29.01.2018

Vă voi spune cum am abordat procesul de selecție pentru băncile de investiții locale și Bulge Bracket, cum am intrat în VTB și Goldman Sachs și vă voi împărtăși și materiale pentru pregătire.

Despre mine

După absolvirea MGIMO, a primit o ofertă în departamentele IBD și Structurare ale băncii VTB Capital. Drept urmare, s-a alăturat echipei de Structurare, unde a fost implicat în soluții în domeniul tranzacțiilor complexe de M&A / Private Equity, precum și finanțări structurate și managementul riscului pe piețele valutare, ratei dobânzii și mărfurilor. Un an mai târziu, m-am mutat pe postul de analist în biroul din Moscova al lui Goldman Sachs.

Exemple de tranzacții:

• consilierea celei mai mari companii miniere de aur din Federația Rusă cu privire la consolidarea 100% a acțiunilor sale;
• structurarea unei investiții cu garanție într-una dintre companiile de comerț electronic cu cea mai rapidă creștere din Europa de Est
• pregătirea unei tranzacții cu plată anticipată de 300 de milioane de dolari pentru cea mai mare companie petrolieră rusă
• finanțare structurată a unuia dintre cei mai mari producători de îngrășăminte din lume cu reducere a prețului prin vânzarea unui guler + schimb de avans-arierate

După ce am lucrat în industrie timp de câțiva ani, am decis în cele din urmă să părăsesc Goldman pentru a mă concentra pe dezvoltarea startup-ului meu. Ceea ce fac în prezent.

Experiența de a promova cu succes procesul de selecție IB a ajutat la cristalizarea formulei pentru cea mai eficientă pregătire. Cred că va ajuta la economisirea unei sume semnificative de timp pentru candidații cu experiență. Pentru cei care nu știu cum să o abordeze, va servi drept foaie de parcurs în procesul de pregătire.

Recrutare in banci de investitii

Timp total de pregătire: aproximativ 9 săptămâni

Procesul de selecție pentru o bancă de investiții poate fi de obicei împărțit în 4 etape

• Screening CV-uri și scrisori de motivare
• Testare online
• Prima rundă de interviuri (cu analiști și manageri) sau centru de evaluare (caz de grup + serie de interviuri rapide)
• A doua rundă de interviuri (cu vicepreședinți și directori generali)

Criteriile de selecție între bănci sunt practic aceleași. Echipa se uită la

• Abilitățile tehnice ale candidatului
• Motivație și potrivire
• Abilități de prezentare
• Abilitatea de a lucra în echipă și abilități de conducere (lucrare în echipă / abilități de conducere)
• Atenție la detalii
• Gândire analitică (abilități de rezolvare a problemelor și analitică)

De regulă, primele 3 criterii sunt cea mai mare prioritate pentru echipă, deoarece restul sunt practic imposibil de evaluat precis și obiectiv într-un format de interviu.

1. CV și scrisori de motivare pentru băncile de investiții

Timp de preparare: 3 zile

rezumat

Analistul va petrece maximum 5-10 secunde examinând CV-ul dvs. în timpul examinării. Când vă pregătiți, ar trebui să vă străduiți pentru o structură perfect clară și un format îngrijit.

• Maxim o pagină
• Nicio fotografie
• Structură clară:
  • educaţie
  • experiență de lucru, inclusiv în organizațiile studențești
  • activități extracurriculare, interese și abilități
• Standard industrial - șablon M&I
• Exclusiv pdf, format îngrijit
• Structura fiecărui bloc:
  • descriere generala
  • descrierea detaliată a 2-3 proiecte cu accent pe rezultate
• Realizări maxime cuantificabile și verbe active
• Activitățile și interesele extracurriculare sunt o modalitate excelentă de a te diferenția și de a construi relații cu membrii echipei în timpul interviurilor.

Scrisoare de intenție

Adesea, băncile au încetat să mai solicite scrisori de motivare de la candidați. În cazul în care mai trebuie să trimiteți o scrisoare de intenție:

• Maxim o pagină
• Structură clară:
  • Introducere (singura șansă de a interesa cititorul este să spui cine ești și ce te leagă de companie: de exemplu, membrii echipei cu care ai comunicat)
  • Antecedentele și experiența dvs. de lucru (spuneți-ne despre cele mai relevante proiecte la care ați lucrat)
  • De ce sunteți potrivit (subliniați că experiența și abilitățile dumneavoastră corespund cerințelor băncii)
  • Concluzie (indicați informațiile de contact și vă mulțumesc pentru atenție)
• Un exemplu de CL decent
  • Urmărește să obții o structură similară și precizie lingvistică

2. Teste online în băncile de investiții

Timp de preparare: saptamana

Când selectați pentru majoritatea băncilor BB, vi se cere să treceți un test online numeric/verbal. Am avut noroc - Goldman Sachs nu are o astfel de cerință.

Testele în sine sunt destul de tipice (SHL / Kenexa / Talent Q - sarcini de un nivel mediu de complexitate a părții matematice a GMAT / GRE) și sunt cu un ordin de mărime mai ușor decât cele similare din consultanță (PST, salut!). După cum arată practica, este suficient să rezolvi aproximativ 5-10 opțiuni de încercare pentru a te obișnui cu formatul și a învăța să calculezi corect timpul - adesea se acordă 1-2 minute pentru fiecare întrebare.

