INTRODUCERE

Capitolul anterior sa concentrat asupra impactului macroeconomic al mișcărilor prețurilor mărfurilor asupra ratelor dobânzilor și obligațiunilor, precum și asupra impactului acestora din urmă asupra pieței de valori. Din cele de mai sus rezultă că, pentru a evalua potențialul urcător sau urs al pieței de valori, este recomandabil să se monitorizeze direcția de mișcare a prețurilor la bunuri și obligațiuni. Raportul indice CRB/obligațiuni de trezorerie a fost propus ca un instrument pentru analiza puterii relative a acestor două sectoare importante. O creștere a raportului (cum a fost cazul în 1994) înseamnă că prețurile mărfurilor cresc mai repede decât prețurile obligațiunilor, ceea ce are de obicei un impact negativ asupra pieței de valori în ansamblu. O scădere a indicelui CRB/raportul obligațiunilor de trezorerie (ca, de exemplu, în 1995) indică faptul că piața obligațiunilor se consolidează în raport cu piețele de mărfuri, ceea ce determină de obicei creșterea prețurilor acțiunilor.

Acest capitol se va concentra pe utilizarea piețelor futures pentru analiza sectorială a pieței de valori. De exemplu, dacă piețele de mărfuri depășesc piața de obligațiuni (raportul CRB/trezorerie în creștere), cel mai puternic sector sunt stocurile de mărfuri sensibile la inflație. În caz contrar (indicele CRB/raportul obligațiunilor de trezorerie scade), ar trebui să investiți în acțiuni care răspund la mișcările ratei dobânzii. Când construiți un portofoliu de investiții, acest mod foarte simplu de a compara puterea a două piețe - mărfuri și obligațiuni - ajută la determinarea cel mai profitabil sector al bursei. Acțiunile companiilor de mărfuri includ, în special, titluri de valoare ale întreprinderilor miniere din cupru, aluminiu, aur și energie, iar acțiunile care răspund la modificările ratelor dobânzii includ titluri ale companiilor de utilități, băncilor și companiilor financiare.

BURSA DE VALORI NEW YORK (NYSE) RISE/CALL LINE

Înainte de a începe să luăm în considerare sectoarele de mai sus, să revenim pentru o clipă la indicatorul liniei de creștere/declin (linia AD) și să demonstrăm influența unor sectoare asupra dinamicii acestuia. Acest indicator de amploare a pieței ajută la identificarea tendințelor prețului acțiunilor. Pentru a-l calcula, zilnic se face o comparație a numărului de titluri care au crescut și a celor care au scăzut. Dacă numărul de titluri care au crescut în preț este mai mare decât numărul de titluri care au scăzut, atunci valoarea absolută a diferenței lor se adaugă la valoarea acumulată anterioară a indicatorului. Dacă numărul stocurilor în scădere depășește numărul celor în creștere, valoarea absolută a diferenței lor se scade din valoarea acumulată anterioară a indicatorului. Astfel, linia de avans/declin este o valoare cumulativă continuă a diferenței dintre numărul de titluri în creștere și în scădere.

O creștere a indicatorului înseamnă că majoritatea acțiunilor au crescut în preț, indicând un potențial optimist pentru piață. O scădere a indicatorului indică o scădere a prețurilor majorității acțiunilor, adică o dezvoltare nefavorabilă a pieței. Indicatorul poate fi calculat zilnic sau o dată pe săptămână. Graficele săptămânale sunt de obicei folosite de analiști pentru analize pe termen lung, în timp ce graficele zilnice sunt folosite pentru analiza pe termen scurt. (Notă: Anexa A oferă mai multe detalii despre indicatorul de avans/declin și, de asemenea, oferă alte măsuri de amploare a pieței - noi maxime/noi minime, oscilatorul McClellan și indicele de însumare McClellan.)

Divergența liniei de avans/declin

Linia de avans/declin este de obicei comparată cu indici bursieri importanți, cum ar fi Dow Jones Industrial Average. Deși acesta din urmă este cel mai comun barometru al pieței de valori, acesta include doar 30 de acțiuni, sau 1% din cele 3.000 de acțiuni tranzacționate la Bursa de Valori din New York (NYSE). Chiar și indicele mai larg Standard and Poor's (S&P) 500 cuprinde mai puțin de 20% din totalul acțiunilor de la NYSE. Din acest motiv, analiștii folosesc linia de avans/declin NYSE ca cel mai obiectiv indicator al mișcării pieței. Dacă tendințele liniei AD și indicii bursieri majori coincid, se spune că lățimea pieței este sincronă cu piața. Cu alte cuvinte, linia AD confirmă faptul că majoritatea acțiunilor se mișcă în sincronizare cu indicii pieței cu o bază îngustă.

Și numai dacă linia AD se abate de la indicii Dow sau S&P 500, analiștii încep să tragă un semnal de alarmă. Pe o piață în creștere, o linie AD orizontală sau în scădere (pe fundalul creșterii continue a indicilor majori) este considerată un semnal timpuriu al unui posibil vârf. Problema este că astfel de divergențe pot dura până la șase luni înainte ca raliul pieței să se oprească. Drept urmare, linia AD este considerată un indicator principal al pieței de valori.

Unul dintre cei mai bogați oameni din lume, legendarul investitor american Warren Buffett (Forbes își estimează averea la 75,6 miliarde de dolari), a declarat în septembrie că într-o sută de ani indicele american Dow Jones va depăși pragul de 1 milion de puncte, adică de 44 de ori. mai mare decât cifra actuală. În opinia sa, scurtarea pieței americane este un „joc al învinșilor” și va rămâne așa.

De la începutul anului, bursa americană a crescut constant, iar indicii bursieri cheie bat recorduri istorice. S&P 500 a crescut cu aproape 14% din ianuarie, iar Dow Jones Industrial a crescut cu peste 15%.

