IN modernus pasaulisįmonės veikia labai konkurencingoje aplinkoje. Darniam vystymuisi įmonė turi nuolat tobulėti, greitai prisitaikyti prie kintančių aplinkos sąlygų, pasiūlyti rinkai šiuolaikišką, kokybišką, vartotoją tenkinantį produktą ar paslaugą. Nuolatinė plėtra reikalauja nuolatinių investicijų tiek į ilgalaikį turtą, tiek į mokslo ir technikos plėtrą (MTEP), tiek į kitus tikslus, kuriais siekiama gauti teigiamas poveikis. Norėdama pritraukti investicijas, įmonė turi stebėti savo investicinį patrauklumą.

Išsamus rodiklis, apibūdinantis galimybę investuoti į tam tikrą konkrečią įmonę.

Investicijų patrauklumas priklauso nuo daugelio veiksnių, tokių kaip politinė ir ekonominė padėtis šalyje, regione, įstatymų leidžiamosios ir teisminės valdžios tobulumas, korupcijos lygis regione, ekonominė padėtis pramonėje, darbuotojų kvalifikacija, finansinius rodiklius ir tt

Šiuo metu organizacijos, siekdamos pritraukti lėšų, naudoja įvairias priemones. Dažniausiai investicijų pritraukimo būdai Tai:

1. Kreditai ir paskolos.
2. Investicijų pritraukimas į akcijų rinką: obligacijų išleidimas, IPO ir SPO vykdymas.
3. Strateginio investuotojo pritraukimas.

Pirmasis variantas yra lengviausias, bet kartu ir vienas brangiausių. Šiuo atveju pritraukia Pinigai išduodant banko paskolą, pagrindinės (esminės) paskolos sąlygos (apimtis, terminas, vertė palūkanų norma ir pan.) nustato kreditorius, tai yra bankas, remdamasis šiame konkrečiame banke nustatytais kredito politika. Todėl toks finansavimas teikiamas tik įmonėms, kurios yra patvirtinusios savo mokumą ir pateikusios reikiamą užstatą, kurio vertė didesnė už paskolą. Nesėkmės atveju novatoriškas projektasįmonė paskolą grąžina savo lėšomis, įstatinis kapitalas, ilgalaikio turto pardavimas.

Investicijų pritraukimas į akcijų rinką ir strateginio investuotojo paieška reikalauja iš įmonės atviros atskaitomybės, finansinių srautų kontrolės, veiklos skaidrumo. Kuo įmonė yra patrauklesnė investiciniams tikslams, tuo didesnė tikimybė gauti investicijų.

Pats išsamiausias apibrėžimas investicinis patrauklumas pateikta, pasak autoriaus, E. I. Krylovo, V. M. Vlasovo, M. G. Egorovo, I. V. Žuravkovo redaguotame vadovėlyje. :

tai " ekonominė kategorija, pasižymintis įmonės turto naudojimo efektyvumu, mokumu, finansinės būklės stabilumu, gebėjimu savarankiškai vystytis kapitalo grąžos didinimo pagrindu, techniniu ir ekonominiu gamybos lygiu, įmonės kokybe ir konkurencingumu. Produktai."

Kiekvienas investuotojas, investuodamas į įmonės materialųjį ir nematerialųjį turtą, siekia savo tikslų. Atsižvelgiant į tikslus, investuotojai gali būti suskirstyti į dvi grupes: finansiniai ir strateginiai investuotojai.

Finansinio tipo investuotojas:

• siekia maksimaliai padidinti įmonės vertę, turi tik finansinį interesą – gauti didžiausią pelną daugiausia pasitraukimo iš projekto metu;
• nesiekia įsigyti kontrolinio akcijų paketo;
• nesiekia keisti įmonės vadovybės.

Rusijoje finansiniai investuotojai atstovaujamos investicinės bendrovės ir fondai, rizikos investiciniai fondai. Dauguma tokių investuotojų sandorių vyksta antrinėje rinkoje ir tiesiogiai neatneša įmonei papildomų investicijų, tačiau įmonės vertybinių popierių pirkimas lemia įmonės rinkos kapitalizacijos padidėjimą. Šie investuotojai pelną gauna iš bendrovės mokamų dividendų ar atkarpų bei iš bendrovės vertybinių popierių kainos padidėjimo. Laikymo laikotarpio grąža (HPR) apskaičiuojama taip:

Strateginio tipo investuotojas:

• siekia gauti papildomos naudos savo pagrindinei veiklai;
• siekia visiškos kontrolės, kartais įmonės sunaikinimo kaina;
• aktyviai dalyvauja įmonės valdyme;
• daugiausia siekia investuoti į susijusių pramonės šakų įmones;
• „dalyvauja“ investuojant, dažnai neapsiribojant konkrečiomis sąlygomis.

Rusijos strateginių investicijų specifika yra ta, kad investuotojas siekia visiškai kontroliuoti finansuojamą verslą. Paprastai įmonė, kurios veikla susijusi su įsigytos įmonės verslu, veikia kaip strateginis investuotojas.

Veiksniai, įtakojantys įmonės investicinį patrauklumą, galima suskirstyti į dvi grupes: išorines ir vidines.

Išoriniai veiksniai yra veiksniai, kurie nepriklauso nuo rezultatų ekonominė veiklaįmonių. Šie veiksniai apima:

1. Teritorijos patrauklumas investicijoms, apimantis šiuos parametrus: politinė ir ekonominė padėtis šalyje, regione, įstatymų leidžiamosios ir teisminės valdžios tobulumas, korupcijos lygis regione, infrastruktūros išvystymas, žmogiškumas. teritorijos potencialą. Reitingų agentūros (Standard & Poors, Moody’s, Fitch, Expert RA) vertina valstybių ir regionų investicinį patrauklumą.

2. Pramonės patrauklumas investicijoms, įskaitant:

• konkurencijos lygis pramonėje;
• dabartinė pramonės plėtra;
• investicijų į pramonę dinamika ir struktūra;
• pramonės plėtros etapą.

Šių komponentų analizė yra svarbus investicijų analizės etapas. Pramonės investicinį patrauklumą apibūdina daugybė parametrų, iš kurių reikšmingiausi yra: gamybos apimčių augimo tempas, gamybos veiksnių kainų augimo tempas, pramonės finansinė būklė, inovacijų buvimas ir MTEP laipsnis.

Pramonės investicinio patrauklumo būklei įtakos turi keletas veiksnių:

• makroekonominė aplinka;
• aplinkos sauga;
• infrastruktūros būklė;
• lygiu gamybos procesasšakoje;
• personalo komponentas;
• finansinė aplinka.

Vidiniai veiksniai apima veiksnius, kurie tiesiogiai priklauso nuo įmonės ekonominės veiklos rezultatų. Todėl būtent vidiniai veiksniai yra pagrindinis svertas, turintis įtakos įmonės investiciniam patrauklumui.

Pažvelkime atidžiau į vidinius veiksnius:

Įmonės finansinė būklė, vertinama pagal šiuos rodiklius: skolos ir nuosavybės santykis dabartinis likvidumas turto apyvartumo rodiklis pardavimo grąžos pagal grynasis pelnas pelningumas nuosavybės pagal grynąjį pelną.

