Schimb de optiuni

O bursă de opțiuni este o bursă specializată în tranzacționarea obligațiilor financiare de datorie. Sursa de venit pentru un schimb de opțiuni o reprezintă primele plătite de clienți pentru achiziționarea de opțiuni.

Fundația Wikimedia. 2010.

Vedeți ce este „Schimb de opțiuni” în alte dicționare:

O bursă specializată în cotația obligațiilor financiare de datorie. Dicţionar de termeni financiari. Bursa de optiuni Bursa de optiuni este o bursa specializata in cotarea obligatiilor financiare de datorie. În engleză: Schimb de opțiuni Vezi... ... Dicţionar financiar

- (European Options Exchange, EOE) O piață situată în Amsterdam în care tranzacțiile sunt efectuate cu opțiuni (opțiuni) liber tranzacționate, în principal valuta, precum și tranzacții al căror obiect sunt anumite tipuri de valori mobiliare și... ... Dicţionar financiar

A fost fondată în 1978 la Amsterdam cu scopul de a organiza tranzacționarea cu contracte futures și opțiuni. În 1983, a lansat un indice bursier, numit indicele EOE, format din acțiunile celor mai mari 25 de companii tranzacționate la bursă. În... ... Wikipedia

- (Chicago Board Options Exchange, CBOE) Principala instituție financiară din SUA specializată în tranzacționarea opțiunilor. Bursa a fost creată în 1973. Finanțe. Dicţionar. a 2-a ed. M.: INFRA M, Editura Ves Mir. Brian Butler,...... Dicţionar financiar

Schimbul european de opțiuni- O piață situată în Amsterdam în care tranzacțiile sunt efectuate cu opțiuni liber tranzacționate, în principal valuta, precum și tranzacții care implică anumite tipuri de titluri și metale prețioase. Schimbul este......

Chicago Board Options Exchange- Principala instituție financiară din SUA specializată în tranzacționarea opțiunilor. Bursa a fost creată în 1973. Subiecte: finanțe RO Schimb de opțiuni de consiliu din Chicago... Ghidul tehnic al traducătorului

SCHIMB DE OPȚIUNI CHICAGO- (Chicago Board Option Exchange, CME) este cea mai mare bursă din Statele Unite specializată în tranzacționarea opțiunilor. Creat in 1973... Dicționar explicativ economic străin

Schimbul european de opțiuni- (EOB) în Amsterdam, bursa olandeză pentru instrumente derivate, opțiuni pe acțiuni, indici, obligațiuni, valute și metale. Futures și opțiuni sunt vândute pe indici EOE, cum ar fi indicele acțiunilor a 100 de companii europene de top (Eurotop 100... ...

Schimb de contracte futures și opțiuni din Noua Zeelandă- O bursă de calculatoare achiziționată în 1992 de Sydney Derivatives Exchange, unde comercianții folosesc sistemul de tranzacționare Sydney Derivatives Exchange A TS 2000 ca mijloc de acces direct la piețele sale. Contractul futures (FIF) se bazează pe indicele NZSE 40... ... Dicționar explicativ financiar și de investiții

SCHIMB, OPȚIUNI- o bursă specializată în tranzacționarea diferitelor tipuri de opțiuni, de exemplu, European Options Exchange din Amsterdam și Chicago Options Exchange. Sursa de venit pentru schimb o reprezintă primele plătite de clienți pentru achiziționarea de opțiuni, inclusiv dublu... Dicționar economic mare

Orice tip de securitate trebuie să fie sub controlul deplin al unor servicii speciale și al normelor legale. În acest scop, există organizații non-profit care oferă condiții pentru tranzacționarea legală a valorilor mobiliare. De obicei, acestea sunt organizații foarte mari și se ocupă de toate tipurile de contracte, dar există și unele concentrate, de exemplu, un schimb de opțiuni.

Cum se numește un schimb de opțiuni?

