Rata oficială a dobânzii- un parametru care este utilizat de banca centrală în tranzacțiile cu alte instituții de credit și bănci în procesul de realizare a tranzacțiilor pentru contabilizarea (cumpărarea) titlurilor de stat (cambii, obligațiuni), precum și reescontarea titlurilor de creanță privată.

Rata oficială a dobânzii: esența, caracteristicile instrumentului

Atunci când efectuează tranzacții cu alte instituții de credit, banca centrală este ghidată de cursul oficial. Cu ajutorul acestora din urmă, Banca Centrală poate influența ratele altor organizații financiare și de credit, cursul de schimb al monedei naționale a țării, rata inflației și așa mai departe.

Un exemplu de rata oficială este rata fondurilor federale. Acest parametru este rata dobânzii la fondurile federale, care stă la baza atragerii de împrumuturi overnight (împrumuturi pe termen scurt) de la băncile membre ale Rezervei Federale a SUA. Decizia de modificare a ratei dobânzii este sarcina Comitetului Federal pentru Piața Deschisă (în rusă - Comitetul pentru Tranzacții pe Piața Deschisă). O creștere, o scădere sau o rată neschimbată depinde de decizia luată de membrii comitetului la o ședință (8 astfel de taxe se țin în cursul anului). Ziua întâlnirilor este marți. Excepție fac prima și a patra ședință, la care membrii Comitetului se reunesc două zile pe săptămână (marți și miercuri).

Modificarea ratei dobânzii oficiale prin decizie a membrilor FOMC este cunoscută în aceeași zi (la ora 18.15) sau în a doua zi (în cazul în care ședința are loc de două ori). Protocolul final este supus publicării la câteva zile după încheierea ședinței.

În SUA și în alte țări, rata oficială a dobânzii este parametrul prin care băncile își transferă fonduri între ele sub formă de împrumuturi. Acest lucru se datorează cerințelor legii, potrivit cărora băncile trebuie să stabilească o anumită rată a dobânzii la creditele acordate.

Reglementarea ratei dobânzii oficiale poate fi realizată prin rambursarea anticipată a activelor guvernamentale (titluri de valoare pe termen scurt). Prin astfel de acțiuni, Banca Centrală crește nivelul de lichiditate al resurselor la dispoziția structurilor comerciale și le permite să extindă numărul de tranzacții de credit. Volumul tranzacțiilor de rediscontare, de regulă, determină amploarea tranzacțiilor băncilor comerciale, precum și nivelul dobânzii interne de discount. În principiu, rata oficială a dobânzii vă permite să reglementați întreaga structură a ratelor de pe piața financiară, precum și prețul cursului de schimb al monedei naționale.

Rata oficială a dobânzii este un instrument puternic în mâinile Băncii Centrale. Cu ajutorul ei se formează politica monetară a țării. Fiecare pariu are propria sa sumă de fonduri și invers. În consecință, banca centrală trebuie să decidă dacă volumul de bani în circulație sau rata va cădea sub controlul său.

Dacă sarcina politicii monetare este menținerea masei monetare, atunci statul aplică măsuri stricte în sfera monetară. Dacă este necesar să se stabilească rata la un anumit nivel, atunci se utilizează o rată flexibilă.

Atunci când obiectul reglementării băncii centrale este, atunci după evaluarea stării pieței financiare, Banca Centrală îl poate fixa la un nivel sigur. Pentru a menține oferta, Banca Centrală ajustează nivelul ratei oficiale și volumul vânzărilor de valori mobiliare pe piața externă.

Fixarea ratei dobânzii la același nivel pentru o perioadă lungă de timp poate provoca deprecierea fondurilor (inflație). Menținerea masei monetare este, de asemenea, o provocare. De aceea, majoritatea Băncii Centrale preferă o politică monetară elastică, când banca centrală permite o creștere nesemnificativă a volumului fondurilor în circulație, ține acest proces sub control și monitorizează nivelul ratei dobânzii. În funcție de modificările volumului masei monetare, Banca Centrală modifică cursul oficial în direcția creșterii sau scăderii.

Rata oficială a dobânzii: obiective, forme de reglementare, practică internă

Rata oficială rezolvă mai multe probleme - ajută la reglarea volumului de bani, afectează mărimea altor rate și valoarea inflației. O creștere a ratei duce la o creștere generală a costului împrumuturilor bancare și la o scădere a cantității de capital disponibil pentru alte bănci. Ca urmare, creșterea inflației este, de asemenea, atenuată. Reducerea ratei dobânzii duce la rezultatul opus - crește și crește activitatea financiară.

În practica internațională, reglementarea ratei oficiale se realizează în două forme:

Pentru rata de scont, banca centrală desfășoară operațiuni pe piață și anume redisconturi (cumpărări) facturi de la alte instituții bancare. Reescontarea unor astfel de titluri de creanță are natura unui împrumut pentru structuri comerciale, deoarece răscumpărarea efectelor se efectuează cu discount. Acest tip de împrumut se numește discount și se numește redescontare;

Pentru rata dobânzii la tranzacțiile de amanet se eliberează împrumuturi, a căror garanție este. Durata unor astfel de împrumuturi este limitată și variază între 3-6 luni. Obiecte de reglementare - o listă de valori mobiliare care îndeplinesc funcția de garanție și rata dobânzii.

În Rusia, utilizarea ratei oficiale a Băncii Centrale ca organism de reglementare a început în 1988, după procesul de descentralizare a sistemului bancar. Principala dificultate este cauzată de lipsa unui mecanism clar pentru creditele comerciale, de subdezvoltarea pieței valorilor mobiliare, precum și de încetinirea circulației efectelor comerciale. De aceea, în prima perioadă rolul de reglementare a fost asumat de rata la creditele de refinanțare directă ale băncilor cooperative și comerciale. Ulterior, țara a adoptat o politică a dobânzilor minime (împrumuturi direcționate). În acest caz, tarifele erau stabilite pentru o perioadă de un an și erau obligatorii. În stadiul actual, principala formă de refinanțare sunt împrumuturile directe.

