Investitsiyalar rentabelligi PI (rentabellik indeksi) investitsiyalarning bir rubliga daromad nisbatini aniqlash imkonini beruvchi ko'rsatkichdir. Hisoblash (8.4) formula bo'yicha amalga oshiriladi:

, (8.4)
bu erda I0 - dastlabki investitsiyalar; CFt - bu investitsiyadan olinadigan t yilidagi pul tushumlari.
"Uzoq muddatli xarajatlar - uzoq muddatli daromadlar" holatida formula 8,5 ga o'xshaydi:
.

(8.5)
Agar PI birdan katta bo'lsa, unda bunday sarmoya mos keladi.
Investitsiyalar rentabelligini hisoblash usuli turli investitsiyalarni ularning jozibadorligi bo'yicha tartiblash imkonini beradi.
4. Hisoblash usuli ichki norma yetib keldi. Ichki daromadlilik darajasi IRR (ichki rentabellik darajasi) - bu investitsion maqsadlar uchun ajratilgan mablag'larning daromadlilik darajasi.
IRR - NPV nolga teng bo'lgan k qiymati. Bu ma'lum bir loyiha bilan bog'lanishi mumkin bo'lgan xarajatlarning ruxsat etilgan maksimal darajasini ko'rsatadi. Amalda IRRni hisoblash uchun yoki maxsus kalkulyatorlardan foydalaniladi, yoki moliyaviy funktsiyalar Excel, Lotus, SUPERCALC elektron jadvallari.
IRR mezonining kamchiligi uning ko'pligidir, chunki NPV=0 ko'phaddir. n-daraja, bu n xil ildizga ega bo'lishi mumkin.
5. Investitsiyalarni qaytarish muddatini hisoblash usuli. Qaytarilish muddati - bu dastlabki investitsiya summasini qaytarish uchun zarur bo'lgan vaqt. Qaytarilish muddati quyidagicha hisoblanadi (formula 8.6):
,

