TO moliyaviy investitsiyalarga investitsiyalar kiradi:

Ham xususiy korxonalar, ham davlat, mahalliy hokimiyat organlari tomonidan chiqarilgan aksiyalar, obligatsiyalar va boshqa qimmatli qog‘ozlarda;

Chet el valyutasida;

Bank depozitlarida;

Ob'ektlarni yig'ishda.

Moliyaviy investitsiyalar faqat qisman real kapitalni ko'paytirishga yo'naltirilgan bo'lib, ularning ko'pchiligi kapitalning samarasiz qo'yilmalaridir.

Bozor iqtisodiyotining klassik modelida moliyaviy qo'yilmalar tarkibida xususiy investitsiyalar ustunlik qiladi.

Davlat investitsiyalari taqchillikni moliyalashtirishning muhim vositasi (byudjet taqchilligini qoplash uchun davlat qarzlaridan foydalanish).

Qimmatli qog'ozlarga investitsiya qilish investorlar uchun eng katta imkoniyatlarni ochib beradi va maksimal xilma-xilligi bilan ajralib turadi.

Bu qimmatli qog'ozlar bilan operatsiyalar davomida amalga oshiriladigan operatsiyalar turlariga ham, qimmatli qog'ozlarning o'ziga ham tegishli. Butun dunyoda ushbu turdagi investitsiyalar eng qulay hisoblanadi.

Qimmatli qog'ozlarga investitsiya qilish individual yoki jamoaviy bo'lishi mumkin. Da individual investitsiyalar davlat yoki korporativ qimmatli qog'ozlar dastlabki joylashtirish paytida yoki ikkilamchi bozorda, birja yoki birjadan tashqari bozorda sotib olinadi. Kollektiv investitsiyalar investitsiya kompaniyalari yoki fondlarining aktsiyalarini yoki aktsiyalarini sotib olish bilan tavsiflanadi.

Xorijiy valyutadagi investitsiyalar- eng oddiy investitsiya turlaridan biri. Bu, ayniqsa barqaror iqtisodiyot va past inflyatsiya darajasi sharoitida investorlar orasida juda mashhur.

Shartsiz afzalliklar bank depozitlariga investitsiyalar Bu investitsiya shaklining soddaligi va qulayligi, ayniqsa yakka tartibdagi investorlar uchun. Mamlakatimizda uzoq vaqt davomida ushbu turdagi investitsiyalar investitsiyalarning deyarli yagona mumkin bo'lgan shakli bo'lib kelgan va ko'plab investorlar uchun kapitalni saqlash va to'plashning asosiy usuli bo'lib qolmoqda.

Jamg'arma investitsiyalar xazina to'plash maqsadida qo'yilgan investitsiyalar deyiladi. Bularga qo'shimchalar kiradi:

· oltin, kumush, boshqa qimmatbaho metallar, qimmatbaho toshlar va ulardan tayyorlangan buyumlarda;

· kolleksion buyumlarga.

Jamg'arma investitsiyalarining umumiy o'ziga xos xususiyati ular bo'yicha joriy daromadlarning etishmasligidir. Bunday investitsiyalardan olingan foyda investor tomonidan faqat investitsiya ob'ektlarining o'zi qiymatining oshishi hisobiga olinishi mumkin, ya'ni. sotib olish va sotish narxlari o'rtasidagi farq tufayli.

Oltinga investitsiyalar yig'ish investitsiyalarining eng sof turi hisoblanadi. Oltin xalqaro ayirboshlash vositasi sifatida tan olingan. U ko'chma, o'z qiymatiga ega va inqiroz davrida qiymati oshib boruvchi tovardir.

Moliyaviy investitsiyalar investitsiyaning nisbatan mustaqil shakli bo’lib, ayni paytda kapitalni real qo’yilmalarga aylantirish yo’lida bog’lovchi bo’g’in ham hisoblanadi.

Aktsiyadorlik jamiyatlari ishlab chiqarishni rivojlantirish va kengaytirish qarz va jalb qilingan mablag'lar (qarz va emissiyaviy qimmatli qog'ozlar) hisobidan amalga oshiriladigan korxonalarning asosiy tashkiliy-huquqiy shakliga aylanganligi sababli, moliyaviy investitsiyalar oqimning kanallaridan birini tashkil qiladi. kapitalni real ishlab chiqarishga aylantiradi. Aksiyadorlik jamiyatini tashkil etish va tashkil etishda uning ustav kapitali ko‘paygan taqdirda birinchi navbatda yangi aksiyalar, so‘ngra real qo‘yilmalar chiqariladi. Shunday qilib, moliyaviy investitsiyalar investitsiya jarayonida muhim rol o'ynaydi. Moliyaviy investitsiyalarsiz real investitsiyalar imkonsiz bo'lib chiqadi va moliyaviy qo'yilmalar real investitsiyalarni amalga oshirishda o'zining mantiqiy yakuniga etadi.

Haqiqiy investitsiyalar uchun qo'shimchalarga quyidagilar kiradi:

Asosiy kapitalda;

Inventarizatsiyada;

Nomoddiy aktivlarga.

O'z navbatida asosiy kapitalga investitsiyalar kapital qo'yilmalar va ko'chmas mulk investitsiyalarini o'z ichiga oladi.

Ilmiy-texnika taraqqiyoti ta’sirida ishlab chiqarishning moddiy-texnika bazasini shakllantirishda ilmiy tadqiqotlarning roli, ishchilarning malakasi, bilim va tajribasi ortib bormoqda.

Shu sababli, zamonaviy sharoitda fan, ta'lim, kadrlar tayyorlash va qayta tayyorlash va boshqalar uchun xarajatlar mohiyatan samarali bo'lib, ayrim hollarda real investitsiyalar kontseptsiyasiga kiradi. Demak, uchinchi element real investitsiyalar tarkibida ajralib turadi - nomoddiy aktivlarga investitsiyalar. Jumladan: yer uchastkalaridan foydalanish huquqi, tabiiy resurslar, patentlar, litsenziyalar, nou-xau, dasturiy mahsulotlar, monopol huquqlar, imtiyozlar (shu jumladan, faoliyatning ayrim turlariga litsenziyalar), tashkiliy xarajatlar, tovar belgilari, tovar belgilari, ilmiy-tadqiqot va ishlanmalar - dizayn ishlanmalari. , dizayn va tadqiqot ishlari va boshqalar.

Bozor iqtisodiyotining klassik modelida real investitsiyalarning katta ulushini xususiy investitsiyalar tashkil etadi.

Davlat investitsiya jarayonida ham ishtirok etadi: bevosita - davlat sektoriga kapital qo'yish va bilvosita - kreditlar, subsidiyalar berish, iqtisodiy tartibga solish siyosatini amalga oshirish orqali. Davlat investitsiyalarining asosiy qismi ijtimoiy takror ishlab chiqarishning normal rivojlanishi uchun zarur bo'lgan infratuzilma tarmoqlariga (fan, ta'lim, sog'liqni saqlash, atrof-muhitni muhofaza qilish, energetika, transport va aloqa tizimlari va boshqalar) yo'naltiriladi.

Statistik hisob va iqtisodiy tahlilda real investitsiyalar kapitalni shakllantirish deb ham ataladi. Kapitalni tashkil etuvchi investitsiyalar quyidagi elementlarni o'z ichiga oladi:

Asosiy kapitalga investitsiyalar;

Asosiy ta'mirlash xarajatlari;

er uchastkalari va atrof-muhitni muhofaza qilish ob'ektlarini sotib olishga investitsiyalar;

Nomoddiy aktivlarga investitsiyalar (patentlar, litsenziyalar, dasturiy mahsulotlar, tadqiqot va ishlanmalar);

Tovar-moddiy zaxiralarni to'ldirishga investitsiyalar.

Kapital tashkil etuvchi investitsiyalar tarkibida asosiy o'rinni asosiy kapitalga qo'yilgan mablag'lar egallaydi. Ularga yangi qurilish, kengaytirish, rekonstruksiya qilish, mavjud korxonalarni texnik jihatdan qayta jihozlash, uy-joy va madaniy qurilish xarajatlari kiradi.

Evgeniy Malyar

Bsadsensedinamick

# Investitsiyalar

Moliyaviy va real investitsiyalar

Maqola navigatsiyasi

• Moliyaviy investitsiyalar nima va ular realdan qanday farq qiladi?
• Moliyaviy investitsiyalar turlari va ularning xususiyatlari
• Moliyaviy va investitsiya portfeli nima?
• Moliyaviy investitsiya jarayonini qanday boshqarish kerak?
• Moliyaviy investitsiyalar samaradorligini tahlil qilish
• Moliyaviy va real investitsiyalarni solishtirish

"Moliya" so'zi ko'pincha pulni anglatadi. Bu talqin tubdan noto'g'ri. Aslida bu atamaning mohiyatini milliy miqyosda daromadlarni taqsimlash jarayonida vujudga keladigan ijtimoiy munosabatlar ifodalaydi.

Ushbu ta'rifdan kelib chiqib, jismoniy va yuridik shaxslar tomonidan daromad olish maqsadida amalga oshirilgan barcha investitsiyalar real va moliyaviy qo'yilmalarga bo'linadi. Ushbu toifalar orasidagi farqlar va o'xshashliklar maqolada muhokama qilinadi.

Moliyaviy investitsiyalar nima va ular realdan qanday farq qiladi?

Investitsiya deganda ularning o'sishi uchun mablag'larni investitsiyalash tushunchasi ikkala tur uchun ham amal qiladi. Har bir inson haqiqatan ham daromad olishga intiladi. Keyin farqlar boshlanadi. Haqiqiy investitsiyalar qatoriga quyidagilar kiradi:

• yangi biznes yaratishda;
• o'zining yoki birovning korxonasiga uning samaradorligini oshirish yoki kengaytirish (intensiv va keng);
• kadrlar tayyorlashda;
• boshqa shunga o'xshash dasturlarni moliyalashtirish.

Yuqoridagi misollarni umumlashtirib, quyidagi ta'rifni shakllantirishimiz mumkin: real investitsiyalar - bu korxonaning asosiy kapitalini ko'paytirish maqsadida qo'yilgan mablag'lar.