Metodologie de formare a persoanelor care au trecut cu succes de această etapă de selecție:

• Descărcați opțiunile de testare gratuite de pe Internet (aproximativ 5-7 teste sunt disponibile gratuit)
• Rezolvați primele câteva opțiuni cu o limită de timp (1,5-2 minute per întrebare)
• Identificați zonele cu probleme
• Rezolvați probleme tipice, punând accent pe sarcinile în care s-au făcut cel mai mare număr de erori și/sau au petrecut mai mult de 2 minute
• Rezolvați testele rămase pentru o perioadă
• Dormiți suficient și faceți testul online cu o minte proaspătă dimineața

3. Centrul de Evaluare Investment Banking

Timp de preparare: 1 zi

Băncile de investiții locale invită candidații pentru evaluare atunci când selectează pentru majoritatea posturilor vacante. Procesul de recrutare la băncile BB de cele mai multe ori nu include această etapă.

Evaluarea în sine constă într-un caz de grup și o serie de interviuri blitz. Abordarea mea față de această etapă:

• ascultați cu atenție și analizați ce spun ceilalți participanți
  • nu întrerupeți oamenii sub nicio formă
  • urmăriți toate ramurile soluției cazului
• ia inițiativă și face propuneri raționale
  • repartizarea timpului atunci când se decide și se alege un membru al echipei responsabil de timp
  • schimbând direcția discuției
  • deveniți un membru al echipei care prezintă soluția finală
• rămâi relaxat și încrezător
  • la luarea unei decizii, poate apărea o dispută în cadrul echipei
  • în timpul prezentării, cel mai probabil intervievatorul va începe să pună întrebări provocatoare

4. Întrebări tehnice despre IB

Timp de preparare: 4-6 săptămâni

Eșecul de a finaliza partea tehnică a interviului este cel mai frecvent motiv de respingere a candidatului. Până în prezent, BIWS singur nu acoperă o gamă suficientă de probleme pentru a fi incluse în IBD.

Cum m-am pregătit pentru această etapă:

• A finalizat cursul Fundamentele modelării financiare de la BIWS. Ce am invatat?
  • o bună bază și înțelegere a conceptelor de bază ale modelării financiare
  • explicație simplă și detaliată a problemelor fundamentale din diverse domenii (Contabilitate, Multiple, DCF)
  • cursul include o serie de studii de caz suplimentare: în opinia mea, o pierdere ineficientă de timp - nu l-am urmat și nu îl recomand
• Am studiat Ghidul de interviu BIWS IB. Rezultat:
  • a trecut 70% dintre întrebările care sunt puse în mod regulat în interviuri
  • o înțelegere clară a abordării și a formatului de răspuns la întrebările la care intervievatorul se așteaptă
• Am aranjat materialele de instruire AMT. Ce dă asta?
  • răspunsuri la un strat de întrebări complexe (în plus 10-15%)
  • înțelegerea cristală a bazei
• Am organizat toate aceste surse în înregistrări detaliate
• A răspuns sistematic și a participat la orice interviuri legate de finanțarea corporativă. De ce este necesar acest lucru?
  • Din păcate, în acest moment nu există un singur material care să ofere răspunsuri la peste 90% dintre întrebările puse în timpul interviurilor la cele mai importante bănci locale și BB. Restul trebuie să-ți dai seama din propria experiență.
  • Interviul este o abilitate care poate fi antrenată. Fiecare întâlnire suplimentară dincolo de cele mai valoroase întrebări dificile adaugă încredere în sine și flexibilitate

5. Experienta industriala pentru Investment Banking

Timp de preparare: 2 săptămâni

Adesea, în timpul unui interviu, se așteaptă ca un candidat să aibă un nivel solid de înțelegere a cel puțin o industrie. În mod ideal, se așteaptă să aveți experiență în utilizarea abilităților tehnice.

Acesta este locul în care experiența relevantă vine în ajutor. Dacă nu există, atunci trebuie să selectați o industrie și să analizați în mod independent modelul de afaceri al industriei, factorii determinanți ai evaluării și indicatorii cheie ai companiilor, structura pieței și principalii jucători.

Fiți pregătit să discutați despre una dintre companiile publice din sector. De asemenea, li se cere adesea să-și împărtășească ideea de investiție în industrie.

6. Investment Banking Fit (probleme motivaționale)

Timp de preparare: 1 saptamana

Pregătirea detaliată pentru blocurile anterioare arată adesea echipei motivația dvs., totuși, povești vagi din experiența personală sau lipsa de înțelegere a regimului de lucru din industrie, precum și sarcinile pe care candidatul le va înfrunta dacă va trece cu succes interviul, pune capăt candidaților foarte puternici.

Mai multe bănci (inclusiv Goldman) practică interviuri motivaționale video, care vă solicită să vă înregistrați răspunsurile pe cameră. Vi se acordă 20 de secunde pentru a vă pregăti pentru fiecare întrebare, iar răspunsul în sine nu trebuie să depășească 1 minut.

Aș împărți toate întrebările în această direcție în 3 blocuri:

• Despre mine / experiență personală
  • bazat pe CV
  • Lucru în echipă și Leadership
  • Puncte forte și puncte slabe
  • Abilitati de rezolvare a problemelor
• "De ce?"
• Înțelegerea procesului intern
  • Cum funcționează munca în departament?
  • gamă de sarcini pentru membrii echipei, în funcție de poziție
  • tipurile de tranzacții pe care le face echipa și etapele lor principale

Când răspundeți la întrebări, ar trebui să utilizați metoda unei povești structurate detaliate. Exemple de astfel de răspunsuri detaliate pot fi găsite în Ghidul de interviu BIWS IB.

Portalurile yuptalk.ru / mergersandinquisitions.com vă vor ajuta să vă faceți o idee fiabilă despre industrie. Înțelegerea sectorului vă va permite să evitați întrebările banale și să faceți posibilă adresarea unor întrebări mai subtile și mai specifice pentru fiecare membru specific al echipei.

7. Știri și macro

Timp de preparare: 15-20 minute zilnic

Ce se așteaptă de la tine?

