Qimmatli qog'ozlarning ayirboshlash kursi Qimmatli qog'ozlar bilan barcha operatsiyalarda asosiy tushuncha ayirboshlash kursi, qimmatli qog'ozning kotirovkasi yoki uning narxidir. Tafsilotlarga kirmasdan, yuqorida aytilganlarning barchasi, agar biron bir farqni umuman topish mumkin bo'lsa, bir-biridan kam farq qiladi. Bu "foydalanuvchi" uchun

23.2. Qimmatli qogozlar tushunchasi va turlari Qimmatli qogozlar uning egasining mulkiy huquqlarini belgilangan shakl va majburiy rekvizitlarga muvofiq tasdiqlovchi hujjatdir.Qimmatli qogozlarning bir necha turlari mavjud.1. Emissiyaviy qimmatli qog'ozlar - har qanday qimmatli qog'ozlar, shu jumladan

Shunday qilib, qimmatli qog'ozlarning turlari haqida gapirishdan oldin, avvalo, Rossiya Federatsiyasi Fuqarolik Kodeksining (Rossiya Federatsiyasi Fuqarolik Kodeksi) 7-bobining 142-moddasida ko'rsatilgan qimmatli qog'ozning ta'rifini beraylik:

Qimmatli qog'oz - bu belgilangan shaklga va talab qilinadigan rekvizitlarga muvofiq mulk huquqini tasdiqlovchi hujjat bo'lib, uni amalga oshirish yoki topshirish faqat taqdim etilgan taqdirdagina mumkin. Xavfsizlik faqat natija sifatida paydo bo'lishi mumkin. Qimmatli qog'ozlar emissiyasi - bu emissiyaviy qimmatli qog'ozlarni joylashtirish bo'yicha harakatlar ketma-ketligi.

39-FZ-sonli "O" Federal qonuni emitent turidan qat'i nazar, qimmatli qog'ozlarni chiqarish va muomalaga chiqarish jarayonida yuzaga keladigan munosabatlarni, shuningdek, qimmatli qog'ozlar bozorining professional ishtirokchilarini yaratish va faoliyatining o'ziga xos xususiyatlarini tartibga soladi. Qimmatli qog'ozlarni kim chiqarishiga qarab, ular bank qimmatli qog'ozlari, davlat qimmatli qog'ozlari yoki yuridik shaxslarning qimmatli qog'ozlari deb tasniflanadi. Qimmatli qog'ozlarni chiqarish jismoniy shaxslar tomonidan amalga oshirilmaydi, lekin ular egalari bo'lishi mumkin.

Emitent - yuridik shaxs yoki ijro etuvchi hokimiyat organlari yoki ular nomidan qimmatli qog'ozlar egalari oldida o'zlariga berilgan huquqlarni amalga oshirish bo'yicha majburiyatlarni o'z zimmalariga oladigan organlar.

Mulkdor - qimmatli qog'ozlar mulk huquqi yoki boshqacha tarzda tegishli bo'lgan shaxs.

Qimmatli qog'ozlarning turlari

1-sinf - asosiy qimmatli qog'ozlar;
2-sinf - hosilaviy qimmatli qog'ozlar.

Asosiy qimmatli qog'ozlar - bu har qanday aktivga, qoida tariqasida, tovarlarga, mulkka, har xil turdagi resurslarga, pulga, kapitalga va boshqalarga bo'lgan mulk huquqiga asoslangan qimmatli qog'ozlar.

Asosiy qimmatli qog'ozlar ikki kichik guruhga bo'linadi: birlamchi va ikkilamchi qimmatli qog'ozlar.

Birlamchi qimmatli qog'ozlar qimmatli qog'ozlarning o'ziga kirmaydigan aktivlarga asoslanadi. Bular, masalan, aktsiyalar, ipoteka va boshqalar.

Ikkilamchi qimmatli qog'ozlar - birlamchi qimmatli qog'ozlar asosida chiqarilgan qimmatli qog'ozlar; Bu qimmatli qog'ozlarning o'zi uchun qimmatli qog'ozlar: qimmatli qog'ozlar uchun varrantlar, depozitariy qimmatli qog'ozlar va boshqalar.

Hosila qimmatli qog‘oz - bu qimmatli qog‘ozlar asosidagi birja aktivi bahosining o‘zgarishi munosabati bilan vujudga keladigan mulkiy huquq (majburiyat)ni ifodalashning hujjatsiz shakli. Agar biz ushbu ta'rifni biroz soddalashtirsak va uni qat'iyroq qilsak, hosilaviy qimmatli qog'oz har qanday narx aktivi uchun kafolatdir, deyishimiz mumkin: tovarlar narxlari uchun (odatda, birjada sotiladigan tovarlar: don, go'sht, neft, oltin va boshqalar). ..P.); asosiy qimmatli qog'ozlar narxlari bo'yicha (odatda fond indekslari, obligatsiyalar); kredit bozori narxlari (foiz stavkalari) bo'yicha; valyuta bozori narxlari (valyuta kurslari) bo'yicha va boshqalar.

Hosila qimmatli qog'ozlarga quyidagilar kiradi: fyuchers shartnomalari (tovar, valyuta, foiz, indeks va boshqalar) va erkin sotiladigan. Qimmatli qog'ozlar turiga ko'ra, biz qimmatli qog'ozlarga xos bo'lgan barcha xususiyatlar umumiy va bir xil bo'lgan ularning to'plamini tushunamiz.

Qimmatli qog'ozlarning tasniflari va qimmatli qog'ozlar turlarining tasniflari mavjud. Qimmatli qog'ozlarni tasniflash - qimmatli qog'ozlarni ularga xos bo'lgan ma'lum belgilarga ko'ra turlarga bo'lish. Qimmatli qog'ozlar turlarining tasnifi bir xil turdagi qimmatli qog'ozlarning guruhlari; Bu qimmatli qog'ozlar turlarini kichik turlarga bo'lishdir. O'z navbatida, kichik turlar, ba'zi hollarda, yanada ko'proq bo'linishi mumkin. Har bir quyi tasnif u yoki bu yuqori tasnifning bir qismidir. Masalan, aktsiya qimmatli qog'ozlar turlaridan biridir. Ammo ulush oddiy yoki imtiyozli bo'lishi mumkin. Oddiy aktsiya bir ovozli yoki ko'p ovozli, nominal qiymati bo'lgan yoki bo'lmagan va hokazo bo'lishi mumkin.

Qimmatli qog'oz ma'lum xususiyatlar to'plamiga ega. Vaqtinchalik xarakteristikalar: qimmatli qog'ozning mavjud bo'lish davri: u qachon muomalaga chiqarilgan, qaysi muddatga yoki cheksiz muddatga; kelib chiqishi: qimmatli qog'oz uning birlamchi asosidan (tovar, pul) yoki boshqa qimmatli qog'ozlardan kelib chiqadimi. Fazoviy xarakteristikalar: mavjudlik shakli: qog'oz, yoki yuridik jihatdan hujjatli shakl yoki qog'ozsiz, hujjatsiz shakl; fuqaroligi: ichki yoki boshqa davlatning xavfsizligi, ya'ni. xorijiy; Hududiy mansubligi: ushbu qimmatli qog'oz mamlakatning qaysi hududida chiqarilgan. Bozor xususiyatlari: qimmatli qog'ozlar asosidagi aktiv turi yoki uning asl asosi (tovar, pul, kompaniyaning umumiy aktivlari va boshqalar); egalik qilish tartibi: garov egasiga yoki muayyan shaxsga (yuridik, jismoniy shaxsga); chiqarish shakli: emissiya, ya'ni. alohida seriyalarda chiqarilgan, ular ichida barcha qimmatli qog'ozlar o'z xususiyatlariga ko'ra bir xil yoki emissiyasiz (individual); mulkchilik shakli va emitent turi, ya'ni. bozorga qimmatli qog'oz chiqaruvchi: davlat, korporatsiyalar, jismoniy shaxslar; ayirboshlash xususiyati: bozorda erkin muomalada yoki cheklovlar mavjud; qimmatli qog'oz taqdim etadigan huquqlar turi bo'yicha iqtisodiy mazmun; xavf darajasi: yuqori, past va boshqalar; daromadning mavjudligi: ba'zi daromadlar qimmatli qog'ozga to'lanadimi yoki yo'qmi; investitsiya shakli: pul qarzga yoki mulk huquqini olish uchun investitsiya qilinadi. Qimmatli qog'ozlarning iqtisodiy mohiyatiga ko'ra asosiy turlari quyidagilardan iborat:

6. Qimmatli qog’ozlar va boshqa moliyaviy vositalarni loyihalashda emitent o’z oldiga shunday maqsad qo’yadiki, ular ham emitent, ham investor uchun o’zaro manfaatli bo’lsin.