Ular turli shakllarda bo'lishi mumkin (ilmiy tadqiqotlarni moliyalashtirish, texnologik innovatsiyalarni ta'minlash, moddiy va nomoddiy aktivlarni sotib olish va boshqalar), pul mablag'lari, mulk yoki mulk huquqini ifodalovchi.

Shu bilan birga, investor har doim o'zi tomonidan taqdim etilgan kapital qanday maqsadlarga sarflanganligini biladi va undan foydalanish to'g'risida hisobot talab qilishi mumkin.

Moliyaviy investitsiyalar foyda olish uchun quyidagi mumkin bo'lgan choralarni o'z ichiga oladi:

• oltin-valyuta aktivlarini sotib olish;
• mablag'larni bank depozitlariga joylashtirish;
• qiymatning oshishini ko'rsatadigan qimmatbaho buyumlarni sotib olish (jamlab olish);
• fond bozoridagi operatsiyalar.

Moliyaviy investitsiyalar tushunchasi bo'sh kapitalni ma'lum bir korxona va uning aktivlariga emas, balki rentabellikni ta'minlaydigan ma'lum moliyaviy vositaga qo'yishni nazarda tutadi.

Moliyaviy investitsiyalar turlari va ularning xususiyatlari

Moliyaviy va real investitsiyalar tasnifi ham umumiy xususiyatlarga ega. U ikkita mezon bo'yicha amalga oshiriladi.

Vositachilarning mavjudligi. Agar investor nimaga sarmoya kiritishni o'zi hal qilsa, bu to'g'ridan-to'g'ri sarmoyadir. Aks holda, kapitalni boshqarish konsalting kompaniyalari yoki brokerlarga topshirilganda, ular bilvosita.

Investitsiya muddati. Investitsiyalar qisqa muddatli (bir yilgacha) bo'lishi mumkin. O'rta va uzoq muddat 3 yil va 5 yil davrlariga to'g'ri keladi, deb ishoniladi, ammo haqiqiy hayotda bu chegaralar ko'pincha loyqalanadi.

Umumiy tasnifga qo'shimcha ravishda, moliyaviy investitsiyalarning strategik va portfelga bo'linishi ham mavjud.

Strategik investitsiyalar korxonaning bozorda ustun mavqega erishishi bilan bog'liq hayotiy muammolarni hal qilishga yo'naltirilishi mumkin bo'lgan resurslarni o'z ichiga oladi. Bunday holda, yirik aksiyalar paketini sotib olish kompaniyaning aylanmasiga sezilarli pul mablag'larini kiritishga yordam beradi. Investor, o'z navbatida, o'zi sotib olgan qimmatli qog'ozlar qiymatining sezilarli darajada oshishini oqilona kutadi.

Portfelli moliyaviy investitsiyalar - bu bo'sh pullarni, xususan, uni inflyatsion amortizatsiyadan himoya qilish uchun foydali, ko'pincha ko'p yo'nalishli joylashtirish. Ushbu tur biroz keyinroq muhokama qilinadi.

Investor harakatining xususiyatiga qarab moliyaviy investitsiyalarning quyidagi shakllari ajratiladi:

• Aktsiyalarni sotib olish. Ushbu moliyaviy va investitsiya texnologiyasining asosiy xususiyatlari - va katta xavflar.
• Obligatsiyalarni sotib olish. Ishonchlilik aktsiyalarga qaraganda yuqori, ammo rentabellik pastroq. Ushbu qimmatli qog'ozlarning emitentlari davlat va yirik korporatsiyalardir. Ular mablag'larni hatto moliyaviy bo'lmagan aktivlarga ham yo'naltirishi mumkin, ammo ular investorning manfaatlari hurmat qilinishini kafolatlaydi.
• Pay fondlariga investitsiyalar (pay investitsiya fondlari). Ushbu turdagi investitsiyalar katta foyda keltiradi. Qoida tariqasida, investitsiya fondlarini boshqarish yuqori darajada bo'lib, bu ishonchlilikni oshiradi va ular yaxshi dividendlar va'da qiladi.
• Madaniyat, san'at, noyob buyumlar, kollektsiyalar va boshqalarni sotib olish. Rasmlar, shtamplar va boshqa qimmatbaho buyumlarning tez harakatlanishiga oid ko'plab misollar bunday investitsiyalarning yuqori samaradorligini ko'rsatadi, ammo barkamol sarmoya, chuqur bilim yoki mutaxassislarni jalb qilish uchun. talab qilinadi.
• Qimmatbaho metallarga investitsiyalar. Ma'lumki, oltin narxi tushishi mumkin, ammo o'rta va uzoq muddatda u baribir qimmatlashadi.
• Variantlar va fyucherslar. Siz murakkab birja operatsiyalari bo'yicha yaxshi pul ishlashingiz mumkin, ammo buning uchun siz mutaxassis bo'lishingiz kerak.
• Valyuta spekulyatsiyasi. Suzuvchi stavkalar harakatini bashorat qilish oson emas, lekin buni ham o'rganish mumkin.

Moliyaviy investitsiyalarning barcha turlari o'z profiliga mos keladigan bozorlarda ishlaydi: fond, kredit, valyuta va boshqalar.

Moliyaviy va investitsiya portfeli nima?

Investor o'z faoliyatini o'z siyosatini ishlab chiqishdan boshlaydi. Boshqacha qilib aytganda, u o'z maqsadini belgilashi kerak: maksimal daromad olish, mablag'larni inflyatsiya amortizatsiyasidan himoya qilish yoki standart rentabellikni xavflarni minimallashtirish bilan birlashtiradigan o'rta variantni ishlab chiqish. Tanlangan kontseptsiya asosida moliyaviy investitsiyalar portfeli shakllantiriladi. Bu turli xil foydali investitsiyalarning kombinatsiyasi sifatida tushuniladi.

Portfel riskining o'lchovi ma'lum bir strategiyaga rioya qilgan holda uni diversifikatsiya qilishdir. U quyidagi faoliyat sohalarida ifodalanishi mumkin:

• yuqori daromad darajasi "bu erda va hozir";
• uzoq muddatli (o'rta yoki uzoq muddatli) foyda;
• xavflarni minimallashtirish;
• portfelning yuqori likvidligiga erishish;
• soliq yukini kamaytirish.

Shuni ta'kidlash kerakki, investitsiya portfelini shakllantirishning maqsadlari ko'pincha bir-biriga zid keladi. Iloji boricha ko'proq va tez daromad olishga intilib, investor xavfli moliyalashtirish variantlarini tanlashga majbur bo'ladi. Investitsion xavfsizlik va daromad kafolatlariga intilib, u o'zini yuqori foydadan mahrum qiladi. Likvidlik soliq imtiyozlari bilan ziddiyatga tushadi. Va hokazo.

Jahon moliya bozorida qo'yilgan umumiy maqsadga qarab, investitsion portfellarni ikki toifaga soddalashtirilgan bo'lish qo'llaniladi: kotirovkalarni oshirish yoki daromad olishga qaratilgan.

O'sish portfellari fond bozori dinamikasi asosida shakllanadi. Ular, o'z navbatida, tajovuzkor, o'rtacha va konservativdir.

Odatda agressiv o'sish portfeli yosh, yuqori o'sishdagi kompaniyalarning aktsiyalarini o'z ichiga oladi. Ularning keyingi taqdirini oldindan aytish qiyin, ammo hozir ular yaxshi rentabellik ko'rsatmoqda.

Konservativ yondashuv yirik korporatsiyalarning aktsiyalari va obligatsiyalariga xos bo'lgan barqarorlik va nisbatan past dividendlarga tayanadi. Bu holda qimmatli qog'ozlarning muammosiz bank hisobi kafolatlangan likvidlikni ta'minlaydi. Usul inflyatsiyadan himoyalanishni deyarli kafolatlaydi, lekin kamdan-kam hollarda yuqori daromadni ko'rsatadi.

"O'rtacha" o'sish portfeli tushunchasi o'z-o'zidan tushunarli. Investor xavf va daromad o'rtasida muvozanatni saqlaydi, odatda investitsiyalarni obro' va istiqbolga qarab diversifikatsiya qiladi. Kutish shundan iboratki, agar ba'zi qimmatli qog'ozlar narxi tushib qolsa, boshqalar narxlarni oshirish orqali bu tushishni qoplaydi.

Daromad portfeli shunday yaratilganki, investor o'z investitsiyalaridan muntazam ravishda dividendlar olishi mumkin, yaxshisi minimal xavf bilan. Likvidlik darajasi uch bosqichli shkala bo'yicha baholanadi:

• Yuqori likvidli portfeldagi aktsiyalarga bo'lgan talab yuqori bo'lganligi sababli istalgan vaqtda sotilishi mumkin.
• O'rtacha likvidli portfel fond birjasida turli darajadagi talabga ega qimmatli qog'ozlarni o'z ichiga oladi.
• Past likvidlik ko'pincha uzoq muddatli obligatsiyalar va boshqa qimmatli qog'ozlarning ustunligi bilan bog'liq bo'lib, ularni deyarli har doim va nafaqat ushbu investordan sotib olish mumkin.

Moliyaviy va investitsiya portfellarini tasniflashning boshqa xususiyatlari jadvalda keltirilgan:

Tasniflash belgisi	Ism	Xususiyatlari
Investitsion davr	Qisqa	12 oygacha
	Uzoq muddat	Bir yildan ortiq
Daromadlarni soliqqa tortish shartlari	Umumiy shartlarda	Standart tariflar
	Imtiyozli	Faoliyat imtiyozli stavkalarga bog'liq
Tuzilishi	Tugallangan	Moliyaviy vositalar nisbati o'zgarmaydi
	Moslashuvchan	Tarkibi va nisbati sezilarli darajada o'zgaradi
Mutaxassislik	Reklama	Aktsiyalardan iborat. Yuqori rentabellik
	Bond	Xatarlarni minimallashtiradi, "soliq qalqoni" beradi
	Veksel	Yuqori ishonchlilik
	Xalqaro	Valyuta risklarini diversifikatsiya qilish
	Depozit	Yuqori likvidlik, riskni minimallashtirish
	Birlashtirilgan	Turli xil portfel sinflarining kombinatsiyasi

Moliyaviy investitsiya jarayonini qanday boshqarish kerak?