Un schimb de opțiuni este o întreprindere non-profit care a fost creată pentru a centraliza și localiza circulația opțiunilor într-un singur loc. Adesea, astfel de organizații se angajează și în tranzacții futures și forward.
Uneori termenul de schimb este confundat cu piața de opțiuni. O bursă face parte din piața de opțiuni, partea sa standardizată, dar piața de opțiuni poate exista în afara burselor. De exemplu, tranzacțiile mari cu opțiuni, care nu sunt încheiate pentru prima dată, sunt adesea negociate în afara burselor specializate. În acest caz, opțiunea va face parte din piață, dar nu aparține bursei. O altă diferență este că schimbul de opțiuni există în funcție de țara sa, iar piața este controlată de standarde mondiale.

Chicago Board Options Exchange

Prima bursă care a tranzacționat numai opțiuni și futures a fost Chicago Board Options Exchange (CBOE). A fost fondată în 1973. Este o subsidiară a celei mai mari burse de mărfuri din lume - Chicago Board of Trade.
Deschiderea unei astfel de organizații a marcat începutul unei noi istorii a opțiunilor, deoarece pentru prima dată o astfel de atenție a fost acordată acestei securități. În prezent, 51% din toate opțiunile din SUA sunt tranzacționate pe această bursă. Cifra globală nu este mai puțin impresionantă.
Principala specialitate a organizației este tranzacționarea opțiunilor pe index. Un indice bursier este o măsură a prețului unui coș de titluri. În acest moment, există aproximativ 40 de tipuri de contracte de index pe bursă; oferă condiții pentru tranzacționarea a 91% din toate astfel de opțiuni din lume.

Privind în perspectivă, aș dori să spun că o astfel de organizație nu mai există din 1997, dar merită totuși să vorbim despre ea, deoarece schimburile de opțiuni individuale nu sunt atât de frecvente.
S-a format cu 5 ani mai târziu decât bursa din Chicago, în 1978 la Amsterdam, Olanda. Este interesant că tocmai în această țară au apărut primele opțiuni. Acest lucru s-a întâmplat în anii 30 ai secolului al XVII-lea. Apoi a avut loc o revoltă în popularitatea lalelelor în țară, care mai târziu a devenit cunoscută sub numele de mania lalelelor. În acest moment, micii întreprinzători au emis opțiuni pentru a primi fonduri pentru a-și deschide florăria. Într-un fel, astfel de opțiuni semănau cu acțiunile principale ale organizației.
În 1997, bursa a fuzionat cu Bursa de Valori din Amsterdam. Aceasta, la rândul său, a suferit și schimbări semnificative.
În prezent, cea mai mare platformă de tranzacționare cu opțiuni din Europa este Bursa de Valori din Londra.

Ați găsit o greșeală? Selectați-l și apăsați Ctrl + Enter

Opțiunile sunt poate unul dintre cele mai controversate instrumente de tranzacționare disponibile pentru o gamă largă de investitori și comercianți privați. Pe de o parte, acesta este un subiect destul de prost acoperit, pe de altă parte, cel care se află pe internet este adesea contradictoriu. Comercianții se ceartă între ei, unii susțin că tranzacționarea lor este profitabilă, alții insistă că aceasta este o cauză pierdută, unii sunt de părere că opțiunile sunt extrem de dificile, alții îi contrazic în privința asta. În această scurtă serie de articole, vom încerca să înțelegem esența tranzacționării cu opțiuni și să analizăm aspecte simple și, cel mai important, practic semnificative ale lucrului cu acestea. Mă voi baza mai mult pe experiența mea de tranzacționare a opțiunilor pe RTS, dar textul va face în mod regulat referire la piața americană. Articolele se adresează în principal comercianților care au tranzacționat anterior acțiuni și futures și au scopul de a-i reuni și de a-i interesa într-un astfel de instrument precum opțiunile. Fara turism in articole, fara cursuri dupa ele. Citiți doar informațiile fără subtext suplimentar. Deoarece textul va reflecta o opinie pur personală, nu va conține nici formule greoaie, nici definiții pe zece rânduri. Nu te complica. În primul rând, să înțelegem ce se înțelege prin tranzacționarea cu opțiuni.

?

