Dariniai finansinės priemonės(PFI) – antrinės finansinės priemonės, pirminių finansinių priemonių išvestinės priemonės – užtikrinamasis turtas.

Tai sutartys / susitarimai / susitarimai dėl teisių / įsipareigojimų pagal juos su atsiskaitymais ateityje. Kitas pavadinimas yra vedinys (iš anglų kalbos vedinio - „darinė funkcija“).

Sąvokos esmė yra materialiojo/nematerialiojo turto įsigijimo/vertės pasikeitimo draudimas (apsidraudimas) ateityje. Pavyzdžiui, nepertraukiamas verslas gali sudaryti sutartį pristatyti tam tikrą prekę iki tam tikros datos už šiandienos kainą, pavyzdžiui, naftą po 15 USD už barelį. Gali būti, kad pristatymo metu jis kainuos mažiau (12 USD už barelį), tada žaliavos bus perkamos su nedideliu permokėjimu, bet svarbiausia, kad taip bus, ir gali būti, kad kaina padidės (16 USD už barelį), tada prie garantuoto žaliavų pirkimo pagal 15 USD kontraktą bus pridėtas tam tikras pelnas.

Turtas gali būti prekė, valiuta, akcijų indeksas, finansinis rodiklis, vertybinis popierius, statistiniai duomenys (pvz., infliacijos lygis), skolos priemonė, palūkanų norma, kitas darinys ir kt. Atitinkamai, išvestinė priemonė bus valiuta, indeksas, palūkanos, prekė, kreditas, obligacija/akcija/vekselis ir kt.

Praktikoje išvestinės finansinės priemonės naudojamos ne tik draudimui, bet ir spekuliacijai – jų įsigijimas reikalauja žymiai mažiau investicijų, lyginant su kitomis sutartimis, kurios panašiai reaguoja į rinkos kintamųjų pokyčius.

Rūšys

Dariniai skirstomi į:

• išvestinės finansinės priemonės (ateities sandoriai / išankstiniai sandoriai, pasirinkimo sandoriai / apsikeitimo sandoriai) ir struktūriniai produktai (FBU, kredito pažymos);
• biržos (ateities sandoriai, opcionai) ir ne biržos (opciono sertifikatai, akcijų varantai, išankstiniai sandoriai, apsikeitimo sandoriai, parduodami tarpbankinėje rinkoje). Biržoje parduodamų išvestinių finansinių priemonių apimtys yra daug mažesnės nei nebiržinių ne biržos priemonių – jų dalis bendroje nepasibaigusių išvestinių finansinių priemonių apimtyje, 2016 m. duomenimis, nesiekė 12% (tai daugiausia nulėmė trumpesnė apyvarta).

* Ateities sandoriai / išankstiniai sandoriai, pasirinkimo sandoriai / apsikeitimo sandoriai yra suporuotos sąvokos: kai kuriais prekiaujama biržose, kitais – ne centralizuotose prekybos vietose.

Išvestinė gali būti:

• su privalomu sutarto veiksmo (veiksmų) atlikimu ateityje (pavyzdžiui, pervedimai);
• su galimybe atlikti / neatlikti veiksmą vienos iš šalių nuožiūra (pavyzdžiui, opcionai);
• su priešpriešinio sandorio prievolėmis (pavyzdžiui, REPO);
• atsiradus įsipareigojimams įvykus sutartyje nurodytam įvykiui (pavyzdžiui, kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoris);
• su sutartu turto valdymu (pvz., kredito pažyma).

Skirstymas į grupes labai sąlyginis – vediniai gali jungti ne vieną tipą, bet būti kelių derinys. Labiausiai paplitusios išvestinės priemonės pasaulyje yra palūkanų normų apsikeitimo sandoris.