Įmonės valdymo organizacinė struktūra: smulkiųjų akcininkų dalis įmonės nuosavybės struktūroje valstybės įtakos įmonei laipsnis finansinės ir valdymo informacijos atskleidimo laipsnis grynojo pelno dalis, kurią bendrovė moka už pastaraisiais metais.

Įmonės produktų inovatyvumo laipsnis.

Pinigų srautų generavimo stabilumas.

Įmonės produktų diversifikacijos lygis.

Norėdami gauti informacijos apie dominančios įmonės veiklą, galite pasinaudoti įvairiais šaltiniais. Klasifikavimui šaltiniai skirstomi į dvi grupes: išorinius ir vidinius.

Išoriniai informacijos šaltiniai: banko archyvai, konsultacijų ir audito agentūrų ataskaitos, informacija apie įmonę žiniasklaidoje, duomenys akcijų birža informacija iš įmonės partnerių.

Vidiniai informacijos šaltiniai pasižymi mažu gavimo dažnumu ir, kaip taisyklė, yra susiję su ketvirčio ar metines ataskaitas: finansinės ataskaitos vidinis finansines ataskaitas vidaus valdymo ataskaitų planavimo dokumentai mokesčių ataskaitų teikimasįstatymų numatytus dokumentus.

Visi įmonės investicinio patrauklumo analizė gali būti suskirstyti į šiuos komponentus:

1. Galimo pelno analizė - alternatyvių investavimo galimybių tyrimas, pelningumo ir rizikos lygio palyginimas;

2. Finansinė analizė- įmonės finansinio stabilumo tyrimas; įmonės plėtros prognozavimas pagal turimus duomenis;

3. Rinkos analizė- prekės perspektyvų rinkoje įvertinimas, rinkos prisotinimas panašiais produktais (rinkos pajėgumas, skatinimas į ją);

4. Technologinė analizė - techninių ir ekonominių projekto alternatyvų, įvairių turimų technologijų panaudojimo galimybių studija; optimalaus technologinio sprendimo konkrečiam investiciniam projektui paieška;

5. Valdymo analizė - įmonės organizacinės ir administracinės politikos vertinimas, taip pat rekomendacijų dėl organizacinės struktūros, veiklos organizavimo, personalo komplektavimo ir personalo mokymo rengimas;

6. Aplinkos analizė – galimos projekto žalos aplinkai įvertinimas ir būtinų priemonių galimiems padariniams sušvelninti ir užkirsti kelią nustatymas;

7. Socialinė analizė - projektų variantų tinkamumo viso regiono gyventojams nustatymas (darbo vietų skaičiaus didinimas, kultūros ir gyvenimo sąlygų keitimas, gyvenimo sąlygų gerinimas).

Literatūra:

1. Krylovas E. I., Vlasova V. M., Egorova M. G., Žuravkova I. V. Įmonės finansinės būklės ir investicinio patrauklumo analizė: vadovėlis. vadovas universitetams - M.: Finansai ir statistika, 2003 m.
2. Asaul A. N., Voinarenko M. P., Ponomareva N. A., Faltinsky R. A. Corporate vertybiniai popieriai kaip įmonių investicinio patrauklumo priemonė. - M.: ANO „IPEF“, 2008 m.
3. Body Zvi, Kane Alex, Marcus Alanas. Investavimo principai: Vertimas. iš anglų kalbos - M.: Williams Publishing House, 2002 m.
4. Endovitsky D. A. Organizacijos investicinio patrauklumo analizė. - M.: Leidykla „KnoRus“, 2010 m.

Autorius: Matvejevas T.N., MGTA magistrantūros studentas

Produkto patrauklumo klientams veiksnių analizė. Leidžia nustatyti unikalius mūsų gaminių konkurencinius pranašumus, pagrįsti optimalią kainų politiką ir padidinti verslo pelningumą.

Įvairių įmonės produkto patrauklumo veiksnių analizė šiandien yra labai svarbi ir paklausi paslauga. Jos pagalba galite nustatyti unikalius konkurencinius pranašumus įvairių tipų gaminiams, pagrįsti optimalią kainų politiką ir padidinti verslo pelningumą. Taigi tai tiesiog nepakeičiamas įrankis sprendžiant įvairius klausimus.

„Vien todėl, kad suklupote ir nukritote, dar nereiškia, kad einate neteisingu keliu“. (Vantala)

Produkto patrauklumas paprastai kuriamas trimis pagrindiniais lygiais. Jei abejojate, kokią prekę pasirinkti tolimesnei reklamai, labai svarbu suprasti, ką reiškia prekės patrauklumas. Gaminio kokybė dažniausiai nėra tik apčiuopiamo tipo objektas, kurį galima liesti. Tai ir įvairios paslaugos, ir idėjos, kurias galima sėkmingai įgyvendinti praktiškai. Prekės turėtų būti laikomos viskuo, kas padeda patenkinti klientų ir organizacijų poreikius, o ateityje gali būti pilnai įdiegtos rinkoje. Tuo pačiu metu būtina pritraukti potencialius klientus tolesniam naudojimui, vartojimui ir kitokiems veiksmams su prekėmis.

Kartu labai svarbu išsiaiškinti, ko vartotojas tikisi iš konkrečios prekės, kokie jo poreikiai. Būtina suprasti, kokią prekę potencialus klientas yra pasirengęs įsigyti ir kokią pagalbą jam galima nurodyti šiuo klausimu. Šiuo atžvilgiu būtina remtis produkto suvokimo koncepcija – taip apibrėžiami keli svarbiausi prekės pranašumai, o pasirinkimas daromas išnagrinėjus įvairius požiūrius.

Taigi, pagrindiniai lygiai, susiję su produkto suvokimu:

Pirmasis lygis paprastai yra pats svarbiausias. Šis lygis siejamas su prielaidomis, kokiam produktui pirkėjas turėtų teikti pirmenybę ir dėl kokios priežasties. Norint suprasti, kokia patraukli prekė pirkėjui, būtina atsakyti į kelis svarbius klausimus:

• Kokius klientų poreikius tenkina konkretus produktas?
• Kokiu tikslu pirkėjas gali įsigyti konkrečią prekę?

Antras lygis – gaminys pereina iš dizaino lygio į objektyvios realybės lygį. Prekė turi būti suprantama vartotojui, patraukli, turėti tam tikrą kokybės lygį ir tinkamiausią pirkiniui kainą. Tai yra pagrindiniai bet kokio tipo gaminio komponentai, į kuriuos pirmiausia atkreips dėmesį jūsų klientas. Tai yra pagrindiniai bet kokio produkto patrauklumo kriterijai.

Trečiasis lygis yra sunkiausiai įgyvendinamas. Prekė turi sulaukti didžiausio patrauklumo klientui perkant, turi visiškai skirtis nuo kitų tokio tipo gaminių. Tik tokiu būdu pasiekiama tam tikra pardavimų apimtis, tik tokiu būdu galima užsiimti aukščiausios kokybės verslu.