7. Qimmatli qog'ozlarni chiqarish Rossiya Federatsiyasi qonunchiligi bilan tartibga solinadi va bir necha bosqichlardan iborat.

8. Qimmatli qog‘ozlarni joylashtirish ochiq va yopiq obuna bo‘yicha amalga oshirilishi mumkin.

9. Emitent qimmatli qog‘ozlarni chiqarish va joylashtirishni mustaqil ravishda tashkil qilishi yoki ushbu maqsadlar uchun professional vositachilar – anderrayterlarni jalb qilishi mumkin.

10. Anderrayter – emitentning qimmatli qog‘ozlarini chiqarishni tashkil etish va joylashtirish majburiyatini o‘z zimmasiga oladigan shaxs.

Davlat qimmatli qog'ozlari

Davlat qimmatli qog'ozlari - bu emitentning (qimmatli qog'ozlarni chiqargan yuridik shaxs - davlat, ko'pincha g'aznachilik vakili) ushbu majburiyatlarni oluvchi (davlat qimmatli qog'ozlari egasi) oldidagi qarz majburiyatlari bo'lib, emitent qimmatli qog'ozlarni o'z vaqtida va o'z vaqtida qaytarish majburiyatini oladi. qimmatli qog‘ozlarni sotib olish shartnomasidan kelib chiqadigan foizlarni, agar mavjud bo‘lsa, to‘liq to‘lashi, shuningdek shartnomada ko‘rsatilgan boshqa majburiyatlarni bajarishi. Bu davlat, hududiy ma'muriy organlar va munitsipalitetlarning xarajatlarini moliyalashtirish manbai; jismoniy va yuridik shaxslarning mablag'larni investitsiya qilish shakli va bu investitsiyalardan daromad olish usuli.

Davlat qimmatli qog‘ozlari markaziy hokimiyat organlari, mahalliy hokimiyat organlari, alohida, nisbatan mustaqil davlat organlari, shuningdek, davlat tomonidan qo‘llab-quvvatlanadigan tashkilotlar tomonidan chiqarilishi mumkin. Shuning uchun xususiy yuridik shaxslar tomonidan chiqarilgan alohida qimmatli qog'ozlar, agar ular bo'yicha daromadlilikni davlat kafolatlagan bo'lsa, ma'lum darajada davlat qimmatli qog'ozlari xususiyatiga ega bo'lishi mumkin.

Umuman olganda, qimmatli qog'ozlar, xususan, davlat qimmatli qog'ozlari pul hujjatlarini o'z ichiga oladi:

Mulkchilik yoki kredit munosabatlarini tasdiqlash;
ushbu hujjatlarni bergan shaxs va ularning egasi o'rtasidagi belgilovchi munosabatlar;
qoida tariqasida, daromad shaklida yoki foizlarda to'lash, shuningdek, ushbu munosabatlardan kelib chiqadigan pul va boshqa huquqlarni boshqa shaxslarga o'tkazish imkoniyatini ta'minlash.

Davlat qimmatli qog'ozlarining maqsadini aniqlash kerak:

Birinchidan, davlat ulardan fuqarolarning naqd pul jamg'armalarini, institutsional investorlarning (sug'urta kompaniyalari, pensiya jamg'armalari va boshqalar) vaqtincha bo'sh moliyaviy resurslarini o'z daromadlaridan ortiq bo'lgan moliyalashtirishga jalb qilish usuli sifatida foydalanadi.

Ikkinchidan, qimmatli qog'ozlar pul muomalasini tartibga solish uchun ishlatiladi.

Masalan, AQSHda naqd pul emissiyasi markaziy bank – Federal rezerv tizimi (FRS) tomonidan maqbul garov, asosan davlat obligatsiyalari evaziga amalga oshiriladi. Davlat qimmatli qog'ozlari birlamchi bozorga chiqarilgandan so'ng ikkilamchi bozorda sotiladi. Agar kerak bo'lsa, Fed ularni tijorat banklaridan sotib oladi. Ushbu operatsiya natijasida Federal zaxira tizimidagi tijorat banklarining zaxiralari ko'payadi. Bu shuni anglatadiki, ular tadbirkorlarga sezilarli darajada katta miqdorda kreditlar berishlari mumkin. Shunday qilib, qimmatli qog'ozlarni chiqarish va sotib olish miqdorini va kreditlar bo'yicha chegirma stavkalarini o'zgartirish orqali Fed pul muomalasini tartibga soladi.

Jahon amaliyotida qabul qilingan davlat qimmatli qog'ozlariga quyidagi qimmatli qog'ozlar kiradi: davlat obligatsiyalari, g'azna veksellari, jamg'arma sertifikatlari.

Keling, ushbu turdagi qimmatli qog'ozlarni ko'rib chiqaylik.

Obligatsiya pul qarz majburiyati bo'lib, unga ko'ra kreditor emitentga ssuda beradi. Qimmatli qog'ozni chiqargan emitent obligatsiya egasiga qimmatli qog'ozning belgilangan muddatida va har yili (to'lov muddati tugagunga qadar) qat'iy yoki o'zgaruvchan foiz to'lash majburiyatini oladi. Bu shuni anglatadiki, obligatsiya egasining emitentdan o'zi belgilagan muddatda uning nominal qiymatini va unda qayd etilgan obligatsiya yoki boshqa mol-mulk ekvivalenti qiymatining foizini olish huquqini ta'minlaydigan qimmatli qog'oz deb e'tirof etiladi.

Shunday qilib, obligatsiya - bu uning egasi (kreditori) va uni chiqargan shaxs (emitent, qarzdor) o'rtasidagi ssuda munosabatlarini tasdiqlovchi qimmatli qog'ozdir va quyidagilar tomonidan tasdiqlanadi:

Qimmatli qog'oz egasi emitentga pul mablag'larini taqdim etganligi;
emitentning qarzni ma'lum vaqtdan keyin to'lash majburiyati; investorning taqdim etilgan mablag'lar uchun mukofot sifatida obligatsiya nominal qiymatining ma'lum foizini olish huquqi;
Obligatsiya foizlari doimiy bo'lib qoladi yoki ozgina o'zgaradi. Shuning uchun obligatsiyalar doimiy daromadli qimmatli qog'ozlar yoki qattiq daromadli qimmatli qog'ozlardir.

Obligatsiyalar davlat budjetini qoplash va davlat loyihalarini amalga oshirish uchun mablag‘larni jalb qilish maqsadida chiqariladi hamda daromadlardan ortiq bo‘lgan byudjet xarajatlarini moliyalashtirish manbai bo‘lib xizmat qiladi; fuqarolar va tashkilotlar uchun jamg'arma va ulardan daromad olish shakli.

Obligatsiyalar emitentga, daromadni to'lash usuliga, muomalaga chiqarilgan muddatga, muomalada bo'lish shartlariga va ishonchliligiga qarab turli xil turlari mavjud.

Davlat obligatsiyalari markaziy davlat organlari tomonidan chiqariladi. Odatda, emitent Moliya vazirligi hisoblanadi. Qabul qilingan mablag'lar byudjet taqchilligini qoplash yoki ma'lum moliyalashtirish uchun ishlatiladi. Mahalliy obligatsiyalar mahalliy hokimiyat organlari tomonidan chiqariladi.

Daromadni to'lash usuliga ko'ra foizli, diskontli va konvertatsiya qilinadigan obligatsiyalar mavjud. Foizli obligatsiyalar nominal qiymatgacha o'rnatiladigan yillik foiz shaklida daromad to'lashni nazarda tutadi. Diskont daromadi nominal qiymat va sotib olish bahosi o'rtasidagi farq sifatida shakllanadi. Konvertatsiya qilinadigan obligatsiyalar daromadlarni to'lashni emas, balki ularni yangilariga almashtirishni nazarda tutadi. Shu bilan birga, sotib olingan obligatsiyalarning nominal qiymati oshadi, ya'ni yangi va oldingi obligatsiyalarning nominal qiymati o'rtasidagi farq tufayli daromad hosil bo'ladi.

Obligatsiyalar nominal qiymatga ega. Nominal qiymatidan arzonroqqa sotilishi mumkin (chegirma bilan).

Keyin uni bergan shaxs uning egasiga nominal qiymatini belgilangan muddatda qoplashi shart. Bu holda egasining daromadi nominal va sotish narxlari o'rtasidagi farq shaklida shakllanadi. Obligatsiya nominal qiymatda yoki bozor narxida sotilishi mumkin. Bunda obligatsiyani chiqargan shaxs uning egasiga belgilangan muddatda nominal qiymatini qaytarishi va unga belgilangan foizni to‘lashi shart. Obligatsiyani nominal qiymatida sotib olayotganda, egasining daromadi olingan foizga teng bo'ladi. Obligatsiyalarni bozor narxida qayta sotishda egasi sotib olish bahosi bilan sotish bahosi o'rtasidagi farq ko'rinishidagi daromad yoki zararga, foiz ko'rinishidagi daromadga ega bo'ladi. Belgilangan foiz stavkasi bo'lsa, obligatsiyalar qat'iy daromad keltiradigan qimmatli qog'ozlardir.