Pentru un investitor rus, investiția pe piața americană este o modalitate bună de a obține venituri în valută străină, spune Nikita Emelyanov, manager de active la BKS Management Company. „Rușii nu au multe oportunități de a-și diversifica investițiile”, notează expertul. Potrivit acestuia, pe termen lung, investițiile pe piața americană pot aduce în medie 10% pe an (inclusiv dividende).

„Piața americană este atractivă pentru claritatea sa, deoarece reacționează logic la știrile pieței și este sensibilă la comentariile oficialilor, în special, liderii Fed. Prin urmare, jucătorii au ocazia să ghicească direcția mișcării pieței pe baza anumitor știri”, notează Mikhail Aristakesyan, șeful departamentului de informații și analiză a piețelor globale la Finam Group of Companies. În plus, dacă în Rusia cele mai profitabile acțiuni sunt deținute de companiile care operează în sectoarele petrolului și gazelor, atunci în Statele Unite gama de sectoare profitabile este mult mai variabilă, adaugă Emelyanov.

Această piață este interesantă, dar nu este speculativă, spune Pavel Pakhomov, șeful centrului analitic al Bursei din Sankt Petersburg. „Pentru a obține beneficiul maxim, trebuie să investești în el timp de cel puțin doi până la trei ani”, spune el.

Experții vă reamintesc că nu numai că puteți câștiga, ci și pierde la bursă; riscul de investiție este asociat cu fluctuațiile pieței. „Riscul bursei există pe orice bursă, iar un investitor are întotdeauna pericolul de a intra într-o altă criză”, spune Nikita Emelyanov.

RBC și-a dat seama cum poate un investitor rus să înceapă tranzacționarea pe piața americană, ce particularități poate întâlni și care sectoare de piață sunt cele mai promițătoare.

Ieșire directă

O modalitate de a intra pe piața americană este deschiderea unui cont de tranzacționare la un broker prin încheierea unui acord corespunzător. Acum doar câțiva brokeri ruși sunt membri ai burselor americane. Alte companii mari de brokeraj lucrează în continuare prin intermediari. „Un broker rus are nevoie de un partener american care să aducă operațiuni pe piața altei țări”, explică Igor Klyushnev, șeful departamentului de operațiuni comerciale la Freedom Finance Investment Company. Atunci când un client încheie un acord cu un broker, acordul prevede că un terț va fi implicat în executarea tranzacțiilor.

Brokerul va percepe un comision pentru tranzacții, care acum reprezintă în medie aproximativ 0,04% din valoarea tranzacției. În acest caz, brokerul va acționa ca agent fiscal pentru clientul său (va trebui să plătească impozit pe venitul personal de 13% din profit, care constă în modificări ale prețurilor acțiunilor și ale cursurilor de schimb), iar clientul nu va trebui să plătească raportează în mod independent autorităților fiscale veniturile primite din tranzacții cu valori mobiliare.

Teoretic, un investitor poate intra pe piață fără a trece printr-un broker rus. „Atunci va trebui să încheie în mod independent un acord cu un broker american”, spune Maxim Safiulin, avocat la cabinetul de avocatură A2. De asemenea, va trebui să raportați singur venitul la autoritățile fiscale ruse.

Puteți merge la un broker străin cu cel puțin 10 mii de dolari, în timp ce pe piața rusă pragul de intrare este mult mai mic și începe în medie de la 1000 de dolari, notează Klyushnev. În plus, potrivit lui Andrey Kochetkov, analist la Otkritie Broker, brokerii americani percep o taxă separată pentru menținerea unui cont (de la 10 USD la 30 USD pe lună).

O altă caracteristică a pieței americane este o atitudine pretențioasă față de legalitatea fondurilor pe care investitorii le depun în contul lor. „Dacă suma cu care veniți la broker este de câteva sute de mii de dolari sau mai mult, atunci brokerul poate solicita o explicație scrisă a originii banilor și poate furniza documente care confirmă că persoana a primit-o în mod legal și a plătit toate taxele necesare. pe el”, explică Andrey Kochetkov.

Bursa de Valori Ruso-Americană

O altă opțiune este să cumpărați acțiuni din SUA prin intermediul Bursei de Valori din Sankt Petersburg. Lista acțiunilor din SUA tranzacționate la această bursă include în prezent 527 de titluri. Inclusiv actiunile celor mai valoroase companii din lume - Apple, Alphabet (fostul Google), Microsoft, Berkshire Hathaway, Amazon, Exxon Mobil, Facebook, Johnson & Johnson, JPMorgan Chase, General Electric etc. Participanții la tranzacționare (brokerii) la bursa bursă sunt 48 de companii și bănci.

Potrivit lui Pavel Pakhomov, cererea de titluri din partea investitorilor de la Bursa din Sankt Petersburg (deocamdată singura platformă din țară în care se tranzacționează acțiuni străine) este în creștere. „Dacă acum un an cifra de afaceri la licitație era de 2-3 milioane de dolari, acum este deja peste 20 de milioane de dolari pe zi”, spune el. Spre comparație: cifra de afaceri medie zilnică pe bursele americane NYSE și NASDAQ este de zeci de miliarde de dolari.

Comisionul pentru un investitor care tranzacționează prin această bursă este în medie de 0,05%. După cum explică Pavel Pakhomov, acest procent este format din comisionul brokerului (aproximativ 0,04%) și comisionul de schimb (0,01%).

Igor Klyushnev mai notează că la Bursa din Sankt Petersburg este posibil să se încheie tranzacții în afara sesiunii principale de tranzacționare pe bursele americane (în prezent tranzacționarea în SUA are loc la 16:30-23:00 ora Moscovei) - de la 10:00 Moscova timp.