Moliyaviy investitsiyalarni boshqarish korxona, tashkilot yoki boshqa investor investitsiyalarining eng yuqori samaradorligini ta'minlaydigan moliyaviy vositalarni tanlashga qaratilgan qarorlarni qabul qilishni anglatadi. Kompaniya bu jarayonni o‘zining qabul qilingan investitsiya siyosati va o‘z oldiga qo‘ygan maqsadlari asosida amalga oshiradi. Harakat rejasi quyidagi bosqichlarni o'z ichiga oladi:

1. O'tgan davrdagi investitsiya faoliyati tahlil qilinadi. Turli sohalardagi investitsiyalar natijalari hisobga olinadi, ularning rentabelligi va tavakkalchiligi taqqoslanadi, keyin esa eng samaralilari aniqlanadi. Eng katta daromad keltiradigan optimal moliyalashtirish vositalari tanlanadi. Agar kerak bo'lsa, investitsiyalarni boshqarish siyosati o'zgartiriladi.
2. Kelgusi davrda moliyaviy investitsiyalar uchun ajratilgan mablag'larning mumkin bo'lgan miqdori taxmin qilinadi. Banklar va ixtisoslashgan korporatsiyalar, ya'ni institutsional investorlar uchun u katta bo'lishi mumkin. Asosiy faoliyati turlicha bo'lgan korxonalar ushbu maqsadlar uchun bo'sh aylanma mablag'larining faqat bir qismini ajratadilar (qarz olingan mablag'lar moliyaviy investitsiyalar uchun juda kam ishlatiladi).
3. Moliyaviy investitsiyalarning shakllari moliyaviy investitsiya vositalari bozori taklif qilayotgan ilgari sanab o‘tilgan variantlar (aksiya, obligatsiyalar, pay fondlariga investitsiyalar, depozitlar va boshqalar) asosida tanlanadi.
4. Keyin moliyaviy va investitsiya portfelini shakllantirish bosqichi keladi. Bu avval ishlab chiqilgan asosiy maqsad (rentabellik, diversifikatsiya, likvidlikni ta'minlash va h.k.) asosida amalga oshiriladi, shu bilan birga, moliyaviy aktivlarga investitsiyalarni soliq bilan tartibga solishning o'ziga xos xususiyatlari hisobga olinadi, chunki yuqori fiskal stavkalarni tenglashtirish mumkin. investitsiyalarning rentabelligi.
5. Investitsion faoliyat natijalarining prognozi portfel shakllantirilgandan keyin tuziladi. Agar u mumkin bo'lgan o'zgarishlarning pessimistik stsenariysi asosida tuzilgan bo'lsa va shu bilan birga maqbul samaradorlikni ko'rsatsa yaxshi bo'ladi.

Moliyaviy investitsiyalarni boshqarish doimiy jarayondir. Qimmatli qog'ozlar yoki boshqa ixtisoslashgan bozorda sezilarli o'zgarishlar yuz bergan taqdirda, rahbariyat portfelni qayta qurish bo'yicha tezkor choralar ko'radi. Ko'pincha samarasiz bo'lgan aktivlar tezda yo'q qilinadi.

Moliyaviy investitsiyalar samaradorligini tahlil qilish

Moliyaviy investitsiyalar samaradorligini baholash boshqa har qanday sifat yoki miqdoriy tahlil bilan bir xil printsiplarga muvofiq amalga oshiriladi. U rentabellikka, ya'ni foydali natija (daromad)ning sarflangan xarajatlarga (investitsiya miqdori) nisbatiga asoslanadi.

Biroq, investitsiyalarni moliyalashtirish bir qator o'ziga xos xususiyatlarga ega. Obligatsiyalar va imtiyozli aksiyalarning ayrim turlariga investitsiyalarning samaradorligini aniqlash uchun eng oddiy baholash usuli qo'llaniladi, chunki ular qat'iy belgilangan foiz stavkalari bilan to'liq yoki qisman kafolatlanadi. Oddiy aktsiyalar bilan vaziyat ancha murakkab, chunki ularning kursi talab va taklif o'rtasidagi o'zgaruvchan bozor munosabatlariga bog'liq. Aktsiyalarga investitsiyalarning daromadliligi quyidagi formula bo'yicha hisoblanadi:

Qayerda:
D – investitsiya davri uchun daromad;
CP - bitta aktsiyani sotib olish narxi;
CR – bitta aktsiyaning sotuv narxi;
D – investitsiya davridagi aksiyalar uchun dividendlar;
K - portfeldagi ushbu aktsiyalarning soni.

Birjadagi aktsiyaning bozor narxi ko'p jihatdan emitentning obro'si va kompaniya rivojlanishining umumiy dinamikasi bilan belgilanadi. Uning prognozi kutilayotgan qiziqish darajasiga va oldingi davrlardagi hajmiga asoslanadi. Investitsion daromadni baholashning matematik usullari ham investorning strategiyasiga asoslanadi - u aktsiyalar bo'yicha spekulyatsiya qilish yoki ularga egalik qilish va dividendlar olish niyatida. Investitsiyalar samaradorligi quyidagi formula bo'yicha aniqlanadi:

Qayerda:
E – samaradorlik;
DG - har bir aksiya uchun pul ko'rinishidagi yillik dividendlar;
CP - bitta aktsiyani sotib olish narxi.

Prognozga va natijada investorning korxonaning qimmatli qog'ozlarini sotib olish to'g'risidagi qaroriga ta'sir qiluvchi eng muhim ko'rsatkich investitsiyalarni qoplashning moliyaviy barqarorligi koeffitsienti hisoblanadi. U o'z kapitali va uning uzoq muddatli majburiyatlari miqdorining ob'ektning umumiy narxiga nisbatini aks ettiradi:

Qayerda:
KFUPI - investitsiyalarni qoplashning moliyaviy barqarorligi koeffitsienti;
SK - korxonaning o'z kapitali;
DO - uning uzoq muddatli majburiyatlari miqdori;
OKP - korxonaning umumiy kapitali.

Moliyaviy barqarorlik koeffitsientining qiymati KFUPI 0,7-0,9 ga teng bo'lgan muvozanat holatidan qanchalik uzoqlashsa, u har qanday yo'nalishda yomonlashadi.

Formuladan ko'rinib turibdiki, kapitali asosan qarz mablag'laridan iborat bo'lgan va aktivlari past likvidligi bilan ajralib turadigan ob'ekt past investitsion jozibadorlikka ega. Bunday holda, koeffitsient pasayadi.

Boshqa tomondan, KFUPI ning juda yuqori qiymati korxona rahbariyatining potentsial moliyaviy investorni ogohlantirishi kerak bo'lgan qarz mablag'larini jalb qila olmasligini ko'rsatadi.

Moliyaviy va real investitsiyalarni solishtirish

Oxir-oqibat, barcha taqqoslashlar qaysi biri yaxshiroq degan savolga tushadi. Moliyaviy investitsiyalar har tomonlama haqiqiylardan ustundir, deb taxmin qilish uchun hech qanday asos yo'q. Buning aksi ham butunlay to'g'ri emas. Balansli nuqta-nuqta tahlili talab qilinadi.

Haqiqiy va moliyaviy investorlarning ishonchliligini ta'minlash istagi keng tarqalgan. Ushbu ko'rsatkichga ko'ra, har ikkala turdagi investitsiyalar taxminan tengdir.

Haqiqiy biznesning istiqbollari ko'p hollarda ob'ektiv baholanadi. Moliyaviy investorning qo'lida ishonchlilikni ta'minlash uchun dividendlar manbalarini diversifikatsiya qilish kabi muhim vosita mavjud.

Boshqa xususiyatlarni baholashda farqlar paydo bo'ladi. Real iqtisodiyot tuzilmalariga investitsiyalar, amaliyot shuni ko'rsatadiki, investorni yiliga 20% gacha oshiradi. Moliyaviy bozorlar ba'zi mahorat va faol operatsiyalar bilan yuqori daromad stavkalarini namoyish etadi. Biroq, xavflar ham katta.

Moliyaviy investitsiyalar real bilan solishtirganda likvidroqdir. Siz aktsiyalarni va boshqa qimmatli qog'ozlarni juda tez sotishingiz mumkin. Bundan tashqari, moliyaviy investitsiyalar mobildir: ularni bir mamlakatdan boshqasiga o'tkazish korxona yoki ko'chmas mulkdan ko'ra osonroqdir.

Haqiqiy biznesni yuritish ko'proq vaqt va mehnatni talab qiladi. Moliyachi boshqaruv nozikliklarini o'rganmaydi, lekin investitsiya qilish natijasida olgan yoki yo'qotgan mablag'lari bo'yicha investitsiya samaradorligini baholaydi. Ba'zan ko'p milliard dollarlik kapital harakatini boshqarish uchun bir necha kishidan iborat jamoa kerak bo'ladi.

Haqiqiy biznesga kirish narxi moliyaviydan ancha yuqori. Albatta, aylanma mablag'lar miqdori muhim, ammo siz birja faoliyatini nisbatan kichik miqdorda boshlashingiz mumkin.

Iqtisodiyotning real sektoridagi aktivlar aylanmasi texnologiya xususiyatlariga bog'liq. Mablag'larni, masalan, qurilishga investitsiya qilgan kapitalist, ob'ekt foydalanishga topshirilmaguncha, u daromad olmasligini biladi. Investitsiyalar boshlanishidan daromad olishgacha bo'lgan tsiklning davomiyligini moliyachining o'zi belgilaydi.

Ko'rinishidan, moliyaviy investitsiyalar haqiqiydan ko'ra ko'proq afzalliklarga ega. Biroq, ularning barchasi bitta muhim kamchilik bilan ajralib turadi. Nasib qilsa, faqat tajribali, yuqori malakali futbolchilargina moliyaviy bozorlarda muvaffaqiyat qozona oladi. Aslida, har ikkala turdagi investitsiyalarning foydalari taxminan muvozanatlashgan.

Ushbu maqolani baholang

Rivojlanish uchun muvaffaqiyatli tadbirkor yangi biznes va yangi loyihalarga sarmoya kiritishi kerak. Statistik ma'lumotlarga ko'ra, sayyoradagi eng badavlat odamlarning aksariyati aqlli investitsiya orqali pul ishlashgan. Mablag'laringizni tejash va ko'paytirishning eng yaxshi yo'li iqtisodiyotning real sektoriga sarmoya kiritishdir.

