2018-yil dekabr oyi uchun dollar, yevro va rublning prognozi. Rossiyada bu qishda valyuta bilan nima sodir bo‘ladi? Biz rublning qulashi, devalvatsiyasidan qo'rqishimiz kerakmi? Kursga qanday omillar ta'sir qiladi? Eng so'nggi yangiliklar va tahlilchilarning so'nggi prognozlarini o'qing.

Dekabr uchun dollar va evro prognozi

Aksariyat ekspertlarning fikriga ko'ra, 2018 yil dekabr oyida rubl kursi zaiflashishda davom etadi. Agar Fed pul-kredit siyosatini bir xil sur'atda normallashtirsa, milliy valyutalarning qadrsizlanishi, qarz olish narxining oshishi va investorlarning qochishi davom etadi. Rubl uchun bu yomon signal bo'ladi. Agar yil oxirigacha Qo'shma Shtatlar Rossiyaga qarshi yangi sanksiyalar paketini qabul qilsa (masalan, davlat qarzi bo'yicha), u holda rubl eng yuqori cho'qqiga chiqishi mumkin.

TeleTrade Group valyuta strategi Aleksandr Egorov, shuningdek, tashqi siyosiy voqealar va ularning natijalarini kutish rubl uchun eng katta xavf tug'dirishini ta'kidlaydi. Uning so'zlariga ko'ra, ikkita asosiy stsenariy bo'lishi mumkin.

Birinchi holda, Rossiyaga nisbatan eng qattiq sanksiyalar qo‘llaniladi va Rossiya Federatsiyasi va AQSh prezidentlarining rejalashtirilgan uchrashuvi muvaffaqiyatsiz yakunlanadi. Bu dollarni 80 rubl belgisiga yaqinlashtirishi mumkin. Agar tashqi zarbalar bo'lmasa, u holda kurs joriy darajada qolishi mumkin.

Oylik USD/RUB diagrammasi

Ko'pchilik ekspertlarning fikriga ko'ra, evro kursi dollarning rublga nisbatan dinamikasini takrorlaydi. Agar qattiq sanksiyalar paketi joriy etilsa, yevro/rubl juftligi 80 dan oshishi mumkin.

Yana bir fikr: dekabr oyida dollar narxi tushadi

Dollar kursi oktyabr oyida erishilgan muvaffaqiyatlardan so'ng noyabr oyida muvaffaqiyatsiz boshlandi va kelajakda AQSh valyutasi pasayishda davom etishi mumkin, ammo ko'p narsa Fedning dekabrdagi yig'ilishidagi yangiliklarga bog'liq bo'ladi, deb hisoblaydi eToro ijtimoiy tarmog'i investorlari uchun tahlilchi Mixail Mashchenko.

“Samarali oktyabrdan so‘ng, “amerikalik” yangi oyni o‘ta muvaffaqiyatsiz boshladi, bir kun avval oldingi uch savdo kunida topgan narsasini yo‘qotdi. Juma kuni jahon bozorlarida xavfli aktivlarni sotib olishga qiziqish hukmronlik qilmoqda, bu esa dollarga bo'lgan talabni bostiradi. Texnik rasm shuni ko'rsatadiki, valyutaning yuqori salohiyati tugaganga o'xshaydi. Ayni paytda USD istiqbollari eng yaxshi ko'rinmaydi. Fed-ning dekabr oyidagi stavkasini oshirish allaqachon katta baholangan va shuning uchun sezilarli yordam bera olmaydi ", deb hisoblaydi eToro tahlilchisi.

Mixail Mashchenko, shuningdek, "investorlarga ishonch qaytmoqda, bu esa dollarning himoya aktivi sifatida jozibadorligini pasaytiradi" deb hisoblaydi, bunga AQShning Xitoy bilan mojarosini yumshatish uchun zarur shartlar haqidagi yangiliklar yordam beradi.

"Agar yangi stress va uzoq davom etgan xavf-xatarlardan voz kechish to'lqini kelgusi haftalarda global bozorlarga tushmasa, "amerikalik" pastga siljishda davom etishi mumkin. Bundan tashqari, ko'p narsa Fed-ning dekabr yig'ilishidagi ritorikasiga bog'liq bo'ladi, u erda, ko'pchilik kutganidek, regulyator bu yil to'rtinchi marta stavkani oshiradi ", - dedi tahlilchi dekabr oyida dollar bo'yicha prognoz qildi.

Yil oxirigacha rublni qanday omillar qo'llab-quvvatlaydi va nima, aksincha, milliy valyutani zaiflashtirishi mumkin? Rubldagi jamg'armalarni dollar va/yoki evroga aylantirish uchun eng yaxshi vaqt qachon? AiF.ru bu savollarga javob berish uchun moliyaviy ekspertlarga murojaat qildi.

Amerika tahdidi

Ivan Kopeikin, BCS Broker moliyaviy kompaniyasi tahlilchisi: “Rubl yil oxirigacha hali ham yuqori real foiz stavkalari (obligatsiyalar stavkalari - inflyatsiya), shuningdek, yuqori neft narxlari bilan qo'llab-quvvatlanadi. Shu bilan birga, Rossiya valyutasi "qora oltin" narxlari va to'lov balansining joriy hisobiga nisbatan biroz "ortiqcha sotilgan" bo'lib qolmoqda, bu esa AQSh sanksiyalari unchalik jiddiy bo'lmasa, uni kuchaytirish uchun joy qoldiradi.

Shu bilan birga, siyosiy tarkibiy qism va yangi sanksiyalarning xavf-xatarlari, albatta, salbiy omillar bilan bog'liq bo'lishi kerak. Shuningdek, dunyoda va, xususan, AQShda pul-kredit siyosatining keskinlashuvi haqida unutmang, bu erda o'rta muddatli istiqbolda stavkalar 3% gacha ko'tarilishi mumkin va Federal rezerv balansi oktyabr oyidan boshlab 50 milliard dollarga qisqartirildi. Shu bilan birga, savdo urushlari qo'shimcha salbiy omil bo'lib qoladi, bu esa Xitoy valyutasini va shunga mos ravishda rubl kabi tovar aktivlari va valyutalarini yanada zaiflashtiradi.