Spre piață prin fonduri mutuale

Un investitor pasiv poate intra pe piața americană prin intermediul fondurilor mutuale al căror portofoliu este format din titluri străine. Potrivit Investfunds.ru, aproximativ două duzini de fonduri de capital deschis oferă acum acces la piața externă. Printre acestea se numără fonduri mutuale axate direct pe piața americană (de exemplu, Raiffeisen - SUA, Otkritie - SUA, Sberbank - America, BCS Funds USA).

Astfel de fonduri remarcă în special că investițiile în fondurile lor mutuale oferă oportunitatea de diversificare a monedei economiilor personale pentru a le proteja de devalorizarea rublei, iar investiția în bursa americană este o investiție într-o economie dezvoltată. În același timp, fondurile funcționează în jurisdicția rusă, iar fondurile mutuale sunt titluri de valoare rusești.

Maxim Safiulin de la A2 avertizează că acționarul nu participă direct la nicio tranzacție cu valori mobiliare - societatea de administrare face acest lucru pentru el. În același timp, fondurile nu pot modifica proporția investițiilor în active de diferite categorii declarate în prealabil clientului.

La achiziționarea de acțiuni, investitorul plătește o așa-numită primă (nu mai mult de 1,5% din valoarea achiziției), iar la vânzare - o reducere (nu mai mult de 3% din valoarea acțiunilor).​

În ce să investești

Analiștii identifică mai multe sectoare care pot fi considerate drivere de piață și care prezintă o rentabilitate ridicată. „Liderii creșterii de la începutul anului sunt acțiunile companiilor din sectorul IT (+26%), precum și acțiunile din sectorul sănătății (+19%)”, spune Mikhail Aristakesyan.

În ciuda faptului că nu toate companiile de tehnologie sunt profitabile, sectorul rămâne favoritul indicelui S&P 500 și al pieței în ansamblu, confirmă Nikita Emelyanov. Expertul sfătuiește să cumpărați blue chips de la un index precum Amazon. Puteți acorda atenție titlurilor de valoare mai calme, cum ar fi acțiunile Microsoft și Intel.

Un alt sector pe care experții îl consideră a fi un motor de piață este biotehnologia. „Acest sector are un potențial ridicat de creștere, ceea ce îl face atractiv pentru investiții pe termen lung”, spune Nikita Emelyanov.

Cu toate acestea, unii experți consideră că este mai ușor să se concentreze asupra pieței în ansamblu, decât asupra titlurilor individuale. „Dacă un investitor este gata să includă instrumente în dolari în portofoliul său, atunci este cel mai ușor pentru el să se concentreze mai degrabă pe indici decât pe acțiuni individuale. Dacă există o oportunitate de a investi pe întreaga piață, atunci această oportunitate ar trebui folosită. Acest lucru se poate face prin fonduri indexate (ETF), care investesc integral în structura care alcătuiește indicele”, spune Serghei Makarov, director adjunct al Centrului Național de Educație Financiară.

Salutare tuturor celor care citesc acest articol! Ne continuăm cunoștințele cu investiția în bursă, care a început cu. Astăzi vom oferi recomandări privind selectarea acțiunilor pentru un portofoliu de investiții: pe care să le alegem și pe care să le lăsăm altora. După ce îl citiți, veți înțelege cum funcționează tranzacționarea cu acțiuni pentru investitorii și comercianții începători. Am terminat cu aperitivele, să trecem la felurile principale!

Cum să alegi stocurile?

Algoritmul meu de tranzacționare

1. Selectarea acțiunilor. Facem o prognoză pentru 6-15 emitenți;
2. Analiza tehnica. Stabilirea nivelurilor pentru fiecare dintre stocurile selectate;
3. Observăm ce se întâmplă cu prețul când se apropie de niveluri specificate.

Selecția stocului

Folosesc site-ul pentru a selecta stocuri investing.com . Selectați modul de cotație - acțiuni - America. Apoi, faceți clic pe indexul dorit și selectați modificarea %. Astfel putem vedea stocurile care au scăzut cel mai mult. Selectăm din indici:

• S&P500(acțiuni mai puțin volatile);
• compozit Nasdaq(mai volatile).

Modul de vizualizare "statistici" vă va permite să vedeți modificări pentru săptămâna/lună/trimestrul fiscal/an. Nu uitați să acordați atenție volumului: cu cât acesta este mai mare, cu atât este mai mare interesul pentru stoc. Luați în considerare indicatorul de la 300k, în medie - 1 milion.

Modul de citare:

În modul statistici:

Să ne uităm la tendința generală a anului. Nu luați în considerare un stoc dacă prețul său scade constant. Acest lucru poate indica faptul că compania are probleme și nu este un fapt că creșterea va începe. Dacă sunteți în căutarea celor mai bune acțiuni de cumpărat chiar acum, evitați-le.

Voi da exemple de emitenți ale căror cotații au scăzut continuu pe tot parcursul anului:

Să ne uităm la ritmul modificărilor de preț. Lucrez mai ales cu posturi lung, deci tendința trebuie să fie ascendentă sau fluctuantă. Cea mai bună opțiune - diagramă cu dinți de ferăstrău. Exemple de stocuri bune care se află în portofoliul meu și cu care am efectuat deja mai mult de 10 tranzacții de cumpărare și vânzare:

Cauta cele mai complete informatii despre companie. Ce ne intereseaza:

• Cât valorează compania? Luăm în considerare opțiuni de la 400 de milioane la 10 miliarde. Cu cât este mai mare acest indicator, cu atât este mai mare fiabilitatea și volatilitatea mai mică. Dacă ești începător, nu te uita la opțiunile cu majuscule de mai jos 200 de milioane de dolari;
• Volumul de tranzacționare. Se consideră un indicator bun 1 milion de hârtie/zi. Cu cât este mai mare acest număr, cu atât este mai mare interesul pentru lucrare și invers;
• Prețul acțiunilor. Practic, indică scrierea cu majuscule. Cifra pentru companiile mici este mai mică de 3 USD. Prețul mediu pentru companiile cu care lucrez este 50$ .

