns deja toate puterile mondiale de la mijlocul secolului al XIX-lea. Aurul era standardul. Din acest motiv, sistemul parizian este numit monetar-metalist. Atributele monedelor de aur, profilele bătute pe revers și emblemele de pe avers nu au contat. Greutatea lor era importantă și determina valoarea unei anumite monede.

Acest sistem a funcționat cu succes, dar a avut dezavantajele sale. Nu a fost ușor să faci plăți în monede de aur și lingouri. La nivelul gospodăriei s-au manifestat și alte vicii ale circulației monetare. Atunci când sunt folosite ca mijloc de plată, au avut loc uzură naturală, cu alte cuvinte, pur și simplu s-au uzat. Purtarea unei pungi de aur (dacă, desigur, a fost una) este incomod și periculos.

În teatrul economic străin, sistemul de la Paris nu a fost întotdeauna convenabil. Țările cu mine și zăcăminte au devenit automat bogate, în timp ce nivelul lor de dezvoltare nu a contat.

Transportul maritim de sume mari era o afacere aventuroasă. Din ce în ce mai mult, s-au folosit cambii, adică cambii.

Momentul prăbușirii sistemului monetar parizian a fost Primul Război Mondial, după care țările afectate de ostilități au început emisia nelimitată a înlocuitorilor de hârtie deja familiari (bancnote și bancnote), de data aceasta aproape negarantate și devenind mai ieftine treptat. și limite.

Genova

Faptul că banii de hârtie vor înlocui monedele din metale prețioase din circulație a fost clar cu mult înainte de Primul Război Mondial. Singura întrebare a fost cum să simplificăm problema și să încurajăm țările participante să nu mai tipăriți bancnote pe principiul „Nu mă deranjează, voi desena mai multe”. La doar opt ani de la încheierea marelui masacr din orașul italian

Genova a adunat delegații din 29 de țări și cinci colonii britanice, care aveau o mare parte din producția brută mondială. Este de remarcat faptul că reprezentanții statelor nord-americane nu au luat parte la lucrările conferinței, ci doar au urmărit progresul acesteia. Dar delegația URSS, condusă de G. Chicherin, a luat o poziție activă, profitând de ocazie pentru a indica existența efectivă a primului stat proletar pe harta lumii.

Rezultatul Conferinței de la Genova a fost adoptarea unui acord privind un nou sistem monetar, care s-a bazat pe așa-numitele „sloganuri”, adică valute care au un conținut specific de aur. Acest lucru nu înseamnă că ratele lor nu puteau fluctua unele față de altele, dar monometalismul aurului, care a înlocuit standardul, a stabilizat situația de pe piețe și a simplificat calculele, deși nu imediat. Sistemul genovez a durat până la sfârșitul celui de-al Doilea Război Mondial.

Inițiatorii noului sistem

Sistemul Bretton Woods nu a apărut spontan, ci a fost inițiat de reprezentanți ai elitei de afaceri din SUA, luptă pentru hegemonia mondială în lumea postbelică. La acea vreme, economia americană era la apogeu. Al Doilea Război Mondial a întors volanul producției interne, care deja creștea cu succes datorită reformelor efectuate de președintele F. D. Roosevelt. Deja prin 1939 consecinţele Marelui

Depresiunile au fost în mare măsură depășite, ordinele militare au contribuit la dezvoltarea industriei, iar penuria de alimente, echivalentă cu foametea în Europa, a stimulat agricultura. Statele Unite au avut toate motivele să revendice rolul de lider economic mondial. Sistemul monetar de la Bretton Woods a fost conceput pentru a asigura această poziție pentru deceniile următoare. Dar mai întâi a fost înființat Fondul Monetar Internațional. A început să funcționeze în 1947.

FMI

Superputeri, spre deosebire de cetățenii obișnuiți, le place să împrumute bani. Mai ales dacă le imprimă singuri. Fondatorii Fondului Monetar Internațional au fost 44 de țări, dintre care doar Statele Unite puteau fi un donator financiar. Toată Europa s-a aliniat pentru împrumuturi pentru îmbunătățirea situației economice în țările afectate de război. Fără aceste fonduri nu se putea ieși din sărăcie, situația era în favoarea Statelor Unite, iar conducerea americană a profitat cu înțelepciune de preferințele acesteia.

La fel ca orice creditor sobru, FMI a cerut garanții pentru returnarea fondurilor împrumutate și, prin urmare, a fost extrem de interesat de cheltuirea eficientă a acestora. În cazul unor dificultăți, stabilizarea a avut loc sub formă de împrumuturi suplimentare, ceea ce a făcut posibilă evitarea neplată și prăbușirea monedelor naționale. Situația economică din țările membre FMI a fost atent monitorizată.

Standardul dolarului de aur și alte principii

Stabilitatea cursurilor de schimb a fost cea mai importantă condiție pentru funcționarea cu succes a „pieței libere”. Sistemul monetar de la Bretton Woods a stabilit standardul de aur. Singura unitate monetară stabilă susținută de „metalul galben” la acea vreme era dolarul american. Pentru aceasta, a fost posibil să obțineți aproximativ 0,89 grame de aur în orice moment. În esență, standardul era aur-dolar, și nu în mod abstract aur-valută.

Hârtiile aspre verzui americane au devenit bani mondiali imediat după război. La început, au fost relativ puțini. În rezervele tuturor celorlalte țări ale lumii, acestea reprezentau doar 10%. Pentru comparație, băncile naționale și-au economisit rezervele în lire sterline de aproximativ patru ori mai des, iar jumătate era aur.

Cu toate acestea, dolarul a câștigat în curând dominația. Mulți factori au contribuit la aceasta, în special, uriașele rezerve de aur ale Statelor Unite (trei sferturi din volumul mondial, sau 20 de miliarde de dolari) și performanța macroeconomică excelentă a Statelor Unite în a doua jumătate a anilor '40 și hegemonia mărfurilor americane pe piaţa mondială, exprimată într-un impresionant comerţ exterior pozitiv.

De ce devalorizarea este bună

Devalorizarea, adică deprecierea monedei naționale, este de obicei văzută ca un simptom al situației economice nefavorabile. Dar acest fenomen are și plusurile lui. Bunurile importate, desigur, cresc prețul, dar exporturile devin o afacere profitabilă, iar balanța comerțului exterior este nivelată în favoarea „victimei”. Un alt aspect pozitiv al devalorizării este că așa-zișii „bani rapidi” încep să curgă în țară. Costurile interne sunt reduse, există un stimulent pentru a produce mărfuri aici, și nu acolo unde moneda este scumpă, iar investițiile străine cresc.

Creatorii sistemului Bretton Woods, ale cărui principii se bazau pe mecanismele pieței, au înțeles pericolul unei astfel de evoluții a evenimentelor. Aveau la dispoziție nu doar un „băț” (adică posibilitatea de a refuza împrumuturile și alte sancțiuni), ci și un „morcov”, adică disponibilitatea de a veni mereu în ajutorul celor care au respectat regulile. Chiar și o oarecare flexibilitate în stabilirea ratelor de schimb a fost permisă.