Svetlana Belova

Anksčiau ar vėliau visos įmonės susiduria su klausimu: „Ar neturėtume ieškoti investicijų iš šono? O jei pavyks į savo tinklą įtraukti malonų, dosnų, ideologiškai artimą ir apskritai simpatišką investuotoją... Nedrąsūs balsai protestuoja, teisindamiesi siekiu išsaugoti visišką nepriklausomybę ir savo pasididžiavimą, dauguma mėgaujasi artėjančia nauda:

1. „Vienas kapitalas yra gerai, bet du yra geriau“.

Savo kapitalo didinimas taip pat naudingas gamybos srityje:

Išlaikyti esamą rinkos dalį;

Užtikrinti įmonės veiklos plėtrą;

Kurti ir įgyvendinti naujus projektus.

ir finansavimo srityje:

Norėdami pakeisti finansavimo būdą dabartinę veiklą(pakeičiamas skolinimas nuosavų lėšų);

Jei balanse yra didelė nuosavo kapitalo dalis, įmonei lengviau pritraukti išteklių paskolomis iš bankų, paskolomis iš kitų partnerių ir pan.

2. „Kokia paklausa, tokia ir kaina“.

Norėtume neatsilikti nuo kitų ir išlaikyti savo akcijų kainą (arba kainos svyravimus J) tokiame lygyje, kokio mums patiems reikia:

Užsidirbti pelno prekiaujant savo akcijomis tokia galimybė iš tiesų egzistuoja stambiems emitentams;

Išlaikyti esamus investuotojus ir jų tolesnę „skatinimą“;

Plėsti potencialių investuotojų ratą, įskaitant smulkiuosius investuotojus;

Užtikrinti, kad vadovybė arba „jų“ investuotojai galėtų atpirkti vertybinius popierius už mažiausią kainą.

3. „Ieškokime princo, kuris mus valdytų ir teisingai mus teistų“.

Dažnai prireikia strateginio investuotojo, kuris galėtų įkurti įmonės valdymą ir atkurti jos pozicijas rinkoje.

4. „Baltramiejaus naktis“.

Kartais investicijų pritraukimo tikslas yra perskirstyti valdžią įmonėje, pasiekiama papildoma emisija, kurios pagrindinę dalį įgyja investuotojas, siekiantis valdžios užgrobimo.

5. „Iš keptuvės į ugnį“.

Būna ir atvirkščiai. Nestabilumo ir kovos dėl valdžios laikais savalaikis investicijų pritraukimas gali būti galimybė išlaikyti ir sustiprinti įmonės kontrolę.

Ir apskritai ne veltui sakoma: „Neatidėliok darbų šeštadieniui, o santuokos – iki senatvės“.

Mergaitė grožis - ilga pynė

Taigi, dėl vienokių ar kitokių priežasčių nusprendusi ieškoti investicijų, įmonės vadovybė įsiveržia į kapitalo rinką ir atranda, kad investuotojų joje yra aiškiai mažiau nei kitų pretendentų. Be to, dauguma investuotojų ir emitentų sąveikos vyksta tiesiogiai įsigyjant įmonės akcijų paketą (ir ne tik bloką, bet ir kontroliuojantįjį). Rizikos finansavimas ir investicijos į projektus, deja, yra daug rečiau paplitę.

Investiciniai vartotojai beviltiškai konkuruoja tarpusavyje dėl patraukliausių finansavimo šaltinių („širdis – ne staltiesė, neištiessi jos visų akivaizdoje“). Atkreipkite dėmesį, kad tarp investuotojų vyksta ir konkurencija, kurią sukelia jų noras finansuoti įmones su mažiausia rizika ir didžiausiu pelnu sau, dėl ko visi „jaunikiai“ būriuojasi aplink porą „nuotakų“, nekreipdami dėmesio į likusias. Nevalingai kyla klausimas: „Ar mūsų įmonė blogesnė?

IN išvystyta ekonomika natūralus rodiklisĮmonės investicinį patrauklumą lemia jos akcijų rinkos vertė. IN Rusijos ekonomika Valiutos kursas priklauso nuo bet ko – nuo ​​brokerių lūkesčių, nuo užjūrio „Dow Jones“ dinamikos, nuo emitentams politiškai artimų įmonių vykdomų operacijų ir pan., bet ne visada nuo gamintojų finansinės ir gamybinės sėkmės. patys.

Pastaraisiais metais susiformavo investicinio patrauklumo vertinimo praktika Rusijos įmonės pagal šiuos parametrus:

1. Plėtros potencialas.

2. Finansinė būklė.

4. Valdomumas.

5. Nematerialusis turtas.

6. Politinė ir makroekonominė aplinka.

Be tiesiogiai su įmonės veikla susijusių veiksnių, investuotojai vertina ir pačių vertybinių popierių investicinį patrauklumą.

Išvada leidžia suprasti, kad prieš pamergę būtina kruopščiai atkurti grožį ir pasirinkti tinkamą kraitį. Aleksandras Didysis (pagal Pavelą Taranovą) pasakė: „Kaip tapti mylimiausiu? „Būti galingiausiu ir tuo pat metu bebaimiu“.

1. Plėtros potencialas.

Svarbiausias parametras priimant sprendimą investuoti į konkrečią įmonę yra aiškiai suformuluota ir išsami plėtros strategija. Šis veiksnys ypač svarbus įmonėms, turinčioms ilgą gamybos ciklą ir mažą lėšų apyvartą. Kuriant strateginius planus pavojinga pulti į kraštutinumus: žvelgti į ateitį su „beviltišku optimizmu“ arba leisti vaizduotei nugalėti protą.

Įmonės konkurencingumo įvertinimas ir rinkodaros situacijos analizė.

Misijos plėtra ir skatinimas.

Įmonės strategijos kūrimas.

Marketingo strategijos kūrimas.

Funkcinių strategijų kūrimas.

Optimalaus verslo modelio kūrimas.

Paįvairinimo ir naujo verslo steigimo programos parengimas.

2. Finansinė būklė.

Investuotojai bene didžiausią dėmesį skiria įmonės finansinei būklei, nors dažnai gauti rezultatai gali turėti skirtingą reikšmę priklausomai nuo investicijų apimties ir trukmės. Turtingos nuotakos dažnai būna kaprizingos šeimyniniame gyvenime ir, kaip taisyklė, turi būrį neturtingų giminaičių.

Paprastai atliekamas standartinis finansinės būklės įvertinimas ir santykio analizė:

Likvidumas;

Finansinis stabilumas ir kreditingumas;

Pelningumas ir apyvarta;

Įmonės įsipareigojimų įtampa.

Tačiau net ir puikus finansinės būklės įvertinimas yra tik pagrindas vėliau tirti visus kitus investicinį patrauklumą įtakojančius veiksnius.

Bendros tobulinimo priemonės finansinė situacija ir jo pateikimo investuotojui formos:

Pinigų įplaukų ir išlaidų stebėsenos programos kūrimas (operatyvus balanso „ištraukimas“).

Skolų restruktūrizavimo programos rengimas.

Tarptautinių standartų įgyvendinimas buhalterinė apskaita.

Biudžeto valdymo ir valdymo apskaitos supažindinimas.

3. Gamybos bazė ir žmogiškieji ištekliai.

Įmonės gamybinio potencialo būklė turi tiesioginės įtakos jos investiciniam kreditingumui, tačiau investuotojai į tai retai atsižvelgia.