Fii la curent cu toate evenimentele importante ale United Traders - abonează-te la nostru

Cu siguranță, toți cei care au luat vreodată un împrumut sau au devenit deponent bancar au dat peste conceptul de „rată a dobânzii bancare”:

O rată a dobânzii este o sumă, exprimată în procente, care este stabilită de bancă pentru utilizarea unui împrumut și plătită pentru o anumită perioadă - un an, un trimestru sau o lună.

• Dacă banii sunt depuși într-un cont bancar curent sau într-un depozit, deponentul este împrumutătorul băncii, iar banca este împrumutatul.
• Dacă un client împrumută bani de la o bancă (obține un împrumut), atunci banca este acum împrumutătorul, iar clientul este împrumutatul.

Cunoașterea acestor adevăruri simple va scăpa de complexele pe care băncile le insufla populației, explicându-le mulți kilometri de formule de calcul al dobânzii cu binoamele lui Newton, factoriali, rădăcini complexe, puteri și alte porcării matematice ale complexității.

Rata dobânzii determină prețul banilor

În oricare dintre aceste două cazuri, rata dobânzii are o măsură monetară: care vor fi economiile deponentului sau ale băncii într-o lună, un an sau mai mulți ani.

Rata dobânzii la depozitele deponenților este de obicei mai mică decât rata la împrumuturile bancare. Acesta este principalul venit al instituțiilor bancare și financiare - să ia bani la un preț mai mic și să dispună de ei împrumutându-i la un preț mai mare.

Pentru deponenți, un depozit este în principal o modalitate de a economisi bani, mai degrabă decât de a câștiga bani, astfel încât ratele depozitelor sunt acum scăzute, iar în unele bănci europene sunt chiar negative.

Rata de bază a dobânzii este cea mai mică rată a dobânzii la împrumut oferită companiilor și clienților mari și de încredere. BPS este de obicei stabilit de băncile centrale.

Informații istorice despre tarife

Intervalele istorice ale ratelor sunt impresionante:

• În Germania, de exemplu, rata dobânzii de bază a fluctuat între 90% și 2% între 1920 și 2000.
• În Marea Britanie - 0,5 - 15% în 1989 - 2009.
• În SUA, rata Rezervei Federale a SUA în 1954 - 2008 a variat între 19% și 0,25%.
• În Zimbabwe, în perioada de hiperinflație din 2007, rata creditării a atins 800%.

Tipuri de pariuri

Rate fixe și variabile

Ratele dobânzii sunt:

• Fix - neschimbabil pentru o anumită perioadă de timp.
• Flotante - modificabilă și revizuită periodic de către bancă, în funcție de anumiți indicatori.

Astfel, indicatorul clasic este LIBOR - rata medie a Bursei de Credite Interbancare din Londra.

Multe bănci determină rata variabilă folosind formula: LIBOR + n, unde n este rata fixă ​​a unei anumite bănci.

Băncile rusești se pot concentra asupra unei rate orientative independente, de exemplu, MosPrime Rate.

Într-o piață în creștere a ratelor de împrumut, este mai profitabil pentru un împrumutat să contracteze un împrumut la o rată fixă ​​a dobânzii.

În funcție de momentul plății, pariurile sunt:

• decursiv - plătit la final odată cu rambursarea împrumutului;
• anticipat – plătit în avans la acordarea unui împrumut.

Ratele decursive sunt benefice pentru debitori, iar ratele anticipative sunt benefice pentru creditori, dar băncile acționează de obicei în propriul interes:

• dobânda la depozite se calculează folosind o metodă decursivă,
• credit - antiseptic: la acordarea unui credit se determină imediat dobânda totală, care apoi se împarte la numărul de perioade (de obicei luni).

Metodele decursive și anticipative sunt utilizate la calcularea dobânzii simple și compuse, când valoarea inițială a capitalului se modifică în fiecare perioadă de raportare.

• Metoda decursivă este convenabilă de utilizat cu rate flotante.
• Metoda anticipativă este convenabilă în perioadele de instabilitate ca garant pentru plata dobânzii compuse.

Rata decursivă se mai numește și dobândă la împrumut, deoarece determină raportul dintre venitul primit (dobânda) și suma inițială de bani.

Cum se calculează dobânda la împrumut și se mărește suma

Formula pentru determinarea dobânzii la împrumut:

i = I/P (1), unde:

• i (venit) - dobândă la împrumut;
• I - suma tuturor dobânzilor acumulate în perioada de raportare;
• P este suma inițială de bani (valoarea actuală).

Valoarea creșterii F (valoarea viitoare) este determinată de formula:

F = P + i*n*P = P*(1 + i*n). (2)

Aici n este numărul de perioade de facturare.

Raportul F/P este factorul de acumulare k n .

k n = 1 + i*n. (3)

Calcularea cantității de acumulareF se numește combinare.

Compunerea folosind exemplu de calcul

1. Vom combina un împrumut bancar de 1 milion de ruble, emis la 12% pe an (rată simplă), pe o perioadă de 10 ani conform formulei (2)

F = 1.000.000 *(1 + 0,12 *10) = 2.200.000 rub.

Suma inițială de bani emisă de bancă pentru un împrumut pe termen lung pe zece ani, adesea folosit în credite ipotecare, a crescut cu 1.200.000 de ruble, adică s-a dublat.