Pentru a obține informații despre o anumită companie, introduceți numele acesteia în formularul de căutare de mai sus.

Un exemplu de companie lichidă - binecunoscută de toată lumea SONY:

Acțiuni care au volatilitate ridicată, adică cu o valoare care fluctuează foarte mult pe parcursul zilei, poți vinde/cumpăra de mai multe ori pe zi. Cel mai adesea, acestea sunt acțiuni din sectoarele energie, materii prime, sănătate și tehnologie.

Construirea unui portofoliu pe investing.com

În aproximativ o lună, și posibil mai devreme, din momentul în care începeți să tranzacționați activ, veți pune mâna pe ea și veți forma un portofoliu cu acțiunile dvs. „favorite”. Recomand inregistrarea pe site investing.com și gestionați-vă portofoliul de acțiuni acolo. Creați portofolii pe sectoare economice:

• Energie și materii prime- actiuni care depind de pretul petrolului. Pentru comoditate, puteți adăuga contracte futures pe petrol în partea de sus a acestei liste BRENT pentru a evalua comportamentul acțiunilor din portofoliu;
• Sănătate- primele linii trebuie sa contina un index Biotehnologie NASDAQ (NBI), demonstrând direcția generală a sectorului;
• Sectorul stocurilor promițătoare lichide articole pe care intenționați să le cumpărați sau pe care le cumpărați și le vindeți frecvent.

Pentru fiecare zi fac un pronostic pentru 6-15 pozitii, din care cumpar doar 1-3. Rețineți că nu este posibil să alegeți acțiunile pe care le veți cumpăra 100% înainte de începerea tranzacționării. Piața se schimbă rapid, apar știri, au loc atacuri teroriste asupra sondelor de petrol, oficialii emit rapoarte despre inflație și șomaj.

Acțiuni după deschiderea pieței

• Ne uităm prin lista de acțiuni deja cumpărate. Nu recomand să cumpărați nimic în primele 30 de minute: prețurile sunt instabile, direcția tendinței nu este încă clară. Excepție fac situațiile în care ești complet încrezător că un anumit sector va crește. De exemplu, dacă prețul petrolului crește, puteți cumpăra poziții planificate anterior în sectorul energetic;
• Dacă acțiunile de pe lista de prognoză au crescut instantaneu cu 4-7%, nu are rost să le luăm. Nu avem nevoie de plăți în plus. Așteptați să coboare, astfel încât să puteți estima apoi cât puteți câștiga în aceste poziții.

Scopul de atins conform planului meu de lucru este - creşterea numărului de acţiuni din portofoliu. Acest lucru se face pentru a vinde 1-3 poziții în fiecare zi cu profit. Cu fondurile eliberate, acțiunile sunt cumpărate și vândute din nou.

Reguli de funcționare

1. Cel mai important indicator pentru noi este cifra de afaceri. Nu ne angajăm în tranzacții zilnice; o poziție poate fi menținută deschisă timp de o săptămână sau o lună.
2. Încercați să nu vindeți acțiuni sub prețul de cumpărare. Pretul scade? Așteptați-vă la o creștere a prețului. Excepție este situația în care prețul nu crește foarte mult timp. În acest caz, încercați să vindeți poziția la un nivel cel mai apropiat de nivelul de cumpărare și cumpărați o opțiune mai de succes cu fondurile eliberate.
3. Principiul profitului suficient. Găsiți nivelul optim pentru dvs. (2-5%) și închideți tranzacțiile când este atins.

Analiza tehnica

După procedura de selecție pentru potențiale acțiuni, trebuie să găsiți cel mai bun moment pentru a cumpăra pentru a nu plăti în exces și a lua profitul maxim pentru situația actuală. Voi da un exemplu din propria mea experiență.

Am marcat nivelurile de suport și rezistență pe grafic. Intrarea s-a făcut la nivel 2.8 , Ieșire - 2.95 . Total achiziționat 340 acțiuni, vânzarea acțiunilor la bursă s-a făcut la 3 zile de la cumpărare.

Lucrul cu niveluri

Punctele critice de pe grafic sunt cele mai puternice niveluri. În jurul lor se dă bătălia principală, deoarece majoritatea comercianților se uită la aceleași puncte atunci când decid de unde să cumpere acțiuni. Există mai multe opțiuni pentru mișcarea tendinței: o revenire de la un nivel, o depășire a unui nivel, o spargere falsă. Urmăriți rezerva de putere până la următorul nivel.

Dacă prețul unei acțiuni s-a mutat semnificativ în oricare direcție și nu se retrage, atunci vom vedea o continuare a tendinței. Pentru a aprofunda acest subiect, vă recomand să citiți 4 articole despre analiză tehnică de pe blogul meu:

• 1. Creați un model de lucru personal, învață să evalueze corect punctele de intrare și de ieșire;
  2. Tendințele pieței sunt stabilite de indici și futures lideri(am vorbit deja despre ulei);
  3. Tranzacționarea merge de la nivel la nivel;
  4. În prima oră după deschiderea tranzacționării, erupțiile apar foarte des;
  5. Utilizați intervale de timp pentru analiza tehnică 5-15-1 ora-1 zi;
  6. Dacă volumul tranzacționării acțiunilor scade, nu există niciun interes pentru titlu;
  7. Lua 60% din tendință- indicator normal mediu al unui comerciant;
  8. Uneori poți cumpăra acțiuni care au crescut în preț dacă vezi că prețul este încă departe de maxim. Tranzactionare pe piata valorilor mobiliare nu tolerează gândirea stereotipată, pregătește-te să-ți arăți originalitatea!