• Știri cheie de afaceri
• Știri care afectează afacerile băncilor de investiții
  • Modificări normative
  • Știri despre tranzacțiile de pe piața locală cu detalii financiare
• Știri din industria aleasă de dvs
  • Modificări legislative
  • Inițiative strategice ale companiilor
• Macroeconomie
  • Dinamica principalilor indicatori macro ai Federației Ruse, SUA, Zona Euro
  • Tendințele cheie și părerea ta

Cum se pregateste?

• citiți Vedomosti, Bloomberg și/sau WSJ
• urmăriți companii din industria aleasă de dvs
• Înainte de fiecare interviu, efectuați cercetări privind tranzacțiile M&A, IPO, DCM de pe piață și amintiți-vă detaliile financiare cheie

8. Creiere

Timp de preparare: 40 de minute pe zi

Test de rezistență la stres și inteligență. Datorita faptului ca acest tip de intrebare este destul de subiectiv, deseori jocul de creiere nu joaca un rol semnificativ in luarea deciziei finale asupra unui candidat (cu toate acestea, abordarile variaza in functie de echipa).

Se așteaptă să aveți un raționament logic clar structurat sau o abordare creativă pentru rezolvarea unei probleme. Răspunsul corect joacă un rol mult mai mic decât rațiunea pe care o arătați în interviu.

Mulți oameni sfătuiesc să trișeze și să studieze în avans un număr mare de probleme de bază („Cum să mutați Muntele Fuji”, etc.) Consider că aceasta este o pierdere de timp - echipele care apreciază cu adevărat gândirea creativă selectează ele însele noi puzzle-uri interesante în fiecare an. Cei care pun cel mai adesea cele mai populare întrebări nu îi acordă importanța cuvenită.

Întrebări

Trebuie să știu engleza pentru a intra în IB?

• Da, pentru a primi o ofertă aveți nevoie de limba engleză fluent

Cât de important este CFA în procesul de selecție IB?

• Aproape lipsit de importanță dacă aveți un background financiar. Finalizarea cu succes a primului nivel poate ajuta puțin la screening. În general, materialul nu se corelează puternic cu cerințele necesare pentru selecție și acoperă superficial principalele probleme. Prin urmare, decizia de a petrece peste 200 de ore ar trebui să fie motivată de dorința de a extinde și structura înțelegerea Finanțelor în ansamblu, dar nu de orice intenție de a mă pregăti pentru interviu (eu însumi am trecut de Nivelul 1 și nu am regretat niciodată)

Cât de importantă este o universitate puternică în procesul de selecție al IB?

• Important, dar mai degrabă în stadiul de screening. Pentru persoanele cu educație non-core/de la universități care nu sunt de top, cel mai probabil mod de a trece examenul este crearea de rețele sau experiența relevantă

Este importantă experiența relevantă?

• Important, dar poate fi compensat de o pregătire excelentă și superioritate față de alți candidați în majoritatea criteriilor de selecție

Ar trebui să citesc Damodaran, Rosenbaum, Braley Myers, Rotschild Interview Guide etc. sa te pregatesti pentru un interviu?

• Vezi paragraful despre CFA

Este necesar să ne întâlnim cu echipa înainte de începerea procesului de selecție?

• Nu este necesar, dar foarte recomandat. Cunoașterea reciprocă va ajuta la spargerea rapidă a gheții și la crearea atmosferei perfecte pentru interviu.
  • Participați la evenimentele organizate de bănci
  • Mergeți la întâlniri cu bancherii în cadrul seminariilor pregătite de cluburile studențești universitare
  • Găsiți persoane pe Linkedin/alte rețele sociale și aranjați o scurtă întâlnire pentru o cafea
  • Amintiți-vă că interviul începe în momentul în care vă prezentați și vorbiți cu reprezentantul echipei
  • Fă-ți tema

Sper că experiența mea vă va fi de folos. Dacă aveți întrebări, scrieți în comentarii și înscrieți-vă la un curs unde vă voi spune personal și vă voi învăța abilitățile unui bancher de investiții. Alăturaţi-ne!

Mulțumesc că ai citit,

Orice companie mare de producție, financiară, de credit sau de brokeraj se confruntă cu probleme de emitere a valorilor mobiliare, strângere de fonduri și gestionarea activelor. Rezolvarea unor astfel de probleme pe cont propriu poate fi problematică. Și apoi apelează la o bancă de investiții - o instituție de credit și financiară specializată în operațiuni pe piețele de valori. Pe lângă aceste funcții, el oferă servicii de consultanță și brokeraj, ajută la atragerea de capital străin, la efectuarea de tranzacții cu valută și materii prime și la crearea de rapoarte financiare analitice.

Banca comerciala si de investitii

De regulă, decizia ca o bancă să se angajeze în investiții, să participe la fuziuni corporative, studii de piață financiară sau tranzacționare de acțiuni este luată de conducerea acesteia. Decizia este voluntară și, prin urmare, activitatea trebuie desfășurată pe cheltuiala fondurilor proprii. Nu orice organizație de credit se poziționează ca bancă comercială și de investiții. În Rusia sunt puține, dar birourile lor sunt prezente în toate regiunile, astfel încât atât băncile regionale mici, cât și instituțiile financiare mari să le poată folosi serviciile.

Activitati de investitii ale bancilor

Ce înseamnă activitatea investițională a băncilor și ce scop urmăresc acestea prin furnizarea serviciilor de mai sus?

De regulă, a investi înseamnă a investi în valori mobiliare, acțiuni, active, capital de lucru, precum și împrumuturi care vizează creșterea capitalului propriu al unei organizații de investiții. Scopul principal al acestei activități este de a genera venituri din emisiunea sau vânzarea directă de acțiuni, obligațiuni, valută, precum și din prestarea de servicii de intermediar pe piața de valori. Datorită acestui fapt, vă puteți asigura investițiile și le puteți crește, atinge indicatorii planificați în rentabilitatea băncii și lichiditatea investițiilor dumneavoastră.