Yil oxiriga kelib, dollar/rubl kursi, menimcha, 68, yevro/rubl esa 79-80 atrofida bo‘ladi.

Valyuta olish uchun eng qulay davr dollar/rubl juftligini 65-maydonga, evro/rublni esa 75-maydonga qaytarish bo'lishi mumkin.

Sanktsiyalar yumshatiladi, neft qo'llab-quvvatlaydi

Anton Bikov, Analitik va moliyaviy texnologiyalar markazi bosh tahlilchisi: “2018 yil davomida Rossiya valyutasining ayirboshlash kursi bir necha omillar nisbati bilan belgilanadi. Bir tomondan, rubl Rossiya iqtisodiyoti va davlat moliyasidagi barqaror vaziyat, shuningdek, neftning yuqori narxi bilan qo'llab-quvvatlanadi. Boshqa tomondan, milliy valyutaga AQSh va Buyuk Britaniyaning sanktsiyalar bosimining kuchayishi, rivojlanayotgan bozorlardan kapital chiqib ketishning global jarayoni va Rossiya bankining valyuta bozoridagi harakatlari salbiy ta'sir ko'rsatmoqda.

Bu omillarning o'zaro ta'siri joriy yilning bahor, yoz va kuz boshlarida devalvatsiya portlashlarida juda yaqqol ko'rinadi. Rossiya Markaziy banki tomonidan Moliya vazirligi uchun chet el valyutasini sotib olishga moratoriy kiritilgunga qadar, algoritm quyidagicha edi: yangi sanktsiyalar e'lon qilingan paytda, moliya bozorlarining hissiy reaktsiyasi rublning qadrsizlanishiga olib keldi, shundan so'ng Rossiya bankining operatsiyalari valyuta kursini konsolidatsiyalashning iqtisodiy darajasidan to'sqinlik qildi.

Sentyabr oyida Rossiya moliyaviy regulyatori yil oxirigacha chet el valyutasini sotib olishdan bosh tortdi va navbatdagi sanksiyalar va devalvatsiyaning kuchayishi tugashi bilan Markaziy bank ushlab turmaydigan rubl dollarga nisbatan 70 dan 65 rublga va yevroga nisbatan 81 rubldan 74 rublgacha mustahkamlandi. Aynan shuning uchun ham Iqtisodiy rivojlanish vazirligi rahbari Maksim Oreshkin rossiyaliklarga sentabr oyi boshida shunday ishonch bilan rubl sotib olishni maslahat bergan edi.

Agar Rossiya banki o'z va'dasini bajarsa va yil oxirigacha valyuta bozoriga qaytmasa, 2018 yilda rubl uchun mustahkamlash varianti ochiq qoladi. Bu shuni anglatadiki, Rossiya valyutasining ayirboshlash kursi uchun asosiy kurash uning iqtisodiy jihatdan oqlangan qiymatlarni (AQSh dollariga nisbatan - 61-64, evroga nisbatan - 72-74) izlashda davom etadi. Biroq, bu harakat neft narxi va Amerikaning sanksiyalar siyosati bilan har tomonlama beqarorlashtiriladi.

Beqarorlikning yangi portlashlarini oldindan bashorat qilish juda qiyin, ammo hozirgi paytda AQSh dollarining 70 rubldan yuqori kursi Rossiya valyutasini sotib olish uchun jozibador ko'rinadi va 62,00-64,00 dan past kurs AQSh dollarini sotib olish uchun jozibador. Evro uchun bu darajalar quyidagicha ko'rinadi: 79-81 dan yuqori kursda rublni sotib olish qiziq, 72-74 dan past kursda esa evroni sotib olish qiziq.

Sezuvchan rubl

Mariya Salnikova, Expert Plus moliyaviy kompaniyasining yetakchi tahlilchisi: “Toʻrtinchi chorakda rubl eng koʻp Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining pul-kredit siyosati tomonidan qoʻllab-quvvatlanadi, dunyoda neft narxi, hatto oʻsish Brent barreli uchun 88 dollar darajasida toʻxtasa ham.

Kuchli dollar, yangi sanksiyalar tahdidlari, savdo hamkorlari (har qanday yo'nalishda) bilan kelishuvlarning muvaffaqiyatsizligi, AQSh-Xitoy savdosi va valyuta urushi tufayli global iqtisodiy o'sish istiqbollarining yomonlashishi - bu omillar rublni zaiflashtiradi. Rossiya valyutasi rivojlanayotgan davlatning ishonchsiz aktivi sifatida zarar ko'radi.

Noyabr oyida Qo'shma Shtatlardan tahdidlarni tushungan holda adolatli baholash mumkin. Agar AQShdagi praymerizdan keyin yangi sanktsiyalar bo'lmasa, yil oxiri uchun 65-68 oralig'i real hisoblanadi. Agar bizni yangi sanksiyalar kutsa, rubl yana bir dollar uchun 70 rubl darajasiga tushadi.

AQSh dollari uchun 64,5 valyutani sotib olish uchun yaxshi nuqta bo'lishi mumkin. Evro uchun bu daraja 74 rubl belgisi yaqinida joylashgan.

“Yil oxiriga qadar dollar 70, yevro 80ga yetadi”

Mixail Krilov, MCC Golden Hills - Capital AM konsalting kompaniyasining tahliliy departamenti direktori: “Rossiyadagi xorijiy investitsiyalar Rossiya valyutasining qadrsizlanishi foydasiga gapiradi. Ular olib tashlanishi bilan valyuta kursi sakrab tushadi.

Qolaversa, ayrim hududlarda kreditlash hajmining ortishi uyatli. Bu uy-joy bozori ostidan zaminni kesib tashlamoqda.

Yil oxiriga kelib, dollar / rubl juftligi 70, evro / rubl - 80 atrofida bo'lishi mumkin. Siz istalgan vaqtda valyuta sotib olishingiz mumkin. Vahima uchun alohida sabablar yo'q, juda xavotirli belgilar mavjud.