1. De asemenea, puteți calcula valoarea creșterii pe o perioadă scurtă (mai puțin de un an). În acest caz, formula pentru determinarea F (2) se transformă:

F = P * (1 + i * d/K). (4)

• d — numărul de zile calendaristice pentru care a fost contractat împrumutul;
• K este numărul de zile dintr-un an, adică 365 sau 366.

Să calculăm valoarea mărită a împrumutului în valoare de 50.000 de ruble emise de un MFO la rata simplă anuală de 15% specificată în acord pentru o perioadă de 91 de zile.

Prin introducerea valorilor în formula (4), obținem:

F = 50.000 * (1 + 0,15 *91/365) = 51.870 rub.

Adesea, băncile și organizațiile de microfinanțare solicită returnarea sumelor mai mari decât suma estimată - aceasta înseamnă că dobânda ascunsă suplimentară a fost calculată sub formă de tot felul de comisioane. Înainte de a încheia un acord, ar trebui să citiți cu atenție toate clauzele acestuia în căutarea unor modalități ilegale de majorare a capitalului.

Reducere

Operația inversă - calcularea sumei inițiale P pe baza F acumulată - se numește actualizare.

Reducerea se calculează folosind formula:

P = F/ (1 + i*n). (5)

Să facem calculul folosind formula (5):

P = 100.000/(1 + 0,1*3) = 76.923 ruble.

Calcule cu rată flotantă

Dacă rata este flotantă, atunci valoarea crescută este calculată prin însumarea ratelor pentru fiecare perioadă a modificării lor, iar formula este transformată într-una abstractă:

F = P *(1 + ∑(1…N) n*i) (6), unde:

• n—perioada de la unu la N;
• i- pariu variabil;
• ∑(1…N) este suma produselor n*i pentru toate perioadele de facturare.

Pare înfricoșător la prima vedere, dar cum se întâmplă acest lucru este foarte ușor de înțeles folosind exemplul:

Folosim formula (6) pentru calcul:

F = 500.000 *(1 + 0,11 + 0,5 (0,125 + 0,14 + 0,155 + 0,17)) = 500.000 * 1,405 = 702.500 rub.

Vă rugăm să rețineți că coeficientul de creștere k, calculat pentru un procent fix folosind formula (3), pentru un procent flotant este determinat de expresia dintre paranteze a formulei (6):

K = 1 + ∑(1…N) n*i. (7)

În acest exemplu, valoarea sa este 1,405.

Calcule ale dobânzii compuse

Această metodă de calcul în industria bancară este utilizată la calcularea dobânzii la depozitele pe termen lung, când se acumulează dobândă la suma acumulată de dobânda anterioară.

Formula de calcul a dobânzii compuse este prezentată în figura de mai jos.

Mărimea ratei și inflația

Rata dobânzii poate fi nominală și reală:

• Nominal - stabilit de bancă.
• Real - ajustat pentru inflație.

Rata reală i reală este mai mică decât rata nominală i nom cu rata inflației π.

i real = i nom - π.

Această formulă este de obicei folosită atunci când inflația este scăzută. La un nivel ridicat al inflației, calculele se fac folosind formula Fisher mai complexă:

i real = (i nom - π)/(1 + π).

Valoarea reală a banilor

Pentru a determina valoarea reală a banilor ținând cont de inflație după un timp, utilizați formula:

R= N/(1+i)ª.

R este valoarea reală a banilor;

N—valoare nominală;

i- rata inflaţiei;

a este numărul de perioade (ani, luni etc.).

Băncile cresc de obicei ratele dobânzilor în perioadele de inflație ridicată, luând în considerare creșterea în rata nominală. Un astfel de pas, pe lângă combaterea scăderii prețului banilor, le oferă posibilitatea de a crește rata dobânzii la depozite pentru a nu pierde deponenții.

Analfabetismul financiar al populației este benefic pentru bancheri

Uneori, ratele de creditare, în special cele rapide, contrazic bunul simț și sunt o înșelătorie voalată. Prin urmare, toți cei care doresc să încheie un împrumut ar trebui să înțeleagă ce este dobânda bancară și cum să calculeze valoarea majorării.

Profitând de analfabetismul financiar al populației, băncile oferă astăzi formule de calcul atât de sofisticate și complexe încât este necesar un calculator de inginer sau programator. Între timp, calcularea sumei totale a plăților împrumutului (cunoscută și sub numele de suma acumulată), așa cum se poate vedea din exemple, este destul de simplă pe un calculator obișnuit și chiar pe o bucată de hârtie. Puteți calcula plățile pe baza corpului de împrumut și a dobânzii folosind diferite formule, dar abaterile dintre calculele dvs. finale și cele bancare nu ar trebui să fie totuși prea mari. Mai mult decât atât, aici sunt date formule de calcul pentru dobândă simplă, mai degrabă decât complexă, ceea ce nu contrazice principiile plăților anuităților folosite astăzi în împrumuturi.

Băncile de astăzi practic nu folosesc o metodă diferențiată de rambursare a împrumutului, în care suma rămasă a datoriei este luată în considerare la calcularea dobânzii, și nu suma inițială. Acest lucru se presupune că este motivat de „preocuparea pentru clienți”: de ce, spun ei, ar trebui să-și încordeze creierul și să facă calcule complexe în fiecare lună? Astfel, se dovedește că creditarea noastră este una dintre cele mai neprofitabile din lume.

