Cel de-al doilea sistem monetar a fost oficializat la Conferința Internațională a Problemelor Monetare, desfășurată între 1 iulie și 22 iulie 1944 în SUA la Bretton Woods. Încercând să creeze condiții pentru stabilitatea monetară, țările occidentale au încheiat acorduri care au devenit cunoscute sub numele de Bretton Woods.

Sistemul Bretton Woods s-a bazat, în primul rând, pe reglementarea comună a cursurilor de schimb, fixe și interdependente. Pentru a gestiona sistemul, a fost format Fondul Monetar Internațional, care includea inițial reprezentanți ai 44 de țări.

Scopurile creării acestui sistem monetar au fost restabilirea comerțului liber extins, stabilirea unui echilibru stabil în schimbul internațional bazat pe un sistem de cursuri de schimb fixe și punerea resurselor la dispoziția statelor pentru a contracara dificultățile temporare ale balanței externe. Principiile sistemului Bretton Woods:

Stabilirea cursurilor de schimb fixe între monedele țărilor participante și cursul monedei principale;
cursul de schimb al monedei conducătoare este fixat în aur;
băncile centrale mențin un curs de schimb stabil al monedei lor față de moneda principală prin intervenții valutare (sunt permise fluctuații ±1%);
modificările cursurilor de schimb se realizează prin devalorizare și reevaluare.

Veriga organizată a sistemului este FMI (Fondul Monetar Internațional) și BIRD (Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare). FMI acordă împrumuturi în valută străină pentru a acoperi deficitele balanțelor de plăți pentru a menține valute instabile, monitorizează respectarea de către țările membre a principiilor FMI și asigură cooperarea valutară între țări.

Știi că: Cei mai de succes manageri de cont PAMM din Runet operează prin intermediul companiei Alpari: evaluarea conturilor PAMM ; evaluarea portofoliilor de conturi PAMM gata făcute .

Ratele de schimb au fost fixate pe baza parităților valutare. Sistemul Bretton Woods a vizat stabilitatea cursurilor de schimb, sporind în același timp flexibilitatea reglementării acestora prin reducerea rolului și importanței aurului în acest proces. Pentru a atinge acest obiectiv, acest sistem valutar a propus o metodă unică de fixare a cursurilor de schimb. Ratele de schimb de paritate au fost stabilite și calculate în dolari americani, dolarul american însuși a fost schimbat cu aur la un preț fix de 35 USD per 1 uncie troy (~30 grame). În plus, abaterile cursurilor de schimb ale pieței libere de la paritățile declarate oficial au fost minimizate - acestea s-ar putea modifica ca răspuns la fluctuațiile cererii și ofertei de pe piețele valutare externe cu doar 1% în fiecare direcție față de paritățile declarate oficial. Dacă valoarea monedei unei țări a urcat la limita superioară sau a scăzut la limita inferioară, banca centrală a țării respective era obligată să intervină în situație. Dacă exista amenințarea unei creșteri suplimentare a valorii monedei peste nivelul stabilit, banca centrală trebuia să vândă o cantitate suficientă din moneda sa pe piață, satisfacând cererea în exces pentru aceasta. Dacă exista amenințarea ca o monedă să scadă sub un nivel critic, banca centrală trebuia să vândă pe piață o parte din rezervele sale, denominate în valută străină, în principal în dolari SUA, pentru a absorbi oferta în exces a monedei sale pe piețele valutare externe. .

Sa presupus că ratele de schimb paritate vor fi stabilite pe baza unor niveluri realiste de echilibru care să reflecte egalitatea puterii de cumpărare a diferitelor valute pe termen lung. În aceste condiții, intervențiile valutare vor fi necesare doar pentru ajustarea și atenuarea fluctuațiilor temporare minore ale cursurilor de schimb. Dacă guvernul oricărei țări participante la acordurile de la Bretton Woods a considerat că abaterile observate ale cursului de schimb valutar din această țară de la paritate reflectă schimbări serioase în condițiile pentru asigurarea unei stări de echilibru pe termen lung, atunci s-a presupus că chiar baza cursului de schimb al monedei țării sale ar fi ajustată, adică stabilirea unui nou curs de paritate pentru moneda sa.

Fondatorii sistemului de la Bretton Woods credeau că intervențiile valutare pentru menținerea unui curs de schimb de paritate erau o măsură de autoadaptare la schimbările condițiilor economice, similar cu standardul aur. S-a presupus că vânzarea de valută pentru a preveni o creștere a valorii acesteia ar crește suma de bani pe piața internă, iar creșterea masei monetare ar stimula oferta de valută în conturile curente a tranzacțiilor de comerț exterior și ar limita cererea de fonduri de capital până la eliminarea dezechilibrului apărut în sistemul economic . Similar cu achiziționarea unei monede în străinătate pentru a preveni scăderea valorii acesteia, rezervele bancare ale țării sunt epuizate și volumul masei monetare pe piața internă este redus. Pe măsură ce sistemul economic se adaptează la reducerea masei monetare, oferta inițială în exces a monedei sale pe piețele externe va dispărea.

Conform acordurilor de la Bretton Woods, o țară participantă al cărei curs de schimb a scăzut în raport cu limita permisă de modificări și-a asumat obligații clare. Guvernul acestei țări ar fi trebuit să ia măsuri de control monetar sau să stabilească un nou curs de paritate pentru moneda sa și să implementeze politici economice interne care să elimine posibilitatea ca dezechilibrul observat să apară în viitor. Cu toate acestea, majoritatea guvernelor nu au făcut niciuna dintre ele atunci când ratele de schimb ale țărilor lor s-au depreciat. De teamă de creșterea șomajului și de creșterea ratelor dobânzilor, care ar însoți iminenta reducere a masei monetare pe piața internă, aceștia au recurs cel mai adesea la măsuri pe piețele valutare. Înțelegând consecințele negative pentru diferite sectoare ale economiei când cursul de schimb al unei monede scade sau este devalorizat, guvernele țărilor participante au căutat să adere la parități constante ale cursului de schimb. În plus, s-au adăugat măsuri protecționiste privind conturile curente ale tranzacțiilor de comerț exterior și restricții valutare privind circulația fondurilor de capital.

Țările a căror poziție pe piețele valutare era stabilă puteau veni în ajutorul altor state reevaluându-și monedele, dar au făcut acest lucru rar și fără tragere de inimă. Intervenția valutară impunea acestor țări doar să-și vândă moneda, pe care o puteau emite fără restricții, așa că nu au primit niciun beneficiu special din reevaluare. De exemplu, Republica Federală Germania, care avea o industrie puternică orientată spre export, a prosperat mulți ani fără a intenționa să ridice cursul de schimb al mărcii germane.

Sistemul monetar de la Bretton Woods ar putea exista doar atâta timp cât rezervele de aur ale SUA ar putea asigura conversia dolarilor străini în aur. Până la începutul anilor '70. a avut loc o redistribuire a rezervelor de aur în favoarea Europei. Au existat probleme semnificative cu lichiditatea internațională, deoarece producția de aur era mică în comparație cu creșterea comerțului internațional. Încrederea în dolar ca monedă de rezervă a scăzut și din cauza deficitului uriaș al balanței de plăți a SUA. Au apărut noi centre financiare (Europa de Vest și Japonia), iar acest lucru a făcut ca SUA să-și piardă poziția dominantă absolută în lume. Natura paradoxală a acestui sistem, bazată pe o contradicție internă cunoscută sub numele de paradox sau dilema lui Triffen, a apărut în mod clar.

Conform dilemei lui Triffen, standardul aur-dolar trebuie să satisfacă două cerințe opuse. Pe de o parte, emisiunea unei monede cheie ar trebui să se coreleze cu modificările rezervelor de aur ale țării. Emiterea excesivă a unei monede cheie care nu este susținută de rezerve de aur poate submina convertibilitatea acesteia în aur și, în timp, poate provoca o criză de încredere în aceasta.

Pe de altă parte, moneda cheie trebuie emisă în cantități suficiente pentru a asigura o creștere a masei monetare internaționale pentru a deservi numărul tot mai mare de tranzacții internaționale. Prin urmare, emisia sa ar trebui să depășească cu mult rezervele de aur ale țării. Astfel, este nevoie de revizuirea fundamentelor sistemului monetar existent. Principiile sale, stabilite în 1944, nu mai corespund condițiilor de producție, comerțului mondial și echilibrului de forțe schimbat în lume.

Cauzele crizei sistemului monetar de la Bretton Woods pot fi reprezentate ca factori interdependenți.

1. Instabilitate și contradicții în dezvoltarea economică. Debutul crizei valutare în 1967 a coincis cu o încetinire a creșterii economice.

2. Creșterea inflației a avut un impact negativ asupra prețurilor mondiale și a competitivității firmelor și a încurajat mișcările speculative ale banilor „fierbinți”. Ratele diferite ale inflației din diferite țări au influențat dinamica cursurilor de schimb, iar scăderea puterii de cumpărare a banilor a creat condiții pentru „denaturarea cursului de schimb”.

3. Instabilitatea balanțelor de plăți. Deficitul cronic al bilanţurilor unor ţări (în special SUA, Marea Britanie) şi excedentul altora (Germania, Japonia) au intensificat fluctuaţiile abrupte ale cursurilor de schimb, în scădere, respectiv în sus.

4. Incoerența principiilor sistemului Bretton Woods cu schimbarea echilibrului de forțe pe scena mondială. Sistemul monetar, bazat pe utilizarea internațională a monedelor naționale supuse deprecierii (dolarul și parțial lira sterlină), a intrat în conflict cu internaționalizarea economiei mondiale. Această contradicție a sistemului Bretton Woods s-a intensificat pe măsură ce pozițiile economice ale Statelor Unite și ale Marii Britanii s-au slăbit, care au plătit deficitul balanței lor de plăți cu monedele naționale, abuzând de statutul lor de monede de rezervă. Ca urmare, stabilitatea monedelor de rezervă a fost subminată.

5. Principiul american-centrismului, pe care s-a construit sistemul Bretton Woods, a încetat să mai corespundă noului echilibru de putere odată cu apariția a trei centre mondiale: SUA – Europa de Vest – Japonia. Utilizarea de către SUA a statutului dolarului ca monedă de rezervă pentru a-și extinde expansiunea economică externă și militaro-politică și inflația la export a intensificat dezacordurile interstatale și a contrazis interesele țărilor în curs de dezvoltare.

6. Activarea pieței eurodolarului. Pe măsură ce Statele Unite își acoperă deficitul balanței de plăți cu moneda națională, unii dolari se deplasează către băncile străine, contribuind la dezvoltarea pieței eurodolarului. Această piață colosală a eurodolarului a jucat un rol dublu în dezvoltarea crizei sistemului Bretton Woods. La început, a susținut poziția monedei americane, absorbind excesul de dolari, dar în anii 70. Tranzacțiile în eurodolari, accelerând mișcarea spontană a banilor „fierbinți” între țări, au agravat criza valutară. Un exces de dolari sub forma unei avalanșe de bani „fierbinți” a căzut periodic asupra unei țări sau alteia, provocând șocuri valutare și o fugă de dolar.