So'nggi ikki hafta ichida dollar va evro turli darajadagi muvaffaqiyatlar bilan o'sib bormoqda. Kecha ularning kursi bo'ldi va men nima bo'layotganidan biroz xavotirga tushdim. Dollar kursi 1,95 rublgacha pasaygan yil boshidagi darajaga qayta oladimi? Yoki AQSh valyutasi o'sishda davom etadimi va biz yangi rekordlarni ko'ramizmi? Biz Alpari katta tahlilchisi Vadim Iosub bilan gaplashamiz.

Vadim, kecha dollar va evro bizni xavotirga solib, yillik eng yuqori darajaga ko'tardi. Bugun dollar o'sishni sekinlashtirdi va evro butunlay pasayishni boshladi, siz nafas olasizmi?

Dollarning o'sishi tez orada tugamaydi. Narxlari oshishi davom etadi, - deya tushuntiradi katta tahlilchi. - Oxirgi ikki yarim hafta davomida qilganidek, har kuni o'sib borishi shart emas. Ammo o'sish yo'nalishi saqlanib qoladi. Bu, yuqorida aytib o'tganimizdek, Belarusda sodir bo'layotgan voqealarga, bizning iqtisodiyotimizga hech qanday aloqasi yo'q. Bu erda ikkita tashqi nuqta bor: birinchidan, rivojlanayotgan bozorlarga ega bo'lgan mamlakatlar valyutalarining katta qismiga nisbatan dollarning o'sishi. Deyarli hech kim bundan qochib qutula olmadi.

Ikkinchi daqiqa. Ushbu global tendentsiya sekinlashsa ham, dollar Rossiya rubliga nisbatan ko'tariladi. Sanktsiyalar tufayli, shekilli, kuchaytiriladi. Amerika moliyaviy sanktsiyalari to'g'risidagi qonun loyihalari faol muhokama qilinmoqda, ular orasida davlat qarzlarini sotib olishni taqiqlash va Rossiya davlat banklari bilan ishlashni taqiqlash kiradi.

Qonunlarga qanday variantlar tushishi hali aniq emas, ammo biror narsa bo'ladi. Ya'ni, sanksiyalar kuchaytiriladi, dollar Rossiya rubliga nisbatan oshadi. Va dollarning Rossiya rubliga nisbatan o'sishi, bizning Rossiya iqtisodiyoti bilan bog'liqligimiz tufayli, dollarning Belarus rubliga nisbatan o'sishini ham anglatadi. To'g'ri, kichikroq miqyosda. Ya'ni, vaqtinchalik tuzatishlar bo'ladi - qaerdadir bir hafta ichida dollar pasayishi bilan yakunlanishi mumkin, ammo uzoq muddatli tendentsiya o'sishda. Dollar kursining Belarus rubliga nisbatan jiddiy tushishini kutmagan bo‘lardim.

- Yil oxirigacha maksimal kurs bo'yicha prognozlar bormi?

Hech kim bunday bashorat qila olmaydi. Va bu erda muammo shundaki, qanday sanksiyalar bo'lishi aniq emas, Rossiya rubli bunga qanday munosabatda bo'lishi aniq emas. Va bu holda, ba'zi raqamlarni bashorat qilish osmonni barmoq bilan urishga urinishdir. Hozirda bashoratlarning hech biri mavjud emas.

Ayting-chi, bu erda bizda bu yil uchun byudjetga o'rtacha kurs 2,038 Belarus rubli darajasida, ammo u allaqachon bu belgidan ancha oldin oshib ketgan. Iqtisodiyotimizga qanday ta'sir ko'rsatadi?

Aslida, unchalik kuchli emas. Endi byudjetlashtirishda qo'llaniladigan stavkalar erishish kerak bo'lgan aniq rejalashtirilgan prognozlar emas, ular faqat qandaydir ko'rsatkichdir. Bizda byudjetda dollar tushumlari va xarajatlari mavjud va byudjet rublda tuzilganligi sababli, ushbu valyuta oqimlarini Belarus rubliga aylantirish uchun bizga qandaydir texnik prognoz kerak bo'ladi.

Bir tomondan, dollar kursining o'sishi biz uchun dollar importi qimmatlashishini anglatadi, ya'ni dollar importi, hammasi emas. Korxonalar uchun dollardagi kreditlarga, byudjetga esa dollardagi tashqi qarzga xizmat ko'rsatish qiyinlashadi. Shu bilan birga, sof nazariy jihatdan dollar bozorlarida mahsulotimiz arzonlashadi, shuning uchun ham narx jihatidan raqobatbardosh bo‘ladi.

Dollar kursining o'sishi narxlarga qanday ta'sir qiladi va bu hukumatning inflyatsiyani 6 foiz darajasida cheklash rejalariga ta'sir qiladimi?

Agar inflyatsiyaga ta'siri haqida gapiradigan bo'lsak, Milliy bankning dollarsizlanishga qaratilgan sa'y-harakatlarini esga olish kerak. Bu faqat shunday holatlar uchun qilingan. Bundan 10-15 yil oldingi vaqtlarni eslay olasiz, o‘shanda, aslida, bizning barcha narxlarimiz dollarda bo‘lgan (men ko‘p qavatli mashinalar haqida gapirmayapman), ahmoqona bozordagi hamma narsa – kiyim-kechakdan tortib, oziq-ovqatgacha – dollarga bog‘langan edi. Dollar kursining o'sishi esa narxlarning avtomatik ravishda bir xil miqdorda oshishini anglatardi.

Endi biz narxlarni ayirboshlash kursidan sezilarli darajada ajratishga muvaffaq bo'ldik va shuning uchun dollar kursining o'sishi avtomatik ravishda inflyatsiyaning proportsional o'sishiga olib kelmaydi. Nazariy jihatdan, dollar narxining oshishi mamlakat dollarga sotib oladigan tovarlarning ko'payishiga olib keladi. Ammo shu bilan birga, ehtimol, hammasi birdaniga va darhol emas, balki kechikish bilan (logistika, tovarlarning yangi partiyalari sotib olinishi va boshqalarni hisobga olgan holda). Nisbatan aytganda, bu chorakda sodir bo'ladi.