Haqiqiy investitsiyalar

Agar pulingiz siz uchun ishlamasa, demak siz uni yo'qotasiz! Bu juda sodda tarzda tushuntiriladi - birinchidan, inflyatsiya sizning kapitalingizni pasaytiradi, ikkinchidan, korxona rivojlanishiga investitsiyalarning etishmasligi uning qulashi yo'lidir. Bu pul ishlashi kerakligini anglatadi.

Pulingizni ishga joylashtirishning eng yaxshi usuli - bu haqiqatan ham investitsiya qilishdir. Haqiqiy investitsiyalar - bu xizmatlar va tovarlar ishlab chiqarishga qo'shimcha foyda olish uchun kapital qo'yishdir. Haqiqiy investitsiyalar, birinchi navbatda, korxona fondini ko'paytirish va uni modernizatsiya va qayta tashkil etishga qaratilgan.

Buni aniqroq qilish uchun keling, bir misolni ko'rib chiqaylik. Ma'lum bir poyafzal ishlab chiqaruvchi kompaniya import qilingan yangi uskunalarni sotib olishga ma'lum miqdorda pul sarfladi. Ushbu uskuna tayyor mahsulot ishlab chiqarishni bir necha barobar oshiradi. Tayyor mahsulotni sotishning yaxshi tuzilgan jarayoni bilan ishlab chiqarishga bunday sarmoya kiritilishi foydani oshiradi. Bu ishlab chiqarishga real investitsiyalardir.

Qoida tariqasida, bunday investitsiyalar millionlab xarajatlarni o'z ichiga oladi. Shuning uchun bunday investitsiyalar asosan yirik yoki o'rta biznes uchun mos keladi. Kichik biznes yoki jismoniy shaxslar ko'pincha buni to'lay olmaydi.

Haqiqiy investitsiya shakllari juda xilma-xildir:

• yangi ob'ektlarni qurish;
• fabrikalar, fabrikalar, chorvachilik fermalari va shunga o'xshash ob'ektlarni sotib olish;
• sho''ba va filiallarni ochishga investitsiyalar;
• mavjud korxonalarni rekonstruksiya qilish;
• innovatsiyalarni joriy etish;
• yangi biznesni sotib olish;
• tadqiqot va ishlanmalarni moliyalashtirish.

Moliyaviy va real investitsiyalar o'rtasidagi farq

Real va moliyaviy investitsiyalar ba'zi farqlarga ega. Haqiqiy investitsiyalar uzoq muddatda ko'proq daromad keltiradi va bozor o'zgarishlariga kamroq ta'sir qiladi. Moliyaviy investitsiyalar turli qimmatli qog'ozlarga kapital qo'yish bo'lganligi sababli, yaxshi sharoitlarda ular yiliga 25% dan ko'p bo'lmagan daromad keltirishi mumkin.

Haqiqiy investitsiyalar butun mamlakat iqtisodiyotining o'sishiga hissa qo'shganligi sababli, davlat bunday investitsiyalarni rag'batlantiradi. Zero, korxonaga sarmoya kiritish ish o'rinlari sonini ko'paytirishga yordam beradi va umuman aholi daromadlarini oshirishga yordam beradi.

Moliyaviy investitsiyalar iqtisodiy o'sishga unchalik ta'sir qilmaydi. Aslida, bunday investitsiyalar birjadagi oddiy chayqovchilik bo'lib, sotib olish va sotish narxlari o'rtasidagi farqdan daromad olish imkonini beradi.

Shuningdek o'qing: Asosiy kapitalning ma'naviy va jismoniy eskirishi

Haqiqiy investitsiyalar turlari

Haqiqiy investitsiyalarning ayrim turlari majburiydir. Masalan, xodimlar uchun munosib mehnat sharoitlarini saqlash yoki atrof-muhitga g'amxo'rlik qilish. Haqiqiy investitsiyalar quyidagi faoliyat turlariga qo'yilgan investitsiyalardir.

1. Yangilash. Qoida tariqasida, bunday investitsiyalar korxonaning o'z mablag'lari hisobidan amalga oshiriladi. U uskunalarni modernizatsiya qilish va innovatsion texnologiyalarni joriy etishga qaratilgan. Bunday investitsiyalar uchun korxonalar maxsus fond tuzadilar, unda kelajakdagi investitsiyalar uchun mablag'lar jamlanadi.
2. Kengaytma. Bunday investitsiyalar bozorning yangi segmentlarini rivojlantirish va mahsulot iste'molchilari sonini ko'paytirishga qaratilgan. Odatda, bunday investitsiyalar kompaniyaning mahsulotlari yaxshi talabga ega bo'lsa amalga oshiriladi. Bunday holda, ishlab chiqarilgan mahsulot miqdorini oshirish mantiqan. Kengaytirish uchun mablag‘ yig‘ilmoqda.
3. Umumiy investitsiyalar. Bu ishlab chiqarish fondlarini kengaytirish, modernizatsiya qilish va yaratish, moddiy boyliklarni ko'paytirish uchun umumiy moliyalashtirishdir.

Moliyalashtirish manbalari

Investitsiyalar uchun bir nechta manbalar mavjud:

• o'z mablag'larini investitsiya qilish;
• kreditlarni investitsiyalash;
• jalb qilingan mablag'larni investitsiya qilish.

Keling, ushbu manbalarning har birini batafsil ko'rib chiqaylik. O'z mablag'larini investitsiya qilish uchun korxonalar keyingi investitsiyalar uchun pul jamg'arish uchun maxsus fond tuzadilar. Agar o'z mablag'lari etarli bo'lmasa, ular investitsiya uchun kredit olishadi, ayniqsa hisob-kitoblar sarmoya tezda to'lashini va foyda keltirishini ko'rsatsa. Mablag'lar asosan aktsiyadorlar yoki sherik mulkdorlar hisobidan jalb qilinadi, ba'zan davlat ham investor sifatida ishtirok etishi mumkin.

Aqlli investitsiya

Investitsiyalar foydali bo'lishi uchun pulni investitsiya qilishdan oldin tayyorgarlik ishlarini bajarish kerak. Quyida bunday tayyorgarlik uchun xos bo'lgan asosiy fikrlar mavjud.

1. Tahlil o'tkazish. Kelajakdagi investitsiyalarning samaradorligini baholash uchun bozor tahlilini o'tkazish kerak. Kompaniya mahsulotlariga ehtiyoj bormi va ularga talab qancha?
2. Investitsiyalar turi haqida qaror qabul qiling. Investitsion mablag'lar qanday maqsadlarda ishlatilishini hal qilishingiz kerak.
3. Kelajakdagi investitsiyalar hajmini baholash. Investitsiyalar mo'ljallangan tadbirni to'liq amalga oshirish uchun qancha pul talab qilinishini aniq hisoblash kerak.
4. Investitsiyalar rentabelligini hisoblash. Investitsiyalar qanchalik tez to'lanishini baholashga imkon beradigan to'liq tahlilni o'tkazish kerak.

Belgilangan barcha tadbirlarni amalga oshirganingizdan so'ng, siz investitsiya qilishni boshlashingiz mumkin. Aks holda, ba'zi bir bosqichda barcha investitsiya qilingan mablag'larning yo'qolishiga olib keladigan jiddiy muammolar paydo bo'lishi mumkin.