Toate acțiunile autorităților guvernamentale de reglementare, și în special ale băncilor centrale, care afectează finanțele și circulația monetară sunt factori importanți pentru ratele de schimb. Prețul unei monede este determinat în primul rând de oferta și cererea asociate cu acea monedă pe piața internațională. Prin urmare, cursurile de schimb pentru principalele valute sunt create de piață, dar băncile centrale au o gamă largă de instrumente cu ajutorul cărora pot influența semnificativ cursurile de schimb. Băncile centrale folosesc aceste instrumente în funcție de obiectivele politicii lor financiare (dintre care principalul este stabilitatea monedei naționale) și de situația specifică, care este determinată de starea economiei, de poziția competitivă a țării pe piața mondială. și factori politici. Prin urmare, piețele monitorizează întotdeauna foarte atent nu numai economia, ci și statisticile financiare ale principalelor țări comerciale, încercând să prezică acțiunile băncilor centrale pe baza acestora.

Indicatori de statistici monetare

Suma de bani în circulație (masa monetară) este unul dintre factorii importanți care modelează cursul de schimb. Un exces de o monedă va crea o ofertă sporită a acesteia pe piața valutară internațională și va determina o scădere a cursului de schimb al acesteia față de alte valute. În consecință, o lipsă de monedă în prezența cererii pentru aceasta va duce la o creștere a cursului de schimb, care caracterizează compoziția monedei (structura masei monetare). Agregatele monetare în sine sunt definite oarecum diferit în diferite țări, dar sensul lor general este destul de similar.

M1 – numerar în circulație în afara băncilor, cecuri de călătorie, depozite la vedere, alte depozite verificabile;
M2 – M1 + depozite de economii necontrolabile, depozite la termen în bănci, tranzacții repo overnight, depozite overnight în dolari americani ale rezidenților SUA, fonduri în conturi de fonduri mutuale;
M3 – M2 + obligațiuni de stat pe termen scurt, operațiuni repo, depozite în eurodolari ale rezidenților SUA în sucursalele străine ale băncilor americane.

Datele privind agregatele monetare din SUA sunt publicate săptămânal, de obicei joi.

Impactul datelor asupra agregatelor monetare asupra ciclurilor valutare este evaluat în primul rând prin relația lor cu etapele ciclurilor economice. Comportamentul diferitelor agregate monetare în ciclul economic este destul de similar: toate prezintă rate maxime de creștere înainte de începerea unei recesiuni și rate minime de creștere la sfârșitul recesiunii. Din acest motiv, agregatul M2, de exemplu, este inclus în indicele compus al indicatorilor conducători. Toate agregatele experimentează cea mai mare creștere în timpul etapei de recuperare; M2, în medie, are aceeași rată de creștere în stadiul de recesiune și în stadiul de creștere.

Conform evaluării noastre, începând cu 16 septembrie 2019, cei mai buni brokeri sunt:

Pentru comerț valute– NPBFX;

Pentru comerț optiuni binare– Intrde.bar;

Pentru investindîn PAMM și alte instrumente - Alpari;

Pentru comerț acțiuni– RoboForex.

Ratele dobânzilor

Niciunul dintre indicatorii economici și financiari nu este la fel de important pentru urmărirea dinamicii piețelor valutare precum ratele dobânzilor. Diferenţialul ratei dobânzii, adică diferenţa de dobânzi între două valute, este principalul factor care determină în mod direct atractivitatea relativă a unei perechi de valute, şi deci cererea posibilă pentru fiecare dintre ele. Există mai multe tipuri de rate ale dobânzii pe piața monetară a fiecărei țări: rata la care băncile comerciale împrumută bani de la banca centrală (Rata oficială a dobânzii), ratele la care băncile împrumută bani una de la alta (Rata interbancară oferită). , ratele dobânzii care determină randamentul titlurilor de stat (Government Bonds Yields), ratele dobânzilor la care băncile acordă împrumuturi clienților lor (Lending Rates), ratele dobânzilor la care băncile comerciale strâng bani în depozite (Deposit Rates) Toate aceste rate sunt apropiate sunt interconectate și sunt determinate în cele din urmă de rata oficială a dobânzii stabilită de banca centrală

Datorită transparenței granițelor pentru capitalul financiar, investitorii de astăzi pot alege cea mai profitabilă opțiune pentru a-și investi banii. Prin urmare, dacă un investitor japonez are fonduri în valoare de trilioane de yeni și poate primi venituri din acestea sub formă de dobândă la un depozit la o bancă japoneză în valoare de, să zicem, 0 1% pe an, atunci acest investitor, desigur, va prefera un depozit în dolari la o dobândă de 5,5% pe an într-o bancă americană sau va cumpăra obligațiuni guvernamentale americane, care plătesc și venituri mari și sunt garantate

Cu cât rata dobânzii la o anumită monedă este mai mare în comparație cu alte valute (diferență mare de dobândă), cu atât investitorii străini vor fi dispuși să cumpere această monedă pentru a plasa fonduri în depozit la o rată a dobânzii ridicată. Și întrucât ratele dobânzilor sunt întotdeauna strâns legate, ratele ridicate de pe piața bancară înseamnă rate ridicate la obligațiunile de stat, precum și randamente ridicate la obligațiunile mai riscante ale societăților pe acțiuni. Într-un cuvânt, dobânzile ridicate fac această monedă atractivă ca instrument de investiții, ceea ce înseamnă că cererea pentru aceasta pe piața valutară internațională crește, iar cursul acestei monede crește.

Ratele dobânzilor băncii centrale

Ratele dobânzilor de pe piață la împrumuturi, depozite etc. nu apar de la sine într-un mediu de piață. În fiecare țară, condițiile de creditare și ratele dobânzilor de pe piața monetară sunt reglementate de banca centrală.

Rata de actualizare caracterizează condițiile în care banca centrală (BC) furnizează fonduri băncilor comerciale.Dacă o bancă comercială a împrumutat de la Banca Centrală o sumă S cu o rată de actualizare d (%), aceasta înseamnă că de fapt banca comercială a primit la dispoziția acesteia suma (1 – d/100) x S, iar acesta va returna băncii centrale suma S. De obicei rata de actualizare se stabilește ca procent pe an.