7. Rolul dezorganizator al corporațiilor transnaționale (CTN) în sfera valutară: CTN-urile au active gigantice pe termen scurt în diferite valute, care reprezintă de peste două ori rezervele valutare ale băncilor centrale, elud controlul național și, în urmărirea profituri, participă la speculații valutare, oferindu-i o scară largă.

După o lungă perioadă de tranziție, în care țările au putut încerca diferite modele ale sistemului monetar, a început să apară un nou FMI, caracterizat de fluctuații semnificative ale cursurilor de schimb, numit „jamaicanul”.

Al Doilea Război Mondial, care a început aproape imediat după criza economică globală, a distrus efectiv sistemul de etalon de schimb aur, ceea ce a necesitat, la rândul său, dezvoltarea unui sistem monetar și financiar adecvat noilor condiții de funcționare a economiei mondiale și a economiei internaționale. tranzactii1.

După război, unele țări au simțit nevoia să primească asistență financiară pentru a-și restabili economiile naționale, în timp ce altele au putut să ofere o astfel de asistență. Acest lucru a vizat în primul rând Statele Unite, care în prima jumătate a secolului al XX-lea s-au transformat dintr-un debitor într-un creditor. Atunci a apărut ideea creării unui mecanism internațional de circulație a resurselor financiare, care să garanteze nu numai utilizarea rațională a creditelor de către debitor, ci și returnarea acestora către creditor.

În iulie 1944, în Statele Unite a avut loc Conferința de la Bretton Woods, la care au participat reprezentanți a 44 de țări ale lumii și unde a fost determinată structura organizatorică a economiei internaționale postbelice și s-a luat decizia de a crea instituția instituțională. fundamentele sistemului monetar și financiar mondial. Prin decizia acestei conferințe au fost înființate Banca Mondială și Fondul Monetar Internațional (FMI); a fost adoptat un acord care servește drept Carta FMI. Delegaţilor conferinţei li s-au propus spre examinare două planuri de reorganizare a sistemului monetar internaţional2.

Primul plan a fost prezentat de subsecretarul american al Trezoreriei, Harry Dexter White, și a fost crearea unui fond internațional de stabilizare de 5 miliarde de dolari printr-un acord internațional între SUA și aliații săi. Resursele fondului urmau să fie utilizate sub formă de împrumuturi pe termen scurt către țările participante pentru a finanța deficitele balanței lor de plăți. Acest lucru ar trebui să contribuie la relansarea comerțului exterior, la relaxarea restricțiilor valutare și la încetarea utilizării măsurilor protecționiste.

Al doilea plan a fost propus de economistul britanic John Maynard Keynes. Acesta prevedea crearea unui sistem multilateral de plăți și stabilirea responsabilității colective pentru reglementarea relațiilor internaționale monetare și de plată. Pentru a face acest lucru, s-a planificat înființarea unei Uniuni Internaționale de Compensare, care să emită propria sa monedă, banii de credit mondial, care să devină singurul mijloc internațional de lichiditate și să înlocuiască aurul, stând în același timp ca bază pentru determinarea parităților valutare naționale. valute.

Planul lui Keynes nu a găsit susținere, pentru că la acea vreme exista o conducere incontestabilă a Statelor Unite atât în sfera politică, cât și financiar-economică. S-a decis să se ia ca bază planul lui White.

Baza sistemului Bretton Woods a fost adaptarea țărilor individuale la sistemele monetare naționale ale principalelor țări ale lumii la acea vreme - SUA și Marea Britanie. În conformitate cu acordul, principalele instrumente ale decontărilor internaționale au fost aurul și monedele de rezervă (monede naționale ale principalelor țări ale lumii, care sunt acumulate de băncile centrale ca rezervă de fonduri pentru decontările internaționale), al căror statut a fost acordat la dolarul american și la lira sterlină.

Țările care au semnat Acordul de la Bretton Woods aveau dreptul, prin intermediul băncilor lor centrale, de a-și schimba liber monedele de rezervă la prețul oficial al aurului și invers. Cu toate acestea, întrucât rezervele nesemnificative de aur ale Marii Britanii nu au permis exprimarea prețului aurului al lirei sterline, precum și din alte motive economice, lira sterlină a servit de la bun început doar parțial ca monedă de rezervă, a fost folosită ca monedă de rezervă în principal de către coloniile și stăpâniile Marii Britanii. Deci, oficial, acest sistem a început să fie numit standardul de schimb de aur, iar neoficial - standardul dolarului de aur.

Sistemul Bretton Woods a început să funcționeze după ce 2/3 dintre țările participante la conferință și-au depus instrumentele de ratificare către Departamentul de Stat al SUA.

Statutul de înființare a Fondului Monetar Internațional (FMI) și a Băncii Internaționale pentru Reconstrucție și Dezvoltare (BIRD) a intrat în vigoare în decembrie 1945, când primele 29 de țări l-au semnat. Atunci a început activitatea activă a acestor organizații.

Acordul FMI prevedea instituirea unei cooperări internaționale în domeniul relațiilor valutare, asigurarea stabilității cursurilor de schimb, eliminarea treptată a restricțiilor valutare și introducerea convertibilității valutare. Potrivit acordului, BIRD trebuia să asigure dezvoltarea împrumuturilor și împrumuturilor pe termen lung, în primul rând în țările care au fost deosebit de afectate de război.

Obiectivele creării celui de-al treilea sistem monetar internațional au fost:

Reluarea comerțului exterior liber pe scară largă;

Stabilirea unui echilibru stabil al sistemului valutar internațional bazat pe cursuri de schimb fixe;

Transferarea resurselor către state pentru a contracara problemele temporare ale balanței externe.

Principalele principii de funcționare ale sistemului Bretton Woods au fost:

Stabilirea cursurilor de schimb oficiale prin determinarea conținutului lor de aur și fixarea rigidă la dolar;

Menținerea rolului aurului ca mijloc de plată și unitate de cont în circulația internațională. Legătura dintre monedele naționale și aur se realizează indirect prin intermediul dolarului american, care singur a păstrat convertibilitatea externă în aur;

Echivalarea dolarului cu aurul pe baza prețului de piață al aurului (prețul pentru 1 uncie de aur a fost de 35 USD, iar conținutul de aur al dolarului a fost de 0,888671 grame de aur pur);

Efectuarea de operațiuni de cumpărare și vânzare de aur la nivelul băncilor centrale ale țărilor cu interdicție de astfel de operațiuni pentru toate celelalte entități;

Băncile centrale au menținut un curs de schimb stabil al monedei lor față de moneda țării lider (dolarul SUA) în limita a +/- 1% prin intervenții valutare;

Modificările cursurilor de schimb se realizează prin mecanismele de devalorizare și reevaluare;

Veriga organizatorică a sistemului monetar era FMI și Banca Mondială, care trebuiau să promoveze dezvoltarea cooperării monetare între țări și să contribuie la reducerea deficitului balanței de plăți1.

la sfârșitul anilor ’60 - începutul anilor ’70, a existat o nevoie urgentă de reformare a sistemului monetar de la Bretton Woods din cauza manifestării fenomenelor de criză care au fost cauzate de diverși factori, și în special de declinul economic general într-un număr de țări lider ale lumii. , care la rândul său a provocat fenomene negative corespunzătoare în economiile țărilor dependente de acestea. Astfel, în Marea Britanie, deficitul balanței de plăți a dus la devalorizarea lirei sterline în 1964 pentru a nu provoca o reacție de preț în zona lirei sterline. Criza acestei monede ca unitate de rezervă se bazează pe slăbiciunea relativă a economiei britanice, pe pierderea poziției dominante a Marii Britanii pe piețele externe, pe instabilitatea balanței de plăți și pe creșterea inflației. Deficitul total al balanței de plăți a Regatului Unit 1963-1967 s-a ridicat la 1,8 miliarde de lire sterline. La 18 noiembrie 1967, lira sterlină a fost redusă de la 2,80 la 2,40 dolari, adică cu 14,3%. După Marea Britanie, încă 26 de țări au redus cursul de schimb al monedelor lor în proporții diferite. Acestea erau în principal țări mici care erau conectate economic cu acesta.

Următoarea etapă a crizei sistemului Bretton Woods a fost cauzată de „goana aurului”. Pe 20 noiembrie 1967, la Londra au fost achiziționate 20 de tone de aur, pe 21 - 30 noiembrie, pe 22 - 65 noiembrie, 23 noiembrie - 100 tone pentru cifra de afaceri medie zilnică obișnuită de 5-6 tone. Ca urmare, în martie 1968 „bazinul de aur” a fost desființat. Tranzacțiile cu aur între băncile centrale au fost efectuate la prețul oficial, iar pe piața valutară - la un preț liber, în funcție de cerere și ofertă. O astfel de soluție comercială a legăturii dintre dolar și aur a adus doar o stabilizare temporară în domeniul valutar.

În 1968-1969 Francul francez s-a dovedit a fi cea mai slabă componentă a sistemului monetar. Iar o condiție prealabilă importantă pentru criza Franco este deficitul bugetar al Franței, care a ajuns la 14 miliarde de franci în 1968. Acest lucru a accelerat procesele inflaționiste în țară. Pentru 1957-1967 Francul francez sa depreciat cu 30%; în 1966 prețurile au crescut cu 6,5%. Introducerea unor controale valutare stricte nu a reușit să oprească fluxul de capital din Franța. Aceasta a dus la o reducere bruscă a rezervelor oficiale de aur și valutar ale țării (de la 6,8 miliarde de franci în mai 1968 la 2,6 miliarde în august 1969). Cursul francului a scăzut la cel mai scăzut nivel acceptabil la acel moment - 4,97 franci. franc pentru 1 dolar american, iar cursul pieței este de până la 5,3 franci. La 8 august 1969, paritatea francului s-a redus cu 11%, în urma căreia cursurile valutare au crescut cu 12,5%1.

În mai 1971, după un relativ calm timp de 20 de luni, a început o nouă etapă a crizei valutare pe piețele valutare. Accentul a fost pus pe dolarul american, unitatea de rezervă a sistemului monetar de la Bretton Woods. Puterea de cumpărare a dolarului la mijlocul anului 1971 a scăzut cu 2/3 față de 1934, când a fost stabilită paritatea oficială a aurului, pe baza unui preț al aurului de 35 USD pe uncie. Rezervele oficiale de aur au scăzut catastrofal: de la 24,6 miliarde de dolari în 1949 la 10,6 miliarde de dolari în 1971. În iunie 1971, acestea au fost mai mici decât minimul strategic stabilit de 10 miliarde de dolari. Criza monedei americane a provocat o scădere a dolarului de prestigiu pe piețele valutare, schimb masiv pentru aur, scăderea ratelor pieței. Una dintre caracteristicile specifice crizei valutare este legătura dintre dolar și piața eurodolarului. Eurodolarii au „venit” în masă pe piețele din Europa de Vest și Japonia. Băncile centrale au fost nevoite să le cumpere pentru a menține cursul de schimb al monedelor lor în anumite limite. Acest lucru a dus imediat la o creștere a resurselor valutare în țările cu o balanță de plăți pozitivă cu 20,3 miliarde de dolari în 1971 (în Japonia - cu 10,7 miliarde, în Germania - cu 5,1 miliarde).

