Valyuta intervensiyalari Bu Markaziy banklarning maqsadli harakatlaridir turli mamlakatlar valyuta bozoriga nisbatan chet el valyutasini ancha yirik miqyosda sotib olish yoki sotish orqali amalga oshiriladi.

Valyuta intervensiyalari milliy valyutaning ayirboshlash kursini tenglashtirish va uning kotirovkalarini kerakli valyuta diapazonida ushlab turish maqsadida milliy pulning beqarorlik davrida o‘tkaziladi. Interventsiya bosqin, aralashishning sinonimidir.

Bunday valyuta operatsiyalari davlatning pul-kredit strategiyasini amalga oshirishda pul-kredit organlarining (ya’ni Markaziy bankning) asosiy vositalaridan biri hisoblanadi. Valyuta kursini valyuta intervensiyalarini amalga oshirish orqali tartibga solish zarurati 1976 yilda bir qator mamlakatlar tomonidan qabul qilingan paytda paydo bo'lgan suzuvchi valyuta kursi rejimi mavjud bo'lganda paydo bo'ladi (suzuvchi rejim valyuta kursi o'z-o'zidan rivojlanadi deb taxmin qiladi). , to'g'ridan-to'g'ri bozor omillari ta'siri ostida).

Turli mamlakatlarning Markaziy banklari valyuta intervensiyalarini amalga oshirish imkoniyatiga ega bo'lish uchun o'z aktivlarida to'planadi. pul birliklari barqarorlik, barqarorlik va yuqori likvidlik kabi xususiyatlarga ega bo'lgan dunyodagi eng kuchli iqtisodiy kuchlar. Bugungi kunda dunyoning asosiy zaxira valyutalari tan olingan (Dollar), (Evro), (ingliz funt sterlingi), ( yapon iyeni) va (Shveytsariya franki).

Valyuta intervensiyalari va FOREX

VI ikki xil bo'lishi mumkin - to'g'ridan-to'g'ri va bilvosita. To'g'ridan-to'g'ri operatsiyalarda hamma narsa rasmiy ravishda, ommaviy axborot vositalarining quroli ostida sodir bo'ladi - Markaziy bank o'z nomidan valyutani sotib oladi yoki sotadi, bitim miqdori va sanasini ko'rsatadi.

Bilvosita aralashuvlar bo'lsa, operatsiyalar amalga oshiriladi Tijorat banklari Markaziy bank buyrug'i bilan - bunday intervensiyalar reklama qilinmaydi, ular ko'proq kutilmagan, ya'ni ular kuchliroq ta'sir qiladi Forex bozori(bundan tashqari, ular mavjud tendentsiya yo'nalishida ham, unga qarshi ham bo'lishi mumkin).

Rossiyada to'g'ridan-to'g'ri valyuta interventsiyalari

Rossiyadagi ushbu operatsiyalar bo'yicha rasmiy raqamlar har oy Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining veb-saytida e'lon qilinadi (nashr qilishning kechikishi ikki oy). Mahalliy pul-kredit organlari rubl qiymatiga Amerika dollari, shuningdek, evro orqali ta'sir qiladi. Rossiya banki AQSh dollarini sotganda, u rubl kursini mustahkamlashga, uning o'sishiga qaratilgan. Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki AQSh dollarini sotib olish majburiyatini olganida, u rublning qiymatini biroz pasaytirishga, uni zaiflashtirishga intiladi.

Shunday qilib, valyuta intervensiyalarini amalga oshirish orqali davlat bozordagi mavjud talab va taklifni tenglashtiradi. o'z puli, shunday qilib, bozor tebranishlarini barqarorlashtirishga yordam beradi va pul qiymatining keskin o'sishi tufayli iqtisodiy beqarorlik xavfini sezilarli darajada kamaytiradi.

Valyuta intervensiyasi davlat manfaatlaridan kelib chiqib, chet el valyutalarining kursini tartibga solish maqsadida amalga oshiriladi.