Obligatiile partilor

La primirea unui împrumut FMI, țările membre FMI s-au angajat să mențină cursul de schimb al monedei lor, astfel încât fluctuațiile acesteia să nu depășească un procent din raportul față de dolarul american stabilit prin conținutul de aur. Sistemul mondial de la Bretton Woods a permis, în cazuri excepționale, să aducă această cifră până la 10%, dar dacă acest prag ar fi depășit, făptuitorii s-ar putea confrunta cu sancțiunile FMI. Instrumentul de reglementare a fost intervenția valutară. Pentru a le implementa, din nou aveau nevoie de dolari. Rezerva Federală le-a vândut de bunăvoie.

Cum a funcționat sistemul Bretton Woods în primii ani

În a doua jumătate a anilor patruzeci, s-au deschis perspective strălucitoare pentru economia SUA. Aproape toate țările care au luat parte, active sau pasive, la război au suferit într-un fel sau altul. Întreprinderile din Germania, Marea Britanie, Franța, Belgia, Austria și alte state din Europa de Vest au avut nevoie de timp pentru a restructura producția pentru producția de bunuri pașnice. Au lipsit alimente, articole de igienă, țigări, haine și, în general, tot ce era necesar.

Europa de Est se afla sub influența sistemului politic comunist, în care restabilirea economiei a fost însoțită de schimbări ideologice fundamentale și sovietizare. Pe lângă obiectivele pur economice, sistemul Bretton Woods trebuia să arate posibilitățile și superioritatea pieței libere. A fost lansat Planul Marshall, care a devenit, într-un anumit sens, o măsură forțată menită să promoveze ascensiunea economiei europene.

Interesele globale ale Statelor Unite s-au găsit într-o situație de conflict intern. Pe de o parte, în cazul activării producătorilor europeni de mărfuri, potenţialul de export american a scăzut. Dar dacă priviți mai larg această problemă, s-a dovedit că sărăcirea maselor largi a creat riscul ca forțele prostaliniste să vină la putere, de altfel, într-un mod pașnic și democratic. Președintele Truman nu a putut permite acest lucru.

Evenimente mondiale

De la începutul anilor 1950, economiile europene au început să experimenteze o revigorare. Dolarul a continuat să dețină poziții de lider, toate celelalte monede mondiale erau egale cu el. Încrederea nelimitată în moneda americană, bazată pe oferta sa de aur garantată, părea de neclintit. În același timp, costurile pe care Statele Unite au trebuit să le suporte în procesul de confruntare cu comunismul au devenit din ce în ce mai mari. RPC a fost înființată în 1949.

„China roșie” a devenit o altă bătaie de cap pentru unchiul Sam, care a pierdut controlul asupra unui teritoriu vast cu o populație gigantică. Literal, un an mai târziu, a început Războiul Coreean, la care au participat voluntari din noua țară socialistă (au fost mulți), înarmați cu echipament sovietic (a fost foarte bun și au fost și mulți). Această armată s-a confruntat cu forțele ONU unite oficial, dar faptul evident a fost că principala povară, inclusiv financiară, a fost suportată de Statele Unite.

Scăderea cifrei de afaceri din comerțul exterior nu a afectat încă starea generală a dolarului, pe el s-a sprijinit întregul sistem mondial Bretton Woods, dar creșterea articolelor de cheltuieli a forțat Sistemul Rezervei Federale să pornească tipografia cu viteză maximă.

Pe măsură ce situația economică din Marea Britanie, Japonia și multe țări europene s-a îmbunătățit, a apărut nevoia de reglementare a cursurilor de schimb. Instrumentul principal în acest caz a fost intervenția valutară. Dacă se cerea scăderea cursului de schimb al monedei naționale față de dolar, acesta trebuia oferit pieței în volume mari. Creșterea cursului de schimb a necesitat o măsură inversă, vânzarea de dolari.

Modificarea parităților monedelor de aur spre reevaluare a fost, de regulă, reticentă, deoarece a dus la o deteriorare a competitivității produselor manufacturate. Devalorizarea într-o măsură mai mare a îndeplinit interesele naționale ale țărilor în care a funcționat sistemul monetar mondial Bretton Woods. În Marea Britanie și Italia a avut loc de cinci ori aproape simultan (în 1964, 1967, 1969, 1972 și 1974), în Germania de Vest de trei ori (1961, 1967, 1969), în Franța de două ori în zece ani (1957 și 1967). Această măsură a fost evitată de țările cu economii slabe, în principal din motive de prestigiu internațional.

Creșterea mișcării capitalului, dezvoltarea piețelor valutare și alți factori au indicat în mod clar criza de bere a sistemului monetar de la Bretton Woods.

incident francez

Disproporția dintre volumele de dolari numerar puse în circulație și exportate în străinătate cu situația economică din Statele Unite nu a putut trece neobservată de analiștii financiari. Primul clopoțel a sunat în 1965. Președintele de Gaulle și-a amintit brusc, dintr-un anumit motiv, că sistemul Bretton Woods oferă o garanție de schimb pentru aur în raport de 35 de dolari pe gram. Rezerva de aur și valută a Franței conținea aproximativ o treime de miliard (la acea vreme o sumă astronomică).

Situația generală cu capacitatea de a îndeplini obligațiile a fost dificilă. A fost o cursă spațială, americanii au vrut să aterizeze pe Lună. Războiul dur, murdar și foarte scump din Vietnam a continuat. Trezoreria SUA a încercat să sugereze că cererea pentru schimbul unei sume atât de semnificative într-un asemenea moment a fost un pas neprietenos, ca să spunem ușor, dar De Gaulle a fost neclintit, vedeți voi, avea încredere mai mult în metal decât în ​​bucăți de hârtie.

S-au schimbat dolari, dar președintele francez a plătit prețul. Curând au început tulburările studenților, care au devenit o revoltă la scară largă. Tehnologiile pentru crearea revoltelor erau deja dezvoltate atunci. De Gaulle a fost forțat curând să demisioneze. Dar a devenit clar pentru toată lumea că prăbușirea sistemului Bretton Woods nu era departe.

Drepturi de tragere

Pe măsură ce excedentul comercial al SUA a scăzut, încrederea în dolar a scăzut. Pentru a netezi contradicțiile tot mai mari, FMI a decis să utilizeze un mecanism prin care Drepturile Speciale de Tragere, o unitate monetară specială, care, spre deosebire de dolarul american, nu are suport de aur, dar este formal egală ca valoare, a devenit licitația condiționată. . Această monedă surogat a fost utilizată pentru compensarea reciprocă a datoriilor între băncile centrale ale țărilor participante la FMI. Criza sistemului Bretton Woods câștiga amploare și dacă toate țările cu rezerve în dolari ar prezenta aceste fonduri pentru plata în aur, atunci la mijlocul anilor 60 pur și simplu nu ar fi suficient.