Banca de tranzactionare de investitii

Din funcțiile și scopurile descrise mai sus, rezultă că organizațiile de investiții sunt instituții financiare universale care primesc venituri atât din serviciile de intermediar prestate diferitelor instituții de credit și persoane juridice, cât și din vânzarea produselor proprii, de exemplu. Prin urmare, o astfel de companie este altfel numită o bancă de tranzacționare de investiții. Există chiar și o bancă pe acțiuni cu același nume, care este gata să coopereze cu clienți corporativi și persoane fizice, deservind întreprinderi cu diferite forme de proprietate. Activitatea principală este atragerea și creșterea capitalului prin revânzare sau investiții pe termen lung.

Fonduri de investiții bancare

Desigur, este posibil să plătiți dobânzi, dividende și partea de venit din investiții numai din anumite fonduri, care sunt reprezentate de active de aur și de schimb valutar și imobiliare. Managerii le vor gestiona, adică le vor dezvolta, sporindu-le valoarea. Acţionează în interesul investitorilor care sunt atraşi de bursele sau de sistemul bancar. Investițiile sau acțiunile acestora formează fondurile de investiții ale băncii, plățile din care se fac pe baza rentabilității - diferența dintre valoarea activelor la momentul scadenței și prețul aprobat în perioada achiziției lor.

Băncile de investiții din Rusia

Vorbind despre investiția ca tip separat de activitate a instituțiilor financiare, se pune întrebarea despre alegerea instituției. Astăzi, băncile de investiții rusești sunt reprezentate de mărci cunoscute precum:

• „Capital” de la VTB;
• FINNEZI;
• Grupul Sberbank CIB;
• ZERICH Capitala.

Renaissance Capital, Troika și ALOR sunt recunoscute de experți ca fiind de succes. În ciuda faptului că activitățile lor nu pot fi numite bancare, aceștia sunt implicați în împrumuturi către mari instituții financiare și în investiții pe termen lung de destul de mult timp și au poziții înalte în clasamentul celor mai bune companii de investiții.

Banca Internațională de Investiții

Un rol deosebit în creditarea corporațiilor, în politica investițională a statelor europene, în finanțarea comerțului interstatal și în pregătirea produselor documentare îl joacă o bancă internațională de investiții creată în baza unui Acord interguvernamental cu sprijinul ONU. Banca este situată la Moscova și operează în țările participante la Acord. El participă la diverse proiecte naționale, își asumă responsabilitatea pentru gestionarea riscurilor și activelor băncilor și ajută la rezolvarea problemelor de lichiditate și profitabilitate a mărcilor.

Operațiuni de investiții ale băncilor

Pe lângă faptul că companiile de investiții acționează în interesul clienților lor, acestea își pot desfășura propriile activități menite să genereze venituri din investiții în proprietate intelectuală, imobiliare și valori mobiliare. Astfel de operațiuni de investiții ale băncilor le permit să primească fonduri gratuite, care pot fi folosite pentru a-și consolida poziția pe piață, pentru a crește lichiditatea capitalului autorizat și pentru a diversifica activitățile companiei. În plus, datorită acestor dividende se formează rezerve suficiente pentru a menține funcționarea băncii în condiții de criză sau instabilitate economică.

Bănci de investiții de primul tip

În situațiile în care o instituție de credit decide să se ocupe doar cu titluri de valoare, emiterea, revânzarea și investiția acestora în acest tip de active, acestea sunt numite „bănci de investiții de tip 1”. Rolul lor principal este

• pentru plasarea de acțiuni și obligațiuni,
• să efectueze tranzacții internaționale pe bursă,
• de a consilia clienții cu privire la lichiditatea proiectului,
• la contabilitate şi analiza sectorului în cauză.

Aceste bănci pot acționa ca fondatori atunci când creează noi instituții financiare și pot ajuta corporațiile în alegerea unei strategii de investiții și implementarea acesteia.

Bănci de investiții de al doilea tip

Acele companii care sunt gata să investească în imobiliare, în dezvoltarea sferei sociale, în creditarea marilor corporații sunt numite „bănci de investiții de al doilea tip”. Destul de des se formează prin subvenții de la stat, capital social și un fond de rezervă creat în prealabil. Principalele operațiuni ale acestora sunt legate de depozite și împrumuturi către persoane juridice, investiții în valori mobiliare, inclusiv în cele guvernamentale. De asemenea, dezvoltă în mod activ alte servicii financiare, de exemplu, servicii de gestionare a numerarului. Această activitate ajută băncile să mențină lichiditatea și să-și mențină ratingurile de fiabilitate și stabilitate.

Funcțiile băncilor de investiții

Tipurile enumerate de operațiuni active și pasive efectuate de organizațiile comerciale și de credit indică și funcțiile băncilor de investiții, care includ:

• dealer, intermediar (plasare, revânzare de valori mobiliare);
• organizatorice (decontari pentru tranzactii, emitere de dividende, plata dobanzii);
• consultanta (consultatii privind alegerea strategiei);
• analitice (căutarea obiectelor de investiții, selecția clienților și investitorilor);
• expert (formarea portofoliilor de valori mobiliare, suportul tranzacțiilor, emisiuni).

Esența afacerilor bancare de investiții

Astfel, esența afacerii bancare de investiții se rezumă la serviciile intermediare care sunt furnizate pe o platformă uriașă multifuncțională. În același timp, o societate de credit deschisă cooperării cu persoane juridice mari poate opera cu fluxuri de numerar mari, poate gestiona competent acțiuni și fonduri mari, concentrându-se pe investiții pe termen lung. Și, cel mai important, titlurile de valoare sunt considerate principalul punct de referință pentru ele, a căror gestionare corectă va ajuta la atingerea unor niveluri ridicate de profitabilitate, perspective și profitabilitate ale companiei.