Ishlab chiqarish va noishlab chiqarish ob'ektlariga investitsiyalar uchun mo'ljallangan mablag'larning katta qismi dastlab naqd pul shaklida bo'ladi. Ikkinchisini turli yo'llar bilan investitsiyalarga aylantirish mumkin. Eng oddiy usul xo'jalik yurituvchi sub'ektning o'zi ma'lum o'z mablag'lariga ega bo'lib, ulardan ishlab chiqarishni kengaytirish va yaxshilash yoki noishlab chiqarish ob'ektlarini yaratish uchun foydalanadigan hollarda yuzaga keladi. Xuddi shunday, shaxsiy jamg'armalaridan foydalangan holda korxona tashkil etgan jismoniy shaxsning jamg'armalari investitsiyalarga aylantiriladi.
Biroq, boshqa hollarda, jamg'armalarni investitsiyalarga aylantirish jarayoni ancha murakkab. Gap shundaki, aholining katta qismi bevosita ishlab chiqarishga sarmoya kiritish imkoniyatidan mahrum, chunki bu ishlab chiqarishni boshqarish bo‘yicha ma’lum ko‘nikmalarga ega bo‘lishni, shuningdek, ma’lum bir minimal mablag‘ga ega bo‘lishni talab qiladi. U yoki bu sabablarga ko'ra korxonalar foydasining bir qismi bevosita investitsiyalarga aylanmaydi.
Shunday qilib, bir tomondan, aholi va ayrim korxonalar bo'sh mablag'larga ega bo'lsa, ikkinchi tomondan, ko'plab korxonalar o'zlarining investitsiya dasturlarini amalga oshirish uchun qo'shimcha mablag'larga muhtoj. Pul mablag'larini o'tkazish moliya bozori kanallari orqali amalga oshiriladi, bunda mablag' egalari investitsiya kapitalini etkazib beruvchilar, boshqa shaxslarning mablag'larini jalb qiluvchi shaxslar esa uning iste'molchilari sifatida ishlaydi.
Moliya bozorida mablag'lar etkazib beruvchilardan iste'molchilarga qanday o'tkazilishiga qarab, ikkita asosiy kanalni ajratish mumkin. Bir kanal - bu bank kreditlari bozori. Banklar yuridik va jismoniy shaxslarning vaqtincha bo'sh pul mablag'larini jamlaydi, jalb qilingan mablag'lar uchun ma'lum foiz to'laydi, keyin esa qarz oluvchilarga (real investitsiyalarni amalga oshiruvchilarga) yuqori foizda kreditlar beradi. Shunday qilib, pulning o'z egasidan qarz oluvchiga o'tish jarayoni bank vositachiligida amalga oshiriladi.
Ko'pgina hollarda, pul mablag'larini o'tkazishning ushbu usuli pul egasining manfaatlariga javob beradi, chunki bankdan pastroq foiz stavkasini olgan bo'lsa-da, u qarz oluvchi tomonidan pulni qaytarmaslik xavfini o'zgartiradi. bank. Ishonchliligi tufayli bank omonatlari yuqori likviddir, chunki omonatchi o'z mablag'larini osongina olib qo'yishi mumkin. Bundan tashqari, pul mablag'larini banklarga investitsiya qilish hatto eng kichik omonatchilar (jamg'arma egalari) uchun ham mavjud.
Biroq, bank omonatchilarga o'z qarz oluvchilardan undirganidan ko'ra kamroq foiz to'laydi, shuning uchun kapital etkazib beruvchilar ushbu qarz oluvchilar bilan bevosita muomala qilishni xohlashlari tabiiydir.
Kapital iste'molchilariga (qarz oluvchilarga) kelsak, ular uchun to'g'ridan-to'g'ri kapital etkazib beruvchilar bilan munosabatlarga kirishish ham ba'zan foydaliroqdir. Gap shundaki, bankdan kredit olish ko'pincha katta qiyinchiliklar bilan bog'liq. Masalan, banklar ko'pincha qarz oluvchi talab qilgan muddatga kredit bera olmaydi, bankda qarz oluvchiga yirik loyihalarni amalga oshirish uchun zarur bo'lgan kredit miqdori bo'lmasligi mumkin va hokazo.
Bularning barchasi kapital iste'molchilarining bank kreditlari bilan bir qatorda qimmatli qog'ozlarni chiqarish orqali bo'sh mablag'larni keng miqyosda jalb qilishiga olib keladi.
Muayyan sharoitlarda bu usul ko'proq investitsion resurslarni etkazib beruvchilar va iste'molchilar manfaatlariga mos keladi. Resurs provayderlari (jamg'arma egalari) ko'pincha o'z mablag'larini bank depozitlariga qaraganda qulayroq shartlarda va uzoqroq muddatlarga investitsiya qilishlari mumkin. Ko'pincha, investitsiya tartibi juda oddiy bo'lib, qimmatli qog'ozlarni sotib olish va sotish orqali amalga oshiriladi. Bundan tashqari, agar qimmatli qog'ozlar etarlicha yuqori likvidlikka ega bo'lsa, investor, agar kerak bo'lsa, o'ziga tegishli qimmatli qog'ozlarni sotish orqali sarflangan mablag'larni osongina qaytarishi mumkin.
Investisiya resurslari iste’molchilari nuqtai nazaridan qimmatli qog’ozlar emissiyasi bank kreditlariga nisbatan ham ma’lum afzalliklarga ega. Ular (kapital iste'molchilari) ko'plab kapital provayderlarning mablag'larini jalb qilish va kerakli katta miqdorlarni yig'ish imkoniyatiga ega. Bundan tashqari, agar biz aktsiyalarni chiqarish haqida gapiradigan bo'lsak, mablag'lar uzoqroq muddatga, ba'zan cheksiz muddatga jalb qilinishi mumkin.
Demak, zamonaviy sharoitda bank kreditlari bozori va qimmatli qog‘ozlar bozori investitsiya jarayonining zarur bo‘g‘inlariga, jamg‘armalar investitsiyalarga aylantiriladigan va ishlab chiqarishni rivojlantirish uchun foydalaniladigan asosiy kanallarga aylanib bormoqda.
Kapital qo'yilmalarning ob'ektlariga ko'ra real va moliyaviy qo'yilmalar farqlanadi (1.2-rasm). Real investitsiyalar deganda xo’jalik yurituvchi sub’ektlarning operatsion faoliyatini amalga oshirish va ularning ijtimoiy-iqtisodiy muammolarini hal etish bilan bog’liq bo’lgan real aktivlarni (moddiy va nomoddiy) yaratishga mablag’larni (kapitalni) qo’yish tushuniladi. Moliyaviy investitsiyalar deganda kapitalni turli moliyaviy vositalarga, birinchi navbatda qimmatli qog'ozlarga qo'yish tushuniladi...,.
Moliyaviy investitsiyalar spekulyativ xarakterga ega yoki uzoq muddatli investitsiyalarga qaratilgan. Moliyaviy shakllar