Ratele dobânzilor la împrumuturile interbancare în multe țări sunt principalul instrument de politică al băncilor centrale.Au denumiri diferite, dar sensul lor general este că la astfel de rate ale dobânzilor băncile comerciale împrumută fonduri unele de la altele pentru o perioadă scurtă de timp pentru a-și reglementa bilanţurile. rata dobânzii din rata de actualizare constă în metoda de calcul a sumelor: dacă o bancă a împrumutat o sumă S de la o altă bancă la r procente, atunci va returna suma (1+r/100) x S

Ratele de împrumut interbancare reglementate oficial determină toate celelalte rate ale pieței monetare; de ​​ele depind ratele titlurilor de stat, nivelurile randamentului tuturor celorlalte instrumente financiare și dobânzile la împrumuturile acordate clienților băncilor.

Principalul factor care determină direct și direct cursul de schimb al unei monede în raport cu alta este diferența de dobânzi aplicabile celor două valute (Interest Rate Differential).

De exemplu, un client al unei bănci să aibă 1 milion de euro, care sunt eliberați din cifra de afaceri a companiei pentru o perioadă de 3 luni și pot fi plasați în depozit pentru a genera venituri. Să presupunem că dobânzile la euro sunt de 2,62 la sută pe an, și rate mai mari se aplică la dolari la 5 28 la sută Apoi, transformând euro în dolari, puteți obține mai mult venit. Să presupunem că cursul de schimb al euro de astăzi este EUR = 1.0400 USD. Dacă plasați o sumă de 1 milion de euro într-un depozit, suma va fi primită după 3 luni.

Dacă convertiți 1 milion de euro în dolari la cursul EUR și îi plasați într-un depozit în dolari, veți primi următoarea sumă:

Dacă cursul de schimb euro pentru aceste 3 luni a rămas același EUR = 1,0400 $, atunci rezultatul celei de-a doua opțiuni în euro ar fi 1,0132, iar diferența dintre suma primită din conversia dolarilor primiți înapoi în euro și rezultatul obținut în prima variantă ar fi 1,0132 – 1,00655 = 0,00665 milioane = 6,650 euro, ar fi beneficiul din conversia euro în dolari și tranzacția de depozit în dolar, obținută ca urmare a diferenței de dobândă la dolar și la euro.

Indicele optimismului în afaceri

În țările dezvoltate, sunt utilizați pe scară largă indicii de optimism în afaceri, care sunt publicați în mod regulat, calculati pe baza unui sondaj efectuat de oameni de afaceri de top - conducători ai marilor corporații - despre starea economiei.

În SUA acesta este indicele NAPM (National Association of Purchasing Management), în Marea Britanie este indicele CBI (Corporation of British).

Recent, în Rusia au fost calculați și publicati în mod regulat indici ai optimismului în afaceri al antreprenorilor ruși.

O creștere a acestui indice crește încrederea în economia națională și contribuie la creșterea cursului de schimb.

Indicii de activitate a afacerilor

Indicatorii bazați pe metodologia de construire a așa-numiților indici de difuzie au fost extrem de populari în ultimii ani în statistica economică. Indici de acest fel, care prin natura lor sunt indicatori ai optimismului de afaceri al participanților în afaceri, sunt publicați în mod regulat (sub denumirile PMI) în SUA, Anglia și Germania, unde sunt creați de asociațiile corespunzătoare de oameni de afaceri. atât pentru a evalua direcţia opiniei publice cât şi pentru a măsura dinamica indicatorilor obiectivi . În Japonia, un indice similar TANKAN a fost adoptat chiar de Banca Centrală a Japoniei ca instrument de analiză a dinamicii proceselor economice de luare a deciziilor în domeniul politicii monetare.

Indicii de difuzie, spre deosebire de mulți alți indicatori ai statisticii socio-economice, sunt indicatori pur subiectivi, nu măsoară volumul producției, numărul de comenzi, veniturile etc., ci sunt doar o reflectare a modului în care participanții la procesele economice percep schimbări care au loc – în bine.ele (după părerea lor) sau duc la deteriorare. În ciuda acestei subiectivitati, sau mai degrabă, tocmai din cauza ei, acești indici au proprietăți predictive extrem de puternice; sunt indicatori conducători care se corelează puternic cu principalii parametri ai ciclurilor economice.

a) negocieri comerciale

Negocierile comerciale reprezintă o parte importantă a politicii economice a oricărei țări. În special, raportul dintre importuri și exporturi oferă un indicator atât de important al dezvoltării economice precum deficitul comercial. Pentru SUA, deficitul comercial a fost o problemă majoră în ultimii ani, jucând un rol semnificativ în scăderea dolarului american în raport cu principalele valute. Rezultatul negocierilor comerciale găsește un răspuns imediat pe piață, uneori mai mult decât semnificativ.

b) reuniunile băncilor centrale

Sarcina principală a băncilor centrale este de a reglementa viața economică internă a țării. În plus, ajustarea valorii interne și externe a monedei este și responsabilitatea sa. Prin urmare, orice întâlnire a băncii centrale (sau mai precis, a comitetului său de lucru) atrage atenția îndeaproape a participanților pe piața valutară. Unul dintre principalele mijloace de stimulare sau, dimpotrivă, încetinirea creșterii economice, atragerea capitalului străin, atractivitatea obligațiunilor de stat și, ca urmare, a valorii monedei, este reglementarea ratelor dobânzilor.