  Poziții scurte

  Algoritmul meu de lucru este adaptat pentru pozițiile achiziționate lungi, adică pentru pozițiile lungi cu așteptarea că va fi primit profit ca urmare a creșterii stocurilor. Dar nu trebuie să uităm că investiția în valori mobiliare se poate face prin poziții scurte.

  Situații în care puteți tranzacționa scurt

  
  

  Care este cel mai bun moment pentru a tranzacționa pe bursă?

  Bursa se deschide la 17:30, ora Moscovei, tranzacționarea se încheie la 00:00. Prima jumătate de oră prețurile sunt complet imprevizibile. Așteptați stabilizarea când tendințele devin clare pentru dvs. Excepția este atunci când trebuie să faceți o vânzare. Ați fost mulțumit de cotații la câteva minute după deschiderea bursei? Vinde imediat!

  concluzii

  În acest articol am subliniat scurta mea experiență de tranzacționare la bursă. Sper că această instrucțiune vă va servi drept prim imbold pentru a începe tranzacționarea practică cu acțiuni americane și veți putea câștiga bani folosind acest instrument financiar, ca multe altele. Apropo, există o carte scrisă de o pensionară europeană în care ea își descrie tranzacționarea de succes la bursă. Acest exemplu ne spune că oricine poate investi, dar cât de succes are depinde doar de tine. Cu această notă închei acest articol. Pentru orice întrebări, scrieți-mi la . Nu uitați să vă abonați la actualizările blogului, ne vedem!

  Dacă găsiți o eroare în text, vă rugăm să selectați o bucată de text și să faceți clic Ctrl+Enter. Mulțumesc că ai ajutat blogul meu să se îmbunătățească!

Experții se așteaptă la creșterea bursei ruse în ultimul trimestru al anului 2017. Investiții în care sectoare și acțiuni ale companiilor individuale pot aduce cel mai mare profit și de care titlurile de valoare sunt cel mai bine să feriți, au spus experții

Investițiile pe bursa rusă din trimestrul trei al anului 2017 au fost cea mai profitabilă opțiune de investiție dintre mai multe tipuri de active analizate trimestrial de RBC din punct de vedere al profitabilității. Indicele MICEX, care reflectă dinamica pieței de valori (calculat pe baza cotațiilor celor mai lichide 50 de titluri ale celor mai mari și mai dinamice companii rusești), a crescut cu peste 9% în trei luni, iar experții spun că tendința poate continua.

„Credem că în octombrie și în trimestrul al patrulea în ansamblu, creșterea pieței bursiere din Rusia poate continua; indicele MICEX va crește cu aproximativ 5% până la sfârșitul anului”, spune Serghei Suverov, șeful departamentului de analiză. al BC Savings Management Company. Potrivit acestuia, piața are potențialul de creștere în continuare, deoarece indicii interni au rămas cu mult în urmă în acest an față de dinamica indicelui bursier MSCI EM al țărilor în curs de dezvoltare (peste trei sferturi a crescut cu 24%, iar indicele MICEX a scăzut cu 7). % în această perioadă). În al doilea rând, pe fondul creșterii observate a prețului petrolului (prețul Brentului a crescut cu 20% pe parcursul trimestrului, la 57,5 ​​USD pe baril), situația cu profiturile companiilor rusești ar trebui să se îmbunătățească, iar acest lucru crește atractivitatea investiției în ei, spune analistul. În al treilea rând, reducerea acțiunilor rusești în comparație cu omologii lor de pe piețele emergente s-a intensificat; raportul mediu dintre valoarea companiei și câștigurile (P/E, cu cât indicatorul este mai mare, cu atât compania este mai scumpă acum evaluată) în Rusia fluctuează acum în jurul valorii de 8. , iar, de exemplu, , în Brazilia este peste 20, notează expertul.

Analistul senior la Freedom Finance Investment Company, Bogdan Zvarich, se așteaptă ca indicele MICEX să crească în trimestru cu 5-7%. „Acest lucru va fi facilitat de o situație stabilă pe piața energiei. Cu toate acestea, nu va mai exista o astfel de creștere a prețului petrolului așa cum am văzut în trimestrul al treilea, drept urmare creșterea finală a pieței va fi mai mică decât în ​​trimestrul precedent”, crede el. Artem Kopylov, analist la Alfa Capital Management Company, se așteaptă, de asemenea, ca cererea de acțiuni rusești să continue. Investitorii străini au investit 172 de milioane de dolari în fonduri care investeau în companii rusești în ultima săptămână a lunii septembrie (conform Emerging Portfolio Fund Research), ceea ce indică o creștere a interesului pentru piața bursieră în ansamblu, consideră expertul.

Dar acțiunile diferiților emitenți din diferite sectoare ale economiei au prezentat o dinamică foarte diferită în timpul trimestrului. De exemplu, în al treilea trimestru, indicele acțiunilor companiilor de telecomunicații (calculat de Bursa din Moscova) a evoluat mai bine decât al altora și a crescut cu peste 13% în trei luni, indicele metalelor și minerit a crescut cu 10,7%, iar indicele companiilor de inginerie mecanică a scăzut cu 1,2%.