Sfârşit

În 1971, au început încălcări ale termenilor acordului de la Bretton Woods. Toate împrejurările vorbeau despre devalorizarea iminentă a principalei monede mondiale, o așteptau. Aliații europeni ai Statelor Unite - Belgia, Olanda și Germania de Vest - au fost primii care au eșuat. Aceste țări au introdus o rată flotantă, care era determinată de cererea și oferta de pe piețele valutare. Japonia a rezistat mai mult, aproape până în septembrie 1971, dar în cele din urmă a lăsat yenul să călătorească și pe valuri de cotații.

Deoarece, de fapt, dolarul nu mai putea fi schimbat liber cu aur (exemplul lui De Gaulle era bine amintit), a fost introdus așa-numitul „standard al dolarului”. Devalorizarea a avut loc în sfârșit, rata a crescut la 38 de dolari pe uncie troy, dar era clar că această cifră era foarte arbitrară. Toate aceste procese au avut loc în cadrul acordului Smithsonian recent încheiat între cele zece țări capitaliste de conducere. Țările CEE au luat măsuri de protecție, căzând de acord cu privire la valoarea maximă a fluctuațiilor monedelor lor, nu mai mult de jumătate din marja dolarului (în același timp a apărut termenul „Șarpe în tunel”).

După introducerea ratei flotante a lirei în Marea Britanie în 1972, sistemul Bretton Woods a fost abolit efectiv și legal. O uncie de aur costa la acea vreme mai mult de 42 USD.

Jamaica!

Toate monedele au fost împărțite în trei grupuri. Liber convertibile (în URSS chiar au venit cu abrevierea „SLE”) sunt considerate cele mai „solide”, ratele lor ar trebui să fluctueze în limita a 1%. Cerințele pentru monedele convertibile condiționat nu sunt atât de stricte, până la două și un sfert. Restul banilor plutesc liber, ei, potrivit autorilor sistemului, nu interesează pe nimeni. Sistemul jamaican a început o situație în care, așa cum a spus unul dintre economiștii de frunte, grâul necultivat este vândut pentru bani netipăriți.

Dar aceasta este o altă poveste, modernă.

Piața valutară

Piața valutară- acesta este un anumit mod organizat ansamblu de relații pentru vânzarea și cumpărarea valutei unei țări pentru moneda altei țări sau a titlurilor de valoare în valută străină.

Pe piața valutară a țării lucrează anumiți participanți la piața valutară. Acestea includ: bănci autorizate, diverse companii de investiții, schimburi valutare, case de brokeraj, organizații monetare și financiare străine.

Bănci autorizate din Federația Rusă- Acestea sunt bănci comerciale care au primit licențe de la Banca Centrală a Rusiei pentru a efectua tranzacții valutare.

Piața valutară rusă poate fi împărțită în schimb și over-the-counter (sau interbancar).

Piața valutară aparține categoriei piețelor organizate. În același timp, tranzacționarea valutară se desfășoară pe bursele valutare. Rolul schimburilor valutare constă și în faptul că efectuează cotația valutelor, se formează cursul de schimb al rublei față de valute străine.

Pe piaţa valutară interbancară Tranzacțiile valutare sunt efectuate de bănci autorizate atât între ele, cât și cu clienții lor care au conturi valutare în aceste bănci.

Caracteristicile pieței valutare:

u Caracterul internațional al piețelor valutare bazat pe globalizarea relațiilor economice mondiale, utilizarea pe scară largă a mijloacelor electronice de comunicare pentru tranzacții și decontări.

u Natura continuă, non-stop a tranzacțiilor în timpul zilei, alternativ în toate părțile lumii.

u Natura unificată a tranzacțiilor valutare.

u Utilizarea operațiunilor de pe piața valutară în scopul protecției împotriva riscurilor valutare și de credit prin acoperire.

u O proporție uriașă de tranzacții speculative și de arbitraj, care sunt de multe ori mai mari decât tranzacțiile valutare asociate tranzacțiilor comerciale. Numărul speculatorilor valutar a crescut dramatic și include nu numai bănci și grupuri financiare și industriale, CTN-uri, ci și mulți alți participanți, inclusiv persoane fizice și juridice.

Volatilitatea cursurilor de schimb, care nu depinde întotdeauna de factori economici fundamentali Piața valutară modernă realizează următoarele funcții:

u Asigurarea oportunității reglementărilor internaționale.

u Crearea de oportunități de protecție împotriva riscurilor valutare și de credit.

u Asigurarea interconectarii piețelor monetare, de credit și financiare mondiale.

u Crearea de oportunități pentru diversificarea rezervelor valutare ale statului, băncilor și întreprinderilor.

u Reglementarea pieței a cursurilor de schimb pe baza interacțiunii cererii și ofertei de valute.

u Posibilitatea implementării politicii monetare ca parte a politicii economice de stat. Posibilitatea implementării acțiunilor coordonate ale diferitelor state în vederea atingerii obiectivelor politicii macroeconomice în cadrul acordurilor interstatale.

u Oferirea de oportunități participanților pe piața valutară de a primi profituri speculative prin tranzacții de arbitraj.

4. Tipuri de participanți pe piața valutară

CumpărătoriȘi vânzători - o distincție generală între participanții la piața valutară. Cumpărătorii sunt purtători ai cererii de monedă, vânzătorii sunt purtători ai ofertei acesteia. Dacă luăm în considerare că schimbul pe piața valutară este de natură directă, rolurile cumpărătorului și vânzătorului pe aceasta nu diferă în timp. Cumpărătorul aici acționează simultan ca vânzător.

Cumpărătorii și vânzătorii de pe piața valutară diferă în ceea ce privește starea lor civilă pe fizice și juridice persoane. În legislația valutară, ambele primesc certitudine rezidenți Și nerezidenti, al cărui conținut va fi dezvăluit ulterior.

În cea mai mare parte, persoane juridice din punct de vedere instituţional emise, adică acționează ca un tip specific de organizație. Aceste organizații sunt în primul rând bănci . Ele sunt subiectele principale ale relațiilor monetare, cei mai mari cumpărători și vânzători de monedă. Prin urmare, ei pot fi considerați principalii participanți pe piața valutară.

Multe țări ale lumii, inclusiv Rusia, au un sistem bancar cu două niveluri, care constă dintr-o instituție bancară de stat (bancă centrală) și bănci comerciale. Banca Centrală, fiind participant la piața valutară, îndeplinește funcții speciale legate de reglementarea acesteia. În Rusia, nu toate băncile comerciale au dreptul de a efectua tranzacții valutare, adică. să fie subiecți ai pieței valutare, dar numai cei care au o licență specială de la Banca Centrală a Federației Ruse. Aceste bănci comerciale se numesc bănci autorizate .

Unul dintre principalii participanți pe piața valutară mondială sunt instituțiile bancare internaționale, precum și organizațiile financiare internaționale.

Băncile folosesc adesea schimb valutar , cumpărați și vindeți valută prin acest intermediar. Schimbul valutar este una dintre instituțiile de vârf ale pieței valutare.