Gana lengva gauti kiekybinį kapitalo dydžio įvertinimą grynais bet kuriai įmonei. Tačiau yra ir kita dalis, kurios negalima patikimai išreikšti pinigine forma. Šią gamybos potencialo dalį sudaro: personalo komponentas, darbo organizavimo lygis ir gamybos organizavimo lygis. Šios dalies negalima griežtai kiekybiškai įvertinti, tačiau be jos praktiškai nėra įmonės gamybos potencialo, nes ilgalaikis ir nematerialusis turtas negali veikti savarankiškai.

Norėdami optimizuoti gamybinę bazę ir padidinti žmogiškųjų išteklių grąžą, galime pasiūlyti:

Logistikos procesų organizacijoje optimizavimas.

Verslo procesų pertvarkymas arba tobulinimas organizacijoje http://www.ftk.ru/consulting/mailing/13.htm.

Veiksmingos personalo motyvavimo ir atlyginimo (atlyginimo) sistemos sukūrimas.

Personalo tobulinimo sistemos sukūrimas.

4. Valdomumas.

Analizuodami valdymo sistemą, investuotojai, kaip taisyklė, atidžiai tiria įmonės valdymo makro lygį - nuo strateginio valdymo buvimo iki dokumentų rengimo kokybės.

Pastaruoju metu įmonės valdymo atitiktis įgauna ypatingą reikšmę tarptautinius standartus. Standartu laikoma kokybės vadybos sistema ISO 9000. Taip yra dėl to, kad 2000 m. versijoje kokybės vadybos sistema laikoma lygiaverte bendram įmonės valdomumui, o sertifikavimo akcentas buvo gerokai perkeltas nuo kokybės patikrinimų. pusgaminių ir gatavų gaminiųį įmonės valdymo procesų nustatymo kokybę.

Be to, svarbus aspektas investuotojui yra dabartinių savininkų reputacija visuomenėje ir rinkoje. Nuosavybės pobūdis, ty kas valdo kontrolinį akcijų paketą ir didelius akcijų paketus, yra labai svarbus ne tik dabartinei įmonės veiklai, bet ir sėkmingam jos vystymuisi.

Norint tobulinti įmonės valdymo sistemą, naudinga:

Įvertinti efektyvumą ir pertvarkyti įmonės funkcinius padalinius.

Optimizuokite linijinę funkcinę valdymo sistemą.

Įgyvendinti projektų valdymą.

Pasirinkite ir įdiekite išsamią integruotą įmonės išteklių valdymo sistemą.

Įdiegti kokybės vadybos sistemą ISO 9000:2000.

5. Padidėjęs vaidmuo nematerialusis turtas.

Nustačius perėjimo į postindustrinę visuomenę faktą, prie tradicinių įmonių vertinimo metodų buvo pradėti aktyviai papildyti įvairūs nematerialiojo turto vertinimo metodai. Potencialūs investuotojai visų pirma atkreipia dėmesį į prekės ženklo ir prekių ženklų buvimą ir populiarumą, didelį dėmesį skiria bendram įmonės įvaizdžiui, sveikina intelektinės nuosavybės ir kūrybingų inovatyvių grupių buvimą. Išdykęs posakis „kas mano vardu, įvertink mano krūtų apimtį“ nebegalioja.

* Skaičiavimams naudojami vidutiniai Rusijos duomenys

Kas yra investicinis patrauklumas? Kokią įmonę galima pavadinti patrauklia investicijoms ir kokiomis savybėmis tai išreiškiama? Klausimai nėra tuščiaviduriai, bet ir, žinoma, ne „Niutono binominis“.

Įsivaizduokite du prekystalius turguje. Viename parduoda sauskelnes, kitame Snickers, arba dviejuose kioskuose parduoda shawarma. Abu padėklai teisiniu požiūriu yra ribotos atsakomybės bendrovės. Kuris padėklas / kioskas yra patraukliausias investavimo požiūriu? Tas, kurio „skaitiklis“ didesnis, ar gražesnė pardavėja? Ne.

Investiciniu požiūriu dėklas su didžiausiu pelnu yra patrauklus! Būdamas investicinių konsultacijų ir vertinimo srities specialistas, kažkaip didžiuliuose interneto platybėse susidūriau su konsultavimo paslauga, kuri mane nepaprastai suintrigavo. Kokia tai paslauga? Tai... didina įmonės investicinį patrauklumą. Kai kuriais atvejais ši paslauga skamba ir kitaip – ​​valdant įmonės investicinį patrauklumą.

Atsižvelgiant į tai, kad Rusijoje jie mėgsta bent kažką tvarkyti, pristatyčiau dar vieną paslaugą, kuri, mano nuomone, yra gana paklausi - „proto valdymas“. Kodėl taip? Taip, nes su „protingumu“ „investavimo“ srityje pas mus viskas nėra taip sklandu. Taip pat pristatyčiau naują specialybę – investicinis psichoterapeutas! Bet nukrypstu.

Tai yra apibrėžimai:

Įmonės patrauklumas investicijoms yra sistema ekonominius santykius tarp verslo subjektų dėl efektyvios verslo plėtros ir jo konkurencingumo palaikymo. Šie ryšiai vertinami pagal įmonės veiklos aspektų veiklos rodiklių rinkinį, kuris skirstomas į formalius rodiklius, apskaičiuotus remiantis duomenimis. finansinės ataskaitos, o neoficialus, neturintis aiškaus pradinių duomenų rinkinio ir įvertintas ekspertų.

Pagal investicinį įmonės patrauklumą suprasti finansinių, gamybinių, organizacinių ir kitų investuotojo reikalavimų arba interesų patenkinimo konkrečiai įmonei lygį, kurį galima nustatyti ar įvertinti atitinkamų rodiklių reikšmėmis, įskaitant integracijos vertinimą.

Draugai mokslininkai, docentai ir kandidatai!
Jūs pavargote nuo X, jus supainiojo nuliai,
Sėdėkite, suskaidykite molekules į atomus,

Pamiršta, kad bulvės laukuose genda.

Jeigu kalbėtume „berniokiškai“, tai, mano supratimu, „įmonės investicinis patrauklumas“ yra... tai... Štai kai žiūri į įmonės finansinius rodiklius ir norisi šaukti: „ Noriu, noriu, noriu...“. Žinoma, pirkimo prasme.

Na, o jei pereitume prie reguliavimo (įstatyminės) bazės? Tai padaryti visai nesunku, o tai mums padės „Investicinės veiklos RSFSR įstatymas“ Nr. 1488. Ten parašyta:

Investicijos yra tikslinės lėšos banko indėliai, akcijos, akcijos ir kiti vertybiniai popieriai, technologijos, mašinos, įrenginiai, licencijos, įskaitant prekių ženklus, paskolos, bet kokia kita nuosavybė ar turtinės teisės, intelektinės vertybės, investuotos į verslą ir kitokią veiklą, siekiant pelno (pajamų) ir pasiekti teigiamą socialinį poveikį.