Asosiy investitsiyalar - bu aktsiyadorlik va qarzli qimmatli qog'ozlarga qo'yilgan investitsiyalar, shuningdek, bank depozitlari.
Spekulyativ moliyaviy investitsiyalar investor tomonidan ma'lum bir vaqt ichida kerakli investitsiya daromadini olishga qaratilgan. Uzoq muddatli investitsiyalarga yo'naltirilgan moliyaviy investitsiyalar, qoida tariqasida, investorning strategik maqsadlarini ko'zlaydi va kapital qo'yilgan ob'ektni boshqarishda ishtirok etish bilan bog'liq.
Haqiqiy investitsiyalar, o'z navbatida, moddiy (real) va nomoddiy (potentsial) ga bo'linadi. Potentsial investitsiyalar nomoddiy foyda olish uchun ishlatiladi. Xususan, ular xodimlarning malakasini oshirish, ilmiy-tadqiqot va tajriba-konstruktorlik ishlarini olib borish, tovar belgisi (brend) olish va hokazolar uchun ishlatiladi. Moddiy qo'yilmalar birinchi navbatda ishlab chiqarish vositalariga investitsiyalarni o'z ichiga oladi. Ular, o'z navbatida, quyidagilarga bo'linishi mumkin: (1) strategik investitsiyalar; (2) asosiy investitsiyalar; (3) joriy investitsiyalar; (4) innovatsion investitsiyalar. Bu investitsiyalarning maqsadi va ishlab chiqarish quvvatlarini oshirishdagi roli har xil.
Strategik investitsiyalar - bu boshqa faoliyat sohasida, boshqa hududlarda va hokazolarda yangi korxonalar, yangi ishlab chiqarish ob'ektlari yaratish yoki butun mulk majmualarini sotib olishga qaratilgan investitsiyalar.
Bazis investitsiyalar - mavjud korxonalarni kengaytirishga, yangi korxona va ishlab chiqarish quvvatlarini yaratishga, avvalgi faoliyat sohasida, xuddi shu hududda va hokazolarga yo'naltirilgan investitsiyalar.
Joriy investitsiyalar takror ishlab chiqarish jarayonini qo'llab-quvvatlash uchun mo'ljallangan va asosiy vositalarni almashtirish, moddiy va aylanma mablag'lar zaxiralarini to'ldirish bilan har xil turdagi kapital ta'mirlashni amalga oshirish uchun investitsiyalar bilan bog'liq.
Innovatsion investitsiyalarni ikki guruhga bo'lish mumkin:
a) korxonani modernizatsiya qilishga, shu jumladan bozor talablariga muvofiq texnik qayta jihozlashga, b) keng ma’noda xavfsizlikni ta’minlashga yo‘naltirilgan investitsiyalar. Gap ishlab chiqarishni zarur xomashyo, butlovchi qismlar bilan uzluksiz va samarali taʼminlash, texnologik ishlab chiqarishga xizmat koʻrsatish (taʼmirlash, sozlash, texnik hujjatlarni ishlab chiqish va boshqalar)ni kafolatlaydigan texnologik tuzilmalarni korxona tarkibiga kiritish bilan bogʻliq investitsiyalar haqida bormoqda.
Belgilangan investitsiya turlari va turlarining har biri o'ziga xos xavf darajalariga ega. Masalan, moddiy qo’yilmalar ichida riskning eng yuqori darajasi yangi korxonalar va ishlab chiqarish quvvatlarini barpo etishga qo’yilgan investitsiyalar uchun, eng past darajasi esa joriy investitsiyalar uchun xosdir.
Investitsiyalar turi va uning risk darajasi o'rtasidagi bog'liqlik, birinchi navbatda, investitsiya tugagandan so'ng investorning tashqi muhit holatini bashorat qilish qobiliyati bilan belgilanadi. Bizning holatimizda yangi korxonalar, yangi ishlab chiqarish quvvatlarini yaratish, qoida tariqasida, yangi turdagi mahsulot (xizmatlar)ni ishlab chiqish va bozorga chiqarish bilan bog'liq. Biroq, bozorning kelajakdagi xatti-harakatlarini oldindan aytish qiyin, chunki u yuqori darajadagi noaniqlik bilan tavsiflanadi. Shu bilan birga, joriy investitsiyalar orqali mavjud ishlab chiqarish samaradorligini oshirish odatda investorlar uchun salbiy oqibatlarning minimal xavfi bilan bog'liq.
Investorlarning investitsiya jarayonida ishtirok etish xususiyatiga ko‘ra investitsiyalar to‘g‘ridan-to‘g‘ri va bilvosita (vositachilik) bo‘linadi. To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar investorning ma'lum bir investitsiya ob'ektiga kapital qo'yishda, xoh u real aktivlarni sotib olishda, xoh tashkilotning ustav kapitaliga kapital qo'yishda bevosita ishtirok etishini o'z ichiga oladi. Bilvosita (vositachilik) investitsiyalar turli moliyaviy vositalarni sotib olish yo'li bilan moliyaviy vositachilar (institutsional investorlar) orqali investitsiya ob'ektlariga investor kapitalini qo'shishni o'z ichiga oladi.
Iqtisodiy adabiyotlarda investitsiyalarning to'g'ridan-to'g'ri va portfelga bo'linishini tez-tez uchratish mumkin. Shu bilan birga, to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar deganda "mablag'larni ishlab chiqarishga to'g'ridan-to'g'ri qo'yish, real aktivlarni sotib olish tushuniladi. Portfel investitsiyalari qimmatli qog‘ozlarni sotib olish shaklida amalga oshiriladi”. To'g'ridan-to'g'ri va portfel investitsiyalarining bunday talqini juda keng tarqalgan bo'lsa-da, bu mutlaqo to'g'ri emas. Ba'zi nuanslardan tashqari, bu erda to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar mohiyatan real investitsiyalar bilan, portfel investitsiyalari esa moliyaviy investitsiyalar bilan ajralib turadi. Aslida, portfel investitsiyalari investorning turli xil investitsiya ob'ektlariga kapital qo'yilmalarining diversifikatsiyasini ifodalaydi.
sarmoya kiritish va birinchi navbatda turli moliyaviy vositalarga. Portfel investitsiyasining ob'ektlari, qoida tariqasida, turli xil qimmatli qog'ozlar, bank depozitlari va chet el valyutasi hisoblanadi. Shunga ko'ra, investitsiya portfeli to'g'ridan-to'g'ri va bilvosita investitsiyalarni o'z ichiga olishi mumkin. To'g'ridan-to'g'ri va portfel investitsiyalar investor va investitsiya oluvchi (korxona) uchun turli xil ma'nolarga ega.
Korxona uchun har bir investor ma'lum hajm yoki investitsiyalar oqimi (birinchi navbatda moliyaviy) bilan bog'liq. Bundan tashqari, ko'pincha, masalan, aktsiyadorlik jamiyatlarida, investitsiya hajmiga (sotib olingan aktsiyalar soniga) qarab, investorlar boshqaruvda ishtirok etish uchun ma'lum huquqlarga ega bo'ladilar. Shunga ko'ra, investitsiyalarni oluvchi pozitsiyasidan investorlar portfel va to'g'ridan-to'g'ri investorlarga emas, balki yirik, kichik va boshqalarga bo'linadi.
Aktsiyalarni, ulushlarni, ulushlarni sotib olish yo'li bilan korxonaga investitsiya kiritgan investor to'g'ridan-to'g'ri (to'g'ridan-to'g'ri investor) yoki bilvosita (vositalik investori) moliya institutlari orqali harakat qiladi. Shu bilan birga, muhimi, uning qanday harakat qilishi emas, balki u qanday maqsadlarni ko'zlashi va korxonaga qancha mablag 'sarflashidir.
Portfel investori - qo'yilgan mablag'lar bo'yicha ma'lum (kerakli) daromad olish uchun turli darajadagi tavakkalchilikka ega bo'lgan turli moliyaviy vositalarni sotib olgan shaxs. Shu bilan birga, portfel investori moliyaviy institutlar orqali harakat qilishi shart emas. U bu operatsiyalarni bevosita, bevosita amalga oshirishi mumkin. Boshqacha qilib aytadigan bo'lsak, investor nuqtai nazaridan investitsiyalar to'g'ridan-to'g'ri va bilvosita (vositachi) yoki portfel va bo'linmas, bir hil yoki, ular ham deyilganidek, simpleksga bo'linadi.
^ Investitsion ob'ektga nisbatan ichki va tashqi investitsiyalar ajratiladi. Ichki investitsiyalar investorning o'zining aktivlariga kapital qo'yilmalarni, tashqi investitsiyalar esa boshqa xo'jalik yurituvchi sub'ektlarning real aktivlariga yoki boshqa emitentlarning moliyaviy vositalariga kapital qo'yilmalarni ifodalaydi. -
Amalga oshirish muddatiga ko'ra investitsiyalar uzoq muddatli, o'rta muddatli va qisqa muddatli bo'linadi. Uzoq muddatli investitsiyalar - bu uch va undan ortiq yil muddatga kapital qo'yilmalar (qoida tariqasida, ular kapital qo'yilmalar shaklida amalga oshiriladi), o'rta muddatli - bir yildan uch yilgacha bo'lgan kapital qo'yilmalar, qisqa muddatli - bir yilgacha bo'lgan muddatga investitsiyalar.
Yuqori inflyatsiya sharoitida investitsion davrlar bo'yicha yuqoridagi gradatsiya biroz o'zgardi, xususan, Rossiyada 1990-yillarda. Inflyatsiyaning yuqori darajasini hisobga olgan holda, bir yildan ortiq vaqt davomida kapital qo'yilma davrlari ko'pincha uzoq muddatli deb hisoblanadi.
Vaqt nuqtai nazaridan, investitsiyalar investitsiya ob'ektlarining xizmat qilish muddati bo'yicha ham tasniflanadi
Bu aniq yoki noaniq bo'lishi mumkin. Har qanday noaniqlik moliyaviy risklarni oshiradi va shu bilan investitsiyalarga qiziqishni kamaytiradi.
Investitsiyalarning muhim tasniflash xususiyati ularning o'zaro bog'liqligidir. O'zaro bog'liqlik darajasiga ko'ra investitsiyalar uch guruhga bo'linadi: (1) alohida investitsiyalar (bu boshqa investitsiyalarga bo'lgan ehtiyojni keltirib chiqarmaydigan investitsiyalar); 2) tashqi omillarga bog‘liq bo‘lgan investitsiyalar (masalan, ishlab chiqarish, ijtimoiy infratuzilmaning mavjudligi, inflyatsiya darajasi va boshqalarga bog‘liq bo‘lgan kapital qo‘yilmalar); (3) tashqi omillarga ta'sir etuvchi investitsiyalar (bunday investitsiyalarga ommaviy axborot vositalariga investitsiyalar misol bo'lishi mumkin). Ikkinchi va uchinchi guruhlar o'zaro bog'liq (o'zaro bog'liq) deb ataladigan investitsiyalardir.
Ishonchlilik darajasiga ko'ra, investitsiyalar nisbatan ishonchli va xavfli bo'linadi. Eng xavfli investitsiyalar tadqiqot va ishlanmalarga to'g'ri keladi. Resurs talablarini ham, kelajakdagi natijalarni ham baholash qiyin. Ushbu turdagi investitsiyalarni qo'llab-quvvatlashning turli shakllari ko'pincha davlat dasturlari orqali amalga oshiriladi. Sotish bozori aniq belgilangan sohalarga (tarmoqlarga) investitsiyalar kamroq xavflidir. Hozirgi vaqtda Rossiyada eng ishonchli investitsiyalar import o'rnini bosuvchi sohalarga, shuningdek, neft-gaz kompleksiga investitsiyalardir.
Investitsiyalarni investor xususiyatlari prizmasi orqali ham tasniflash mumkin. Tasniflash xususiyatlarini aniqlashda turli yondashuvlar mavjud. Eng keng tarqalgan yondashuv investorlarni ikki guruhga bo'lishdir: (a) xususiy investorlar (ichki va xorijiy); (b) davlat va munitsipal investorlar. Xususiy investitsiyalar jismoniy shaxslar, shuningdek, nodavlat mulk shaklidagi yuridik shaxslar tomonidan kapital qo'yilmalarini ifodalaydi. Davlat va munitsipal investitsiyalarga davlat va munitsipal korxonalarning kapital qo'yilmalari, shuningdek, turli darajadagi byudjetlar va davlat byudjetidan tashqari jamg'armalari mablag'lari kiradi. -
Investitsion jarayonda kapitaldan foydalanish xususiyatiga ko’ra birlamchi investitsiyalar, qayta investitsiyalar va investitsiyalar ajratiladi. Birlamchi investitsiyalar investorlarning o'z mablag'lari va qarz mablag'laridan foydalangan holda kapital qo'yilmalarini ifodalaydi. Qayta investitsiya - bu avval qo'yilgan investitsiyalarni sotish natijasida kapitalni qo'yib yuborish orqali investitsiya maqsadlarida ikkilamchi foydalanish. Investitsiyalarni bekor qilish - ilgari qo'yilgan kapitalni keyinchalik investitsiya maqsadlarida foydalanmasdan investitsiya aylanmasidan ozod qilish.
L -Kapitalni jalb qilishning hududiy manbalari bo'yicha mahalliy va xorijiy investitsiyalar ajratiladi. Ichki investitsiyalar ma'lum bir mamlakat rezidentlari (uy xo'jaliklari, korxonalar, tashkilotlar, davlat va shahar hokimiyatlari) tomonidan kapital qo'yilmalarini ifodalaydi. Chet el investitsiyalariga norezidentlar (ham yuridik, ham jismoniy shaxslar) tomonidan boshqa davlatning ob'ektlari va moliyaviy vositalariga kapital qo'yilmalar kiradi.
Tarmoqli yo'nalishga ko'ra investitsiyalar alohida tarmoqlar va faoliyat sohalariga bo'linadi. Masalan, sanoat, qishloq xo'jaligi, energetika va boshqalarga investitsiyalar.
Haqiqiy va xayoliy kapital tushunchasi real va moliyaviy qo’yilmalar tushunchasi bilan chambarchas bog’liq.Iqtisodiy adabiyotlarda xayoliy kapital deganda odatda qimmatli qog’ozlar tushuniladi. Haqiqiy kapital ishlab chiqarishga qo'yiladi va qimmatli qog'ozlar ushbu kapitalni ifodalovchi mulk huquqi sifatida xizmat qiladi. Xayoliy kapital, nashrlarning birida taʼkidlanganidek, “oʻz egasiga daromad keltiruvchi qimmatli qogʻozlar koʻrinishida mavjud boʻlgan kapital... Iqtisodiyotning turli tarmoqlariga qoʻyilgan real kapitaldan farqli oʻlaroq, xayoliy kapital oʻzining ichki qiymatiga ega emas va u emas. haqiqiy boylik va shuning uchun kapitalistik takror ishlab chiqarish jarayonida hech qanday funktsiyani bajarmaydi.
Xayoliy kapitalning bunday talqini juda keng tarqalgan va shu munosabat bilan men quyidagilarga e'tibor qaratmoqchiman. Har bir mulkdor uchun qimmatli qog'ozlar (hayoliy kapital) unga juda real daromad keltiradigan qiymatdir. Biroq, ijtimoiy kapital nuqtai nazaridan, qimmatli qog'ozlar haqiqiy boylik emas. Jamiyatda faoliyat ko'rsatayotgan qimmatli qog'ozlar qiymatining oshishi yoki kamayishi real kapitaldan qat'iy nazar sodir bo'lishi mumkin. Va shu nuqtai nazardan qaraganda, qimmatli qog'ozlar xayoliy kapital sifatida ishlaydi.
Korxonaning real kapitali real aktivlarga investitsiyalar orqali ortadi, xayoliy kapital esa ilgari chiqarilgan qimmatli qog’ozlarning bozor qiymatining oshishi hisobiga moliyaviy qo’yilmalarsiz ko’payishi mumkin. Xayoliy kapitalni ko'paytirish jarayonini, ayniqsa, o'zlari real investitsiyalarni ta'minlamaydigan, balki yangi chiqarilgan yoki ilgari chiqarilgan qimmatli qog'ozlarni sotib olish huquqini beradigan hosila qimmatli qog'ozlarni chiqarish jarayoni bilan aniq ko'rsatish mumkin. Bunday holda, moliyaviy investitsiyalar kompaniyaning haqiqiy kapitalining ko'payishi bilan birga kelmaydi.
Biroq, bizning fikrimizcha, masala birinchi qarashda ko'rinadigan darajada oddiy emas. Gap shundaki, ortib bormoqda
Aksiya bahosining o'sishi o'z-o'zidan emas, balki real kapitaldan foydalanish samaradorligi oshgani uchun sodir bo'ladi. Korxona aktsiyalarining bozor qiymatining oshishi bozor ushbu korxonaga yuqori baho berishini aks ettiradi.
Shunday qilib, ta'kidlash mumkinki, xayoliy kapital haqiqiy boylik bo'lmagan holda, har qanday vaqtda jamiyatning haqiqiy kapitaliga bozor bahosini beradi. Tasavvur qiling-a, haqiqiy aktivlari bir xil bo'lgan ikkita korxona bor. Biroq, bitta biznes ushbu aktivlardan yaxshiroq foydalanadi va samaraliroq ishlaydi. Bunday korxona aktsiyalarining bozor qiymati boshqa korxonaga nisbatan yuqori bo'lishi aniq. Shuning uchun xayoliy kapital o'z-o'zidan ko'paymaydi, balki real kapitalning holatini aks ettiradi. Xayoliy kapitalning miqdori bu haqiqiy kapitalning bozor qiymatidan boshqa narsa emas, uning nomi xayoliy kapitaldir.
Binobarin, “xayoliy kapital kapitalistik takror ishlab chiqarish jarayonida hech qanday funktsiyani bajarmaydi” degan fikrga qo'shila olmaysiz. Darhaqiqat, qimmatli qog‘ozlar (fiktiv kapital) jamg‘armalarni investitsiyalarga aylantirishda takror ishlab chiqarish jarayonida muhim rol o‘ynaydi. Xayoliy kapital (qimmatli qog'ozlar) o'z egalariga daromad keltiradi. Ushbu daromadni olish istagi jamg'arma egalarini qimmatli qog'ozlarga sarmoya kiritishga undaydi. Emitentlar tomonidan yig'ilgan mablag'lar real aktivlarni yaratish va sotib olishga sarflanadi, natijada ishlab chiqarish hajmi oshadi.
Moliyaviy investitsiyalar harakati ssuda kapitalining harakatiga yuzaki o'xshaydi. K.Marks ko'rsatganidek, ssuda kapitalining harakati jarayonida kapitalning bir xil miqdori kapital-mulk va kapital-funksiya vazifasini bajaradi va amaldagi kapitalistning daromadi ikki qismga - ssuda foizlari va tadbirkorlik daromadlariga bo'linadi. Aksiyadorlik jamiyatlarining sust rivojlanishi sharoitida erkin kapital ishlab chiqarishga asosan ssuda kapitali shaklida kirdi. Ishlab chiqarishga real qo'yilmalar faoliyat ko'rsatayotgan kapitalistlar tomonidan o'z va ssuda kapitali hisobiga amalga oshirildi.
Korxonalarning aktsiyadorlik shaklining rivojlanishi bilan investitsiyalar xarakteri | tinglash jarayoni. sezilarli darajada o'zgaradi. Albatta, bu holatda ham mavjud aksiyadorlik jamiyatlari moliyaviy qo‘yilmalarga murojaat qilmasdan, o‘z mablag‘lari (taqsimlanmagan foyda) yoki bank kreditlari hisobidan real investitsiyalarni amalga oshirishlari mumkin. Yakka tartibdagi korxonalarni o'z egalarining o'z mablag'lari hisobidan tashkil etish jarayoni moliyaviy investitsiyalar bilan birga kelmaydi.
Biroq, aksiyadorlik jamiyatini tashkil etishda vaziyat butunlay boshqacha. Aksiyadorlik jamiyatini tashkil etishda uning ta’sischilari ustav kapitaliga mulk, pul mablag‘lari va intellektual mulkni qo‘shadilar. Har bir ta'sischining hissasi pul shaklida baholanadi va har bir ta'sischi jamiyatning ustav kapitaliga qo'shilgan ulushga mos keladigan ma'lum aksiyalar paketini oladi. Bir xil miqdordagi investitsiyalar real va moliyaviy investitsiyalar shaklida bo'ladi. Haqiqiy kapitalni ko'paytirish jarayoni soxta kapitalning ko'payishi bilan birga keladi. Bundan tashqari, vaziyat shundan iboratki, real investitsiyalarni aksiyalar chiqarmasdan, ya'ni moliyaviy qo'yilmalarsiz amalga oshirib bo'lmaydi.
Aktsiyadorlik jamiyatining ustav kapitali ko'paygan taqdirda, birinchi navbatda yangi aksiyalar, keyin esa real qo'yilmalar chiqariladi. Shunday qilib, moliyaviy investitsiyalar investitsiya jarayonining zarur bo'g'inidir. Moliyaviy investitsiyalarsiz real investitsiyalar mumkin emas, moliyaviy qo'yilmalar esa real investitsiyalarni amalga oshirishda tugallanadi.
Ishlab chiqarishni kengaytirish qarzdorlik qimmatli qog'ozlarini chiqarish orqali jalb qilingan qarz mablag'lari hisobidan ham amalga oshirilishi mumkin. Binobarin, bu holda real investitsiya jarayoni moliyaviy qo'yilmalar yordamida amalga oshiriladi.
Ikkilamchi qimmatli qog'ozlar bozoriga murojaat qilganimizda, vaziyat biroz boshqacha. Agar investor allaqachon faoliyat ko'rsatayotgan korxonaning ulushini sotib olsa, u uchun aktsiyalarni sotib olishga sarflangan mablag'lar investitsiya hisoblanadi. Ammo bu mablag'lar ulushning sobiq egasiga tushadi va korxonaning haqiqiy kapitali ko'paymaydi. Ikkilamchi bozorda har qanday boshqa turdagi qimmatli qog'ozlarni sotib olishda ham vaziyat xuddi shunday. Bu holatda (qimmatli qog'ozlar narxi oshmasa) kompaniyaning xayoliy kapitalida o'sish kuzatilmaydi, faqat qayta taqsimlash sodir bo'ladi; jamiyat a'zolari o'rtasida xayoliy kapitalning bo'linishi. Shunday qilib, ikkilamchi bozorda qimmatli qog'ozlarni sotib olish shaklida amalga oshiriladigan moliyaviy qo'yilmalar investitsiyaning nisbatan mustaqil shakli bo'lib, real investitsiya jarayoni bilan bevosita bog'liq emas.
Yuqorida aytilganlardan xulosa qilishimiz mumkinki, moliyaviy qo'yilmalar jamg'armalarni real investitsiyalarga aylantirishning bo'g'ini bo'lib, jamg'armalar ishlab chiqarishga kirishining eng muhim kanallaridan biri bo'lib xizmat qiladi va shu bilan birga ular nisbatan mustaqil shakl sifatida harakat qilishi mumkin. sarmoya. Hozirgi vaqtda korxonalarning ancha keng tarqalgan tashkiliy-huquqiy shakli aktsiyadorlik jamiyatlari ekanligini, shuningdek, ishlab chiqarishni kengaytirish ko'pincha qimmatli qog'ozlarni chiqarish orqali jalb qilingan qarz mablag'lari hisobidan amalga oshirilishini hisobga olsak, moliyaviy qo'yilmalar va qimmatli qog'ozlar bozori. jamg'armalarni real investitsiyalarga aylantirishda investitsiya jarayonida juda muhim rol o'ynaydi.
V
3 - 9077
Quyidagi asosiy tushunchalarni aniqlang:
tejash; investitsiyalar; jamg'arma va investitsiyalar o'rtasidagi munosabat; investor; yakka tartibdagi investor; institutsional investor; strategik investor; portfel investori; kapital ta'minotchilari; kapital iste'molchilari; real investitsiyalar; moliyaviy investitsiyalar; to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar; portfel investitsiyalari; haqiqiy va xayoliy kapital.
Muhokama uchun savollar va vazifalar:

1. Jamiyat jamg‘armalarining manbai nima?
2. Jamiyatning jamg‘armalar darajasini qanday omillar belgilaydi?
3. Jamg'arma va investitsiyalar o'rtasida qanday bog'liqlik bor?
4. Rossiya Federatsiyasining me'yoriy hujjatlarida investitsiyalarning ta'rifi qanday?
5. “Investitsiya” tushunchasini makrodarajada va mikrodarajada aniqlashga yondashuvlardagi farqlarni ko‘rsating.
6. Investitsiyalarning eng muhim xususiyatlarini ajratib ko'rsatish.
7. Investorlarni qanday mezonlarga ko'ra tasniflash mumkin?
8. Pul mablag'larini yetkazib beruvchilardan kapital iste'molchilariga o'tkazish qaysi kanallar orqali amalga oshiriladi?
9. Investitsiyalar turlarini tavsiflang.
10. Haqiqiy va xayoliy kapital o'rtasidagi farq nima?
11. Moliyaviy investitsiyalar investitsiya jarayonida qanday rol o'ynaydi?

Adabiyot:
RSFSRning 1991 yil 26 iyundagi "RSFSRdagi investitsiya faoliyati to'g'risida" gi qonuni.
Blank I. A. Investitsiyalarni boshqarish: O'quv kursi. Kiev, 2001 yil.
Bocharov V.V. Investitsiyalarni boshqarish. Sankt-Peterburg: "Pyotr" nashriyoti, 2000 yil.
Vorontsovskiy A.V. Investitsiyalar va moliyalashtirish. Sankt-Peterburg: Sankt-Peterburg universiteti nashriyoti, 1998 yil.
Dolan E. J., Kempbell K. D., Kempbell R. J. Pul, bank va pul-kredit siyosati / Tarjima. ingliz tilidan L., 1991 yil.
Dolan E. J., Linday D. Bozor: mikroiqtisodiy model. Sankt-Peterburg, 1992 yil.
Keyns J. Bandlik, foiz va pulning umumiy nazariyasi // Iqtisodiy klassikalar antologiyasi. M., 1993 yil,
Kovalev V.V. Moliyaviy menejmentga kirish. M.: Moliya va statistika, 1999 yil.
McConnell K.R., Brew S.L. Economics, M., 1992.
Sharp W., Aleksandr B., Bailey J. Investments, M.: INFRA-M, 1997.