Ele joacă, de asemenea, un rol important pe piața valutară. exportatori , a cărei activitate este una dintre sursele importante de aflux de valută pe piața valutară internă, firme importatoare asigurarea cererii principale de valută străină, organizații monetare și financiare internaționale, având un impact de reglementare asupra funcționării piețelor valutare regionale și mondiale.

Piața valutară modernă se remarcă prin prezența unor astfel de participanți precum case de brokeraj si firme de consultanta . Este vorba despre intermediari care prestează servicii de cumpărare și vânzare de valute, servicii de consultanță care fac prognoze privind dinamica pieței valutare și vând informații relevante etc.

Instituțiile pieței valutare își desfășoară activitățile în strânsă cooperare între ele. Totalitatea lor organizată este sistem instituțiile pieței valutare, al căror nucleu este banca. Funcționarea eficientă a acestui sistem este asigurată în prezența anumitor condiții care îl compun. infrastructură . Elementele infrastructurii pieței valutare includ mijloace de comunicare și comunicare, o rețea de case de schimb valutar care deservesc populația, instituții de învățământ care formează specialiști relevanți etc.

După cum sa menționat deja, riscurile valutare sunt un element integrant al funcționării pieței valutare. Mai mult, diferite categorii de participanți la piața valutară îi tratează diferit. În funcție de această relație, aceștia acționează ca antreprenori (investitori), jucători (speculatorii) și garduri vii .

Antreprenorii, devenind participanți la piața valutară în timpul tranzacțiilor comerciale, sunt interesați să minimizeze riscurile valutare pentru a evita pierderile suplimentare. Investitorii, care investesc în diverse active, urmăresc obiective similare.

Pentru jucători (speculatori), dimpotrivă, riscurile valutare mari sunt o condiție necesară pentru obținerea de profituri mari din tranzacțiile de pe piață. Prin urmare, riscurile mari sunt adesea provocate în mod deliberat.

Hedgerii sunt un tip special de participanți la piața valutară. Scopul principal al activităților lor este implementarea de operațiuni speciale menite să protejeze (de acoperire) activitățile financiare de schimbările negative ale dinamicii cursurilor de schimb.

Piața valutară mondială modernă, în ciuda dificultăților, contradicțiilor și crizelor, în mare parte din cauza slăbirii dolarului, se dezvoltă relativ dinamic. Cel mai tangibil impact asupra acestui proces este exercitat de globalizarea economiei mondiale. Ea duce la o împletire și mai strânsă a piețelor valutare naționale și, prin urmare, la interdependența acestora. Ca urmare, anumite schimbări în unul dintre centrele de tranzacționare afectează starea pieței valutare mondiale în ansamblu. Factorul care a afectat favorabil consolidarea piețelor valutare naționale a fost liberalizarea legislației valutare în multe țări și slăbirea influenței statului asupra sferei valutare.

O trăsătură caracteristică a pieței valutare mondiale moderne este regionalizarea acesteia. În centrul proceselor asociate acesteia se află principalele monede mondiale: dolarul american (America de Nord și de Sud), yenul (Orientul Îndepărtat și Asia de Sud-Est) și euro. Funcționarea segmentelor regionale ale pieței valutare mondiale are loc cu diferite grade de stabilitate. Cel mai stabil este sistemul monetar european. Cea mai mică stabilitate este caracteristică funcționării pieței valutare din Asia, care a cunoscut șocuri de criză profunde la sfârșitul anilor 1990.

Deci, piața valutară este principala formă de funcționare a relațiilor valutare. Are o structură complexă și un mecanism care face posibilă coordonarea intereselor diferiților săi participanți, dintre care principalii sunt băncile.

5. Sistemul valutar este o formă de organizare și reglementare a relațiilor valutare, care funcționează în baza legislației naționale și ținând cont de acordurile internaționale.

Elementele sistemului monetar sunt

u fonduri utilizate ca decontare sau plată și decontare;

u organisme care exercită reglementarea și controlul valutar;

u condițiile și mecanismele de convertibilitate a monedei;

u modul de determinare a cursului de schimb;

u reguli pentru reglementările internaționale;

u modul de funcționare a piețelor metalelor prețioase;

u reguli pentru obținerea și utilizarea fondurilor de credit în valută;

u mecanismele de restricții valutare.

u Sistemul Monetar Mondial (MWS)- aceasta este o formă globală de organizare a relaţiilor monetare în cadrul economiei mondiale, fixată prin acorduri multilaterale interstatale şi reglementată de organizaţiile monetare şi financiare internaţionale. MVS include relațiile valutare și mecanismul valutar.

u Relațiile valutare numită ansamblul relaţiilor monetare care determină tranzacţiile de plată şi decontare între economiile naţionale.

u mecanism valutar reprezinta normele juridice si instrumentele care le reprezinta atat la nivel national cat si international.

u Următoarele trebuie remarcate ca funcții principale ale AIM:

La fel de principalele funcții ale AIM trebuie reținut următoarele:

u medierea relațiilor economice internaționale;

u asigurarea cifrei de afaceri a plăților și decontărilor în cadrul economiei mondiale;

u asigurarea condițiilor necesare pentru un proces normal de reproducere;

u reglementarea și coordonarea regimurilor sistemelor monetare naționale;

u unificarea şi standardizarea principiilor relaţiilor valutare

Principalele elemente ale sistemului monetar mondial:

u Monede de rezervă și unități valutare internaționale;

u Condiții de convertibilitate reciprocă a valutelor;

u Reglementarea regimurilor valutare;

u Reglementarea interstatală a restricțiilor valutare;

u Unificarea formelor de plăți internaționale și a fondurilor de creditare;

u Regimul piețelor valutare mondiale și al piețelor aurului;

u Organizațiile Monetare Internaționale etc.

u Există următoarele etape în formarea MVS:

u 1. Sistemul monetar parizian (din 1867 până în anii 1920);

u 2. Sistemul monetar genovez (din 1922 până în anii 1930);

u 3. Sistemul monetar Bretton Woods (din 1944 până în 1976);

u Principiile principale ale standardului monedei de aur au fost următoarele:

u 1) se stabilește conținutul de aur al unităților monetare naționale;

u 2) aurul a îndeplinit funcția de bani mondiali;

u 3) bancnotele au fost schimbate liber cu aur;

u 4) cursul de schimb ar putea abate de la paritățile monetare în cadrul „punctelor de aur”;

u 5) valută de rezervă - lira sterlină;

u 6) s-a menținut un raport rigid între rezerva națională de aur și masa monetară internă;

u 7) deficitul balanței de plăți a fost acoperit cu aur.

sistemul monetar de la Paris

Bazat pe standardul monedei de aur și stabilit legal printr-un acord interstatal în 1867 la o conferință a țărilor industrializate de la Paris. Se caracterizează printr-un conținut fix de aur al monedelor naționale și rate de schimb fixe.