Dollarning o'sishi biz Rossiya rubliga sotib oladigan tovarlarga ta'sir qilmaydi. Belarusiyada ishlab chiqarilgan narsa, dollarning o'sishi bilvosita va qisman ta'sir qiladi. Dollar kursi bilan bog'liq bo'lgan ba'zi xarajatlar (elektr energiyasi, yoqilg'i-moylash materiallari va boshqalar), shuningdek, dollarning o'sishiga ta'sir qilmaydigan (ish haqi, soliqlar va boshqalar) ham bor. Shu sababli, narxlarga biroz bosim bo'ladi, ammo tushunishingiz kerakki, dollarning 5% yoki 10% ga o'sishi barcha narxlar yoki narxlar o'rtacha bir xil miqdorda oshishini anglatmaydi.

Tushunarli, odamlar qo'rqishadi. 2011 va 2014 yillardagi narxlar oshganini hamma eslaydi. Milliy bank so‘rovlariga ko‘ra, aholining devalvatsion kutilmalari ancha kuchli...

Ammo o'sha 2011 yilda ham narxlar dollar kursining o'sishiga to'g'ridan-to'g'ri mutanosib ravishda ko'tarilmadi. Bu yilgi valyuta kursi qariyb 3 baravar, narxlar esa taxminan ikki barobar oshdi. U yerdagi inflyatsiya devalvatsiyaga teng kelmadi. Aslida, bu 2014 yil oxiri - 2015 yil boshida sodir bo'lgan.

- Iqtisodiyotimiz uchun qaysi kurs eng mos keladi? Printsipial jihatdan bunday tushuncha bormi?

Bunday tushuncha yo'q. Bozorda turli xil aktyorlar mavjud va ularning qiziqishlari turlicha. Importchilar, qarzni dollarda to‘layotganlar dollar arzon bo‘lishini, eksportchilar, dollarga bog‘langan maosh oladiganlar yoki qarzni dollarda chiqaradiganlar qimmatroq bo‘lishini xohlashadi. Aslida, juda muhim fundamental nuqta - siz to'g'ri, etarli va matematik jihatdan tasdiqlangan kurslar yo'qligini tushunishingiz kerak.

Qolaversa, o‘tgan yillardagi bunday jiddiy valyuta inqirozlari to‘liq sabab bo‘lganki, rasmiylar, birinchidan, bu adekvat kursni hisoblab chiqishga harakat qilgan bo‘lsa, ikkinchidan, bu yo‘nalishga amal qilishga harakat qilgan. Bu har doim valyuta inqirozlari bilan yakunlangan. Bozorning normal ishlashining ma'nosi bir nechta oddiy narsalardir. Birinchidan, valyutaning qiymati - xuddi kartoshka, kolbasa va har qanday narsaning narxi talab va taklifga bog'liq. Ikkinchidan, talab ham, taklif ham doimo o'zgarib turadi va valyuta kursi ularni kuzatib boradi. Shunga ko'ra, stavka ushbu talab va taklifning muvozanatiga qarab belgilanadi.

Agar bitta kurs adekvat va to'g'ri deb e'lon qilinsa, biz bir necha bor sodir bo'lganidek, bozorda valyuta tanqisligiga duch kelamiz. Ya'ni, biz adekvat kursni e'lon qilgandek tuyuladi, ammo bu adekvat kursda valyuta sotib olishning iloji yo'q. Shunday qilib, bu holat kursning bir xil darajada etarli emasligini anglatadi.

— Iqtisodiyotimiz bu global jarayonga tobe bo‘la olmasmidi va qanday holatda?

Hech bir yuqori rivojlangan davlat valyuta kursining o'zgaruvchanligidan himoyalanmagan. Hatto eng ajoyib ikkita mintaqani - AQSh va Evrozonani oling: bu hududlarda dollar va evro barqaror emas. Ular ko'tariladi yoki tushadi. Evro muomalaga kiritilgandan keyingi davr mobaynida uning narxi minimal 82 AQSh sentini, maksimal qiymati esa 1 dollar 60 AQSh sentini tashkil qildi. Ya'ni, ikki kuchli iqtisodiyotga to'g'ri keladigan dunyodagi eng kuchli ikki valyuta ham qisqa tarixiy davrda bir-biriga nisbatan ikki marta tebranishi mumkin. Bu dollar ham, evro ham tushishdan himoyalanmaganligining eng yorqin misolidir.

Nazariy jihatdan bunday "barqaror" valyutalar mavjud bo'lib, ularda kurs belgilangan. Bizda bundan oldin ham bor edi. Butun dunyoda valyutalar tushib ketdi va ko'tarildi, ammo bu erda barqarorlik oroli bor edi. Hammasi uch karra devalvatsiya bilan yakunlandi. Ya'ni, barqaror valyutani yaratishga harakat qilishingiz mumkin - o'zingizni butun dunyodan ajratib qo'ying, import va eksport qilmang, xorijiy investorlarni kiritmang, o'zingiz boshqa mamlakatlarga sarmoya kiritmang, o'z kuchingizga tayaning. Bu amalga oshirish uchun Juche hisoblanadi. Bir muncha vaqt, ehtimol, valyuta kursi barqaror bo'ladi. Ammo, masalan, o'sha Shimoliy Koreya o'z kuchlariga tayanib, asosan Xitoy yuanining butun mamlakat bo'ylab aylanishini ta'minladi. Hech kim o'zining barqaror Shimoliy Koreya g'alabasini xohlamaydi.

Venesuela o'z kuchlariga tayanishga urinib ko'rdi, bu erda real valyuta kursi rasmiy kursdan 30 baravar farq qiladi. Mamlakatimizda eng og‘ir damlarda ham rasmiy va norasmiy tariflar o‘rtasidagi farq ikki baravar bo‘lgan. Eron ulkan resurslar va neft zahiralari bilan butun dunyodan alohida yashashga harakat qildi, biroq u yerda ham hammasi qattiq devalvatsiya bilan yakunlandi. Ya'ni, haqiqatda dunyodan butunlay mustaqil bo'lish, shuningdek, qat'iy valyuta kursiga ega bo'lish mumkin emas.

