Rossiya kompaniyalari 2014 yil hisobotini tugatdim! Taxminan yarim yillik kechikish. Ammo hozirgi tendentsiyalar va kompaniyalarning holatini tushunish juda muhimdir. Rossiyaning nomoliyaviy sektoridagi 50 ta eng yirik ommaviy kompaniyalardan 18 tasi zarar ko'rdi. Taqqoslash uchun: 2013 yilda 11 ta, 2012 yilda 7 ta kompaniya, 2011 yilda atigi 2 ta kompaniya, 2009 yil inqirozida esa 12 ta korxona faoliyat ko'rsatgan. Bular. 2014 yil zarar ko'rgan kompaniyalar soni bo'yicha rekord yil bo'ldi, 31 ta kompaniya sof foydasini 2013 yilga nisbatan yomonlashtirdi.

Quyida va kelajakda barcha ko'rsatkichlar yiliga milliard rublda.

Siz Surgutneftegazda daromadning anomal o'sishini sezgan bo'lishingiz mumkin, o'sish umumiy tendentsiyadan tashqarida va foydaning o'zi deyarli daromadga teng. Qanaqasiga? Bu butunlay xorijiy valyutadagi depozitlarni qayta baholash bilan bog'liq. Kurs omili Surgutga 800 milliard rubldan ortiq foyda keltirdi.

Quyidagi jadvalda va undan tashqarida:
yuqori chap - 50 ta eng yirik kompaniyalar uchun ko'rsatkichlar;
yuqori o'ng - bir xil, lekin neft va gazni hisobga olmagan holda;
pastki chap - kamida 2005 yildan 2014 yilgacha yillik hisobotlarni taqdim etgan kompaniyalar uchun ko'rsatkichlar;
pastki o'ng - bir xil, lekin neft va gazsiz.

Kümülatif sof foyda jadvalda yuqorida sanab o'tilgan kompaniyalar uchun 1,7 trillion rubl. yiliga - bu 2008 va 2009 yillar darajasi bilan solishtirish mumkin, lekin nominal ko'rsatkichlarda. Inflyatsiyani hisobga olgan holda, daromadlar 2009 yilga nisbatan uchdan bir qismdan ko'proq past.

Yirik kompaniyalar neft va gazsiz, ikkinchi yil yo'qotishlar va agar siz 2005 yildagi ma'lumotlarni taqdim etadigan kompaniyalarni tanlasangiz, umumiy foyda 2005 yilga nisbatan pastroq bo'ladi! Bu teng darajada! Haqiqiy nuqtai nazardan, foyda 10 yil oldingiga qaraganda ikki baravar yomonroq (neft va gazdan tashqari).

Bunday halokatli vaziyat rubl kursining dinamikasi va xarajatlarning jiddiy o'sishi bilan bog'liq, ammo bu ko'proq biznesni qayta tashkil etishning keng ko'lamli jarayonlari, norentabel aktivlar va bo'linmalarning hisobdan chiqarilishi bilan bog'liq. biznesni qayta formatlash, asosiy bo'lmagan va istiqbolsiz aktivlardan xalos bo'lish, so'z bilan aytganda, uchlarini o'chirish.
Sof foyda nuqtai nazaridan, "Gazprom" va "Lukoyl" uchun 2014 yil inqirozli 2009 yilga qaraganda ancha yomonroq, Mechel, Severstal va boshqalar haqida nima deyishimiz mumkin?

Daromad. Aslida, nominal daromadning butun o'sishi o'tgan yillar- bu butunlay neft-gaz sektorining xizmatlari. Bundan tashqari, biz so'nggi 4 yil davomida turg'unlikni boshdan kechirdik (o'ng diagrammalarda ko'rsatilgan)

Rublning qadrsizlanishi barcha metallurglarga yordam bermadi. Severstal va Mechel hatto 2014 yil uchun nominal rubl daromadini kamaytirishga muvaffaq bo'lishdi.

Operatsion foyda biroz yaxshiroq. Agar barcha kompaniyalar uchun bu tendentsiya salbiy bo'lsa va foyda 2008 yilga yaqin bo'lsa, lekin real nuqtai nazardan, albatta, pastroq. Ammo neft va gazsiz foyda biroz o'sdi. Eng muhim hissa GMK Norilsk Nikel (78 milliard rubl) va NLMK (41 milliard) tomonidan qo'shildi.

Kesh qayta baholash hisobiga (90 foizga) 1,5 trillionga (4,5 trilliongacha) oshdi. Bu faqat qisqa muddatli (bir yilgacha) hisobga olinadi moliyaviy investitsiyalar pul bozoridagi kompaniyalar.

Jadvalda kim eng katta o'sishga ega ekanligini ko'rsatadi. Rahbarlar Gazprom, Surgut, Lukoyl, Transneft va MMC Norilsk Nikel.

Ammo, siz taxmin qilganingizdek, burch ham ortdi (shuningdek, kurs farqlari tufayli). Qarzning 4 trillionga oshib, qariyb 14 trilliongacha (ssudalar va obligatsiyalar bo'yicha ham qisqa, ham uzoq muddatli qarzlar hisobga olinadi). Umumiy qarzning 60% neft va gazda to'plangan. Mana aynan qanday:

Rosneft eng katta qarzga ega (3,3 trillion). Qarzning oshishi 2 yil oldin TNK-BP sotib olish bilan bog'liq. Qarzning kamayishi Tatneft, Rostelecom, Alrosa da qayd etildi.

Kapital qo'yilmalar neft va gaz bilan ham, gazsiz ham kamayib bormoqda. Kompaniyalar kapitalga yiliga taxminan 4 trillion sarflaydi, 75% neft va gazga to'g'ri keladi. Agar biz inflyatsiyani hisobga olgan holda investitsiyalarni baholasak, joriy investitsiyalar 2009 yil darajasida bo'ladi.

Qizig'i shundaki, AvtoVAZning ta'sirchan ishlab chiqarish quvvatiga qaramay, Avtovaz investitsiyalari Gazpromnikidan yuz baravar kam!

Dividendlar rekord, bu foyda tendentsiyalariga ziddir. Biroq, direktorlar kengashlari tomonidan dividendlarni hisoblash bo'yicha qarorlar inqiroz yomonlashishidan oldin (2014 yil noyabr oyida) qabul qilingan, shuning uchun bu rol o'ynadi. Divalarning taxminan yarmi neft va gazdir. Gazprom eng katta divaga ega, bu mantiqiy, ammo MMC ikkinchi o'rinda, hatto Rosneftdan oldinda va Lukoyldan ancha oldinda ekanligi qiziq.

Ma'lumotlar Thomson Reuters Datastreamdan olingan. Men tomonidan kompilyatsiya, qayta ishlash va render.

Rasmiy va ob'ektiv ko'rsatkichlar bo'yicha 2014 yil 2009 yildan beri eng yomon yil bo'ldi va hatto sof foyda kabi ko'p ko'rsatkichlar bo'yicha 2009 yilni ham ortda qoldirdi. Vaziyat, yumshoq qilib aytganda, juda qiyin. Inqiroz 2009 yilga qaraganda ikki sababga ko'ra yumshoqroq: eng yomon ahvolga aqliy tayyorgarlik, 5 yil davomida inqirozni kutish + qisqa qarzlar bo'yicha qarzni engillashtirish, pastroq marjalar, qisqa muddatli qarzlarni uzoq muddatli qarzlar bilan almashtirish. Vaziyat to'lash zarurati bilan og'irlashadi tashqi qarz cheklangan qayta moliyalash mexanizmlari bilan. Ammo umuman olganda, 2014 yil falokat bo'ldi va 2015 yil bundan ham yomonroq ko'rinadi.

Seshanba kuni e'lon qilingan yakuniy hisobotga ko'ra, Mechel metallurgiya kompaniyasining 2014 yildagi daromadi AQSh GAAP ma'lumotlariga ko'ra 25 foizga kamayib, 6,406 milliard dollarni tashkil qildi. moliyaviy hisobot kompaniyalar 2014 yil.

Shu bilan birga, Mechel kompaniyasining EBITDA (foizlar va soliqlar va hisoblangan amortizatsiyadan oldingi foyda) 2014 yilda 3 foizga kamayib, 709 million dollarni tashkil etdi, sof zarar esa 4,3 milliard dollarni tashkil etdi, bu o‘tgan yilga nisbatan 48 foizga ko‘pdir. Bayonotlarda aytilishicha, Mechel aktivlarni sotish tufayli qadrsizlanishdan 1,5 milliard dollar yo‘qotgan, kompaniya esa Rossiya valyutasining qadrsizlanishi tufayli 2,4 milliard dollarni boy bergan.

Biroq, rublning devalvatsiyasi Mechelning dollardagi sof qarzini 23 foizga, 8,76 milliard dollardan 6,77 milliard dollargacha qisqartirdi va EBITDA marjasining 2013 yildagi 8,6 foizdan 2014 yilda 11,1 foizgacha oshishiga olib keldi.

“2014-yilda metallurgiya ko‘mir va temir rudasining tashqi bozorlarda o‘rtacha yillik narxlari 2014-yilda mos ravishda 20 va 30 foizga pasayganiga qaramay, 2014-yilda Mechel’ning barcha korxonalari operatsion foyda ko‘rsatdi va kompaniyaning EBITDA ko‘rsatkichini o‘tgan yil darajasida saqlab qoldi. , 2013 yil bilan solishtirganda”, - deya izoh berdi Mechel natijalariga Bosh direktor kompaniyasi Oleg Korjov.

“Kompaniyaning 2014-yildagi mavqei biroz yaxshilandi, bunga asosan rublning devalvatsiyasi yordam berdi. Shunga qaramay, bu yaxshilanishlar kompaniyaning qarz yuki bilan bog‘liq vaziyatni tubdan yaxshilash uchun yetarli emas”, dedi RMG Securities tahlilchisi Andrey Tretelnikov “Gazeta.Ru”ga.

Uning so‘zlariga ko‘ra, Mechelning pozitsiyasi faqat metallar va kokslanadigan ko‘mir narxlari keskin oshgan taqdirdagina ijobiy tomonga o‘zgarishi mumkin, biroq hozircha tahlilchining o‘zi va uning ko‘pchilik hamkasblari voqealarning bunday rivojlanishini nihoyatda dargumon deb hisoblashadi.

Hozirgacha kompaniya foiz to‘lovlarini 7 foizga oshirib, 793 million dollarga yetkaza oldi, ammo baribir kreditorlarga muntazam to‘lovlarni amalga oshirmayapti va qarzlarini qayta tuzishda muammolarga duch kelmoqda. Gazprombank, Sberbank va VTB tomonidan taqdim etilgan kreditorlar qarzni aktsiyalarga aylantirishni talab qilmoqda, biroq kompaniyaning 67,4% aksiyalariga egalik qiluvchi Igor Zyuzin va uning qarindoshlari bunday sxemaga qarshi.

Qarzni qayta tuzish bo'yicha muzokaralar eng muvaffaqiyatli "Gazprombank" bilan. Igor Zyuzin kompaniyasi bank bilan qarzni restrukturizatsiya qilish bo'yicha dastlabki kelishuvga erisha oldi, dedi seshanba kuni bo'lib o'tgan konferensiya chog'ida Oleg Korjov.

"Biz "Gazprombank" bilan boshqaruv darajasida qarzni qayta tuzishning umumiy indikativ shartlari va jadvalini kelishib oldik. O‘ylaymanki, biz Gazprombank bilan shartnoma imzolashga juda yaqinmiz”, — dedi Mechel bosh direktori.

VTB bilan ham dastlabki kelishuvga erishildi. Korjovning so‘zlariga ko‘ra, kompaniya ishchi guruh darajasida bank bilan Mechel qarzini qayta tuzishning umumiy tamoyillari va yondashuvlarini muvofiqlashtirishga muvaffaq bo‘ldi.

Faqat Sberbank bilan muzokaralar muammoli bo'lib qolmoqda. Aprel oyining o'rtalarida Sberbank rahbari German Gref hatto kompaniyani bankrotlik uchun sudga berish bilan tahdid qildi. Avvalroq, Sberbank bilan vaziyatni hal qilish uchun Zyuzin kompaniyasi Rothschild Group xizmatlaridan foydalangan. Biroq, qarzni Mechel sho'ba korxonalarining aktsiyalariga aylantirish bo'yicha xorijdagi moliyaviy maslahatchilar tomonidan tayyorlangan taklif Sberbank rahbari tomonidan tanqid qilindi. “Taklif juda noaniq. Bu konvertatsiya qilish mumkinligini ko'rsatadi va hech qanday sharoitda hech qanday aktsiyalarda aytilmaydi. Biz bir paytlar bunday yondashuvga qarshi emasligimizni aytgan edik, lekin konvertatsiyani faqat bosh kompaniyada yoki asosiy daromadli sho‘ba korxonalarida nazorat qilish mumkin”, — dedi Gref aprel oyi boshida.

Tretelnikovning so'zlariga ko'ra, Mechel uzoq vaqtdan beri qarzni qayta tuzish masalasini ataylab kechiktirishga harakat qilmoqda. Biroq So'ngi yangiliklar Zyuzin shunga qaramay yon berishga majbur bo'lganiga guvohlik beradi.

Shu bilan birga, davlat Mechelni magistral korxonalar ro'yxatiga kiritdi va kompaniya va kreditor banklar o'rtasida o'ziga xos vositachi sifatida ishladi. Biroq hukumatni asosiy aktsiyadorlar taqdiri emas, balki asosiy korxonalarning uzluksiz ishlashi, monoshaharlardagi ijtimoiy osoyishtalik ko‘proq o‘ylaydi, deya xulosa qiladi ekspert.

Partiyaning oziq-ovqat tayyorlash to'plamlarini yetkazib berish xizmati esa 293 foizga oshib, 19,21 milliard rubldan oshdi.

Reklama xizmatlari segmentida (Avto.ru, Yandex.Real Estate, Yandex.Work) kompaniya 2018 yilda 3,7 milliard rubl daromad oldi, bu o'tgan yilning shu davriga nisbatan 81 foizga ko'p.

Media xizmatlari yo'nalishi bo'yicha (KinoPoisk, Yandex.Music, Yandex.Afisha va Yandex.Teleprogram) 1,9 milliard rubl miqdorida daromad qayd etildi, bu 2017 yilga nisbatan 61 foizga o'sdi.

Eksperimental maydonlar ("Yandex.Zen", "Yandex.Cloud", "Yandex.Health", "Yandex.Drive" va Yandex Data Factory) "Yandex" ga 2,52 milliard rubl aylanmasini ta'minladi.

"Yandex" ning Rossiya qidiruv bozoridagi ulushi (mobil qurilmalarda qidirishni o'z ichiga olgan holda) 2018 yil oxiriga kelib taxminan 56,5% ni tashkil etdi ("Yandex.Radar" tahliliy xizmati ma'lumotlari).

2018 yilda "Yandeks" 45,9 milliard rubl (660,1 million dollar) sof foyda oldi, bu yillik daromaddan 430 foizga ko'pdir.

2017

Daromad 24 foizga o'sib, 94 milliard rublga etdi

2017 yilda Yandex daromadi 94 milliard rubldan oshib, 2016 yilga nisbatan 24 foizga oshgan. Sof foyda 28 foizga oshib, 8,7 milliard rublni tashkil qildi.

Yandeksning daromadlari tarkibida ko'pchilikni hanuzgacha onlayn reklamadan (kontekstli va ommaviy axborot vositalaridan) olingan daromadlar egallaydi. 2017 yil oxirida ushbu segmentdagi daromad 20 foizga o'sib, 87,4 milliard rublni tashkil etdi.

Qidiruv va portal kompaniyaga deyarli 84 milliard rubl olib keldi, bu bir yil oldingiga nisbatan 21 foizga ko'p. Yandex.Marketning daromadi 5 foizga oshdi va deyarli 5 milliard rublni tashkil etdi.

Ko'pchilik katta o'sish 2017 yilda Yandex.Taksi xizmati namoyish etdi (bu shuningdek, 2017 yil dekabr oyida Yandex tomonidan sotib olingan Foodfox oziq-ovqat yetkazib berish xizmatini ham o'z ichiga oladi): daromad 111 foizga o'sib, 4,9 milliard rublni tashkil etdi.

Reklama xizmatlarining yillik daromadi (Avto.ru, Yandex.Real Estate, Yandex.Work va Yandex.Travel) 2016 yildagi 1,3 milliard rublga nisbatan 2,1 milliard rublga yetdi.

Eksperimental sohalarda (KinoPoisk, Yandex.Music, Yandex.Afisha va Yandex.TV dasturi, Yandex Data Factory, Zen va Yandex Launcher tavsiyalari) daromad - 1,7 milliard rubl (2016 yilga kelib + 100%).

"Yandex.Radar" tahliliy xizmati ma'lumotlariga ko'ra, 2017 yil oxiriga kelib, "Yandex" ning ulushi Rossiya bozori Internet-qidiruvlar (shu jumladan mobil qurilmalar) uch oy oldingi 54,9 foizdan 56,7 foizga oshdi. Rossiyada Android-ga asoslangan qurilmalarda Yandex-ga qidiruv so'rovlarining ulushi 45% ni tashkil etdi.

2017 yil oxirigacha Yandex 91,6 milliard rubl daromad oladi. Taxi ilovasi uchun rahmat

Georgiy Vashchenko, rus tilidagi operatsiyalar bo'limi boshlig'i fond bozori IC "Freedom Finance": Hisobot davri natijalariga ko'ra, kompaniya Yandex.Taxi segmenti eng tez o'sib borayotganiga ega bo'ldi. Bir chorakda ushbu Internet qidiruv biznesidan olingan daromad deyarli ikki baravar oshdi. Yandeksning umumiy daromadi ham uch oy ichida 21% ga mustahkam o'sishni ko'rsatmoqda. Daromadning 90 foizini tashkil etuvchi asosiy segmentda ko'rsatkich yillik hisobda xuddi shunday 21 foizga oshdi. Elektron tijorat bozori o'zini ishonchli his qilmoqda, daromadlarning 12 foizga qisqarishini mavsumiy omil, shuningdek, raqobatchilarning faolligi bilan bog'lash mumkin. Mail.ru 27-oktabr, juma kuni xabar beradi. 2-chorakda ushbu kompaniyaning biznesi o'sish sur'atlari bo'yicha Yandex-dan oldinda edi: 33 p.p. qarshi 23 p.p. Biroq, Yandex kattaroq va uni saqlash qiyinroq yuqori o'sish sotish.

Shu bilan birga, ijobiy tendentsiyalarni, jumladan, qidiruv so'rovlari sonining ko'payishi, pullik bosishlar va bosish uchun o'rtacha narxni ta'kidlash kerak. Kompaniyaning qidiruv bozoridagi ulushi barqaror bo'lib, 55% dan oshadi. Mobil qurilmalarga chuqur integratsiyalangan Alice ovozli xizmati tufayli Yandex-ning qidiruv so'rovlaridagi ulushi bir yil ichida 58–60% gacha oshadi deb umid qilaman. Bu har chorakda onlayn reklama segmentidagi sotuvlarni 15-20% ga oshirishga yordam beradi. Yandex.Taksi daromadi xizmat ko'rsatish geografiyasining kengayishi hisobiga oshadi. Kompaniya biznesining ushbu segmentidagi o'sish sur'ati, menimcha, 50% gacha sekinlashadi va olti oy ichida Yandex daromadining taxminan 12% bu erda hosil bo'ladi. Yil oxirida qidiruv tizimining daromadi taxminan 91,6 milliard rublni, EBITDA taxminan 24,7 milliard rublni tashkil qiladi.Men hisobot berish o'sish haydovchisiga aylanadi, deb ishonaman, chunki yirik investitsiya uylari, katta ehtimol bilan, ko'taradi. maqsadli narxlar hozirgi 2180 rubldan. Investorlar uchun asosiy narsa shundaki, kompaniya bir necha yillar davomida barqaror o'sish qobiliyatini isbotladi pul oqimi, va bu uning kapitallashuvini oshirish uchun asos yaratadi.

2016 yil: Yandex.Taksi tufayli daromadlarning o'sishi tezlashdi

Liveinternet xizmati ma'lumotlariga ko'ra, 2016 yil oxirida Yandex Rossiya Internet-qidiruv bozoridagi ulushini barqarorlashtirishga muvaffaq bo'ldi. Yil davomida ulush pasayib ketdi, ammo oktyabr-noyabr oylarida u 55,2% darajasida qayd etildi, dekabrda esa biroz o'sdi - 55,3% gacha. Qidiruvdagi ulush Yandex uchun juda muhim, chunki bu biznes kompaniyaning asosiy daromad manbai hisoblanadi.

2016-yilda qidiruv tizimi va portal Yandex’ga 69,3 milliard rubl daromad keltirdi, bu o‘tgan yilga nisbatan 24 foizga ko‘pdir. Elektron tijorat bozoridagi daromadlar 39 foizga oshib, 4,7 milliard rublni tashkil qildi. Kompaniya reklama xizmatlaridan 1,3 milliard rubl daromad oldi, bu bir yil avvalgiga nisbatan 46 foizga ko'pdir.

2015

Yil oxirida foydaning 43% ga kamayishi

2016 yil 16 fevralda "Yandeks" bu haqda xabar berdi moliyaviy natijalar 2015 yil uchun. Rossiya internet-kompaniyasi foydaning 43% ga kamayganini va daromad o'sishining sekinlashishini ko'rsatdi.

2015-yil 31-dekabrda yopilgan 12 oylik hisobot davri natijalariga ko‘ra, Yandeksning sof foydasi o‘tgan yilgi 17,02 milliard rublga nisbatan 9,78 milliard rublni tashkil etdi. Bu vaqt ichida daromad 18 foizga o'sib, 59,79 milliard rublni tashkil etdi, 2014 va 2013 yillarda esa buning o'sishi moliyaviy ko'rsatkich mos ravishda 29% va 37% ni tashkil etdi. Kompaniyaning o'zi daromadning 14-16 foizga oshishini kutgan.

"Yandeks" matbuot kotibi Asya Melkumova sof foydaning pasayishini "qog'oz" deb atadi va buni noqulay tebranish sifatida tushuntirdi. valyuta kurslari. "Yandeks" biznesining haqiqiy muvaffaqiyati va dinamikasini baholash uchun investorlar bir qator "qog'oz" omillar, shu jumladan valyuta ta'siridan tozalangan tuzatilgan sof foydaga qarashadi, Melkumova qayd etadi.

Biroq, kompaniyaning tuzatilgan sof foydasi 2015 yilda ham kamaydi - 11% ga 12,2 milliard rublni tashkil etdi. Asya Melkumova bu pasayishni kompaniyaning ishlab chiquvchilarning ish haqini "raqobatbardosh darajada ushlab turish", "Yandeks" xorijiy valyutada to'laydigan Moskva ofisini ijaraga olish, shuningdek, o'z xizmatlari uchun reklama kampaniyalari bilan bog'lagan.

IV chorak: Daromad 23% ga o'sdi

AQSh GAAP bo'yicha "Yandex" daromadi (Umumiy qabul qilingan buxgalteriya tamoyillari - Umumiy qabul qilingan tamoyillar buxgalteriya hisobi c) 2015 yilning to'rtinchi choragi natijalariga ko'ra 23 foizga o'sdi va 18,1 milliard rublni tashkil etdi, bu Rossiya kompaniyasining hisobotida aytilgan.

Kompaniyaning sheriklik to'lovlarini hisobga olmaganda, daromadi yanada kuchayib, 24 foizga o'sdi va 14,374 milliard rublni tashkil etdi. Kompaniyaning operatsion foydasi 39 foizga kamaydi va 2,728 milliard rublni tashkil etdi.

Shu bilan birga, tuzatilgan EBITDA (soliqlar va foizlarni to'lashdan oldingi foyda) 8 foizga oshib, 6,65 milliard rublni tashkil etdi. EBITDA marjasi to'rtinchi chorakda o'tgan yilning shu davridagi 41,4 foizga nisbatan 36,3 foizga tushdi.

Tuzatilgan sof foyda 8 foizga kamayib, 3,632 milliard rublni tashkil qildi. Reklama beruvchilar soni 394 mingtaga yetdi, bu 2014-yilning to‘rtinchi choragiga nisbatan 24 foizga, 2015-yilning uchinchi choragiga nisbatan qariyb 11 foizga ko‘pdir.

2-savol: 40% operatsion va 82% sof daromadni yo'qotish

Daromad 13,9 milliard rublni tashkil etdi, bu o'tgan yilning shu davriga nisbatan 14 foizga ko'p va kompaniyaning ikkinchi chorak uchun prognozidan (9−12 foiz) oshadi.

Kompaniyaning 2015 yildagi daromadlari prognozi: 11% - 13%.

Operatsion foyda 40% ga kamaydi. Birinchi chorakda bo'lgani kabi (-45%), foydaning pasayishiga ko'tarilgan xarajatlar sabab bo'ldi, bu esa savdoning zaif o'sishi bilan qoplanmaydi.

Sof foyda 82 foizga kamaydi. Bu pasayish valyuta kurslarining qayta baholanishi bilan bog‘liq.

Avvalroq, Yandex Gollandiyada mablag'larning katta qismini dollar va evroda saqlashni e'lon qildi, 2015 yil 30 iyuldagi nisbatlar: rublda 35%, dollar va evroda 65%.

Valyuta kurslaridan tashqari, optsion dasturi va kelgan shartlar bo'yicha to'lovlar (ehtimol, Avto.ru kabi Yandex tomonidan ilgari o'zlashtirilgan resurslarni sotuvchilarga to'lovlar) ta'sir ko'rsatdi.

Displey reklamasi o'tgan yilning shu davriga nisbatan 9 foizga o'sdi, bu 2015 yilning birinchi choragidagi 16 foizga pasayishdan yaxshiroq. Kompaniya o‘z media natijalarini 2014-yilning 2-chorakidagi past bazaviy effekt bilan bog‘laydi, bundan tashqari, barcha o‘sish Yandex’ning o‘z veb-saytlari hisobidan (birinchi chorakda -19%, ikkinchi chorakda +10%), transport xarajatlari (TAC) hisobidan keladi. ) o'z saytlariga 17% ga oshdi.

2011 yil natijalariga ko'ra, Yandeksning daromadi xuddi shu 55-60% ga oshadi, deb kutgan Shulgin. Ammo kapital yanada oshadi - 2,7 martadan 6 milliard rublgacha. Bu juda ko'p - umumiy qabul qilingan 17-18% ga nisbatan kompaniyaning yillik daromadining taxminan 30%, Shulgin tan oladi. Ammo sarmoya kerak: bu yil Yandex yangi ma'lumotlar markazlarini faolroq qurmoqda va asosan Rossiya va MDHdan tashqarida, deb tushuntirdi kompaniya asoschisi va bosh direktori Arkadiy Voloj. Gap shundaki, Yandex foydalanuvchilarga ma'lumot qidirish imkoniyatini taqdim qila boshladi xorijiy tillar, bu butun dunyo bo'ylab tobora ko'proq saytlarni indekslashi kerakligini anglatadi, deydi Voloj. U “Yandeks”ning tashqi bozorlarga chiqishi bo‘yicha aniq rejalar haqida izoh bermadi. Ammo avvalroq “Vedomosti” internet-kompaniyalaridagi manbalar “Yandeks” kuzda Turkiyada, keyin esa G‘arbiy va Sharqiy Yevropada xizmatlarini yo‘lga qo‘yishini ma’lum qilgandi.

2012 yilda "Yandeks" kapitalning odatdagi darajasiga qaytishni rejalashtirmoqda, deya qo'shimcha qiladi Shulgin.

Ko'rinib turibdiki, kapitalning oshishi "Yandex" ning chiqarilishi bilan bog'liq xalqaro bozorlar, axir, so'nggi paytlarda Rossiyada biznesni rivojlantirishga investitsiyalar barqaror, deydi Lepetuxina. Ammo u EBITDA marjasining kuchli pasayishidan xavotirda - o'tgan yilga nisbatan bu ko'rsatkich 8 foiz punktga tushib, 42,1 foizni tashkil etdi. Voloj buni 2011 yilning II choragida kompaniya infratuzilmani qurish, yangi xodimlarni yollash, IPO (may oyida NASDAQ fond birjasida o'tkaziladi) ga tayyorgarlik ko'rish va reklama kampaniyalariga katta mablag' sarflagani bilan izohlaydi. II chorakda keng tarqalgan ishga qabul qilish tufayli xodimlarning xarajatlari sezilarli darajada - 65% ga oshdi. Yilning ikkinchi yarmida ular ancha kamtar bo'lishadi, deb va'da qilmoqda Voloj.

Investorlar "Yandeks" xabariga asabiy munosabatda bo'lishdi. U e'lon qilinganidan so'ng darhol kompaniyaning NASDAQdagi aksiyalari qiymati 11,3 foizga pasayib, har bir aksiya uchun 34,26 dollarni tashkil etdi. Moskva vaqti bilan 20.30 ga kelib, kotirovkalar 36,27 dollargacha o'sdi, ya'ni pasayish 6,5% ni tashkil etdi.

VTB Capital tahlilchisi Anastasiya Obuxovaning so‘zlariga ko‘ra, katta ehtimol bilan, aynan Yandex’ning EBITDA marjasining pasayishi investorlarni ogohlantirgan. Capex, garchi yuqori bo'lsa-da, Internet-kompaniyaning o'sish sur'atlariga mos keladi, dedi u. IPO arafasida Yandex investorlarni rentabellik tushishi haqida ogohlantirishi kerak edi, deb hisoblaydi yirik investitsiya banki menejeri: ular kompaniyadan yuqori o'sish sur'atlarini kutganga o'xshaydi.

Kompaniyaning Rossiya qidiruv bozoridagi ulushi 2011 yilning ikkinchi choragida 64,6 foizni tashkil etdi (LiveInternet ma'lumotlari). Qidiruv xitlari (SERPs) soni 2010 yilning ikkinchi choragidagi xuddi shu ko'rsatkichga nisbatan 60 foizga oshdi. Reklama beruvchilar soni 144 mingdan oshdi, bu 2010 yilning ikkinchi choragiga nisbatan 41 foizga, 2011 yilning birinchi choragiga nisbatan 13 foizga ko‘pdir.

2008

Yillik sof daromad 110 million dollar

"Yandeks" OOO sof foydasi 2008 yilda 66 foizga o'sib, 2,73 milliard rublni tashkil etdi. (o'rtacha yillik kurs bo'yicha 110 million dollar), SPARK-Interfaksda e'lon qilingan RAS bo'yicha kompaniya hisobotidan kelib chiqadi. Daromad 79 foizga oshib, 7,9 milliard rublni tashkil etdi. (319 million dollar). Shunday qilib, sof foyda marjasi 37,2% dan 34,4% gacha kamaydi.

Yandex uchun bu ko'rsatkich 2008 yilni 46% rentabellik bilan yakunlagan Mail.ru-dan yomonroq bo'lib chiqdi, lekin kattalik darajasi Ramblernikidan (3%) yaxshiroq. Ammo o'sish bo'yicha Yandex o'z raqobatchilaridan o'zib ketdi: uning yillik daromadi (dollar hisobida) 84,4 foizga, sof foyda esa 71 foizga oshdi. Mail.ru’ning Yandex.Direct kontekstli reklamasi 1 million dollardan oshdi. 2006 yilda kompaniyaning daromadi va sof foydasi ikki baravardan ko'proq o'sib, mos ravishda 72,6 million va 29,9 million dollarni tashkil etdi. Hammasi moliyaviy hisobotlar Yandex 2000 yildan beri kompaniya tomonidan tekshiriladi

18.03.2015, chorshanba, 07:03, Moskva vaqti, Matn: Igor Korolev

2014 yil oxirida MTS uyali va statsionar aloqadan tushgan daromadlar, shuningdek, uyali aloqa abonentlari soni bo'yicha Rossiyada etakchi bo'lib qolmoqda. Ammo mobil ma'lumotlarni uzatishdan tushgan daromad bo'yicha Megafon yetakchiligicha qolmoqda.

MTS 2014 yil yakunlari bo'yicha hisobot bergan "Katta uchlik" operatorlarining oxirgisi bo'ldi. Kompaniyaning barcha mamlakatlardagi daromadi i 410,8 milliard dollarni tashkil etdi, bu 3 foizga o'sdi. OIBDA (soliqlar, amortizatsiya va kreditlar bo'yicha foizlar to'lashdan oldingi foyda) deyarli o'zgarishsiz qoldi va i 175,5 mlrd.Bu ko'rsatkich bo'yicha rentabellik 42,7% ni tashkil etdi.

Yil davomida MTSning sof foydasi 35 foizga qisqarib, i 51,8 milliardni tashkil etdi.2014 yilning IV choragi yakunlariga ko'ra, MTSning sof foydasi 2013 yilning shu davriga nisbatan yanada ko'proq - 92 foizga kamaydi. , ya'ni deyarli ikki marta. Bu chet el valyutasidagi qarzlarni qayta baholashdan i 8,9 milliard so‘mlik “qog‘oz” yo‘qotishlar, shuningdek, MTSning Ukraina filiali mablag‘lari hisobidan i 5,1 milliard so‘mlik zaxira yaratish bilan bog‘liq. , mahalliy Delta Bankda "osilgan".

2014 yilning to'rtinchi choragida daromad 2013 yilning shu davriga nisbatan 2,3 foizga o'sdi va i 107,2 milliardni tashkil etdi.OIBDA to'rtinchi chorakda yil davomida 5,3 foizga kamayib, i 42,6 milliard MTS guruhi faoliyatiga salbiy ta'sir ko'rsatdi. Ukrainadagi vaziyat va rouming daromadlarining kamayishi bilan.

2014 yil uchun guruhning kapital xarajatlari i 92,6 milliardni tashkil etdi, o'sish 12%. O'sish kapital xarajatlar 2014 yilning 3-choragida MTS rublning qadrsizlanishining salbiy ta'sirini kamaytirish uchun uskunalar yetkazib beruvchilarga avans to'lovlarini amalga oshirganligi sababli. Kompaniyaning uyali aloqa abonentlarining umumiy soni 1 foizga qisqarib, 104 million kishini tashkil etdi.

Rossiyada kompaniyaning 2014 yildagi daromadi i 375 milliardni tashkil etdi, bu 5,6% ga o'sdi. dan tushgan daromadni o'z ichiga oladi mobil xizmatlar 6,8% ga oshdi va i 291 mlrd.ga yetdi.Yil davomida mobil ma’lumotlarni uzatishdan olingan daromad 36% ga oshib, i 64,4 mlrd.

Ruxsat etilgan aloqa xizmatlaridan tushgan daromad 1,2% ga kamaydi, i 62,5 mlrd.Kamishi 2013-yil oxirida MTSga qarashli MGTS operatori Sog‘liqni saqlash vazirligi bilan tuzilgan shartnoma bo‘yicha katta to‘lovlarni olgani bilan bog‘liq.

Katta uchlik operatorlarining 2014 yildagi moliyaviy va operatsion ko'rsatkichlari

Manbalar: MTS, Vimpelcom, MegaFon, CNews Analytics

OIBDA yil davomida 4,5 foizga oshib, 164,8 mlrd.Bu ko'rsatkich bo'yicha rentabellik 44 foizni tashkil etdi. IV chorak natijalariga ko'ra, MTSning daromadi 2013 yilning shu davriga nisbatan 4 foizga o'sgan holda i 98 mlrd. OIBDA to'rtinchi chorakda 2013 yilga nisbatan biroz o'sdi va i 41,3 mlrd.

Yil oxirida Rossiyada MTS mobil abonentlari soni 74,6 millionni tashkil etdi.Yil davomida ishlamay qolish darajasi 1,2 foiz punktga oshib, 11 foizni tashkil etdi. Bir abonentning o'rtacha daromadi (ARPU) yil davomida 1,2% ga kamaydi va i 338 ni tashkil etdi, har bir abonentga o'rtacha ovozli trafik (MOU) yil davomida 4,2% ga o'sdi va 393 daqiqaga etdi.

Rossiyadagi boshqa uyali aloqa operatorlari bilan taqqoslaganda, MTS daromad va OIBDA bo'yicha etakchi bo'lib qolmoqda. Keyingi o'rinda Megafon, uchinchi o'rinda VimpelCom (Bilayn savdo belgisi, Vimpelcom guruhiga kiradi). Birinchi uchlikdagi va uyali aloqa biznesidan tushadigan daromad bo'yicha shunga o'xshash nisbat. Daromadlilik bo'yicha MTS va MegaFon taxminan bir xil darajada - 44%, ammo VimpelCom 39,5% ko'rsatkich bilan ulardan past.

Ammo mobil ma'lumotlarni uzatishdan tushgan daromad bo'yicha Megafon yetakchiligicha qolmoqda, MTS esa ikkinchi o'rinda. Biroq, 2014 yilning 3 va 4-choraklari natijalariga ko'ra, MTS bu ko'rsatkich bo'yicha etakchi hisoblanadi. Masalan, o‘tgan yilning so‘nggi choragida MTS ushbu xizmatdan i 17,6 mlrd, MegaFon – i 17,2 mlrd, VimpelCom – i 10,5 mlrd.Shunday qilib, dinamika o‘zgarmasa, kelgusi yilda MTS yetakchiga aylanadi. bu ko'rsatkich.

MTS Rossiyada uyali aloqa abonentlari soni bo'yicha etakchi bo'lib qoldi. 2014 yilning III choragidan boshlab MTS so'nggi uch oy ichida kamida bitta faol harakatni amalga oshirgan (MegaFon va VimpelCom) faol abonentlarni hisobga olish siyosatiga o'tganiga qaramay, operator birinchi o'rinni saqlab qoldi. uzoq vaqtdan beri shunga o'xshash tarzda xabar berib kelmoqda).

MTS, shuningdek, doimiy aloqa daromadlari bo'yicha etakchi bo'lib qolmoqda. Ikkinchi o‘rinda i 52,6 milliard bilan VimpelCom, uchinchi o‘rinda i 22,2 milliard bilan Megafon.

Keyingi, ketma-ket o'ninchi, mahalliy baholash kompaniyalarining yillik reytingi bu bozorning turg'unligini tasdiqladi, bu aslida o'tgan yili talabning pasayishi va xizmatlarning arzonligi fonida boshlangan. O'sishning qayta tiklanishiga umid, baholovchilar kengayish bilan bog'lanadi sud amaliyoti mulkning kadastr qiymatiga e'tiroz bildirilganda.

Xuddi shu pul uchun ko'proq ish

Joriy reyting ishtirokchilarining solishtirma ma'lumotlariga ko'ra, 2014 yilda ularning umumiy daromadlarining o'sishi 1 foizni, uning hajmi esa 9,8 milliard rublni tashkil etdi.

Garchi avvalgi reytingga nisbatan o'sish unchalik o'zgarmagan bo'lsa ham (2013 yilda u 2 foizni tashkil etgan), aslida biz ushbu bozorda pasayish kuzatilayotgani aniq, chunki nominal o'sish ancha past. инфляции!}.

Bundan tashqari, ijobiy dinamika barcha baholash sohalari uchun xos emas. Boshqa tomondan, reytingdan kompaniyalar uchun ish hajmi, aksincha, sezilarli darajada oshdi: baholovchilar hisobotlari soni 2013 yilga nisbatan 18 foizga oshdi. Bu dampingning aniq dalilidir.

Yil davomida reyting ishtirokchilarining daromadlari tarkibi unchalik o'zgarmadi. Arslonning ulushi baholashdan tushgan daromaddir Ko'chmas mulk: 3,4 milliard rubl yoki reyting kompaniyalari umumiy daromadining 35 foizi. biznesni baholash bo'yicha va qimmatli qog'ozlar kompaniyalar biroz kamroq daromad oldi - 3,1 milliard rubl. Yana 1,1 milliard rubl - uskunalarni baholashdan olingan daromad va Transport vositasi; 858 mln. -- asosiy vositalarni qayta baholashdan; 827 million - hisob-kitobdan tashqari investitsion loyihalar; 288 million - hisobdan tashqari nomoddiy aktivlar va intellektual mulk.

Moliyalashtirish jarayonlarida, biznes va aktivlarni sotib olish va sotish operatsiyalarida va moliyaviy hisobda baholash hali ham talab qilinmoqda. "Inqiroz hodisalari biznes va davlat monopoliyalarini yangi sharoitlarga moslashishga majbur qilmoqda. Asosiy bo'lmagan активы!}, qo‘shilish va qo‘shib olish, qayta tashkil etish yoki tugatish operatsiyalari amalga oshirilayotgan bo‘lsa; garovga qo'yilgan mulk sotiladi yomon qarzlar; tijorat kompaniyalari o'rtasida, shuningdek, davlat ishtirokida sud jarayonlari soni ortib bormoqda va shahar hokimiyatlari. Bunday hollarda mustaqil baholovchilarning xizmatlari talab qilinadi, ular aktivlarning bozor qiymatini aniqlashlari kerak”, - deydi ACG Business Profile (GGI) baholash bo'limi rahbari Yuliya Belogortseva.

Ishlar hajmining oshishi bilvosita baholovchilar sonining umumiy o'sishi va sug'urta miqdori bilan tasdiqlanadi. 2014 yilda baholash bo'yicha hisobotlar soni 183,5 mingtani tashkil etdi - o'tgan yilga nisbatan 18 foizga ko'p. “Mamlakatdagi oʻtmishdagi inqirozli vaziyatlar tajribasiga koʻra, aynan inqiroz davrida ish hajmi miqdoriy jihatdan oshadi, chunki bitimlar tez-tez sodir boʻladi – mulkning bir qoʻldan boshqasiga oʻtishi, bu esa talabning oshishiga olib keladi. baholovchilar xizmatlari uchun ”, deb tushuntiradi Solomon Darsaniya, Price Inform kompaniyasining bosh direktori.

Shu bilan birga, bozor ishtirokchilari bir qator xizmatlar narxining 10-20 foizga pasayishini qayd etadilar.

Dempingga qo'shimcha ravishda, mijozlar tomonidan xizmatlar narxining pasayishi kuzatilmoqda (garchi bu iqtisodiy notinch vaziyatda oqlangan chora bo'lsa ham). Tadbirkorlik muammolari institutining baholash bo‘limi boshlig‘i Sergey Edomskiyning so‘zlariga ko‘ra, o‘sishning sekinlashuvi omili baholash byudjetlarining qisqarishi hisobiga loyihalar birligi tannarxining pasayishi hisoblanadi.

Ehtiyoj majbur qiladi

"Inqiroz va raqobat sharoitida chuqur va sifatli o'rganish (baholanayotgan korxonalarning ishlab chiqarish hajmini tasdiqlash, ishlab chiqarish texnologiyasi va mulkning texnik holatini tekshirish) bilan sanoat ekspertizasi muhim ahamiyatga ega bo'ldi", deydi Aleksey Kolganov, hamkor. NEO markazi konsalting guruhining "Baholash" amaliyoti.

Ha, defitsit aylanma mablag'lar, inqirozga xos bo'lgan o'tgan yili qarz oluvchilarning banklarga murojaatlari ko'payishiga olib keldi. "Kattalashtirish; ko'paytirish kredit stavkalari regulyatorning kredit garovi sifati ustidan nazorati kuchaytirilgandan so‘ng, u qarz oluvchilardan olingan va davom etayotgan kreditlar uchun qo‘shimcha garov izlashni talab qildi. Loyihalar uchun xorijiy moliyalashtirishning etishmasligi mamlakat ichida manbalarni izlashga olib keladi. O'z loyihalarini qayta moliyalashtirishni qidirayotgan mijozlarning butun qatlami shakllandi va joriy faoliyat. Banklar yangi mijozlarga ega bo'ldilar va natijada kreditlarni ta'minlash uchun baholash talab qilindi "deydi Violetta Stoyanova, Central Group bosh direktori. garovsiz kreditlar berishni to'xtatdi ", - deydi Daniil Slutsky, biznesni baholash va konsalting (OBIKS) bosh direktori.

Bundan tashqari, 2K boshqaruvchi hamkori Tamara Kasyanovaning so'zlariga ko'ra, o'tgan yili ipoteka kreditlashda o'sish kuzatilgan - hatto kreditlar bo'yicha foiz stavkalari oshishidan oldin va valyuta o'zgarishlari davrida. Reyting ishtirokchilarining fikriga ko'ra, ularning ushbu ko'chmas mulkni baholash sohasidagi daromadlari 456 million rublni tashkil etdi. (2013 yilda 203 mln.ga nisbatan).

Kredit berish holatlarida talabning ortishiga qo'shimcha ravishda, baholash qiyinlashganda ko'proq talabga aylandi kadastr qiymati Ko'chmas mulk. Reyting ishtirokchilarining fikriga ko'ra, bu sohada ular 2014 yilda 331 million rubldan bir oz ko'proq daromad olishgan. 2013 yilga nisbatan 130 mln.

"Kadastr qiymatini aniqlash uchun har doim ham bozor qiymatini etarli darajada aks ettirmaydigan ommaviy baholash usullari qo'llaniladi. Shu bilan birga, mol-mulk solig'i yoki ijara to'lovlari sezilarli darajada oshirib yuborilishi mumkin. Kadastr qiymatiga e'tiroz bildirish, baholash hisobotini tayyorlash va Bu hisobot bo'yicha SRO xulosasi talab qilinadi.

Kadastr va bozor qiymati o'rtasidagi nomuvofiqlik va u bilan bog'liq sud jarayonlari baholovchilar uchun ham biznes, ham fuqarolar tomonidan daromad manbai bo'lib xizmat qilishi mumkin. Ikkinchisi, xususan, ularning mol-mulkining bozor va kadastr qiymati o'rtasidagi farq ushbu mulk to'lanadigan soliq miqdoriga ta'sir qilishi mumkinligini hali ham to'liq anglamaydi.

Iqtisodiy vaziyatning yomonlashuvi mijozlarning mintaqaviy kompaniyalarga ketishiga ham olib kelishi mumkin, chunki amaliyot shuni ko'rsatadiki (shu jumladan ularning faoliyati natijalari) ular xuddi shunday sifatli xizmatlarni taqdim etishlari mumkin, ammo kamroq pul evaziga.

Umuman olganda, baholash biznesining istiqbollari makroiqtisodiy vaziyat bilan bog'liq. "Iqtisodiyotning o'sishi bilan biz investitsiya loyihalari va kreditlash operatsiyalari sonining ko'payishini, UFRSni amalga oshirish jarayonlarining rivojlanishini, qo'shilish va qo'shilishni ko'paytirishni, biznesni qayta qurish va deoffshorizatsiya paytida aktivlarni topshirishni kutishimiz kerak. Agar vaziyat mavjud bo'lsa. yomonlashadi, bankrotlik sonining ko'payishi hisobiga baholashga bo'lgan talab ortishi mumkin" - deydi Korporativ echimlar markazi bosh direktori Garegin Grigoryan.

Shunga o'xshash prognozni Mustaqil mulk ekspertizasi markazidan Kirill Kulakov bergan: «Baholash bozorining istiqbollari bevosita mamlakatdagi umumiy iqtisodiy vaziyatga bog'liq.

Va agar makroiqtisodiy prognozlar ro'yobga chiqsa, 2015 yil oxiriga kelib nisbatan barqarorlashuv va mo''tadil o'sish boshlanishi mumkin. Ushbu xizmatlarga bo'lgan yuqori talabdan tashqari, davlat natijalariga e'tiroz bildirish bilan bog'liq kadastr baholash turli davlat organlari, davlat korporatsiyalari va tabiiy monopoliyalar tomonidan talab barqaror bo'lib qoladi.

Baholash biznesining ayrim yo'nalishlari istiqbollariga kelsak, eng optimistik ko'chmas mulk va mulkning kadastr qiymatini ommaviy qayta baholash bo'lib, u 2017-2018 yillarda asosiy hududlarda sodir bo'ladi.

VARTAN XANFERYAN

Ko'chmas mulkni baholash

Biznes va qimmatli qog'ozlarni baholash

Uskunalar va transportni baholash

Aktivlarni qayta baholash (shu jumladan UFRSga muvofiq moliyaviy hisobotlarni tayyorlash maqsadida)

Nomoddiy aktivlar va intellektual mulkni baholash

TOP 100. 2014 yil natijalariga ko'ra Rossiyaning baholash bozorida faoliyat yurituvchi eng yirik kompaniyalar*