Investicinė veikla - tai investicija, arba investicija, ir praktinių veiksmų visuma investicijoms įgyvendinti. Investicijos į ilgalaikio turto kūrimą ir atgaminimą vykdomos kapitalo investicijų forma

Būna situacijų, kai konkrečioje verslo idėjoje racionalusis komponentas lieka kažkur užkulisiuose, o mano praktikoje tokių atvejų yra daug. Mano gimtajame Rostove prie Dono jau apie 8 metus vienas iš išradėjų bando parduoti suktuko patentą už 1 000 000 eurų arba rasti investuotojų, kurie organizuotų suktukų gamybą... Bet kažkas nesiseka. .

Tuo pačiu metu jis net negalėjo aiškiai atsakyti į kelis gana pagrįstus klausimus:

Kiek kainuos suktukai (plius / minus batai)?

Kokia bus jo pardavimo kaina?

Kiek jo suktukų teoriškai, hipotetiškai, fantastiškai galima nusipirkti per metus Rusijoje?

O investuotojo jie ieško ne vienerius metus, kartais net neturėdami rankoje paprasto verslo plano. Tuo pačiu metu jie iš visų jėgų, už kabliuko ar sukčiai stengiasi perteikti savo idėjas investuotojui „ant pirštų“ ir akis į akį, kad niekas „nepavogtų“ jų idėjos (gink Dieve)! Jie kreipiasi į bankus, į „privačius investuotojus“, bet... kažkodėl neranda supratimo tarp tų, į kuriuos kreipiasi. Kyla klausimas kodėl?

Tam gali būti daug priežasčių, tačiau norėčiau atkreipti dėmesį į pagrindines:

1. Įmonė nėra patraukli investicijoms

Investicijoms patraukli įmonė gali būti šiais atvejais:

• Investuotos lėšos ar turtas turėtų pakelti įmonę į kokybiškai skirtingą lygį pagal gamybos apimtis (padidėti kelis kartus), technologijas, gaminių kokybę ir kt. Tai yra, viskas yra pagal aukščiau aprašytą apibrėžimą. Todėl akivaizdu, kad laisvai stovinčios batsiuvių dirbtuvės ar bakalėjos parduotuvė potencialiam investuotojui iš pradžių yra nepatrauklios.

Su greita investicijų grąža. Mano nuomone, atsipirkimo laikotarpis už skirtingi tipai verslas dabartinėmis ekonominėmis sąlygomis turėtų būti artimas šioms vertėms: prekybos įmonėms - nuo 1 iki 2,5 metų, paslaugų įmonėms - nuo 1,5 iki 3 metų, gamybos įmonės nuo 3 iki 5 metų, novatoriškomis kryptimis verslas – nuo ​​1 iki 3 metų. Tuo pačiu padarysiu reikšmingą papildymą – visos investicijos reiškia, kad nekilnojamojo turto jie nepirks. Priešingu atveju terminai turėtų būti pakoreguoti.

Didelis verslo likvidumas, t.y. galimybė greitai ir be didesnio galvos skausmo parduoti visą verslą rinkos kaina.

Įmonės plėtros galimybių prieinamumas. Įmonės galimybė vystytis susijusiose srityse, didinant pardavimų apimtis, prekių asortimentą, rinkos dalį ir kt. pagal principą: „šiandien gaminame diodą, rytoj – tranzistorius, poryt – mikroschemas ir pan.“

Verslo idėja komerciniu požiūriu yra labai prieštaringa.

Taigi paaiškėja, kad verslo savininkai pirmiausia turi sąžiningai atsakyti į gana paprastą klausimą: „ar jų įmonė patraukli investicijoms, ar ne“? Ar jų verslo idėja yra komerciškai, techniškai, finansiškai, organizaciškai įgyvendinama? Taip ar ne? Tuo pačiu metu į savo galimybes reikia žiūrėti gana blaiviai, nešališkai ir kritiškai. Iliuzijos turi likti nuošalyje.

Jei „taip“, tuomet reikia nuodugniai išstudijuoti verslo idėją, galimybę plėsti verslą, parengti investicinį projektą (verslo planą), ieškoti investuotojų, partnerių ir įtikinti juos, kad jų pinigai nebus išleisti veltui ir grąžinti su dideliu pelnu.

Šiandien šio verslo mokosi 1316 žmonių.

Per 30 dienų ši įmonė buvo peržiūrėta 58 275 kartus.

Vienas iš pagrindinių klausimų, į kurį turi atsakyti trokštantis verslininkas, yra: „Ar ketinate daryti „verslą kaip verslą“ ar „verslą kaip savarankišką veiklą“?

Investicinio projekto verslo plano rengimo kaina ir jo parašymo laikas priklauso nuo daugelio kainodaros faktorių, kurių potencialus klientas kartais net nežino.

Įmonės investicinis patrauklumas

Investicinis patrauklumas yra neatsiejama investicinio objekto (įmonės, projekto) savybė plėtros perspektyvų, investicijų grąžos ir investavimo rizikos lygio požiūriu. Vieno požiūrio vertinant įmonės investicinį patrauklumą nėra. Renkantis vieną ar kitą techniką, reikia įvertinti daugybę faktorių, būtent: analizės tikslus, patikimos informacijos prieinamumą, verslo, įmonės specifiką ir kt. Paprastai įmonė vertinama pagal kelis kriterijus. Įmonės investicinio patrauklumo įvertinimas– procesas, daugiausia pagrįstas subjektyviais vertinimais ir analitikų patirtimi, naudojant dvi metodų grupes: koeficientų analizę ir investicinio patrauklumo faktorinį vertinimą. Pagrindinė tokio vertinimo užduotis yra nustatyti investicijų pelningumą ir riziką. Dauguma investuotojų stengiasi optimizuoti rizikos ir grąžos santykį. Vertinimo procese atsižvelgiama į šiuos veiksnius, turinčius įtakos grąžai ir rizikai, susijusiai su kapitalo investavimu:

produkto patrauklumas;

informacinis kreipimasis;

personalo patrauklumas;

novatoriškas patrauklumas;

finansinis patrauklumas;

teritorinis patrauklumas;

aplinkos patrauklumas;

socialinė trauka.

Įmonės gaminių patrauklumas bet kuriam investuotojui lemia jo konkurencingumas rinkoje – daugiamatė charakteristika, suformuota remiantis rodikliais, veiksniais, prielaidomis ir galutiniais kriterijais: kokybės lygis produktai ir kainos lygis apie jį konkurentų kainų ir pakaitinių prekių kainų atžvilgiu, taip pat diversifikacijos lygis Produktai.

Įmonės informacinis patrauklumas lemia jos išorinis įvaizdis, kuriam didelę įtaką daro verslo ir socialinė komunikacija, taip pat įmonei priklausančių prekių ženklų reputacija. Investicinio patrauklumo informacinio komponento vertė nuolat auga.

Įmonės personalo patrauklumas būdingas:

vadovo ir jo komandos dalykinės savybės;

personalo branduolio kokybė;

personalo atnaujinimo kokybė apskritai.

Bendras investicinio patrauklumo kriterijus įmonės personalo branduolys yra aukštos kvalifikacijos darbuotojų ir specialistų skaičiaus dalis ir augimo dinamika pramonės gamybos personale.