Al Doilea Sistem Monetar Internațional ar putea exista doar atâta timp cât rezervele de aur ale SUA ar putea asigura conversia dolarilor străini în aur. Cu toate acestea, la începutul anilor 70, a avut loc o redistribuire a rezervelor de aur în favoarea Europei. Există și probleme semnificative cu lichiditatea internațională, deoarece în comparație cu creșterea comerțului internațional, producția de aur a fost mică. Încrederea în dolar ca monedă de rezervă a scăzut, de asemenea, din cauza unui deficit semnificativ al balanței de plăți a SUA. Au apărut noi centre financiare (Europa de Vest și Japonia), ceea ce a dus la pierderea poziției dominante absolute a SUA în lume. Caracterul paradoxal al acestui sistem, bazat pe o contradicție internă cunoscută sub numele de paradox sau dilemă Triffen, se manifestă în mod clar.

Conform dilemei Triffen, standardul aur-dolar trebuie să combine două cerințe opuse:

1) emisiunea unei monede cheie trebuie să se coreleze cu modificările rezervelor de aur ale țării. Emiterea excesivă a unei monede cheie care nu este susținută de rezerve de aur poate submina convertibilitatea monedei cheie în aur și, în timp, poate provoca o criză de încredere în aceasta;

2) moneda cheie trebuie emisă în cantități suficiente pentru a asigura o creștere a masei monetare internaționale pentru a deservi numărul tot mai mare de tranzacții internaționale. Prin urmare, emisia sa ar trebui să depășească cu mult rezervele de aur ale țării.

La 15 august 1971, au fost anunțate măsuri pentru depășirea crizei: schimbul de dolari pentru aur a fost suspendat pe termen nelimitat și a fost introdusă temporar o taxă suplimentară de import de 10%. Reticența SUA de a devaloriza dolarul a exacerbat criza valutară.

În ședința FMI (toamna 1971), țările occidentale au cerut devalorizarea dolarului și eliminarea taxelor suplimentare de import în schimbul reevaluării monedelor lor. Pe baza condițiilor apărute, la 18 decembrie 1971, a fost semnat Acordul de la Washington de compromis Grupul celor Zece. S-au ajuns la următoarele acorduri:

Devalorizarea dolarului cu 7,89% și o creștere a prețului oficial al aurului de la 35 la 38 de dolari pe uncie;

Reevaluarea unui număr de valute;

Extinderea limitelor fluctuațiilor cursului de schimb de la 1 la 2,25% pe ambele părți ale parității;

Eliminarea tarifului de import de 10% din SUA. Devalorizarea dolarului, care a fost efectuată pentru prima dată de atunci

în 1934, a provocat o schimbare masivă a parităților valutare. La sfârșitul anului 1971, din 118 țări participante la FMI, 96 stabiliseră un nou raport dintre monedele lor și dolar. Cursul de schimb a 50 de valute a fost majorat în diferite grade.

În majoritatea țărilor (cu excepția Canada, Yemen, Coreea de Sud), după încheierea Acordului de la Washington, paritățile valutare fixe au fost restabilite pentru a asigura o stabilitate relativă sistemului monetar. Majoritatea țărilor vest-europene și Japonia au fost forțate să susțină dolarul prin intervențiile băncii centrale.

Cu toate acestea, o nouă izbucnire a crizei valutare a avut loc în vara lui 1972 și începutul anului 1973 din cauza neîncrederii în dolar, a unei amploare semnificativă a speculațiilor valutare și a eșecului țărilor conducătoare de a realiza cooperarea internațională în domeniul valutar. Manifestarea crizei a fost devalorizarea repetată a dolarului și reevaluarea unui număr de valute, trecerea de la parități fixe la un regim de curs de schimb flotant și o creștere a prețului aurului.

Cu toate acestea, spre deosebire de 1971, Statele Unite nu au reușit să realizeze un acord multilateral privind revizuirea cursurilor de schimb. Europa de Vest și Japonia au refuzat să-și reevalueze oficial monedele. Pe 12 februarie 1973, a fost anunțată încă o devalorizare de 10% a dolarului în decurs de 14 luni. La 18 octombrie 1973, FMI și-a informat membrii că prețul aurului a crescut la 42,22 USD pe uncie.

Devalorizarea dolarului a dus automat la o creștere a cursului de schimb al monedei cu 11,1%. Cu toate acestea, de data aceasta mai puține valute și-au schimbat paritățile, ceea ce a indicat o scădere a rolului dolarului în sistemul monetar global. Un număr de țări și-au devalorizat monedele (Suedia, Finlanda, Portugalia, Brazilia), 13 țări și-au devalorizat monedele în aceeași valoare ca și Statele Unite (Grecia, Turcia, Israel, Thailanda și altele).

Devalorizarea repetată a dolarului nu a asigurat stabilitatea sistemului monetar. Drept urmare, deja în februarie 1973, cursul de schimb al dolarului a scăzut la cel mai scăzut punct: abaterea de la paritate - 4,5%. Intervenția băncilor centrale a stabilizat situația doar pentru scurt timp. În decurs de o săptămână, au început speculațiile pe piețele valutare, ceea ce a forțat băncile centrale din Europa de Vest și Japonia să accepte o sumă colosală de 3,4 miliarde de dolari într-o singură zi (1 martie). pieţele valutare au fost închise. Germania și Japonia au introdus cursuri de schimb flotante pentru monedele lor.

La 16 martie 1973, Grupul celor Zece extins (SUA, Canada, Japonia, Marea Britanie, Franța, Germania, Italia, Belgia, Olanda, Suedia, Elveția, Danemarca, Luxemburg, Irlanda) a semnat Tratatul de la Paris, care a asigurat un tranziție masivă de la parități fixe la rate flotante, care se modifică în funcție de cererea pieței și de oferta de valută. Introducerea cursurilor de schimb liber fluctuante a asigurat pentru o vreme stabilitatea piețelor valutare.

Astfel de fenomene de criză, care au cuprins sistemul monetar de la Bretton Woods și s-au repetat periodic pe o perioadă lungă de timp, au condus la faptul că comunitatea mondială se confrunta cu o nevoie obiectivă de a schimba radical funcționarea sistemului monetar existent. Mecanismul de acțiune al sistemului Bretton Woods se epuizase și nu satisfacea noile cerințe care s-au format sub influența diverșilor factori.

Una dintre premisele pentru apariția unui nou sistem monetar a fost introducerea de către FMI a DST la 1 ianuarie 1970, ca unitate de cont internațională.

Rezumând cele de mai sus, putem identifica următoarele motive ale crizei sistemului monetar de la Bretton Woods:

Instabilitatea și contradicțiile economiei. Debutul crizei valutare în 1967 a coincis cu o încetinire a creșterii economice;

Creșterea inflației a avut un impact negativ asupra prețurilor mondiale și a competitivității firmelor și a încurajat mișcările speculative ale banilor. Ratele diferite ale inflației din diferite țări au influențat dinamica cursurilor de schimb, iar scăderea puterii de cumpărare a banilor a creat condiții pentru „denaturarea cursului de schimb”;

Instabilitatea balanțelor de plăți. Deficitul bilanţului unor ţări (în special SUA, Marea Britanie) şi excedentul altora (Germania, Japonia) au intensificat fluctuaţiile abrupte ale cursurilor de schimb;

Discrepanța dintre principiile sistemului Bretton Woods și raportul de forțe care s-a schimbat pe scena mondială. Sistemul monetar, bazat pe utilizarea internațională a monedelor naționale supuse deprecierii - dolarul și parțial lira sterlină britanică, a început să contrazică internaționalizarea economiei mondiale. Această contradicție a sistemului Bretton Woods s-a intensificat odată cu slăbirea pozițiilor economice ale Statelor Unite și Marii Britanii, care și-au rambursat deficitul balanței de plăți cu monede naționale, abuzând de statutul lor de monede de rezervă. Ca urmare, stabilitatea monedelor de rezervă a fost subminată;

Principiul american-centrismului pe care s-a construit sistemul Bretton Woods a încetat să mai corespundă noului echilibru de putere odată cu apariția a trei centre mondiale: SUA, Europa de Vest și Japonia;

Activarea pieței eurodolarului. Pe măsură ce Statele Unite și-au acoperit deficitul balanței de plăți cu moneda națională, unii dolari s-au mutat către băncile străine, contribuind la dezvoltarea pieței eurodolarului. Această piață masivă a dolarului a contribuit la criza sistemului Bretton Woods. La început, a susținut poziția monedei americane, absorbind excesul de dolari, dar în anii 70, tranzacțiile în eurodolari, accelerând mișcarea spontană a banilor între țări, au exacerbat criza valutară;

Rolul corporațiilor transnaționale (TNC), care au dezorganizat sectorul valutar. Având la dispoziție active semnificative pe termen scurt în diferite valute și încercând să-și maximizeze profiturile, efectuează speculații valutare, dându-i o scară largă.

Deci, schimbările fundamentale care au fost cauzate de criza din sectorul valutar au devenit o condiție prealabilă pentru găsirea unei modalități eficiente de rezolvare a problemei creării unui nou mecanism de funcționare a sistemului monetar internațional.

- conform locațiilor a doar două cele mai importante conferințe internaționale din anii 1940 - structura internațională actuală a lumii a luat contur nu în două, ci în patru etape, la patru întâlniri internaționale: 1) la Bretton Woods (SUA) în iulie 1944, unde s-au pus bazele reglementării economiei mondiale postbelice; 2) în Ialta(URSS) în februarie 1945, unde URSS, SUA și Marea Britanie au convenit asupra unor abordări comune pentru viitoarea reorganizare politică a Europei; 3) în San Francisco(SUA) în aprilie-iunie 1945, când a fost adoptată Carta ONU; si in sfarsit 4) în Potsdam(Germania) în iulie 1945, când cele trei țări conducătoare ale coaliției anti-Hitler au precizat o politică comună față de agresorul învins Germania și pași pentru reconstrucția Europei.

Valentin Katasonov. „Arhitecții secreti ai sistemului Bretton Woods”

Scopul principal al guvernului sovietic a fost transformând ţările est-europene într-o zonă de securitate protejată URSS. Statele Unite au acordat atenție problemelor economice mondiale, crezând că vor elimina cauzele agresivității din relațiile internaționale. Washington credea că războiul din Europa se datora ruinării Germaniei după Primul Razboi Mondialși imposibilitatea redresării economice în Europa în perioada interbelică din cauza războaielor comerciale și a reticenței țărilor de a se înțelege între ele în interesul stabilizării economiei mondiale. Experiență de depășire criza 1929 – 1933în SUA cu ajutorul interventia guvernului a inspirat ideea că stabilizarea economiei mondiale în ansamblu ar putea fi realizată și cu ajutorul mecanismelor globale de coordonare.