Valyuta intervensiyasi - uchinchi mamlakatlarga nisbatan yagona valyuta siyosatida aniq ifodalangan ishtirokchi davlatlarning valyuta munosabatlarini birgalikda tartibga solish. Valyuta intervensiyasi mintaqaviy zonalarga a’zo davlatlarning faol ishtiroki va yordami bilan amalga oshiriladi, uning doirasida valyuta kurslarining nisbatan barqaror nisbati ta’minlanadi. Bunda ishtirokchi davlatlarning markaziy banklari yoki g‘aznachiliklari valyuta bozoridagi operatsiyalarda chet el valyutasini yoki oltinni sotish yoki sotib olish yo‘li bilan o‘z davlatining yoki chet elning valyuta kurslariga ta’sir ko‘rsatish maqsadida foydalaniladi. Valyuta intervensiyasi shakli va mohiyatiga ko‘ra keng ko‘lamli hisoblanadi valyuta operatsiyasi ma'lum, odatda qisqa muddatli davrda amalga oshiriladi.

Entsiklopedik YouTube

1 / 2

✪ 12-dars. “Markaziy bank intervensiyasi” nima?

✪ Investorning ABC: Valyuta intervensiyalari

Subtitrlar

Valyuta intervensiyalarining turlari

Markaziy banklarning valyuta interventsiyalari pul-kredit siyosati va foiz stavkalari bilan bir qatorda valyuta qiymatiga ta'sir qiladi. Shuni ta'kidlash kerakki, valyuta intervensiyalari juda katta ta'sir ko'rsatadi valyuta kurslari. Misol uchun, 1985 yildagi Plaza kelishuvi AQSh dollarining 50% dan ortiq devalvatsiyasida katta rol o'ynadi.

Valyuta intervensiyasi nima? Markaziy banklar ataylab valyutalarni sotib oladi yoki sotadi ochiq bozor ularning qiymatiga ta'sir qilish. Ba'zi hollarda, agar markaziy bank aralashsa, u o'zining so'nggi kozisidan foydalanadi, deb ishoniladi. Ba'zan bozorlarni barqarorlashtirish maqsadida valyuta intervensiyalari amalga oshiriladi.

Chet el valyutasiga intervensiya qilishdan oldin (banklarning pul miqdori cheklanganligini yodda tutish kerak), ba'zi hukumatlar intervensiyaning osonroq shakliga murojaat qilishlari mumkin. Og'zaki aralashuv kabi narsa bor. Bunday holda, valyutalarni sotish yoki sotib olishning mutlaqo hojati yo'q.

Bugungi kunda og'zaki aralashuvning ko'plab misollari mavjud. Dollar AQSh/Yaponiya iyenasining joriy mitingi boshlanishidan oldin ham, ko'plab yapon rasmiylari bozorlarga iyenaning yuqori qiymatidan xavotirda ekanliklariga ishora qilishgan. Bunga parallel ravishda, Bank Yaponiya miqdoriy yumshatishni amalga oshirishga tayyorligi haqida bayonotlar bor edi.

Valyuta intervensiyalarining har xil turlari orasida bir tomonlama, ya’ni markaziy banklar tomonidan boshqalardan mustaqil ravishda amalga oshiriladigan intervensiyalar ajralib turadi. Valyuta intervensiyasining bu turi eng samarasiz hisoblanadi. Qo'shma valyuta intervensiyalari ham mavjud. Bu bozorlar uchun jiddiyroq signaldir. Haqiqatan ham, bu holda, ikkita markaziy bank vaziyatni "tuzatadi". Bunday harakatlar samaraliroq bo'ladi. Ko'p tomonlama valyuta intervensiyasiga kelsak, u markaziy banklar qo'lida eng samarali vosita hisoblanadi. Agar ular bunday aralashuv bo'yicha muzokara olib borishga muvaffaq bo'lishsa, bozorlar bunday harakatni hurmat qiladi. Axir, bunday choralar uzoq muddatli tendentsiyalarning o'zgarishiga olib kelishi mumkin.