În 1837, conținutul de aur al dolarului a fost stabilit oficial prin stabilirea prețului oficial al aurului la 20,672 USD per uncie troy (31,1 g).

Guvernul britanic a fixat prețul oficial al aurului la 4,248 lire sterline. Artă. pe uncie. Raportul dintre prețul aurului, exprimat în dolari și în lire sterline, a făcut posibilă determinarea cursului de schimb: 20,672 dolari / 4,248 lire sterline. Artă. = 4,866, adică pentru 1 lira au dat 4.866 de dolari.Acest raport se numea paritate monetara.

Ratele de schimb ar putea fluctua în jurul parității monetare în puncte de aur pentru valoarea costului de trimitere a aurului, echivalentul unei unități de valută străină, între centrele monetare ale Marii Britanii și ale Statelor Unite. Rata de aproximativ 4,911 USD a fost numită punctul de aur al exporturilor, iar rata de aproximativ 4,861 USD a fost numită punctul de aur al importurilor.În cadrul punctelor de aur, cursul de schimb a fost determinat pe baza cererii și ofertei. Dacă, ca urmare a deprecierii, cursul de schimb a depășit punctele de aur, atunci a început fluxul de aur din țară, iar cursul a revenit la locul inițial. Ca urmare a ieșirii de aur, a existat o balanță de plăți negativă, iar ca urmare a intrării, o balanță pozitivă.

Deficitul balanței de plăți urma să fie acoperit cu aur. Dar, din moment ce rezervele de aur ale țărilor erau limitate, atunci orice dezechilibre trebuia corectate și putea duce la epuizarea rezervelor oficiale de aur. Prin urmare, în perioada dezechilibrelor în reglementările internaționale, în practică, nu s-a folosit deseori transportul aurului de la o țară la alta, ci mecanismul revărsării capitalului pe termen scurt prin manevrarea ratelor dobânzilor. Astfel, în Marea Britanie, care a cunoscut un deficit al balanței de plăți la începutul secolului al XX-lea, a avut loc o reducere a masei monetare, în urma căreia dobânzile au crescut și un aflux de capital pe termen scurt din străinătate. a crescut, ceea ce a făcut posibilă finanțarea deficitului balanței de plăți. Existența etalonului aur până la Primul Război Mondial nu numai că a dat stabilitate acestui sistem monetar, ci a stat la baza dezvoltării durabile a economiilor țărilor care făceau parte din acesta.

Principii de bază ale funcționării Sistemului Monetar de la Paris:

u unitățile valutare ale țărilor aveau un conținut de aur;

u convertibilitatea fiecărei monede în aur a fost asigurată atât în ​​interiorul, cât și în afara granițelor unui stat individual;

u lingourile de aur puteau fi schimbate liber cu monede, iar aurul era exportat și importat în mod liber, vândut pe piețele internaționale de aur;

u menținerea unui raport rigid între rezervele de aur ale țării și masa monetară internă.

Sistemul monetar genovez

A fost oficializat în 1922 la Conferința Economică Internațională de la Genova; s-a bazat pe standardul aur. Lira sterlină britanică și dolarul american s-au întrecut pentru conducerea pe piața valutară globală ca monedă de rezervă. Ratele de schimb ar putea fluctua în jurul parității monetare în puncte de aur pentru valoarea costului de trimitere a aurului, echivalentul unei unități de valută străină, între centrele monetare ale Marii Britanii și ale Statelor Unite.

Încercările Marii Britanii de a restabili standardul aur au fost fără succes: ca urmare a supraevaluării lirei sterline, deficitul balanței de plăți a crescut. Marea Britanie a fost nevoită să anuleze în 1931 convertibilitatea lirei în aur. Această măsură, pe fundalul Marii Depresiuni de la sfârșitul anilor 1920 și începutul anilor 1930, a devenit o manifestare a crizei valutare mondiale, calea de ieșire a cărei țări au văzut-o în devalorizarea monedelor lor.

Devalorizarea dolarului prin creșterea costului unei uncie de aur de la 20,65 la 35 de dolari în 1933, SUA, care avea o balanță de plăți pozitivă, a fost folosită ca măsură de promovare a exporturilor și de a crea locuri de muncă suplimentare în industriile de export. , reduceți șomajul.

Pe acest fond, țările, apărându-se de concurența străină, au fost nevoite să înceapă să impună taxe vamale și tarife de import ridicate. Rezultatul acestor măsuri a fost o reducere a comerțului exterior și a plăților internaționale.

Drept urmare, sistemul monetar genovez și-a pierdut elasticitatea și stabilitatea. Schimbul de bancnote cu aur în circulația internă a tuturor țărilor a fost oprit și doar convertibilitatea externă a valutelor în aur a fost păstrată sub acordul băncilor centrale din SUA, Marea Britanie și Franța. Un alt șoc pentru sistemul monetar mondial a fost criza economică din 1937, care a provocat un nou val de depreciere a monedei. Până la începutul celui de-al Doilea Război Mondial, nu mai era o singură monedă stabilă.

Principii de bază de funcționare a sistemului monetar genovez:

u aurul a păstrat funcția de decontări monetare finale între țări;

u dolarul american a devenit moneda de rezervă, care, împreună cu aurul, a fost recunoscută ca măsură a valorii monedei diferitelor țări, precum și ca mijloc de plată de credit internațional;

u Dolarul a fost schimbat cu aur de către băncile centrale și agențiile guvernamentale din alte țări din Trezoreria SUA la o rată fixă. Organismele guvernamentale și persoanele fizice puteau cumpăra aur de pe piața privată. Prețul valutar al aurului a fost format pe baza celui oficial;

u Egalizarea valutelor între ele și schimbul lor reciproc s-a realizat pe baza parităților valutare oficiale, exprimate în aur și dolari;

u fiecare țară trebuia să mențină un curs de schimb stabil al monedei sale față de orice altă monedă;

u un nou element al sistemului monetar mondial a fost reglementarea valutară, care a fost realizată sub forma unei politici monetare active, conferințe și reuniuni internaționale.

Sistemul valutar jamaican

La sfârşitul anilor '70, un grup de 12 state vest-europene din Comunitatea Economică Europeană (Piața Comună) și-au unit forțele în zona valutară pentru a-și proteja economiile de crizele valutare și pentru a influența activ Statele Unite în rezolvarea problemelor valutare internaționale, precum și pentru a scăpa de necesitatea de a oferi constant sprijin pentru dolarul american. A fost format EMS- un mecanism valutar care reduce fluctuațiile cursurilor de schimb ale țărilor participante și contribuie la formarea în Europa a unei zone de stabilitate valutară și promovarea integrării economice a țărilor europene. Pe baza acestui sistem, de la 1 ianuarie 2002, pe teritoriul statelor membre ale Uniunii Europene (UE), Unitate monetară unică paneuropeană(Unitatea monetară unificată a întregii Europe, EURO) - ca mijloc de realizare a integrării lor economice și politice depline.

Etapa actuală în dezvoltarea sistemului monetar mondial este asociată cu decizia reuniunii țărilor membre ale Fondului Monetar Internațional de la Kingston (Jamaica, 1976). Sistemul valutar jamaican- un sistem monetar internațional modern bazat nu pe sistemele monetare ale țărilor individuale (inclusiv Statele Unite), ci pe principii interstatale consacrate legislativ, în special, pe principiul respingerii complete a etalonului aur.

Aceasta înseamnă: eliminarea prețului oficial al aurului și a parităților de aur, permisiunea de a vinde și cumpăra aur la prețurile pieței, dreptul țărilor de a alege orice regim de curs valutar.

În condițiile instabilității monedelor naționale ale diferitelor țări în anii 70, a fost introdus un nou tip de mijloace internaționale de plată - DST (drepturi speciale de tragere), unitate monetară convențională care a început să fie utilizată pentru decontările internaționale fără numerar prin înregistrarea în conturi speciale și ca unitate de cont a FMI. DST a început să îndeplinească o serie de funcții ale monedei mondiale: să reglementeze balanța de plăți; completarea rezervelor valutare oficiale; compararea valorii monedelor naționale.

DST nu are valoare intrinsecă și nicio garanție reală. Rata DST este determinată pe baza cursului mediu ponderat al unui set de valute, așa-numita - coș valutar, inclusiv, de exemplu, în 2005: dolarul american - 45%; lira sterlină - 11%; euro - 29%; Yen japonez - 15%.

Principiile sistemului monetar jamaican:

1. Tranziția standardului de schimb aur la un standard de piață multivalută. Standardul SDR a fost introdus oficial. DST a fost declarată baza sistemului monetar jamaican și baza parităților valutare.

2. S-a finalizat legal demonetizarea aurului, ceea ce s-a exprimat prin eliminarea prețului fix oficial al aurului, introducerea unui curs de piață flotant al aurului, care este determinat la licitațiile valutare, eliminarea parităților aurului și încetarea schimbului de dolari cu aur.

Demonetizarea aurului este transformarea aurului dintr-un activ financiar într-o marfă care nu mai este folosită ca mijloc de plată între băncile centrale ale țărilor, ci intră în sfera circulației mărfurilor.

10. SISTEMUL MONETAR EUROPEAN (EMS). Creat în 1979 pentru a menține stabilitatea monetară, pentru a asigura progresul Europei către integrarea economică și pentru a preveni perturbările comerciale din cauza fluctuațiilor cursului de schimb.

Crearea Sistemului Monetar European (SME) urma să conducă la crearea unui mecanism de schimb valutar cu drepturi depline, pe baza căruia să ia naștere Fondul Monetar European (sau Banca Centrală Europeană). În cele din urmă, Fondul Monetar European va înlocui Fondul European de Cooperare Monetară și va gestiona rezervele valutare totale ale țărilor membre UEM prin intervenția pe piețele valutare și construirea de rezerve în unități monetare europene (ECU) care vor acționa ca DST europene. S-a presupus că, în cazurile în care politica internă a țărilor individuale a început să amenințe stabilitatea cursurilor de schimb, țările cu o monedă puternică vor recurge la expansiune monetară, în timp ce țările cu o monedă slabă, dimpotrivă, ar încerca să „comprima” credit şi masa monetară în circulaţie. Statele care au acceptat să devină membre ale UEM au fost obligate să limiteze fluctuațiile cursului de schimb reciproc la 2,25% într-o direcție sau alta (pentru țările aflate într-o situație financiară dificilă - 6% pentru o perioadă de tranziție). Inițial, opt din cele nouă țări ale Comunității Economice Europene au devenit membre ale UER și doar Marea Britanie a decis să nu participe la mecanismul unic al cursului de schimb.

În legătură cu diferențele de rate ale inflației dintre țările membre UEM care au persistat pe parcursul primei jumătăți a anilor 1980, a existat necesitatea revizuirii ratelor de schimb din când în când. Între 1979 și ianuarie 1987 aceste cursuri au fost revizuite de unsprezece ori; A douăsprezecea revizuire a avut loc la 8 ianuarie 1990, când banda mai largă a cursului de schimb a lirei italiene a fost înlocuită cu banda îngustă standard a UEM. UEM a evoluat ca o combinație de regimuri de curs de schimb fix și ajustabil. În perioadele de stabilitate, țările s-au bucurat de multe dintre beneficiile ratelor de schimb fixe, iar revizuirile și ajustările cursurilor de schimb au abordat provocările menținerii competitivității. Cu toate acestea, perioadele de stabilitate a monedei, punctate de reevaluare, ar fi putut avea loc doar pentru că controalele de capital au izolat efectiv rezervele băncii centrale de atacurile speculatorilor valutari în anticiparea următoarei reevaluări. În primii zece ani de existență ai UEM, instituțiile monetare și monetare naționale care guvernează și-au păstrat o autonomie politică limitată. Cu toate acestea, până la 1 iulie 1990, majoritatea statelor membre UEM abandonaseră controalele valutare și ale capitalului, iar problema unui „cvartet incompatibil” de obiective politice a apărut imediat: comerțul liber, libertatea circulației capitalurilor, stabilitatea mijloacelor fixe (gestionate). ) cursuri de schimb şi credit independent.politica monetară. Așadar, Spania, Marea Britanie și Portugalia au intrat în mecanismul cursului de schimb UEM tocmai în momentul în care sistemul în ansamblu a devenit foarte vulnerabil, deși părea mai stabil. Strategia de abandonare a revizuirilor cursului de schimb și a controlului valutar, precum și a controalelor de capital, părea de ceva timp de succes, dar deja în august 1993 mecanismul cursului de schimb a trebuit să îndure cel mai greu test: acțiunile speculatorilor au forțat UEM să extindă intervalul de fluctuații admisibile ale cursurilor de schimb de la 2,25 % până la 15 %. De fapt, flotarea monedelor europene a devenit mult mai liberă decât oricând, fie pe vremea sistemului Bretton Woods, a „șarpelui valutar” sau a ratelor centrale ale UEM.

Totuși, mișcarea către o Uniune Monetară Europeană se accelera. Summitul de la Madrid din 1995 a confirmat tranziția finală și ireversibilă la un sistem de rate fixe cu introducerea simultană a unei monede unice europene, numită euro. La 1 iulie 1998 a fost înființată Banca Centrală Europeană; prerogativa acesteia era punerea în aplicare a unei politici monetare și monetare unice a UE. Din ianuarie 1999, unsprezece țări ale Uniunii Europene au trecut la o monedă unică. În perioada 1999-2001, euro ar trebui să fie utilizat pentru plăți fără numerar și pentru contabilitate, iar de la 1 ianuarie 2002, moneda unică este introdusă în circulația numerarului.

11. Politică monetară este un ansamblu de activități desfășurate de Banca Centrală a țării și de alte agenții guvernamentale în domeniul relațiilor valutare și al circulației banilor, având ca scop final influențarea economiei țării și a puterii de cumpărare a monedei naționale.

Această definiție se aplică nivelul statului naţional. Cu toate acestea, trebuie avut în vedere că există încă două niveluri de luare în considerare a politicii monetare - acestea sunt nivel de întreprindere (corporație, bancă), care participă activ la relațiile valutare și își formează politica monetară și nivel interstatal, unde formarea politicii monetare a statelor are loc pe baza acordurilor interstatale din sfera monetară.

Cel mai important obiectiv al politicii monetare- contribuie la asigurarea echilibrului extern fără a încălca echilibrul intern al ţării.

Obiectivele politicii monetare:

1) Menținerea stabilității monedei naționale și asigurarea creșterii economice neinflaționiste;

2) Asigurarea unui sistem de reglementări reciproce cu alte țări;

3) Asigurarea fluxului de capital între industrii și între țări;

4) Crearea condițiilor pentru o balanță de plăți echilibrată;

5) Formarea rezervelor de aur și valutar ale țării.

Politica monetară variază istoric în funcție de tipul de sistem economic al statului, de nivelul de dezvoltare economică, de evoluția sistemului monetar mondial.

Politica monetară poate fi împărțită în:

1. Structural (pe termen lung ) - un set de măsuri pe termen lung care vizează implementarea schimbărilor structurale în sistemul monetar național și mondial.

2. actual - un set de măsuri pe termen scurt care vizează reglementarea operațională zilnică a cursului valutar, a tranzacțiilor valutare, a activităților pieței valutare și a pieței aurului.

Politica monetară este implementată prin mecanismul de reglementare valutară. Nu există un consens în literatura economică cu privire la întrebarea ce constituie reglementarea valutară. Asa de, B. Reisberg consideră reglementarea valutară ca activitățile organelor de stat de a gestiona circulația monedei, controlul asupra tranzacțiilor valutare, influența cursul de schimb al monedei naționale și limita utilizarea monedei străine.

12. Balanța de plăți- este raportul dintre plățile efectuate de țara în străinătate, și încasările primite de aceasta din străinătate, pentru o anumită perioadă de timp (lună, trimestru, an). Distingeți balanța de plăți pentru operațiuni curente și balanța de circulație a capitalului și a împrumuturilor.
Cea mai importantă componentă a balanței de plăți pentru operațiuni curente este balanța comercială, care reflectă raportul dintre valoarea exporturilor și importurilor de mărfuri ale țării pentru perioada corespunzătoare. Balanța de plăți a operațiunilor curente include și plăți și încasări din transport, asigurări, tranzacții cu comisioane, turism, dobânzi și dividende la investițiile de capital și plăți pentru licențe de utilizare a invențiilor. Balanța de plăți reflectă și cheltuielile militare ale țării în străinătate. Balanța circulației capitalului și a împrumuturilor reflectă plăți și încasări la export-import de capital public și privat pe termen lung și scurt. Acestea includ investiții directe și de portofoliu, depozite bancare, împrumuturi comerciale, tranzacții financiare speciale etc. După cum sa menționat, starea balanței de plăți pentru operațiuni curente are un impact direct asupra cursului de schimb al țării. Cu o balanță de plăți cronic pasivă, cursul scade, cu unul activ, crește. Trebuie avut în vedere că pentru dinamica cursului de schimb, balanța de plăți pe operațiunile curente are o importanță primordială nu între două țări, ci balanța globală a acestei balanțe în raport cu toate țările participante la reglementările internaționale ale țării.
Un element important al balanței de plăți îl reprezintă elementele de echilibru, care includ rezervele de aur și valutar de stat, împrumuturile externe de stat și împrumuturile de la organizațiile monetare și financiare internaționale.
Balanța generală de plăți a țării este formată din balanța de plăți pentru operațiuni curente, balanța capitalului și mișcările creditelor, precum și mișcarea rezervelor de aur și valutar. Balanța globală de plăți a țării este întotdeauna echilibrată, adică operațiunile sale active și pasive sunt egale.
Balanța de plăți ar trebui să fie distinsă de balanța de plăți, care reprezintă cerințele și obligațiile țării în raport cu țările străine. Aceste creanțe și datorii includ active de stat (aur, valută și altele) și private, investiții directe, împrumuturi primite și acordate, pasive ale societăților financiare și nefinanciare. Spre deosebire de balanța de plăți, balanța de plăți include toate creanțele și obligațiile în legătură cu alte țări pentru care nu s-au efectuat plăți.
În URSS, principalul document în domeniul relațiilor externe de plăți și decontare a fost Planul valutar consolidat (balanța de plăți a URSS), întocmit de Ministerul de Finanțe al URSS și Comitetul de Stat de Planificare al URSS pe baza monedei. planuri ale ministerelor și departamentelor și prezentate guvernului spre examinare. După aprobarea de către guvern și aprobarea de către ședința Sovietului Suprem al URSS a planului de dezvoltare economică și socială a țării, a devenit lege.

Planul monetar consolidat a inclus încasările de fonduri în țară și toate plățile către state străine. Acesta a constat din cinci secțiuni: operațiuni de tranzacționare; Servicii; operațiuni non-trading; împrumuturi și proprietăți; ajutor gratuit pentru statele străine.
Indicatorii planului valutar consolidat au fost compilați în două categorii de valute: în valute liber convertibile și valute închise ale țărilor străine.
Balanța de plăți a Federației Ruse a fost compilată pentru prima dată în 1992, conform metodologiei Fondului Monetar Internațional. Principala sursă a veniturilor din valută a Rusiei este exportul de mărfuri. Principalii parteneri comerciali ai Rusiei din țările „depărtate” din străinătate sunt Germania, Finlanda, SUA, Marea Britanie, Italia și China. În străinătatea „aproape”, primele locuri în ceea ce privește cifra de afaceri din comerțul exterior sunt ocupate de Ucraina, Belarus, Kazahstan, Uzbekistan și Moldova. În general, aceste țări reprezintă mai mult de 90% din cifra de afaceri a Rusiei cu țările CSI
Structura exporturilor Rusiei nu a suferit modificări semnificative în ultimii ani. Țițeiul, produsele petroliere, gazele naturale, precum și cheresteaua, produsele din industria celulozei și hârtiei și industria chimică încă predomină în livrările de mărfuri rusești în străinătate.
Principalele articole de import sunt mașinile și echipamentele, produsele alimentare și materiile prime agricole. Să analizăm balanța de plăți a Rusiei în termeni de operațiuni curente pentru 1994-1997. și primul trimestru al anului 1998 (milioane USD).
În ceea ce privește transferurile curente, soldul negativ se explică printr-o scădere de patru ori a volumului asistenței umanitare și tehnice primite de țară.
Trebuie remarcat faptul că balanța globală a balanței de plăți a Rusiei pentru anii indicați este negativă, ceea ce reflectă mișcarea capitalului între țări. Există o ieșire semnificativă de capital, depus în conturile băncilor occidentale. Adevărat, investițiile străine directe în Rusia au crescut. Nerezidenții au investit în sectorul financiar, întreprinderile din sectorul carburanților și energiei - în industrii care asigură o rambursare rapidă (industria alimentară, alimentație publică și comerț).
O parte semnificativă a fondurilor de către nerezidenți a fost plasată în titluri de stat - GKO-OFZ (3,1 miliarde de dolari). Pe lângă GKO-OFZ, în primul trimestru al anului 1998, Guvernul Federației Ruse a emis un împrumut de euroobligațiuni pe șapte ani în mărci germane în valoare de 1,25 miliarde de mărci germane la rata de 9,375% pe an. Cu toate acestea, în 1998, nerezidenții străini, în contextul unei crize valutare în continuă creștere, și-au returnat fondurile, ceea ce a avut un impact negativ asupra balanței de plăți.
În general, balanța de plăți a Rusiei este deficitară. Acest lucru, în special, este evidențiat de suma mare și natura debitoare a articolului „Erori și omisiuni”.
Deficitul balanței de plăți este finanțat prin transferul de plăți pentru deservirea datoriei externe oficiale, utilizarea de noi împrumuturi interne și externe de către organele guvernamentale.