Procesele de afaceri ale băncilor de investiții

În consecință, procesele de afaceri ale băncilor de investiții rusești se bazează pe valori mobiliare:

• Organizare de tranzactionare cu actiuni, obligatiuni, titluri corporative;
• munca de broker-dealer, ajutând investitorii să navigheze în alegerea obiectului și a programului de investiții;
• munca legata de managementul portofoliilor formate de investitori;
• organizarea de investiții directe sau proprii;
• servicii de consultanță;
• managementul activităților de cercetare și științifice și tehnice.

Dacă o bancă de investiții reușește în cel puțin unul dintre aceste domenii, este considerată de succes și atractivă pentru clienții săi.

Băncile de investiții, în ciuda numelui lor, nu sunt bănci în sensul tradițional al cuvântului: nu deschid depozite, nu folosesc fondurile strânse pentru a acorda împrumuturi etc.

Băncile de investiții îndeplinesc funcții de finanțare directă pe piețele financiare. Sunt firme specializate în a ajuta companiile și guvernele să își plaseze emisiunile de valori mobiliare pe piețele primare pentru finanțarea investițiilor. Odată ce vânzarea valorilor mobiliare este finalizată, băncile de investiții formează și o piață secundară pentru respectivele valori mobiliare, acționând ca brokeri și dealeri. Gama de funcții specificate pentru băncile de investiții moderne nu se limitează la această listă.

Aceștia acționează adesea ca fondatori de noi companii sau garanți pentru plasarea de noi emisiuni ale companiilor existente și creează consorții care includ bănci comerciale și de investiții și firme de dealeri. Astfel de consorții oferă finanțare operațională companiilor emitente și oferă alte servicii importante corporațiilor industriale și comerciale.

Băncile de investiții acționează ca consilieri financiari de încredere și adesea experți în strategia generală de afaceri.

Băncile de investiții și consorțiile create de acestea participă la licitații de schimb pentru plasarea de noi emisiuni de valori mobiliare ale instituțiilor de stat sau semi-statale.

Deși băncile de investiții sunt, de regulă, inferioare ca dimensiune băncilor comerciale și a unui număr de alte instituții financiare, rolul lor în structura modernă a piețelor financiare nu poate fi supraestimat. întrucât ocupă un loc cheie în sistemul relaţiilor dintre emitenţi şi piaţa valorilor mobiliare. Informațiile extinse pe care le dețin despre emitenți îi fac participanți deosebit de importanți la tranzacțiile de pe piețele financiare.

Băncile de investiții au apărut în Statele Unite în conformitate cu Legea Glass-Steagall, care a împărțit activitățile băncilor în comerciale și de investiții. Trebuie remarcat faptul că această lege permite băncilor comerciale să se angajeze în anumite tranzacții cu valori mobiliare, cum ar fi subscrierea, tranzacționarea cu titluri de stat ale SUA și anumite obligațiuni guvernamentale de stat și locale.

Legea Glass-Steagall a interzis băncilor comerciale să se angajeze în oferta sau tranzacționarea de acțiuni, obligațiuni și alte valori mobiliare, altele decât valorile mobiliare specificate mai sus; a stabilit că băncile comerciale pot achiziționa în cont propriu numai acele obligații de creanță care au primit aprobarea autorităților de supraveghere bancară; a interzis persoanelor și firmelor implicate în activități de investiții să fie implicate simultan în activitatea băncilor comerciale.

În țările în care o astfel de legislație nu există, băncile comerciale oferă servicii de investiții în cursul normal al activității. Astfel de bănci sunt numite universale. Aceștia pot accepta depozite, pot emite împrumuturi, pot emite valori mobiliare, pot oferi asigurări, se pot angaja în activități de broker-deale etc.

În ultimii ani, băncile comerciale din SUA au încercat în mod activ să ajusteze condițiile Glass-Steagall Act și să obțină permisiunea de a desfășura anumite tipuri de activități de investiții.

Băncile de investiții din Statele Unite dețin active uriașe și ocupă un loc proeminent în sistemul financiar al țării. Datele despre cele mai mari zece bănci de investiții din SUA sunt prezentate în tabel. 21.11.

Tabelul 21.11

Cele mai mari zece bănci de investiții din SUA de condiție la sfârşitul anului 1998

Bancă de investiții) este o instituție financiară care organizează pentru marile companii și guverne să strângă capital pe piețele financiare globale, și oferă, de asemenea, servicii de consultanță pentru cumpărarea și vânzarea de afaceri, servicii de brokeraj, fiind un intermediar de top în tranzacționarea acțiunilor și obligațiunilor, instrumentelor financiare derivate, valutelor și mărfuri și, de asemenea, produce rapoarte analitice pe toate piețele pe care își desfășoară activitatea.

Băncile americane au fost împărțite în bănci comerciale și de investiții în anii 1930 din cauza Marii Crize. Cu toate acestea, Legea Glass-Steagall a fost ulterior abrogată, iar băncile comerciale și-au recâștigat dreptul de a se angaja în servicii bancare de investiții.

În prezent, însă, situația a început să se schimbe din cauza crizei din 2007-2009 și multe țări, inclusiv Marea Britanie și SUA, discută despre separarea activităților bancare de investiții de cele comerciale.

Activități

O bancă de investiții tipică are următoarele funcții:

• Subscriere și tranzacționare cu valori mobiliare;
• Oferirea de servicii de brokeraj investitorilor privați și instituționali;
• Servicii de fuziuni și achiziții;
• Analiză și cercetare financiară;
• Creatori de piață pentru anumite tipuri de valori mobiliare.