Intervensiyalar bozorlariga ta'sir darajasiga kelsak, barchasi bozorlarning u yoki bu hukumat bilan qanday bog'liqligiga bog'liq. Misol uchun, Noda hukumati bozorlardan hurmatni talab qilmadi. Ammo Abening kelishi bilan hamma narsa o'zgarganga o'xshaydi (biz Yaponiya haqida gapiryapmiz).

Valyuta intervensiyalarining samaradorligiga kelsak, shuni hisobga olish kerakki, agar pul-kredit siyosati intervensiya bilan bir xil yo'nalishda o'zgarsa, ta'sir jiddiy bo'lishi mumkin. Misol uchun, valyutaning qiymati past bo'lganda, markaziy bank foiz stavkalarini oshirish va valyuta intervensiyasini o'tkazish to'g'risida qaror qabul qiladi - natija uzoq kutilmaydi.

Rossiya bankining intervensiyalari

DA Rossiya Federatsiyasi"Valyuta intervensiyasi" atamasi odatda Rossiya rublini, uning AQSh dollariga nisbatan barqaror kursini ushlab turish vazifasi bilan bog'liq holda, Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki rublning oldini olish uchun dollar va / yoki evro sotganda ishlatiladi. valyuta bozorida pasayish va bu orqali pulning xarid qobiliyatiga, valyuta kurslariga va umuman mamlakat iqtisodiyotiga ta'sir qiladi. Va aksincha, Rossiya Banki tomonidan chet el valyutasini sotib olish amortizatsiyaga olib keladi rus rubli. Intervensiyalar uchun, qoida tariqasida, rasmiy valyuta zaxiralaridan foydalaniladi, shuning uchun tizimda katta qoidabuzarliklar bo'lsa. to'lov balansi valyuta interventsiyasi milliy valyuta qadrsizlanishining oldini olmasdan, pirovardida mamlakat valyuta zaxiralarining tugashiga olib kelishi mumkin.

Forex aralashuvi

Markaziy bankning chet eldagi narxlarni nazorat qilish jarayonida ishtirok etishi fond bozori o'z oltin-valyuta zaxiralarini sotib olish yoki sotish orqali. Qoidaga ko‘ra, milliy valyuta kursini mustahkamlash maqsadida Markaziy bank tomonidan xorijiy oltin-valyuta zahiralarini sotish bo‘yicha qator tadbirlar amalga oshirilmoqda, milliy valyuta kursini zaiflashtirish bo‘yicha teskari harakatlar amalga oshirilmoqda. Bugungi kunda bunday harakatlar ko'pincha Xitoy, Rossiya, Ukraina, Yaponiya va boshqalar kabi mamlakatlarning Markaziy banklari tomonidan amalga oshiriladi.

Bugungi kunda turli mamlakatlarning markaziy banklari valyuta kotirovkalarini o'zgartirish uchun valyuta bozoridagi intervensiyalardan foydalanadilar. Ba'zi hollarda ular bir vaqtning o'zida bir nechta Markaziy banklarning tartibga soluvchi organlari tomonidan ma'lum bir davlat manfaatlarini ko'zlab amalga oshiriladi. Masalan, 2011-yilda Yevropa banki, Yaponiya banki va Fed tomonidan amalga oshirilgan valyuta intervensiyalari iyena qiymatining 2 foizga tushishiga olib keldi. Bu kuchli zilziladan keyin shtat iqtisodiyotiga yordam berish imkonini berdi.

Interventsiyalarni o'tkazish xususiyatlari

Markaziy bankning mamlakat valyuta bozoriga intervensiyasi valyuta kursini istalgan yo‘nalishda o‘zgartirish uchun bozorga zarur ta’sir ko‘rsatadi. Ular amalga oshirilganda, Markaziy bank tomonidan valyutani sezilarli darajada sotish yoki sotib olish amalga oshiriladi. Agar kursni pasaytirish talab etilsa, uning taklifi oshiriladi, agar oshirish zarur bo'lsa, teskari operatsiya amalga oshiriladi. Bu erda qoida amal qiladi: ma'lum bir valyutaga talab qanchalik baland bo'lsa, uning narxi ham shunchalik yuqori bo'ladi.