Inovatyvus įmonės patrauklumas– svarbus investicinio patrauklumo komponentas, nes daugelis investuotojų investavimo perspektyvas sieja su naujovėmis. Jis nustatomas įvertinus vidutinės trukmės ir ilgalaikių investicijų į įmonės inovacijas efektyvumą. Norint įvertinti naujovišką patrauklumą, būtina:

rodiklių, tiesiogiai ar netiesiogiai apibūdinančių įmonės inovacinę veiklą, sistemos parinkimas;

diferencijuotas įmonių reitingavimas pagal pasirinktų rodiklių grupavimą ir vietos nustatymą pagal jų sumą;

bendrojo ekspresinės analizės kriterijaus parinkimas.

Finansinis įmonės patrauklumas yra pagrindinis investicinio patrauklumo elementas. Bet kuriam investuotojui tai yra gauti stabilų ekonominį efektą iš finansinės ir ekonominės veiklos. Jei šis poveikis nestabilus, investuojant neišvengiama finansinė rizika. Finansinio patrauklumo kriterijai – įmonės finansinę būklę (likvidumą, finansinį stabilumą ir mokumą) bei jos verslo veiklos lygį (turto apyvartumą, produkcijos ir gamybos pelningumą) apibūdinantys rodikliai.

Trys pagrindinės įmonių investicinio patrauklumo vertinimo metodų grupės, pagrįstos koeficientų analize:

rinkos požiūris, remdamasis išorinės informacijos apie įmonę analize, įvertina įmonės akcijų rinkos vertės pokyčius ir išmokėtų dividendų dydį. Šis požiūris vyrauja tarp akcininkų, leidžiančių apskaičiuoti efektyvumą nuosavų investicijųįmonei;

apskaitos metodas, remiantis viešai neatskleistos informacijos analize, naudojami apskaitos duomenys, tokie kaip pajamos ar pinigų srautai. Šį metodą pirmenybę teikia buhalteriai ir finansų specialistai, nes analizei naudojamus duomenis galima lengvai gauti iš tradicinių ataskaitų;

kombinuotas požiūris, remiantis tiek išorinių, tiek vidinių veiksnių analize.

Teritorinis įmonės patrauklumas– investuotojui naudingos įmonės geoerdvinės padėties ir plėtros kriterijų sistema: miesto ar regiono, kuriame ji yra, makroekonominė padėtis nacionalinėje ir tarptautinėje rinkos ekonomikoje, taip pat įmonės mikrogeografinė padėtis. miesto viduje. Investuotojas, vertindamas makroekonominę situaciją, atsižvelgia į bendrą investicinį klimatą regione. Mikrogeografinė padėtis vertinama pagal transporto koeficiento rodiklius; atstumo nuo miesto centro koeficientas; žemės kainos; įmonės teritorijos galimo intensyvėjimo koeficientas.

Įmonės aplinkosauginis patrauklumas nustatoma remiantis aplinkos patrauklumo vertinimu:

įmonės gamtinė aplinka;

gamybos procesas;

pagamintus gaminius.

Socialinis įmonės patrauklumas yra įmonės konkurencingumo, užimtumo prestižo ir patrauklumo investuotojams kriterijus. Analizuojant socialinį klimatą, atkreipiamas dėmesys į:

darbo sąlygos;

darbo organizavimas ir apmokėjimas;

socialinės infrastruktūros plėtra.

Investicinis patrauklumas gali būti kryptingo valdymo objektu.

1 pav. Įmonės investicinio patrauklumo vertinimo metodai

2 pav. Įmonės kaip investicinio objekto identifikavimas

Jei įmonei reikia pritraukti investicijų, vadovybė turi suformuluoti aiškią priemonių programą investiciniam patrauklumui didinti.

Beveik bet kuriai verslo sričiai šiais laikais būdinga didelė konkurencija. Siekdamos išlaikyti savo pozicijas ir siekti lyderystės, įmonės yra priverstos nuolat tobulėti, įsisavinti naujas technologijas, plėsti veiklos sritis. Tokiomis sąlygomis periodiškai ateina momentas, kai įmonės vadovybė supranta, kad tolesnė plėtra be investicijų antplūdžio neįmanoma. Investicijų pritraukimas įmonei suteikia jai papildomų konkurencinių pranašumų ir dažnai yra galinga augimo priemonė.

Pagrindinis ir bendriausias investicijų pritraukimo tikslas yra padidinti įmonės efektyvumą, tai yra, bet kurio pasirinkto investicinių fondų investavimo metodo tinkamai valdant rezultatas turėtų būti įmonės vertės ir kitų jos veiklos rodiklių padidėjimas. .

Atskirai verta paminėti situacijas, kai, atsižvelgiant į įmonės savininkų interesus, būtina ją parduoti už kuo didesnę kainą. Toks ketinimas paprastai kyla tada, kai savininkai, parduodami verslą, gavę pakankamai lėšų naujoms investicijoms, stengiasi pakeisti savo veiklos sritį. Veikla, skirta šiems tikslams pasiekti, vadinama pasiruošimu prieš pardavimą ir taip pat bus aptarta šiame darbe.

Skiriamos šios pagrindinės įmonės finansavimo iš išorės šaltinių rūšys: investicijos į akcinį kapitalą, skolintų lėšų teikimas.

Investavimas į įmonės akcinį kapitalą (tiesioginės investicijos)

Pagrindinės investicijų į akcinį kapitalą pritraukimo formos yra šios:

finansinių investuotojų investicijos;

strateginis investavimas.

Finansinių investuotojų investicijos reiškia, kad išorinis profesionalus investuotojas (investuotojų grupė) paprastai įsigyja blokuojantį, bet ne kontrolinį įmonės akcijų paketą mainais už investicijas, po 3–5 metų parduodant šį akcijų paketą. (daugiausia rizikos kapitalo ir Bendri draugai) arba įmonės akcijų platinimas vertybinių popierių rinkoje plačiam investuotojų ratui (šiuo atveju tai gali būti bet kokios veiklos krypties įmonės ar asmenys).

Investuotojas tokiu atveju pagrindines pajamas gauna pardavęs savo akcijų paketą (ty pasitraukdamas iš verslo).

Atsižvelgiant į tai, pritraukti finansinių investuotojų investicijas patartina įmonės plėtrai: gamybos modernizavimui ar plėtrai, pardavimų apimčių augimui, veiklos efektyvumo didinimui, dėl ko pakyla įmonės vertė ir atitinkamai investuojamas kapitalas. investuotojas padidės.

Strateginė investicija – tai tai, kad investuotojas įsigyja didelį (iki kontrolinį) įmonės akcijų paketą. Paprastai strateginis investavimas apima ilgalaikį arba nuolatinį investuotojo buvimą tarp įmonės savininkų. Dažnai paskutinis strateginio investavimo etapas yra įmonės įsigijimas arba jos sujungimas su įmone investuotoja.

Pramonėje pirmaujančios įmonės ir didelių įmonių asociacijos paprastai veikia kaip strateginiai investuotojai. Pagrindinis strateginio investuotojo tikslas – padidinti savo verslo efektyvumą ir gauti naujų išteklių bei technologijų.