Fuziuni si achizitii

Fuziunile și achizițiile pentru o bancă de investiții care operează într-o țară cu o piață financiară dezvoltată devin destul de des principala zonă de generare a veniturilor. Multe întreprinderi și grupuri financiare rusești nu au atins încă nivelul de dezvoltare atunci când este nevoie de serviciile unei bănci de investiții pentru a efectua fuziuni și achiziții. În condițiile rusești, fuziunile și achizițiile înseamnă adesea tranzacții cu blocuri mari de acțiuni. Totuși, activitatea de cumpărare și vânzare de afaceri individuale nu este aceeași cu fuziunile și achizițiile. Activitățile unei bănci de investiții în timpul fuziunilor și achizițiilor pot fi împărțite în următoarele componente:

• activitati de consultanta pentru determinarea optiunii optime de restructurare a afacerii;
• atragerea de resurse financiare pentru fuziuni și achiziții;
• acumulare de blocuri mari de acțiuni pe piață la cererea unui client (cumpărare de blocuri mari), vânzare de blocuri mari de acțiuni;
• restructurarea unei companii separate și vânzarea părților acesteia;
• dezvoltarea și implementarea unei protecții eficiente a clientului împotriva preluării.

Tranzacționarea valorilor mobiliare

Acest tip de activitate este definit ca fiind extern datorită capacității de a vinde direct servicii de brokeraj, adică servicii de cumpărare și vânzare de valori mobiliare.

Totodată, activitățile de tranzacționare a valorilor mobiliare se desfășoară și ca instrument de susținere a activităților bancare de investiții (vânzări de titluri plasate) și a activităților de administrare a activelor (cumpărări și vânzări de valori mobiliare în procesul de restructurare a portofoliului de valori mobiliare). Mai mult, pe piețele financiare dezvoltate, tranzacționarea cu valori mobiliare este înțeleasă nu doar ca procesul de încheiere a tranzacțiilor de cumpărare/vânzare de valori mobiliare, ci ca implementarea unor strategii complexe de tranzacționare și arbitraj, constând atât în ​​multe tranzacții simple de cumpărare/vânzare, cât și mai complexe. tranzacții.

În Rusia de astăzi, tranzacționarea cu valori mobiliare înseamnă aproape întotdeauna tranzacții de cumpărare/vânzare fără legătură și doar ocazional instituțiile mari folosesc tranzacții mai complexe.

Organizarea tranzacționării cu valori mobiliare în cadrul unei bănci de investiții sau al unei mari companii de investiții este un domeniu separat al afacerilor și științei, care are propriile sale legi și tehnologii complexe. Acesta este tipul de activitate pe care participanții de pe piață îl stăpânesc în primul rând. În cele mai multe cazuri, marii participanți de pe piața rusă au divizii de înaltă tehnologie angajate în operațiuni de tranzacționare cu valori mobiliare.

Analiză și cercetare financiară

Una dintre activitățile băncilor de investiții este furnizarea de analize financiare asupra valorilor mobiliare pe care banca le tranzacționează. Această activitate în sine, de regulă, nu aduce profit. Dimpotrivă, a devenit una dintre cele mai scumpe din băncile de investiții. Prin urmare, acest tip de activitate poate fi clasificat ca intermediar între activitățile externe și cele interne ale unei bănci de investiții. Pentru a desfasura activitati externe, banca de investitii desfasoara si activitati interne care asigura conditii normale de functionare acelor divizii care desfasoara activitati externe si genereaza profit. Cele mai mari elemente de venit pentru o bancă de investiții includ veniturile din furnizarea de servicii pentru atragerea de finanțare. Acest lucru creează un conflict de interese între diviziile de activități analitice și externe ale băncilor. În Statele Unite, agențiile de analiză independente au primit un sprijin semnificativ. Datorită noilor cerințe, conform cărora băncile de investiții, pe lângă propriile rapoarte analitice, trebuie să ofere clienților lor analize independente.

Note

Legături

• Descrierea postului bancher de investiții
• Ultimele bănci independente de investiții au dispărut în SUA lenta.ru 22/09/2008

Fundația Wikimedia. 2010.

• Boyd, Robert, primul lord al Kilmarnock
• Helm, Brigitte

Vedeți ce înseamnă „Banca de investiții” în alte dicționare:

Bancă de investiții- (bancă de investiții) În SUA, o bancă care îndeplinește multe dintre funcțiile unei bănci comerciale britanice. El oferă de obicei servicii de consultanță în fuziuni și achiziții și oferă finanțare corporațiilor industriale... Dicţionar financiar

BANCĂ DE INVESTIȚII- (bancă de investiții) O bancă din SUA, similară unei bănci comerciale britanice. Economie. Dicţionar. M.: INFRA M, Editura Ves Mir. J. Black. Editor general: Doctor în Economie Osadchaya I.M.. 2000. BANCA DE INVESTIȚII vezi BANCA DE INVESTIȚII... Dicționar economic

Bancă de investiții- – o organizatie de credit specializata in tranzactii cu actiuni. Băncile de investiții au fost identificate pentru prima dată ca o categorie separată de instituții financiare în Statele Unite în 1933. Apoi, Congresul a adoptat Legea Glass Steagall, conform căreia băncile... ... Enciclopedia bancară

BANCĂ DE INVESTIȚII- (bancă de investiții) O bancă de investiții din Statele Unite care îndeplinește multe dintre funcțiile unei bănci comerciale britanice. În mod obișnuit, oferă servicii de consultanță în fuziuni și achiziții de companii, precum și finanțare... ... Dicţionar de termeni de afaceri

bancă de investiții- În SUA, o bancă care îndeplinește multe dintre funcțiile unei bănci comerciale britanice. De obicei, oferă servicii de consultanță în fuziuni și achiziții și oferă, de asemenea, finanțare corporațiilor industriale prin achiziționarea de acțiuni... Ghidul tehnic al traducătorului