O opțiune este un instrument financiar DERIVAT și orice instrument derivat are așa-numitul „ ” (BA). Se poate face o analogie cu lumea acțiunilor și a ETF-urilor: în acest caz, se bazează pe mișcarea unui grup de acțiuni, i.e. putem spune că acest grup va fi BA pentru ETF-uri. Dacă vorbim de piața rusă, atunci BA este întotdeauna una specifică, dar pentru America (CBOE) poate fi atât un stoc, cât și un futures (dar nu în același timp). Aici apare prima contradicție între comercianții de opțiuni: unii preferă să tranzacționeze traderul de bază, dar printr-o opțiune, alții tranzacționează doar opțiunea (crezând că tot ce au nevoie este deja inclus în opțiune) și în acest caz, lucrează cu BA merge în umbră pentru ei. Indiferent de punctul de vedere la care aderați, v-aș recomanda într-un fel sau altul să vă familiarizați cu lucrul cu AD, de exemplu. Dacă tranzacționați opțiuni pe acțiuni, este recomandabil să aveți experiență de lucru cu acțiuni, iar dacă tranzacționați opțiuni pe acțiuni, atunci ar fi un mare plus să vă familiarizați cu esența lucrului cu acțiuni în trecut, atunci viitor, pentru că este BA pentru futures. Dacă ați tranzacționat futures înainte, știți că calculul BP necesar acolo se bazează nu pe costul instrumentului în sine (cum se întâmplă în acțiuni), ci pe garanție. Aceasta este suma pe care trebuie să o ai în cont pentru a putea lua unul. În cazul opțiunilor, pe lângă un astfel de fenomen precum garanția, este necesar să se cunoască conceptul de „primă de opțiune”. De fapt, această primă este ceea ce schimbă atunci când cumpără o opțiune, când o scurtează sau când face o construcție mai complexă. Premium este unul dintre cele mai importante concepte din lumea opțiunilor; este format din mulți parametri, despre care vom vorbi în articolele următoare.

Ce este mai bine să tranzacționați, opțiuni sau acțiuni?

De obicei, beneficiile lucrului cu opțiuni sunt demonstrate începătorilor folosind un exemplu similar. Luați în considerare o cotă Google (GOOG), care costă 600 USD, ceea ce pentru noi înseamnă că trebuie să aveți cel puțin 60.000 USD în cont pentru 1 lot (100 de acțiuni). Acesta este un cost semnificativ pentru o poziție minimă, dar dacă ne uităm la opțiunile de săptămâna viitoare, vedem că pentru 1 lot (1 = 100 de acțiuni BA) este nevoie de doar 500 USD. Să comparăm rezultatul luării ambelor poziții în cazul în care cota Google a trecut de 1 punct (ceea ce nu este atât pentru el cu o volatilitate medie de 10 puncte).

Stoc: Valoarea poziției de 60.000 USD a devenit 60.100 USD, noi am câștigat 100 USD, ceea ce reprezintă aproximativ 0,16% din investiția noastră inițială.

Opțiuni: valoarea unei poziții de 500 USD a devenit 560 USD, am câștigat 60 USD, adică 12%, un randament impresionant, de 75 de ori mai mult decât în ​​acțiuni. Acum s-ar putea să vă întrebați de ce premium s-a schimbat așa cum a făcut-o. Lăsați acest lucru deoparte deocamdată, vom discuta cauzele și consecințele mai târziu. O întrebare mult mai interesantă este de ce, dacă este atât de profitabilă, toată lumea nu se angajează în opțiuni și tot nu compactează bancnotele de 1000 de dolari într-o pungă mare cu picioarele.

1. Mulți oameni cred că opțiunile sunt complicate.

De fapt, pentru o astfel de imagine, merită să-i spuneți „mulțumesc” autorului multor manuale și manuale despre opțiuni. Adesea, autorii în textul lor nu intră în esența lucrului cu acest instrument, ci în definiții, clasificări și calcule prin formule pe patru niveluri. Uneori chiar pare că autorii concurează între ei pentru a vedea cine poate veni cu o formulă teoretizată mai complexă pentru succesul în opțiuni. Nu este deloc ceea ce are nevoie un începător și cu atât mai mult un începător care nu a tranzacționat BA înainte. Ar trebui mai degrabă să vă concentrați mai întâi asupra din ce este alcătuită prima (într-o manieră simplificată), care este relația dintre BA și opțiune și să arătați rentabilitatea lucrului cu acest instrument (vom urma aproximativ acest plan în articolele viitoare). ). O opțiune nu este un cal sferic în vid, ci un instrument financiar. Da, este ciudat, dar scopul utilizării sale este exact același - pentru a obține profit. Ar trebui să vorbim și despre comercianții de opțiuni. Printre ei, din anumite motive, există și o relație „mai dificil-mai bună”. Există o mulțime de susținători ai structurilor complexe de opțiuni, iar abordările simple sunt considerate amatori și nu merită atenție. Începătorii, după ce abia au înțeles subiectul, încep să-și construiască tot felul de condori și fluturi pentru ei înșiși, uitând că ar trebui să tranzacționeze nu pentru a-și spori mândria, ci pentru a crește suma de bani din cont.