Shartlarga ko'ra, muddatli, muddatsiz va muddatidan oldin to'lash huquqiga ega obligatsiyalar mavjud. Shoshilinch obligatsiyalar o'zgartirilishi mumkin bo'lmagan muayyan muddatlarga chiqariladi. Davr davomiyligiga qarab ular qisqa muddatli (bir yildan ikki yilgacha), o'rta muddatli (besh yilgacha) va uzoq muddatli (besh yildan o'n yilgacha) bo'linadi. Shuni ta'kidlash kerakki, har bir davlat obligatsiyalarni qisqa muddatli, o'rta muddatli va uzoq muddatliga bo'lish shartlarini belgilashda o'ziga xos yondashuvga ega. Doimiy obligatsiyalar ularni chiqarish shartlarini belgilashni nazarda tutmaydi.

Muomala shartlariga ko'ra obligatsiyalar ikki guruhga bo'linadi: erkin va cheklangan muomaladagi, ularni bir mulkdordan ikkinchisiga o'tkazish huquqiga ko'ra.

Ishonchliligiga ko'ra obligatsiyalar ta'minlangan va ta'minlanmaganlarga bo'linadi. Ta'minlangan obligatsiyalar ularni to'lash va belgilangan muddatlarda daromad to'lash kafolatlarini ta'minlaydi. Bunday obligatsiyalar uchun garov sifatida ko'chmas mulk, yer va boshqalar bo'lishi mumkin. Davlat obligatsiyalari, ularning ta'minlanish ob'ektlari va shakllari ko'rsatilgan yoki ko'rsatilmaganligidan qat'i nazar, har doim ta'minlangan deb hisoblanadi, chunki davlat bankrot bo'lishi mumkin emas va har doim ta'minlangan hisoblanadi, chunki davlat bankrot bo'lishi mumkin emas va har doim etarli resurslarga ega va shuning uchun uning obligatsiyalari. ishonchlilik standarti sifatida harakat qiladi.

G'azna veksellari - bu aholi o'rtasida joylashtiriladigan va ularning egalari tomonidan byudjetga mablag'lar kiritganligi va moliyaviy daromad olish huquqini beruvchi qimmatli qog'ozlar turi. G'aznachilik obligatsiyalarining quyidagi turlari chiqariladi: qisqa muddatli (bir yilgacha); o'rta muddatli (1 yildan 5 yilgacha); uzoq muddatli (5 yildan 10 yilgacha).

Qisqa muddatli g'azna veksellari - budjet taqchilligini chegirma shaklida daromad to'lash bilan qoplash uchun, odatda, bir yilgacha muddatga chiqarilgan davlat qarzining shakli. Shunday qilib, qisqa muddatli g'azna veksellari davlat majburiyatlari bo'lib, ular chiqarilgan paytdan e'tiboran bir yil ichida qaytarilishi mumkin bo'lgan va chegirma bilan, ya'ni ular qaytariladigan (yoki nominal bo'yicha sotilgan va muomalaga chiqarilgan) nominal qiymatidan past narxda sotiladi. nominaldan yuqori narxda).

O'rta muddatli g'azna veksellari, g'aznachilik obligatsiyalari, odatda, belgilangan foiz stavkasini to'lash sharti bilan muomalaga chiqarilgan, muddati bir yildan besh yilgacha bo'lgan g'aznachilik majburiyatlaridir.

To'lov muddati o'n yil va undan ortiq bo'lgan uzoq muddatli g'aznachilik majburiyatlari; ularga kupon foizlari to'lanadi. Muddati tugagach, bunday davlat qimmatli qog‘ozlarining egalari o‘z qiymatini naqd pulda olish yoki boshqa qimmatli qog‘ozlarga qayta moliyalashtirish huquqiga ega. Ba'zi hollarda uzoq muddatli majburiyatlar vaqtinchalik sanada, ya'ni rasmiy to'lov muddatidan bir necha yil oldin to'lanishi mumkin.

Jamg'arma sertifikati - bu omonatchining belgilangan muddat tugagandan so'ng omonat va unga foizlarni olish huquqini tasdiqlovchi pul mablag'lari kiritilganligi to'g'risidagi bankning yozma guvohnomasi.

Jamg'arma sertifikatlari atamasi qimmatli qog'oz sifatida ikkita ma'noga ega:

Hujjat - kredit tashkilotining omonatchining omonatni olish huquqini tasdiqlovchi pul mablag'lari qo'yilganligi to'g'risidagi ma'lumotnomasi (depozit sertifikatlari) yoki fuqarolardan uzoq muddatli jamg'armalar uchun pul mablag'lari olinganligi to'g'risidagi bank ma'lumotnomasi (jamg'arma; sertifikatlar);
davlat obligatsiyalari turi.

Sertifikatlar bo'sh mablag'lar bilan investorlarni jalb qilish imkonini beradi.

Sertifikat egasi daromadni foiz sifatida yoki to'lanishi kerak bo'lgan summa va sertifikatning sotib olish narxi o'rtasidagi farq sifatida oladi. Jamg'arma sertifikatlari shoshilinch ravishda (ma'lum muddatga ma'lum shartnoma foiz stavkasida) yoki talab bo'yicha beriladi.

Shaxsiylashtirilgan sertifikatlar muomalaga kiritilmaydi va ularning boshqa shaxslar tomonidan sotilishi (begonalashtirilishi) haqiqiy emas. Omonat sertifikatlari ikkilamchi bozorda sotilishi mumkin. Sotish narxiga sotish vaqtida hisoblangan foizlar ham kiradi.

Talab qilib qo‘yiladigan depozit sertifikatlari egasiga sertifikat taqdim etilgandan so‘ng belgilangan summalarni qaytarib olish huquqini beradi. Muddatli depozit sertifikatlarida to'lov muddati va to'lanishi lozim bo'lgan foizlar miqdori ko'rsatilgan.

Demak, davlat qimmatli qog'ozlari davlat qarzining mavjudligi shakli bo'lib, ular emitenti davlat bo'lgan qarz qimmatli qog'ozlaridir.

Davlat qimmatli qog'ozlari odatda boshqa qimmatli qog'ozlarga nisbatan ikkita afzalliklarga ega:

Investitsiya qilingan mablag'larning ishonchliligining eng yuqori darajasi va shunga mos ravishda asosiy kapital va undan daromadlarni yo'qotish xavfi minimaldir;
- boshqa qimmatli qog'ozlar yoki kapital qo'yilmalar sohalariga nisbatan imtiyozli soliqqa tortish. Ko'pincha davlat qimmatli qog'ozlari bo'yicha ular bilan tuzilgan bitimlar va olingan daromadlar bo'yicha soliqlar yo'q.

Hukumat qarzlarni 3 oylik G'aznachilik veksellaridan 30 yillik obligatsiyalargacha bo'lgan keng muddatlarda chiqaradi.

Davlat qimmatli qog'ozlarini chiqarish orqali quyidagi asosiy vazifalar hal etiladi: inflyatsion bo'lmagan asosda moliyalashtirish, ya'ni. muomalaga qo'shimcha pul chiqarmasdan; uy-joy qurilishi sohasidagi maqsadli davlat dasturlarini moliyalashtirish va boshqalar.

Bank qimmatli qog'ozlari

Moliyaviy vositachi sifatida banklar qimmatli qog'ozlarni ulardan daromad olish maqsadida sotib oladilar yoki ushbu kompaniyalarning ulushlarining nazorat paketini sotib olayotganda boshqa kompaniyalarni boshqaradilar, shuningdek, qo'shimcha o'z mablag'larini olish uchun qimmatli qog'ozlarning o'zlarining emissiyasini amalga oshiradilar.

Banklar professional ishtirokchilar sifatida brokerlik va dilerlik faoliyatini amalga oshiradilar; qimmatli qog'ozlarni joylashtirish va boshqarish bilan bog'liq faoliyat; depozitariy faoliyat. Qimmatli qog'ozlar bozorida professional faoliyatni amalga oshirish tartibi va shartlari hozirgi vaqtda "Qimmatli qog'ozlar bozori to'g'risida" Federal qonun bilan belgilanadi va "Rossiya Federatsiyasi qimmatli qog'ozlar bozorida professional faoliyatning turli turlarini litsenziyalash tartibi to'g'risidagi nizom" bilan tartibga solinadi. Federatsiya”, Rossiya Qimmatli qog'ozlar bo'yicha Federal komissiyasining 26-sonli qarori bilan tasdiqlangan.