Bancă de investiții- (bancă engleză de investiții) o organizație de credit care finanțează și împrumută investiții de capital. Activitati I.b. asociat cu reproducerea extinsă a mijloacelor fixe, implementarea unor programe cuprinzătoare de dezvoltare economică... Enciclopedia Dreptului

Bancă de investiții- BANCA DE INVESTIȚII (SUA). O bancă specializată în împrumuturi pe termen lung companiilor industriale. Băncile de investiții sunt angajate în introducerea de noi emisiuni de valori mobiliare pe piață (a se vedea Subscrierea 2), gestionând portofolii private... ... Dicționar-carte de referință de economie

bancă de investiții- o bancă specializată care urmărește o politică investițională prin achiziționarea de acțiuni ale corporațiilor industriale. Resursele băncii sunt generate prin vânzarea propriilor acțiuni. Particularitatea băncilor de investiții este că nu... ... Dicţionar de termeni economici

BANCĂ DE INVESTIȚII- o instituție specială de credit care mobilizează capital de împrumut pe termen lung și îl asigură debitorilor (întreprinderi și stat) prin emisiunea și plasarea de obligațiuni și alte fonduri împrumutate. Funcţiile lui I. b. includ: caracterizare și... Dicţionar enciclopedic de economie şi drept

bancă de investiții- econ. o instituție financiară care controlează procesul de emitere a obligațiunilor municipale, precum și a acțiunilor și obligațiunilor corporațiilor... Dicționar explicativ practic suplimentar universal de I. Mostitsky

Diviziunea muncii și specializarea în sectorul creditului a dus la înființarea băncilor de investiții în SUA, Japonia, Anglia și Franța. Sarcina principală este de a mobiliza datoria pe termen lung și de a o furniza debitorilor prin emiterea și plasarea de acțiuni, obligațiuni și alte tipuri de obligații de datorie. În prezent, există două tipuri de bănci de investiții:

• bănci care sunt angajate exclusiv în tranzacționarea și plasarea de valori mobiliare;
• băncile care oferă împrumuturi pe termen lung (acest tip este tipic pentru Europa de Vest și țările în curs de dezvoltare).

Bănci de investiții de primul tip

Bănci de primul tip formate ca parteneriate cu răspundere limitată în primul sfert al secolului al XIX-lea. În secolul al XX-lea bancherii privați, casele bancare mici și mijlocii cedează treptat sfera emiterii și plasării de valori mobiliare marilor case bancare și băncilor de investiții care funcționează pe bază de capital social. Divizarea băncilor americane în bănci comerciale și de investiții s-a produs în conformitate cu legea bancară din 1933 (legea Glass-Steagall). Apariția băncilor în secolul al XVIII-lea. asociate cu plasarea titlurilor de stat. Ulterior, în legătură cu răspândirea formei de organizare pe acțiuni, ei mobilizează fonduri pentru marile companii și corporații prin plasarea de acțiuni și obligațiuni, participă activ la crearea de noi companii, reorganizări, fuziuni și plasează titluri de valoare de toate nivelurile. a guvernului.

Băncile de primul tip acționează, de regulă, ca fondatori, organizatori ai emisiunii de valori mobiliare, precum și garanți care acționează pe bază de comision sau plătesc o sumă predeterminată, indiferent de plasarea ulterioară a acțiunilor și obligațiunilor. Aceștia pot, de asemenea, să acționeze ca agenți de cumpărare pentru anumite porțiuni de valori mobiliare care nu sunt oferite de companie, precum și consilieri financiari pentru valori mobiliare și alte aspecte ale activităților corporative. Băncile își asumă determinarea mărimii, condițiilor, perioadei de emisiune, selecției tipului de titluri de valoare, precum și responsabilitățile pentru plasarea și organizarea circulației secundare. Aceștia garantează cumpărarea titlurilor de valoare emise, cumpărându-le și vânzându-le pe cheltuiala proprie sau organizând sindicate bancare în acest scop și acordă împrumuturi cumpărătorilor de acțiuni și obligațiuni.

Băncile de primul tip efectuează în prezent tranzacții cu titluri corporative. Oferind acțiuni și obligațiuni, aceștia servesc drept intermediari pentru ca întreprinderile să primească fonduri. Aceștia îndeplinesc, de asemenea, funcții legate de strângerea de capital și deservirea pieței valorilor mobiliare:

• se angajează în plasarea secundară de acțiuni și obligațiuni;
• acționează ca intermediari în plasarea titlurilor internaționale (euroobligațiuni și euroacțiuni) pe piața euromonedei;
• consiliază corporațiile cu privire la strategia de investiții, probleme de contabilitate și raportare.