Cele cheie trebuiau să fie trei instituții: Fondul Monetar Internațional (FMI), Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare (BIRD) și Acordul General pentru Tarife și Comerț (GATT). FMI trebuia să asigure stabilitatea sistemului monetar internațional și să ofere asistență financiară țărilor aflate în nevoie. Cel mai mare pas al FMI a fost restabilirea unui standard stabil aur-dolar și fixarea parităților de schimb fixe pentru principalele valute ale lumii. BIRD trebuia să promoveze dezvoltarea țărilor în urmă cu împrumuturi și investiții. GATT avea sarcina de a promova liberalizarea comerțului internațional prin reducerea treptată a tarifelor vamale și eliminarea restricțiilor comerțului exterior.

Conferința pentru crearea FMI și BIRD a avut loc în SUA, în orașul Bretton Woods (New Hampshire), între 1 iulie și 23 iulie 1944. Semnarea GATT a fost amânată, a avut loc la Geneva în octombrie 1947. Ulterior, BIRD, împreună cu dezvoltarea Asociației Internaționale și alte câteva instituții a devenit una dintre principalele părți ale Băncii Mondiale, deși în literatura de specialitate expresiile „Banca Mondială” și „Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare” sunt adesea folosite ca sinonime. BIRD și FMI au devenit părți ale sistemului instituțiilor ONU.

Începând cu anii 1940, GATT, împreună cu FMI și Banca Mondială, a format un complex de mecanisme de reglementare economică mondială, care este denumit în mod obișnuit Sistemul Bretton Woods

Washingtonul a căutat un compromis cu Moscova, încercând să o implice în activitatea acestor organisme. URSS în 1944-1945 a participat la crearea FMI, BIRD, Comisia Economică Europeană și o serie de alte organizații economice internaționale. Statele Unite erau gata să accepte o prezență semnificativă a reprezentanților URSS în organismele nou create. Potrivit acordurilor la Bretton Woods, în ceea ce privește mărimea cotei de vot la luarea deciziilor în FMI, Uniunea Sovietică se afla pe locul trei după Statele Unite și Marea Britanie.

Însă conducerea stalinistă a înțeles că, chiar și în ciuda unei astfel de cote, reprezentanții sovietici nu ar putea să-și impună proiectele instituțiilor de la Bretton Woods și nici măcar să-și apere pozițiile în condiții egale. Statele Unite și alte țări occidentale aveau o majoritate mecanică acolo, iar dreptul de veto nu era prevăzut. Posibilitatea pătrunderii capitalului străin în zona de influență sovietică din Europa de Est, ceea ce ar putea duce, din cauza slăbiciunii economice a URSS, mai întâi la nivelul financiar și economic, iar apoi la pierderea politică a acestor teritorii.

Supraestimând potențialul revoluționar al Europei postbelice, așteptând „colapsul capitalismului” în viitorul apropiat și supraestimând interesul economic al capitalului american în cooperarea economică cu URSS, liderii sovietici credeau că Occidentul va fi conform în dialogul cu Moscova. Aceste calcule nu s-au adeverit.

La sfârșitul anului 1945, guvernul sovietic a notificat administrației SUA că nu intenționează să ratifice acordurile de la Bretton Woods. În 1946-1947 Moscova a evitat aderarea la GATT. URSS și-a păstrat mână liberă în sfera relațiilor economice internaționale, dar s-a trezit în afara cadrului sistemului global de reglementare economică.

Introducere

1. Istoria creării sistemului monetar de la Bretton Woods

2. Principiile sistemului Bretton Woods

3. Cauzele crizei sistemului monetar de la Bretton Woods

4. Forme de manifestare a crizei sistemului monetar de la Bretton Woods

5. Istoria crizei sistemului Bretton Woods

6. Caracteristici și consecințe socio-economice ale crizei sistemului monetar de la Bretton Woods

Concluzie

Bibliografie

INTRODUCERE

Sistemul monetar mondial este un ansamblu de monede mondiale și modalități de organizare a relațiilor valutare dintre țări, forme de reglementare a acestora, consacrate în tratate și acorduri internaționale; este conceput pentru a asigura și sprijini reglementările între țări care decurg din relațiile economice și comerciale.

Sistemul monetar mondial a luat forma la mijlocul secolului al XIX-lea. Natura funcționării și stabilitatea sistemului monetar mondial depind de gradul de conformitate a principiilor acestuia cu structura economiei mondiale, raportul de putere și interesele țărilor conducătoare. Când aceste condiții se schimbă, apare o criză periodică a sistemului monetar mondial, care se încheie cu prăbușirea acestuia și crearea unui nou sistem monetar.

Există mai multe tipuri de sisteme monetare mondiale: Sistemul Monetar de la Paris (standard de monedă de aur), Sistemul Monetar Genoez (standard de schimb de aur), Sistemul Monetar Bretton Woods, Sistemul Monetar Jamaican și Sistemul Monetar European. Această lucrare va examina mai detaliat sistemul monetar de la Bretton Woods. Relevanța lucrării se datorează interesului mare pentru această temă în știința modernă, precum și dezvoltării sale insuficiente.

Sistemul monetar mondial Bretton Woods este o formă de organizare a relațiilor monetare și a reglementărilor comerciale, conform căreia rolul monedei mondiale, alături de aur, este jucat de dolarul american.

Datorită dezvoltării economiilor naționale și mondiale, sistemul monetar genovez a fost înlocuit cu sistemul Bretton Woods în 1944. Sistemul monetar de la Bretton Woods, după ce și-a îndeplinit sarcinile, a încetat să funcționeze eficient în timp. Drept urmare, a fost înlocuit de sistemul valutar jamaican în 1976.

Pentru a analiza subiectul, sunt stabilite următoarele sarcini:

1. Studiați istoria creării sistemului monetar de la Bretton Woods.

2. Luați în considerare principiile sistemului monetar de la Bretton Woods.

3. Studiați cauzele crizei sistemului monetar de la Bretton Woods.

4. Ce forme de manifestare a sistemului monetar de la Bretton Woods au existat.

5. Aflați, de asemenea, în ce etape cheie poate fi împărțită criza sistemului monetar de la Bretton Woods.

6. Aflați la ce consecințe socio-economice a dus criza sistemului monetar mondial de la Bretton Woods.

7. Rezumați lucrarea.

1. ISTORIA CREĂRII SISTEMULUI BRETTON WOODS

Modelele de dezvoltare a sistemului monetar sunt determinate de criteriul de reproducere și reflectă principalele etape de dezvoltare a economiei naționale și mondiale. Acest criteriu se manifestă în discrepanța periodică dintre principiile sistemului monetar mondial și schimbările în structura economiei mondiale, precum și în raportul de putere dintre principalele sale centre. În acest sens, apare periodic o criză a sistemului monetar mondial.

În timpul unei crize a sistemului monetar mondial, funcționarea principiilor sale structurale este perturbată, iar contradicțiile valutare se agravează brusc. Focarele acute și evenimentele dramatice asociate cu o criză valutară nu pot continua mult timp fără a amenința reproducerea. Prin urmare, sunt folosite diverse mijloace pentru a netezi formele acute ale crizei valutare și pentru a efectua reforma sistemului monetar mondial.

Evoluția sistemului monetar mondial este determinată de evoluția și nevoile economiei naționale și mondiale, de schimbările raportului de putere în lume.

Marea Depresiune din anii 1930 a dus la prăbușirea sistemului standard de aur. De asemenea, a împins țările să ridice bariere comerciale, care au împiedicat foarte mult comerțul internațional. Al Doilea Război Mondial a avut un impact la fel de devastator asupra comerțului mondial. Prin urmare, este corect să spunem că până la sfârșitul acestui război, comerțul mondial și sistemul monetar erau în ruine.

Pentru a dezvolta bazele sistemului monetar mondial, a fost convocată o conferință internațională a țărilor aliate în perioada 1 iulie - 22 iulie 1944 la Bretton Woods, New Hampshire (SUA).

Experții anglo-americani au respins ideea de a reveni la standardul de aur de la bun început. Ei au urmărit să dezvolte principiile unui nou sistem monetar mondial capabil să asigure creșterea economică și să limiteze consecințele socio-economice negative ale crizelor economice. Dorința Statelor Unite de a consolida poziția dominantă a dolarului în sistemul monetar mondial s-a reflectat în planul lui G.D. White (Șeful diviziei de cercetare valutară, Departamentul Trezoreriei SUA).

Ca urmare a îndelungatelor discuții asupra planurilor lui G.D. White și J.M. Keynes (Marea Britanie) au fost învinși oficial de proiectul american, deși ideile keynesiene de reglementare a monedei interstatale au fost, de asemenea, folosite ca bază pentru sistemul Bretton Woods.

Ambele proiecte valutare au caracteristici comune:

· liber schimb și circulație a capitalurilor;

· balanțe de plăți echilibrate, rate de schimb stabile și sistemul monetar global în ansamblu;

· menținerea avantajelor sistemului de etalon aur anterior (cursuri de schimb fixe), în timp ce mătura deficiențele acestuia (procese complexe de transformări macroeconomice interne);

· crearea unei organizații internaționale de monitorizare a funcționării sistemului monetar mondial, de cooperare reciprocă și de acoperire a deficitului balanței de plăți.

La 27 decembrie 1945, la o conferință, Fondul Monetar Internațional (FMI) a fost creat pe baza unui acord (Carta FMI), menit să facă noul sistem monetar real și funcțional. În 1945, această Cartă a fost semnată de 29 de state. FMI și-a început activitatea la 1 martie 1947, ca parte a sistemului Bretton Woods.

2. PRINCIPII ALE SISTEMULUI BRETTON WOODS

La conferința monetară și financiară de la Bretton Woods au fost adoptate articolele de acord (Carta FMI), care defineau următoarele principii ale sistemului monetar de la Bretton Woods:

1. A fost introdus un standard de schimb de aur, bazat pe aur și două valute de rezervă - dolarul american și lira sterlină.

2. Acordul de la Bretton Woods prevedea patru forme de utilizare a aurului ca bază a sistemului monetar mondial:

· au fost păstrate paritățile de aur ale monedelor și fixarea lor a fost introdusă în FMI;

· aurul a continuat să fie folosit ca mijloc internațional de plată și rezervă;

· bazându-se pe potențialul său monetar și economic crescut și pe rezervele de aur, Statele Unite au echivalat dolarul cu aur pentru a-și asigura statutul de principală monedă de rezervă;

· În acest scop, Trezoreria SUA a continuat să schimbe dolarul cu aur către băncile centrale străine și agențiile guvernamentale la prețul oficial (35 USD per 1 uncie troy, egal cu 31,1035).

3. Relația de curs valutar dintre valute și convertibilitatea acestora a început să se realizeze pe baza parităților valutare fixe, exprimate în dolari. Devalorizarea mai mare de 10% a fost permisă numai cu permisiunea Fondului.