Ko'pgina mamlakatlarda banklar qimmatli qog'ozlar bozorida muhim va asosiy rol o'ynaydi. Umuman olganda, uni quyidagicha ifodalash mumkin:

Sho'ba korxonalar vositachiligi orqali
Spekulyativ operatsiyalar
Bankning ustav kapitalini shakllantirishga qaratilgan operatsiyalar
Valyuta fyucherslari bilan operatsiyalar
Xususiylashtirilgan korxonalarning aktsiyalarini sotib olish
Faol operatsiyalar
Oddiy aktsiyalarni chiqarish
Mijozlar nomidan
Tijorat tuzilmalarining aktsiyalarini sotib olish
Davlat qimmatli qog'ozlari bilan
Imtiyozli aksiyalarni chiqarish
Davlat qimmatli qog'ozlari bilan operatsiyalar
Tijorat banklarining aksiyalarini sotib olish
Xususiy qimmatli qog'ozlar bilan
Xususiy qimmatli qog'ozlar bilan operatsiyalar
Passiv operatsiyalar
Mijozlarning muammolariga xizmat ko'rsatish bo'yicha operatsiyalar
Depozit va jamg'arma sertifikatlarini chiqarish
Depozitariy faoliyat
Veksellarni chiqarish
Obligatsiyalar chiqarish

Rossiya Federatsiyasi banklari emissiya faoliyatini amalga oshiradilar. Rossiya qonunchiligiga ko'ra, banklar aktsiyalar, obligatsiyalar, depozit va jamg'arma sertifikatlari, veksellar va hosilaviy qimmatli qog'ozlar chiqarishi mumkin.

Aksiya va obligatsiyalar chiqarish

Aksiya va obligatsiyalar chiqarish asosida bankning o'z va ssuda kapitali shakllanadi. Bank aktsiyalari orasida oddiy aksiyalar eng keng tarqalgan. Imtiyozli aksiyalar kamroq chiqariladi. Rossiya Federatsiyasi Fuqarolik Kodeksi (102-moddaning 4-bandi) umumiy hajmdagi ulushi 25% dan oshmasligi kerak bo'lgan imtiyozli aktsiyalarni chiqarishga cheklovlar qo'yadi. Bank obligatsiyalari imtiyozli aktsiyalarga qaraganda kamroq mashhurdir, garchi jahon amaliyotida bank obligatsiyalari bozorda muhim o'rinni egallaydi.

Banklar o'z aktsiyalari va obligatsiyalarini chiqarishda Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining "Rossiya Federatsiyasi hududida tijorat banklari tomonidan qimmatli qog'ozlarni chiqarish va ro'yxatdan o'tkazish qoidalari to'g'risida" gi 8-sonli ko'rsatmasiga amal qilishlari kerak.

Yo'riqnomada aksiyadorlik banki 3 holatda amalga oshirishi mumkin bo'lgan qimmatli qog'ozlar chiqarishni tartibga soladi:

Uning tashkil etilishida;
aktsiyalarni chiqarish yo'li bilan bankning boshlang'ich ustav kapitali hajmini oshirishda;
bank obligatsiyalar yoki boshqa qarz majburiyatlarini chiqarish orqali ssuda kapitalini jalb qilganda.

Amaldagi me'yoriy hujjatlarda aksionerlik banki tashkil etilganda, shuningdek uni aktsiyadorlik bankidan aksiyadorlik bankiga aylantirilganda birinchi chiqarilgan barcha aksiyalar bank muassislari o'rtasida taqsimlanishi nazarda tutilgan. Bundan tashqari, bank aktsiyalarining birinchi chiqarilishi oddiy nomdagi aktsiyalardan iborat bo'lishi kerak.

Agar bankni aktsiyadorlik bankidan aksiyadorlik bankiga aylantirish bilan bir vaqtda bankning ustav kapitali ko'paysa, uning o'sishi faqat ta'sischilarning qo'shimcha badallari hisobiga amalga oshirilishi mumkin.

Aksiyadorlik bankining ustav kapitalini ko‘paytirish maqsadida aksiyalarni takroriy chiqarishga aksiyadorlar ilgari chiqarilgan barcha aktsiyalarni to‘lagandan keyingina yo‘l qo‘yiladi. U oddiy va imtiyozli aktsiyalarni o'z ichiga olishi mumkin.

Xuddi shu turdagi imtiyozli aksiyalar o'z egalariga bir xil miqdordagi huquqlarni beradi va bir xil nominal qiymatga ega. Imtiyozli aksiyalar egalari umumiy yig'ilishda ishtirok etadilar va ovoz berish huquqiga ega: jamiyatni tugatish to'g'risida qaror qabul qilishda; jamiyat ustaviga o'zgartirishlar kiritish to'g'risida qaror qabul qilishda. Qayta chiqarilgan aktsiyalarni joylashtirish obuna (ochiq yoki yopiq), jamiyat aktsiyadorlari o'rtasida taqsimlash va konvertatsiya qilish yo'li bilan amalga oshirilishi mumkin.

Agar bir vaqtning o'zida ikkita shart bajarilsa, aktsiyalarga yopiq obunaga ruxsat beriladi:

Oldindan ma'lum bo'lgan xaridorlar soni 500 kishidan oshmaydi;
chiqarishning umumiy hajmi qaror qabul qilingan kundagi eng kam ish haqining 50 ming baravaridan ko‘p bo‘lmagan miqdorda.

Aktsiyalarning qo'shimcha chiqarilishini ro'yxatdan o'tkazish prospektni ro'yxatdan o'tkazish bilan birga amalga oshirilishi kerak.

Ro'yxatdan o'tish uchun zarur bo'lgan bank ustav kapitalining minimal miqdori 1997 yil 1 yanvardan boshlab 3 million EKU, 1999 yilga kelib esa 5 million EKYugacha oshirilishi kerak.

Bank tomonidan qarz mablag'larini jalb qilish uchun obligatsiyalar chiqarish faqat ushbu bank tomonidan chiqarilgan barcha aktsiyalarni (agar bank aktsiyadorlik banki bo'lsa) to'liq to'lash yoki aktsiyadorlarga ularning ustav kapitalidagi ulushlarini to'liq to'lash sharti bilan amalga oshirilishi mumkin. (agar bank aktsiyadorlik banki bo'lsa) va bankning o'z kapitalidan oshmaydigan miqdorda.

Keling, masalaning bosqichlarini batafsil ko'rib chiqaylik.

Qimmatli qog'ozlarni chiqarish to'g'risidagi qaror aksiyadorlarning umumiy yig'ilishi yoki bank Kuzatuv kengashi tomonidan qabul qilinadi. Qimmatli qog'ozlarni chiqarish huquqini olish uchun bank: oxirgi yakunlangan 3 moliyaviy yil davomida zarar ko'rishi; 3 yil davomida amaldagi qonunchilikni buzganlik uchun davlat organlari tomonidan sanktsiyalarga duchor bo'lmaslik; kreditorlar oldidagi muddati o‘tgan qarzlari va byudjetga to‘lovlar bo‘lmasligi. Bankning ushbu talablarga muvofiqligini tasdiqlovchi barcha ma'lumotlar prospektda bo'lishi kerak. Shuningdek, risolada bank, uning moliyaviy ahvoli va bo'lajak qimmatli qog'ozlar emissiyasi to'g'risidagi ma'lumotlar bo'lishi kerak. Emissiya risolasi Bank Boshqaruvi tomonidan tuziladi va bankning Direktorlar kengashi raisi va bosh hisobchisi tomonidan imzolanadi. Yangi tashkil etilgan bank aksiyalarining birinchi chiqarilishi uchun emissiya risolasi uning muassislari tomonidan tuziladi va bank tashkiloti organining muassislar tomonidan tayinlangan a’zolari tomonidan imzolanadi.

Emissiyaviy qimmatli qog'ozlar chiqarilishini ro'yxatdan o'tkazish.

Qimmatli qog'ozlar chiqarilishini ro'yxatdan o'tkazish uchun emitent bank Rossiya bankining moliya bozorlarida kredit tashkilotlari faoliyatini nazorat qilish bo'limiga yoki Rossiya bankining uning joylashgan joyidagi hududiy filialiga quyidagi hujjatlarni taqdim etadi:

Ro'yxatdan o'tish uchun ariza;
- qimmatli qog'ozlarni chiqarish to'g'risida qaror qabul qilingan aksiyadorlar yig'ilishi bayonnomasidan ko'chirma;
- prospekt;
- Rossiya Federatsiyasi Monopoliyaga qarshi siyosat va yangi iqtisodiy tuzilmalarni qo'llab-quvvatlash davlat qo'mitasining tegishli muassasasi bilan ushbu masalani ma'qullaganligini tasdiqlovchi hujjat (ustav kapitali 500 million rubldan ortiq bo'lgan banklar uchun).
- qimmatli qog'ozlar bilan operatsiyalar bo'yicha soliq to'lash bo'yicha to'lov topshiriqnomasining nusxasi.