Išvada

Viena vertus, išvestinių finansinių priemonių rinkos daugiamatiškumas ir lankstumas suteikia plačias rizikos draudimo/išlaidų mažinimo galimybes, kita vertus, nekontroliuojamai didėjant apimčiai ir pervertinus tikrąją vertę, tai gali sukelti ekonominę krizę.

Darinys(„vedinys“ iš anglų kalbos. išvestinė“) yra išvestinė finansinė priemonė iš pagrindinio turto (pagrindinės prekės). Pagrindinis turtas gali būti bet koks produktas ar paslauga.

Kitaip tariant, išvestinė priemonė yra finansinė sutartis tarp šalių, pagrįsta būsima pagrindinio turto verte. Rinkoje jie egzistavo nuo seno, buvo sudaryti dariniai iš tulpių, ryžių ir kt.

Pasirodo, išvestinės priemonės savininkas sudaro pagrindinio produkto pirkimo sutartį ateityje, negalvodamas apie sandėliavimą ir pristatymą. Ir apie šią sutartį jau galima spėlioti.

Sutarties sudarymo tikslas – pasipelnyti keičiant turto kainą. Išvestinių finansinių priemonių skaičius gali viršyti aktyvų skaičių. Dariniai naudojami:

• (rizikos mažinimas);
• Spekuliacija.

Garsus finansininkas Warrenas Buffettas 2002 metais išvestines priemones pavadino „finansiniu masinio naikinimo ginklu“. Finansų analitikai tiesiogiai susieja paskutinį pasaulį Financinė krizė su spekuliacijomis rinkoje. Išvestinių finansinių priemonių vertė gerokai viršijo pagrindinio turto vertę.

Dažniausiai pasitaikantys dariniai:

• Ateities sandoriai;
• Persiųsti;
• Variantas.

Ateities sandoriai(„ateitis“ iš anglų kalbos.) ateitis“) yra susitarimai pirkti/parduoti pagrindinį turtą už kainą, sutartą sudarant sutartį. Pats pirkimas/pardavimas vyksta tam tikru momentu ateityje. Ateities sandoriai veikia tik biržose, sudaroma standartinė sutartis.

Persiųsti("persiųsti" iš anglų kalbos.) Persiųsti“) yra ateities sandorio, kuris yra nestandartinis, ne biržos atitikmuo. Pirkimo/pardavimo sąlygas nustato tik pirkėjas ir pardavėjas.

Parinktis("pasirinkimas" iš anglų kalbos.) variantas“) suteikia pirkėjui teisę atlikti pirkimo/pardavimo sandorį, sumokėjus pardavėjui atlygį. Pagal pasirinkimo sandorį pirkėjas turi teisę vykdyti savo įsipareigojimus. Pardavėjas įsipareigoja įvykdyti sandorį sutartomis sąlygomis.

Visos sutartys apima pagrindinio turto pristatymą ateityje sutartyje nurodytomis sąlygomis.

Norėdami suprasti, kas yra išvestinės priemonės, galite naudoti automobilio pirkimo pavyzdį:

1. Automobilio markė parenkama pardavėjo salone. Toliau nustatoma automobilio spalva, variklio galia, papildoma įranga ir fiksuojama pirkimo kaina. Užstatas sumokamas ir išankstinė automobilio pirkimo sutartis sudaroma per 3 mėnesius. Nepriklausomai nuo rinkos kainų svyravimų, Jūs įgijote teisę ir pareigą pirkti automobilį už iš anksto sutartą kainą.
2. Jums patiko konkretus automobilis, bet jį įsigyti galėsite tik po savaitės. Su tiekėju galite sudaryti opciono sutartį: sumokėkite jam 100 USD ir paprašykite neparduoti automobilio iki savaitės pabaigos ir nedidinti jo kainos. Jūs įgyjate teisę, bet ne pareigą, atpirkti automobilį už deklaruotą kainą. Galite atsisakyti pirkti, jei kitame salone rasite pigesnį variantą.