Cele mai importante sunt acțiunile Sistemului Rezervei Federale din SUA, care au un impact semnificativ asupra pieței bursiere americane și asupra piețelor financiare globale în general, astfel încât participanții monitorizează îndeaproape modificările ratelor dobânzilor și operațiunilor FOMC (Federal Open Market Committee) în Piața titlurilor de stat și declarațiile reprezentanților Sistemul Rezervelor Federale, în special, șeful său A. Greenspan.

Întâlnirile programate ale Sistemului Rezervei Federale au loc de opt ori pe an (o dată la lună și jumătate).La întâlnire se ia în considerare situația economică din țară și, pe baza analizei, se determină politica monetară ulterioară a țării. , se adoptă documentele de politică și se determină nivelul ratei dobânzii de credit pentru vânzarea fondurilor federale (Rata fondurilor federale) și valoarea ratei dobânzii de discount (Rata de reducere). Procesul-verbal final al ședinței (procesul verbal al FOMC) este publicat câteva zile mai târziu.

c) reuniuni ale G8, economice și sindicale

Una dintre sarcinile G8 este de a reglementa economia globală și, în special, situația specifică de pe piața valutară globală. Există un anumit acord între membrii G8 în această privință - Acordul SWAP. Rezultatul unei reuniuni a țărilor G8 poate fi o decizie privind intervenția comună pe piața valutară globală a mai multor bănci centrale sau alte măsuri de limitare. sau, dimpotrivă, să stimuleze creșterea valorii unei anumite monede.

Reuniunile sindicatelor care reglementează relațiile comerciale dintre țări sau determină politicile unei anumite regiuni pot avea, de asemenea, un impact destul de puternic asupra unei anumite monede. Apelul Statelor Unite și Japoniei la OMC (Organizația Mondială a Comerțului, creată în ianuarie 1994) după încheierea fără succes a următoarei runde de negocieri comerciale a lăsat yenul practic neschimbat timp de aproape o săptămână întreagă.Reuniunile FMI (International Monetary) Fondul), oferirea de evaluări și ipoteze despre starea actuală de dezvoltare a economiei globale și distribuirea de împrumuturi nu au un impact direct asupra monedelor, deși pot provoca un anumit răspuns pe piață. Cel mai probabil, în situația actuală, puteți conta pe definirea unei strategii pe termen lung pentru dezvoltarea pieței în ansamblu, mai degrabă decât pe o reacție imediată.

d) discursuri ale șefilor de guvern, șefii băncilor centrale, economiști de seamă despre situația pieței

Acesta este unul dintre factorii care, în cele mai multe cazuri, găsește un răspuns imediat pe piață.Discursul șefului Băncii Naționale Elvețiene Lumières despre dezinteresul Elveției pentru o monedă proprie puternică din 29 septembrie 1995 a dus la un salt în Franc elvețian de la nivelul 11400 la 11480 în câteva minute, iar apoi la nivelul 1 1580 în următoarea oră Un alt exemplu este discursul proeminentului economist Bergstein, care, împreună cu cifrele neașteptate ale înrăutățirii balanței comerciale a SUA și neîmplinite aşteptările cu privire la bugetul suplimentar japonez, au dus la o prăbuşire catastrofală a yenului în mai puţin de două zile de la 104,55 la 97 15 , anulând eforturile de două săptămâni ale Băncii Centrale a Japoniei şi ale Rezervei Federale a SUA. Destul de des, mai ales în prezența anumitor condiții, discursul uneia sau altei persoane nu numai că poate influența foarte mult comportamentul monedei, ci și poate schimba radical situația de pe piață.

Concluzie

Factorii fundamentali vor avea, în general, întotdeauna impactul așteptat, dar un comerciant ar trebui să aibă grijă să nu accepte niciunul dintre acești factori ca o garanție de 100% a unei modificări corespunzătoare a cursului de schimb.

Câteva puncte suplimentare importante care afectează cursul de schimb.

Politica monetară este un ansamblu de activități și guvernare în domeniul circulației banilor și al creditului.

Politica monetară a băncii centrale (politica monetară)- este un ansamblu de măsuri guvernamentale care reglementează activitățile sistemului monetar, pieței de capital de împrumut, în vederea realizării unui număr de obiective economice generale: stabilizarea prețurilor, ratelor, întărirea unității monetare.

Politica monetară este cel mai important element.

Toate impacturile se reflectă în valoarea produsului social total și.

• Izolare
• Securitate
• Reglarea temporului
• Atenuarea fluctuațiilor ciclice din economie
• Asigurarea stabilitatii balantei de plati

Principii de reglementare monetară și de credit a economiei

Reglementarea monetară a economiei se realizează pe baza principiului regulament de compensare, care presupune următoarele:

• politică monetară restricții, care presupune limitarea tranzacțiilor de credit prin majorarea normelor de rezervare a fondurilor pentru participanții la ; creșterea nivelului; restricții asupra ritmului de creștere în circulație față de masa mărfurilor;
• politică monetară expansiune, care presupune stimularea operațiunilor de creditare; reducerea standardelor de rezervă pentru subiecții sistemului de creditare; scăderea ratelor de creditare; accelerarea rulajului valutar.

Instrumente de politică monetară

Elaborarea și implementarea politicii monetare este cea mai importantă funcție. Are capacitatea de a influența volumul masei monetare din țară, ceea ce îi permite, la rândul său, să regleze nivelul producției și al ocupării forței de muncă.

• Reglementarea rezervelor obligatorii oficiale
  Este un mijloc puternic de a influența masa monetară. Valoarea rezervelor (parte din activele bancare pe care orice bancă comercială este obligată să le păstreze în conturile băncii centrale) determină în mare măsură capacitățile acesteia de creditare. Împrumutul este posibil dacă banca are suficiente fonduri în plus față de rezerva. Astfel, creșterea sau scăderea rezervelor obligatorii poate reglementa activitatea de creditare a băncilor și, în consecință, poate influența oferta de bani.