Bank tomonidan taqdim etilgan hujjatlar ro‘yxatdan o‘tkazuvchi organ tomonidan amaldagi qonunchilik, bank qoidalari va ko‘rsatmalariga muvofiqligi tekshiriladi. Ro'yxatdan o'tgan hujjatlar va ro'yxatga olish xati vakolatli shaxs tomonidan imzolanadi, ro'yxatdan o'tkazuvchi organning muhri bilan tasdiqlanadi va emitent bankka beriladi. Ro'yxatdan o'tgan hujjatlar bilan birga bank Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining asosiy yurisdiktsiya joyidagi kassa hisob-kitob markaziga to'lov uchun olingan mablag'larni yig'ish uchun maxsus jamg'arma hisobvarag'ini ochish to'g'risida xat oladi. qimmatli qog'ozlar.

Agar qimmatli qog'ozlarni ro'yxatdan o'tkazish risolani ro'yxatdan o'tkazish bilan birga amalga oshirilgan bo'lsa, emitent bank risolani alohida risola shaklida chiqarish yo'li bilan e'lon qiladi. Shu bilan birga, bank OAV orqali qimmatli qog'ozlar chiqarilishi haqida xabar beradi.

Emissiyaviy qimmatli qog'ozlarni joylashtirish - ya'ni. fuqarolik bitimlarini tuzish orqali ularning birinchi egalarini begonalashtirish. Chiqarilgan qimmatli qog'ozlarni joylashtirish emissiya prospekti ro'yxatdan o'tkazilgandan va e'lon qilinganidan keyin boshlanadi. Bu turli yo'llar bilan amalga oshirilishi mumkin:

Aktsiyalarni sotish aktsiyalarni rublga sotish orqali amalga oshirilishi mumkin. Shu maqsadda xaridor ma'lum miqdordagi aktsiyalarni oldi-sotdi shartnomasini tuzadi. Bu yerda emitent bank vositachilar - moliyaviy brokerlarning xizmatlaridan foydalanishi mumkin, ular bilan maxsus buyurtmalar ham tuziladi.

Aktsiyalar uchun to'lov aksiyadorlarning bank kapitaliga moddiy boyliklar, nomoddiy aktivlar va chet el valyutasidagi badallarini o'z ichiga olishi mumkin. Bunda faqat bankning bevosita faoliyatida foydalanish mumkin bo'lgan aktivlar ustav kapitali uchun to'lov sifatida qabul qilinishi kerak. Ularning ustav kapitali tarkibidagi ulushi bank tashkil etilganda 20 foizdan oshmasligi kerak. Keyinchalik, uni 10 foizga oshirish kerak (binolarning narxi bundan mustasno).

Ilgari kiritilgan aktsiyalarni aktsiyalarga aylantirish yo'li bilan aktsiyalarni sotish mumkin - bankni aktsiyadorlik bankidan aksiyadorlik bankiga aylantirishda.

Aktsiyalarni sotish bank tomonidan ilgari chiqarilgan qimmatli qog'ozlarni almashtirish, shuningdek aksiyalarni birlashtirish va bo'lish yo'li bilan amalga oshirilishi mumkin.

Savdo turidan qat'i nazar, birinchi egalariga sotilganda bir emissiyadagi har bir turdagi barcha aktsiyalarning narxi bir xil bo'lishi kerak, shu jumladan. ushbu aktsiyalarni vositachilar orqali sotishda.

Obligatsiyalar ikki shaklda sotilishi mumkin:

Xaridorlar bilan shartnoma asosida sotishda.
- konvertatsiya qilinadigan obligatsiyalar yoki bank tomonidan ilgari chiqarilgan boshqa qimmatli qog'ozlarni almashtirishda.

Bank tomonidan haqiqatda sotilgan aksiyalar va obligatsiyalar soni chiqarilishi kutilayotgan va emissiyani ro‘yxatga olish hujjatlarida ko‘rsatilgan miqdordan oshmasligi kerak. Aktsiyalarga nisbatan bankning ustav kapitalining amalda to'langan o'sishi joriy yilning boshida kutilayotgan ustav kapitalining ko'payishi summasining kamida 50 foizini tashkil etgan taqdirdagina ularning chiqarilishi haqiqiy deb tan olinishi mumkin bo'lgan qoida mavjud. masala.

Emissiya natijalarini ro'yxatdan o'tkazish qimmatli qog'ozlarni sotish jarayoni tugagandan so'ng amalga oshiriladi. Emitent bank natijalarni tahlil qiladi va emissiya natijalari to‘g‘risida dalolatnoma tuzadi, u bank Boshqaruvi raisi tomonidan imzolanadi va ro‘yxatdan o‘tkazuvchi organga taqdim etiladi.

Emissiyaviy qimmatli qog'ozlarni chiqarish natijalari to'g'risidagi hisobotda quyidagi ma'lumotlar bo'lishi kerak:

Qimmatli qog'ozlarni joylashtirishning boshlanish va tugash sanalari;
- joylashtirilgan qimmatli qog'ozlar soni;
- qimmatli qog'ozlarni joylashtirishning haqiqiy bahosi (ushbu emissiya doirasidagi qimmatli qog'ozlar turlari bo'yicha);
- joylashtirilgan qimmatli qog'ozlar bo'yicha tushumlarning umumiy hajmi.

Ro‘yxatdan o‘tkazuvchi organ emissiyaviy qimmatli qog‘ozlarni chiqarish natijalari to‘g‘risidagi hisobotni 2 hafta muddatda ko‘rib chiqadi va qimmatli qog‘ozlarni chiqarish bilan bog‘liq huquqbuzarliklar bo‘lmasa, uni ro‘yxatdan o‘tkazadi. Qimmatli qog'ozlarni chiqarish natijalari emitent bank tomonidan emissiya to'g'risidagi xabar e'lon qilingan nashrda e'lon qilinishi kerak.

Qimmatli qog'ozlar chiqarilishini ro'yxatdan o'tkazish risolani ro'yxatdan o'tkazish bilan birga amalga oshirilgan banklar har yili aksiyadorlarning yillik umumiy yig'ilishi o'tkazilgandan keyin 2 hafta muddatda ro'yxatdan o'tkazuvchi organga bank, uning moliyaviy holati to'g'risidagi ma'lumotlarni o'z ichiga olgan hisobotni taqdim etadilar. shuningdek, bank tomonidan chiqarilgan aktsiyalar va obligatsiyalar to'g'risidagi ma'lumotlar, bank tomonidan chiqarilgan boshqa turdagi qimmatli qog'ozlar to'g'risidagi ma'lumotlar.

Aktsiyalarni dastlabki joylashtirishda emitent bank ularni o'z mablag'lari hisobidan sotib olish huquqiga ega emas, ikkilamchi bozorda banklar o'z aksiyalari sifatida qatnashishi mumkin, lekin qonunda qat'iy belgilangan hollarda. Ko'pgina aktsiyadorlik banklari o'z aktsiyalarining bozor narxini ushlab turish uchun o'z aksiyalarining ikkilamchi bozorida yuqori faollik ko'rsatadilar. Bozor narxi - valyuta kursi quyidagi formula bo'yicha aniqlanadi:

Ka=Kr/Nn*100,
bu erda Ka - bozor kursi
Kr - bozor narxi
Nn - nominal narx

Masalan: 15 000 rubl narxda sotilgan aktsiyaning narxi, nominal qiymati 10 000 rubl. (Ka=15000/10000*100=150%) 150 ga teng.Aktsiyalarning bozor bahosi talab va taklif oʻrtasidagi bogʻliqlik bilan belgilanadi.

Ma'lumki, aktsiyalarning bozor narxi bankning bozordagi o'rnini, barqarorligi va rentabelligini aks ettiradi. Valyuta kursining pasayishi ma'lum bir bank rivojlanishidagi noqulay tendentsiyalarning paydo bo'lishi haqida signal bo'lib xizmat qiladi va nafaqat uning aktsiyalarini aktsiyadorlar tomonidan dempingga, balki bankdan depozitlarning katta miqdorda chiqib ketishiga olib kelishi mumkin, bu esa zararli ta'sir ko'rsatadi. unga ta'siri. Shu sababli, aksiyalar bahosi pasaygan taqdirda, banklar bevosita emas, balki investitsiya kompaniyalari orqali ularni ikkilamchi bozorda faol sotib oladilar, bu esa ularning kursini sun’iy ravishda oshirishga olib keladi va bankning bozordagi mavqeini mustahkamlash ko‘rinishini yaratadi.