4. Pentru prima dată în istorie au fost create organizații monetare și de credit internaționale - Fondul Monetar Internațional și Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare. FMI acordă împrumuturi în valută străină pentru a acoperi deficitele balanței de plăți pentru a susține valutele instabile, monitorizează respectarea de către țările membre a principiilor sistemului monetar global și asigură cooperarea valutară între țări.

Sub presiunea SUA, standardul dolarului a fost stabilit în cadrul sistemului Bretton Woods - un sistem monetar mondial bazat pe dominația dolarului. Dolarul, singura monedă convertibilă în aur, a devenit baza parităților valutare și mijlocul predominant de plăți internaționale; intervenția valutară și activele de rezervă. Astfel, Statele Unite au stabilit o hegemonie a monedei de monopol, împingând deoparte concurentul său de lungă durată, Marea Britanie. Lira sterlină a devenit extrem de instabilă. Statele Unite au folosit statutul dolarului ca monedă de rezervă pentru a-și acoperi deficitul balanței de plăți cu moneda națională. Cu toate acestea, acest lucru a dus în curând la o creștere uriașă a datoriei externe pe termen scurt sub formă de dețineri în dolari ale băncilor străine. „Foamea de dolari” a făcut loc „sațieții de dolari”. Excesul de dolari a lovit o țară după alta, provocând șocuri valutare și o fugă de dolar.

3. CAUZE ALE CRIZEI SISTEMULUI BRETTON WOODS

De la sfârșitul anilor 60, a început criza sistemului monetar de la Bretton Woods. Un astfel de sistem ar putea exista doar atâta timp cât rezervele de aur ale SUA ar putea asigura conversia dolarilor străini în aur.

Însăși ideea de a folosi dolarul ca parte a rezervelor valutare ale lumii a conținut începuturile unei dileme. În anii 50-60 s-a dezvoltat problema aurului ca bani mondiali. Problema a fost cantitatea ei. Creșterea rezervelor monetare mondiale depinde de volumul de aur nou extras, din care este exclusă o anumită cantitate tezaurizată în scopuri industriale sau de bijuterii. Din nefericire, creșterea rezervelor de aur a rămas în urma dimensiunii în creștere rapidă a comerțului și finanțelor internaționale. Prin urmare, dolarul a dobândit un rol din ce în ce mai important ca rezervă valutară globală.

Încrederea în dolar ca monedă de rezervă a scăzut treptat din cauza deficitului uriaș al balanței de plăți a SUA. Cu excepția a trei sau patru ani, balanța de plăți a SUA în anii 50 și 60 a fost în principal redusă la un sold negativ. Acest deficit a fost finanțat parțial de o scădere a rezervei de aur americane și parțial de o creștere a numărului de dolari deținute de deținătorii străini, care i-au considerat „la fel de buni ca aurul”.

Capacitatea Statelor Unite de a menține convertibilitatea dolarului în aur a devenit din ce în ce mai îndoielnică și, prin urmare, rolul dolarului ca monedă de rezervă internațională general acceptată a fost, de asemenea, discutabil. Au început să apară noi centre financiare (Europa de Vest, Japonia) iar monedele lor naționale au început să fie folosite treptat ca rezerve. Acest lucru a făcut ca SUA să-și piardă poziția dominantă absolută în lumea financiară.

Problemele acestui sistem au fost clar formulate în dilema (paradoxul) a lui Triffin. Emisiunea monedei cheie trebuie să corespundă rezervelor de aur ale țării emitente. Emisiunea excesivă care nu este susținută de rezerve de aur ar putea submina convertibilitatea unei monede cheie în aur, provocând neîncredere în aceasta. Dar moneda cheie trebuie emisă în cantități care să asigure o creștere a masei monetare internaționale pentru a deservi numărul tot mai mare de tranzacții internaționale. Prin urmare, emiterea acestuia trebuie să aibă loc, indiferent de mărimea rezervelor limitate de aur ale țării emitente.

Pe lângă contradicția fundamentală, au existat și alte motive pentru criză:

1. Instabilitatea și contradicțiile economiei. Debutul crizei valutare în 1967 a coincis cu o încetinire a creșterii economice.

3. Instabilitatea balanțelor naționale de plăți. Deficitele cronice în unele țări (în special SUA, Marea Britanie) și soldurile pozitive în altele (Germania, Japonia) au intensificat fluctuațiile abrupte ale cursurilor de schimb.

Astfel, confruntat cu un deficit persistent și în creștere al balanței de plăți a SUA, președintele R. Nixon a suspendat convertibilitatea dolarului în aur la 15 august 1971. Această suspendare a marcat sfârșitul unei politici aur-dolar care durase 37 de ani. Principiile sale structurale, stabilite în 1944, nu mai corespund condițiilor de producție, comerțului mondial și echilibrului de putere schimbat în lume.

Esența crizei sistemului Bretton Woods constă în contradicția dintre caracterul internațional al relațiilor economice internaționale și utilizarea monedelor naționale (în principal dolarul), care sunt supuse deprecierii.

4. FORME DE MANIFESTARE A CRIZEI SISTEMULUI MONETAR DE LA BRETTON WOODS

Manifestările crizei sistemului Bretton Woods au luat următoarele forme:

· „febra valutară” - mișcarea banilor „fierbinți”, vânzarea masivă de valute instabile în așteptarea devalorizării acestora și achiziționarea de valute care sunt candidate la reevaluare;

· „goada aurului” – fuga de la valutele instabile la aur și o creștere periodică a prețului acestuia;

· panică la bursele de valori și scăderea prețurilor titlurilor de valoare în așteptarea modificărilor cursurilor de schimb;

· agravarea problemei lichidităţii valutare internaţionale;

· devalorizări și reevaluări masive ale valutelor (oficiale și neoficiale);

· fluctuații bruște ale rezervelor oficiale de aur și valuta;

· utilizarea împrumuturilor externe și a împrumuturilor de la FMI pentru susținerea monedelor;

· încălcarea principiilor structurale ale sistemului Bretton Woods.

5. ISTORIA CRIZEI SISTEMULUI BRETTON WOODS

Criza valutară s-a dezvoltat în valuri, lovind o țară sau alta în momente diferite și cu puncte forte diferite. Dezvoltarea crizei sistemului Bretton Woods poate fi împărțită în următoarele etape cheie:

1. 18 noiembrie 1967 Din cauza deteriorării situaţiei monetare şi economice a ţării, conţinutul de aur şi cursul lirei sterline s-au redus cu 14,3%. După Marea Britanie, 25 de țări și-au devalorizat monedele în proporții diferite.

2. 17 martie 1968 Înființată piața duală a aurului. Prețul aurului pe piețele private este stabilit în mod liber în funcție de cerere și ofertă. Potrivit tranzacțiilor oficiale pentru băncile centrale ale țărilor, convertibilitatea dolarului în aur rămâne la cursul oficial de 35 USD per 1 uncie troy.

3. La 15 august 1971, președintele SUA Richard Nixon a anunțat interzicerea temporară a conversiei dolarului în aur la cursul oficial pentru băncile centrale.

4. 17 decembrie 1971 Devalorizarea dolarului față de aur cu 7,89%. Și o creștere a prețului oficial al aurului de la 35 la 38 de dolari pe 1 uncie troy.

5. 13 februarie 1973 Dolarul a fost re-devalorizat cu 10% și prețul oficial al aurului a fost majorat cu 11,1% (de la 38 la 42,22 dolari la 1 uncie troy). Vânzarea masivă de dolari a dus la închiderea principalelor piețe valutare (din 2 martie până în 19 martie). Noul consens - trecerea la cursuri de schimb flotante din martie 1973 - a corectat „distorsiunile de schimb” și a atenuat tensiunile de pe piețele valutare.

6. CARACTERISTICI ȘI CONSECINȚE SOCIO-ECONOMICE ALE CRIZEI SISTEMULUI VALUTAR DE LA BRETTON WOODS

Criza structurală a sistemului monetar mondial a afectat toate țările, s-a prelungit și a dus la încălcarea principiilor sale.

Criza sistemului Bretton Woods are o serie de caracteristici:

1. Împătrunderea crizelor valutare ciclice și speciale. Criza sistemului monetar de la Bretton Woods a fost combinată nu numai cu crizele economice globale, ci și cu revigorarea și redresarea periodică a economiei.

2. Rolul activ al CTN-urilor în dezvoltarea crizei valutare. CTN-urile au concentrat 40% din producția industrială, 60% din comerțul exterior, 80% din tehnologia dezvoltată din Occident. Activele valutare mari și amploarea monedei euro, în special a eurodolarului, operațiunile CTN au dat crizei sistemului de la Bretton Woods o amploare și o adâncime enormă.

3. Rolul dezorganizator al Statelor Unite. Folosind poziția privilegiată a dolarului ca monedă de rezervă pentru a-și acoperi deficitul balanței de plăți, Statele Unite au inundat țările vest-europene și Japonia cu dolari, provocând perturbări în economiile lor, creșterea inflației și instabilitate monetară, ceea ce a adâncit contradicțiile interstatale.

4. Apariția a trei centre de putere. Principiile structurale ale sistemului Bretton Woods, stabilite în perioada de dominație indiviză a SUA, nu mai corespund noului echilibru de putere în lume. Țările vest-europene, în special UE, își creează propriul centru de putere monetară pentru a contracara hegemonia dolarului, iar Japonia folosește yenul ca monedă de rezervă în regiunea asiatică.

5. Dezvoltarea sub formă de val a crizei valutare, evidențiată de etapele dezvoltării acesteia discutate mai sus.

6. Caracterul structural al crizei sistemului monetar mondial. Odată cu prăbușirea sistemului Bretton Woods, principiile sale structurale au fost abolite: schimbul de dolari pentru aur a fost oprit, prețul oficial al aurului și paritățile aurului au fost anulate, plățile interstatale în aur au fost oprite, a fost introdus un regim de curs de schimb flotant, dolarul și lira sterlină și-au pierdut oficial statutul de monede de rezervă. Marca germană și yenul japonez au început să își asume acest rol.

7. Influența reglementării monedei de stat. Pe de o parte, contribuie la agravarea contradicțiilor în sfera monetară; pe de altă parte, reglementarea la nivel național și interstatal pentru a atenua consecințele crizei valutare și a găsi o cale de ieșire din aceasta prin reforma valutară.

Criza valutară, dezorganizarea economiei, complicarea comerțului exterior, creșterea instabilității monedelor, dă naștere unor consecințe socio-economice grave. Acest lucru se manifestă prin creșterea șomajului, înghețarea salariilor și creșterea prețurilor. Reevaluarea este însoțită de o scădere a ocupării forței de muncă în industriile de export, iar devalorizarea, care face importurile mai scumpe, contribuie la creșterea prețurilor în țară. Programele de stabilizare valutară se reduc în cele din urmă la austeritate în detrimentul muncitorilor și la orientarea producției spre export.