Investavimas skolintų lėšų teikimo forma

Pagrindinės priemonės yra paskolos (bankinė, prekyba), obligacijų paskolos, lizingo schemos. (Lizingo schemos su tam tikromis išlygomis gali būti klasifikuojamos kaip investicijos į skolintas lėšas, nes iš esmės lizingas yra turto perdavimo nuomai forma. Tačiau pagal lizingo davėjo gaunamų pajamų formą (forma). palūkanų), lizingas yra netoli banko paskolos.) Pritraukiamo finansavimo apimtis gali svyruoti nuo kelių dešimčių tūkstančių dolerių (paskolų) iki dešimčių milijonų dolerių. Finansavimo terminai taip pat gali svyruoti nuo kelių mėnesių iki kelerių metų. Naudojant šią finansavimo formą, pagrindinis investuotojo tikslas yra gauti palūkanų pajamų už investuotą kapitalą esant tam tikram rizikos lygiui. Todėl ši investuotojų grupė yra suinteresuota tolimesne įmonės plėtra iš jos gebėjimo vykdyti įsipareigojimus mokėti palūkanas ir grąžinti pagrindinę skolos sumą.

Taigi visus investuotojus galima suskirstyti į dvi grupes: kreditorius, suinteresuotus gauti einamąsias pajamas palūkanų forma, ir verslo dalyvius (verslo akcijų savininkus), norinčius gauti pajamų iš įmonės vertės augimo.

Įmonės investicinį patrauklumą kiekvienai investuotojų grupei lemia pajamų, kurias investuotojas gali gauti iš investuotų lėšų, lygis. Pajamų lygį savo ruožtu lemia kapitalo negrąžinimo ir pajamų iš kapitalo negavimo rizikos lygis. Vadovaudamiesi šiais kriterijais, investuotojai nustato reikalavimus įmonėms investuodami. Akivaizdu, kad pagrindinis reikalavimas investuotojams kreditoriams yra įmonės gebėjimo vykdyti įsipareigojimus grąžinti kapitalą ir mokėti palūkanas patvirtinimas, o versle dalyvaujantiems investuotojams – gebėjimo įsisavinti investicijas ir padidinti investuotojo akcijų paketo vertę patvirtinimas. .

Įmonė gali atlikti daugybę veiklų, kad padidintų savo investicinį patrauklumą (geriau atitiktų investuotojų reikalavimus). Pagrindinė veikla šiuo atžvilgiu galėtų būti:

ilgalaikės plėtros strategijos kūrimas;

verslo planavimas;

teisinis patikrinimas ir nuosavybės dokumentų suderinimas su įstatymais;

kredito istorijos kūrimas;

vykdant reformų (restruktūrizavimo) priemones.

Norint nustatyti, kokios priemonės reikalingos įmonei investiciniam patrauklumui didinti, patartina išanalizuoti esamą situaciją (įmonės būklės diagnostiką). Ši analizė leidžia:

nustatyti stipriąsias įmonės veiklos puses;

nustatyti esamos įmonės būklės rizikas ir trūkumus, įskaitant investuotojo požiūriu;

Diagnostikos procese atsižvelgiama į įvairias įmonės veiklos kryptis (aspektus): pardavimas, gamyba, finansai, valdymas. Nustatyta su didžiausia rizika susijusi ir daugiausiai trūkumų turinti įmonės veiklos sritis, imamasi priemonių situacijai tose srityse gerinti.

Atskirai verta paminėti įmonės – investicinio objekto – teisinę ekspertizę. Vertinant įmonės investicinį patrauklumą, nagrinėjamos šios sritys:

nuosavybės teises į žemė ir kitas turtas;

steigimo dokumentuose aprašytos akcininkų teisės ir įmonės valdymo organų įgaliojimai;

teisių į įmonės vertybinius popierius apskaitos teisinis grynumas ir teisingumas.

Remiantis ekspertizės rezultatais, šiose srityse nustatomi neatitikimai šiuolaikinėms teisės aktų normoms. Šių neatitikimų pašalinimas yra nepaprastai svarbus žingsnis, nes analizuodamas įmonę bet kuris investuotojas didelę reikšmę teikia teisiniam auditui. Taigi paskolos davėjui svarbus derybų su įmone proceso etapas yra nuosavybės teisių į užstatu teikiamą turtą patvirtinimas. Tiesioginiams investuotojams, perkantiems įmonės akcijų paketus, svarbus momentas yra akcininkų teisės ir kiti įmonės valdymo aspektai, kurie tiesiogiai veikia jų galimybes kontroliuoti, kaip išleidžiamos investuotos lėšos.

Įmonės būklės diagnostikos atlikimas yra plėtros strategijos kūrimo pagrindas. Strategija – tai pagrindinis plėtros planas, kuris paprastai rengiamas 3-5 metams. Strategijoje aprašomi pagrindiniai tiek visos įmonės tikslai, tiek funkcinės veiklos sritys ir sistemos (gamyba, pardavimas, rinkodara). Nustatomi pagrindiniai tiksliniai kiekybiniai ir kokybiniai rodikliai. Strategija leidžia įmonei planuoti trumpesnį laikotarpį pagal vieną koncepciją. Potencialiam investuotojui strategija parodo įmonės ilgalaikių perspektyvų viziją ir įmonės valdymo adekvatumą įmonės veiklos sąlygoms (tiek vidinėms, tiek išorinėms). Mūsų praktikoje yra buvę atvejų, kai investuotojas neatsižvelgė į įmonės vietinius projektus, nepaisant gerų finansinių rezultatų, nes projektai nebuvo susiję su bendra įmonės plėtros koncepcija. Tačiau jei strategijoje buvo numatytas vietos projektų įgyvendinimas ir buvo pagrindas manyti, kad jų įgyvendinimas yra tikslingas visai įmonei, sprendimas finansuoti įmonę buvo priimtas teigiamai. Akivaizdu, kad investuotojams, besidomintiems ilgalaike įmonės plėtra, ty dalyvaujantiems versle, svarbiausia turėti aiškią strategiją.

Turėdama ilgalaikę plėtros strategiją, įmonė pereina prie verslo plano kūrimo. Verslo plane detaliai išnagrinėti visi veiklos aspektai, pagrindžiamos būtinų investicijų apimtys ir finansavimo schema bei investicijų įmonei rezultatai. Verslo plane apskaičiuotas pinigų srautų planas leidžia įvertinti įmonės galimybes grąžinti investuotojui iš kreditorių grupės pasiskolintas lėšas ir mokėti palūkanas. Verslo planas investuotojams savininkams yra pagrindas įvertinti įmonės vertę ir atitinkamai įvertinti į įmonę investuoto kapitalo vertę bei pagrįsti jos plėtros potencialą. Pavyzdžiui, viena iš pirmaujančių šiaurės vakarų įmonių, veikianti stiklo pramonėje, kartu su rizikos investuotoju parengė išsamų savo projekto verslo planą. Nepaisant mažos įmonės turto vertės, palyginti su reikalingų investicijų dydžiu, investuotojas įmonę įvertino kaip patrauklią investicijoms, nes verslo planas pateisino įmonės augimo potencialą investuotojui ir kapitalo kainos padidėjimą.