Rossiya Federatsiyasi hukumati va Rossiya bankining qarorlari e'lon qilingandan so'ng, moliya bozorining barcha tarmoqlari parametrlari keskin o'zgardi. Bunday sharoitlarda Rossiya Banki bozorga o'zining qisqa muddatli nol kuponli obligatsiyalarini - OBRni taklif qildi. Bu obligatsiyalar qisqa muddatli xarakterga ega, muomala muddati 3 oygacha, maksimal emissiya hajmi 10 mlrd. Hozirgi vaqtda Rossiya Banki obligatsiyalar bozori shakllanish bosqichida. Bozor ishtirokchilarining ushbu obligatsiyalarga qiziqishi doimiy ravishda oshib bormoqda. Noyabr oyining o'rtalariga kelib, OBRning 9 soni, shu jumladan. Kimoshdi savdolarida 4 ta, ikkilamchi auktsionlarda 5 ta emissiya. 5 ta nashr sotib olindi, umumiy hajmi qariyb 2,4 milliard rubl bo'lgan 4 ta nashr muomalada. par.

Ushbu obligatsiyalarning kunlik savdo hajmi taxminan 100 million rublni tashkil qiladi. Sentyabr-oktyabr oylarida ikkilamchi bozorda OBRlarning rentabelligi yiliga taxminan 70 ni tashkil etdi va noyabr oyining o'rtalariga kelib ular 35 foizga tushdi. OBRlar Rossiya moliya bozorida bir nechta likvid, ishonchli va nisbatan daromadli vositalardan biridir.

Veksellarni chiqarish

Rossiya banklari qisqa muddatli qarz majburiyatlari sifatida veksellarni chiqarishni faol rivojlantirmoqda. Shuni ta'kidlash kerakki, veksellarni chiqarish emissiya operatsiyasi bo'lsa-da, veksellarning o'zi emissiya risolasini ro'yxatdan o'tkazmasdan chiqariladi, shuning uchun bu operatsiyani haqli ravishda veksellarni chiqarish sifatida tavsiflash mumkin. Banklar veksellarni chiqarishdan asosan bankning faol operatsiyalari uchun mablag'larni jalb qilish maqsadida, investitsiyaning an'anaviy kredit va depozit shakllaridan foydalanishga nisbatan eng kam xarajat va eng kam pul mablag'lari bilan foydalanadilar. Qo'shimcha xarajatlarni kamaytirish depozit sertifikati bilan bir xil funktsiyani bajarib, vekselning soddalashtirilgan emissiya tartibiga ega ekanligi - Rossiya bankida ro'yxatdan o'tish tartibi yo'qligi tufayli erishiladi. Amaldagi qoidalar faqat Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining Bosh hududiy boshqarmasini bank tomonidan veksellarni chiqarish to'g'risida xabardor qilishni talab qiladi. Shu bilan birga, amaldagi veksel qonunchiligi emitentlarga ushbu qonunchilikka zid bo‘lmagan veksellarni chiqarish qoidalarini mustaqil ravishda belgilash imkoniyatini beradi, bu esa veksellarni banklar uchun eng jozibador qiladi. Banklar veksellarni ketma-ket yoki bir martalik asosda chiqarishlari mumkin. Yagona vekselning jozibadorligi shundaki, uni chiqarish va muomalaga chiqarish shartlari muayyan investorning manfaatlarini hisobga olgan holda belgilanishi mumkin. Banklar veksellarni ketma-ket chiqarishga aniq ustunlik berishadi, chunki bu holda u ko'p sonli investorlarni va katta miqdordagi resurslarni jalb qilishni ta'minlaydi.

Veksellarni chiqarish yo'li bilan mablag'larni jalb qilishda banklar o'z miqdorining ma'lum foizini Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining majburiy zaxira fondiga kiritishlari kerak (hozirda bu foiz 7%). Shunday qilib, foizli vekselni chiqarish orqali bank darhol o'z ixtiyoriga bron qilingan vekselning nominal qiymatiga ekvivalent summani oladi. Diskont vekselni chiqarishda bank nominal qiymatidan kamroq miqdorni oladi, lekin o'z majburiyatining to'liq miqdoridan zahirani amalga oshirishi shart.

Depozit va jamg'arma sertifikatlarini chiqarish

Depozit va jamg‘arma sertifikatlarini chiqarish faqat quyidagi maqsadlarni ko‘zlagan holda bank muassasalari tomonidan amalga oshirilishi mumkin:

Faol operatsiyalar uchun depozit resurslarini jalb qilish. Bunga quyidagilar orqali erishiladi:

Soliq imtiyozlari;
- investitsiyalarning likvidligini ta'minlash.

Rossiya banklari depozit sertifikatlari uchun 1 kundan 1 yilgacha moslashuvchan shartlarni belgilaydi. Buning sababi shundaki, veksellardan farqli o'laroq, depozit sertifikatlari faqat muddatli bo'lishi mumkin, depozit sertifikatlari uchun maksimal to'lov muddati 1 yil, jamg'arma sertifikatlari uchun - 3 yil.

Investitsion xavfni iloji boricha kamaytiring.

Ushbu operatsiyani turli banklarda amalga oshirib, mijoz omonat sertifikatlarini sotib olish xavfini kamaytirishi mumkin.

Mijozga ko'rsatilayotgan xizmatlar orqali bank mijozlari doirasini kengaytirish.

Likvidlik xavfini kamaytirish. Depozit sertifikatlarini chiqarish orqali bank likvidlik xavfini kamaytirish imkonini beruvchi belgilangan muddatga ega bo'lgan majburiyatlarni oladi.

Tijorat banklarining depozit sertifikatlari va jamg‘arma sertifikatlarini chiqarish tartibi aksiya va obligatsiyalar chiqarishga nisbatan kamroq rasmiylashtirilgan.

Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining 14-3-20-sonli xati sertifikatlarni berish shartlarini ro'yxatdan o'tkazishni talab qiladi, Markaziy bank tomonidan rad etilishi faqat amaldagi qonun hujjatlari buzilgan taqdirda mumkin. Xatda qayd etilishicha, sertifikat berish huquqi banklarga quyidagi shartlarda beriladi:

kamida 2 yil davomida bank faoliyatini amalga oshirish;
auditorlik tashkiloti tomonidan tasdiqlangan nashr (balans va foyda va zararlar hisobi);
bank qonunchiligiga va Rossiya Bankining qoidalariga rioya qilish;
majburiy iqtisodiy standartlarga rioya qilish;
haqiqatda to'langan ustav kapitalining kamida 15 foizi miqdorida zaxira fondining mavjudligi;
majburiy zaxira talablariga javob berish.

Operatsiyaning samaradorligi, birinchi navbatda, bank fond bozorini, xususan, depozitlar va jamg'arma sertifikatlari sektorini qanchalik yaxshi o'rganganligiga bog'liq. Ularni chiqarish shartlari va muddatlarini to‘g‘ri tanlash, shuningdek, investorga fond bozori holatiga mos keladigan daromadni taklif qilish muhimdir.

Depozit sertifikatlarini dastlabki joylashtirish uchun auktsion usuli samarali usul ekanligini isbotladi. Uni o'tkazishda bank investorlarga depozit sertifikatlarini joylashtirish uchun taklif qilinadigan foiz stavkalari bo'yicha cheklovlarni taklif qiladi. Avvalo, sertifikatlarni sotib olish uchun arizalar qanoatlantiriladi, bu bankning pozitsiyasidan eng yaxshi shartlarni - joylashtirishning minimal foizini ko'rsatadi.

Ikkilamchi bozorni emitent bank yuritishi mumkin. Bunday holda, u ikki tomonlama kotirovkalarni taklif qilib, sertifikatlar bilan shug'ullanishi kerak.

Bozorda foiz stavkalari ko'tarilgan taqdirda, ikkilamchi bozorda investordan sertifikatni chiqarish shartlarida belgilangan foiz stavkasi bo'yicha sotib olish foydasiz bo'lib, n bozor qiymati darajasida o'rnatiladi.

Foiz stavkalari pasayganda qaytarib olish bank uchun samarali operatsiya, ammo investorning pozitsiyasidan iqtisodiy jihatdan foydasiz. Shuning uchun sertifikatlar inflyatsiyani pasaytirish uchun kurash davrida bozorga qiziqishning pasayishi bilan birga yaxshi sotiladi. Sekin-asta inflyatsiya davrida banklar sertifikatlardan voz kechib, qulayroq veksellarni olishlari tavsiya etiladi.

Bank ilgari sotib olingan sertifikatlarni sotish uchun belgilagan narx, uning muddati tugaguniga qadar bo'lgan vaqt va bankka sertifikatni sotish imkonini beradigan foiz stavkalari asosida belgilanadi.