2. Opțiunile sunt nelichide.

Această opinie este împărtășită de o proporție considerabilă dintre cei care s-au familiarizat pentru prima dată cu instrumentul și cei care lucrează cu acest instrument de ceva timp. Ei bine, dacă vorbim despre piața de opțiuni din Federația Rusă, atunci dezvoltarea opțiunilor pe aceasta este cu adevărat lentă. În afară de opțiunile pe futures pe indicele RTS, aproape că nu există reprezentanți lichidi, iar opțiunile de pe Ri în sine suferă o pierdere serioasă de lichiditate în sesiunea de seară. Problema s-a agravat în 2013, când au fost introduse niveluri suplimentare de opțiuni, împărțite în ele și au scăzut în consecință. Este de remarcat faptul că în 2012, bursa a făcut un pas invers pentru futures, iar creșterea treptei futures a avut un efect benefic asupra lichidității la fiecare nivel. Deoarece pe piața americană sunt emise și opțiuni pe acțiuni, lichiditatea opțiunii va depinde direct de lichiditatea BA, adică. stoc. Dacă alegeți un stoc cu o cifră de afaceri zilnică de milioane de dolari, este puțin probabil să aveți probleme cu intrarea și ieșirea. Lichiditatea slabă a opțiunilor se explică în mare măsură și prin popularitatea lor semnificativ mai scăzută, iar aceasta, la rândul său, decurge din primul punct. Majoritatea persoanelor care vin la bursă în general nu vor să deranjeze dincolo de unele concepte de bază și de propriile prejudecăți cu privire la piață, dar aici autorul, imediat după prefață, vă sugerează să vă familiarizați cu formula Blake-Scholes (nu caută pe google pentru cei slabi de inimă).

3. Comisioanele la opțiuni sunt mult mai mari decât la acțiuni și futures.

Da, este, în medie, de 2-4 ori sau mai mult (în funcție de piață și de broker), din nou, este de remarcat faptul că acest lucru decurge direct din faptul că acesta este un instrument mai puțin popular, cu o cifră de afaceri mai mică, dar dacă sunt deprimați de realizarea acestui fapt, sugerez să ne gândim la două fapte. În primul rând, despre situația pe care am analizat-o mai devreme, în care randamentul comparativ al acțiunilor a fost de 75 de ori mai mic în raport cu opțiunile. În al doilea rând, faptul că opțiunile sunt încă în cea mai mare parte un instrument pe termen mediu, ceea ce înseamnă că influența comisiei aici este mult mai mică decât pentru munca intrazilnică. Acum că am lăsat în urmă dezavantajele și dificultățile globale, vom vorbi doar despre bine. În articolele următoare, vom analiza relația dintre BA și opțiune, componentele primei de opțiune, apoi vom trece la cele mai simple strategii. Dacă v-a plăcut subiectul și vectorul dezvoltării sale, rămâneți pe fază.

Fii la curent cu toate evenimentele importante ale United Traders - abonează-te la nostru

Explicaţie

Atunci când tranzacționează opțiuni pe acțiuni, un comerciant știe clar cât de mult poate câștiga și cât de mult poate pierde.
Opțiunile atrag atenția multor comercianți și necesită o analiză detaliată pentru a le înțelege.

Pentru a înțelege opțiunea, opțiunea poate fi gândită ca o asigurare obișnuită, care este achiziționată pentru o mașină indiferent dacă există sau nu un accident. Dacă apare un eveniment asigurat, vi se plătește întreaga sumă și câștigați din mica contribuție, care a fost introdus de tine, dacă nu, asigurarea îți expiră și pierzi doar prima mică.