În practica modernă din SUA, Canada, Anglia, Australia și Japonia, companiile nu pot forma și opera dacă băncile nu intenționează să-și plaseze titlurile de valoare. De regulă, resursele băncilor necesare pentru perioada dintre plata către emitent a sumei plasate și primirea banilor de la abonații la titluri sunt formate din fonduri proprii și împrumuturi acordate de băncile comerciale. Primul tip de bănci nu acceptă depozite. În cele mai multe cazuri, directorii băncilor servesc în consiliile de administrație ale corporațiilor emitente și le consiliază. Limitarea relativă a fondurilor proprii obligă băncile să creeze sindicate și consorții atunci când implementează emisiuni mari. Aici, de regulă, domină 1-5 bănci, restul acționând ca simpli intermediari între băncile mari și investitori, în principal pentru vânzarea unor loturi mici de titluri. Pentru operațiunile de intermediar, banca primește un comision sub forma diferenței dintre prețul plătit de investitor și veniturile companiei emitente (0,5-20% în SUA). Plasarea valorilor mobiliare este o sursă semnificativă de profit. Băncile pot păstra o parte din titlurile plasate și apoi să le vândă sau să primească acțiuni de la companiile emitente la un yen scăzut și apoi să le vândă la un nivel ridicat. Cele mai mari douăzeci de bănci de primul tip includ bănci americane și japoneze. Aceștia își desfășoară activitatea în principal pe piața primară over-the-counter, intermediând în vânzarea valorilor mobiliare. Printre cele mai comune metode:

• subscriere - preluarea întregii sume a unei emisiuni de obligațiuni sau a unei emisiuni de acțiuni și apoi introducerea lor pe piață;
• plasament direct, atunci când băncile acționează doar ca consultanți în plasarea dintre vânzător și cumpărător;
• plasament public - băncile formează un grup pentru a plasa valori mobiliare pe piață;
• licitație competitivă - băncile achiziționează un pachet inițial de valori mobiliare și organizează o licitație pe principiul „cine va da cel mai mult”.

Aceste metode sunt larg răspândite în SUA, Canada, Anglia, în Europa - metoda publică, în Japonia - metoda publică și subscriere.

Băncile participă la cumpărarea de acțiuni în perioada de reorganizare și redresare financiară, făcând companii dependente. Pentru băncile de primul tip, nu valoarea profiturilor fondatorilor are o mare importanță, ci dependența emitentului de acestea atunci când plasează titlurile sale, de exemplu. Controlul asupra corporației emitente este important, ceea ce vă permite să primiți profituri uriașe.

Soldul bancar de primul tip:

• operatii pasive: capital propriu (parteneriat sau capital social, capital de rezervă, rezultat reportat), împrumuturi de la bănci comerciale, împrumuturi de la alte instituții, proprietăți, alte surse;
• operatii active: venituri din activități de intermediar pentru plasarea valorilor mobiliare și consultanță, de stat, titluri private (acțiuni, obligațiuni), imobiliare etc.

Bănci de investiții de al doilea tip

Bănci de al doilea tip pe bază de acționar, formă mixtă de proprietate cu participarea statului, pur de stat. Funcția principală este împrumutul pe termen mediu și lung pentru sectoarele economice și programele speciale vizate. De asemenea, ei desfășoară diverse operațiuni pe piața de capital de împrumut, mobilizează fonduri de la întreprinderi și gospodării, acordă împrumuturi, investesc în titluri private și guvernamentale și dezvoltă diverse servicii financiare. În țările în care există, acestea ocupă locul 2 după băncile comerciale. O caracteristică a activităților lor este efectuarea celor mai riscante operațiuni de creditare pe termen mediu și lung, astfel că recurg adesea la împrumuturi de la bănci comerciale și alte instituții.

In SUA, Canada si Anglia nu exista, in Germania functiile lor sunt indeplinite de mari banci comerciale, in Japonia sunt trei (stabilite printr-o lege speciala din 1952), in Franta sunt banci de afaceri si mijlocii si bănci de credit pe termen lung, în Italia sunt bănci semi-de stat și de stat, în Elveția funcțiile sunt îndeplinite de bănci comerciale; în țările în curs de dezvoltare sunt active, la fel ca băncile mixte de primul și al doilea tip.

Case bancare a apărut în timpul tranziției de la feudalism la capitalism și a acționat ca cămătari, reprezentând bănci private deținute de bancheri individuali sau de un grup de bancheri. care s-a unit într-un parteneriat - LLP. La început au îndeplinit funcții de tranzacționare, acceptare, decontare și emisii. Funcția principală în Europa în secolele XVIII-XIX. a existat un plasament de titluri de stat (Rothschild – în Franța, familia sa – în Germania și Anglia). În secolul al XX-lea multe case au fost absorbite de marile bănci, altele au devenit șefii marilor grupuri financiare și industriale. Astăzi, principalele lor funcții continuă să fie activități de emitere și fondare, extind operațiunile speculative pe burse de valori, acționează ca intermediari în fuziuni și achiziții, efectuează operațiuni de împrumut și trust, tranzacționarea cu aur și sunt intermediari pe piețele valorilor mobiliare pentru plasarea de Euroobligațiuni și acțiuni. Ele continuă să opereze în principal în Statele Unite. Anglia, Franta si Germania.

Cele mai cunoscute case bancare sunt:

• în SUA - Leaman Brothers, Kuhn, Lab & Co., Dillon, Reed & Co., Harriman Brothers, Goldman Zags, Salamon Brothers, Penn Webber, Rothschild Unterg, Tobik , „Kidder Pibori”;
• în Anglia - Baring Brothers, Schroeders, Kleinworth Benson, Hambrose Bank, Hill Samuel, Morgan Grenfell, Rothschild Frere, Lazare Frere;
• în Franța - „Rothschild Frsr”, „Worms”, „Ds Nefliz”, „Shlyubsrzhs”, „Malleek”;
• în Germania - „Oppenheim”, „Tranhaus”, „Briikman”, „Virtu”, „Pferdmenges”.

De regulă, acestea sunt case bancare de familie care au fost transformate în bănci pe acțiuni, dar cu prioritate pentru acționariatul familial. Aceștia acționează ca intermediari pe piața valorilor mobiliare și oferă consultanță. Sold bancar:

• operații pasive: capital propriu (acțiuni ale familiei, capital social, rezultat reportat, capital de rezervă), fonduri împrumutate etc.;
• operațiuni active: numerar, guvern, titluri private (acțiuni și obligațiuni), instrumente financiare, imobiliare.