• Operațiuni de piață deschisă
  Principalul instrument de reglementare a ofertei de bani este cumpărarea și vânzarea titlurilor de stat de către Banca Centrală. La vânzarea și cumpărarea de valori mobiliare, Banca Centrală încearcă să influențeze volumul fondurilor lichide ale băncilor comerciale prin oferirea de dobânzi favorabile. Achiziționând titluri de valoare de pe piața liberă, el crește rezervele băncilor comerciale, contribuind astfel la creșterea creditării și, în consecință, la creșterea masei monetare. Vânzarea titlurilor de valoare de către Banca Centrală duce la consecințe inverse.
• Reglementarea ratei dobânzii de reducere (politica de reduceri)
  În mod tradițional, Banca Centrală acordă împrumuturi băncilor comerciale. Rata dobânzii la care sunt emise aceste împrumuturi se numește rata de actualizare. Prin modificarea ratei dobânzii de scont, banca centrală influențează rezervele băncilor, extinzând sau reducând capacitatea acestora de a împrumuta populației și întreprinderilor.

Factorii care influențează cererea, oferta și ratele dobânzilor pot fi numiți în mod colectiv „instrumente de politică monetară”. Acestea includ:

Politica ratelor dobânzii a Băncii Rusiei

Banca Centrală stabilește rate minime ale dobânzii pentru tranzacțiile pe care le efectuează. Rata de refinanțare este rata la care împrumuturile sunt acordate de băncile comerciale sau este rata la care cambiile sunt redescontate de la acestea.

Banca Rusiei poate stabili una sau mai multe pentru diferite tipuri de tranzacții sau poate urma o politică a ratei dobânzii fără a fixa rata dobânzii. Banca Rusiei folosește politica ratelor dobânzii pentru a influența ratele dobânzilor de pe piață pentru a întări rubla.

Banca Rusiei reglementează volumul total al împrumuturilor acordate acestoraîn conformitate cu liniile directoare acceptate ale politicii monetare de stat unificate, folosind ca instrument rata de actualizare. Ratele dobânzilor Băncii Rusiei reprezintă ratele minime la care Banca Rusiei își desfășoară operațiunile.

Politica ratelor dobânzii a instituțiilor de credit, fiind parte a politicii monetare naționale, are un impact semnificativ asupra dezvoltării și stabilității acesteia. sunt de obicei liberi să aleagă rate specifice la împrumuturi și depozite și să folosească anumiți indicatori care reflectă starea pieței monetare pe termen scurt ca linii directoare în implementarea politicii ratei dobânzii. Pe de altă parte, banca centrală, în procesul de țintire, stabilește obiective intermediare de politică monetară pe care le poate influența, precum și instrumente specifice pentru realizarea acestora. Aceasta poate fi rata de refinanțare sau ratele dobânzii la operațiunile băncii centrale, pe baza cărora se formează rata de creditare interbancară pe termen scurt etc.

Problemele identificării factorilor care influenţează politica de dobândă a băncilor comerciale au îngrijorat specialiştii încă de la formarea teoriei economice. Cu toate acestea, răspunsurile la multe întrebări nu au fost încă găsite. Cercetările moderne care vizează identificarea regulilor optime pentru implementarea politicii monetare naționale se bazează în mare măsură pe.

Metodele de reglementare directă și indirectă a politicii monetare naționale sunt luate în considerare în teorie și practică. Din punct de vedere al politicii ratei dobânzii în sens restrâns (ratele la operațiunile de credit și depozit, diferența dintre acestea), instrumentul de reglementare directă a acesteia este stabilirea de către banca centrală a ratelor dobânzilor la împrumuturile și depozitele băncilor comerciale, instrumente indirecte - stabilirea ratei de refinanțare și a ratei pentru operațiunile băncii centrale pe piețele monetare și deschise.

Ratele dobânzilor la împrumuturi și depozite ca instrumente de reglementare directă nu sunt adesea folosite în practica mondială. De exemplu, Banca Populară a Chinei stabilește rate care sunt considerate orientative pentru sistemul bancar. În același timp, politica băncii vizează reducerea spread-ului, care în prima jumătate a anului 2006 a fost de 3,65%, iar până la sfârșitul anului 2009 - 3,06%, ceea ce indică suficientă lichiditate a sistemului bancar chinez.

În multe țări, inclusiv Rusia, rata de refinanțare a devenit mai mult un indicator orientativ, oferind economiei doar o aproximativă reper pentru valoarea monedei naționale pe termen mediu, pentru că rămâne neschimbat mult timp, în timp ce ratele reale de pe piața monetară se modifică în fiecare zi.

Standardele de rezervă obligatorii

Conform legislației în vigoare, băncile comerciale sunt obligate să transfere o parte din fondurile strânse în conturi speciale în.

Din ianuarie 2004 stabilit de Banca Centrală ca urmare a sumele contribuțiilor la fondul de rezervă obligatorie Banca Rusiei: pentru conturile în ruble ale persoanelor juridice și valuta străină ale cetățenilor și persoanelor juridice, precum și pentru conturile în ruble ale cetățenilor - 3,5%.

Valoarea maximă a deducerilor, adică standardele de rezervă obligatorii, este de 20% și nu se poate modifica cu mai mult de 5% la un moment dat.

Acest standard permite Băncii Rusiei să reglementeze lichiditatea sectorului bancar.

Rezervele servesc ca o reglementare curentă a lichidității pe piața monetară, pe de o parte, și ca un limitator al emisiilor de bani din credit, pe de altă parte.