Este la fel cu o opțiune - cumpărăm posibilitatea ca un eveniment viitor să se producă sau vindem apariția unui eveniment viitor. Fie că vine sau nu, de aceasta vor depinde formularea analizei noastre și alegerea acțiunilor curente.

O opțiune este un instrument derivat, deci este legată doar parțial de valoarea activului suport.

Principalele diferențe dintre o opțiune și un futures

1) O opțiune este încheiată pe un contract futures
Dacă se încheie un contract futures, de exemplu, pentru o anumită sumă a activului suport 10 - 100 sau 1000 de acțiuni. Acea o opțiune este întotdeauna legată de un viitor.
2) Opțiunea pe care o are cumpărătorul oportunitate de profit nelimitat.
3) Opțiunea pe care o are cumpărătorul posibilitate limitată de pierderi. Pierderile sunt egale cu prima plătită.
Vânzătorul și cumpărătorul de opțiuni au pierderi limitate.

De ce sunt necesare opțiuni?

1) Acoperire, de ex. asigurare împotriva riscurilor financiare
2) Speculație - obținerea de beneficii financiare (așa fac investitorii și comercianții cu experiență)

În primul rând, asigurarea împotriva riscurilor. Și de trei ori dacă valoarea opțiunii se modifică, atunci există posibilitatea de a obține beneficii financiare.

Care sunt beneficiile utilizării opțiunilor?

1) Pentru a face bani pe un activ (de exemplu, futures pe titluri de valoare), nu este necesar să-l achiziționați fizic.
2) Valoarea opțiunii este cu un ordin de mărime mai mică decât valoarea activului în sine.
3) Riscul (maximum) este limitat de prețul opțiunii. Acest lucru se aplică în primul rând cumpărătorilor.
4) Prin achiziționarea unei opțiuni, vă puteți asigura împotriva oricăror posibile trageri.
5) Profitul pe opțiune este de multe ori mai mare decât profitul din activul suport, pe baza sumei investiției.

Prin urmare, dacă vorbim despre profitabilitate: stocurile sunt de câteva procente, futures sunt zeci de procente, opțiuni - profitabilitatea acestora poate fi de mai multe ori pe baza costului inițial. Valoarea unei opțiuni este foarte sensibilă la timp.

Ce trebuie să știți atunci când alegeți o opțiune

Specificația opțiunilor (trebuie să știți când alegeți o opțiune)

1) Tip de opțiune ( Sună, pune)
2) Activ suport - ( share, index, other) pentru care se încheie contractul de opțiune.
3) Datele de expirare (execuție).
4) Prețul de execuție (Strike)

Care este activul de bază pentru o opțiune - inițial este un futures, dar după cum știți, un futures poate fi pentru orice instrument - acestea sunt acțiuni, indici, perechi valutare, instrumente de mărfuri etc.

Opțiuni de schimb

Opțiune Apelși Opțiune A pune

Put&Call este un concept important.

Exemplu (un exemplu)

Optiune– dă dreptul de a cumpăra activul suport. Cumpărându-l, așteptați ca prețul activului să crească ( ne gândim să cumpărăm o opțiune în viitor).

Opțiune Put– dă dreptul de a vinde activul suport. Cumpărându-l, așteptați ca prețul activului să scadă ( ne gândim să vindem activul în viitor).

Opțiunea urmează tendința activului suport ( bunul pe care l-am achiziționat), Și dacă dorim să ne asigurăm bunul împotriva posibilelor riscuri de declin, atunci în acest caz avem nevoie opțiune A pune , cumpărând care ne va permite să compensăm pierderile atunci când piața scade.

Dacă presupunem că va exista o creștere temporară și destul de puternică, atunci în acest caz luăm în considerare opțiune Apel , care este de asemenea ne permite să cumpărăm ceva în viitor, asigurându-ne astfel împotriva creșterilor premature ale prețurilor.

Care este diferența dintre cumpărători și vânzători și cum are loc dinamica mișcării unei opțiuni Call și a unei opțiuni Put.

EXEMPLE CHEIE

În opțiuni, trebuie să vă separați foarte clar acțiunile - opțiuni de cumpărare sau opțiuni de vânzare .