Oddiy mamlakatlarda kurs suzadi - bu tabiiy va undan uzoqlashishning iloji yo'q. Kurs iqtisodiyotga bog'liq va bu tirik organizm. U ko'tariladi yoki tushadi, import va eksport yo ko'tariladi yoki pasayadi, inflyatsiya o'zgaradi va shunga qarab valyuta kursi o'zgaradi.

6 aprel kuni AQSh moliya vazirligi rossiyalik yirik ishbilarmonlar va kompaniyalarga, jumladan, butun dunyoda faoliyat yurituvchi alyuminiy giganti UC Rusalga qarshi yangi sanksiyalar joriy qildi. “Rosbank” bosh tahlilchisi Evgeniy Koshelev, sarmoyadorlar Rossiya suveren qarziga nisbatan geosiyosiy tahdidlarni qayta koʻrib chiqishga harakat qilmoqda, chunki AQSh moliya vazirligi yil boshida bunday sanksiyalar qoʻllanilishi amerikalik investorlar uchun sezgir boʻlishini aytgan edi.

Koshelev fikricha, rublning zaiflashishiga yana bir sabab - Yaqin Sharqdagi mojaroning kuchayishi. O‘tgan hafta faollar Suriyaning Duma shahrida 60 kishining hayotiga zomin bo‘lgan kimyoviy hujum haqida xabar bergan edi. Qo'shma Shtatlar voqeada Rossiya tomonidan qo'llab-quvvatlangan Bashar al-Assad hukumatini aybladi. AQSh prezidenti Donald Tramp 9 aprel kuni Vashingtonning voqeaga munosabati to‘g‘risida qaror qabul qiladi. Koshelevning so'zlariga ko'ra, bu yangilik rubl va Rossiya aktivlariga hissiy bosimni oshirishi mumkin.

Yevro rublga nisbatan dollarga nisbatan biroz faolroq ko‘tarildi. Alfa-Bank bosh iqtisodchisi Natalya Orlova buni birinchi navbatda dollar operatsiyalari sanksiyalar ostida qolayotgani va kompaniyalar endi ular uchun Evropa valyutasida bo'lish xavfsizroq deb hisoblashi bilan izohlaydi.

Rublning tushishiga yana bir sabab – o‘tgan hafta AQSh Kongressiga taqdim etilgan qonun loyihasi bo‘lib, u GRU sobiq polkovnigi Sergey Skripal va uning qizining zaharlanishiga aloqadorligi uchun Rossiyaga qarshi sanksiyalar qo‘llashni nazarda tutadi (Rossiya rasmiylari bunga aloqadorligini qat’iyan rad etadi). Qonun loyihasi mualliflari, Vakillar palatasi a’zolari demokrat Xoakin Kastro va respublikachi Maykl Tyorner boshqa choralar qatori Amerika bozori ishtirokchilariga sanksiyalar bo‘yicha qarorlar qabul qilinganidan keyin olti oy o‘tib chiqarilgan Rossiya davlat obligatsiyalari bilan har qanday bitimlarni taqiqlashni taklif qilmoqda. Bundan tashqari, hujjat Rossiyaning yirik banklari (Sberbank, VTB, Gazprombank, Promsvyazbank) qarzlari bilan operatsiyalarni taqiqlashni taklif qiladi. Bunday qonunning AQShda qabul qilinishi ehtimoli hozircha past deb baholanmoqda.

Qonun loyihasi 5 aprel kuni Kongressga kiritilgan va keyin deyarli e’tiborga olinmay o‘tgan. Biroq, seshanba kuni, bozordagi umumiy asabiylik fonida, bu qonun loyihasi rublga bosim omiliga aylandi. Rossiyaning yangi suveren qarzlariga qarshi sanksiyalar toʻgʻrisidagi qonun loyihasi AQSh Kongressiga taqdim etilgani haqidagi xabar hozirgi vaziyatdagi salbiy tomonlarni qoʻshmoqda, dedi Promsvyazbankning qarz bozorlarini tahlil qilish guruhi yetakchi tahlilchisi Mixail Poddubskiy RBC bilan suhbatda. “Biz emotsional reaksiya sharoitida o‘z-o‘zini qo‘llab-quvvatlovchi jarayonga guvoh bo‘lmoqdamiz: rubl zaiflashmoqda, bir qator bozor ishtirokchilari bunday harakatga dosh bera olmaydilar va Rossiya aktivlaridagi o‘z pozitsiyalarini yopadilar, bu esa, o‘z navbatida, rublga qo‘shimcha bosimga olib keladi”, deb tushuntiradi ekspert.

Rubl kursi keyingi sanktsiyalar va geosiyosiy keskinlik bilan bog'liq vaziyat aniqroq bo'lganda barqarorlashadi, deb taxmin qilmoqda RBC bilan suhbatlashgan ekspertlar. Ammo, Yevroosiyo taraqqiyot banki bosh iqtisodchisi Yaroslav Lissovolik ta'kidlaganidek, qisqa muddatda valyuta kursining 57-58 rubl darajasiga qaytishi dargumon. dollar uchun, tuzatish bir necha oy davom etishi mumkin. "Umuman olganda, stsenariy bo'lishi mumkin (agar tashqaridan boshqa salbiy ta'sir bo'lmasa) - biz valyuta kursining 60 rubl darajasiga qaytishini ko'ramiz", deb tan oladi Lissovolik.

Alfa-Bank bosh iqtisodchisi Natalya Orlovaning so'zlariga ko'ra, valyuta kursi bir oy ichida barqarorlashishi mumkin. “Bugungi harakat shuni ko'rsatadiki, agar bozorda eksportchilar tomonidan taklif bo'lmasa, kurs juda tez tushishi mumkin. Umuman olganda, bozor juda beqaror”, - deydi u hozirgi vaziyatni. Ammo u hisob-kitob qiladi: “Turbulentlik va barcha xatarlarni bozorga kiritishdan keyin biz 60 rubl darajasiga qaytamiz. dollar uchun."