În cazul încălcării standardelor de rezerve obligatorii, Banca Rusiei are dreptul de a colecta în mod incontestabil de la instituția de credit suma fondurilor nedepuse, precum și o amendă în suma stabilită, dar nu mai mult de dublu.

Operațiuni de piață deschisă

Operațiuni de piață deschisă, ceea ce înseamnă cumpărarea și vânzarea de către Banca Rusiei de titluri corporative, tranzacții pe termen scurt cu titluri de valoare cu finalizarea unei tranzacții inverse ulterior. Limita operațiunilor de piață deschisă este aprobată de consiliul de administrație.

În conformitate cu legea din 10 iulie 2002 nr. 86-FZ (modificată la 27 octombrie 2008) „Cu privire la Banca Centrală a Federației Ruse (Banca Rusiei)”, Banca Rusiei are dreptul de a cumpăra și vinde bunuri de origine comercială cu o scadență de cel mult 6 luni, cumpără și vinde obligațiuni, certificate de depozit și alte valori mobiliare cu o scadență de cel mult 1 an.

Refinanțare

Refinanțarea înseamnă împrumuturi de către Banca Rusiei către bănci, inclusiv contabilizarea si redescontarea facturilor. Formele, procedura și condițiile de refinanțare sunt stabilite de Banca Rusiei.

Refinanțarea băncilor se realizează prin acordarea de împrumuturi intraday, împrumuturi overnight și desfășurarea de licitații de credit case de amanet pe o perioadă de până la 7 zile calendaristice.

Reglementarea valutară

Ar trebui luat în considerare din două părți. Pe de o parte, Banca Centrală trebuie să monitorizeze legalitatea tranzacțiilor valutare, iar pe de altă parte, să monitorizeze modificările unității monetare naționale în raport cu alte valute, evitând fluctuațiile semnificative.

Una dintre metodele de influentare a cursului de schimb este prin intermediul bancilor centrale care desfasoara interventii valutare sau politica monetara.

Intervenția valutară este vânzarea sau cumpărarea de către Banca Centrală a valutei străine în scopul influențării cursului de schimb și a cererii și ofertei totale de bani. Acestea includ, în mod evident, tranzacții de cumpărare și vânzare de metale prețioase pe piața internă a Federației Ruse, a căror procedură este reglementată prin scrisoarea Băncii Centrale a Federației Ruse din 30 decembrie 1996 nr. 390.

Principalele obiective ale politicii cursului de schimb în Rusia sunt consolidarea încrederii în moneda națională și completarea rezervelor de aur și valutar. În prezent, baza monetară este susținută integral de aur și rezerve valutare.

Restricții cantitative directe

Restricțiile cantitative directe ale Băncii Rusiei includ stabilirea de limite privind refinanțarea băncilor și efectuarea anumitor operațiuni bancare de către instituțiile de credit. Banca Rusiei are dreptul de a aplica restricții cantitative directe în cazuri excepționale pentru a implementa o politică monetară de stat unificată numai după consultări cu guvernul Federației Ruse.

Criterii de referință pentru creșterea indicatorilor masei monetare

Banca Rusiei poate stabili ținte de creștere pentru unul sau mai mulți indicatori pe baza principalelor direcții ale politicii monetare de stat unificate. În Rusia, principalul agregat este agregatul monetar.

Astăzi, politica monetară a băncilor centrale este ghidată de principii monetariste, unde Banca Centrală are sarcina de a controla strict masa monetară, asigurând o rată de creștere stabilă, constantă și pe termen lung a sumei de bani din economie, egală cu rata de crestere a PIB-ului.

Alți factori care influențează cererea, oferta și ratele dobânzilor includ:

• situația din sectorul real al economiei;
• rentabilitatea investiției în producție;
• situația din alte sectoare ale pieței financiare;
• așteptările economice ale entităților comerciale;
• nevoia băncilor și a altor entități comerciale de fonduri pentru a-și menține lichiditatea.

Politica banilor ieftini și scumpi

În funcție de situația economică din țară, banca centrală duce o politică de bani ieftini sau scumpi.

Politica banilor ieftini

Caracteristic unei situaţii de recesiune economică şi de nivel înalt. Scopul său este de a reduce banii din credit, crescând astfel cheltuielile agregate, investițiile, producția și ocuparea forței de muncă.

Pentru a implementa o politică monetară ieftină, banca centrală poate reduce rata dobânzii la împrumuturile acordate băncilor comerciale sau poate face achiziții pe piața liberă sau poate reduce rata rezervelor obligatorii, ceea ce ar crește multiplicatorul masei monetare.

Dragă politică de bani

Se realizează cu scopul de a reduce ritmul prin reducerea cheltuielilor totale și limitarea masei monetare.

• Creșterea ratei dobânzii. Băncile comerciale încep să ia mai puține împrumuturi de la Banca Centrală, prin urmare oferta de bani este redusă.
• Vânzarea de către banca centrală a titlurilor de stat.
• Creșterea rezervelor obligatorii. Acest lucru va reduce excesul de rezerve ale băncilor comerciale și va reduce multiplicatorul masei monetare.

Toate instrumentele de politică monetară de mai sus se referă la metode indirecte (economice) de influență. Pe lângă aceste metode generale de reglementare monetară, banca centrală folosește și metode directe (administrative) menite să reglementeze anumite tipuri de credit. De exemplu, o limitare directă a mărimii împrumuturilor bancare pentru nevoile consumatorilor.

Politica monetară are argumente pro și contra. Punctele forte includ viteza și flexibilitatea, mai puțină dependență de presiunea politică decât politica fiscală. Problemele în implementarea politicii monetare sunt create de asimetria ciclică. Eficacitatea politicii monetare poate scădea și ca urmare a schimbărilor contradirecționale ale vitezei banilor.