(8.6)
bu erda PP - to'lash muddati, yillar; I0 - dastlabki investitsiyalar; CFt - yillik summa naqd pul tushumlari amalga oshirishdan investitsiya loyihasi.
PP qiymati ikki yo'l bilan aniqlanadi.
Birinchi usul naqd pul tushumlari miqdori yillar davomida teng bo'lgan taqdirda mumkin. Keyin to'lash muddati (8.6) formula bo'yicha aniqlanadi.
Naqd pul tushumlari vaqt o'tishi bilan ortib borayotgan bo'lsa, ikkinchi usul qo'llaniladi. U naqd pul tushumlari miqdorini hisoblash asosida hisoblashni o'z ichiga oladi, ya'ni. kümülatif miqdor sifatida. Bunday vaziyatda investitsiyalarning aniq qaytarilish muddatini aniqlash uchun quyidagilar zarur:
a) investitsiya qiymatiga eng yaqin, ammo undan kam bo'lgan davrlarning butun soni uchun pul tushumlarining jami miqdorini toping;
b) investitsiya summasining qaysi qismi pul tushumlari bilan qoplanmaganligini aniqlash;
v) investitsiya summasining ushbu qoplanmagan qoldig'ini keyingi davrdagi naqd pul tushumlari miqdoriga bo'lib, ushbu summaning qaysi qismi qolganligini aniqlash. Shunday qilib, siz a) bandida olingan barcha davrlarga qo'shilishi kerak bo'lgan davrning ulushini olasiz.
Bundan tashqari, vaqt jihatini, ya'ni chegirmali pul oqimlarini hisobga olish tavsiya etiladi.
Usulning afzalliklari hisoblashning soddaligi va loyihani qoplash muddati haqida ma'lumot olishdir. Usulning nochorligi shundaki, u investitsiyalar qaytarilgandan keyin bo'ladigan pul oqimlarini hisobga olmaydi. Biroq, eng ko'p bo'lgan sohalarda yuqori daraja texnologik o'zgarishlar, investitsiyalarni qoplash muddatining ustuvorligi loyihaning rentabelligidan yuqori.
Investitsion loyihalar samaradorligini bashorat qilishning muhim muammosi inflyatsiya tufayli narxlarning oshishi hisoblanadi. Inflyatsiya omillarini hisobga olish investitsiya tahlili zarur:
a) pul oqimlarini inflyatsion tuzatishni amalga oshirish;
b) diskont stavkasiga inflyatsiya mukofotini kiritish.
Keling, ikkinchisi haqida batafsilroq gaplashaylik. Pul oqimi inflyatsiya yo'qotishlarini qoplashni ta'minlashi kerak. Nominal daromad stavkasini (diskont stavkasini) inflyatsiya nuqtai nazaridan quyidagi Fisher formulasi (8.7-formula) yordamida aniqlashingiz mumkin:
, (8.7)
r qayerda nominal stavka rentabellik; R - real daromad darajasi (inflyatsiya bo'lmaganda investor investitsiyalarning real qiymatidan daromadning necha foizini olishni istayotganini aks ettiradi); ? inflyatsiyaning bashorat qilingan darajasi hisoblanadi.
Barcha qiymatlar formulada o'nli kasrlar sifatida almashtiriladi.
Investitsion loyihalar samaradorligini baholashning taxminiy ketma-ketligi bir necha bosqichlardan iborat.
Birinchi bosqichda investitsiya loyihasining rentabelligi o'rtacha foiz bilan taqqoslanadi bank krediti. Bunday taqqoslashning maqsadi kapitalni investitsiya qilishning muqobil, foydaliroq yo'nalishlarini izlashdir. Agar investitsiya loyihasining taxminiy rentabelligi bank kreditining o'rtacha foizidan past bo'lsa, u holda loyihani rad etish kerak, chunki bankka foiz evaziga pul qo'yish foydaliroqdir.
Ikkinchi bosqichda investitsiya loyihasining rentabelligi mamlakatdagi o'rtacha inflyatsiya darajasi bilan taqqoslanadi. Ushbu taqqoslashning maqsadi yo'qotishlarni minimallashtirishdir Pul inflyatsiyadan. Agar inflyatsiya darajasi loyihaning rentabelligidan yuqori bo'lsa, u holda korxona kapitali vaqt o'tishi bilan qadrsizlanadi va qayta ishlab chiqarilmaydi.
Investitsion loyihani baholashning uchinchi bosqichida loyihalar talab qilinadigan investitsiyalar hajmi bo‘yicha taqqoslanadi. Bunday taqqoslashdan maqsad kreditlarga bo'lgan ehtiyojni minimallashtirish, kapitalni kamroq talab qiladigan investitsiya variantini tanlashdir.
To'rtinchi bosqichda loyihalar o'zini oqlash muddatlari bo'yicha taqqoslanadi. Eng qisqa to'lov muddati bo'lgan variant afzalroqdir.
Beshinchi bosqichda loyihani amalga oshirishdan yillik (oylik, choraklik) tushumlarning barqarorligi baholanadi. Ushbu bosqichda baholash mezoni noaniq. Investorni loyihaning yillar davomida teng taqsimlangan daromad olish jarayoni ham, qaytarish davrining boshi yoki oxirigacha investitsiyalardan daromad olishning tezlashtirilgan (sekinlashtirilgan) jarayoni ham qiziqtirishi mumkin.
Oltinchi bosqichda investitsion loyihalarning umumiy rentabelligi vaqt omilini hisobga olmasdan taqqoslanadi, ya'ni. daromadlarni diskontlash. Bunday taqqoslashdan maqsad eng tejamkor loyihani tanlashdir.
Investitsion loyihalarni baholashning ettinchi bosqichida vaqt omilini hisobga olgan holda loyihalarning umumiy rentabelligini taqqoslash amalga oshiriladi. Kelajakdagi tushumlar va daromadlar diskontlangan.
Bosqichlar ketma-ketligi qat'iy talab qilinmaydi. Bu faqat investitsiya loyihalari samaradorligini baholashda bir vaqtning o'zida ko'plab omillarni hisobga olish zarurligini aks ettiradi.