Fiecare sector a avut propriii factori de influență. De exemplu, creșterea indicelui bursier al metalelor și mineritului se datorează creșterii prețului acestora pe piața mondială (zinc +33%, nichel +18%, aluminiu +14%, cupru +16% pentru trimestrul) Artem Kopylov. Indicele telecomunicațiilor a crescut datorită raportării bune de către majoritatea companiilor de telefonie mobilă pentru trimestrul doi și a așteptărilor unor dividende mari în trimestrul al treilea, în timp ce indicele de inginerie mecanică a scăzut din cauza vânzărilor scăzute de produse auto pe piața rusă. De exemplu, înainte de criză, vânzările lunare de mașini în Rusia erau de aproximativ 250 de mii de unități; acum această cifră fluctuează în jur de 130 de mii pe lună, spune el.

RBC a chestionat analiștii companiilor de investiții și a descoperit care industrii și acțiuni individuale vor fi cele mai atractive pentru investitori în al patrulea trimestru al anului 2017.

Metale atractive

Printre cele mai potențial atractive investiții de pe bursă în trimestrul al patrulea, experții intervievați de RBC au numit acțiuni ale companiilor metalurgice. „Sectorul metalelor și minerit poate fi din nou unul dintre lideri și să depășească piața în trimestrul al patrulea, în special companiile asociate cu metalurgia neferoasă. Acest lucru se datorează condițiilor favorabile de pe aproape toate piețele metalelor”, spune Viktor Shastin, consilier de schimb la Veles Capital Investment Company.

Foto: Alexander Ryumin / TASS

„Companiile metalurgice vor fi susținute de situația de pe piața metalelor, unde nu excludem dinamica ascendentă, care va permite companiilor să-și îmbunătățească performanța și, în consecință, vor fi primite pozitiv de investitori”, este de acord Bogdan Zvarich. Artem Kopylov prezice o creștere suplimentară a cererii de metale industriale până la sfârșitul anului 2017, pe fondul creșterii activității de producție în Europa, SUA și China.

În sectorul metalelor și minerit, Viktor Shastin evidențiază acțiunile Rusal (acțiunile United Company RUSAL la Bursa din Moscova au crescut cu 49% în trimestrul trei) și Raspadskaya (+35,7% în trimestrul trei). Rusal are o cotă semnificativă în bilanțul său la MMC Norilsk Nickel, care este și ea în creștere bine (+23% pentru al treilea trimestru), în plus, condițiile favorabile de pe piața aluminiului asigură ritmuri impresionante de creștere a prețurilor acțiunilor, notează expertul. . Raspadskaya și-a îmbunătățit fenomenal poziția financiară în ultimul an; și-a redus datoria netă de mai multe ori și și-a crescut raportul față de EBITDA (câștig înainte de dobândă, impozite, depreciere și amortizare. - RBC) la un nivel confortabil de aproximativ 1,5. Prognozele companiei pentru 2018 sunt destul de optimiste. „Ei bine, cireasa de pe tort este posibilele dividende pentru anul în curs, acest factor poate deveni un motor foarte serios”, spune el.

Expertul mai numește ca interesante și acțiunile Combinatului Siderurgic Magnitogorsk (+29,8% pentru trimestrul al treilea), care a crescut ponderea acțiunilor în free float la 15% (în septembrie s-a raportat că structura principalului beneficiar din MMK Viktor Rashnikov a vândut 3%), iar acum acțiunile pot fi incluse în indicele internațional MSCI Rusia în noiembrie. Și acesta este în mod tradițional un factor de creștere puternic, deoarece o serie de fonduri internaționale își formează portofoliile pe baza structurii acestui indice.

Sergey Suverov sugerează să se acorde atenție titlurilor de valoare Norilsk Nickel - creșterea prețurilor este favorizată de condițiile bune de pe piața metalelor industriale, precum și de randamentul ridicat al dividendelor companiei, de aproximativ 9%. Rusal poate fi, de asemenea, un favorit, deoarece prețurile aluminiului sunt aproape de maximele de trei ani, crede el.

Artem Kopylov recomandă și acțiunile Norilsk Nickel, care ar putea crește din cauza unei noi creșteri a prețurilor la nichel și a unei creșteri a producției de oțel inoxidabil în China, dar sugerează să se abțină de la a investi în acțiunile Mechel (+9,3% pentru trimestrul al treilea). performanța financiară a companiei este foarte sensibilă la prețurile cărbunelui, care sunt extrem de instabile.

Petrol și gaze - argumente pro și contra

În ceea ce privește investițiile în companiile de petrol și gaze, care reprezintă cea mai mare parte a capitalizării bursiere a Rusiei, analiștii nu sunt de acord. „Stocurile de petrol ar putea avea performanțe slabe pe piață pe fondul unei posibile corecții în scădere a prețului petrolului”, spune Serghei Suverov. Bogdan Zvarich crede, de asemenea, că sectorul petrolului și gazelor în trimestrul al patrulea ar putea prezenta o dinamică mai slabă decât piața în ansamblu.

Artem Kopylov are un alt punct de vedere. „În opinia noastră, indicele industriei de petrol și gaze are perspective de creștere dacă prețul petrolului se poate consolida peste 55 USD Brent înainte de sfârșitul anului (în prezent este peste 56 USD. — RBC). O reducere a ofertei de petrol pe piață din cauza uraganelor (de exemplu, Harvey în august pentru companiile petroliere din Texas și, de asemenea, a complicat furnizarea de petrol către Statele Unite din străinătate. - RBC) și oferte OPEC+ (la sfârșitul anului 2016, cartelul și unele țări din afara acestuia au încheiat un acord de reducere a producției, acesta este încă în vigoare. - RBC) au crescut prețurile petrolului”, notează expertul.

În plus, amintește el, recent autoritară agenție de rating S&P Global Platts a companiilor internaționale de energie. „În ea au fost incluse și companiile rusești, ocupând poziții înalte în clasament (Gazprom - locul 1, LUKOIL - 6, Transneft - 14, Rosneft - 22), ceea ce indică o bună performanță financiară a companiilor", consideră analistul.