Valyuta kotirovkalarini o'zgartirishdan tashqari, o'zgaruvchanlikni nazorat qilish uchun intervensiyalar qo'llaniladi valyuta bozori, kapitalni mamlakatdan jalb qilish va olib chiqish uchun rag'batlantirishni yaratish, likvidlikni boshqarish, Markaziy banklar zahiralarini shakllantirish. Ularning yordami bilan davlat valyutasining boshqa mamlakatlar valyutalariga kotirovkalarini nazorat qilish mumkin. Odatda, aralashuvlar qisqa muddatda amalga oshiriladi.

Bugungi kunda Markaziy bankning valyuta bozorida ikki xil intervensiyasi mavjud: real va xayoliy. Birinchi holda, regulyator aslida sotadi yoki sotib oladi xorijiy valyuta. Xayoliy aralashuvlar bilan u faqat niyatlari haqida gapiradi, lekin aslida ularni amalga oshirmaydi. Ularning ta'siri qisqa muddatli, ularning maqsadi ham tirnoqlarni o'zgartirishdir.

Rubl intervensiyalari va ularning xususiyatlari

Rubl intervensiyalari deganda Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining davlat manfaatlarini himoya qilish uchun rubl kursiga ta'siri tushuniladi.

Bugungi kunda Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining valyuta bozoridagi intervensiyalari asosan milliy valyutaning dollar va evroga nisbatan kursini moslashtirishga qaratilgan. 1995-2008 yillarda Rossiyada valyuta koridori faoliyat ko'rsatgan, shundan so'ng ikkilik valyuta savati ishlatilgan. Bu regulyator rubl kursini ma'lum chegaralarda qo'llab-quvvatlaganligini anglatadi. Agar u chegaralardan biriga yaqinlashsa, Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki bozorga kirib, sotib olish va sotishni amalga oshiradi. 2015 yilda regulyator rublni "erkin float" ga jo'natib, valyuta bozoriga aralashmaslikka qaror qildi.

Markaziy banklarning valyuta bozoriga chiqish maqsadlari

Markaziy bankning valyuta bozoridagi intervensiyalari bugungi kunda kuchli usul hisoblanadi. Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki ushbu usulni faqat og'ir holatlarda boshqa usullar (pul, stavka foizi) vaziyatni yaxshilamaydi.

Odatda, intervensiyalar rublning ayirboshlash kursini yo'qotishining oldini olish va valyutaning xarid qobiliyatini saqlab qolish uchun qo'llaniladi; bu mega-regulyator tomonidan valyuta zaxiralarini to'ldirish ham bo'lishi mumkin.

2014 yilda Rossiya banki tez-tez intervensiya qiladi, ba'zan kuniga deyarli 3 milliard dollar. Ular Rossiya Federatsiyasiga qarshi joriy etilgan sanksiyalar va geosiyosiy keskinlik tufayli ogohlantirishni maqsad qilgan.

Bugungi kunda Markaziy bankning valyuta bozoridagi intervensiyalari muhim o‘rin tutadi. Garchi hozirda Rossiya banki valyutalarni sotib olish va sotish bo'yicha yirik operatsiyalarni amalga oshirmaslikka va'da bergan bo'lsa-da, u har doim favqulodda holatlarda bozorga kirishga tayyor.

Valyuta intervensiyasi - bu chet el valyutasini sotish jarayoni markaziy bank Rossiya rubl kursini saqlab qolish maqsadida. Markaziy bank xorijiy valyutani rublga sotadi, bu esa sezilarli hajmlar bilan ularga talabni oshiradi va kursni oshiradi.

Markaziy bank valyutani qayerdan oladi?

Regulyatorda oltin-valyuta zaxiralari deb ataladigan "xavfsizlik yostig'i" mavjud bo'lib, ular neft narxi yuqori bo'lgan davrda to'ldirilgan. 2 yil ichida esa ular 30 foizga kamaydi va hozirda 370 milliard dollarni tashkil etadi.2014-yil fevral oyida Elvira Nabiullinaning bo‘limi valyuta koridorida rublni maqsadli qo‘llab-quvvatlashdan bosh tortdi. Biroq, keyinchalik bozorda bir martalik va ancha muhim valyuta intervensiyalari sodir bo'ldi. Xususan, 2014-yil oktabr oyida 27,2 milliard dollar, shu yilning dekabr oyida esa yana 12 milliard dollar sotilgan.