Mavzu bo'yicha ko'proq § 3. Investitsiyalar turlari. Moliyaviy va real investitsiyalar o'rtasidagi bog'liqlik:

1. 1.2 Buxgalteriya hisobida kapital oqimlarining taxminiy xususiyatlarining toifalari sifatida daromadlar, xarajatlar, xarajatlar va xarajatlar o'rtasidagi bog'liqlik.

Mamlakat iqtisodiyotini rivojlantirishda investitsiyalar muhim o‘rin tutadi. Mablag'lar nimaga investitsiya qilinganligiga qarab, iqtisodiy adabiyotlarda real va moliyaviy investitsiyalar farqlanadi. Moliyaviy investitsiyalar - bu aktsiyalarga, obligatsiyalarga, fyucherslarga va boshqa moliyaviy vositalarga pul mablag'lari. Bundan farqli o'laroq, real investitsiyalar iqtisodiyotning real (moliyaviy emas) sektoriga pul mablag'larini jalb qiladi.

Real investitsiyalar deganda ishlab chiqarish, asbob-uskunalar, materiallar, ko'chmas mulk va boshqalarga qo'yilgan mablag'lar tushuniladi. Bundan tashqari, real investitsiyalar ham moddiy, ham nomoddiy bo'lishi mumkin. Real investitsiyalarning asosiy maqsadi ishlab chiqarishni rivojlantirishdir.

Investorlar quyidagilar bo'lishi mumkin:

• xususiy shaxslar;
• tashkilotlar;
• davlat.

Haqiqiy investitsiyalar tufayli korxonalar yangi mahsulot bozorlarini o'zlashtirish va ulardagi ishtirokini oshirish imkoniyatiga ega.

Ammo investitsiyalar haqiqatan ham samarali bo'lishi uchun investitsiya shakllari va ob'ektlarini oqilona tanlash kerak.

Haqiqiy investitsiyalar turlari

Haqiqiy investitsiyalar an'anaviy ravishda quyidagilarga bo'linadi:

• ishlab chiqarish quvvatlarini yangilash va modernizatsiya qilishga qaratilgan investitsiyalar uchun (bunday investitsiyalarning asosiy manbai korxonalar mablag'laridir);
• korxonalar mablag'larini ko'paytirish uchun qo'llaniladigan investitsiyalar (bunday investitsiyalarning asosiy manbai kompaniyalarning daromadlari va jamg'arma fondlari).

Bundan tashqari, yuqorida aytib o'tganimizdek, real investitsiyalar moddiy yoki nomoddiy bo'lishi mumkin.

Moddiy investitsiyalar quyidagilarni o'z ichiga oladi:

• yangi binolar va ishlab chiqarish binolarini qurish;
• mavjud ishlab chiqarish quvvatlarini kengaytirish;
• aylanma mablag'larni to'ldirish va joriy ishlab chiqarish xarajatlarini qoplash.

Nomoddiy investitsiyalar mahsulotni ilgari surish, reklama, tadqiqotlarni moliyalashtirish, patent olish, xodimlarni o'qitish uchun to'lovlar va boshqa ko'p narsalarga investitsiyalarni ifodalaydi. Nomoddiy investitsiyalar tufayli ishlab chiqarish jarayonlari sezilarli darajada optimallashtirildi.

Haqiqiy investitsiyalar shakllari

Haqiqiy investitsiyalar muayyan shakllarga ega bo'lib, ularni tanlash investitsiya tamoyili va istiqbollarini belgilaydi.

Asosiy shakllarni chaqirish mumkin:

• qurilish (ishlab chiqarish jarayonlarini kengaytirish uchun yangi binolar va binolarni qurishga pul sarflash);

• mulkiy komplekslarni sotib olish (butun komplekslarni sotib olish);
• uskunani yangilash (eskirgan yoki eskirganlarini almashtirish uchun ishlab chiqarish jarayonida ishtirok etadigan yangi qurilmalarni sotib olish);
• ishlab chiqarish quvvatlarini rekonstruksiya qilish (maydonlarni, binolarni kengaytirish, yangi texnologiyalarni joriy etish, ishlab chiqarishni optimallashtirish);
• korxonalarni qayta profillash (ishlab chiqarish jarayoni texnologiyalarini o'zgartirish);
• korxonalarni modernizatsiya qilish (uskunalarni zamonaviy talab va standartlarga muvofiqlashtirish);
• moddiy boyliklar hajmini oshirish (korxonaning joriy moddiy boyliklarini ko'paytirishni moliyalashtirish).

Investitsiyaning ahamiyati

Davlat iqtisodiyotining butun real sektori birinchi navbatda real ishlab chiqarish fondlariga asoslanadi. Sanoat majmualari, ko'priklar, yo'llar - bularning barchasi haqiqiy boyliklar bo'lib, ularsiz korxonalarning ishlashi mumkin emas. Ular doimiy moliyaviy investitsiyalarni talab qiladi.

Bundan tashqari, eskirgan texnologiyalar va binolarga asoslangan mamlakat iqtisodiyoti ishlab chiqarishni yangilash masalalariga katta e'tibor qaratilayotgan davlat iqtisodiyotiga nisbatan kamroq raqobatbardoshdir.

Iqtisodiyotning real sektori soliq solinadigan bazani, qo‘shimcha mahsulot va butun mamlakat yalpi ichki mahsulotini tashkil qiladi.

Unda eksport qilinadigan mahsulotlar ishlab chiqariladi. Bundan tashqari, moliya sektoridan farqli o'laroq, u ishlab chiqarish ko'rsatkichlarining keskin o'zgarishi bilan tavsiflanmaydi. Ammo shu bilan birga, moliyaviy investitsiyalar rentabelligi ba'zi hollarda yuqori bo'lishi mumkin.

Shunday qilib, rivojlangan real sektorga ega bo'lgan davlat turli ijtimoiy muammolarni hal qilishda unga tayanadi. Shu munosabat bilan real investitsiyalarning rolini ortiqcha baholash qiyin.

Haqiqiy investitsiyalar manbalari

Bugungi kunda korxonalar eng faol foydalanmoqdalar:

• o'z resurslari (ko'pincha korxonalar o'z daromadlarini real investitsiyalar manbai sifatida ishlatadilar);
• qarz mablag'lari (lizing, kreditlar, xorijiy investitsiyalar);
• jalb qilingan resurslar (korporatsiya, byudjet, grant va boshqa dasturlarda ishtirok etish natijasida olingan mablag'lar).

Kreditlarni ro'yxatdan o'tkazish korxonalar tomonidan korporatsiyalashdan ko'ra ko'proq qo'llaniladi, garchi korporatsiya kamroq xarajatlarni talab qiladi.

Qarz olingan mablag'lar, o'zingizning va jalb qilingan mablag'laringizdan farqli o'laroq, to'lanishi kerak va qat'iy belgilangan muddatda. Qarz olingan resurslar bo'yicha to'lovlar hajmi kompaniya ularning yordami bilan qanday natijalarga erishganiga bog'liq emas.

Ba'zan zarur mablag'larni olish uchun korxonalar obligatsiyalar chiqaradilar, ularning ommaviy chiqarilishi aholi pul mablag'larini ishlab chiqarishni rivojlantirish uchun ishlatishga imkon beradi.

Investitsiyalarni boshqarishning xususiyatlari

Haqiqiy investitsiya - bu jiddiy va malakali yondashuvni talab qiladigan jarayon.

To'g'ri investitsiyalarni boshqarish quyidagi bosqichlarni o'z ichiga oladi:

• korxonaning investitsiya faoliyatini tahlil qilish, amaldagi investitsiya dasturlari samaradorligi darajasini baholash;
• real moliyalashtirish shakllarini aniqlash;
• foizli vaqt davrida real investitsiyalarning to'liq hajmini aniqlashtirish, investitsiyalarning optimal hajmini aniqlash;
• aniq investitsiya dasturlarini tanlash;
• investitsiya mablag'laridan foydalanish smetalarini hisobga olgan holda batafsil biznes-rejalarni ishlab chiqish, ularni qoplash muddatlarini baholash;
• tanlangan investitsiya loyihalari samaradorligini batafsil tahlil qilish (ushbu bosqichda barcha xavf omillari hisobga olinadi, loyihalar darajasi potentsial rentabellik hajmiga mos keladi);
• loyihalarni likvidlik, tavakkalchilik, rentabellik darajasi va investitsiya maqsadlariga muvofiqligi bo‘yicha taqsimlash;
• real investitsiya dasturini shakllantirish;
• loyihalarni amaliy amalga oshirish, biznes-rejalar bajarilishini nazorat qilish.

Muhim xususiyatlar

Yuqorida aytilganlarning barchasiga asoslanib, biz real investitsiyalarning asosiy xususiyatlarini ajratib ko'rsatishimiz mumkin.

Ayniqsa:

• real investitsiyalar milliy valyuta kabi qadrsizlanmaydi, bundan tashqari, ular inflyatsiya jarayonlaridan ancha oldinda bo'lgan biznes rivojlanishiga jiddiy turtki beradi;
• real investitsiyalar past risklar bilan bog'liq (iqtisodiyotning moliya sektoriga yo'naltirilgan investitsiyalardan farqli o'laroq);

• real investitsiyalar sezilarli daromadga ega, chunki ular ishlab chiqarish samaradorligining ko'zga ko'rinadigan o'sishida va shunga mos ravishda kunlik foydaning o'sishida ifodalanadi;
• real investitsiyalar tufayli biznes jadal rivojlanish imkoniyatiga ega;
• real investitsiyalar ob'ektlari tezda eskirishi mumkin (yangi texnologiyalar, kuchli zamonaviy uskunalar modernizatsiya qilinadigan korxonalarga qaraganda tezroq paydo bo'ladi);
• real investitsiya ob'ektlari past likvidli (masalan, moliyaviy investitsiya ob'ektlariga qaraganda sotish qiyinroq).