„Recomandăm să aruncăm o privire atentă asupra acțiunilor Gazprom (creștere de 3,1% în trimestrul trei. — RBC) ca idee tactică. În ciuda performanței financiare puternice și a ratingurilor ridicate, acțiunile se tranzacționează la minime istorice”, spune Kopylov. Victor Shastin nu crede în perspective mari pentru titlurile de petrol și gaze în trimestrul următor, dar Gazprom arată bine și este în general ieftin. „Probabil o putem accepta”, crede el.

Dacă doriți să investiți în mod special în companii de petrol și gaze, atunci din punct de vedere al analizei tehnice (prognoză bazată pe modele de modificări ale prețurilor din trecut), acțiunile Rosneft și LUKOIL arată bine (dinamica pentru trimestrul -1,3 și +6,7%), crede Zvarich. „Aș fi atent la Gazprom; acțiunile nu au prezentat nicio dinamică puternică în ultimul timp”, spune el.

Sectorul financiar: Sberbank este favorit

Părerile cu privire la perspectivele acțiunilor din sectorul financiar (creșterea indicelui Moscow Exchange Banking and Finance pentru trimestrul a fost de 8,9%) diferă. „În ceea ce privește sectorul bancar, acesta va continua să primească „dividend” dintr-o reducere a costului finanțării (o reducere a ratei cheie a Băncii Centrale de la 10,0 la 8,5% pe an de la începutul anului în mai multe etape și un reducerea ratelor medii la depozite, pe baza statisticilor Băncii Centrale, cu aproximativ 1,2 puncte procentuale în aceeași perioadă.— RBC),” spune Zvarich. El speră, de asemenea, la o îmbunătățire a situației economice și la începutul unui ciclu de creștere a veniturilor reale ale populației, față de care situația cu datorii restante se poate îmbunătăți, iar acesta va fi un factor pozitiv pentru bănci.

Victor Shastin are un alt punct de vedere asupra investițiilor în sectorul financiar. „În trimestrul IV, după părerea mea, nu merită să cumpărăm companii din sectorul financiar. Chiar și Maxim Oreshkin (șeful Ministerului Dezvoltării Economice. - RBC) spune deschis că, în condiții de inflație scăzută (a scăzut la 3,3% anual. - RBC) problemele sectorului bancar au fost rapid expuse”, spune el. Oreshkin că, cu o inflație scăzută, toate „păcatele” băncilor „ies la iveală”.

Cu toate acestea, majoritatea analiștilor sunt înclinați să investească în acțiuni Sberbank (acțiunile ordinare au crescut cu 32,1% în trimestrul al treilea, acțiunile preferențiale cu 29,4%). Banca crește profiturile atât datorită afluxului de clienți de la băncile concurente, cât și beneficiind de poziția sa dominantă pe piață, notează Artem Kopylov.

Foto: Ekaterina Kuzmina / RBC

Bogdan Zvarich crede că se poate acorda atenție acțiunilor VTB (-3,8% pentru trimestrul), al căror preț a rămas semnificativ în urma acțiunilor Sberbank și „poate că în trimestrul al patrulea acțiunile VTV vor ajunge din urmă”. Titlurile rămase din sector nu au lichidități foarte mari și nu sunt foarte interesante, crede el.

Alte sectoare

Bogdan Zvarich consideră că dinamica acțiunilor companiilor cu amănuntul (indicele de tranzacționare și de consum al Bursei din Moscova a crescut cu 9,5% în trimestrul trei) poate fi mai bună decât cea a pieței. „În trimestrul al patrulea, creșterea consumului este posibilă, atât în ​​detrimentul fondurilor proprii ale populației, cât și datorită atractivității sporite a produselor de credit bancar, care se produce pe fondul unor rate mai scăzute”, spune el. „Există câteva idei în sectorul consumatorilor, este posibil să vedem noi oferte de fuziuni și achiziții în acest sector”, adaugă Shasteen. În opinia sa, acțiunile Dixy (creșterea în trimestrul al treilea a fost de 57,4%), precum și acțiunile Detsky Mir (au crescut cu 9,3% pe trimestru), pot prezenta în continuare o dinamică bună. Potrivit lui Zvarich, puteți acorda atenție și acțiunilor Lenta (creștere cu 3,3% pentru trimestrul), care a demonstrat recent o expansiune activă, iar „acest lucru ar trebui să înceapă în curând să dea roade”.

De asemenea, acțiunile sectorului chimic pot prezenta o dinamică pozitivă (indicele producției chimice la Bursa de la Moscova a crescut cu 7,9% în trimestrul trei). Shastin nu exclude o oarecare slăbire a cursului de schimb al rublei în trimestrul al patrulea și, din cauza acestui factor, „companiile producătoare de îngrășăminte se pot stimula (datorită creșterii veniturilor în ruble. - RBC), în consecință, sectorul chimiei poate depăși piața în trimestrul al patrulea.” Indicele producției chimice de la Bursa de la Moscova include acțiuni ale unor producători de îngrășăminte precum Uralkali, PhosAgro și Acron (+10,5%, +1% și, respectiv, +9,1% pentru trimestrul respectiv).

Sectoarele companiilor de telecomunicații și transport s-ar putea dovedi a fi mai proaste decât piața la sfârșitul trimestrului (indicii industriei corespunzători în trimestrul al treilea au crescut cu 13,3 și, respectiv, 1,5%), crede Zvarich. „După părerea mea, după o creștere semnificativă în trimestrul al treilea, poate exista un val de profituri în sectorul telecomunicațiilor”, spune el. Retragerea investitorilor străini din unele active rusești de telecomunicații (Telia face parte din acțiunile sale MegaFon) poate să nu fie un semn foarte bun, iar din punct de vedere al analizei tehnice, o corecție este de așteptat, consideră analistul. „În ceea ce privește sectorul transporturilor, nu văd niciun motor semnificativ de creștere pentru acesta. Nu există titluri de valoare interesante, iar lichiditatea acolo este scăzută. Cel mai probabil, sectorul va încheia trimestrul cu o creștere de 2-3%”, notează expertul.