Rossiya Federatsiyasining intervensiyalari va xalqaro zaxiralari bo'yicha to'liq tarixiy ma'lumotlar regulyatorning veb-saytida mavjud. Xuddi shu statistik ma'lumotlardan Markaziy bank valyutani qachon sotib olganini ko'rishingiz mumkin. Xususan, 2015 yil may, iyun va iyul oylari edi. Keyin rublning sezilarli darajada mustahkamlanishi kuzatildi, bu o'z valyuta zaxiralarini to'ldirish uchun Rossiya Banki bilan birgalikda ushbu sohada harakat qilishning yaxshi taktikasini ko'rsatadi.

Endi faqat so'zda, amalda emas

So'nggi paytlarda Markaziy bank valyutadan ko'ra og'zaki intervensiyalarni afzal ko'rmoqda. Buning juda yaxshi sabablari bor - rublni qo'llab-quvvatlash imkoniyati

Rossiyada rublning aralashuvi. Bu nima, keling, asta-sekin aniqlashga harakat qilaylik. Protsedura, aslida, Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining milliy valyutasini keng miqyosda sotib olish yoki sotish vazifasini bajaradi, bu ikkinchisini ma'lum bir darajaga etkazish imkonini beradi. Rublning qiymatiga ta'sir qilish strategiyasi qoidaga asoslanadi: talabni oshirish yoki kamaytirish milliy valyuta xalqaro bozor doirasida uning narxining pasayishiga yoki qimmatlashishiga, ya’ni kotirovkalarning oshishi yoki kamayishiga olib keladi.

Nima uchun Markaziy bank intervensiya qilishi kerak?

Rossiya tufayli rivojlanayotgan davlatlar toifasiga kiradi xom ashyolar. Mamlakatga juda katta miqdordagi neft mahsulotlari eksport qilinmoqda, iste'molga mo'ljallangan mahsulotlar esa import qilinadi. Ko'pchilik uchun rublning AQSh dollariga nisbatan yuqori kursi katta afzallikdek tuyulishi mumkin. Odamlar dunyo bo'ylab minimal xarajat bilan sayohat qilish mumkinligini hisobga olishadi, chunki oz miqdordagi rubl uchun siz ko'p dollar sotib olishingiz mumkin. Tanganing boshqa tomoni ham bor. Xom ashyo eksporti bilan shug'ullanuvchi kompaniyalar yuqori kursga salbiy munosabatda bo'lishadi. Muammo shundaki, neft arzon dollarga sotiladi, ammo xomashyo va kompaniya xodimlarini sotib olish qimmat rubllarda amalga oshiriladi. Mamlakat byudjetining neft va gaz sektoriga bog'liqligi milliy valyutaning juda yuqori kursi bilan byudjet etishmovchiligiga olib keladi. Rubl kursini barqarorlashtirish va paydo bo'lish ehtimolini bartaraf etish uchun hukumat valyuta bozoriga intervensiya kabi tartibni amalga oshiradi.

Haqiqiy hisob-kitoblar: nega rublni qadrsizlantirish kerak

Salbiy ta'sirning misolini ko'rib chiqing qimmat rubl neft va gaz sektori bo'yicha. Keling, neft narxi 1000 dollarga teng bo'lgan vaziyatni muhokama qilaylik. Korxonaning umumiy xarajatlari (yana, masalan) taxminan 20 ming rublni tashkil qiladi. Qachon dollar 25 rublga tushadi sof foyda kompaniyalar bir tonna neft uchun taxminan 5 ming rublni tashkil qiladi. Agar dollar 30 rubl bo'lsa, unda foyda 10 ming rublga teng bo'ladi. U quyidagicha hisoblanadi:

Rubl kursi x Bir tonna neftning narxi - Xarajatlar = Sof foyda

Umumiy formatdagi bunday hisob-kitoblar davlatning iqtisodiy rejasini qurishda qo'llaniladi. Markaziy bankning intervensiyasi neft qazib olishning maqsadga muvofiq emasligiga olib kelishi mumkin bo‘lgan milliy valyuta kursining kuchli qadrlanishining oldini olish maqsadida amalga oshirilmoqda.

Haqiqiy hisob-kitoblar: nima uchun rubl kursini qo'llab-quvvatlash kerak

Rubl haddan tashqari zaiflashganda ham bozorda qabul qilib bo'lmaydigan vaziyat shakllanadi. Keling, ushbu vaziyatni ko'rib chiqaylik aniq misol. Aytaylik, mamlakatga olib kirilayotgan tovarlar bir dollarga teng. Dollar kursi 20 rublga teng bo'lgan vaziyatda do'kondagi tovarlar ham 20 rubl va kichik xarajatlarni qo'shadi. Dollar kursi 30 rublga ko‘tarilsa, import qilinadigan tovarlar narxi ham oshadi. Natijada inflyatsiya kabi tushuncha shakllanadi. Inflyatsiyaning o'sishi import tovarlariga bog'liq bo'lgan mamlakatga foyda keltirmaydi. Bunday vaziyatda Markaziy bankning valyuta bozoridagi intervensiyalari milliy valyutaga bo‘lgan talabni oshirish maqsadida uni chet elga sotib olishga qaratilgan bo‘ladi.

Interventsiyalarni o'tkazish xususiyatlari

Valyutani ommaviy sotib olish yoki sotish rublning aralashuvidir. Bu yon tomondan nima texnik amalga oshirish protseduralar, keling, asta-sekin ko'rib chiqishga harakat qilaylik. Jarayon Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki tomonidan tashkil etiladi va amalga oshiriladi. Haqiqiy intervensiya rejalashtirilganda, Markaziy bank valyuta bilan rejalashtirilgan manipulyatsiyalarni oldindan e'lon qiladi. Ushbu yondashuv og'zaki aralashuv deb ataladi. Markaziy bankning xabari valyuta bozori ishtirokchilarining ma'lum munosabatini keltirib chiqarmoqda. Valyutani sotib olish yoki sotish haqidagi xabar Markaziy bankning manipulyatsiya uchun mablag'lari sarfini sezilarli darajada kamaytirishi mumkin. Interventsiya ma'lumotlari avtomatik ravishda milliy valyutaga bo'lgan talabning oshishi yoki kamayishini rag'batlantirishi mumkin. Ba'zi davlatlar milliy valyuta kursiga ta'sir qilish uchun og'zaki intervensiyani qo'llashadi. Agar Markaziy bankning nufuzli rahbari bo‘lajak voqealarga shama qilsa, valyuta bozoridagi vaziyat keskin o‘zgarishi mumkin.

Interventsiya turlari

Rublning aralashuvi amalga oshirilishi mumkin bo'lgan bir nechta formatlar mavjud. Bu nima va protseduraning qanday o'zgarishlari bor, keling, quyida bilib olishga harakat qilaylik.

• Og'zaki aralashuv (hayoliy). Valyuta bozoriga nafaqat Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining valyuta intervensiyalari, balki yaqin kelajakda rejalashtirilgan mish-mishlar ham ta'sir qilishi mumkin.
• haqiqiy aralashuv. Operatsiya ochiq formatda amalga oshiriladi. U tugallangandan so'ng, ommaviy axborot vositalari uni amalga oshirish uchun qancha mablag' kerakligi haqida ma'lumot e'lon qiladi. Ko'pincha valyuta bozoriga intervensiya bir emas, balki bir nechta davlatlar ishtirokida amalga oshirilishi mumkin. Bu holat bir necha mamlakatlar valyuta kursini o'zgartirishdan manfaatdor bo'lgan holatlar uchun xosdir.

Shunisi e'tiborga loyiqki, og'zaki aralashuv jarayonning haqiqiy versiyasiga qaraganda ancha keng tarqalgan. Bu, birinchi navbatda, kutilmagan ma'lumotlar har doim bozor ishtirokchilarining kuchli reaktsiyasini keltirib chiqarishi bilan bog'liq.