Rublning hozirgi zaiflashuvi asosida uzoq muddatli xulosalar chiqarishga hali erta. “Valyutani to'g'rilash va yuqoriroq darajalarda barqarorlashtirish (sanktsiyalar tufayli stavkalar o'sishidan oldingi bilan solishtirganda) tez orada kuzatilishi mumkin. Rublning hozirgi amortizatsiyasi qancha davom etishi mumkinligini tushuning , kelgusi haftalardagi voqealar, jumladan, geosiyosiy voqealar yordam beradi”, - deya xulosa qiladi BCS Global Markets bosh iqtisodchisi Vladimir Tixomirov.

“Vaziyat barqarorlashgani va risklar baholanar ekan, neft tomonidan qo‘llab-quvvatlanishi rubl kursining tushishiga yo‘l qo‘ymaydi. Menimcha, kursning qaytishi 60-61 rubl. qo'shimcha salbiy oqimi bo'lmagan taqdirda ham bu juda mumkin", - deydi Alfa Capital tahlilchisi Daria Jelannova va geosiyosiy xavflarni, masalan, Suriyadagi mojaroning kuchayishini oldindan aytish juda qiyinligini ta'kidladi.

Iqtisodiyotga qanday ta'sir ko'rsatadi

Rublning hozirgi zaiflashuvi fonida yil oxirida inflyatsiya 3-4% ga yetishi mumkin, deydi Finam Group tahlilchisi Sergey Drozdov. Agar rublning joriy kursi qisqa muddatli hodisa emas, balki kelgusi oylar uchun yangi haqiqat bo'lsa, u holda inflyatsiya o'sish sur'atlariga ta'sir qiladi - 62-63 rubl kursida. dollar uchun, may-iyun oyining oxiriga kelib inflyatsiya qo'shimcha 0,1-0,2% ga o'sishi mumkin, deydi BCS Global Markets bosh iqtisodchisi Vladimir Tixomirov. Rublning zaiflashishi inflyatsiya darajasiga sezilarli ta'sir ko'rsatmaydi - uning kursi yillik hisobda maksimal 0,2-0,3% ga o'sishi mumkin, deya ishontirmoqda Raiffeisenbank makrotahlilchisi Stanislav Murashov.

Markaziy bankning 23-martdagi so‘nggi prognoziga ko‘ra, inflyatsiya 2018-yilda 3-4 foizni, 2019-yilda esa 4 foizga yaqinlashadi. Iqtisodiy rivojlanish vazirligi avvalroq aprel-may oylarida inflyatsiya 2,1-2,2 foiz oralig'ida bo'lishini, iyun oyida esa yillik narxlar o'sishi 2 foizdan pastga tushishi mumkinligini taxmin qilgan edi.

Rublning hozirgi zaiflashuvi Markaziy bankning asosiy stavkasini pasaytirish tezligiga ta'sir qilishi mumkin, deydi ekspertlar. 27-apreldagi navbatdagi yig'ilishda Markaziy bank asosiy stavkani izchil pasaytirishda tanaffus qilishi mumkin, deydi Finamdan Drozdov. Markaziy bank besh marta ketma-ket 7,25 foizgacha (oxirgi marta 23 martda) va AQSh sanksiyalari e'lon qilinishidan oldin muvozanat darajasiga yetguncha (6-7 foiz oralig'ida) uni yanada pasaytirmoqchi edi. Bu stavka hech bo'lmaganda iyun-iyul oylariga qadar va, ehtimol, hosil bilan bog'liq vaziyat (inflyatsiyaga ta'sir qiluvchi omil) aniq bo'ladigan sentyabrgacha pasaymasligi mumkin, deydi Vladimir Tixomirov. Stanislav Murashovning fikricha, kursni pasaytirishda pauza bo'lishi mumkin, ammo rublning kursi pul-kredit siyosatini o'zgartirish uchun sabab bo'lmaydi. U yil oxirigacha bu ko‘rsatkich 6,75 foizga yetishini kutmoqda.

Markaziy bankning o‘zi hozircha xotirjam ritorika ko‘rsatib, moliya bozorlarida sodir bo‘layotgan voqealarni sharhlab kelmoqda. Markaziy bank rahbari Elvira Nabiullinaning ta'kidlashicha, hozir bozor "tuzatish" va ortib borayotgan o'zgaruvchanlikka duch kelmoqda, bu bunday holatlar uchun odatiy holdir, shuning uchun Markaziy bank moliyaviy barqarorlik uchun hech qanday xavf-xatarni ko'rmaydi, garchi kerak bo'lsa, intervensiya qilish uchun "keng ko'lamli vositalar" mavjud. Ushbu vositalardan biri valyuta intervensiyalari bo'lishi mumkin. “Hech kim valyuta REPO-ni cheklamadi, agar zarurat bo'lsa, bizda har doim bu vosita mavjud. Talab bo'ladimi degan savol tug'iladi. Agar moliyaviy barqarorlik uchun uni qo‘llash zarurati tug‘ilsa, nega bunday bo‘lmasin”, dedi Markaziy bank raisining birinchi o‘rinbosari Sergey Shvetsov 10 aprel kuni HSE konferensiyasida (Interfaksdan iqtibos).

Elvira Nabiullina (Surat: Anatoliy Jdanov / Kommersant)

Iste'molchi uchun rublning zaiflashishining sezilarli mumkin bo'lgan oqibatlaridan biri import qilinadigan tovarlar narxining oshishi bo'lishi mumkin. Evropa elektronika va maishiy texnika ishlab chiqaruvchilari allaqachon rossiyalik chakana sotuvchilar (xususan, M.Video va Eldorado) sotib olish narxlarini 5-10% ga qayta ko'rib chiqish haqida.

Kuchli valyuta kimga foyda keltiradi?