Departamentul de Investiții de Portofoliu, împreună cu Facultatea TSMF, demarează o serie de articole despre sectoarele economice. În acest articol vom încerca să descriem pe scurt ce este un ETF. Cum funcționează și cum să îl folosim pentru a identifica sectoarele economiei despre care credem că au potențial de creștere.

ETF (Exchange Traded Fund, ETF) este un fond index ale cărui acțiuni sunt tranzacționate la o bursă.

Structura ETF-ului urmează structura indicelui subiacent selectat. ETF-urile sunt clasificate legal ca fonduri mutuale și sunt supuse acelorași reguli ale Comisiei pentru Valori Mobiliare și Schimb (SEC) din SUA ca și fondurile mutuale tradiționale. Cu toate acestea, structura lor unică a asigurat că cerințele SEC cu privire la achiziții și vânzări diferă. ETF-urile diferă de fondurile mutuale prin faptul că ordinele pentru tranzacții cu fonduri mutuale obișnuite sunt efectuate pe piață în timpul orelor de zi, dar executarea efectivă a unor astfel de tranzacții, de regulă, are loc înainte de închiderea pieței. Prețul atribuit acestora este valoarea totală a prețurilor zilnice de închidere a tuturor activelor incluse în acest fond mutual. În cazul ETF-urilor, lucrurile stau diferit. Tranzacționarea pe aceste fonduri durează toată ziua, iar investitorul are posibilitatea de a fixa prețurile pentru activele relevante în orice moment.
Fiabilitatea ETF-urilor ca instrument de piață de valori (considerată separat de fiabilitatea oricărui activ specific pe care îl pot reprezenta) ar trebui evaluată în același mod ca orice certificat al valorilor mobiliare în sine. În ceea ce privește conținutul său, ETF-urile sunt un instrument mult mai complex decât fondurile mutuale. În același timp, combinația interesantă a participanților pe o anumită piață reprezentată de brokeri, manageri financiari și analiști de piață facilitează lucrul cu aceștia.

În analiza noastră, sectoarele sunt împărțite în două grupe:
neciclice- sectoare protectoare ale economiei, în care investitorii investesc în principal atunci când indicii bursieri sunt incerti;
ciclic- contrariul nu este ciclic. Sectoare ale economiei în care se fac investiții atunci când indicii bursieri cresc.

După ce am efectuat o analiză fundamentală a tuturor sectoarelor, presupunem că activele din sectoarele non-ciclice ale economiei sunt subevaluate. În special, cel mai mare potențial de creștere pare să fie în sectorul Materialelor de bază.

Momentan există o corecție sub forma valului B(C) Săptămânal.
Pentru a coborî, trebuie să treceți prin canalul înclinat intern și să obțineți un punct de sprijin sub volumele de tranzacționare acumulate.
Există un sprijin instituțional puternic în acest sector. De asemenea, este de remarcat faptul că sectorul, datorită relaxării cantitative în curs, va reacționa puternic la contextul știrilor.

Sectorul energetic merită remarcat și ca sector cu potențial de creștere. Dar este necesar să se țină cont de o posibilă corecție profundă a prețului petrolului.

În acest moment, Valul se prelungește. Unda a(C)/C D1

Ar trebui comentat separat piata petrolului.
Potrivit rapoartelor COT, este de remarcat faptul că în contractele futures pe petrol nu există sprijin instituțional exprimat de pozițiile lungi ale dealerilor de swap (linia albastră, al doilea cadru de sus).
Datele istorice arată cum pe 28 octombrie 2009, „dealerii de swap” și-au redus pozițiile „Long”, după care prețul futures petrolului s-a tranzacționat într-un interval îngust și s-a ajustat brusc în scădere. Pe de altă parte, „Administratorii de active” în acest moment își creșteau pozițiile „Long”.
Acest lucru s-a repetat apoi în 13 ianuarie 2010 și 6 aprilie 2010, motiv pentru care considerăm că achizițiile la nivelurile actuale prezintă un risc ridicat.

Sector industrial
În prezent există o corecție sub forma undei B(C). În acest sector, considerăm că achizițiile la acest nivel sunt riscante. Este necesar să așteptați semnalele de încheiere a corecției pe TS MF. Considerăm, de asemenea, nivelul de 30,7 critic pentru o corecție a trendului ascendent, tot Canalul înclinat extern.

Sectorul tehnologiei
Acest sector a acționat ca un motor de creștere pentru întreaga piață. Este necesar să așteptați semnalele de încheiere a corecției și să cumpărați, de preferință la nivelurile de 23,79 și 22,80; Mai jos achizițiile le considerăm riscante.

Sectorul Produse de Consum
La fel ca și sectorul tehnologiei a prezentat o dinamică de creștere foarte bună. Trebuie să așteptați semnalele de încheiere a corecției și să cumpărați.

Bunuri de folosință îndelungată
Trebuie să așteptați o corecție pentru a face achiziții.

Sectorul constructiilor
În acest moment există valul A(C)/C nivelul D1. Pentru a coborî, trebuie să treceți prin canalul înclinat și să obțineți un punct de sprijin sub volumele de tranzacționare acumulate.
De asemenea, este de remarcat faptul că acest sector nu este susținut de investitori instituționali. Deoarece nu a însoțit creșterea celei mai recente mișcări urcare a piețelor.