ROI xarajatlar va loyihaning rejalashtirilgan foydasi o'rtasidagi bog'liqlikni ko'rsatadigan indeks.

Ushbu ko'rsatkich quyidagicha hisoblanadi:

PI = NPV/IC

• P.I. ( Daromadlilik indeksi) – investitsiya loyihasining rentabellik indeksi; NPV ( Net hozir qiymat) – sof diskontlangan daromad;
• TUSHUNARLI ( Sarmoya Poytaxt) sarflangan dastlabki investitsion kapitaldir.

Agar rentabellik indeksi 1 bo'lsa, bu eng past qabul qilinadigan ko'rsatkichdir. 1 dan past bo'lgan har qanday qiymat loyihaning sof foydasi dastlabki investitsiyadan kamroq ekanligini ko'rsatadi. Indeks qiymatining oshishi bilan taklif etilayotgan loyihaning moliyaviy jozibadorligi oshadi.

Daromadlilik indeksi potentsial kapital xarajatlarga nisbatan qo'llaniladigan baholash usulidir. Bu usul loyihaning rentabelligini aniqlash uchun rejalashtirilgan kapital oqimini rejalashtirilgan kapital oqimiga ajratadi. Daromadlilik indeksidan foydalanishning asosiy xususiyati shundaki, usul loyiha ko'lamini e'tiborsiz qoldiradi. Shuning uchun, katta pul tushumlari bo'lgan loyihalar ko'proq ko'rsatishi mumkin past stavkalar indeks, chunki ularning daromadlari unchalik yuqori emas.

NPV - investitsiyaning sof qiymati yoki investitsiyaning sof real (hozirgi) qiymati

NPV = PV - Io

• PV- pul oqimining joriy qiymati;
• io- dastlabki investitsiyalar.

Yuqoridagi NPV formulasi oddiygina pul daromadini ko'rsatadi.

Rejalashtirilganni hisoblash sof qiymat korxonaga sarmoya kiritish juda qiyin. Bu vaqt o'tishi bilan pulning qadrsizlanishi (inflyatsiya yuzaga kelishi) bilan bog'liq. Shuning uchun, hozir olingan 1 dollarni bir yildan keyin olingan 1 dollarga tenglashtirib bo'lmaydi. Olingan foydani bashorat qilingan bilan solishtirish uchun siz foydalanishingiz kerak bo'ladi indeksatsiya omili.

Investitsiya qilishda, xuddi shu 1 dollar qanchalik tez topilsa, kelajakda olinadigan foyda shunchalik qimmatli bo'ladi, deb ishoniladi.

• I - t-yildagi sarmoya miqdori;
• r - chegirma stavkasi;
• n - t=1 dan n gacha bo'lgan yillardagi investitsiya davri.

Investitsiya qiymati: dastlabki investitsiyalar va qo'shimcha kapital xarajatlari

Diskontlangan prognoz qilingan pul mablag'lari boshlang'ichini ifodalaydi kapital xarajatlar loyiha.

Dastlabki investitsiyalar - bu loyihani boshlash uchun zarur bo'lgan pul oqimi.
Boshqa barcha xarajatlar loyihaning amal qilish muddati davomida istalgan vaqtda yuzaga kelishi mumkin va chegirmalardan foydalangan holda hisob-kitoblarga kiritiladi. sof foyda korxonalar. Ushbu qo'shimcha kapital xarajatlar soliq yoki amortizatsiya imtiyozlariga ta'sir qilishi mumkin.

Qaror qabul qilish - ROI indeksi

Investitsiyalar rentabelligi indeksi (Ingliz rentabellik indeksidan olingan PI) birdan kam qiymatga ega bo'lmasligi kerak. Agar shunday bo'lsa, unda uni ko'paytirish uchun sharoit yaratish kerak.