Rublning zaiflashuvidan foyda oluvchilar federal byudjet va eksportchilar, RBC bilan suhbatlashgan tahlilchilar ham shunday fikrda. Rublning zaifligi tovar eksportchilari uchun juda qulay sharoit yaratadi, deydi PF Capital bosh iqtisodchisi Evgeniy Nadorshin. Xuddi shu sababga ko'ra, joriy valyuta kursi byudjet uchun foydalidir - valyuta kursi tushganidan keyin neftning rubl narxi 4 ming rubldan oshadi. Bir barrel uchun, deya eslaydi tahlilchi, garchi narx byudjet uchun qulay daraja deb hisoblansa-da, 3300 rubl. barrel uchun.

Zaiflashgan rubl eksportga yordam beradi, deydi Strategik tadqiqotlar markazi (CSR) rahbari Aleksey Kudrin. “Bir qator sohalar ushbu kursdan daromad olishlari mumkin. Shunday qilib, umuman olganda, [toʻlov] balansi ancha yaxshi boʻladi, bu iqtisodiy oʻsishga unchalik taʼsir qilmaydi”, dedi Kudrin Moskvadagi birja forumida jurnalistlarga.

Boshqa barcha jihatlardan tashqari, rublning zaiflashishi byudjet uchun haqiqatan ham foydali, deydi Ekspert Iqtisodiy Guruhidan (EEG) Aleksandra Suslina. "Agar hozir sodir bo'layotgan narsa neft narxining pasayishiga olib kelmasa, eksport qilinadigan tovarlar hajmi bo'yicha cheklovlarga olib kelmasa, neft va gazdan ko'proq daromad keladi", deydi Suslina.

2018 yil uchun federal byudjet yillik o'rtacha 64,7 rubl kursidan kelib chiqqan holda tuzilgan. dollar uchun, yanvar-mart oylarida dollarning o'rtacha kursi 57 rubldan oshmadi, Markaziy bank ma'lumotlariga ko'ra. Byudjet ishlab chiqildi va qisqa muddatda daromadlar (neft narxining yuqoriligi va rublning qadrsizlanishi tufayli eksportdan rublda) oshishi kutilmoqda, Moliya vazirligi xavotirga o'rin yo'q, deydi Suslina. “Moliya vazirligi sanktsiyalar ostida qolgan ishbilarmonlarni qo‘llab-quvvatlash uchun byudjetdan mablag‘ ajratish zarur bo‘lganda tashvishlana boshlaydi. Hozircha bu shunchaki so'zlar va aniq ko'rsatmalar berilmagan ", deb eslaydi u.

Rublning tushishidan kim azob chekishi mumkin

Agar valyuta kursi hozirgidan ko'proq ko'tarilsa, bu byudjetga, iqtisodiyotga va fuqarolar farovonligiga ta'sir qiladi, deya ogohlantiradi Ekspert iqtisodiy guruhidan Suslina. Bozorlarda yuzaga kelayotgan keskinlik barqaror rivojlanish, keng soliq bazalarining qisqarishi uchun tahdid, deydi u. “Makroiqtisodiy vaziyatning umumiy yomonlashuvi tufayli neft va gazdan koʻproq daromadlar kelishi, boshqa soliqlar boʻyicha soliq solinadigan bazalar kamayishi mumkin”, - deydi ekspert. Bunday vaziyatda investorlar yuqori darajadagi xavf tufayli Rossiyaga qiziqishlarini yo'qotishi mumkin, deb taklif qiladi PF Capital kompaniyasidan Nadorshin. "Keyin iqtisodiyotni rivojlantirish bo'yicha barcha rejalar - o'sishni tezlashtirish, hosildorlikni oshirish, sanoatlashtirish 4.0 - amalga oshmay qoladi", deydi u.

“Hamma azob chekadi. Eng muhimi, buni shartli o'rta sinf - sayohatga va import tovarlarni sotib olishga odatlangan odamlar his qilishadi ", - deydi Suslina. Kamroq ta'minlangan qatlamlar uchun ta'sir unchalik ahamiyatli bo'lmaydi, "lekin umumiy narx darajasi hali ham ko'tariladi - faqat mahalliy hamma narsani sotib olish mumkin emas", deydi ekspert. Chakana mantiq shundayki, agar import qilinadigan bodring va pomidor narxi oshsa, mahalliy mahsulotlar narxi ham oshadi, demak, valyuta kursi bilan birga narx darajasi ham oshadi, deb hisoblaydi iqtisodchi.

Rosstat ma'lumotlariga ko'ra, 2017 yilning uchinchi choragi yakuni bo'yicha Rossiyada import qilinadigan iste'mol tovarlarining ulushi 35% ni, oziq-ovqat mahsulotlari importining ulushi 22% ni tashkil etdi (2014 yil oxirida - mos ravishda 42 va 34%).

Rublning zaiflashishi tufayli birinchi navbatda xorijdan mahsulot import qiluvchi kompaniyalar zarar ko'radi, dedi Rossiya iqtisodiyot maktabi moliya professori Oleg Shibanov RBCga. Rubl qulashi oqibatlarini aholining qaysi toifalari ko'proq his etishi import qiluvchilarning narx reaktsiyasiga bog'liq bo'ladi, deya davom etdi u. “Agar ular (import qiluvchi kompaniyalar. — RBC) import qilinadigan tovarlar narxini keskin o‘zgartirmaydi, keyin hamma [kategoriyalar] taxminan bir xil bo‘ladi”, — dedi Shibanov.

Rublning zaiflashishi inflyatsiya bosimining oshishiga olib keladi, aholi uchun tashqi turizm qimmatlashadi, ammo rublning 10% dan past devalvatsiyasi umuman muhim emas, deb hisoblaydi Loko-Invest tahlil departamenti direktori Kirill Tremasov. "Valyuta kursining sakrashi zaruriy mahsulotlar narxining oshishiga olib kelmaydi, aholining eng kam himoyalangan qatlamlari bu sakrashdan aziyat chekmaydi", - deya amin Tremasov.