CONCLUZIE

Sistemul Bretton Woods s-a bazat, în primul rând, pe reglementarea comună a cursurilor de schimb, fixe și interdependente. Fondul Monetar Internațional, format inițial din 44 de țări, a fost format pentru a gestiona sistemul. Fiecare membru al organizației a determinat conținutul de aur al monedei sale și, pe această bază, a fixat cursul de schimb în valutele altor țări participante.

Odată cu aurul, dolarul american a devenit o rezervă internațională - singura monedă națională convertibilă oficial în metal. Prețul oficial al aurului era de 35 de dolari pe uncie troy. Lira sterlină britanică a fost declarată „a doua” monedă de rezervă.

Sistemul monetar creat la Bretton Woods a fost eficient timp de aproximativ 15 ani. Pierderea încrederii în dolar a avut loc la începutul anilor '70. În 1971, Statele Unite au anunțat plecarea de la convertibilitatea dolarului în aur.

În ianuarie 1976, Acordul de la Kingston pentru revizuirea Cartei FMI (numit uneori Acordul Jamaica) a oficializat abandonarea principiilor fundamentale ale sistemului Bretton Woods. Etalonul aur și sistemul de cursuri de schimb fixe au fost desființate și a fost impusă o interdicție privind utilizarea aurului ca bază pentru paritățile valutare.

BIBLIOGRAFIE

1. Sistemul Bretton Woods. Material de pe Wikipedia - enciclopedia liberă // http://ru.wikipedia.org/wiki/Bretton Woods_system.

2. Krasavina L.N. Relații internaționale monetare, de credit și financiare. M.: Finanțe și Statistică, 1994.

3. McConnell K.R., Brew S.L. Economie. M.: INFRA-M, 1999.

4. Raizberg B. A., Lozovsky L. Sh., Starodubtseva E. B. Dicționar economic modern. Ed. a 5-a, revizuită. si suplimentare M.: INFRA-M, 2007.

5. Shmyreva A.I., Kolesnikov V.I., Klimov A.Yu. Relațiile monetare internaționale. – Sankt Petersburg: Peter, 2002.

Termeni devalorizaȘi reevalua

A fost creat în 1944. Numele său este asociat cu locul unde a avut loc conferința, orașul Bretton Woods. Reprezentanții din diferite țări au concluzionat că ar fi recomandabil să se facă anumite ajustări la structura existentă. Tot acolo a fost înființat ca organism de reglementare responsabil de implementarea principalelor prevederi ale sistemului.

Sistemul monetar internațional este un ansamblu de relații care s-au dezvoltat ca urmare a unor tranzacții de credit, decontare și alte tranzacții de achiziție și vânzare de bunuri între reprezentanții diferitelor țări. Introducerea noului sistem a fost realizată cu scopul de a stabili un sistem durabil și s-a planificat să asigure elasticitatea schimbării acestuia prin reducerea importanței etalonului aur.

Bretton Woods se caracterizează prin următoarele principii de bază:

Angajamentul, adică dolarul american este acceptat ca unitate monetară pentru decontări între state, iar lira sterlină și marca sunt legate de el.
Se menține paritatea în aur a monedei. Aceasta înseamnă că aurul poate fi obținut în schimbul monedei de hârtie la o rată stabilită.
Introducerea unui tip fix de cursuri de schimb cu o abatere permisă de unu la sută.
Asigurarea stabilității cursului de schimb. Sunt utilizate metode precum reevaluarea și devalorizarea, care sunt efectuate de stat dacă este necesar.
Și, desigur, crearea FMI și a Băncii Mondiale pentru a facilita procesul de interacțiune între țări și de asistență reciprocă.

S-a presupus că Banca Centrală va reglementa cursul de schimb în țară. Când a apărut o situație nefavorabilă, de exemplu, rata unității de cont a crescut până la o limită inacceptabilă, el a eliberat o cantitate mare de monedă pe piață, reducând astfel cererea pentru aceasta. Și în consecință, s-a observat situația inversă când a scăzut.

Când a avut loc Conferința de la Bretton Woods, ideea principală a fost de a permite statului să se adapteze în mod independent la politicile în schimbare rapidă. Acest rol a fost anterior îndeplinit de standardul de aur. Cu toate acestea, după cum a arătat practica, eficiența acestei poziții a fost de scurtă durată, deoarece din 1950 a avut loc o dezvoltare activă a situației de criză pe scena mondială.

Astfel, atunci când cursul de schimb a crescut brusc pe piața financiară, guvernul a ales una dintre cele două variante acceptabile pentru rezolvarea acestei situații: fie să conteze pe rezultate, fie să introducă un nou curs fix. Dacă s-a acordat preferință celei de-a doua metode, atunci a fost nevoie de schimbarea politicilor financiare care să prevină reapariția unui eveniment nefavorabil în viitor. De regulă, atunci când se confrunta cu o astfel de problemă, statul nu îndrăznea să facă o alegere anume în favoarea unei opțiuni sau alteia. Până la urmă, orice acțiune ar putea duce la o creștere semnificativă a numărului de șomeri din țară, pentru care guvernul nu era pregătit.

Sistemul monetar de la Bretton Woods s-a bazat pe modificări ale cursului de schimb al unităților monetare, în timp ce cursul de schimb al aurului a rămas la același nivel pe toată perioada de funcționare a sistemului. Acest lucru indică o utilizare irațională a avantajelor existente, deoarece rezerva de aur este considerată un suport de încredere, deoarece valoarea sa nu se pierde în timp.

Deci, sistemul monetar de la Bretton Woods a funcționat în țările membre FMI de aproximativ treizeci de ani și nu a adus rezultatele așteptate. Acest lucru se explică printr-o contradicție semnificativă care era inerentă la momentul organizării sale. Întregul sistem a fost construit pe baza forței dolarului american și a stabilizării altor valute în raport cu acesta. Cu toate acestea, un curs de schimb stabil ar putea fi realizat doar prin slăbirea monedei de bază, adică dolarul american. Prăbușirea sistemului s-a produs ca urmare a dezvoltării active a inflației la nivel internațional.

Introducere…………………………………………………………………………………………….2

Istoria creării sistemului monetar de la Bretton Woods………3

Principiile sistemului Bretton Woods………………………………5

Cauzele crizei sistemului monetar de la Bretton Woods………7

Forme de manifestare a crizei de la Bretton Woods

sistemul monetar……………………………………………………………………….10

Istoria crizei sistemului Bretton Woods…………....11

Caracteristicile și consecințele socio-economice ale crizei sistemului monetar de la Bretton Woods……………..…………..12

Concluzie…………………………………………………………………….14

Referințe……………………………………………………….15

INTRODUCERE

Sistemul monetar de la Bretton Woods- acesta este un regulament valutar special, ale cărui reguli sunt reflectate într-un acord semnat de reprezentanții a peste patruzeci de state la o conferință specială a ONU dedicată problemelor financiare globale. Sistemul monetar a fost numit după locația conferinței - stațiunea Bretton Woods din Statele Unite ale Americii. Atunci, în 1944, s-a luat decizia creării Băncii Mondiale și a Fondului Monetar Internațional, care au stat la baza noului sistem monetar.

Sistemul valutar de la Bretton Woods a fost creat pentru a oferi anumite libertăți comerțului mondial, precum și pentru a stabiliza cursurile de schimb, legându-le cu dolarul american și aurul. În legătură cu aceste evenimente, termenul „rată de schimb aurului” a luat viață și a fost fixat prețul oficial al aurului - o uncie la prețul de 35 de dolari. De fapt, dolarul a devenit unul dintre tipurile de bani mondiali, care a pus o mare responsabilitate asupra acestei monede.

Funcționarea acestui sistem s-ar putea desfășura nestingherită doar atâta timp cât rezervele de aur ale SUA ar putea permite conversia gratuită a dolarului. După cum a arătat practica, această situație nu ar putea dura mult.

Criza sistemului Bretton Woods a fost cauzată de o schimbare a echilibrului principalelor forțe ale economiei mondiale și de căderea dolarului american. Deoarece a fost moneda cheie a sistemului, căderea sa a provocat distrugerea ratelor fixe și a întregului sistem monetar mondial. Într-un fel sau altul, sistemul Bretton Woods a putut face față sarcinilor care i-au fost atribuite în timpul creării sale - restabilirea comerţului internaţional şi întărirea statelor în balanţa comerţului exterior. Iar prăbușirea acestuia a dat naștere dezvoltării unei noi activități - tranzacționarea valutară.

1. Istoria sistemului Bretton Woods

Evoluția sistemului monetar mondial este determinată de evoluția și nevoile economiei naționale și mondiale, de schimbările raportului de putere în lume.

Pentru a dezvolta bazele sistemului monetar mondial, a fost convocată o conferință internațională a țărilor aliate în perioada 1 iulie - 22 iulie 1944 la Bretton Woods, New Hampshire (SUA).

Ambele proiecte valutare au caracteristici comune:

liber schimb și circulație a capitalurilor;

balanțe de plăți echilibrate, rate de schimb stabile și sistemul monetar global în ansamblu;

menținerea avantajelor sistemului de etalon aur anterior (cursuri de schimb fixe), înlăturând în același timp deficiențele acestuia (procese complexe de transformări macroeconomice interne)

crearea unei organizații internaționale de monitorizare a funcționării sistemului monetar mondial, de cooperare reciprocă și de acoperire a deficitului balanței de plăți.

Scopurile creației

Restabilirea și creșterea volumelor comerțului internațional.
Furnizarea de resurse la dispoziția statelor pentru a contracara dificultățile temporare din balanța comerțului exterior.

Consecințe

Dolarizarea economiilor unui număr de țări, ceea ce a dus la lăsarea masei monetare sub controlul național și tranziția acesteia sub controlul Sistemului Rezervelor Federale.

Principii

Prețul aurului a fost strict fixat - 35 USD per uncie troy;
Au fost stabilite rate de schimb fixe pentru monedele țărilor participante la moneda cheie;
Băncile centrale mențin un curs de schimb stabil al monedei naționale față de moneda cheie (+/- 1%) prin intervenții valutare;
Modificările cursurilor de schimb sunt permise prin reevaluare sau devalorizare;
Unitățile organizatorice ale sistemului sunt Fondul Monetar Internațional (FMI) și Banca Internațională pentru Reconstrucție și Dezvoltare (BIRD). FMI acordă împrumuturi în valută străină pentru a acoperi deficitele balanței de plăți și pentru a sprijini valutele instabile, monitorizează respectarea principiilor de funcționare a sistemelor valutare ale țărilor participante și asigură cooperarea valutară.

A fost stabilit un preț fix pentru aur: 35 USD per 1 uncie troy. Drept urmare, Statele Unite au câștigat hegemonie valutară, împingând deoparte competitorul său slăbit, Marea Britanie. De fapt, acest lucru a dus la apariția Standard de dolari sistem monetar internaţional bazat pe dominaţia dolarului. Mai precis, vorbește despre Standardul dolarului de aur. La mijlocul secolului al XX-lea, Statele Unite dețineau 70% din rezervele de aur ale lumii. Dolarul, monedă convertibilă în aur, a devenit baza parităților valutare, mijlocul predominant de plăți internaționale, intervenții valutare și active de rezervă. Moneda națională a SUA a devenit simultan monedă mondială.