Qimmatli qog'ozlar hisobi

Rossiya Federatsiyasida menejment to'g'risidagi Nizomning 44-moddasi, ular to'lov paytigacha ham (shartnoma qiymati miqdorida), ham majburiyatlarda (to'lanmagan summalar bo'yicha qarz sifatida) va to'langanidan keyin 76-sonli "Hisob-kitoblar" hisobida aks ettirilishini belgilaydi. turli debitorlar va kreditorlar bilan” yopiladi va moliyaviy investitsiyalar faqat balansda aktiv sifatida qoladi. Dividendlarning to'langan summalarini (foydaning bir qismini) dastlabki hisobga olish uchun 76-schyotdan foydalanish zarurati iqtisodiy faoliyat faktlarining vaqtinchalik aniqligi taxminiga rioya qilish bilan bog'liq.

Shunday qilib, aktsiyalarni sotib olish (yoki mas'uliyati cheklangan jamiyatning ustav kapitalida ishtirok etish) to'g'risida qaror qabul qilingandan so'ng va investorning buxgalteriya hisobida aktsiyalar (ulushlar) qiymatining miqdori bo'yicha zarur hujjatlar to'ldirilgandan so'ng, aktsiyalarni sotib olish to'g'risida qaror qabul qilinadi. 58-schyotning debeti 76-schyot bilan korrespondensiyada, toʻlovdan soʻng 76-hisobvaragʻi 51“” (52-“Valyuta hisobvaraqlari”) bilan korrespondensiyada debetlanadi.

Tegishli hisobot davri uchun hisoblangan dividendlar to'g'risida bildirishnoma olgandan so'ng (amaldagi qonunchilikka muvofiq dividendlar nafaqat to'liq yil uchun, balki undan ham qisqaroq muddatga hisoblab chiqilishi mumkin) D 76 - K buxgalteriya hisobiga yozuv kiritilishi kerak. 91 "Boshqa daromadlar va xarajatlar", agar dividendlar haqiqiy olingan bo'lsa - D 51 - K 76.

Agar tashkilot fond birjasida sotiladigan boshqa tashkilotlarning aktsiyalariga mablag'larni investitsiya qilgan bo'lsa, ularning kotirovkalari muntazam ravishda e'lon qilinsa, hisobot yili oxirida bunday aktsiyalarning qiymati bozor qiymatida aks ettiriladi (agar oxirgi bo'lsa). qimmatli qog'ozlar buxgalteriya hisobiga qabul qilingan yoki yil boshi uchun ro'yxatga olingan qiymatdan past bo'lsa).

Tashkilotlarning moliyaviy-xo'jalik faoliyatini hisobga olish uchun Hisoblar rejasini qo'llash bo'yicha ko'rsatmalar6 59 "Moliyaviy investitsiyalarning amortizatsiya zaxiralari" hisobvarag'idan foydalangan holda qimmatli qog'ozlarga investitsiyalarning eskirishi uchun zaxirani shakllantirish va ulardan foydalanishni hisobga olish tartibini belgilaydi. Ammo bu schyotning 58-“Moliyaviy investitsiyalar” schyoti bilan korrespondentsiyasi ko‘rsatilmagan, u faqat 91-schyot bilan mos kelishi mumkin. Shunday qilib, bozor qiymati bo‘yicha moliyaviy qo‘yilmalar faqat balansda aks ettiriladi, lekin buxgalteriya hisobida aks ettirilmaydi. Buxgalteriya balansining passiv qismida zaxira summasi alohida ko'rsatilmaydi, lekin aktiv qismida 58-schyotda shu summaga kamaytiriladi.

Zaxirani yaratish va undan foydalanish uchun tranzaksiya diagrammasi quyidagicha bo'lishi mumkin:

D 91 - K 59 - yaratilgan zaxira miqdori uchun (sotib olingan aktsiyalarning balans qiymati va ularning bozor kotirovkalari o'rtasidagi farq);

D 59 - K 91 - zaxira yaratilgandan keyingi yil davomida aktsiyalarning bozor qiymatining o'sishi miqdori bo'yicha (lekin tegishli turdagi aktsiyalar bo'yicha 59-schyotdagi qoldiqdan ko'p bo'lmagan).

Misol 1. Avgust oyida tashkilot umumiy qiymati 100 000 rubl bo'lgan aktsiyalarni sotib oldi. O'sha yilning 31 dekabr holatiga ko'ra, sotib olingan aktsiyalarning narxi 90 000 rubl, keyingi yilning 31 dekabrida - 95 000 rubl, sotib olingandan keyingi ikkinchi yilning 31 dekabrida - 105 000 rubl.

Tashkilotning buxgalteriya hisobiga quyidagi yozuvlar kiritiladi:

Avgust oyida, aktsiyalarni sotib olayotganda
D 58 - K 76 - 100 000 rub. - moliyaviy qo'yilmalarning shartnoma qiymati aks ettirilgan;
D 76 - K 51 - 100 000 rub. - to'langan aksiyalar;

Xuddi shu yilning dekabr oyida
D 91 - K 59 - 10 000 rub. (100 000 rubl – – 90 000 rubl) - aktsiyalarning balans qiymati va ularning kotirovkalari o'rtasidagi farq uchun zaxira yaratildi. Bu yilgi balansda moliyaviy investitsiyalar 90 000 rubl qiymatida aks ettiriladi;

Keyingi dekabr
D 59 - K 91 - 5000 rub. (95 000 rubl – – 90 000 rubl) - aktsiyalar qiymatining o'sishini aks ettiradi. Moliyaviy investitsiyalar balansda 95 000 rubl qiymatida aks ettiriladi;

Aktsiyalarni sotib olgandan keyin ikkinchi yilning dekabr oyida
D 59 - K 91 - 5000 rub. (10 000 rubl - 5 000 rubl) - aktsiyalar qiymatining o'sishini aks ettiradi. Balansda moliyaviy investitsiyalar 100 000 rubl qiymatida aks ettiriladi, chunki buxgalteriya hisobi va hisobotida PBU 19/02 kotirovkalarining ko'payishi ko'zda tutilmagan.

Aktsiyalar mulkning alohida turi bo'lib, shunga ko'ra, boshqa turdagi aktivlar kabi qayta sotilishi mumkin. Agar tashkilot qimmatli qog'ozlar bozorining professional ishtirokchisi bo'lmasa, bunday faoliyat uning uchun odatiy hol emas. Shuning uchun aktsiyalarni va aktsiyalarni sotish bo'yicha bitimlar quyidagi yozuvlar bilan aks ettirilishi kerak:

Orqaga | |

Aksiya

O'z egasiga kapitalning bir qismiga egalik qilish huquqini va dividendlar shaklida daromad olish imkoniyatini beruvchi qimmatli qog'oz.

• Oddiy - dividendlar bermang, lekin ayni paytda ovoz berish huquqini bering.
• Afzal - dividend olishni kafolatlang, lekin uning egasiga ovoz berishda qatnashish huquqini bermang.
• Ro'yxatdan o'tgan aktsiyalar.

Obligatsiyalar

Davlat yoki kompaniya tomonidan chiqarilgan, uning egasi oldidagi qarz majburiyatini tasdiqlovchi qimmatli qog'ozlar toifasi. Belgilangan muddatdan keyin obligatsiya egasi qarzga olingan summani, shuningdek, foizlarni qaytarib oladi. Daromad majburiyat muddati davomida teng ulushlarda o'tkaziladi. Qisqa muddatli (10 yildan kam muddatga) va uzoq muddatli (10 yildan ortiq amal qilish muddati) obligatsiyalar mavjud.

Emitent ushbu qimmatli qog'ozlarni o'z faoliyatini kengaytirish yoki ishlab chiqarishni modernizatsiya qilish uchun zarur bo'lgan kapital ishlab chiqarish maqsadida chiqaradi. Obligatsiyalar o'z egalariga kompaniyani boshqarishda ishtirok etish imkoniyatini beradi. Obligatsiya -.

Veksel

Qarz majburiyatini tasdiqlaydi; vekselning o'ziga xos xususiyati - aktiv garovining yo'qligi. Bu juda xavfli sotib olish, ammo agar muvaffaqiyatli bo'lsa, foyda eng yuqori bo'ladi. Veksellarni chiqarish, chiqarish vaqtida beqaror moliyaviy ahvolda bo'lgan yoki kelajakdagi iqtisodiy va moliyaviy operatsiyalarni muvaffaqiyatli yakunlashga intilgan kompaniyalar tomonidan amalga oshiriladi. Veksel tovar yoki moliyaviy, shoshilinch (belgilangan to'lov muddati bilan) va taqdim qiluvchi bo'lishi mumkin.

Bank sertifikati

Pul mablag'larining bank tizimi muassasasiga joylashtirilganligini tasdiqlovchi, ularning qaytarilishi va foizlarini kafolatlovchi qimmatli qog'oz. Ular quyidagilarga bo'linadi:

• Depozit sertifikatlari - bank tomonidan omonatchining (yoki uning vorisi) belgilangan muddatga qo'yilgan omonatni qaytarish huquqini, shuningdek, u bo'yicha foizlarni to'lash huquqini tasdiqlovchi sifatida beriladi. Ular faqat yuridik shaxslarga beriladi. Emissiyaning maksimal muddati - bir kalendar yili.
• Jamg'arma sertifikatlari - jismoniy shaxslarga 3 yilgacha bo'lgan muddatga berilishi mumkin.