Aholining to'lovga qodir bo'lgan talabi kamayadi, - deydi Oleg Filippov, RANEPA sanoatni boshqarish instituti dotsenti. Import qilingan asbob-uskunalardan foydalangan holda Rossiya sanoati mahsulotlari yanada kamroq foyda keltiradi. “Tuzuvchi qismlar, sanoat uskunalari qimmatroq narxda xarid qilinadi. Samarali talab allaqachon pasayib borayotgan aholi buning uchun to'laydi ”, - deya xulosa qildi Filippov.

Valyuta kurslari har kuni o'zgarib turadi, shuning uchun 2018 yil oxirida dollar bilan nima bo'lishini oldindan aytish qiyin. Siyosiy sanktsiyalar, neft narxi, qimmatli qog'ozlar narxi va pul birliklarining ayirboshlash kursiga ta'sir qilgan boshqa iqtisodiy zarbalar Amerika valyutasining qiymatiga tahdid solishi mumkin. Mutaxassislar bunga rozi emaslar va kursni shakllantirish uchun bir nechta bashoratlarni berishadi.

2018 yil boshida Rossiyada dollarning narxi 57 rubldan ham past edi. Yil davomida narxga ta'sir qilgan juda ko'p voqealar sodir bo'ldi: siyosiy hokimiyatning o'zgarishi, mamlakatlar o'rtasidagi foydali bitimlar, davlat rahbarlarining muhim uchrashuvlari.

2018 yil oxiriga kelib, katta zarbalar kutilmaydi. Shuning uchun ekspertlar 1 dollar 55-64 rubldan sotilishiga ishonishadi. Eng salbiy prognozlar AQSh valyutasi uchun 77 rublgacha o'sishni taklif qiladi.

Valyuta kursining o'zgarishi sabablari

Dunyodagi iqtisodiy vaziyat beqaror, har bir o'zgarish valyuta kursi prognozlarida o'z aksini topadi. Rublning AQSh valyutasiga nisbatan qiymatiga ta'sir qiluvchi bir qancha asosiy omillar mavjud.

Sanktsiyalar siyosati

G'arbiy Evropa mamlakatlari va AQSh tomonidan kiritilgan cheklovlar Rossiya Federatsiyasi va Evropa Ittifoqi mamlakatlaridagi vaziyatga ta'sir ko'rsatdi. Sanktsiyalar amaldorlar, yirik sanoat va oddiy fuqarolarga ta'sir ko'rsatdi. Dollar qiymatiga ta'sir qilgan asosiy taqiqlar:

1. Rossiya Federatsiyasiga qarshi sanksiyalar bunday yirik tashkilotlarga ta'sir ko'rsatdi: Rosneft, VTB, Sberbank, Oboronprom, Uralvagonzavod, United Aircraft Building Company, Gazpromneft, Transneft, Rosselxozbank, VEB, Gazprombank.
2. Yevropa Ittifoqi Rossiya fuqarolariga Yevropa hisob raqamlari bilan pul operatsiyalarini amalga oshirish, qimmatli qog‘ozlarni sotib olish va sotish, sarmoya kiritish yoki jalb etish hamda boshqa kompaniyalar bilan maslahatlashishni taqiqladi.
3. Fuqarolik va mudofaa sanoatida qoʻllanilishi mumkin boʻlgan intellektual mulk, texnologiyalar va jihozlarni ayirboshlash taqiqlanadi.

Tabiiy resurslar uchun narxlar

Neft sanoati 1 dollar narxiga katta ta'sir ko'rsatadi. Rossiya, arab davlatlari yoki AQSH qancha resurslar olishini oldindan aytish deyarli mumkin emas. Bozor uchun poyga doimiy ravishda 24/7.

Kotirovkalarni shakllantirishda boshqa foydali qazilmalarni qazib olish muhim rol o'ynaydi. Gaz, ko'mir, qimmatbaho metallar va foydali qazilmalarni qazib olishni esga olish kerak.

Mudofaa sanoati

Mamlakatlar o'rtasida sodir bo'layotgan qurollanish poygasi siyosatga, demak, moliya sektoriga ta'sir qiladi. Valyuta narxi harbiy mashqlardan keyin ham, qurol sinovlaridan keyin ham o'zgarib turadi.

Qimmatli qog'ozlar va qimmatli qog'ozlar bozori

Davlat obligatsiyalari, aktsiyalar bahosi va boshqa qimmatli qog'ozlar narx siyosatiga turli darajada ta'sir qiladi. Shu sababli, ularning qiymatining sakrashi bilan jahon valyutalari qiymatining o'sishi va pasayishi kuzatiladi.

Valyuta kursi bo'yicha mutaxassislarning prognozi

Rossiyalik ekspertlarning fikricha, rubl barqarorligi tahdid ostida. Valyuta kursini tenglashtirishga to'sqinlik qilayotgan asosiy muammo dunyodagi siyosiy vaziyatdir. Amerika va Yevropa davlatlari Rossiya Federatsiyasiga qarshi sanksiyalarni joriy etishda davom etmoqda.

Tahlilchilarning fikriga ko'ra, kursni shakllantirishning uchta asosiy stsenariysi mavjud:

1. Xavotirli stsenariy 77 rublga teng bo'lgan 1 dollar narxini nazarda tutadi. Ushbu stsenariy mamlakatdagi beqaror vaziyat va uni hal qilish bo'yicha hukumat choralarining yo'qligi bilan bog'liq.
2. Optimistik variant Osiyo davlatlari bilan hamkorlikni barqarorlashtirish va neftning bir barrel narxining 95 dollarga yetishi ehtimoli bilan bog‘liq. Bu 1 dollarning 40 rublgacha bo'lishi ehtimolini beradi.
3. Haqiqiy stsenariy, rublning dollarga nisbatan narxi 0,7% ga kamayadi. Odatiy sanksiyalar va Ukrainadagi vaziyat, bu omillarning barchasi bir yildan ko'proq vaqt davomida ta'sir qilmoqda. Shuning uchun ular endi alohida rol o'ynamaydi.

Yil oxirigacha dollar bilan nima sodir bo'ladi: video