Intervențiile valutare au fost văzute ca un mecanism de adaptare a sistemului monetar la condițiile externe în schimbare, similar transferului de rezerve de aur pentru a reglementa balanța de plăți conform standardului aur. Ratele de schimb ar putea fi modificate numai dacă ar exista dezechilibre semnificative în balanța de plăți. Aceste modificări ale cursurilor de schimb în cadrul parităților fixe au fost numite reevaluareȘi devalorizare valute

Criza sistemului monetar de la Bretton Woods

Cauzele fundamentale ale crizei

Acest sistem ar putea exista doar atâta timp cât rezervele de aur americane ar putea sprijini conversia dolarilor străini în aur. Prăbușirea dolarului a fost predeterminată. Rezervele de aur din SUA se topeau literalmente în fața ochilor noștri: uneori 3 tone pe zi. Și asta, din nou, în ciuda tuturor măsurilor imaginabile și de neconceput pe care le-au luat Statele Unite pentru a opri fluxul de aur, pentru a se asigura că dolarul este „convertibil până când vor cere convertibilitatea acestuia” (C. De Gaulle). Posibilitățile de schimb de dolari pentru aur au fost limitate în toate modurile posibile: nu putea fi efectuată decât la nivel oficial și doar într-un singur loc - Trezoreria SUA. Dar cifrele vorbesc de la sine: din 1949 până în 1970, rezervele de aur din SUA au scăzut de la 21.800 la 9.838,2 tone - mai mult de jumătate.

Generalul de Gaulle a pus capăt acestei „zburări de la dolar”, nelimitându-se doar să declare necesitatea eliminării priorității dolarului. Din cuvinte, a trecut la acțiune, oferind Statelor Unite 1,5 miliarde de dolari pentru schimb. A izbucnit un scandal. Statele Unite au început să facă presiuni asupra Franței ca partener al NATO. Și apoi generalul de Gaulle a mers și mai departe, anunțând retragerea Franței din NATO, lichidarea tuturor celor 189 de baze NATO de pe teritoriul francez și retragerea a 35 de mii de soldați NATO. În plus, în timpul vizitei sale oficiale în Statele Unite, el a prezentat 750 de milioane de dolari în schimbul aurului. Și Statele Unite au fost nevoite să facă acest schimb la o rată fixă, deoarece au fost respectate toate formalitățile necesare.

Desigur, o asemenea scară de „intervenție” nu ar putea „scădea dolarul”, dar lovitura a fost lovită în cel mai vulnerabil loc - „călcâiul lui Ahile” al dolarului. Generalul de Gaulle a creat un precedent cel mai periculos pentru Statele Unite. Este suficient să spunem că numai din 1965 până în 1967, Statele Unite au fost nevoite să-și schimbe dolarii cu 3.000 de tone de aur pur. După Franța, Germania a prezentat dolari în schimbul aurului.

Dar Statele Unite au luat în curând măsuri de protecție nu mai puțin fără precedent, renunțând unilateral la toate obligațiile internaționale acceptate anterior cu privire la suportul de aur al dolarului.

La începutul anilor '70, redistribuirea rezervelor de aur a avut loc în sfârșit în favoarea Europei și tot mai mulți dolari americani numerar și non-cash au participat la circulația internațională. Au existat probleme semnificative cu lichiditatea internațională, deoarece producția de aur era mică în comparație cu creșterea comerțului internațional. Încrederea în dolar ca monedă de rezervă a fost și mai slăbită de deficitul uriaș al balanței de plăți a SUA. Au apărut noi centre financiare (Europa de Vest, Japonia), iar monedele lor naționale au început treptat să fie folosite ca rezerve. Acest lucru a făcut ca SUA să-și piardă poziția dominantă absolută în lumea financiară.

Problemele acestui sistem au fost clar formulate în dilema lui Triffin (paradox) :

Emisiunea monedei cheie trebuie să corespundă rezervelor de aur ale țării emitente. Emisiunea excesivă care nu este susținută de rezerve de aur ar putea submina convertibilitatea unei monede cheie în aur, provocând o criză de încredere în aceasta. Dar moneda cheie trebuie emisă în cantități suficiente pentru a asigura o creștere a masei monetare internaționale pentru a deservi numărul tot mai mare de tranzacții internaționale. Prin urmare, emiterea sa trebuie să aibă loc indiferent de mărimea rezervelor limitate de aur ale țării emitente.

În procesul de dezvoltare a sistemului, pentru a elimina parțial această contradicție, s-a propus utilizarea unui instrument de backup artificial - Drepturi speciale de tragere. Acest mecanism funcționează și astăzi.

Motive suplimentare ale crizei

Instabilitate în economie. Debutul crizei valutare în 1967 a coincis cu o încetinire a creșterii economice.
Creșterea inflației a avut un impact negativ asupra competitivității firmelor. Întrucât ratele diferite ale inflației din diferite țări au avut efecte diferite asupra dinamicii cursurilor de schimb, acest lucru a creat condițiile pentru „denaturarea schimbului”, care a încurajat mișcările speculative ale monedei „fierbinți”.
În anii 1970, speculațiile au exacerbat criza valutară. Un exces de dolari sub forma unei avalanșe spontane de bani „fierbinți” a căzut periodic asupra unei țări sau alteia, provocând șocuri valutare și fuga de la o monedă la alta.
Instabilitatea balanțelor naționale de plăți. Deficitele cronice în unele țări (în special SUA, Marea Britanie) și soldurile pozitive în altele (Germania, Japonia) au crescut fluctuațiile cursurilor de schimb.
Inconsecvența principiilor sistemului Bretton Woods cu schimbarea echilibrului de forțe pe scena mondială. Sistemul monetar, bazat pe monedele naționale, a intrat în conflict cu internaționalizarea economiei mondiale. Această contradicție s-a intensificat pe măsură ce pozițiile economice ale Statelor Unite și Marii Britanii s-au slăbit, care și-au rambursat deficitul balanței de plăți prin emiterea de monede naționale, folosindu-și statutul de monede de rezervă. Acest lucru a fost contrar intereselor altor țări.
Rolul corporațiilor transnaționale (CTN) în domeniul valutar: CTN-urile au active uriașe pe termen scurt în diferite valute, care pot depăși semnificativ rezervele băncilor centrale ale țărilor în care își desfășoară activitatea corporațiile și, astfel, CTN-urile pot eluda controlul național . CTN-urile, atunci când încearcă să evite pierderile sau să obțină profituri, participă la speculații valutare, dându-i o amploare gigantică.

Astfel, a apărut treptat necesitatea revizuirii bazelor sistemului monetar existent. Principiile sale structurale, stabilite în 1944, nu mai corespund cu starea reală a lucrurilor. Esența crizei sistemului Bretton Woods constă în contradicția dintre caracterul internațional al relațiilor economice internaționale și utilizarea monedelor naționale (în principal dolarul american), care sunt supuse deprecierii.

Forme de manifestare a crizei

agravarea problemei lichidității valutare internaționale:
- „febra valutară” - vânzarea masivă de valute instabile în așteptarea devalorizării acestora, cumpărarea de valute care sunt candidate pentru reevaluare;
- „goana aurului” - un zbor de la valute instabile la aur, o creștere spontană a prețului acestuia;
- fluctuații puternice ale rezervelor oficiale de aur și valuta;

panică la bursele de valori și scăderea prețurilor titlurilor de valoare în așteptarea modificărilor cursurilor de schimb;

activarea reglementării monedei naționale și interstatale:
- devalorizări și reevaluări masive ale valutelor (oficiale și neoficiale);
- intervenții valutare active ale băncilor centrale, inclusiv cele coordonate între mai multe țări;
- utilizarea împrumuturilor externe și a împrumuturilor de la FMI pentru susținerea monedelor;

lupta dintre două tendințe în relațiile internaționale - cooperarea și acțiunile separate (chiar „războaiele” comerciale și valutare).

Date cheie pentru dezvoltarea crizei

17 martie 1968. A fost înființată o piață duală a aurului. Prețul aurului pe piețele private este stabilit în mod liber în funcție de cerere și ofertă. Potrivit tranzacțiilor oficiale pentru băncile centrale ale țărilor, convertibilitatea dolarului în aur rămâne la cursul oficial de 35 de dolari per 1 uncie troy.
15 august 1971. Președintele american Richard Nixon a anunțat interzicerea temporară a conversiei dolarului în aur la cursul oficial al băncilor centrale.
17 decembrie 1971. Devalorizarea dolarului față de aur cu 7,89%. Prețul oficial al aurului a crescut de la 35 la 38 de dolari per 1 uncie troy fără reluarea schimbului de dolari pentru aur la această rată.
13 februarie 1973. Dolarul s-a devalorizat la 42,2 dolari per 1 uncie troy.
16 martie 1973. Conferința internațională din Jamaica a supus cursurile de schimb legilor pieței. De atunci, cursurile de schimb nu sunt fixe, ci se modifică sub influența cererii și ofertei. Sistemul de cursuri de schimb fixe a încetat să mai existe.
8 ianuarie 1976. După o perioadă de tranziție în care țările au putut încerca diferite modele ale sistemului monetar, la o întâlnire a miniștrilor țărilor membre FMI de la Kingston, Jamaica (Conferința Jamaica), a fost adoptat un nou acord privind structura sistemului monetar internațional, care a luat forma unor amendamente la Carta FMI. S-a format un model de conversii reciproce gratuite, care s-a caracterizat prin fluctuații ale cursurilor de schimb. Sistemul valutar jamaican funcționează în lume până în zilele noastre (2011), deși în lumina crizei globale din 2008-2009 au început consultări cu privire la principiile unui nou sistem monetar mondial (G20 Anti-Crisis Summit, London G-20 Summit).

Legături

Vezi si

Sistemele monetare internaționale și regimurile cursului de schimb
Monometalism / Bimetalism
Fix / Rată flotantă
Internaţional sisteme valutare
Internaţional financiar organizatii
Instrumente politică monetară
Vezi si

Fundația Wikimedia. 2010.

1. Instabilitate în economie. Debutul crizei valutare în 1967 a coincis cu o încetinire a creșterii economice.

2. Creșterea inflației a avut un impact negativ asupra competitivității firmelor. Întrucât ratele diferite ale inflației din diferite țări au avut efecte diferite asupra dinamicii cursurilor de schimb, acest lucru a creat condițiile pentru „denaturarea schimbului”, care a încurajat mișcările speculative ale monedei „fierbinți”.

3. În anii 1970, speculațiile au exacerbat criza valutară. Un exces de dolari sub forma unei avalanșe spontane de bani „fierbinți” a căzut periodic asupra unei țări sau alteia, provocând șocuri valutare și fuga de la o monedă la alta.