13. Conceptul de monedă și de valori valutare

Termenul „monedă” este folosit în două sensuri: în primul rând, este unitatea monetară a statului; în al doilea rând, acestea sunt bancnote ale statelor străine, precum și documente de credit și plată exprimate în unități monetare străine și utilizate în decontări internaționale (valută).* În relațiile financiare și dreptul financiar, în vocabularul oficial și de zi cu zi, termenul de „valută” este cel mai des folosit în al doilea sens. În izvoarele dreptului financiar, definiția dată a monedei este specificată în raport cu obiectele acoperite de conceptul de „monedă”. Pentru a caracteriza raportul valutelor interne și valutelor străine se folosesc următoarele concepte: „monedă ireversibilă (neconvertibilă)”, folosită în cadrul unui singur stat; „monedă convertibilă (convertibilă)”, care

- conform locurilor doar două cele mai importante conferințe internaționale din anii 1940 - structura internațională actuală a lumii a luat contur nu în două, ci în patru etape, pe patru întâlniri internaționale 1) la Bretton Woods (SUA) în iulie 1944, unde s-au pus bazele reglementării economiei mondiale postbelice; 2) în Ialta(URSS) în februarie 1945, unde URSS, SUA și Marea Britanie au convenit asupra unor abordări comune pentru viitoarea reorganizare politică a Europei; 3) în San Francisco(SUA) în aprilie-iunie 1945, când a fost adoptată Carta ONU; si in sfarsit 4) în Potsdam(Germania) în iulie 1945, când cele trei țări conducătoare ale coaliției anti-Hitler au precizat o politică comună față de agresorul învins Germania și pași pentru reorganizarea Europei.

Valentin Katasonov. „Arhitecții secreti ai sistemului Bretton Woods”

Scopul principal al guvernului sovietic a fost transformând ţările est-europene într-o zonă de securitate protejată URSS. Statele Unite au acordat atenție problemelor economice mondiale, crezând că vor face posibilă eliminarea cauzelor agresivității din relațiile internaționale. Washington credea că războiul din Europa se datora ruinării Germaniei după Primul Război Mondialși imposibilitatea redresării economice a Europei în perioada interbelică din cauza războaielor comerciale și a nedorinței țărilor de a negocia între ele în interesul stabilizării economiei mondiale. Experiență de depășire criza din 1929-1933 in SUA cu interventia guvernului a inspirat ideea că stabilizarea economiei mondiale în ansamblu poate fi realizată și cu ajutorul mecanismelor globale de coordonare.

Trei instituții trebuiau să fie cele cheie - Fondul Monetar Internațional (FMI), Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare (BIRD) și Acordul General privind Tarifele și Comerțul (GATT). FMI trebuia să asigure stabilitatea sistemului monetar internațional și să ofere asistență financiară țărilor aflate în nevoie. Cel mai mare pas al FMI a fost restabilirea unui standard stabil aur-dolar și fixarea parităților de schimb fixe pentru principalele valute ale lumii. BIRD trebuia să sprijine dezvoltarea țărilor rămase în urmă cu împrumuturi și investiții. GATT avea sarcina de a promova liberalizarea comerțului internațional prin reducerea treptată a tarifelor vamale și eliminarea restricțiilor comerțului exterior.

Conferința pentru crearea FMI și BIRD a avut loc în SUA, în orașul Bretton Woods (New Hampshire), între 1 iulie și 23 iulie 1944. Semnarea GATT a fost amânată, a avut loc la Geneva. în octombrie 1947. Mai târziu, BIRD, împreună cu Asociația Internațională de Dezvoltare și alte câteva instituții a devenit una dintre principalele părți ale Băncii Mondiale, deși în literatura de specialitate expresiile „Banca Mondială” și „Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare” sunt adesea folosite ca sinonime. BIRD și FMI au devenit parte din sistemul instituțiilor ONU.

GATT, împreună cu FMI și BIRD din anii 1940, au format un set de mecanisme de reglementare economică mondială, care este denumit în mod obișnuit Sistemul Bretton Woods

Washingtonul căuta un compromis cu Moscova, încercând să o implice în activitatea acestor organisme. URSS în 1944-1945 a participat la crearea FMI, BIRD, Comisia Economică Europeană și o serie de alte organizații de profil economic internațional. Statele Unite erau gata să accepte o prezență semnificativă a reprezentanților URSS în organismele în curs de creare. Conform acordurilor la Bretton Woods, în ceea ce privește mărimea cotei de voturi în luarea deciziilor la FMI, Uniunea Sovietică se afla pe locul trei după SUA și Marea Britanie.

Însă conducerea stalinistă a înțeles că, în ciuda unei astfel de cote, reprezentanții sovietici nu vor putea să-și impună proiectele instituțiilor de la Bretton Woods și nici măcar să-și apere pozițiile pe picior de egalitate. Statele Unite ale Americii și alte țări occidentale aveau o majoritate mecanică acolo și nu exista niciun drept de veto. Posibilitatea pătrunderii capitalului străin în zona de influență sovietică din Europa de Est, ceea ce ar putea duce, din cauza slăbiciunii economice a URSS, mai întâi la nivelul financiar și economic, iar apoi la pierderea politică a acestor teritorii.

Supraestimând potențialul revoluționar al Europei postbelice, așteptând „colapsul capitalismului” în viitorul apropiat și supraestimând interesul economic al capitalului american în cooperarea economică cu URSS, liderii sovietici credeau că Occidentul va arăta conformare în dialogul cu Moscova. . Aceste calcule nu s-au concretizat.

La sfârșitul anului 1945, guvernul sovietic a notificat administrația SUA că nu va ratifica acordurile de la Bretton Woods. În 1946-1947. Moscova a evitat aderarea la GATT. URSS și-a păstrat mână liberă în sfera relațiilor economice internaționale, dar s-a trezit în afara cadrului sistemului global de reglementare economică.