Ang Ikalawang Digmaang Pandaigdig, na nagsimula halos kaagad pagkatapos ng krisis sa ekonomiya ng mundo, ay aktwal na nawasak ang sistema ng pamantayan ng pagpapalitan ng ginto, na, sa turn, ay nangangailangan ng pagbuo ng isang sistema ng pananalapi at pananalapi na sapat sa mga bagong kondisyon para sa paggana ng mundo. ekonomiya at internasyonal na mga transaksyong pang-ekonomiya1.

Pagkatapos ng digmaan, nadama ng ilang bansa ang pangangailangan na tumanggap ng tulong pinansyal upang maibalik ang kanilang pambansang ekonomiya, habang ang iba ay nakapagbigay ng gayong tulong. Una sa lahat, ito ay nag-aalala sa Estados Unidos, na sa unang kalahati ng ika-20 siglo ay naging isang pinagkakautangan mula sa isang may utang. Noon ay lumitaw ang ideya na lumikha ng isang internasyonal na mekanismo para sa paggalaw ng mga mapagkukunang pinansyal, na magagarantiya hindi lamang ang makatwirang paggamit ng mga pautang ng nanghihiram, kundi pati na rin ang kanilang pagbabalik sa nagpapahiram.

Noong Hulyo 1944, ang Estados Unidos ay nag-host ng Bretton Woods Conference, na dinaluhan ng mga kinatawan ng 44 na bansa sa mundo, at kung saan ang istraktura ng organisasyon ng internasyonal na ekonomiya pagkatapos ng digmaan ay natukoy at ang isang desisyon ay ginawa upang lumikha ng mga institusyonal na pundasyon ng ang pandaigdigang sistema ng pananalapi at pananalapi. Sa pamamagitan ng desisyon ng kumperensyang ito na itinatag ang World Bank at ang International Monetary Fund (IMF), isang kasunduan ang pinagtibay na tumutupad sa papel ng IMF Charter. Ang mga delegado ng kumperensya ay inalok para sa pagsasaalang-alang ng dalawang plano para sa muling pagsasaayos ng internasyonal na sistema ng pananalapi2.

Ang unang plano, na iniharap ni US Undersecretary of the Treasury Harry Dexter White, ay lumikha ng $5 bilyong international stabilization fund sa pamamagitan ng isang internasyonal na kasunduan sa pagitan ng US at mga kaalyado nito. Ang mga mapagkukunan ng pondo ay dapat gamitin sa anyo ng mga panandaliang pautang sa mga miyembrong bansa upang tustusan ang kanilang mga depisit sa balanse ng mga pagbabayad. Dapat itong mag-ambag sa muling pagbuhay ng dayuhang kalakalan, pagpapahina ng mga paghihigpit sa foreign exchange at pagtigil sa paggamit ng mga hakbang na proteksyonista.

Ang pangalawang plano ay iminungkahi ng British economist na si John Maynard Keynes. Naglaan ito para sa paglikha ng isang multilateral na sistema ng pagbabayad at ang pagtatatag ng kolektibong responsibilidad para sa pag-aayos ng mga internasyonal na relasyon sa pananalapi at pagbabayad. Upang gawin ito, dapat itong magtatag ng isang International Clearing Union, na maglalabas ng sarili nitong pera, world credit money, na dapat na maging ang tanging internasyonal na paraan ng pagkatubig at palitan ang ginto, habang nakatayo bilang isang batayan para sa pagtukoy ng mga parity ng palitan. ng mga pambansang pera.

Ang plano ni Keynes ay hindi nakahanap ng suporta, dahil sa oras na iyon mayroong hindi maikakaila na pamumuno ng US sa parehong pampulitika at pinansyal at pang-ekonomiyang mga larangan. Napagpasyahan na gawing batayan ang plano ni White.

Ang batayan ng sistema ng Bretton Woods ay ang pagbagay ng mga indibidwal na bansa sa mga pambansang sistema ng pera ng mga nangungunang estado ng mundo noong panahong iyon - ang USA at Great Britain. Alinsunod sa kasunduan, ang ginto at mga reserbang pera (ang pambansang pera ng mga nangungunang bansa sa mundo na naipon ng mga sentral na bangko bilang isang reserba ng mga pondo para sa mga internasyonal na pag-aayos) ay naging pangunahing instrumento ng mga internasyonal na pag-aayos, ang katayuan kung saan ibinigay sa US dollar at sa British pound sterling.

Ang mga bansang lumagda sa Bretton Woods Agreement ay may karapatan na malayang palitan ang kanilang mga reserbang pera sa pamamagitan ng kanilang mga sentral na bangko sa opisyal na presyo para sa ginto, at kabaliktaran. Gayunpaman, dahil ang hindi gaanong mahalagang reserbang ginto ng Great Britain ay hindi naging posible na ipahayag ang presyo ng ginto ng pound sterling, at para din sa iba pang mga kadahilanang pang-ekonomiya, ang pound ay bahagyang nagsilbi bilang isang reserbang pera mula sa simula, ginamit ito bilang isang reserbang pera pangunahin ng mga kolonya at dominyon ng Great Britain. Kaya, opisyal na ang sistemang ito ay nagsimulang tawaging pamantayan ng pagpapalitan ng ginto, at hindi opisyal - ang pamantayang ginto-dolyar.

Ang sistema ng Bretton Woods ay nagsimulang gumana pagkatapos ng pagsusumite sa US State Department ng mga instrumento ng pagpapatibay ng 2/3 ng mga bansang kalahok sa kumperensya.

Ang Mga Artikulo ng Kasunduan na nagtatag ng International Monetary Fund (IMF) at ang International Bank for Reconstruction and Development (IBRD) ay nagsimula noong Disyembre 1945, nang nilagdaan sila ng unang 29 na bansa. Noon nagsimula ang aktibidad ng mga organisasyong ito.

Ang kasunduan sa IMF ay naglaan para sa pagtatatag ng internasyunal na kooperasyon sa larangan ng mga relasyon sa dayuhang palitan, tinitiyak ang katatagan ng mga halaga ng palitan, ang unti-unting pag-aalis ng mga paghihigpit sa palitan ng dayuhan at ang pagpapakilala ng currency convertibility. Ayon sa kasunduan, dapat tiyakin ng IBRD ang pagbuo ng mga pangmatagalang kredito at pautang, pangunahin sa mga bansang partikular na naapektuhan ng digmaan.

Ang mga layunin ng paglikha ng ikatlong internasyonal na sistema ng pananalapi ay:

Pagpapatuloy ng malakihang malayang kalakalang panlabas;

Pagtatatag ng isang matatag na ekwilibriyo ng internasyonal na sistema ng palitan batay sa mga nakapirming halaga ng palitan;

Paglalagay ng mga mapagkukunan sa pagtatapon ng mga estado upang kontrahin ang mga pansamantalang problema sa panlabas na balanse.

Ang mga pangunahing prinsipyo ng paggana ng sistema ng Bretton Woods ay:

Pagtatatag ng mga opisyal na halaga ng palitan sa pamamagitan ng pagtukoy ng kanilang nilalaman ng ginto at mahigpit na pagkakaayos sa dolyar;

Pagpapanatili ng papel ng ginto bilang isang paraan ng pagbabayad at yunit ng account sa internasyonal na sirkulasyon. Ang koneksyon ng mga pambansang pera na may ginto ay isinasagawa nang hindi direkta sa pamamagitan ng dolyar ng US, na nag-iisa na nagpapanatili ng panlabas na pagbabago sa ginto;

Pagtutumbas ng dolyar sa ginto batay sa presyo ng ginto sa pamilihan (ang presyo ng 1 onsa ng ginto ay $35, at ang gintong nilalaman ng dolyar ay 0.888671 gramo ng purong ginto);

Pagpapatupad ng mga operasyon sa pagbili at pagbebenta ng ginto sa antas ng mga sentral na bangko ng mga bansa na may pagbabawal sa mga naturang operasyon para sa lahat ng iba pang entidad;

Ang mga sentral na bangko ay nagpapanatili ng isang matatag na halaga ng palitan ng kanilang pera laban sa pera ng nangungunang bansa (dolyar ng US) sa loob ng +/- 1% sa tulong ng mga interbensyon ng foreign exchange;

Ang mga pagbabago sa halaga ng palitan ay isinasagawa sa pamamagitan ng mga mekanismo ng pagpapawalang halaga at muling pagtatasa;

Ang organisasyonal na link ng sistema ng pananalapi ay ang IMF at IBRD, na dapat isulong ang pag-unlad ng pakikipagtulungan ng foreign exchange sa pagitan ng mga bansa at tumulong na mabawasan ang depisit sa balanse ng mga pagbabayad1.

Sa huling bahagi ng 60s - unang bahagi ng 70s, nagkaroon ng kagyat na pangangailangan na repormahin ang sistema ng pananalapi ng Bretton Woods dahil sa pagpapakita ng mga phenomena ng krisis na sanhi ng iba't ibang mga kadahilanan, at lalo na ang pangkalahatang pagbagsak ng ekonomiya sa isang bilang ng mga nangungunang bansa sa mundo. , na nagdulot naman ng kaukulang mga negatibong phenomena sa mga ekonomiya ng mga bansang umaasa. Kaya sa Great Britain ang depisit sa balanse ng mga pagbabayad ay humantong sa katotohanan na noong 1964 ang pound sterling ay pinababa ang halaga upang hindi magdulot ng reaksyon sa presyo sa sterling zone. Ang krisis ng perang ito bilang isang reserbang yunit ay batay sa relatibong kahinaan ng ekonomiya ng Britanya, ang pagkawala ng nangingibabaw na posisyon ng Britain sa mga dayuhang pamilihan, ang kawalang-tatag ng balanse ng mga pagbabayad, at tumataas na inflation. Ang kabuuang depisit sa balanse ng mga pagbabayad sa UK 1963-1967 umabot sa 1.8 bilyong pounds. Noong Nobyembre 18, 1967, ang pound sterling exchange rate ay nabawasan mula 2.80 hanggang 2.40 dolyar, iyon ay, ng 14.3%. Kasunod ng UK, isa pang 26 na bansa ang nagpababa ng kanilang mga pera sa iba't ibang ratios. Ang mga ito ay kadalasang maliliit na bansa na may kaugnayan sa ekonomiya dito.

Ang susunod na yugto ng krisis ng sistema ng Bretton Woods ay sanhi ng "gold rush". Noong Nobyembre 20, 1967, 20 tonelada ng ginto ang binili sa London, noong Nobyembre 21 - noong Nobyembre 30, noong Nobyembre 22 - noong Nobyembre 65.23 - 100 tonelada para sa karaniwang average na pang-araw-araw na turnover na 5-6 tonelada. Bilang resulta, sa Marso 1968, ang "gold pool" ay nakansela . Ang mga operasyon na may ginto sa pagitan ng mga sentral na bangko ay isinasagawa sa opisyal na presyo, at sa foreign exchange market - sa isang libreng presyo, depende sa supply at demand. Ang ganitong komersyal na solusyon sa relasyon sa pagitan ng dolyar at ginto ay nagdala lamang ng pansamantalang pagpapapanatag sa monetary sphere.

Noong 1968-1969 Ang mahinang bahagi ng sistema ng pananalapi ay ang French franc. At isang mahalagang paunang kinakailangan para sa krisis Franco - depisit sa badyet ng France, na noong 1968 ay umabot sa 14 bilyong franc. Pinabilis nito ang proseso ng inflationary sa bansa. Para sa 1957-1967 ang French franc ay bumaba ng 30%; noong 1961 ang mga presyo ay tumaas ng 6.5%. Ang pagpapakilala ng mahigpit na kontrol sa foreign exchange ay hindi napigilan ang pag-agos ng kapital mula sa France. Ito ay humantong sa isang matinding pagbawas sa opisyal na ginto at foreign exchange reserves ng bansa (mula 6.8 bilyong franc noong Mayo 1968 hanggang 2.6 bilyon noong Agosto 1969). Bumagsak ang franc sa pinakamababang antas na pinahihintulutan noong panahong iyon - 4.97 francs. franc para sa 1 US dollar, at ang market rate - hanggang 5.3 francs. Noong Agosto 8, 1969, ang parity ng franc ay nabawasan ng 11%, bilang isang resulta kung saan ang mga foreign exchange rate ay tumaas ng 12.5%1.

Noong Mayo 1971, pagkatapos ng isang medyo kalmado sa loob ng 20 buwan sa mga merkado ng foreign exchange, nagsimula ang isang bagong yugto ng krisis sa pera. Ang focus ay sa US dollar - ang reserbang yunit ng Bretton Woods monetary system. Ang kapangyarihang bumili ng dolyar noong kalagitnaan ng 1971 ay bumagsak ng 2/3 kumpara noong 1934, nang ang opisyal na parity ng ginto ay itinatag, batay sa presyo ng ginto na $35 kada onsa. Ang opisyal na mga reserbang ginto ay bumaba nang sakuna: mula $24.6 bilyon noong 1949 hanggang $10.6 bilyon noong 1971. Noong Hunyo 1971, sila ay mas mababa sa estratehikong minimum na $10 bilyon. dolyar sa mga pamilihan ng pera, napakalaking palitan para sa ginto, bumabagsak na mga rate ng merkado. Ang isa sa mga partikular na tampok ng krisis sa pera ay ang koneksyon ng dolyar sa merkado ng Eurodollar. Ang mga Eurodollar ay malawakang "dumating" sa mga pamilihan ng Kanlurang Europa at Japan. Ang mga sentral na bangko ay napilitang bilhin ang mga ito upang panatilihin ang kanilang mga pera sa loob ng ilang mga limitasyon. Agad itong humantong sa pagtaas ng mga mapagkukunan ng foreign exchange sa mga bansang may aktibong balanse ng mga pagbabayad ng $20.3 bilyon noong 1971 (sa Japan, ng $10.7 bilyon; sa Germany, ng $5.1 bilyon).

Ang pangalawang pandaigdigang sistema ng pananalapi ay maaaring umiral lamang hangga't ang mga reserbang ginto ng Estados Unidos ay maaaring matiyak ang conversion ng mga dayuhang dolyar sa ginto. Gayunpaman, sa simula ng 70s nagkaroon ng muling pamamahagi ng mga reserbang ginto na pabor sa Europa. Mayroon ding mga makabuluhang problema sa internasyonal na pagkatubig, dahil kumpara sa pagtaas ng internasyonal na kalakalan, ang produksyon ng ginto ay maliit. Ang kumpiyansa sa dolyar bilang isang reserbang pera ay bumaba rin dahil sa malaking depisit sa balanse ng mga pagbabayad sa US. Ang mga bagong sentro ng pananalapi ay nabuo (Western Europe at Japan), na humantong sa pagkawala ng US sa ganap na pangingibabaw nito sa mundo. Ang kabalintunaan ng sistemang ito, batay sa isang panloob na kontradiksyon, na kilala bilang ang kabalintunaan, o dilemma, ng Triffen, ay malinaw na ipinakita.

Ayon sa Triffen dilemma, ang pamantayang ginto at dolyar ay dapat pagsamahin ang dalawang magkasalungat na kinakailangan:

1) ang paglabas ng pangunahing pera ay dapat na nauugnay sa pagbabago sa mga reserbang ginto ng bansa. Ang labis na pag-isyu ng isang mahalagang pera na hindi sinusuportahan ng isang reserbang ginto ay maaaring makabawas sa convertibility ng pangunahing pera sa ginto at, sa paglipas ng panahon, magdulot ng krisis ng kumpiyansa dito;

2) ang pangunahing pera ay dapat ibigay sa mga dami na sapat upang magbigay ng pagtaas sa internasyonal na supply ng pera upang serbisyo ang lumalaking bilang ng mga internasyonal na transaksyon. Samakatuwid, ang paglabas nito ay dapat na higit na lumampas sa mga reserbang ginto ng bansa.

Noong Agosto 15, 1971, inihayag ang mga hakbang upang madaig ang krisis: ang palitan ng dolyar para sa ginto ay nasuspinde para sa isang hindi tiyak na panahon, at isang karagdagang 10 porsiyentong buwis sa pag-import ay pansamantalang ipinakilala. Ang hindi pagpayag ng US na ibaba ang halaga ng dolyar ay nagpalala sa krisis sa pera.

Sa sesyon ng IMF (taglagas 1971), hiniling ng mga bansang Kanluranin ang pagpapababa ng halaga ng dolyar at ang pagpawi ng karagdagang mga tungkulin sa pag-import bilang kapalit ng muling pagtatasa ng kanilang mga pera. Batay sa mga kondisyong nabuo, noong Disyembre 18, 1971, nilagdaan ang Washington Compromise Agreement ng Group of Ten. Naabot ang mga sumusunod na kasunduan:

Debalwasyon ng dolyar ng 7.89% at isang pagtaas sa opisyal na presyo ng ginto mula 35 hanggang 38 dolyar bawat onsa;

Muling pagsusuri ng isang bilang ng mga pera;

Pagpapalawak ng mga limitasyon para sa mga pagbabago sa mga halaga ng palitan mula 1 hanggang 2.25% sa parehong direksyon mula sa pagkakapantay-pantay;

Pag-aalis ng 10% import duty ng US. Ang pagpapababa ng halaga ng dolyar, na isinagawa sa unang pagkakataon mula noon

noong 1934, nagdulot ng malaking pagbabago sa mga parity ng pera. Sa pagtatapos ng 1971, sa 118 na bansang kalahok sa IMF, 96 ang nagtatag ng bagong ratio ng kanilang mga pera sa dolyar. Ang halaga ng palitan ng 50 mga pera ay nadagdagan sa iba't ibang antas.

Sa karamihan ng mga bansa (maliban sa Canada, Yemen, South Korea), pagkatapos ng pagtatapos ng Kasunduan sa Washington, ang mga fixed currency parity ay naibalik upang magbigay ng relatibong katatagan sa monetary system. Karamihan sa mga bansa sa Kanlurang Europa at Japan ay napilitang suportahan ang dolyar sa pamamagitan ng kanilang mga interbensyon sa sentral na bangko.

Gayunpaman, ang isang bagong pagsiklab ng krisis sa pera ay naganap noong tag-araw ng 1972 at unang bahagi ng 1973 dahil sa kawalan ng tiwala sa dolyar, isang malaking halaga ng haka-haka ng pera, ang kabiguan ng mga nangungunang bansa na makamit ang internasyonal na kooperasyon sa monetary sphere. Ang pagpapakita ng krisis ay ang paulit-ulit na pagpapababa ng halaga ng dolyar at ang muling pagsusuri ng isang bilang ng mga pera, ang paglipat mula sa mga fixed parities patungo sa isang lumulutang na rate ng rehimen, at isang pagtaas sa presyo ng ginto.

Gayunpaman, hindi tulad noong 1971, nabigo ang Estados Unidos na makamit ang isang multilateral na kasunduan sa pagbabago ng mga halaga ng palitan. Tumanggi ang Kanlurang Europa at Japan na opisyal na muling suriin ang kanilang mga pera. Noong Pebrero 12, 1973, isa pang 10% debalwasyon ng dolyar ang inihayag sa loob ng 14 na buwan. Noong Oktubre 18, 1973, ipinaalam ng IMF sa mga miyembro nito na ang presyo ng ginto ay tumaas sa $42.22 kada onsa.

Ang pagpapababa ng halaga ng dolyar ay awtomatikong humantong sa pagtaas ng halaga ng palitan ng 21 ng 11.1%. Gayunpaman, sa pagkakataong ito ang isang mas maliit na bilang ng mga pera ay nagbago ng kanilang mga parity, na nagpahiwatig ng pagbaba sa papel ng dolyar sa sistema ng pananalapi ng mundo. Ilang bansa ang nagpawalang halaga ng kanilang mga pera (Sweden, Finland, Portugal, Brazil), 13 bansa ang nagpawalang halaga ng kanilang mga pera sa parehong halaga ng United States (Greece, Turkey, Israel, Thailand at iba pa).

Ang paulit-ulit na pagpapababa ng halaga ng dolyar ay hindi natiyak ang katatagan ng sistema ng pananalapi. Bilang isang resulta, na noong Pebrero 1973, ang dolyar ay nahulog sa pinakamababang punto nito: mga deviations mula sa parity - 4.5%. Ang interbensyon ng mga sentral na bangko ay nagpapatatag ng sitwasyon sa maikling panahon lamang. Pagkaraan ng isang linggo, nagsimula ang haka-haka sa mga pamilihan ng pera, na nagpilit sa mga sentral na bangko ng Kanlurang Europa at Japan na tumanggap ng napakalaking halaga na $3.4 bilyon sa loob lamang ng isang araw (Marso 1).Mula Marso 2 hanggang Marso 19, 1973, lahat ng major sarado ang mga pamilihan ng pera. . Ipinakilala ng Germany at Japan ang mga floating rate ng kanilang mga pera.

Marso 16, 1973, nilagdaan ng pinalawak na Grupo ng Sampung (USA, Canada, Japan, Great Britain, France, Germany, Italy, Belgium, Holland, Sweden, Switzerland, Denmark, Luxembourg, Ireland) ang Treaty of Paris, na pinagsama ang napakalaking paglipat mula sa mga nakapirming parity patungo sa mga lumulutang na rate, na nagbabago depende sa demand sa merkado at supply ng pera. Ang pagpapakilala ng mga halaga ng palitan, malayang pabagu-bago, sa loob ng ilang panahon ay natiyak ang katatagan ng mga pamilihan ng dayuhang palitan.

Ang ganitong mga kababalaghan sa krisis, na bumalot sa sistema ng pananalapi ng Bretton Woods at paulit-ulit na pana-panahon sa mahabang panahon, ay humantong sa katotohanan na ang pamayanan ng mundo ay nahaharap sa isang layunin na pangangailangan na radikal na baguhin ang paggana ng umiiral na sistema ng pananalapi. Ang mekanismo ng pagkilos ng sistema ng Bretton Woods ay naubos ang sarili at hindi natugunan ang mga bagong kinakailangan na nabuo sa ilalim ng impluwensya ng iba't ibang mga kadahilanan.

Ang isa sa mga kinakailangan para sa paglitaw ng isang bagong sistema ng pananalapi ay ang pagpapakilala ng SDR ng IMF noong Enero 1, 1970, bilang isang internasyonal na yunit ng account.

Sa pagbubuod sa itaas, maaari nating isa-isahin ang mga sumusunod na dahilan para sa krisis ng sistema ng pananalapi ng Bretton Woods:

Kawalang-tatag at kontradiksyon ng ekonomiya. Ang simula ng krisis sa pera noong 1967 ay kasabay ng paghina ng paglago ng ekonomiya;

Ang pagtaas ng inflation ay nagkaroon ng negatibong epekto sa mga presyo ng mundo at ang pagiging mapagkumpitensya ng mga kumpanya, at hinikayat ang mga speculative na paglilipat ng pera. Ang iba't ibang mga rate ng inflation sa iba't ibang bansa ay nakaimpluwensya sa dinamika ng halaga ng palitan, at ang pagbaba sa kapangyarihan sa pagbili ng pera ay lumikha ng mga kondisyon para sa "mga pagbaluktot ng palitan";

Kawalang-tatag ng mga balanse ng mga pagbabayad. Ang kakulangan ng mga balanse ng ilang mga bansa (lalo na ang USA, Great Britain) at ang sobra ng iba (Germany, Japan) ay nagpatindi ng matalim na pagbabagu-bago sa mga halaga ng palitan;

Ang pagkakaiba sa pagitan ng mga prinsipyo ng sistema ng Bretton Woods at ang balanse ng kapangyarihan, kung ano ang nagbago sa entablado ng mundo. Ang sistema ng pananalapi, batay sa internasyonal na paggamit ng mga pambansang pera na napapailalim sa depreciation - ang dolyar at bahagyang ang British pound sterling, ay nagsimulang sumalungat sa internasyonalisasyon ng ekonomiya ng mundo. Ang kontradiksyon na ito ng sistema ng Bretton Woods ay tumindi sa paghina ng mga posisyon sa ekonomiya ng Estados Unidos at Great Britain, na binayaran ang depisit ng kanilang balanse ng mga pagbabayad sa mga pambansang pera, na inaabuso ang kanilang katayuan bilang mga reserbang pera. Bilang resulta, ang katatagan ng mga reserbang pera ay nasira;

Ang prinsipyo ng American-centrism, kung saan itinayo ang sistema ng Bretton Woods, ay tumigil na tumutugma sa bagong pagkakahanay ng mga pwersa sa paglitaw ng tatlong mga sentro ng mundo: ang USA, Kanlurang Europa at Japan;

Pag-activate ng merkado ng Eurodollar. Dahil sakop ng Estados Unidos ang depisit sa balanse ng mga pagbabayad nito sa pambansang pera nito, lumipat ang ilang dolyar sa mga dayuhang bangko, na nag-aambag sa pag-unlad ng merkado ng Eurodollar. Ang napakalaking merkado para sa mga dolyar ay nag-ambag sa krisis ng sistema ng Bretton Woods. Sa una, sinusuportahan niya ang posisyon ng pera ng Amerika, na sumisipsip ng labis na dolyar, ngunit noong dekada 70, ang mga transaksyon sa eurodollar, na nagpapabilis sa kusang paggalaw ng pera sa pagitan ng mga bansa, ay nagpalala sa krisis sa pera;

Ang papel ng mga transnational corporations (TNCs), na gumulo sa monetary sphere. Ang pagkakaroon sa kanilang pagtatapon ng mga makabuluhang panandaliang asset sa iba't ibang mga pera at nagsusumikap na i-maximize ang kanilang mga kita, nagsasagawa sila ng espekulasyon ng pera, na nagbibigay ito ng malaking saklaw.

Kaya, ang mga pagbabago sa kardinal na sanhi ng krisis sa monetary sphere ay naging isang kinakailangan para sa paghahanap ng isang epektibong paraan upang malutas ang isyu ng paglikha ng isang bagong mekanismo para sa pagpapatakbo ng internasyonal na sistema ng pananalapi.

Ang ikatlong pandaigdigang sistema ng pananalapi ay ginawang pormal sa UN monetary and financial conference sa Bretton Woods (USA) noong 1944, at ang mga artikulo ng IMF Agreement (ang IMF Charter) ay naging internasyonal na legal na batayan nito.

Ang mga pangunahing probisyon (mga elemento) ng Bretton Woods monetary system, na nanatili pagkatapos ng digmaan hanggang sa unang bahagi ng 1970s, ay ang mga sumusunod:

Ang batayan ng IAM ay ginto at dalawang reserbang pera: ang US dollar at ang British pound sterling - ang gold exchange standard. Ngunit, siyempre, ang dolyar ng Amerika ay naging pangunahing pera, na ipinapalagay ang mga pag-andar ng isang pamantayan ng pera, ang pangunahing pera sa pag-areglo at isang internasyonal na pondo ng reserba;

Ang papel na ginagampanan ng dolyar bilang pamantayan ng pera ay ang dolyar ay katumbas ng ginto, at lahat ng iba pang miyembrong bansa ng Pondo ay nagtakda ng pagkakapantay-pantay ng kanilang mga pera laban sa ginto o laban sa dolyar na may gintong nilalaman na 0.888671 g ng purong ginto. Ang pag-aayos ng nilalaman ng ginto ay naging posible upang kalkulahin ang parity ng currency bilang ratio ng ginto na nasa dalawang maihahambing na fiat na pera;

Ang mga bansa ay nagtakda at nagpapanatili ng mga nakapirming rate ng kanilang mga pera laban sa dolyar. Ang mga rate ng merkado ay maaaring lumihis mula sa pagkakapareho ng pera sa loob lamang ng +/-1% (ibig sabihin, ang mga pagbabago sa parehong direksyon ay maaaring hindi hihigit sa 2%).

Ang bawat bangko sentral ay kinakailangang panatilihin ang halaga ng palitan ng bansa nito laban sa dolyar sa loob ng tinukoy na mga limitasyon:

Ang presyo ng ginto ay nanatiling hindi nagbabago sa antas na itinakda ng US noong 1934, katulad ng $35 kada troy onsa ng pinong ginto. At pagkatapos lamang ang US dollar ay malayang ipinagpapalit para sa mga gold bar sa opisyal na presyo na $35 bawat tr. isang onsa, at ang palitan ay ginawa para sa mga layunin ng internasyonal na pakikipag-ayos sa pagitan ng Federal Reserve Bank sa New York at ng mga sentral na bangko ng iba pang mga bansang miyembro ng IMF;

Sa kauna-unahang pagkakataon sa kasaysayan ng internasyonal na relasyon sa pananalapi at kredito, ang disenyo ng mga elemento ng sistema ng pananalapi ay ganap na natapos na anyo: ang International Monetary Fund at ang International Bank for Reconstruction and Development ay nilikha bilang mga dalubhasang monetary at financial body ng ang UN.

Kaya, ang sistema ng pananalapi pagkatapos ng digmaan ay malinaw na sumasalamin sa pangingibabaw ng Estados Unidos - ang nangungunang kapangyarihan sa mundo. Sa magandang dahilan, maaari natin itong gawing kuwalipikado bilang pamantayang gintong dolyar. At ito naman, ay nangangahulugan ng malalim at direktang pag-asa sa katatagan ng sistema ng pananalapi ng Bretton Woods, ang matatag at maunlad na paggana ng mga elemento nito sa estado ng dolyar ng US at ekonomiya ng US.

Ang mga kaganapan na naganap sa monetary sphere mula noong huling bahagi ng 60s. at nagpatuloy hanggang sa kalagitnaan ng 1980s, ay maaaring maging kwalipikado bilang isang krisis ng sistema ng pananalapi ng mundo.

Ang inflation at inflationary na pagtaas ng presyo, imbalances sa balanse ng mga pagbabayad, matalim na pagbabagu-bago sa mga halaga ng palitan at patuloy na pagbabago ng mga parities ng mga pambansang pera ng mga miyembrong bansa ng Pondo, ang pagtaas ng regulasyon ng estado ng globo ng mga relasyon sa dayuhang exchange ay ang mga tanda ng post-war monetary system halos sa buong panahon ng paggana nito. Ang dolyar ng US ay natagpuan ang sarili sa gitna ng internasyonal na relasyon sa pananalapi sa krisis. Sa loob ng maraming taon, ang posisyon ng dolyar ng US - ang sentro ng sistema ng pananalapi pagkatapos ng digmaan - ay pinahina ng tumataas na inflation sa tahanan, higit sa lahat dahil sa malaking depisit sa badyet (sa hindi maliit na bahagi dahil sa napakalaking paggasta ng militar), at sa yugto ng mundo - sa pamamagitan ng pagiging pasibo ng balanse ng mga pagbabayad at isang matalim na pag-urong, bilang isang resulta, ang mga reserbang ginto ng bansa.

Ang lahat ng ito, kasama ang pagpapalawak ng mga operasyon sa mga merkado ng euro-currency, ang aktibong papel ng mga transnational na korporasyon sa paggalaw ng kapital, na sinamahan ng mga krisis sa enerhiya at hilaw na materyales, mga krisis sa ekonomiya noong 70s at 80s, at sa wakas, ang napakalaking pagtaas sa panlabas na utang ng mga umuunlad na bansa, na mula noong huling bahagi ng 80s gg. idinagdag ang panlabas na utang ng mga dating republika ng Sobyet at mga bansa sa Silangang Europa, na humantong sa katotohanan na ang mga pagkabigla sa pananalapi at pananalapi, pana-panahon, kasama na ngayon, na nararanasan ng mga indibidwal na bansa, mga grupo ng mga bansa at kahit na mga rehiyon, noong unang bahagi ng 70s. nagbigay ng impetus sa restructuring ng mismong sistema ng monetary relations ng mga bansang miyembro ng IMF at nagresulta sa pagtanggi sa fixed rates, currency parities at opisyal na presyo ng ginto.

Ang krisis ng dolyar ng US at ang pagtanggi sa mga pangunahing prinsipyo ng sistema ng pananalapi ng Bretton Woods ay inilagay sa agenda ang mga isyu ng muling pagsasaayos ng sistema ng pananalapi ng mundo, ang reporma ng IMF Charter.

1944 Ang Ikalawang Digmaang Pandaigdig ay magtatapos na, at ang kahihinatnan nito ay malinaw na sa lahat. Ang Yalta Conference ay ginanap, kung saan sina Stalin, Roosevelt at Churchill sa kabuuan ay tinalakay ang hinaharap ng mundo para sa mga darating na dekada. Ang malalaking espasyo sa European mainland ay nasira.

Ang mga pwersa ng naglalabanang bansa ay nakatuon sa gawain ng paglapit sa araw ng huling pagkatalo ng German Nazism at militarismo ng Hapon. Ang natitirang mga kaalyado ng Nazi ay natalo na. At sa mismong oras na ito, ang isang hindi nakikitang labanan ay nangyayari sa harap ng pananalapi, ang kahulugan kung saan sa una, hindi naiintindihan ng lahat.

Kilala bilang isang ski resort, biglang sumikat ang American city of Bretton Woods (New Hampshire). Ngayon, ang pangalang heograpikal na ito ay binanggit sa anumang aklat-aralin sa ekonomiya. Ang lungsod ay naging isang makasaysayang palatandaan. Dito nakabatay ang sistema ng Bretton Woods. Ang batayan para sa paggana ng lahat ng mundo (kabilang ang pera) na mga merkado ng tinatawag na libreng mundo ay nilikha.

Sistema ng Paris

Ang anumang internasyonal na sistema ng pananalapi ay isang espesyal na uri ng internasyonal na kasunduan, kung saan inireseta ang mga patakaran ng interstate commodity-money turnover. Ito ay kinakailangan upang dalhin ang pambansang mga yunit ng pananalapi sa ilang karaniwang denominator at magtatag ng isang unibersal na pamantayan ng materyal na halaga.

Ang pag-aalis ng kalituhan sa pagkalkula ng mga pag-export at pag-import, na hindi maiiwasang lumitaw kapag ang mga pamahalaan ng iba't ibang mga bansa ay nagpapatuloy ng isang independiyenteng patakaran sa pananalapi at nag-print ng kanilang sariling mga banknote, ay inilaan upang maiwasan ang una sa mga opisyal na nakarehistrong sistema ng pera, ang Parisian.

Sa esensya, kinumpirma ng de jure ang pagkakasunud-sunod kung saan de facto ang lahat ng nangungunang kapangyarihan sa daigdig ay dumating na noong kalagitnaan ng ikalabinsiyam na siglo. Ginto ang naging pamantayan. Para sa kadahilanang ito, ang Parisian system ay tinatawag na monetary-metalistic. Ang mga katangian ng mga gintong barya, ang mga profile na minted sa reverse at ang mga emblema sa obverse ay hindi mahalaga. Ang kanilang timbang ay mahalaga, at natukoy nito ang halaga ng isang partikular na pera.

Matagumpay na gumana ang sistemang ito, ngunit may mga kakulangan nito. Hindi naging madali ang pagbabayad sa mga gintong barya at bullion. Sa antas ng sambahayan, ang iba pang mga bisyo ng sirkulasyon ng pera ay ipinakita din. Kapag ginamit bilang isang paraan ng pagbabayad, natural na pagkasira ang nangyari, sa madaling salita, sila ay naubos. Ang pagdadala ng isang bag ng ginto (kung, siyempre, mayroon) ay hindi maginhawa at mapanganib.

Sa dayuhang pang-ekonomiyang teatro, ang sistema ng Paris ay hindi rin palaging maginhawa. Awtomatikong yumaman ang mga bansang may mga minahan at deposito, habang hindi mahalaga ang antas ng kanilang pag-unlad.

Ang pagdadala ng malalaking halaga sa pamamagitan ng dagat ay isang adventurous na negosyo. Ang mga draft, iyon ay, mga bill ng palitan, ay ginamit.

Ang panahon ng pagbagsak ng sistema ng pananalapi ng Paris ay ang Unang Digmaang Pandaigdig, pagkatapos kung saan ang mga bansang naapektuhan ng mga labanan ay nagsimula ng walang limitasyong paglabas ng mga pamilyar na mga kapalit ng papel (mga banknotes at bank notes), sa pagkakataong ito ay halos hindi secure at nagiging mas mura sa pamamagitan ng mga leaps at mga hangganan.

Genoa

Ang katotohanan na ang papel na pera ay papalitan ang mahalagang mga metal na barya mula sa sirkulasyon ay malinaw na bago pa ang Unang Digmaang Pandaigdig. Ang tanging tanong ay kung paano i-streamline ang isyu at hikayatin ang mga kalahok na bansa na ihinto ang pag-print ng mga banknote sa prinsipyo ng "I don't mind, I'll draw more". Walong taon lamang matapos ang malaking masaker sa lungsod ng Italya

Nagtipon ang Genoa ng mga delegasyon mula sa 29 na bansa at limang kolonya ng Britanya, na may malaking bahagi sa kabuuang produksyon ng mundo. Kapansin-pansin na ang mga kinatawan ng North American States ay hindi nakibahagi sa gawain ng kumperensya, ngunit pinanood lamang ang pag-unlad nito. Ngunit ang delegasyon ng USSR, na pinamumunuan ni G. Chicherin, ay kumuha ng aktibong posisyon, sinasamantala ang pagkakataong ipahiwatig ang aktwal na pag-iral ng unang proletaryong estado sa mapa ng mundo.

Ang resulta ng Genoa Conference ay ang pag-ampon ng isang kasunduan sa isang bagong sistema ng pananalapi, na batay sa tinatawag na "mga slogan", iyon ay, mga pera na may isang tiyak na nilalaman ng ginto. Hindi ito nangangahulugan na ang kanilang mga rate ay hindi maaaring magbago nang may kaugnayan sa bawat isa, ngunit ang gintong monometallism, na pinalitan ang pamantayan, ay nagpapatatag sa sitwasyon sa mga merkado at pinadali ang mga kalkulasyon, bagaman hindi kaagad. Ang sistemang Genoese ay tumagal hanggang sa katapusan ng Ikalawang Digmaang Pandaigdig.

Mga nagsisimula ng bagong sistema

Ang sistema ng Bretton Woods ay hindi kusang bumangon; ito ay pinasimulan ng mga kinatawan ng elite ng negosyo ng US, na nagsusumikap para sa pandaigdigang hegemonya sa mundo pagkatapos ng digmaan. Noong panahong iyon, ang ekonomiya ng Amerika ay nasa tuktok nito. Ang Ikalawang Digmaang Pandaigdig ay naging flywheel ng domestic production, na matagumpay na lumalago salamat sa mga repormang isinagawa ni Pangulong F. D. Roosevelt. Nasa pamamagitan ng 1939 ang mga kahihinatnan ng Dakila

Ang mga depresyon ay higit na napagtagumpayan, ang mga utos ng militar ay nag-ambag sa pag-unlad ng industriya, at ang mga kakulangan sa pagkain, na katumbas ng taggutom sa Europa, ay nag-udyok sa agrikultura. Ang Estados Unidos ay may lahat ng dahilan upang angkinin ang papel ng pandaigdigang pinuno ng ekonomiya. Ang Bretton Woods monetary system ay idinisenyo upang ma-secure ang posisyon na ito sa mga darating na dekada. Ngunit unang itinatag ang International Monetary Fund. Nagsimula itong gumana noong 1947.

IMF

Ang mga superpower, hindi tulad ng mga ordinaryong mamamayan, ay mahilig manghiram ng pera. Lalo na kung sila mismo ang nagpi-print ng mga ito. Ang mga tagapagtatag ng International Monetary Fund ay 44 na bansa, kung saan ang Estados Unidos lamang ang maaaring maging financial donor. Ang buong Europa ay pumila para sa mga pautang upang mapabuti ang kalagayang pang-ekonomiya sa mga bansang naapektuhan ng digmaan. Kung wala ang mga pondong ito, hindi posible na makaahon sa kahirapan, ang sitwasyon ay pabor sa Estados Unidos, at matalinong sinamantala ng pamunuan ng Amerika ang mga kagustuhan nito.

Tulad ng sinumang matino ang pag-iisip na nagpautang, ang IMF ay humingi ng mga garantiya para sa pagbabalik ng mga hiniram na pondo, at samakatuwid ay lubos na interesado sa kanilang mahusay na paggasta. Sa kaganapan ng mga paghihirap, ang pagpapapanatag ay naganap sa anyo ng mga karagdagang pautang, na naging posible upang maiwasan ang default at ang pagbagsak ng mga pambansang pera. Ang kalagayang pang-ekonomiya sa mga bansang kasapi ng IMF ay maingat na sinusubaybayan.

Gold dollar standard at iba pang mga prinsipyo

Ang katatagan ng mga halaga ng palitan ay ang pinakamahalagang kondisyon para sa matagumpay na paggana ng "malayang pamilihan". Ang Bretton Woods monetary system ang nagtakda ng gold standard. Ang tanging matatag na yunit ng pananalapi na sinusuportahan ng "dilaw na metal" noong panahong iyon ay ang dolyar ng US. Para dito, posibleng makakuha ng humigit-kumulang 0.89 gramo ng ginto anumang oras. Sa kaibuturan nito, ang pamantayan ay gold-dollar, at hindi abstract na gold-currency.

Ang American greenish rough papers ay naging pandaigdigang pera pagkatapos lamang ng digmaan. Noong una, medyo kakaunti lang sila. Sa mga reserba ng lahat ng iba pang mga bansa sa mundo, sila ay nagkakahalaga lamang ng 10%. Para sa paghahambing, ang mga pambansang bangko ay nag-save ng kanilang mga reserba sa pounds sterling halos apat na beses na mas madalas, at kalahati ay ginto.

Gayunpaman, ang dolyar sa lalong madaling panahon ay nakakuha ng pangingibabaw. Maraming mga kadahilanan ang nag-ambag dito, lalo na, ang malaking reserbang ginto ng Estados Unidos (tatlong-kapat ng dami ng mundo, o $ 20 bilyon), at ang mahusay na pagganap ng macroeconomic ng Estados Unidos sa ikalawang kalahati ng 40s, at ang hegemonya ng mga kalakal ng Amerika sa pandaigdigang pamilihan, na ipinahayag sa isang kahanga-hangang positibong dayuhang kalakalan. balanse.

Bakit mabuti ang debalwasyon

Ang pagpapababa ng halaga, iyon ay, ang pagbaba ng pambansang pera, ay karaniwang nakikita bilang isang sintomas ng hindi kanais-nais na sitwasyon sa ekonomiya. Ngunit ang hindi pangkaraniwang bagay na ito ay mayroon ding mga plus nito. Ang mga imported na kalakal, siyempre, ay tumaas sa presyo, ngunit ang mga pag-export ay nagiging isang kumikitang negosyo, at ang balanse ng kalakalang dayuhan ay itinataas pabor sa "biktima". Isa pang positibong aspeto ng debalwasyon ay ang tinatawag na "fast money" ay nagsisimula nang dumaloy sa bansa. Ang mga gastos sa domestic ay nabawasan, mayroong isang insentibo upang makagawa ng mga kalakal dito, at hindi kung saan ang pera ay mahal, at ang dayuhang pamumuhunan ay tumataas.

Ang mga tagalikha ng sistema ng Bretton Woods, na ang mga prinsipyo ay batay sa mga mekanismo ng merkado, ay naunawaan ang panganib ng naturang pag-unlad ng mga kaganapan. Mayroon silang hindi lamang isang "stick" (iyon ay, ang posibilidad ng pagtanggi sa mga pautang at iba pang mga parusa), kundi isang "karot", iyon ay, isang kahandaang laging tumulong sa mga sumusunod sa mga patakaran. Kahit na ang ilang kakayahang umangkop sa pagtatakda ng mga halaga ng palitan ay pinahintulutan.

Mga obligasyon ng mga partido

Kapag tumatanggap ng IMF loan, ang mga bansang miyembro ng IMF ay nagsagawa na hawakan ang halaga ng palitan ng kanilang pera sa paraang ang mga pagbabago nito ay hindi lalampas sa isang porsyento ng ratio sa US dollar na itinatag sa pamamagitan ng nilalamang ginto. Pinahintulutan ng sistema ng mundo ng Bretton Woods, sa mga pambihirang kaso, na dalhin ang bilang na ito ng hanggang 10%, ngunit kung lalampas ang threshold na ito, ang mga may kasalanan ay maaaring humarap sa mga parusa ng IMF. Ang instrumento ng regulasyon ay foreign exchange intervention. Upang ipatupad ang mga ito, kailangan muli ng dolyar. Ang Federal Reserve ay kusang ibinenta ang mga ito.

Paano Gumagana ang Bretton Woods System sa Mga Unang Taon

Sa ikalawang kalahati ng apatnapu't, nagbukas ang maliwanag na mga prospect para sa ekonomiya ng US. Halos lahat ng mga bansang nakibahagi, aktibo man o pasibo, sa digmaan ay nagdusa sa isang paraan o iba pa. Ang mga negosyo ng Germany, Great Britain, France, Belgium, Austria at iba pang mga estado ng Kanlurang Europa ay nangangailangan ng oras upang muling ayusin ang produksyon para sa produksyon ng mapayapang kalakal. Nagkaroon ng kakulangan ng pagkain, mga gamit sa kalinisan, sigarilyo, damit at, sa pangkalahatan, lahat ng kailangan.

Ang Silangang Europa ay nasa ilalim ng impluwensya ng sistemang pampulitika ng komunista, kung saan ang pagpapanumbalik ng ekonomiya ay sinamahan ng mga pangunahing pagbabago sa ideolohikal at Sobyetisasyon. Bilang karagdagan sa mga layuning pang-ekonomiya, ang sistema ng Bretton Woods ay dapat na ipakita ang mga posibilidad at higit na kahusayan ng libreng merkado. Ang Marshall Plan ay inilunsad, na naging, sa isang tiyak na kahulugan, isang sapilitang panukala na idinisenyo upang isulong ang pagtaas ng ekonomiya ng Europa.

Ang mga pandaigdigang interes ng Estados Unidos ay natagpuan ang kanilang sarili sa isang sitwasyon ng panloob na salungatan. Sa isang banda, sa kaso ng pag-activate ng mga producer ng kalakal sa Europa, ang potensyal ng pag-export ng Amerika ay nabawasan. Ngunit kung titingnan mo ang isyung ito nang mas malawak, lumalabas na ang paghihirap ng malawak na masa ay lumikha ng panganib ng mga maka-Stalinistang pwersa na maupo sa kapangyarihan, higit pa rito, sa isang mapayapa at demokratikong paraan. Hindi ito pinapayagan ni Pangulong Truman.

Mga kaganapan sa mundo

Mula sa unang bahagi ng 1950s, ang mga ekonomiya ng Europa ay nagsimulang makaranas ng isang pagtaas. Ang dolyar ay patuloy na humawak ng mga nangungunang posisyon, lahat ng iba pang mga pera sa mundo ay katumbas nito. Ang walang limitasyong kumpiyansa sa pera ng Amerika, batay sa garantisadong suplay ng ginto nito, ay tila hindi natitinag. Kasabay nito, ang mga gastos na kailangang pasanin ng Estados Unidos sa proseso ng paghaharap sa komunismo ay lalong dumami. Ang PRC ay nabuo noong 1949.

Ang "Red China" ay naging isa pang sakit ng ulo para kay Uncle Sam, na nawalan ng kontrol sa isang malawak na teritoryo na may napakalaking populasyon. Literal na makalipas ang isang taon, nagsimula ang Korean War, kung saan ang mga boluntaryo mula sa bagong sosyalistang bansa ay nakibahagi (mayroong marami sa kanila), armado ng kagamitang Sobyet (ito ay napakahusay, at mayroon ding marami). Ang armada na ito ay hinarap ng pormal na nagkakaisang pwersa ng UN, ngunit ang malinaw na katotohanan ay ang pangunahing pasanin, kabilang ang pananalapi, ay pinasan ng Estados Unidos.

Ang pagbagsak sa foreign trade turnover ay hindi pa nakakaapekto sa pangkalahatang kondisyon ng dolyar, ang buong Bretton Woods world system ay nakasalalay dito, ngunit ang pagtaas ng mga item sa paggasta ay pinilit ang Federal Reserve System na i-on ang printing press sa buong bilis.

Habang bumuti ang kalagayang pang-ekonomiya sa Britain, Japan at maraming bansa sa Europa, bumangon ang pangangailangan para sa regulasyon ng mga halaga ng palitan. Ang pangunahing tool sa kasong ito ay ang interbensyon ng foreign exchange. Kung kinakailangan na babaan ang halaga ng palitan ng pambansang pera laban sa dolyar, kailangan itong ialok sa merkado sa malalaking volume. Ang pagtaas sa halaga ng palitan ay nangangailangan ng isang reverse measure, ang pagbebenta ng mga dolyar.

Ang pagbabago ng mga parity ng gintong barya tungo sa revaluation ay, bilang panuntunan, ay nag-aatubili, dahil ito ay humantong sa isang pagkasira sa competitiveness ng mga manufactured goods. Ang pagpapababa ng halaga sa mas malaking lawak ay natugunan ang pambansang interes ng mga bansa kung saan pinapatakbo ang sistema ng pananalapi ng mundo ng Bretton Woods. Sa Britain at Italy ito ay ginanap ng limang beses halos sabay-sabay (noong 1964, 1967, 1969, 1972 at 1974), sa Kanlurang Alemanya ng tatlong beses (1961, 1967, 1969), sa France dalawang beses sa loob ng sampung taon (1957 at 1967). Ang panukalang ito ay iniwasan ng mga bansang may mahinang ekonomiya, pangunahin para sa mga kadahilanan ng internasyonal na prestihiyo.

Ang pagtaas sa paggalaw ng kapital, ang pag-unlad ng mga pamilihan ng dayuhang palitan at iba pang mga kadahilanan ay malinaw na nagtuturo sa namumuong krisis ng sistema ng pananalapi ng Bretton Woods.

pangyayari sa pranses

Ang disproporsyon sa pagitan ng mga volume ng cash dollars na inilagay sa sirkulasyon at na-export sa ibang bansa kasama ang sitwasyong pang-ekonomiya sa Estados Unidos ay hindi mapapansin ng mga financial analyst. Tumunog ang unang kampana noong 1965. Biglang naalala ni President de Gaulle sa ilang kadahilanan na ang sistema ng Bretton Woods ay nagbibigay ng garantiya ng pagpapalitan ng ginto sa ratio na $35 kada gramo. Ang reserbang ginto at foreign exchange ng France ay naglalaman ng humigit-kumulang isang katlo ng isang bilyon (sa oras na iyon ay isang astronomical na halaga).

Ang pangkalahatang sitwasyon na may kakayahang tuparin ang mga obligasyon ay mahirap. Nagkaroon ng space race, gustong mapunta ng mga Amerikano sa buwan. Nagpatuloy ang mahirap, marumi at napakamahal na Vietnam War. Sinubukan ng US Treasury na ipahiwatig na ang pangangailangan para sa palitan ng ganoong kalaking halaga sa ganoong sandali ay isang di-friendly na hakbang, sa madaling salita, ngunit si De Gaulle ay matigas, siya, nakikita mo, pinagkakatiwalaan ang metal kaysa sa mga piraso ng papel.

Ang mga dolyar ay ipinagpapalit, ngunit binayaran ng pangulo ng Pransya ang presyo. Di-nagtagal ay nagsimula ang kaguluhan ng mga estudyante, na lumaki sa isang malawakang pag-aalsa. Ang mga teknolohiya para sa paglikha ng mga kaguluhan ay binuo na noon. Hindi nagtagal ay napilitang magbitiw si De Gaulle. Ngunit naging malinaw sa lahat na ang pagbagsak ng sistema ng Bretton Woods ay hindi malayo.

Mga karapatan sa pagguhit

Habang bumaba ang surplus sa kalakalan ng US, bumagsak ang kumpiyansa sa dolyar. Upang mapawi ang lumalagong mga kontradiksyon, nagpasya ang IMF na gumamit ng isang mekanismo kung saan ang Special Drawing Rights, isang espesyal na yunit ng pananalapi, na, hindi katulad ng dolyar ng US, ay walang suportang ginto, ngunit pormal na katumbas ng halaga, ang naging kondisyonal na malambot. . Ang currency surrogate na ito ay ginamit para sa mutual offsets ng mga utang sa pagitan ng mga sentral na bangko ng mga bansang kalahok sa IMF. Ang krisis ng sistema ng Bretton Woods ay nakakakuha ng momentum, at kung ang lahat ng mga bansa na may mga reserbang dolyar ay ipinakita ang mga pondong ito para sa pagbabayad sa ginto, kung gayon sa kalagitnaan ng ikaanimnapung taon ay hindi ito sapat.

Tapusin

Noong 1971, nagsimula ang mga paglabag sa mga tuntunin ng kasunduan ng Bretton Woods. Ang lahat ng mga pangyayari ay nagsalita tungkol sa napipintong pagpapababa ng halaga ng pangunahing pera sa mundo, ito ay inaasahan. Ang mga kaalyado sa Europa ng Estados Unidos - Belgium, Holland at West Germany - ang unang nabigo. Ipinakilala ng mga bansang ito ang isang lumulutang na rate, na tinutukoy ng supply at demand sa mga pamilihan ng foreign exchange. Ang Japan ay tumagal nang mas matagal, halos hanggang Setyembre 1971, ngunit kalaunan ay hinayaan din ang yen na sumakay sa mga alon ng quote.

Dahil, sa katunayan, ang dolyar ay hindi na maaaring malayang palitan ng ginto (ang halimbawa ni De Gaulle ay lubos na naaalala), ang tinatawag na "dollar standard" ay ipinakilala. Sa wakas ay naganap ang debalwasyon, tumaas ang rate sa $38 kada troy ounce, ngunit malinaw na ang figure na ito ay napaka-arbitrary. Ang lahat ng mga prosesong ito ay naganap sa loob ng balangkas ng kamakailang natapos na kasunduan sa Smithsonian sa pagitan ng sampung nangungunang kapitalistang bansa. Ang mga bansang EEC ay nagsagawa ng mga hakbang na proteksiyon, na sumasang-ayon sa pinakamataas na halaga ng mga pagbabago sa kanilang mga pera na hindi hihigit sa kalahati ng margin ng dolyar (ang terminong "Ahas sa Tunnel" ay lumabas nang sabay-sabay).

Pagkatapos ng pagpapakilala ng floating rate ng pound sa UK noong 1972, ang Bretton Woods system ay aktwal at legal na inalis. Ang isang onsa ng ginto noong panahong iyon ay nagkakahalaga ng higit sa $42.

Jamaica!

Ang lahat ng mga pera ay nahahati sa tatlong grupo. Ang malayang mapapalitan (sa USSR ay nakabuo pa sila ng abbreviation na "SLE") ay itinuturing na pinaka "solid", ang kanilang mga rate ay dapat magbago sa loob ng 1%. Ang mga kinakailangan para sa conditionally convertible currency ay hindi masyadong mahigpit, hanggang dalawa at isang quarter. Ang natitirang pera ay malayang lumulutang, sila, ayon sa mga may-akda ng sistema, ay walang gaanong interes sa sinuman. Ang sistema ng Jamaica ay nagsimula ng isang sitwasyon kung saan, gaya ng sinabi ng isa sa mga nangungunang ekonomista, ang hindi nalilinang na trigo ay ibinebenta para sa hindi nakalimbag na pera.

Ngunit ito ay isa pang kuwento, moderno.

Pamilihan ng pera

Pamilihan ng pera- ito ay isang tiyak na paraan ng organisadong hanay ng mga relasyon para sa pagbebenta at pagbili ng pera ng isang bansa para sa pera ng ibang bansa o mga mahalagang papel sa dayuhang pera.

Sa foreign exchange market ng bansa, gumagana ang mga partikular na kalahok sa foreign exchange market. Kabilang dito ang: mga awtorisadong bangko, iba't ibang kumpanya ng pamumuhunan, palitan ng pera, mga brokerage house, dayuhang monetary at pinansyal na organisasyon.

Mga awtorisadong bangko sa Russian Federation- Ito ang mga komersyal na bangko na nakatanggap ng mga lisensya mula sa Central Bank of Russia upang magsagawa ng mga transaksyon sa foreign exchange.

Ang Russian foreign exchange market ay maaaring nahahati sa exchange at over-the-counter (o interbank).

Palitan ng currency market nabibilang sa kategorya ng mga organisadong pamilihan. Kasabay nito, ang pangangalakal ng pera ay isinasagawa sa mga palitan ng pera. Ang papel na ginagampanan ng mga palitan ng pera ay nakasalalay din sa katotohanan na isinasagawa nila ang panipi ng mga pera, nabuo ang halaga ng palitan ng ruble laban sa mga dayuhang pera.

Sa interbank foreign exchange market ang mga transaksyon sa pera ay isinasagawa ng mga awtorisadong bangko kapwa sa kanilang mga sarili at sa kanilang mga kliyente na may mga account sa pera sa mga bangkong ito.

Mga tampok ng foreign exchange market:

u Ang internasyonal na katangian ng mga pamilihan ng pera batay sa globalisasyon ng mga ugnayang pang-ekonomiya sa daigdig, ang malawakang paggamit ng mga elektronikong paraan ng komunikasyon para sa mga transaksyon at pakikipag-ayos.

u Ang tuluy-tuloy, walang tigil na katangian ng mga transaksyon sa araw, salit-salit sa lahat ng bahagi ng mundo.

u Pinag-isang katangian ng mga transaksyon sa foreign exchange.

u Paggamit ng mga operasyon sa foreign exchange market para sa layunin ng proteksyon laban sa foreign exchange at mga panganib sa kredito sa pamamagitan ng hedging.

u Isang malaking proporsyon ng mga transaksyong speculative at arbitrage, na maraming beses na mas malaki kaysa sa mga transaksyong foreign exchange na nauugnay sa mga komersyal na transaksyon. Ang bilang ng mga currency speculators ay tumaas nang husto at kasama hindi lamang ang mga bangko at mga grupong pinansyal at industriyal, mga TNC, kundi pati na rin ang marami pang ibang kalahok, kabilang ang mga indibidwal at legal na entity.

Pagkasumpungin ng mga halaga ng palitan, na hindi palaging nakadepende sa pangunahing mga salik sa ekonomiya Ang modernong foreign exchange market ay gumaganap ng mga sumusunod mga function:

u Tinitiyak ang pagiging napapanahon ng mga internasyonal na pag-aayos.

u Paglikha ng mga pagkakataon upang maprotektahan laban sa pera at mga panganib sa kredito.

u Tinitiyak ang pagkakaugnay ng pandaigdigang pera, kredito at mga pamilihang pinansyal.

u Paglikha ng mga pagkakataon para sa pagkakaiba-iba ng mga reserbang foreign exchange ng estado, mga bangko at negosyo.

u Regulasyon sa merkado ng mga halaga ng palitan batay sa interaksyon ng demand at supply ng mga pera.

u Ang posibilidad ng pagpapatupad ng patakaran sa pananalapi bilang bahagi ng patakarang pang-ekonomiya ng estado. Ang posibilidad ng pagpapatupad ng mga pinag-ugnay na aksyon ng iba't ibang estado upang makamit ang mga layunin ng patakarang macroeconomic sa loob ng balangkas ng mga kasunduan sa pagitan ng estado.

u Pagbibigay ng mga pagkakataon para sa mga kalahok sa foreign exchange market na makatanggap ng mga speculative na kita sa pamamagitan ng mga transaksyon sa arbitrage.

4. Mga uri ng mga kalahok sa foreign exchange market

Mga mamimili At mga nagbebenta - isang pangkalahatang pagkakaiba sa pagitan ng mga kalahok sa foreign exchange market. Ang mga mamimili ay tagadala ng demand para sa pera, ang mga nagbebenta ay tagadala ng supply nito. Kung isasaalang-alang natin na ang palitan sa merkado ng foreign exchange ay direktang likas, ang mga tungkulin ng mamimili at nagbebenta dito ay hindi naiiba sa oras. Ang bumibili dito ay kumikilos nang sabay-sabay bilang isang nagbebenta.

Ang mga mamimili at nagbebenta sa foreign exchange market ay naiiba sa mga tuntunin ng kanilang katayuang sibil sa pisikal at legal mga tao. Sa batas ng pera, parehong tumatanggap ng katiyakan mga residente At hindi residente, ang nilalaman nito ay ihahayag mamaya.

Para sa karamihan, mga legal na entity institusyonal inisyu, i.e. kumilos bilang isang tiyak na uri ng organisasyon. Pangunahin ang mga organisasyong ito mga bangko . Sila ang mga pangunahing paksa ng mga relasyon sa pananalapi, ang pinakamalaking mamimili at nagbebenta ng pera. Samakatuwid, maaari silang ituring na pangunahing kalahok sa merkado ng foreign exchange.

Maraming mga bansa sa mundo, kabilang ang Russia, ay may dalawang-tier na sistema ng pagbabangko, na binubuo ng isang institusyong pagbabangko ng estado (sentral na bangko) at mga komersyal na bangko. Ang Central Bank, bilang kalahok sa foreign exchange market, ay gumaganap ng mga espesyal na tungkulin na may kaugnayan sa regulasyon nito. Sa Russia, hindi lahat ng komersyal na bangko ay may karapatang gumawa ng mga transaksyon sa foreign exchange, i. maging paksa ng foreign exchange market, ngunit ang mga may espesyal na lisensya lamang mula sa Central Bank ng Russian Federation. Ang mga komersyal na bangko na ito ay tinatawag mga awtorisadong bangko .

Ang isa sa mga pangunahing kalahok sa pandaigdigang currency market ay ang mga internasyonal na institusyon sa pagbabangko, pati na rin ang mga internasyonal na organisasyong pinansyal.

Madalas ginagamit ng mga bangko palitan ng pera , bumili at magbenta ng pera sa pamamagitan ng tagapamagitan na ito. Ang palitan ng pera ay isa sa mga nangungunang institusyon ng foreign exchange market.

May mahalagang papel din sila sa merkado ng foreign exchange. mga exporter , na ang aktibidad ay isa sa mahalagang pinagmumulan ng pagpasok ng dayuhang pera sa domestic foreign exchange market, mga kumpanyang nag-aangkat pagbibigay ng pangunahing pangangailangan para sa dayuhang pera, internasyonal na mga organisasyon sa pananalapi at pananalapi, pagkakaroon ng epekto sa regulasyon sa paggana ng mga merkado ng pera sa rehiyon at mundo.

Ang modernong foreign exchange market ay nakikilala sa pagkakaroon ng mga kalahok bilang mga brokerage house at consulting firm . Ito ang mga tagapamagitan na nagbibigay ng mga serbisyo para sa pagbili at pagbebenta ng mga pera, mga serbisyo sa pagkonsulta na gumagawa ng mga pagtataya tungkol sa dinamika ng merkado ng foreign exchange at nagbebenta ng may-katuturang impormasyon, atbp.

Ang mga institusyon ng foreign exchange market ay nagsasagawa ng kanilang mga aktibidad sa malapit na pakikipagtulungan sa bawat isa. Ang kanilang organisadong kabuuan ay sistema mga institusyon ng foreign exchange market, ang core nito ay ang bangko. Ang mabisang paggana ng sistemang ito ay tinitiyak sa pagkakaroon ng ilang partikular na kundisyon na bumubuo dito. imprastraktura . Ang mga elemento ng imprastraktura ng foreign exchange market ay kinabibilangan ng mga paraan ng komunikasyon at komunikasyon, isang network ng mga tanggapan ng palitan na naglilingkod sa populasyon, mga institusyong pang-edukasyon na nagsasanay ng mga kaugnay na espesyalista, atbp.

Tulad ng nabanggit na, ang mga panganib sa pera ay isang mahalagang elemento ng paggana ng merkado ng foreign exchange. Bukod dito, iba ang pakikitungo sa kanila ng iba't ibang kategorya ng mga kalahok sa foreign exchange market. Depende sa relasyong ito, kumikilos sila bilang mga negosyante (mga mamumuhunan), mga manlalaro (mga speculators) at mga hedger .

Ang mga negosyante, na nagiging mga kalahok sa foreign exchange market sa panahon ng mga komersyal na transaksyon, ay interesado sa pagliit ng mga panganib sa foreign exchange upang maiwasan ang karagdagang pagkalugi. Ang mga namumuhunan, na namumuhunan sa iba't ibang mga ari-arian, ay naghahangad ng mga katulad na layunin.

Para sa mga manlalaro (speculators), sa kabaligtaran, ang mataas na panganib sa pera ay isang kinakailangang kondisyon para makakuha ng mataas na kita mula sa mga transaksyon sa merkado. Samakatuwid, ang mga mataas na panganib ay madalas na sadyang pinukaw.

Ang mga hedger ay isang espesyal na uri ng mga kalahok sa merkado ng pera. Ang pangunahing layunin ng kanilang mga aktibidad ay ang pagpapatupad ng mga espesyal na operasyon na naglalayong protektahan (hedging) mga aktibidad sa pananalapi mula sa masamang pagbabago sa dinamika ng mga halaga ng palitan.

Ang modernong merkado ng pera sa mundo, sa kabila ng mga kahirapan, kontradiksyon at krisis, higit sa lahat dahil sa paghina ng dolyar, ay umuunlad nang medyo pabago-bago. Ang pinakanasasalat na epekto sa prosesong ito ay ibinibigay ng globalisasyon ng ekonomiya ng mundo. Ito ay humahantong sa isang mas malapit na interweaving ng mga pambansang merkado ng pera, at samakatuwid sa kanilang pagtutulungan. Bilang resulta, ang ilang mga pagbabago sa isa sa mga sentro ng kalakalan ay nakakaapekto sa estado ng pandaigdigang merkado ng pera sa kabuuan. Ang salik na paborableng nakakaapekto sa pagsasama-sama ng mga pambansang pamilihan ng pera ay ang liberalisasyon ng batas ng pera sa maraming bansa at ang pagpapahina ng impluwensya ng estado sa currency sphere.

Ang isang katangian ng modernong merkado ng pera sa mundo ay ang rehiyonalisasyon nito. Sa gitna ng mga prosesong nauugnay dito ay ang nangungunang mga pera sa mundo: ang US dollar (North at South America), ang yen (ang Malayong Silangan at Southeast Asia), at ang euro. Ang paggana ng mga rehiyonal na segment ng pandaigdigang currency market ay nangyayari na may iba't ibang antas ng katatagan. Ang pinaka-matatag ay ang European monetary system. Ang hindi bababa sa katatagan ay katangian ng paggana ng Asian foreign exchange market, na nakaranas ng malalim na pagkabigla sa krisis noong huling bahagi ng 1990s.

Kaya, ang foreign exchange market ay ang pangunahing anyo ng paggana ng mga relasyon sa foreign exchange. Mayroon itong isang kumplikadong istraktura at isang mekanismo na ginagawang posible upang i-coordinate ang mga interes ng iba't ibang mga kalahok nito, ang pangunahing kung saan ay mga bangko.

5.Sistema ng pera ay isang anyo ng organisasyon at regulasyon ng mga relasyon sa pera, na nagpapatakbo batay sa pambansang batas at isinasaalang-alang ang mga internasyonal na kasunduan.

Ang mga elemento ng sistema ng pananalapi ay

u mga pondong ginamit bilang settlement o pagbabayad at settlement;

u mga katawan na nagsasagawa ng regulasyon at kontrol ng pera;

u kundisyon at mekanismo ng currency convertibility;

u exchange rate determination mode;

u mga panuntunan para sa mga internasyonal na settlement;

u ang paraan ng pagpapatakbo ng mahalagang mga merkado ng metal;

u mga panuntunan para sa pagkuha at paggamit ng mga pondo ng kredito sa mga dayuhang pera;

u mekanismo ng mga paghihigpit sa pera.

u World Monetary System (MWS)- ito ay isang pandaigdigang anyo ng organisasyon ng mga relasyon sa pananalapi sa loob ng balangkas ng ekonomiya ng mundo, na naayos ng mga multilateral na kasunduan sa pagitan ng estado at kinokontrol ng mga internasyonal na organisasyon ng pananalapi at pananalapi. Kasama sa MVS ang mga relasyon sa pera at ang mekanismo ng pera.

u Mga relasyon sa pera tinatawag na set ng monetary relations na tumutukoy sa mga transaksyon sa pagbabayad at settlement sa pagitan ng mga pambansang ekonomiya.

u mekanismo ng pera kumakatawan sa mga legal na pamantayan at mga instrumento na kumakatawan sa kanila kapwa sa pambansa at internasyonal na antas.

u Ang mga sumusunod ay dapat tandaan bilang mga pangunahing tungkulin ng AIM:

Bilang pangunahing tungkulin ng AIM dapat tandaan ang mga sumusunod:

u pamamagitan ng mga internasyonal na ugnayang pang-ekonomiya;

u tinitiyak ang pagbabayad at pag-aayos ng turnover sa loob ng ekonomiya ng mundo;

u pagbibigay ng mga kinakailangang kondisyon para sa isang normal na proseso ng reproduktibo;

u regulasyon at koordinasyon ng mga rehimen ng mga pambansang sistema ng pera;

u pag-iisa at standardisasyon ng mga prinsipyo ng mga relasyon sa pera

Ang mga pangunahing elemento ng sistema ng pananalapi ng mundo:

u Magreserba ng mga pera at internasyonal na mga yunit ng pera;

u Mga kondisyon ng mutual convertibility ng mga pera;

u Regulasyon ng mga rehimen sa halaga ng palitan;

u Regulasyon sa pagitan ng estado ng mga paghihigpit sa pera;

u Pag-iisa ng mga paraan ng mga internasyonal na pagbabayad at mga pondo ng kredito;

u Rehime ng mga pandaigdigang pamilihan ng pera at mga pamilihan ng ginto;

u Mga International Monetary Organization, atbp.

u Mayroong mga sumusunod na yugto sa pagbuo ng MVS:

u 1. Parisian monetary system (mula 1867 hanggang 1920s);

u 2. Genoese monetary system (mula 1922 hanggang 1930s);

u 3. Bretton Woods monetary system (mula 1944 hanggang 1976);

u Ang mga pangunahing prinsipyo ng pamantayan ng gintong barya ay ang mga sumusunod:

u 1) ang gintong nilalaman ng mga pambansang yunit ng pananalapi ay naitatag;

u 2) ginampanan ng ginto ang tungkulin ng pandaigdigang pera;

u 3) ang mga perang papel ay malayang ipinagpalit sa ginto;

u 4) ang halaga ng palitan ay maaaring lumihis mula sa monetary parities sa loob ng "mga tuldok na ginto";

u 5) reserbang pera - British pound sterling;

u 6) pinananatili ang isang mahigpit na ratio sa pagitan ng pambansang reserbang ginto at ng suplay ng pera sa tahanan;

u 7) ang depisit sa balanse ng mga pagbabayad ay sakop ng ginto.

sistema ng pera ng paris

Batay sa pamantayan ng gintong barya at legal na naayos ng isang kasunduan sa pagitan ng estado noong 1867 sa isang kumperensya ng mga industriyalisadong bansa sa Paris. Ito ay nailalarawan sa pamamagitan ng isang nakapirming nilalaman ng ginto ng mga pambansang pera at nakapirming halaga ng palitan.

Noong 1837, ang nilalaman ng ginto ng dolyar ay opisyal na naayos sa pamamagitan ng pagtatakda ng opisyal na presyo ng ginto sa $20.672 bawat troy onsa (31.1 g).

Inayos ng gobyerno ng Britanya ang opisyal na presyo ng ginto sa £4.248. Art. bawat onsa. Ang ratio ng presyo ng ginto, na ipinahayag sa dolyar at sa pounds sterling, ay naging posible upang matukoy ang halaga ng palitan: 20.672 dolyar / 4.248 pounds. Art. = 4.866, ibig sabihin. para sa 1 pound nagbigay sila ng 4.866 dollars. Ang ratio na ito ay tinatawag na monetary parity.

Maaaring magbago ang mga halaga ng palitan sa paligid ng monetary parity sa loob ng mga gintong tuldok para sa halaga ng halaga ng pagpapadala ng ginto, ang katumbas ng isang yunit ng dayuhang pera, sa pagitan ng mga sentro ng pananalapi ng Great Britain at United States. Ang rate na humigit-kumulang $4.911 ay tinawag na gold point of exports, at ang rate na humigit-kumulang $4.861 ay tinawag na gold point of imports.Sa loob ng gold points, ang exchange rate ay tinutukoy batay sa supply at demand. Kung, bilang isang resulta ng pamumura, ang halaga ng palitan ay lumampas sa mga puntos ng ginto, kung gayon ang pag-agos ng ginto mula sa bansa ay nagsimula, at ang rate ay bumalik sa orihinal na lugar nito. Bilang resulta ng pag-agos ng ginto, nagkaroon ng negatibong balanse ng mga pagbabayad, at bilang resulta ng pag-agos, isang positibong balanse.

Ang depisit sa balanse ng mga pagbabayad ay dapat saklawin ng ginto. Ngunit dahil ang mga reserbang ginto ng mga bansa ay limitado, kung gayon ang anumang mga imbalances ay kailangang itama at maaaring humantong sa pagkaubos ng mga opisyal na reserbang ginto. Samakatuwid, sa panahon ng mga imbalances sa mga internasyonal na pag-aayos, sa pagsasagawa, hindi ang transportasyon ng ginto mula sa bansa patungo sa bansa, ngunit ang mekanismo ng pag-apaw ng panandaliang kapital sa pamamagitan ng pagmamaniobra ng mga rate ng interes ay kadalasang ginagamit. Kaya, sa Great Britain, na nakaranas ng depisit sa balanse ng mga pagbabayad sa simula ng ika-20 siglo, nagkaroon ng pagbawas sa suplay ng pera, bilang isang resulta kung saan tumaas ang mga rate ng interes at isang pag-agos ng panandaliang kapital mula sa ibang bansa. nadagdagan, na naging posible upang tustusan ang depisit sa balanse ng mga pagbabayad. Ang pagkakaroon ng pamantayang ginto hanggang sa Unang Digmaang Pandaigdig ay hindi lamang nagbigay ng katatagan sa sistemang ito ng pananalapi, kundi pati na rin sa ilalim ng napapanatiling pag-unlad ng mga ekonomiya ng mga bansang naging bahagi nito.

Mga pangunahing prinsipyo ng paggana ng Paris Monetary System:

u mga yunit ng pera ng mga bansa ay may nilalamang ginto;

u ang convertibility ng bawat pera sa ginto ay natiyak sa loob at labas ng mga hangganan ng isang indibidwal na estado;

u ang mga gintong bar ay maaaring malayang palitan ng mga barya, at ang ginto ay malayang nai-export at na-import, ibinebenta sa mga internasyonal na pamilihan ng ginto;

u nagpapanatili ng mahigpit na ratio sa pagitan ng mga reserbang ginto ng bansa at ang suplay ng pera sa tahanan.

Sistema ng pananalapi ng Genoese

Ito ay pormal noong 1922 sa Genoa International Economic Conference; ay batay sa pamantayan ng ginto. Ang British pound sterling at ang dolyar ng Amerika ay nagkumpitensya para sa pamumuno sa pandaigdigang merkado ng foreign exchange bilang isang reserbang pera. Maaaring magbago ang mga halaga ng palitan sa paligid ng monetary parity sa loob ng mga gintong tuldok para sa halaga ng halaga ng pagpapadala ng ginto, ang katumbas ng isang yunit ng dayuhang pera, sa pagitan ng mga sentro ng pananalapi ng Great Britain at United States.

Ang mga pagtatangka ng Britain na ibalik ang pamantayang ginto ay hindi matagumpay: bilang resulta ng labis na halaga ng pound sterling, tumaas ang depisit sa balanse ng mga pagbabayad. Napilitan ang Great Britain na kanselahin noong 1931 ang convertibility ng pound sa ginto. Ang panukalang ito, laban sa backdrop ng Great Depression sa huling bahagi ng 1920s at unang bahagi ng 1930s, ay naging isang manipestasyon ng pandaigdigang krisis sa pera, ang paraan kung saan nakita ng mga bansa ang pagpapababa ng halaga ng kanilang mga pera.

Ang debalwasyon ng dolyar sa pamamagitan ng pagtaas ng halaga ng isang onsa ng ginto mula 20.65 hanggang 35 dolyar noong 1933, ang Estados Unidos, na may positibong balanse ng mga pagbabayad, ay ginamit bilang isang panukala upang isulong ang kanilang mga pag-export at lumikha ng mga karagdagang trabaho sa mga industriya ng pag-export , bawasan ang kawalan ng trabaho.

Laban sa backdrop na ito, ang mga bansa, na nagtatanggol sa kanilang sarili mula sa dayuhang kompetisyon, ay napilitang magsimulang magpataw ng mataas na tungkulin sa customs at mga taripa sa pag-import. Ang resulta ng mga hakbang na ito ay isang pagbawas sa dayuhang kalakalan at internasyonal na mga pagbabayad.

Bilang resulta, ang sistema ng pananalapi ng Genoese ay nawalan ng pagkalastiko at katatagan. Ang pagpapalitan ng mga banknotes para sa ginto sa panloob na sirkulasyon ng lahat ng mga bansa ay tumigil, at tanging ang panlabas na pagpapalit ng mga pera sa ginto ay napanatili sa ilalim ng kasunduan ng mga sentral na bangko ng USA, Great Britain at France. Ang isa pang pagkabigla sa pandaigdigang sistema ng pananalapi ay ang krisis sa ekonomiya noong 1937, na nagdulot ng isang bagong alon ng pagbaba ng halaga ng pera. Sa simula ng Ikalawang Digmaang Pandaigdig, wala ni isang matatag na pera ang natitira.

Mga pangunahing prinsipyo ng paggana ng sistema ng pananalapi ng Genoese:

pinanatili ng ginto ang tungkulin ng mga huling pag-aayos ng pera sa pagitan ng mga bansa;

u ang dolyar ng Amerika ay naging reserbang pera, na, kasama ng ginto, ay kinikilala bilang sukatan ng halaga ng pera ng iba't ibang bansa, pati na rin ang isang internasyonal na paraan ng pagbabayad ng kredito;

u Ang dolyar ay ipinagpalit sa ginto ng mga sentral na bangko at mga ahensya ng gobyerno ng ibang mga bansa sa US Treasury sa isang nakapirming rate. Ang mga katawan at indibidwal ng gobyerno ay maaaring bumili ng ginto sa pribadong merkado. Ang presyo ng pera ng ginto ay nabuo sa batayan ng opisyal na isa;

u Ang pagkakapantay-pantay ng mga pera sa isa't isa at ang kanilang mutual exchange ay isinagawa batay sa mga opisyal na parity ng pera, na ipinahayag sa ginto at dolyar;

u kailangang panatilihin ng bawat bansa ang isang matatag na halaga ng palitan ng pera nito laban sa anumang iba pang pera;

u isang bagong elemento ng sistema ng pananalapi ng mundo ay ang regulasyon ng pera, na isinagawa sa anyo ng isang aktibong patakaran sa pananalapi, mga internasyonal na kumperensya at pagpupulong.

Sistema ng pera ng Jamaica

Sa pagtatapos ng 70s, isang grupo ng 12 Western European states ng European Economic Community (Common Market) ang nagsanib-puwersa sa currency area upang maprotektahan ang kanilang mga ekonomiya mula sa mga krisis sa pera at aktibong maimpluwensyahan ang Estados Unidos sa paglutas ng mga problema sa internasyonal na pera, gayundin upang maalis ang pangangailangan na patuloy na magbigay ng suporta para sa dolyar ng US. Nabuo EMS- isang mekanismo ng pera na binabawasan ang pagbabagu-bago sa mga halaga ng palitan ng mga kalahok na bansa at nag-aambag sa pagbuo sa Europa ng isang zone ng katatagan ng pera at pagsulong ng pagsasama-sama ng ekonomiya ng mga bansang European. Sa batayan ng sistemang ito, mula Enero 1, 2002, sa teritoryo ng mga estado na miyembro ng European Union (EU), Iisang pan-European currency unit(Unified All-European Monetary Unit, EURO) - bilang isang paraan ng pagkamit ng kanilang buong pang-ekonomiya at pampulitikang integrasyon.

Ang kasalukuyang yugto sa pagbuo ng sistema ng pananalapi ng mundo ay nauugnay sa desisyon ng pagpupulong ng mga miyembrong bansa ng International Monetary Fund sa Kingston (Jamaica, 1976). Sistema ng pera ng Jamaica- isang modernong internasyonal na sistema ng pananalapi na nakabatay hindi sa mga sistema ng pananalapi ng mga indibidwal na bansa (kabilang ang Estados Unidos), ngunit sa mga lehislatibo na pinagtibay na mga prinsipyo ng interstate, sa partikular, sa prinsipyo ng isang kumpletong pagtanggi sa pamantayang ginto.

Nangangahulugan ito: ang pagpawi ng opisyal na presyo ng mga parity ng ginto at ginto, ang pahintulot na magbenta at bumili ng ginto sa mga presyo sa merkado, ang karapatan para sa mga bansa na pumili ng anumang rehimen ng exchange rate.

Sa mga kondisyon ng kawalang-tatag ng mga pambansang pera ng iba't ibang mga bansa noong 70s, isang bagong uri ng internasyonal na paraan ng pagbabayad ang ipinakilala - SDR (Mga espesyal na karapatan sa pagguhit), isang conventional monetary unit na nagsimulang gamitin para sa non-cash international settlements sa pamamagitan ng pagtatala sa mga espesyal na account at bilang unit ng account ng IMF. Ang SDR ay nagsimulang magsagawa ng isang bilang ng mga tungkulin ng pera sa mundo: upang ayusin ang balanse ng mga pagbabayad; muling pagdadagdag ng mga opisyal na reserbang foreign exchange; paghahambing ng halaga ng mga pambansang pera.

Ang SDR ay walang intrinsic na halaga at walang tunay na collateral. Ang SDR rate ay tinutukoy batay sa weighted average rate ng isang set ng mga currency, ang tinatawag na - basket ng pera, kabilang ang, halimbawa, noong 2005: US dollar - 45%; pound sterling - 11%; euro - 29%; Japanese yen - 15%.

Mga Prinsipyo ng Jamaican Monetary System:

1. Transition ng gold exchange standard sa multicurrency market standard. Ang pamantayan ng SDR ay opisyal na ipinakilala. Ang SDR ay idineklara ang base ng Jamaican monetary system at ang batayan ng mga currency parities.

2. Ang demonetization ng ginto ay legal na nakumpleto, na ipinahayag sa pag-aalis ng opisyal na nakapirming presyo para sa ginto, ang pagpapakilala ng isang lumulutang na market rate ng ginto, na tinutukoy sa mga exchange auction, ang pagpawi ng mga parity ng ginto, at ang pagwawakas ng palitan ng dolyar para sa ginto.

Ang demonetization ng ginto ay ang pagbabago ng ginto mula sa isang pinansiyal na asset tungo sa isang kalakal na hindi na ginagamit bilang paraan ng pagbabayad sa pagitan ng mga sentral na bangko ng mga bansa, ngunit pumapasok sa saklaw ng sirkulasyon ng kalakal.

10. EUROPEAN MONETARY SYSTEM (EMS). Nilikha noong 1979 upang mapanatili ang katatagan ng pananalapi, tiyakin ang pag-unlad ng Europa tungo sa pagsasama-sama ng ekonomiya, at maiwasan ang mga pagkagambala sa kalakalan dahil sa mga pagbabago sa halaga ng palitan.

Ang paglikha ng European Monetary System (EMS) ay upang humantong sa paglikha ng isang ganap na mekanismo ng exchange rate, sa batayan kung saan ang European Monetary Fund (o European Central Bank) ay lilitaw. Sa huli, papalitan ng European Monetary Fund ang European Monetary Cooperation Fund at pamamahalaan ang kabuuang foreign exchange reserves ng mga bansang miyembro ng EMU sa pamamagitan ng pakikialam sa mga foreign exchange market at pagbuo ng mga reserba sa European currency units (ECUs) na magsisilbing European SDR. Ipinapalagay na sa mga kaso kung saan ang patakarang lokal ng mga indibidwal na bansa ay nagsimulang magbanta sa katatagan ng mga halaga ng palitan, ang mga bansang may malakas na pera ay magpapalawak ng pera, habang ang mga bansang may mahinang pera, sa kabaligtaran, ay susubukan na "i-compress" kredito at ang suplay ng pera sa sirkulasyon. Ang mga estadong sumang-ayon na maging miyembro ng EMU ay inaatasan na limitahan ang pagbabagu-bago ng mutual exchange rate sa 2.25% sa isang direksyon o iba pa (para sa mga bansang nasa mahirap na sitwasyon sa pananalapi - 6% para sa isang transitional period). Sa una, walo sa siyam na bansa ng European Economic Community ang naging miyembro ng EBU, at tanging ang UK ang nagpasya na huwag lumahok sa iisang exchange rate mechanism.

Kaugnay ng mga pagkakaiba sa mga rate ng inflation sa pagitan ng mga bansang miyembro ng EMU na nanatili sa buong unang kalahati ng 1980s, nagkaroon ng pangangailangan na baguhin ang mga halaga ng palitan sa pana-panahon. Sa pagitan ng 1979 at Enero 1987 ang mga kursong ito ay binagong labing-isang beses; Ang ikalabindalawang rebisyon ay naganap noong Enero 8, 1990, nang ang mas malawak na bandang halaga ng palitan ng Italian lira ay pinalitan ng karaniwang makitid na banda ng EMU. Ang EMU ay umunlad bilang isang kumbinasyon ng mga fixed at adjustable exchange rate na rehimen. Sa mga panahon ng katatagan, natamasa ng mga bansa ang marami sa mga benepisyo ng mga nakapirming halaga ng palitan, at ang mga pagbabago at pagsasaayos sa mga halaga ng palitan ay tumugon sa mga hamon ng pagpapanatili ng pagiging mapagkumpitensya. Gayunpaman, ang mga panahon ng katatagan ng pera, na may bantas ng muling pagpepresyo, ay maaaring mangyari lamang dahil epektibong na-insulate ng mga kontrol ng kapital ang mga reserbang sentral na bangko mula sa mga pag-atake ng mga currency speculators bilang pag-asa sa susunod na muling pagpepresyo. Sa unang sampung taon ng pagkakaroon ng EMU, ang namamahala sa pambansang hinggil sa pananalapi at mga institusyon ng pananalapi ay nagpapanatili ng limitadong awtonomiya sa pulitika. Gayunpaman, noong Hulyo 1, 1990, ang karamihan sa mga estadong miyembro ng EMU ay inabandona ang foreign exchange at mga kontrol sa kapital, at ang problema ng isang "hindi magkatugmang quartet" ng mga layuning pampulitika ay agad na bumangon: malayang kalakalan, kalayaan sa paggalaw ng kapital, katatagan ng fixed (pinamamahalaan). ) mga halaga ng palitan at independiyenteng kredito.patakaran sa pananalapi. Kaya't ang Spain, UK at Portugal ay pumasok sa mekanismo ng exchange rate ng EMU sa sandaling ang sistema sa kabuuan ay naging lubhang mahina, bagaman ito ay mukhang mas matatag. Ang diskarte ng pag-abandona sa mga pagbabago sa halaga ng palitan at mga kontrol sa palitan ng dayuhan, pati na rin ang mga kontrol sa kapital, ay tila matagumpay sa loob ng ilang panahon, ngunit noong Agosto 1993, ang mekanismo ng halaga ng palitan ay kailangang magtiis sa pinakamahirap na pagsubok: ang mga aksyon ng mga speculators ay pinilit ang EMU na palawakin ang hanay ng mga pinapayagang pagbabagu-bago ng mga halaga ng palitan mula 2.25 % hanggang 15%. Sa katunayan, ang paglutang ng mga European currency ay naging mas malaya kaysa dati, sa panahon man ng Bretton Woods system, ang "currency snake" o ang central rates ng EMU.

Gayunpaman, ang kilusan patungo sa isang European Monetary Union ay bumibilis. Ang pagpupulong sa Madrid summit na ginanap noong 1995 ay kinumpirma ang pangwakas at hindi maibabalik na paglipat sa isang sistema ng mga fixed rates na may sabay-sabay na pagpapakilala ng isang European currency, na tinatawag na euro. Noong Hulyo 1, 1998, itinatag ang European Central Bank; ang prerogative nito ay ang pagpapatupad ng iisang monetary at monetary policy ng EU. Mula noong Enero 1999, labing-isang bansa ng European Union ang lumipat sa iisang pera. Sa panahon ng 1999-2001, ang euro ay dapat gamitin para sa mga di-cash na pagbabayad at accounting, at mula Enero 1, 2002, ang solong pera ay ipinakilala sa cash circulation.

11. Patakarang pang-salapi ay isang hanay ng mga aktibidad na isinagawa ng Bangko Sentral ng bansa at iba pang ahensya ng pamahalaan sa larangan ng ugnayang palitan ng dayuhan at sirkulasyon ng pera, na may sukdulang layunin na maimpluwensyahan ang ekonomiya ng bansa at ang kapangyarihang bumili ng pambansang pera.

Nalalapat ang kahulugang ito sa antas ng bansang estado. Gayunpaman, dapat tandaan na may dalawa pang antas ng pagsasaalang-alang ng patakaran sa pananalapi - ito ay antas ng negosyo (korporasyon, bangko), na aktibong nakikibahagi sa mga relasyon sa foreign exchange at bumubuo ng kanilang patakaran sa pananalapi, at antas ng interstate, kung saan ang pagbuo ng patakaran sa pananalapi ng mga estado ay nagaganap batay sa mga kasunduan sa pagitan ng estado sa monetary sphere.

Ang pinakamahalagang layunin ng patakaran sa pananalapi- mag-ambag sa pagtiyak ng panlabas na balanse nang hindi lumalabag sa panloob na balanse ng bansa.

Mga Layunin ng Patakaran sa Monetary:

1) Pagpapanatili ng katatagan ng pambansang pera at pagtiyak ng hindi inflationary na paglago ng ekonomiya;

2) Pagbibigay ng sistema ng mutual settlements sa ibang mga bansa;

3) Tinitiyak ang daloy ng kapital sa pagitan ng mga industriya at sa pagitan ng mga bansa;

4) Paglikha ng mga kondisyon para sa balanseng balanse ng mga pagbabayad;

5) Pagbuo ng mga reserbang ginto at foreign exchange ng bansa.

Ang patakaran sa pananalapi ay nag-iiba ayon sa kasaysayan depende sa uri ng sistemang pang-ekonomiya ng estado, ang antas ng pag-unlad ng ekonomiya, ang ebolusyon ng sistema ng pananalapi ng mundo.

Ang patakaran sa pananalapi ay maaaring nahahati sa:

1. Istruktural (pangmatagalang ) - isang hanay ng mga pangmatagalang hakbang na naglalayong ipatupad ang mga pagbabago sa istruktura sa pambansa at pandaigdigang sistema ng pananalapi.

2. kasalukuyang - isang hanay ng mga panandaliang hakbang na naglalayon sa pang-araw-araw na regulasyon sa pagpapatakbo ng halaga ng palitan, mga transaksyon sa palitan ng dayuhan, mga aktibidad ng merkado ng palitan ng dayuhan at merkado ng ginto.

Ang patakaran sa pananalapi ay ipinatupad sa pamamagitan ng mekanismo ng regulasyon ng foreign exchange. Walang pinagkasunduan sa literatura sa ekonomiya sa tanong kung ano ang bumubuo sa regulasyon ng pera. Kaya, B. Reisberg isinasaalang-alang regulasyon ng pera bilang mga aktibidad ng mga katawan ng estado upang pamahalaan ang sirkulasyon ng pera, kontrol sa mga transaksyon sa foreign exchange, impluwensyahan ang halaga ng palitan ng pambansang pera, at limitahan ang paggamit ng dayuhang pera.

12. Balanse ng mga pagbabayad- ito ang ratio ng mga pagbabayad na ginawa ng bansa sa ibang bansa, at ang mga resibo na natanggap nito mula sa ibang bansa, para sa isang tiyak na tagal ng panahon (buwan, quarter, taon). Pagkilala sa pagitan ng balanse ng mga pagbabayad para sa kasalukuyang mga operasyon at ang balanse ng paggalaw ng kapital at mga pautang.
Ang pinakamahalagang bahagi ng balanse ng mga pagbabayad para sa kasalukuyang mga operasyon ay ang balanse ng kalakalan, na sumasalamin sa ratio ng halaga ng mga pag-export at pag-import ng mga kalakal ng bansa para sa kaukulang panahon. Kasama rin sa balanse ng mga pagbabayad sa mga kasalukuyang operasyon ang mga pagbabayad at resibo mula sa transportasyon, insurance, mga transaksyon sa komisyon, turismo, interes at mga dibidendo sa mga pamumuhunan sa kapital, at mga pagbabayad sa mga lisensya para sa paggamit ng mga imbensyon. Ang balanse ng mga pagbabayad ay sumasalamin din sa paggasta militar ng bansa sa ibang bansa. Ang balanse ng paggalaw ng kapital at mga pautang ay sumasalamin sa mga pagbabayad at resibo sa pag-export-import ng pampubliko at pribadong pangmatagalan at panandaliang kapital. Kabilang dito ang mga direktang at portfolio na pamumuhunan, mga deposito sa bangko, mga komersyal na pautang, mga espesyal na transaksyon sa pananalapi, atbp. Gaya ng nabanggit, ang estado ng balanse ng mga pagbabayad para sa kasalukuyang mga operasyon ay may direktang epekto sa halaga ng palitan ng bansa. Sa isang talamak na passive na balanse ng mga pagbabayad, bumababa ang halaga ng palitan, na may aktibong isa, tumataas ito. Dapat tandaan na para sa dinamika ng halaga ng palitan, ang balanse ng mga pagbabayad sa kasalukuyang mga operasyon ay pangunahing kahalagahan hindi sa pagitan ng dalawang bansa, ngunit ang kabuuang balanse ng balanseng ito na may kaugnayan sa lahat ng mga bansang kalahok sa mga internasyonal na pakikipag-ayos ng bansa.
Ang isang mahalagang elemento ng Balanse ng Mga Pagbabayad ay ang pagbabalanse ng mga item, na kinabibilangan ng ginto ng estado at mga reserbang palitan ng dayuhan, mga pautang sa labas ng estado, at mga pautang mula sa mga internasyonal na organisasyon sa pananalapi at pananalapi.
Ang pangkalahatang balanse ng mga pagbabayad ng bansa ay nabuo sa pamamagitan ng balanse ng mga pagbabayad para sa kasalukuyang mga operasyon, ang balanse ng mga paggalaw ng kapital at kredito, pati na rin ang paggalaw ng ginto at mga reserbang palitan ng dayuhan. Ang kabuuang balanse ng mga pagbabayad ng bansa ay palaging balanse, ibig sabihin, ang aktibo at passive na operasyon nito ay pantay.
Ang balanse ng mga pagbabayad ay dapat na nakikilala mula sa balanse ng mga pagbabayad, na kumakatawan sa mga kinakailangan at obligasyon ng bansa na may kaugnayan sa mga dayuhang bansa. Kabilang sa mga paghahabol at pananagutan na ito ang estado (ginto at foreign exchange at iba pa) at pribadong pag-aari, direktang pamumuhunan, mga pautang na natanggap at ipinagkaloob, mga pananagutan ng mga korporasyong pinansyal at hindi pinansyal. Hindi tulad ng balanse ng mga pagbabayad, kasama sa balanse ng mga pagbabayad ang lahat ng mga paghahabol at obligasyon na may kaugnayan sa ibang mga bansa kung saan hindi pa nagagawa ang mga pagbabayad.
Sa USSR, ang pangunahing dokumento sa larangan ng panlabas na pagbabayad at relasyon sa pag-areglo ay ang Consolidated Currency Plan (ang balanse ng mga pagbabayad ng USSR), na pinagsama-sama ng USSR Ministry of Finance at ng USSR State Planning Committee batay sa pera. mga plano ng mga ministri at departamento at isinumite sa pamahalaan para sa pagsasaalang-alang. Matapos ang pag-apruba ng gobyerno at pag-apruba ng sesyon ng Kataas-taasang Sobyet ng USSR ng plano para sa pang-ekonomiya at panlipunang pag-unlad ng bansa, ito ay naging batas.

Kasama sa pinagsama-samang plano sa pananalapi ang mga resibo ng mga pondo sa bansa at lahat ng pagbabayad sa mga dayuhang bansa. Binubuo ito ng limang seksyon: mga operasyon sa pangangalakal; serbisyo; non-trading operations; mga pautang at ari-arian; libreng tulong sa mga dayuhang estado.
Ang mga tagapagpahiwatig ng pinagsama-samang plano ng pera ay pinagsama-sama sa dalawang kategorya ng mga pera: sa malayang mapapalitan na mga pera at mga saradong pera ng mga dayuhang bansa.
Ang balanse ng mga pagbabayad ng Russian Federation ay pinagsama-sama sa unang pagkakataon noong 1992 ayon sa pamamaraan ng International Monetary Fund. Ang pangunahing pinagmumulan ng mga kita ng foreign exchange ng Russia ay ang pag-export ng mga kalakal. Ang pangunahing mga kasosyo sa kalakalan ng Russia mula sa mga bansa ng "malayong" sa ibang bansa ay Germany, Finland, USA, Great Britain, Italy at China. Sa "malapit" sa ibang bansa, ang mga unang lugar sa mga tuntunin ng paglilipat ng kalakalan sa dayuhan ay inookupahan ng Ukraine, Belarus, Kazakhstan, Uzbekistan at Moldova. Sa pangkalahatan, ang mga bansang ito ay nagkakahalaga ng higit sa 90% ng turnover ng Russia sa mga bansang CIS
Ang istraktura ng mga pag-export ng Russia ay hindi sumailalim sa mga makabuluhang pagbabago sa mga nakaraang taon. Ang krudo, mga produktong langis, natural na gas, pati na rin ang troso, mga produkto ng pulp at papel at mga industriya ng kemikal ay nananaig pa rin sa mga paghahatid ng kalakal ng Russia sa ibang bansa.
Ang mga pangunahing bagay sa pag-import ay ang pag-import ng mga makinarya at kagamitan, mga produktong pagkain at mga hilaw na materyales sa agrikultura. Suriin natin ang balanse ng mga pagbabayad ng Russia sa mga tuntunin ng kasalukuyang mga operasyon para sa 1994-1997. at ang unang quarter ng 1998 (US$ milyon).
Sa mga tuntunin ng kasalukuyang paglilipat, ang negatibong balanse ay ipinaliwanag sa pamamagitan ng apat na beses na pagbaba sa halaga ng humanitarian at teknikal na tulong na natanggap ng bansa.
Dapat pansinin na ang pangkalahatang balanse ng balanse ng mga pagbabayad ng Russia para sa mga ipinahiwatig na taon ay negatibo, na sumasalamin sa paggalaw ng kapital sa pagitan ng mga bansa. Mayroong malaking pag-agos ng kapital, na idineposito sa mga account ng mga bangko sa Kanluran. Totoo, tumaas ang direktang pamumuhunan ng dayuhan sa Russia. Ang mga hindi residente ay namuhunan sa sektor ng pananalapi, mga negosyo ng sektor ng gasolina at enerhiya - sa mga industriya na nagbibigay ng mabilis na pagbabayad (industriya ng pagkain, pampublikong pagtutustos ng pagkain at kalakalan).
Ang isang makabuluhang bahagi ng mga pondo ng mga hindi residente ay inilagay sa mga mahalagang papel ng gobyerno - GKO-OFZ (3.1 bilyong US dollars). Bilang karagdagan sa GKO-OFZ, noong 1st quarter ng 1998 ang Pamahalaan ng Russian Federation ay naglabas ng pitong taong Eurobond na pautang sa mga marka ng Aleman para sa halagang 1.25 bilyong marka ng Aleman sa rate na 9.375% bawat taon. Gayunpaman, noong 1998, ibinalik ng mga dayuhang hindi residente, sa konteksto ng patuloy na pagtaas ng krisis sa pera, ang kanilang mga pondo, na may negatibong epekto sa balanse ng mga pagbabayad.
Sa pangkalahatan, ang balanse ng mga pagbabayad ng Russia ay nasa depisit. Ito, sa partikular, ay napatunayan ng malaking halaga at ang katangian ng pag-debit ng artikulong "Mga error at pagtanggal".
Ang depisit sa balanse ng mga pagbabayad ay pinondohan sa pamamagitan ng paglilipat ng mga pagbabayad para sa paglilingkod sa opisyal na panlabas na utang, ang paggamit ng mga bagong panloob at panlabas na pautang ng mga katawan ng pamahalaan.

13. Ang konsepto ng pera at mga halaga ng pera

Ang terminong "pera" ay ginagamit sa dalawang kahulugan: una, ito ay ang monetary unit ng estado; pangalawa, ito ay mga banknote ng mga dayuhang estado, gayundin ang mga dokumento ng kredito at pagbabayad na ipinahayag sa mga dayuhang yunit ng pananalapi at ginagamit sa mga internasyonal na pag-aayos (foreign currency). ay ang pinakamadalas na ginagamit sa pangalawang kahulugan. Sa mga mapagkukunan ng batas sa pananalapi, ang ibinigay na kahulugan ng pera ay tinukoy na may kaugnayan sa mga bagay na sakop ng konsepto ng "pera". Upang makilala ang ratio ng domestic at foreign currency, ang mga sumusunod na konsepto ay ginagamit: "irreversible (non-convertible) currency", na ginagamit sa loob lamang ng isang estado; "napapalitan (napapalitan) na pera", na

- ayon sa mga lugar ng dalawang pinakamahalagang internasyonal na kumperensya noong 1940s - ang aktwal na internasyonal na istraktura ng mundo ay nabuo hindi sa dalawa, ngunit sa apat na yugto, noong apat na internasyonal na pagpupulong 1) sa Bretton Woods (USA) noong Hulyo 1944, kung saan inilatag ang mga pundasyon para sa pagsasaayos ng ekonomiya ng mundo pagkatapos ng digmaan; 2) sa Yalta(USSR) noong Pebrero 1945, kung saan nagkasundo ang USSR, USA at Great Britain sa mga karaniwang diskarte sa hinaharap na pampulitikang reorganisasyon ng Europa; 3) sa San Francisco(USA) noong Abril-Hunyo 1945, nang pinagtibay ang UN Charter; at sa wakas 4) sa Potsdam(Germany) noong Hulyo 1945, nang ang tatlong nangungunang bansa ng anti-Hitler na koalisyon ay tinukoy ang isang karaniwang patakaran patungo sa talunang aggressor na Alemanya at mga hakbang upang muling ayusin ang Europa.

Valentin Katasonov. "Ang Mga Lihim na Arkitekto ng Bretton Woods System"

Ang pangunahing layunin ng pamahalaang Sobyet ay ginagawang isang protektadong sonang panseguridad ang mga bansa sa Silangang Europa ANG USSR. Binigyang-pansin ng Estados Unidos ang mga isyu sa ekonomiya ng daigdig, sa paniniwalang gagawin nilang posible na alisin ang mga sanhi ng pagiging agresibo mula sa mga internasyonal na relasyon. Naniniwala ang Washington na ang digmaan sa Europa ay dahil sa pagkawasak ng Alemanya pagkatapos Unang Digmaang Pandaigdig at ang imposibilidad ng pagbangon ng ekonomiya ng Europa sa interwar na panahon dahil sa mga digmaang pangkalakalan at ang hindi pagpayag ng mga bansa na makipag-ayos sa kanilang mga sarili sa interes ng pagpapatatag ng pandaigdigang ekonomiya. Karanasan sa pagtagumpayan krisis noong 1929-1933 sa USA kasama ang interbensyon ng gobyerno nagbigay inspirasyon sa ideya na ang pagpapatatag ng ekonomiya ng mundo sa kabuuan ay maaari ding makamit sa tulong ng mga mekanismo ng pandaigdigang koordinasyon.

Tatlong institusyon ang dapat na maging susi - International Monetary Fund (IMF), International Bank for Reconstruction and Development (IBRD), at General Agreement on Tariffs and Trade (GATT). Ang IMF ay dapat na tiyakin ang katatagan ng internasyonal na sistema ng pananalapi at magbigay ng tulong pinansyal sa mga bansang nangangailangan. Ang pinakamalaking hakbang ng IMF ay ang pagpapanumbalik ng isang matatag na pamantayang ginto-dolyar at ayusin ang mga fixed exchange parity para sa mga pangunahing pera sa mundo. Ang IBRD ay dapat na tumulong sa pagpapaunlad ng mga nahuhuling bansa na may mga pautang at pamumuhunan. Ang GATT ay may tungkulin na isulong ang liberalisasyon ng internasyonal na kalakalan sa pamamagitan ng unti-unting pagbabawas ng mga taripa sa customs at ang pagpawi ng mga paghihigpit sa kalakalang panlabas.

Ang kumperensya para sa paglikha ng IMF at IBRD ay ginanap sa USA, sa lungsod ng Bretton Woods (New Hampshire), mula Hulyo 1 hanggang Hulyo 23, 1944. Ang paglagda ng GATT ay naantala, naganap ito sa Geneva noong Oktubre 1947. Nang maglaon, ang IBRD, kasama ang International Association Development at ilang iba pang institusyon ay naging isa sa mga pangunahing bahagi ng World Bank, bagaman sa panitikan ang mga ekspresyong "World Bank" at "International Bank for Reconstruction and Development" ay kadalasang ginagamit bilang kasingkahulugan. Ang IBRD at ang IMF ay naging bahagi ng sistema ng mga institusyon ng UN.

Ang GATT, kasama ang IMF at IBRD mula noong 1940s, ay bumuo ng isang hanay ng mga mekanismo ng regulasyon sa ekonomiya ng mundo, na karaniwang tinatawag na Sistema ng Bretton Woods

Ang Washington ay naghahanap ng isang kompromiso sa Moscow, sinusubukang isali ito sa gawain ng mga katawan na ito. USSR noong 1944 - 1945 nakibahagi sa paglikha ng IMF, IBRD, European Economic Commission at isang bilang ng iba pang mga organisasyon ng internasyonal na pang-ekonomiyang profile. Ang Estados Unidos ay handa na sumang-ayon sa isang makabuluhang presensya ng mga kinatawan ng USSR sa mga katawan na nilikha. Ayon sa mga kasunduan na naabot sa Bretton Woods, sa mga tuntunin ng laki ng quota ng mga boto sa paggawa ng desisyon sa IMF, ang Unyong Sobyet ay nasa ikatlong puwesto pagkatapos ng USA at Great Britain.

Ngunit naunawaan ng pamunuan ng Stalinist na, sa kabila ng gayong quota, hindi magagawa ng mga kinatawan ng Sobyet na ipataw ang kanilang mga proyekto sa mga institusyon ng Bretton Woods, o kahit na ipagtanggol ang kanilang mga posisyon sa pantay na katayuan. Ang Estados Unidos at iba pang mga bansa sa Kanluran ay mayroong mekanikal na mayorya doon, at walang beto. Ang posibilidad ng pagtagos ng dayuhang kapital sa Sobyet na sona ng impluwensya sa Silangang Europa, na maaaring humantong, dahil sa kahinaan ng ekonomiya ng USSR, una sa pananalapi at pang-ekonomiya, at pagkatapos ay sa pagkawala ng pulitika ng mga teritoryong ito.

Ang labis na pagtatantya sa rebolusyonaryong potensyal ng Europa pagkatapos ng digmaan, ang pag-asa sa "pagbagsak ng kapitalismo" sa malapit na hinaharap, at labis na pagpapahalaga sa pang-ekonomiyang interes ng kapital ng Amerika sa pakikipagtulungan sa ekonomiya sa USSR, ang mga pinuno ng Sobyet ay naniniwala na ang Kanluran ay magpapakita ng pagsunod sa pakikipag-usap sa Moscow. . Ang mga kalkulasyong ito ay hindi natupad.

Sa pagtatapos ng 1945, inabisuhan ng pamahalaang Sobyet ang administrasyong US na hindi nito pagtitibayin ang mga kasunduan sa Bretton Woods. Noong 1946-1947. Iniwasan ng Moscow ang pagsali sa GATT. Napanatili ng USSR ang isang libreng kamay sa globo ng internasyonal na relasyon sa ekonomiya, ngunit natagpuan ang sarili sa labas ng balangkas ng pandaigdigang sistema ng regulasyon sa ekonomiya.