Apel(Cumpărare)

Există un preț al activului suport curent, nivelul prețului activului suport curent este indicat de valoarea ( grevă).

Noi Cumpărăm Optiune, într-un moment în care prețul activului suport curent este semnificativ mai mic decât prețul de execuție viitor (nivelul prețului de exercițiu), așteptând o creștere suplimentară. De îndată ce activul de bază atinge nivelul strike, opțiunea noastră va obține profit. Apoi vorbim despre ce cumpărând o opțiune call, ne așteptăm ca activul de bază să crească.

În acest caz, riscul maxim este egal cu prima de opțiune plătită pe care o plătim vânzătorului, iar profitul este nelimitat. Acestea. pragul de rentabilitate este tocmai valoarea strike level plus prima opțiune plătită.

A pune (Cumpărare)

Dacă luăm în considerare posibilitatea unei amenințări de corecție sau a unei amenințări de scădere a prețului pe piață, atunci în acest caz ar trebui să vorbim despre opțiunea Put.

Să ne uităm la nivelul prețului activului suport, nivelul prețului viitor al activului suport (nivel de exercițiu). Cumpărare opțiune, plătim prima de opțiune. Dacă activul începe să scadă, obținem profit.

Cumpărătorul unei opțiuni Put se așteaptă ca prețul activului suport să scadă. În acest caz, riscul maxim este egal cu prima de opțiune plătită, iar rentabilitatea este nelimitată.

Apel (Vânzare)

Lucrurile sunt mult mai complicate și mai interesante cu opțiunile de apelare pentru vânzare, adică. Vindem oportunitatea de a cumpăra ceva. În acest caz, mizăm pe faptul că prețul nu va crește. Și profitul nostru va fi egal cu prima de opțiune pe care am plătit-o, dar dacă activul începe totuși să crească, atunci în acest caz suferim pierderi nelimitate.

A pune (Vânzare)

O situație similară se întâmplă cu opțiunile Put; dacă vindem o opțiune Put, înseamnă că ne așteptăm ca activul să nu scadă - primim o primă de opțiune pentru aceasta. Dacă activul scade, atunci suferim pierderi nelimitate.

Opțiuni de schimb

Modificarea prețului opțiunii în funcție de data expirării

Pe lângă faptul că opțiunile se deplasează în sus și în jos, valoarea acestora se modifică și în funcție de data de expirare expirare a acestei opțiuni, deoarece posibilitatea dreptului (de a ne realiza dorința de a cumpăra sau de a vinde în viitor) va scădea geometric. Cu cât opțiunea este mai aproape de data de expirare (mai puține zile rămase), prin urmare, valoarea acestui drept va scădea din ce în ce mai mult.

O opțiune se caracterizează printr-o scădere temporară a prețului său.

Codarea opțiunilor

Primele două personaje – 1) instrument de bază
Al treilea caracter – 2) tipul și luna de executare a contractului
Al patrulea personaj – 3) an

Simboluri 1) instrumentul de bază

În sectorul FORTS din RTS activele suport sunt viitor pe acțiuni lichide, mărfuri și instrumentele pieței monetare. De exemplu, contractele futures pentru acțiunile Rostelecom, Lukoil și Gazpromi au simbolurile: RT , L.K.Și GZ .

futures în dolari americani – Si
Futures pe indicele RTS – R.I.

Cu codul de opțiuni, lucrurile sunt destul de simple; codul de opțiuni corespunde practic codului contractului futures.

Simboluri 2) luna de executare a contractului

Partea superioară a alfabetului pentru opțiunile de cumpărare (lună), partea de jos pentru opțiunile de vânzare (lună)

Asa de:

Primele două litere sunt desemnarea contractului futures în sine, a treia literă este opțiunea Call sau Put - aici este folosit alfabetul latin.

Opțiunile, spre deosebire de futures, sunt împărțite pe lună, contractul este pe 1 lună (se distribuie pe lună). Contracte futures trimestrial 3 luni. Prin urmare, aceasta este data de expirare a acestora.

Opțiune – la bani, în bani, din bani?

Raportul dintre prețul de exercitare a opțiunii (X) și activul suport (S)

Pentru opțiuni de apel:

In the Money (IM) X>S – in the money
Scoateți banii (OM) X

Pentru opțiunile de vânzare: