Loyihaning barqarorligi - bu amalga oshirish sharoitida turli xil o'zgarishlar sharoitida uning samaradorligini saqlab qolish qobiliyati.

Loyiha, agar uni rivojlantirishning barcha muqobil stsenariylarida samarali va moliyaviy jihatdan ishonchli bo'lib chiqsa va noxush hodisalarning mumkin bo'lgan salbiy oqibatlari loyihada ko'zda tutilgan tashkiliy-iqtisodiy choralar (diversifikasiya) yordamida bartaraf etilsa, u mutlaqo barqaror hisoblanadi. , ishtirokchilar o'rtasida risk taqsimoti, sug'urta, rezervatsiyalar va boshqalar). Agar loyiha samarasizligi isbotlangan bo'lsa yoki yuzaga kelish ehtimoli etarlicha yuqori bo'lgan stsenariylarda katta moliyaviy yo'qotishlarga olib kelgan bo'lsa, u barqaror emas.

Xavf sharoitida loyihaning barqarorligini kengaytirilgan baholash - bu xavfni baholashning murakkab statistik va matematik protseduralaridan foydalanmasdan loyihaning xavfliligi to'g'risida tezda xulosa olishga qaratilgan ekspress tahlil usuli.

Xavf va noaniqlikni hisobga olishning asosiy usuli sifatida loyiha barqarorligini umumlashtirilgan baholashdan foydalanish tavsiya etiladi:

Loyihaning texnik-iqtisodiy ko'rsatkichlari, narxlar, soliq stavkalari, valyuta kurslari va loyihaning iqtisodiy muhitining boshqa parametrlari, ishlab chiqarish hajmlari va mahsulot narxlari, ayrim turdagi ishlarni bajarish muddatlari va xarajatlari va boshqalarning o'rtacha pessimistik prognozlaridan foydalaning.

Loyihaviy qarorlarni amalga oshirish jarayonida tuzatishlar natijasida investitsiya va operatsion xarajatlarning mumkin bo'lgan o'sishini qoplash uchun mablag'lar zaxirasini ta'minlash.

Ishlash mezonlarini baholashda xavf-xatarga moslashtirilgan chegirma stavkasidan foydalaning

Shu bilan birga, agar kelajakda individual parametrlar qiymatlarida mumkin bo'lgan o'zgarishlar haqida ma'lumot bo'lmasa, loyihaning samaradorligini quyidagi stsenariylar bo'yicha baholash tavsiya etiladi:

Investitsion xarajatlarning oshishi, shuningdek, quyidagi yo'nalishlar bo'yicha tannarxdagi amortizatsiya miqdorini mos ravishda tuzatish: mahalliy pudratchilar tomonidan bajarilgan ishlarning qiymati va asbob-uskunalar narxi. Anna ichki ta'minot - 20% ga, ish va xorijiy firmalarning jihozlari narxi - 10% ga

Aylanma mablag'lar tarkibidagi xom ashyo, materiallar, tugallanmagan ishlab chiqarish va tayyor mahsulotlar zaxiralari tannarxini mos ravishda bilvosita ishlab chiqarish xarajatlarining loyiha darajasining 20 foiziga va aniq (ishlab chiqarish birligiga) to'g'ridan-to'g'ri moddiy xarajatlarning 30 foiziga oshirish. o'zgarishlar

Daromad miqdorini uning dizayn qiymatining 80% gacha kamaytirish;

oldindan to‘lovsiz yetkazib berilgan tovarlar uchun to‘lovlarni kechiktirish uchun loyiha muddatini 2 barobar oshirish;

Grivnadagi kreditlar uchun foizlarni 1,4 baravarga va xorijiy valyutadagi kreditlar uchun 1,2 barobarga oshirish

Agar loyiha tegishli loyiha parametrlari o'zgargan taqdirda sug'urta qilishni nazarda tutsa yoki ushbu parametrlarning qiymatlari loyiha hujjatlarining bir qismi sifatida tuzilgan shartnomalarda belgilangan bo'lsa, ushbu parametrlarning yomonlashishi ehtimoli hisobga olinmaydi.

Loyihaning barqarorligini umumlashtirilgan baholash uchun ichki rentabellik darajasi va diskontlangan investitsiyalarning rentabellik indeksi ko'rsatkichlaridan foydalanish mumkin. Agar loyiha barqaror deb hisoblanadi Quyidagi barcha shartlar amal qiladi:

IRR qiymati juda katta - kamida 25-30%;

Diskont stavkasi qiymati kichik va o'rta risklar uchun maqbul darajadan oshmaydi - 15%;

Loyihani moliyalashtirishda kreditlar va qarz kapitalining boshqa tarkibiy qismlari bo'yicha foiz stavkalari IRR dan oshmaydi;

Diskontlangan investitsiya daromadi indeksi (PI) 1,2 dan oshadi

Bundan tashqari, loyihani faqat ma'lum bir moliyaviy zaxira mavjud bo'lganda barqaror deb baholash tavsiya etiladi - korxonaning barcha bo'sh moliyaviy aktivlari, shu jumladan loyiha bo'yicha jami to'plangan pul oqimi qoldig'i va korxona aktivlaridagi pul qoldiqlari. tadbirlar (ushbu loyiha bilan bog'liq). Shu bilan birga, hisob-kitob davrining har bir bosqichi uchun bunday moliyaviy zaxiraning hajmi tegishli davrning sof operatsion va investitsiya xarajatlarining kamida 5 foizini tashkil etishi ma'qul.

Ushbu talabga rioya qilish loyihani moliyalashtirish sxemasini qayta ko'rib chiqishni, keyinchalik butun pul oqimlari prognozini va samaradorlik ko'rsatkichlarini baholashni tuzatishni talab qilishi mumkin, xususan:

Kreditlarni jalb qilish hajmi va shartlarini o'zgartirish;

Qo'shimcha fondga zarur zaxiralarni, pul mablag'larini, ajratmalarni yaratish;

Loyiha ishtirokchilari o'rtasidagi hisob-kitoblar shartlarini tuzatish;

Loyiha ishtirokchilarini ma'lum xavflardan sug'urtalash

Shu bilan birga, xavfning paydo bo'lishi bilan bog'liq qo'shimcha xarajatlar, shu jumladan yo'qotishlarni qoplash, pul mablag'larining chiqishining alohida moddasi sifatida aks ettirilishi kerak "Kutilayotgan yo'qotishlar" Ularning bosqichlari bo'yicha hajmi. Hisob-kitob davri mumkin bo'lgan moliyaviy yo'qotishlar va ularning ma'lum bir bosqichdagi anomaliyada yuzaga kelish ehtimoli mahsuloti sifatida aniqlanadi.

Agar moliyaviy reja qayta ko'rib chiqilgandan keyin ham loyiha kompleks baholash natijalariga ko'ra beqaror bo'lib qolsa, uni amalga oshirish maqsadga muvofiq emas.

Muayyan xavf qiymatini miqdoriy hisoblash (hisoblash) uchun gipoteza moliyaviy operatsiya samaradorligining har qanday o'ziga xos qiymati tasodifiy o'zgaruvchi R ni amalga oshirishga asoslangan.

Xavf miqdorini aniqlash

Noaniqlik. Noaniqlik turlari. Xatarlarni tasniflash

14-mavzu: Risk va noaniqlikni hisobga olgan holda loyihalar samaradorligini baholash xususiyatlari

1. Xavf va noaniqlik. Noaniqlik turlari. Xatarlarni tasniflash.
2. Xatarlarni miqdoriy baholash:

2.1.Loyihaning barqarorligini baholashning ortishi

Parametrlarni o'zgartirish usuli (sezuvchanlik tahlili)

2.3.Loyihaning miqdoriy xususiyatlarini hisobga olgan holda kutilayotgan samarani baholash (stsenariy tahlili)

1. Risklarni boshqarish usullari.

Noaniqlik - loyihani amalga oshirish shartlari, shu jumladan ular bilan bog'liq xarajatlar va natijalar to'g'risidagi ma'lumotlarning to'liq emasligi yoki noto'g'riligi. Loyihani amalga oshirish jarayonida noxush holatlar va oqibatlar ehtimoli bilan bog'liq noaniqlik kontseptsiya bilan tavsiflanadi. xavf.

Noaniqlik turlari va investitsiya risklari:

1. iqtisodiy qonunchilikning beqarorligi va mavjud iqtisodiy vaziyat, investitsiya shartlari va foydadan foydalanish bilan bog'liq risk;

1. tashqi iqtisodiy xavf (savdo va ta'minotga cheklovlar kiritish, chegaralarni yopish va h.k.)
2. siyosiy vaziyatning noaniqligi, mamlakat yoki mintaqadagi salbiy ijtimoiy-iqtisodiy o'zgarishlar xavfi;
3. texnik-iqtisodiy ko'rsatkichlar dinamikasi, yangi texnika va texnologiya parametrlari to'g'risidagi ma'lumotlarning to'liq emasligi yoki noto'g'riligi;
4. bozor kon'yunkturasining o'zgarishi, narxlar, valyuta kurslari va boshqalar;
5. tabiiy-iqlim sharoitlarining noaniqligi, tabiiy ofatlar ehtimoli;
6. ishlab chiqarish va texnologik xavf (avariyalar va uskunaning ishdan chiqishi);
7. ishtirokchilarning maqsadlari, manfaatlari va xatti-harakatlarining noaniqligi;
8. ishtirokchi korxonalarning moliyaviy ahvoli va ishchanlik obro'si to'g'risidagi ma'lumotlarning to'liq emasligi yoki noto'g'riligi (to'lovlarni amalga oshirmaslik, bankrotlik ehtimoli).

Xavf darajasini baholashga, uni sifat (qiyosiy) yoki miqdoriy baholashga urinish har qanday faoliyat turining noqulay natijasi mavjudligiga mutlaqo tabiiy reaktsiyadir.

Xatarlarni miqdoriy baholash investitsiya loyihasi individual risklar hajmini va umuman loyihaning xavfini raqamli aniqlash bilan bog'liq. Miqdoriy tahlil ko'pincha ehtimollik nazariyasi, matematik statistika va operatsiyalarni tadqiq qilish nazariyasi vositalaridan foydalanadi.

Ehtimollar nazariyasi apparati har kimni xarakterlash imkonini beradi. Quyidagi parametrlarga ega tasodifiy o'zgaruvchi:

kutilayotgan qiymat hodisasi kattaligi;

Tasodifiy miqdorning dispersiyasi (variatsiyasi);

Standart standart og'ish.

Noaniqliklarni baholashni hisobga olish usullari:

Loyiha samaradorligini hisoblash noaniqlik va xavfni hisobga olishi kerak. Noaniqlik loyihani amalga oshirish shartlari to'g'risidagi ma'lumotlarning to'liq va noto'g'riligini anglatadi, xavf esa salbiy oqibatlarga olib keladigan bunday holatlarning ehtimolini anglatadi.

Noaniqlik va xavf sharoitida loyihaning barqarorligi va samaradorligini baholash uchun Uslubiy tavsiyalar to'rtta mumkin bo'lgan usulni o'z ichiga oladi (ro'yxatdagi quyidagi usullarning har biri aniqroq, ammo ko'proq vaqt talab qiladi va shuning uchun har biridan foydalanish mumkin). ulardan oldingilaridan foydalanishni keraksiz qiladi):

1. Loyihaning barqarorligini konsolidatsiyalangan baholash.

Ushbu usuldan foydalanganda, loyihaning barqarorligini ta'minlash uchun quyidagilar tavsiya etiladi:

loyihaning texnik-iqtisodiy parametrlari, narxlar, soliq stavkalari, valyuta kurslari va loyihaning iqtisodiy muhitining boshqa parametrlari, ishlab chiqarish hajmi va mahsulot narxlari, ayrim turdagi ishlarni bajarish muddatlari va xarajatlari va boshqalarning o‘rtacha pessimistik prognozlaridan foydalanish;

loyihalash tashkilotining mumkin bo'lgan xatolari, qurilish paytida qarorlarni qayta ko'rib chiqish, etkazib berilgan mahsulotlar uchun to'lovlarni kutilmagan kechikishlar va boshqalar tufayli kutilmagan investitsiya va operatsion xarajatlar uchun mablag'lar zaxirasini ta'minlash;

chegirma stavkasini riskni tuzatish miqdoriga oshirish.

Risk mukofotining miqdori mutaxassislar tomonidan belgilanadi. Shunday qilib, riskga moslashtirilgan diskont stavkasi quyidagicha bo'ladi:

E p \u003d E + P R.

2. Zararsizlik chegaralarini hisoblash.

Loyihaning amalga oshirish shartlaridagi mumkin bo'lgan o'zgarishlarga nisbatan barqarorlik darajasi ishlab chiqarish hajmi, ishlab chiqarilgan mahsulotlarning narxi va boshqalar kabi loyiha parametrlarining zararsiz chegaralari va chegara qiymatlari bilan tavsiflanishi mumkin.

m-bosqichdagi zararsizlik darajasi UBm “zararsiz” sotish (ishlab chiqarish) hajmining ushbu bosqichda prognoz qilinganiga nisbati. "Zararsizlanish" sof foyda nolga teng bo'lgan sotish hajmini anglatadi. Ushbu ko'rsatkichni aniqlashda, m qadamda:

ishlab chiqarish hajmi sotish hajmiga teng;

daromad miqdori sotish hajmiga mutanosib ravishda o'zgaradi;

sotuvdan tashqari faoliyatdan olingan daromadlar va ushbu faoliyat uchun xarajatlar sotish hajmiga bog'liq emas;

ishlab chiqarishning umumiy joriy xarajatlarini shartli ravishda doimiy (ishlab chiqarish hajmi o'zgarmagan) va ishlab chiqarish hajmiga to'g'ridan-to'g'ri mutanosib ravishda o'zgaruvchan shartli o'zgaruvchanlarga bo'lish mumkin.

Zararsizlik darajasi quyidagi formula bo'yicha hisoblanadi:

Sm - m-bosqichdagi daromad miqdori;

Sm - m-bosqichdagi jami joriy ishlab chiqarish xarajatlari;

CVm - m-bosqichda jami joriy ishlab chiqarish xarajatlarining shartli o'zgaruvchan qismi;

DCm - asosiy bo'lmagan faoliyatdan olingan daromadlar minus ushbu faoliyat bo'yicha xarajatlar.

Barcha narxlar va xarajatlar QQSsiz hisobga olinishi kerak.

Odatda, loyiha barqaror deb hisoblanadi, agar umuman loyiha uchun hisob-kitoblarda loyihaviy quvvatlar ishlab chiqilgandan so'ng zararsizlik darajasi 0,6-0,7 dan oshmasa. Zararsizlik darajasining 1 ga yaqinligi (100%), qoida tariqasida, ushbu bosqichda mahsulotga bo'lgan talabning o'zgarishiga loyihaning barqarorligi etarli emasligini ko'rsatadi.

3. Parametrlarni o'zgartirish usuli (yoki sezgirlikni tahlil qilish) alohida parametrlarning o'zgarishiga qarab loyihaning integral ko'rsatkichlaridagi o'zgarishlarni o'rganishdan iborat, masalan:

investitsiya xarajatlari;

ishlab chiqarish hajmi;

ishlab chiqarish xarajatlari;

kredit bo'yicha foizlar;

narx indekslari yoki inflyatsiya indekslari;

to'lovni kechiktirish;

hisob-kitob davri va boshqalar.

Barqarorlikni loyiha parametrlari uchun chegara qiymatlarini aniqlash orqali baholash mumkin, ya'ni. shunday qilib, integral tijorat effekti nolga teng bo'ladi. Hisoblash bosqichlari bo'yicha o'zgarib turadigan parametrlarning chegaraviy qiymatlarini (mahsulot narxi, asosiy texnologik jihozlar, ishlab chiqarish hajmlari, kredit resurslari hajmi, eng muhim soliqlar stavkalari va boshqalar) baholash uchun chegaraviy integralni hisoblash tavsiya etiladi. bu parametrlarning darajalari, ya'ni. bunday koeffitsientlar (barcha hisoblash bosqichlari uchun doimiy) ushbu parametrlarning qiymatlariga, ularni qo'llashda loyihaning (yoki ishtirokchining) NPV nolga teng bo'ladi.

4. Noaniqlikning miqdoriy xususiyatlarini hisobga olgan holda loyihaning kutilayotgan samarasini baholash.

Ehtimoliy noaniqlik bilan, har bir stsenariy uchun uni amalga oshirish ehtimoli ma'lum (berilgan) deb hisoblanadi. Loyihani amalga oshirish shartlarining ehtimollik tavsifi, agar loyihaning samaradorligi birinchi navbatda tabiiy-iqlim sharoitlarining noaniqligi yoki asosiy vositalarning ekspluatatsiyasi va eskirish jarayonlari bilan bog'liq bo'lsa, asoslanadi va qo'llaniladi. Muayyan darajada an'anaviylik bilan ishlab chiqarilgan mahsulotlar va iste'mol qilinadigan resurslar narxlarining o'zgarishini ehtimollik nuqtai nazaridan ham tasvirlash mumkin.

Cheklangan sonli stsenariylar mavjud bo'lsa va ularning ehtimolliklari berilgan bo'lsa, loyihaning kutilayotgan integral effekti matematik kutish formulasi bo'yicha hisoblanadi:

Eozh - loyihaning kutilayotgan integral effekti;

Ek - k-stsenariy bo'yicha integral effekt (NPV);

Pk - bu stsenariyning amalga oshishi ehtimoli.

Shu bilan birga, loyiha samarasizligi xavfi Pe va loyihani amalga oshirishdan kelib chiqadigan o'rtacha zarar, agar u samarasiz bo'lsa, Ue quyidagi formulalar bilan aniqlanadi:

yig'ish faqat integral effektlar (NPV) Ek salbiy bo'lgan k stsenariylari uchun amalga oshiriladi.

Intervaldagi noaniqlik stsenariylarning ehtimoli haqida ma'lumot bo'lmaganda (ular ijobiy va 1 ga qo'shilishi ma'lum), kutilayotgan integral effekt quyidagi formula bo'yicha hisoblanadi:

bu erda E max va E min ko'rib chiqilgan stsenariylar bo'yicha eng katta va eng kichik integral effekt (NPV);

l - noaniqlik sharoitida tegishli xo'jalik yurituvchi sub'ektning imtiyozlar tizimini aks ettiruvchi ta'sirning noaniqliklarini hisobga olish uchun maxsus standart.

Limit ko'rsatkichlari loyihani amalga oshirish shartlaridagi mumkin bo'lgan o'zgarishlarga nisbatan barqarorlik darajasini tavsiflaydi. t-yil uchun parametrning chegara qiymati loyihadan sof foyda nolga teng bo'lgan qiymatdir.

Ushbu guruhning ko'chmas mulk loyihalariga nisbatan asosiy ko'rsatkichi zararsizlik nuqtasi (TB) - mahsulot sotishdan tushgan tushum ishlab chiqarish xarajatlariga to'g'ri keladigan taxminiy vaqt oralig'idagi sotishning jismoniy hajmi darajasi.

Zararsiz tahlil loyihaning xavflilik darajasini aniqlash uchun zarur va kompaniya joriy xarajatlarini qoplash uchun bajarishi kerak bo'lgan xizmatlar hajmini aniqlashni anglatadi. Ya'ni, zararni yo'qotish nuqtasi - bu ma'lum bir narx darajasi va tannarxda sotishdan tushgan tushum va xarajatlarning tengligini ta'minlaydigan ishlab chiqarishning minimal hajmi.

Ish doirasidagi zararni tahlil qilish ikki yo'nalishda amalga oshiriladi: operatsion faoliyatning to'liq zararsizlanishini ta'minlash nuqtai nazaridan va loyihaning to'liq zararsizlanishi nuqtai nazaridan (hisobga olgan holda). hisobning kreditni to'lash jadvaliga muvofiqligi). Ikkinchi variantda kredit bo'yicha to'lovlar miqdori doimiy xarajatlar miqdoriga qo'shiladi.

Loyihaning barqarorligini tasdiqlash uchun zararsizlik nuqtasining qiymati ishlab chiqarish va sotishning nominal hajmlari qiymatlaridan past bo'lishi kerak. Ulardan zararsizlik nuqtasi qiymati (foiz sifatida) qanchalik uzoq bo'lsa, loyiha shunchalik barqaror bo'ladi. Loyiha, odatda, agar zararsizlik nuqtasi umumiy ishlab chiqarishning 75% dan oshmasa, barqaror deb tan olinadi.

Zararsizlik tahlili uchun kirish ma'lumotlari ijara xizmatlarini ko'rsatishdan olingan daromadlar, umumiy o'zgaruvchan xarajatlar va doimiy xarajatlardir.

Guruch. 5 - operatsion faoliyatning zararsiz tahlili

8-jadval - Operatsion faoliyatning zararsiz tahlili

Boshqa materiallar

Evropiy oksidi ishlab chiqarish bo'limi loyihasining texnik-iqtisodiy asoslari
Xalq xoʻjaligining moddalar va materiallar asosan kimyoviy oʻzgarishlar natijasida hosil boʻladigan tarmogʻi kimyo sanoati deb ataladi. Ikkinchisi bir qator filiallarga bo'linadi. Kimyo sanoati muvaffaqiyati... bilan chambarchas bog'liq.

Statistik ko'rsatkichlar
Statistik ko'rsatkichlar tushunchasini hisobga olgan holda, men birinchi navbatda statistik ko'rsatkichning ta'rifidan boshlamoqchiman. Statistik ko'rsatkich - bu ijtimoiy-iqtisodiy hodisa va jarayonlarning miqdoriy tavsifi ...

Masalan, investitsiya loyihasining barqarorligini baholashda qo'llaniladigan eng murakkab usullardan birini ko'rib chiqaylik (chegaraviy qiymatlarni belgilash bilan parametrlarni o'zgartirish usuli).

Loyihani amalga oshirish jarayonida yuzaga kelishi mumkin bo'lgan o'zgarishlar tufayli uning chiqish ko'rsatkichlari sezilarli darajada o'zgarishi mumkin, ya'ni. dizayn parametrlaridan chetga chiqish. Quyidagi parametrlarning o'zgarishiga qarab, loyihaning fizibilitetini tekshirish va samaradorligini baholash tavsiya etiladi:

− investitsion xarajatlar (ham umumiy, ham alohida komponentlar uchun);

− ishlab chiqarish hajmi;

− ishlab chiqarish va sotish xarajatlari;

− kreditlar bo‘yicha foizlar;

− chet el valyutasining o'zgarishi;

− inflyatsiya indeksi, narxlar indeksi;

− to‘lovlarni kechiktirish;

− hisob-kitob davrining davomiyligi;

− loyihada nazarda tutilgan boshqa parametrlar.

Parametrlardagi mumkin bo'lgan o'zgarishlar to'g'risida ma'lumot bo'lmagan taqdirda, 2.1-rasmda keltirilgan loyihaning maqsadga muvofiqligi va samaradorligi uchun stsenariylarning variantli hisob-kitoblarini amalga oshirish tavsiya etiladi.

2.1-rasm - Loyihaning investitsiya loyihasini amalga oshirishning asosiy stsenariylari

Ushbu stsenariylarni ekspertlar tomonidan belgilangan inflyatsiyaning noqulay rivojlanishi fonida ko'rib chiqish tavsiya etiladi. Agar loyiha loyihaning tegishli parametrlari o'zgargan taqdirda sug'urta qilishni nazarda tutsa yoki ushbu parametrlarning qiymatlari tuzish uchun tayyorlangan shartnomalarda belgilangan bo'lsa, ushbu holatlarga mos keladigan stsenariylar hisobga olinmaydi.

Ikki holatda parametrlardagi mumkin bo'lgan o'zgarishlarga nisbatan loyiha barqaror hisoblanadi:

− sof joriy qiymat ijobiy;

− loyihaning moliyaviy maqsadga muvofiqligining zarur zaxirasi ta’minlangan.

Barqarorlikni loyiha parametrlari uchun chegara qiymatlarini aniqlash orqali ham baholash mumkin, ya'ni. ishtirokchining integral tijorat ta'siri nolga teng bo'ladigan ularning qiymatlari. Bunday ko'rsatkichlardan biri diskont stavkasining marjinal qiymatidir. Hisoblash bosqichlari bo'yicha o'zgarib turadigan hisoblagichlarning chegaraviy qiymatlarini (mahsulot va asosiy texnologik jihozlarning narxi, ishlab chiqarish hajmlari, kredit resurslari hajmi, eng muhim soliqlar stavkalari va boshqalar) baholash uchun cheklovchi integralni hisoblash tavsiya etiladi. bu parametrlarning darajalari, ya'ni. bunday koeffitsientlar (barcha hisoblash bosqichlari uchun doimiy) ushbu parametrlarning qiymatlariga qo'llanilganda, loyihaning (yoki ishtirokchining) sof joriy qiymati nolga teng bo'ladi.

Keling, hisob-kitobni misol bilan ko'rib chiqaylik. Faraz qilaylik, ishlab chiqarish hajmi sotish hajmiga teng, xarajatlar shartli qat'iy va shartli o'zgaruvchanlarga bo'linadi va faqat moddiy xarajatlar o'zgaruvchan bo'ladi. Investitsion barqarorlikni aniqlash uchun daromad, yarim o'zgaruvchan xarajatlar va daromadga mutanosib soliqlar har bir bosqichda umumiy koeffitsient l bilan ko'paytiriladi, qolgan hamma narsa (investitsiyalar va yarim doimiy ishlab chiqarish xarajatlari, daromad bilan bog'liq bo'lmagan soliqlar) o'zgarishsiz qoladi, shundan so'ng faktor l shunday tanlanadiki, sof joriy qiymat nolga teng bo'ladi yoki ekvivalent tarzda ichki daromad darajasi diskont stavkasiga (10%) teng bo'ladi. Shu tarzda tanlangan l multiplikatori investitsion barqarorlikdir. Hisoblash shuni ko'rsatadiki, ushbu misolda investitsiya barqarorligi 0,965 ni tashkil qiladi. Hisoblash natijalari 2.1-jadvalda tasvirlangan.

2.1-jadval – Investitsiya loyihasining barqarorligini hisoblash natijalari

2.1-jadvalning davomi

Ushbu misolni hisoblash 3,5% daromad bo'yicha barqarorlik marjasining juda kichik qiymatiga olib keladi.