Yo'nalishga qarab aralashuvlar

Yo'nalishga qarab aralashuvni tasniflash mumkin:

• Bozor ortida. Intervensiyaning bu formati allaqachon shakllangan bozordagi harakatni kuchaytiradi. Hukumat manipulyatsiyasi faqat tendentsiyalarni kuchaytiradi.
• bozorga qarshi. Ushbu tartib milliy valyuta kursini avvalgi darajaga qaytarishga qaratilgan. Ya'ni, Markaziy bank bozorda mavjud va o'rnatilgan tendentsiyaga qarshi harakat qiladi. Afsuski, markaziy banklarning narx harakati yo‘nalishini o‘zgartirishga urinishlari har doim ham muvaffaqiyatli bo‘lavermaydi.

Muvaffaqiyatli aralashuv uchun nima kerak?

Valyuta bozorini tartibga solish bir nechta shartlar bajarilgan taqdirdagina muvaffaqiyatli bo'ladi. Quyidagi omillar mavjudligi haqida gapirishimiz mumkin:

• Valyuta bozori ishtirokchilarining Markaziy bankning uzoq muddatli siyosatiga ishonchining yuqori darajasi.
• Muhim o'zgarishlar iqtisodiy ko'rsatkichlar asosiy turi.
• Markaziy bankdan yetarli moliyaviy zaxiralarning mavjudligi.

Rublning aralashuvi (yuqorida muhokama qilingan) kabi hodisani o'rganish, uni nafaqat valyuta kursini sozlash uchun ishlatishni eslatib o'tish kerak. Jarayon bozor o'zgaruvchanligini nazorat qilish, milliy birlikning likvidlik darajasini saqlab qolish, uning narxining o'zgarish tezligini kamaytirish, Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining zaxirasini to'plash uchun ishlatiladi.

Bugun Markaziy bank bilan nima sodir bo'lmoqda va nega u rublni nazorat qilishni to'xtatdi?

YeIning halokatli qadrsizlanishi va qattiq sanktsiyalari natijasida Rossiya bankining valyuta intervensiyalari kutilgan samarani berishni to'xtatdi. Ma'lum bo'lishicha, oltin zahiralarining global sarf-xarajatlari behuda ketgan. Davlat jamg'armalarini saqlab qolish uchun hukumat milliy valyutaning erkin aylanishiga ruxsat berishga qaror qildi. Bu shuni ko'rsatadiki, Rossiya rublini sotib olish va sotish narxi faqat haqiqiy bozorga bog'liq bo'ladi.

Intervensiyalar qachon samarali bo'lishni to'xtatdi?

Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining valyuta intervensiyalari har doim bozordagi vaziyatga ma'lum ta'sir ko'rsatdi. 2015 yil 5 dekabrda vaziyat keskin o'zgardi. Chunki shu kuni tarixda birinchi marta dollar/rubl kotirovkalari o‘zining eng yuqori nuqtasiga – 63 rublga yetdi. Xuddi shunday holat yevro/rubl kotirovkalari jadvalida ham sodir bo'lib, u 78 rublni tashkil qildi. Shu bilan birga, Yevropa yoqilg'isi narxi 60 dollargacha tushib ketdi. Rossiya kompaniyalari valyutaga faol qiziqish ko'rsata boshladi, chunki ularning aksariyati kreditga kiritilgan AQSH dollari. Ichki valyuta kursini qo'llab-quvvatlash uchun RS Markaziy banki taxminan 2-3 milliard dollar sotdi. 2014 yil dekabr oyidan boshlab rublning keskin qadrsizlanishiga hech qanday munosabat bildirmadi, chunki bu nafaqat ichki sabablar, balki tashqi omillarning kuchli ta'siri bilan ham bog'liq edi. iqtisodiy omillar. Bugungi kunda davlat valyuta narxini shakllantirishga faqat ma'lum bir davrda iqtisodiyotning keskin holati o'ta zarur bo'lsa va talab qilsagina aralashadi.