Qimmatli qog'ozlar, shuningdek, taqdim etuvchiga unda ko'rsatilgan miqdorni taqdim etish to'g'risida to'lovchining yozma buyrug'ini o'z ichiga olgan cheklarni o'z ichiga oladi.

Ikkilamchi qimmatli qog'ozlar

Variantlar

O'z egasiga kelgusida aktivni sotib olish yoki sotish huquqini beruvchi qimmatli qog'oz. Bunday holda, aktivlarning narxi "muzlatiladi". Opsion sotuvchisi aktivni taqdim etishi yoki sotib olishi shart. Xaridor tanlash huquqiga ega: u optsiondan foydalanishi yoki uni amalga oshirishdan bosh tortishi mumkin. Boshqacha aytganda, optsion savdosida barcha huquqlar xaridorda, majburiyatlar esa sotuvchiga yuklanadi.

Moliyaviy fyucherslar

Sotuvchi va xaridor o'rtasida oldindan belgilangan narxda belgilangan sanada qimmatli qog'ozlarni sotib olish va sotishning kelajakdagi jarayonini tartibga soluvchi shartnoma. Bunday vaziyatda sotuvchi ham, xaridor ham majburiyatlarga ega.

Garanti

Tomonlar tomonidan belgilangan shartlar doirasida qimmatli qog'ozlarni sotib olish yoki sotish huquqini ta'minlaydigan optsionlarning kichik turi.

Qimmatli qog'ozlarni tasniflash - qimmatli qog'ozlarni ma'lum belgilarga ko'ra turlarga bo'lish. Shunday qilib, qimmatli qog'ozlarni quyidagi tasniflash mezonlari bo'yicha tasniflash mumkin:

Mavjudlik muddati - muddatli, cheklanmagan;

Kelib chiqishi - birlamchi, ikkilamchi;

Mavjudlik shakli - qog'oz, qog'ozsiz;

Millati - mahalliy, xorijiy;

Foydalanish turi - investitsion, investitsiyasiz;

Egalik buyrug'i - tashuvchi, ro'yxatdan o'tgan, buyurtma;

Chiqarish shakli - emissiya, emissiyasiz;

Mulkchilik shakli - davlat, nodavlat;

Kelishuvning tabiati - bozor, bozordan tashqari;

Xavf darajasi - yuqori, past;

Daromadning mavjudligi - foydali, daromadsiz;

Investitsiya shakli - qarz, mulkdorning kapitali;

Xo'jalik yurituvchi sub'ekt (huquqlar turi) - aktsiyalar, obligatsiyalar, veksellar va boshqalar;

Himoya darajasi - yuqori toifali, past darajadagi;

Berilgan huquqlar doirasi - mulk huquqi bilan, boshqaruv huquqi bilan va qarz berish huquqi bilan;

Muomala hududi - munitsipal, davlat, xorijiy va butun Rossiya;

Daromad olish shakli - doimiy daromad bilan, ball daromadi bilan;

Ayirboshlash imkoniyati - konvertatsiya qilinadigan, konvertatsiya qilinmaydigan.

Iqtisodiy rivojlangan mamlakatlarda qimmatli qog’ozlarni tasniflash, avvalambor, ularning mo’ljallangan maqsadi bilan belgilanadi, bu esa o’z navbatida emissiya shartlari, kotirovkalari va rentabelligini belgilaydi. Shu asosda qimmatli qog'ozlar quyidagilarga bo'linadi:

a) xususiy, aralash va davlat kompaniyalarining aktsiyalari;

b) xususiy kompaniyalar va korporatsiyalarning obligatsiyalari;

v) markaziy davlat va mahalliy davlat hokimiyati organlari tomonidan chiqarilgan davlat obligatsiyalari;

d) qimmatli qog'ozlarning boshqa turlari.

Qimmatli qog'ozlar bozorida ma'lum standartlar mavjud bo'lib, ular qimmatli qog'ozlarga qo'yiladigan iqtisodiy, huquqiy va texnik talablar majmuini ifodalaydi.

Rag'batlantirish- bu pul mablag'larining depozitga qo'yilganligini tasdiqlovchi va uning egasiga dividend shaklida korxona foydasining bir qismini olish huquqini beruvchi, belgilangan aylanish muddati bo'lmagan qimmatli qog'oz.

Aktsiyalar uchta asosiy maqsadga xizmat qiladi. Birinchidan, ularning chiqarilishi aktsiyadorlik jamiyatini tashkil etishda yangi korxonani iqtisodiy faoliyatni rivojlantirish uchun ma'lum bir boshlang'ich kapital bilan ta'minlash uchun zarurdir. Ikkinchidan, iqtisodiy faoliyat jarayonida qo'shimcha moliyaviy resurslarni jalb qilish. Uchinchidan, aktsiyalarni chiqarish boshqa kompaniya bilan birlashish maqsadida ayirboshlash uchun ishlatiladi.

Aktsiyalarning rentabelligi faqat ular bo'yicha dividendlar to'lash bilan belgilanadi.

Aktsiyalar aktsiyadorlik jamiyati a'zolari yoki aktsiyadorlarning mulkiy manfaatlarini o'lchash birligi sifatida ko'rib chiqilishi mumkin. Aktsiya mulk huquqi ob'ekti sifatida o'z tabiatiga ko'ra o'z turiga qarab huquqlar toifasini ifodalaydi: ovoz berish huquqi; aktsiyadorlik jamiyati foydasida ishtirok etish huquqi (dividendlar olish); yangi aktsiyalarni sotib olishda imtiyozli huquq; korporatsiyani tugatish (tugatish) paytidagi huquq; tekshirish (tekshirish) huquqi.

Hozirgi vaqtda aksiyalar tobora xilma-xil bo'lib bormoqda, chunki aktsiyadorlik jamiyatlari o'zlarini qimmatli qog'ozlarning bir turi bilan cheklay olmaydilar. Kapital qiymati va tavakkalchilik oʻrtasidagi muvozanatni taʼminlash maqsadida turli xarakterdagi qimmatli qogʻozlarni chiqarish zarurati tugʻildi. Oddiy va imtiyozli aktsiyalar mavjud. Imtiyozli aksiyalar oddiy aktsiyalardan quyidagi farqlovchi xususiyatlarga ega.

1. Dividendlar odatda qat'iy belgilangan stavka bo'yicha belgilanadi.

2. Ular nominal qiymati va dividend miqdori ko'rsatilgan holda foizlarda yoki har bir aksiya uchun dollarda chiqariladi.

3. Dividendlar birinchi navbatda to'lanadi va< зависят от прибыли акционерного общества.

4. Aksiyadorlar aksiyadorlik jamiyati tugatilgandan so‘ng uning mol-mulkining ma’lum ulushiga imtiyozli huquqqa ega bo‘ladilar.

5. Qoida tariqasida, ular yangi chiqarilgan aksiyalarni sotib olishda imtiyozli huquqlarga ega emaslar va ovoz berish huquqiga ega emaslar.

Jadvalda 1-rasmda har xil turdagi oddiy va imtiyozli aktsiyalarning qiyosiy tavsiflari ko'rsatilgan.

Jadvalda keltirilgan imtiyozli aktsiyalarning xarakteristikalari birlashtirilishi mumkin. Bundan tashqari, agar aktsiyadorlik jamiyati imtiyozli aksiyalarning bir nechta toifalarini chiqarsa, ular A toifali, B toifali va hokazo imtiyozli aksiyalar deb ataladi.

Qimmatli qog'ozlar xavfli qimmatli qog'ozlar bo'lib, odatda yuqori daromad olish imkoniyati bilan investorlarni jalb qiladi, bu dividendlar miqdori va uning narxining oshishi tufayli aktsiyaga qo'yilgan kapital o'sishidan iborat bo'lishi mumkin. Yuqori rentabelliklari tufayli aktsiyalar odatda inflyatsiyadan yaxshiroq himoya qiladi. Shuning uchun investorlarni aktsiyalarga sarmoya kiritishga undaydigan asosiy sabab bu ularning narxining oshishi hisobiga naqd investitsiyalarning ko'payishini ta'minlash istagi, shuningdek, katta dividendlar olish istagi.

Qimmatli qog'ozlar bozorida aktsiyalarni o'z ichiga olgan qimmatli qog'ozlardan tashqari, qarzdorlik qimmatli qog'ozlari - obligatsiyalar ham sotiladi. Ularning emitentlari davlat va mahalliy hokimiyat organlari, aksiyadorlik jamiyatlaridir.

1-jadval - Har xil turdagi aktsiyalarning qiyosiy tavsiflari