4. Instabilitatea balanțelor naționale de plăți. Deficitele cronice în unele țări (în special SUA, Marea Britanie) și soldurile pozitive în altele (Germania, Japonia) au crescut fluctuațiile cursurilor de schimb.

5. Incoerența principiilor sistemului Bretton Woods cu schimbarea echilibrului de forțe pe scena mondială. Sistemul monetar, bazat pe monedele naționale, a intrat în conflict cu internaționalizarea economiei mondiale. Această contradicție s-a intensificat pe măsură ce pozițiile economice ale Statelor Unite și Marii Britanii s-au slăbit, care și-au rambursat deficitul balanței de plăți prin emiterea de monede naționale, folosindu-și statutul de monede de rezervă. Acest lucru a fost contrar intereselor altor țări.

6. Rolul corporațiilor transnaționale (CTN) în sfera valutară: CTN-urile au active gigantice pe termen scurt în diferite valute, care pot depăși semnificativ rezervele băncilor centrale ale țărilor în care își desfășoară activitatea corporațiile și, astfel, CTN-urile pot eluda controlului național. CTN-urile, atunci când încearcă să evite pierderile sau să obțină profituri, participă la speculații valutare, dându-i o amploare gigantică.

9. Sistemul valutar jamaican. Dispoziții de bază. 1978. Principii: 1) mai multe valute la bază 2) demonetizarea oficială a aurului a fost încheiată legal 3) moneda liber convertibilă și DST-urile devin principalele mijloace de plăți internaționale 4) nu există limite ale fluctuațiilor cursurilor de schimb, care sunt format sub influența cererii și ofertei 5) țara alege independent regimul cursului de schimb, dar îi este interzis să-l exprime prin aur 6) FMI este chemat să consolideze reglementarea valutară interstatală.

Pe măsură ce datoria externă a Marii Britanii și a Statelor Unite a crescut de la an la an și a depășit în curând valoarea rezervelor de aur ale acestor țări, iar guvernele străine au devenit din ce în ce mai convinse că, prin menținerea sistemului monetar internațional existent, au fost nevoite să finanțeze deficitele Marii Britanii și ale Statelor Unite (ale căror politici nu le puteau controla și uneori nu erau de acord cu aceasta), cele două condiții mai sus menționate au început să se contrazică.

Sistemul Bretton Woods a fost bine conceput, dar ar putea funcționa eficient doar dacă principala monedă de rezervă era stabilă. Și această condiție în cele din urmă nu a fost îndeplinită. În anii 1960, balanța de plăți a SUA a fost în mare parte negativă, ceea ce înseamnă că numărul de dolari deținut de străini a crescut rapid pe măsură ce rezervele de aur din SUA erau epuizate.

De-a lungul anilor 1960, dolarul și-a pierdut treptat capacitatea de a fi schimbat cu aur, dar sistemul standard al rezervei de tratat a permis ca cel puțin apariția unui etalon de schimb aur să fie menținut. Drept urmare, Statele Unite au reușit destul de mult timp să evite necesitatea eliminării deficitului balanței de plăți prin modificarea politicii economice interne sau a cursului de schimb al dolarului. În cele din urmă, însă, când guvernul american, în loc să majoreze cotele de impozitare, a început să crească masa monetară în circulație pentru a plăti costurile războiului din Vietnam, Statele Unite au cunoscut o creștere a inflației. Pe măsură ce masa monetară a crescut, ratele dobânzilor au scăzut și prețurile interne au crescut vertiginos, făcând mărfurile americane mai puțin competitive în străinătate.

Prima criză a izbucnit în octombrie 1960, când prețul aurului pe piața privată a crescut rapid la 40 de dolari pe uncie, în timp ce prețul oficial era de 35 de dolari pe uncie. Această criză a fost urmată de criza aurului, dolarului și lire sterline. Această evoluție a evenimentelor ar putea avea ca rezultat în curând o prăbușire a întregului sistem monetar mondial similar cu prăbușirea din 1931, dar în realitate a dus la o cooperare strânsă fără precedent a tuturor țărilor lider ale lumii în domeniul monedei și a sporit dorința a țărilor cu rezerve în exces să continue să finanțeze operațiunile de salvare a sistemului monetar în perioada în care se discutau reforme fundamentale.

În ciuda creșterii veniturilor din investițiile străine, excedentul balanței de plăți a SUA în comerțul cu bunuri și servicii (inclusiv venituri din investiții străine), transferuri și pensii, ajungând la 7,5 miliarde de dolari în 1964, a făcut loc unui deficit de cca. 800 milioane USD în 1971. În plus, volumul exporturilor de capital din Statele Unite în toți acești ani a rămas stabil la nivelul de 1% din produsul național brut; cu toate acestea, în timp ce ratele dobânzilor naționale ridicate la sfârșitul anilor 1960 au încurajat un aflux de cca. 24 de miliarde de dolari de capital străin, apoi, la începutul anilor 1970, ratele scăzute au provocat un depozit masiv de valori mobiliare și o ieșire de investiții în străinătate.

Capacitatea Statelor Unite de a menține convertibilitatea dolarului în aur devenea imposibilă. Până la începutul anilor '70. A avut loc o redistribuire a rezervelor de aur în favoarea Europei și tot mai mulți dolari americani numerar și non-cash au participat la circulația internațională. Încrederea în dolar ca monedă de rezervă a fost și mai slăbită de deficitul uriaș al balanței de plăți a SUA. Deficitul SUA în conturile oficiale a atins niveluri fără precedent - 10,7 miliarde dolari în 1970 și 30,5 miliarde dolari în 1971, cu un maxim de 49,5 miliarde dolari (anualizat) în trimestrul trei al anului 1971.

Au existat probleme semnificative cu lichiditatea internațională, deoarece producția de aur a fost mică în comparație cu creșterea comerțului internațional. Au apărut noi centre financiare (Europa de Vest, Japonia), iar monedele lor naționale au început treptat să fie folosite ca rezerve. Acest lucru a făcut ca SUA să-și piardă poziția dominantă absolută în lumea financiară.

În conformitate cu regulile FMI, excesul de dolari rezultat pe piața valutară privată a trebuit să fie absorbit de băncile centrale străine, care trebuia să mențină paritățile valutare existente. Cu toate acestea, astfel de acțiuni au dat naștere a așteptărilor că dolarul se va deprecia în raport cu monedele mai puternice ale țărilor care au acumulat creanțe uriașe în dolari, în special Franța, Germania de Vest și Japonia. Aceste așteptări au fost întărite de declarațiile oficiale ale guvernului SUA, potrivit cărora acesta a considerat modificările cursurilor de schimb ca o măsură necesară pentru restabilirea echilibrului balanței de plăți și a competitivității mărfurilor americane pe piețele externe. La 15 august 1971, Statele Unite au anunțat oficial suspendarea schimbului de dolari pentru aur. În același timp, pentru a-și consolida poziția în viitoarele negocieri, Statele Unite au introdus o suprataxă temporară de 10% la taxele de import. Suprataxa a servit la două scopuri: să limiteze importurile prin scumpirea lor și să avertizeze guvernele străine că, dacă nu iau măsuri dramatice pentru a stimula exporturile SUA, propriile lor exporturi în Statele Unite vor fi sever limitate.

Acordul Smithsonian. După declarațiile făcute pe 15 august, acele țări care aveau balanțe de plăți pozitive care încă nu trecuseră la cursuri de schimb flotante ale monedelor lor au fost nevoite să facă acest lucru. Cu toate acestea, instituțiile monetare care guvernează aceste țări au încercat să limiteze aprecierea monedelor lor și să mențină astfel competitivitatea mărfurilor lor pe piețele internaționale. În același timp, guvernele au căutat să evite o întoarcere la politicile protecționiste distructive care dominaseră lumea în 1931 după încetarea schimbului de lire sterline pentru aur și ar putea deveni din nou dominante acum, când schimbul de dolari pentru aur a încetat. Pericolul unei întoarceri în trecut a fost eliminat cu ajutorul acordurilor încheiate la 18 decembrie 1971 la negocierile dintre reprezentanții Grupului celor Zece țări la Instituția Smithsonian (Washington).

În primul rând, au fost convenite condițiile unei revizuiri multilaterale a cursului de schimb, care a presupus o devalorizare a dolarului SUA față de aur cu 7,89% și o creștere simultană a monedelor multor alte țări. Ca urmare, valoarea principalelor valute ale lumii în raport cu paritatea dolarului precedent a crescut cu 7–19%. Până la începutul anului 1972, multe alte țări nu au modificat paritățile valutare fixate de FMI; în consecință, valoarea monedelor lor în raport cu dolarul a crescut automat. Unele țări au recurs la ajustarea parității monedelor lor pentru a-și menține cursul de schimb anterior față de dolar, în timp ce altele au crescut sau redus cursurile monedelor naționale față de dolar. În al doilea rând, Grupul celor Zece a fost de acord să stabilească temporar limitele fluctuațiilor admisibile ale cursului de schimb la 2,25% din noul curs de schimb, care exclude pentru moment „flotația” liberă a valutelor. În al treilea rând și în cele din urmă, Statele Unite au fost de acord să elimine suprataxa de 10% la taxele de import.

Ca urmare a măsurilor luate, etalonul de schimb aur a fost transformat într-un standard hârtie-dolar, în care toate țările, cu excepția Statelor Unite, și-au asumat obligații riscante de a menține noi cursuri de schimb, care au fost de fapt consacrate în Acordul Smithsonian.

De asemenea poti fi interesat de:

Ce înseamnă numărul de ajustare în impozitul pe venitul personal 3?

Există adesea situații în care o persoană în declarațiile fiscale depuse anterior 3-NDFL...

Cum să plătești o datorie către executorii judecătorești?

Datoriile la plata pensiei alimentare, amenzile, împrumuturile vă pot aminti în cel mai inoportun moment...

Calculul costului estimat

Renovările majore ale spațiilor, construcția de clădiri și drumuri reprezintă un complex...

Contabilizarea formării de capital suplimentar Contabilitatea formării

5. Evoluția managementului. Contribuția diferitelor școli de management la teoria managementului modern...

Problema „exodului de creiere” în economia globală

Trimiteți-vă munca bună în baza de cunoștințe este simplu. Foloseste formularul de mai jos...

Popular

Serghei Magnitsky - Serghei Magnitsky Serghei Magnitsky a lucrat cu Krupskaya

Împrumut direcționat pentru achiziționarea unui apartament

Ce înseamnă numărul de ajustare în impozitul pe venitul personal 3?

Cum să plătești o datorie către executorii judecătorești?

Calculul costului estimat

Contabilizarea formării de capital suplimentar Contabilitatea formării

Problema „exodului de creiere” în economia globală

Cauzele crizei sistemului monetar de la Bretton Woods. Criza sistemului monetar de la Bretton Woods Cauzele crizei sistemului monetar de la Bretton Woods

1. Istoria sistemului Bretton Woods

Scopurile creației

Consecințe

Principii