Dėl abiejų variantų yra tam tikra rizika ir nauda. Rizikos.

Dariniai yra išvestinės finansinės priemonės. Jos yra išvestinės finansinės priemonės, nes yra pagrįstos kokiu nors kitu turtu. Pačios išvestinės priemonės yra tušti lukštai, jų vertę lemia kaina pagrindinis turtas– produktas, vertybinis popierius, valiuta, skolinis įsipareigojimas – tai yra iš ko jie yra gauti.

Kam naudojami dariniai? Pirmasis jų tikslas yra rizikos apsidraudimas, tai yra rizikos perskirstymas, apsauginis tinklas. Visi išvestinių finansinių priemonių sandoriai yra orientuoti į ateitį. Apsauginis tinklas yra tai, kad jūs užšaldote tam tikrą, jau pažįstamą ir iš esmės jums patinkančią situaciją šiandien, kad pritaikytumėte ją nepatikimame rytoj.

Antroji išvestinių reikšmė – spekuliacijos įrankis.

Pagrindiniai išvestinių finansinių priemonių tipai yra šie:

• išankstiniai sandoriai (ateities sandoriai);
• galimybės;
• apsikeitimo sandoriais.

Persiųsti – apdrausti

Įsivaizduokime, kad esu gamintojas. Lizka morkų įmonė. Gaminu morkas. Dabar, sąlyginai, kovo mėn., sėju. Kainos – na, tebūnie 60 rublių už kilogramą morkų. Man patinka tokia kaina: padengiu išlaidas, gaunu net šiek tiek pelno. Bet dabar aplink yra krizė, ir aš nežinau, kas bus rugpjūtį, kai nuimsiu derlių ir ketinu parduoti savo nuostabias morkas. Kaina gali būti 70 rublių už kilogramą – ir aš laimėsiu. Kaina gali būti 50 rublių už kilogramą – ir aš esu didelis nevykėlis. Na, gerai, aš sutinku negauti 70 rublių, kurie man nebūtinai šviečia, bet tikrai gauti savo 60 rublių, kurie man tinka. Kad nesulaukčiau vos 50, iš kurių negalėčiau gyventi.

Todėl ieškau kažkokio žmogeliuko, kuris jau dabar, kovo mėnesį, domisi, kad rugpjūtį iš manęs nupirktų morką. Tarkime, tai Lena Rabbit Production. Masiškai augina triušius. Lena taip pat nežino, kas bus rugpjūtį. Jei rugpjūtį kaina 50 rublių už kg morkų, ji nupirks daugiau morkų triušiams, jos nutuks, duos daug vertingo kailio ir 3-4 kg dietinės mėsos. Jei kaina 70 rublių už kg morkų, tai Lena nepirks daug morkų ir pusė triušių mirs baisia ​​bado mirtimi. Bet jei kaina yra 60 rublių už kg morkų, tai yra normalu.

Sveiki, mes radome vienas kitą. Mūsų interesai sutampa. Aš sutinku parduoti savo morką už 60 rublių rugpjūtį, o Lena sutinka nupirkti mano morką už 60 rublių. Abu žinome, kad galbūt rugpjūtį vienas iš mūsų galėtų sudaryti susitarimą geriausiomis sąlygomis. Tačiau mes taip pat žinome, kad rugpjūtį kažkas gali sudaryti susitarimą daug blogesnėmis sąlygomis. Niekas nenori daug prarasti. Taigi kovo mėnesį sudarome išankstinį sandorį, kad apsidraustume nuo rugpjūčio mėn. Prekės ir apmokėjimas taip pat bus pervesti rugpjūčio mėn.

Kubeliais ir rodyklėmis tai, dėl ko susitarėme, atrodo taip:

Laiko juostoje visas susitarimas atrodo taip:

Yra pristatomų ir nepristatytų išankstinių siuntų. Pristatymas į priekį yra aukščiau aptartas pavyzdys – kai gamintojas (šiuo atveju pardavėjas tai geriau iliustruoja) iš tikrųjų apsidraudžia nuo savo rizikos ir iš tikrųjų perduoda visiškai tikrą morką.

Neįgyvendinamas išankstinis sandoris yra tik spekuliacijos įrankis. Tikrų morkų gamintojų čia nėra, morkos niekur neperkeliamos. Pavyzdžiui, galite sudaryti nepateikiamą valiutos išankstinį sandorį. Tokiu atveju kovo mėnesį su Lena sudarysiu sutartį, kad rugpjūtį jai parduosiu 1 dolerį už 24 rublius. O rugpjūtį turėsiu ją parduoti už 1 dolerį už 24 rublius. Ir jei rugpjūtį 1 doleris kainuoja 76 rublius, tai atspėkite, kuris iš mūsų suklydo ir pateko mažiau į priekį, nei galėjo be jo, o kuris laimėjo ir pateko į priekį, nei galėjo be jo.

Užkandžiui: kuo skiriasi išankstiniai ir ateities sandoriai? Taip, jokios. Tik ateities sandoris vadinamas išankstiniu sandoriu, sudarytu biržoje. Forward yra ateities sandoris, bet už biržos ribų.

Variantas – pasirinkti

Parinktis yra pažangi į priekį forma. Aš vis dar esu ta pati „Lizka Carrot Enterprise“, kuri gamina morkas. Ir šį kartą, sulaužęs dantis dėl nesėkmingų išankstinių sandorių, galvoju: „Kodėl turėčiau sudaryti sutartį rugpjūčio mėnesį, kai rinkos kaina (70 rublių) man gali būti daug patogesnė nei išankstinių sandorių kaina (60 rublių)?

Tada einu, ieškau Lenos ir siūlau jai naują, patobulintą puolėją. Siūlau šiandien kovo mėnesį sudaryti susitarimą, kad rugpjūtį savo pasirinkimu parduosiu arba neparduosiu jai morką už 60 rublių. Mano pasirinkimas priklausys nuo to, kokia bus morkų rinkos kaina.

Tačiau Lena taip pat nėra klaida. Kas tai yra: aš pasirinksiu, parduoti man, ar ne, o Lenka visiškai priklausys nuo mano sprendimo? Todėl ji taip pat apsidraudžia nuo savo rizikos. Už galimybę pasirinkti parduoti ar neparduoti, kovo mėnesį grąžinu Lenai pinigus, kurie padengs jos prarastą pelną, jei vis tiek nuspręsčiau neparduoti. Taigi, kovo mėnesį perku galimybę iš Len parduoti morkas rugpjūtį.

Jei rugpjūtį renkuosi parduoti, tai kvadratinės rodyklės pavidalu viskas atrodo taip:

Jei rugpjūtį nusprendžiu neparduoti, tai kvadratinės rodyklės forma atrodo taip (punktyrinė linija žymi į parinktį įtrauktus ryšius):

Laiko juostoje visi mūsų veiksmai atrodo taip:

Smalsus skaitytojas tikriausiai pastebėjo, kad rodyklių skaičius nuo manęs iki Lenos ir nuo Lenos iki manęs pirmoje diagramoje nesutampa: aš turiu daug daugiau. Du kartus. Teisingai. Ir viskas dėl to, kad jūs taip pat turite mokėti už malonumą gadinti nervus. Be to, tai užtikrina Lenos interesus: jau šiandien duodu jai pinigų, vadinasi, tuo mažesnė tikimybė, kad rytoj ją išmesiu.

Užkandžiui: yra pardavimo opcionai, yra pirkimo opcionai. Pardavimo opcionas – renkuosi parduoti ar neparduoti (atminkite tai: „Paleidau į rinką“). Tai panašu į aukščiau pateiktą pavyzdį. Skambinimo variantas – renkuosi pirkti ar nepirkti (prisimink taip: „Skambinu iš turgaus.“ Kvaila, bet asociatyvu). Tai yra priešingas atvejis, nei aptartas aukščiau. Štai Lena, pirkėja, man, pardavėjui, kovo mėnesį sumoka pinigus už galimybę rugpjūtį pasirinkti – pirkti ar nepirkti. O visa kita tas pats.

Sukeisti – keisti

Dar kietesnis. Mes ir toliau tobulėjame.

Aš vis dar esu „Lizka Carrot Enterprise“, vis dar gaminu morkas. Morkų gamybai perku sėklas iš kažkokios Vanijos. Moku stabiliai, visada 60 rub. per menesi. O morkų produkcija man atneša 55, tada 50, 60, 70, 65. Apskritai mano išlaidos yra fiksuotos, o pajamos svyruoja.

Iš principo man tinka, kai morka atneša 60 rublių pajamų – tai padengia mano išlaidas sėkloms. Bet kai morka atneša 55 ar 50, tai čiulpia. Kai morka atneša 70 rublių, tai labai gerai, bet būtų geriau, jei ji man visada atneštų 60, storų arba tuščių.

O tada einu ir ieškau, kas padėtų, kad visada turėčiau 60, o ne nei stora, nei tuščia. Palikime Leną ramybėje, jau ištrupėjome jai nervus. Raskite ką nors naujo, pvz., Katya Bank Londono filialą.

Siūlau Katjai duoti jai mano plaukiojančias pajamas iš morkų mainais už reguliarius 60 rublių mokėjimus man.

Pereikime prie mano mėgstamiausių kvadratų ir rodyklių (punktyrinė linija žymi santykius, įtrauktus į apsikeitimą):

Gali būti ir atvirkščiai, kai mano pajamos stabilios, o išlaidos (ar skolos mokėjimai) svyruoja. Galiu pakeisti bet ką plaukiojančio į bet ką fiksuotą ir atvirkščiai.Kaip tai veikia rinkoje. Paprastai dalyvauja daugiau nei du dalyviai. Dažnai reikia keistis plūduriuojančiais
kursą į fiksuotą, o kitam reikia pakeisti fiksuotą į kintamą. Tokiu atveju jie suranda tarpininką (vis dar tą patį „Katya Bank“), kuris vis dėlto aktyviai renka palūkanas už savo paslaugas.

Pereikime prie kvadratų ir rodyklių. Taškinė linija – santykiai vienu apsikeitimu. Spalvota punktyrinė linija rodo, kaip Katya Bank viduje vieno kliento pinigai nukeliauja aptarnauti kitą klientą.

Užkandžiui Pažvelkime į atpirkimo sandorį – kaip į apsikeitimo sandorius labai panašų dalyką.

Repo – kelionė pirmyn ir atgal

Čia teks šiek tiek pakeisti veiklos sritį ir operuoti ne su morkomis, o akcijomis, nes atpirkimai vykdomi su vertybiniai popieriai. Bet, beje, akcijas galite įsivaizduoti morkos pavidalu, jei taip aiškiau.

Tai reiškia, kad aš turiu akcijų. Na, turiu ir turiu. Bet žmogaus godumas neturi ribų, o dabar galvoju, kaip jas pririšti taip, kad ne tik dividendai ir valdymas įmonėje, bet ir dar kokie nors likę pinigai būtų surinkti. Be to, man reikia dabar surinkti likusius pinigus (na, morkų mafija susuka rankas), o tada kada nors iš principo sutinku pralaimėti. Bet Kush man dabar reikia.

Tada aš einu pas Katją ir siūlau jai: aš jums parduosiu (taip, visiškai nuosavybės teise) savo akcijas už protingą kainą, o tada jūs man parduosite tas pačias akcijas ir nuosavybės teise. Nebūtinai lygiai tas pats. Pagrindinis dalykas yra tas pats leidimas.

Tai yra, tai yra viena operacija, susidedanti iš dviejų sandorių – pardavimo ten ir pardavimo atgal. Tešlos ciklas gamtoje.

Pirma, erdvės ir laiko kontinuumas:

Dabar kvadratai ir rodyklės:

Atkreipkite dėmesį, kad kadangi aš perleidžiu akcijas Katjai, ji su jomis gali daryti bet ką: gauti dividendus, parduoti ir pan. Tuo pačiu pagal Anglijos įstatymus galiu sudaryti susitarimą su Katya, kad ji balsuos pagal mano nurodymus ir kad net asmenys, kuriems ji gali parduoti mano akcijas, taip pat balsuos pagal mano nurodymus. Galite sudaryti susitarimą, kad visi dividendai (na, atėmus palūkanas) pervedami man.

Taip išeina, kad praradęs nuosavybės teisę į akcijas išlieku visus teigiamus akcijų palikimo aspektus, tarp jų ir pinigus iš dividendų. Tuo pačiu metu 1 datą gaunu papildomą kušą - mokestį už akcijų pirkimą, kurio man reikia būtent 1 datą. Bet 2 datą aš prarandu šį kušą, nes jau moku už Katios akcijų pirkimą . Bet tai nėra baisu, nes man reikėjo likusių pinigų 1 dieną.

Be to, atsižvelgiant į tai, kad parduodu akcijas 1 dieną, kai jų kaina buvo tokia pati, ir perku 2 dieną, kai jų kaina buvo skirtinga, galiu su tuo žaisti.

Tikiuosi buvo įdomu ir suprantama.
Liza Romanova

Pati išvestinė priemonė yra sutartis tarp dviejų ar daugiau šalių. Išvestinės finansinės priemonės vertė nustatoma pagal pagrindinio turto vertės svyravimus. Dažniausiai pagrindinis turtas yra akcijos, obligacijos, žaliavos, valiutos, palūkanų normos ir rinkos indeksai.

Išvestinėmis finansinėmis priemonėmis (kitas išvestinių finansinių priemonių pavadinimas) prekiaujama biržose arba ne biržos (OTC) rinkose.

Daugiau apie išvestines priemones

Iš pradžių išvestinės finansinės priemonės buvo naudojamos siekiant užtikrinti subalansuotą keitimo kursą tarp įvežamų prekių Tarptautinė prekyba, nes dėl nacionalinių valiutų kursų skirtumų tarptautiniams prekiautojams reikėjo sistemos, pagal kurią būtų atsižvelgta į šiuos skirtumus. Šiandien išvestinės finansinės priemonės yra pagrįstos įvairiais sandoriais ir turi daug naudojimo atvejų. Yra net išvestinių duomenų, pagrįstų oro duomenimis, tokiais kaip kritulių kiekis arba saulėtų dienų skaičius tam tikrame regione.

Išvestinės finansinės priemonės – tai ištisa vertybinių popierių kategorija, todėl jos turi įvairių funkcijų ir panaudojimo būdų. Tam tikros išvestinių finansinių priemonių rūšys gali būti naudojamos norint apsidrausti nuo rizikos perkant turtą. Išvestinės finansinės priemonės taip pat gali būti naudojamos atliekant spekuliacinius statymus dėl būsimo turto kainos arba siekiant apeiti užsienio valiutos apribojimus. Pavyzdžiui, Europos investuotojas, JAV vertybinių popierių biržoje pirkdamas JAV įmonės akcijas (tam naudodamas JAV dolerius), laikydamas šias akcijas patirs valiutų kurso pasikeitimo riziką. Siekdamas apsidrausti nuo šios rizikos, investuotojas gali įsigyti valiutos ateities sandorius, kad užsiblokuotų valiutos kursas už būsimą akcijų pardavimą ir valiutos konvertavimą atgal į eurus. Be to, daugelis išvestinių finansinių priemonių pasižymi dideliu svertu.

Įprastos darinių formos

Kita išvestinės finansinės priemonės forma yra hipoteka užtikrintas vertybinis popierius, kuris yra obligacija arba vekselis kurių užstatas yra užtikrintas hipoteka arba hipotekos portfeliu, kurie paprastai yra apdrausti nuo įsipareigojimų neįvykdymo.

Išvestinių finansinių priemonių apribojimas

Kaip minėta aukščiau, išvestinės finansinės priemonės yra plati vertybinių popierių kategorija, todėl jų naudojimas priimant finansinius sprendimus skiriasi priklausomai nuo išvestinės finansinės priemonės tipo, apie kurį kalbate. klausime. Apskritai, norint padaryti pelningą investiciją, svarbiausia suprasti su išvestinėmis finansinėmis priemonėmis susijusią riziką. Išvestinių finansinių priemonių naudojimas yra prasmingas tik tada, kai investuotojas visiškai supranta riziką ir supranta investavimo, kaip portfelio strategijos dalies, poveikį.

Darinys- prievolės pristatyti ar gauti turtą dokumento pagrindas. Finansinė priemonė, kuri priklauso nuo vieno ar kelių vertybinių popierių kainos.

Išvestinės finansinės priemonės naudojamos ateities sandoriams, rizikos apsidraudimui siekiant pelno finansų rinkos žaidėjams.

Išvestinės aprašymas paprastais žodžiais

Grubus pavyzdys. Radote įmonę, kuri tam tikrą prekę parduoda pigiau nei bet kur kitur, tarkime, už 100 rublių. už kg. Jums reikia 10 tonų šio produkto, bet Šis momentas tu neturi pakankamai pinigų. Jūs pasirašote popierius su šia firma, kad ji įsipareigoja jums parduoti 10 tonų prekių už 100 rublių. iki savaitės pabaigos ir už tai paliekate nedidelį išankstinį mokėjimą. Jei turite laiko rasti pinigų, pirkite prekes už šią palankią kainą, o jei neturite laiko, įmonė parduos kitiems pirkėjams, o jūsų išankstinį apmokėjimą pasiliks.

Išvestinė – informacija iš Vikipedijos

Išvestinių finansinių priemonių rinka yra didelis segmentas finansų sistema. Su jų pagalba investuotojai išlygina riziką akcijų rinkos, atskirti ir apriboti Neigiamos pasekmės. Išvestinės finansinės priemonės, įtrauktos į investicijų portfelis, leidžia sumažinti nuostolius nesėkmingai vystantis rinkos situacijai.

Kitaip tariant, išvestinė finansinė priemonė yra šalių susitarimas, pagal kurį jos yra įpareigotos arba turi teisę pervesti turtą ar lėšas terminą arba anksčiau už tam tikrą kainą.

Išvestinės priemonės pirkimo tikslas- apdrausti kainos riziką laikui bėgant arba gauti pajamų iš pagrindinio turto vertės pokyčių. Tačiau rezultatas gali būti ir teigiamas, ir neigiamas sandorio šalims.

Išvestinės savybės:

• išvestinės finansinės priemonės kaina keičiasi atsižvelgiant į pagrindinio turto vertę (kursą, prekę, vertybinį popierių,
• kredito reitingas ir kitos sąlygos);
• pirkinys reikalauja nedidelių pradinių investicijų;
• atsiskaitymai už išvestinę priemonę įvyksta ateityje, palyginti su išvestinės priemonės sukūrimo momentu.

Išvestinių finansinių priemonių ir pagrindinio turto ypatumai

Dariniai turi savo ypatybes:

1. skubumas – išvestinė priemonė galioja tam tikrą laikotarpį;
2. sutartingumas – skubių susitarimų rezultatas;
3. orientacija į pelną – lėšų gavimas pasikeitus išvestinės finansinės priemonės kainai.

Išvestinės finansinės priemonės ypatybė yra ta, kad išvestinių finansinių priemonių skaičius neturi sutapti su pagrindinio turto skaičiumi.

Pagal sutartį turtas gali būti skirtingas:

• vertybiniai popieriai;
• prekės;
• valiuta, palūkanų norma, infliacija;
• oficiali statistika;
• sutartys, finansinių priemonių išvestinės priemonės ir kitas turtas.

Išvestinės sąlygos

Šalims bendru sutarimu nustatomos išvestinės priemonės sąlygos. Sutartys sudaromos su turiniu:

1. pavadinimas ir sutarties šalys;
2. sutarties turtas ir savybės - vertybinio popieriaus rūšis, kaina ir valiuta, apyvartos laikotarpis ir kitos sąlygos;
3. įvykdymo kaina, mokėjimo tvarka ir pagrindinio turto skaičius;
4. sutarties tipas (su turto pristatymu arba be jo), sutarties apimtis;
5. sutarties sąlygos, šalių atsakomybė, nesutarimai ir ginčai;
6. adresai, parašai ir banko duomenys.

Išvestinių priemonių naudojimo privalumai ir trūkumai

Išvestinių finansinių priemonių vaidmuo finansiniuose procesuose ne visada aiškus. Viena vertus, išvestinės finansinės priemonės perskirsto riziką ir sumažina finansinio tarpininkavimo išlaidas. Tačiau, kita vertus, išvestinės finansinės priemonės kelia didelę grėsmę.

Privalumai apima įvairias sąlygas.

Lankstumas. Su jumis galite susitarti ir sudaryti sandorį su įvairiais opcionais, kuriais neprekiaujama biržoje.

Saugumo užtikrinimas. Vertybiniai popieriai pakeičiami banko paskolos sudaryti tinkamas konkurencines sąlygas. Tai reiškia, kad vienas turtas pakeičiamas kitais, tai leidžia bankui paskirstyti riziką ir pritraukti daugiau investuotojų.

Kainos sumažinimas. Sumažina vykdymo išlaidas finansines operacijas, investicijų apimtys sumažinamos iki minimumo, sumažėja galimo nuostolio rizika.

Maži kiekiai pradinis kapitalas gali atnešti ir pelno, ir nuostolių. Investuotojai prisiima didžiulę pinigų praradimo tikimybę.

Iš išvestinių finansinių priemonių trūkumų pažymimos sąlygos.

Sutartyje prisiimtų įsipareigojimų nevykdymas. Skirtingai nuo atsiskaitymų vertybiniais popieriais (sandorio turtas yra apmokėtas iš anksto), išvestinių finansinių priemonių rinka tokia situacija neįmanoma.

Ne biržos išvestinėms finansinėms priemonėms apsaugos nėra. Išvestinės priemonės nėra saugomos įstatymų. Įstatymai sandorius su išvestinėmis finansinėmis priemonėmis priskiria statymams, kuriems netaikoma teisminė apsauga.

Slėpti pelną. Išvestinės finansinės priemonės dažnai naudojamos siekiant išvengti mokesčių ir perkelti balanso rezultatus iš vieno ketvirčio į kitą.

Ateities sandoriai- susitarimas dėl pagrindinio turto pirkimo-pardavimo už savikainą sutarties vykdymo metu. Pardavimas ar pirkimas įvyksta ateityje tam tikru laiku. Ateities sandoriai biržose.

Persiųsti- nestandartinė sutartis, nereceptinis atitikmuo. Pirkimo ir pardavimo bei sąlygos nustatomos tarp pirkėjo ir pardavėjo.

Parinktis- Pirkėjas turi teisę įvykdyti pirkimo-pardavimo sandorį, su sąlyga, kad jis sumoka pardavėjui atlygį.

Tinkamai naudodami išvestines priemones galite sumažinti riziką ir padidinti pelną.