Visoms investuotojų grupėms įmonės kredito istorija turi didelę reikšmę, nes leidžia spręsti apie įmonės patirtį plėtojant išorės investicijų ir įsipareigojimų kreditoriams bei investuotojams savininkams vykdymas. Šiuo atžvilgiu galima vykdyti veiklą kuriant tokią istoriją. Pavyzdžiui, įmonė gali išleisti ir grąžinti obligacijų paskolą santykinai mažas kiekis su trumpu grąžinimo terminu. Grąžinusi paskolą, įmonė investuotojų akimis pajudės į kokybiškai kitą lygmenį, kaip kreditorius, galintis laiku įvykdyti savo įsipareigojimus. Ateityje įmonė palankesnėmis sąlygomis galės pritraukti abu skolintų lėšų vėlesnių obligacijų emisijų ir tiesioginių investicijų forma.

Viena iš sunkiausių priemonių, didinančių įmonės investicinį patrauklumą, yra reforma (restruktūrizacija). Pilna reformų programa apima priemonių kompleksą, siekiant visapusiškai suderinti įmonės veiklą su besikeičiančiomis rinkos sąlygomis ir parengta jos plėtros strategija. Restruktūrizavimas gali būti vykdomas keliomis kryptimis.

Nurodymai:

1. Akcinio kapitalo reforma. Ši sritis apima kapitalo struktūros optimizavimo priemones – skaidymą, akcijų konsolidavimą, visa tai aprašyta Įstatyme. akcines bendroves akcinės bendrovės reorganizavimo formos. Tokių veiksmų rezultatas – padidinti įmonės ar įmonių grupės valdomumą.

2. Organizacinės struktūros ir valdymo metodų pokyčiai. Šia reformos kryptimi siekiama tobulinti valdymo procesus, užtikrinančius efektyviai veikiančios įmonės pagrindines funkcijas, bei įmonės organizacines struktūras, kurios turi atitikti naujus valdymo procesus. Įmonės valdymo sistemų ir organizacinės struktūros restruktūrizavimas gali apimti:

kai kurių verslo sričių atskyrimas į atskiras juridiniai asmenys, valdų formavimas, kitos organizacinės struktūros keitimo formos;

rasti ir pašalinti nereikalingus valdymo ryšius;

trūkstamų grandžių įvedimas į valdymo procesus ir susijusias organizacines struktūras;

informacijos srautų, susijusių su valdymo informacija, nustatymas;

vykdo kitą susijusią veiklą.

3. Turto reforma. Kaip turto restruktūrizavimo dalį galime išskirti nekilnojamojo turto komplekso restruktūrizavimą, ilgalaikį restruktūrizavimą finansines investicijas ir trumpalaikio turto restruktūrizavimą. Ši įmonės restruktūrizavimo kryptis apima bet kokius jos turto struktūros pokyčius, susijusius su perteklinio, nepagrindinio turto pardavimu ir būtino turto įsigijimu, finansinių investicijų (trumpalaikių ir ilgalaikių) sudėties optimizavimu, atsargomis, ir gautinos sumos.

4. Gamybos reforma. Šia restruktūrizavimo kryptimi siekiama tobulinti įmonių gamybos sistemas. Tikslas šiuo atveju gali būti prekių ir paslaugų gamybos efektyvumo didinimas; padidinti jų konkurencingumą, išplėsti asortimentą arba pakeisti paskirtį. Gamybos restruktūrizavimas gali apimti šią veiklą:

nepelningų produktų gamybos nutraukimas, jei realių įgyvendinti nėra investiciniai projektai sumažinti kaštus, didinti produkcijos konkurencingumą ir pan.;

pelningų produktų gamybos ir pardavimo plėtra;

naujų komerciškai perspektyvių produktų ar paslaugų kūrimas;

kitus renginius.

Visapusiškas įmonės restruktūrizavimas apima veiklos, susijusios su keliomis iš aukščiau išvardytų sričių, derinį.

Didindama investicinį patrauklumą, viena didžiausių Rusijos juvelyrikos įmonių įvykdė visapusišką valdymo sistemos reformą. Reforma buvo priverstinis žingsnis įmonės vadovybei, nes nepavyko pritraukti reikiamos apimties investicijų. Dėl reformos buvo padidintas išlaidų kontrolės sistemos, biudžeto sudarymo, planų įgyvendinimo kontrolės efektyvumas. Taikytų priemonių rezultatas – veiklos pelningumo padidėjimas ir buvo realių priežasčių investuotojui manyti, kad įmonė gali efektyviai įsisavinti investicijas.

Atskirai verta paminėti situaciją, kai investicinio patrauklumo didinimo tikslas yra parduoti įmonę. Šis procesas vadinamas pasiruošimu prieš pardavimą ir yra skirtas didinti investicinį patrauklumą ir tuo pačiu padidinti jo vertę potencialiems pirkėjams.

Apskritai paruošimas prieš pardavimą apima šias veiklas:

Pramonės, kurioje veikia įmonė, analizė, taip pat pramonės šakų, kurios yra jos vartotojai ir tiekėjai, analizė. Analizės tikslas – nustatyti įmones ir asociacijas, užimančias vadovaujančias ar artimas vadovaujančias pareigas. Tuo pačiu metu stebima informacija apie konsolidavimo procesus, susijungimus ir įsigijimus analizuojamose pramonės šakose.

Verslo vertės įvertinimas, pagrindinių veiksnių, turinčių įtakos sąnaudoms, nustatymas. Pagrindinių įmonės savybių, patrauklių tikslinėms investuotojų grupėms, nustatymas. Priklausomai nuo konkrečios situacijos, tokios savybės gali būti: prieiga prie tam tikrų išteklių, naujos technologijos, platus pardavimo tinklas, didelis potencialus pelningumas, esant didelėms kapitalo investicijoms ir kt.

Vykdyti veiklą, kuria siekiama didinti įmonės investicinį patrauklumą. Šiame etape gali būti vykdomos visos aukščiau išvardintos veiklos, kurių reikiamas komplektas ir įgyvendinimo seka priklauso nuo pageidaujamo įmonės paruošimo pardavimui laiko ir nuo pradinio investuotojo susidomėjimo įmone.

Informacinio memorandumo, skirto įmonės pristatymui investuotojams, rengimas, pranešimų spaudai paskelbimas informacinėse tarnybose, bendravimas su susijungimų/įsigijimų rinkoje veikiančiomis investicinėmis institucijomis ir investuotojais tiesiogiai.

Derybų su investuotojais – potencialiais įmonės pirkėjais vedimas ir sandorio įgyvendinimas.

Taigi įmonės paruošimas investicijų pritraukimui ar pardavimui yra gana aiškiai apibrėžtas, nors ir sudėtingas procesas. Įmonė gali suformuluoti investicinio patrauklumo didinimo priemonių programą, atsižvelgdama į savo individualias savybes ir esamą situaciją kapitalo rinkose. Tokios programos įgyvendinimas leidžia paspartinti finansinių išteklių pritraukimą ir sumažinti jų savikainą. Pažymėtina, kad aukščiau aprašytos galimos priemonės nereikalauja didelių materialinių išlaidų, tačiau jų įgyvendinimo rezultatas, be faktinio investuotojų susidomėjimo įmone augimo, yra ir jos darbo efektyvumo didėjimas.

Investicijos patrauklumąSantrauka >> Bankininkystė

Ketvirtasis etapas – įvertinimas investicija patrauklumą įmonių. Investicijos patrauklumą įmonių– neatsiejama individo savybė įmonių– būsimų investicijų objektai...