• PI > 1. Agar koeffitsient birdan katta bo'lsa, bu kelajakda kutilayotgan pul tushumlari prognoz qilingan diskontlangan pul oqimlaridan oshib ketishini ko'rsatadi.
• PI< 1. Birdan kichik qiymat mablag'larning sarflanishi rejalashtirilgan foydadan kattaroq bo'lishini ko'rsatadi. Bunday holda, siz ushbu loyihani ishga tushirmasligingiz kerak.
• PI = 1. Bir qiymati loyihadan har qanday daromad yoki yo'qotish minimal ekanligini ko'rsatadi. Shu sababli, loyiha investorlarning e'tiborini tortmaydi.

Daromadlilik indeksidan foydalanganda qiymati birdan ortiq bo'lgan loyihalar ko'rib chiqiladi.

Ism foyda degani emas!

Qoida tariqasida, eng barqaror va foydali investitsiyalar kundalik mahsulotlar ishlab chiqaradigan kompaniyalar tomonidan olib kelingan. Va yuqori texnologiyali innovatsion tashkilotlar ko'pincha faqat yo'qotish olib kelishi mumkin.

Boylik - bu to'g'ri sarmoya!

Ko'pchilik egalari yirik kompaniyalar va tarmoqlar, o'z jamg'armalarini investitsiyalarga investitsiya qiladi. Shunday qilib, ular o'zlarini mumkin bo'lgan salbiy vaziyatlardan himoya qiladilar.

ROI nima? Bu mablag'lardan foydalanish bo'lib, unda nafaqat xarajatlarni daromadlar bilan qoplash, balki foyda olish ham amalga oshiriladi. Har qanday korxonaning rentabelligi yoki rentabelligi nisbiy yoki mutlaq ko'rsatkichlar bilan baholanadi. qarindosh rentabellikning o'zini tavsiflaydi, shuningdek koeffitsient yoki foiz sifatida o'lchanadi. Mutlaq foydani ko'rsatadi va shuning uchun pul birliklarida ifodalanadi.

Qanday bo'lmasin, bunday ko'rsatkichlarga foyda miqdori emas, balki har doim inflyatsiya ta'sir qiladi, chunki ular kapital va foyda yoki xarajatlar va foyda nisbati bilan ifodalanadi.

Agar siz hisob-kitob qilsangiz, investitsiyalarning hisoblangan daromadlilik darajasini oldingi davrlarning yoki boshqa tashkilotlarning rejalashtirilgan ko'rsatkichlari va ko'rsatkichlari bilan solishtirishni unutmang. Shunda siz har qanday korxonani rivojlantirishga yo'naltirilgan mablag'laringizdan foydalanish samaradorligini o'zingiz aniqlay olasiz.

Bugungi kunga kelib, bir nechta talqinlar mavjud bu tushuncha. Turli formulalarning mavjudligi, birinchi navbatda, indikatorni hisoblashdagi farq tufayli mumkin. Bugungi kunda mutaxassislar uchta asosiy formulani ajratib ko'rsatishadi:

1. Soliqlar va foizlarni to'lashdan oldingi daromadning sotish hajmiga nisbati, kompaniyaning sotish hajmi va aktivlari nisbatiga ko'paytiriladi;
2. amalga oshirish rentabelligining foiz ko'rsatkichi kompaniya aktivlarining aylanmasiga ko'paytiriladi;
3. soliqlarni to'lashdan oldingi foizlar va daromadlarning kompaniya aktivlariga nisbati.

Yuqoridagi holatlarning har qandayida investitsiyalarning daromadlilik darajasini oshirish uchun asos (ko'rsatkich moliyaviy faoliyat) aktivlar aylanmasining o'sishi, shuningdek, mahsulotni sotish rentabellik darajasining oshishi saqlanib qolmoqda.

Daromadlilikni qanday hisoblash mumkin?

Shunday qilib, investitsiyalaringizning daromadliligini aniqlash uchun siz barcha investitsiya qilingan resurslarni o'rganishingiz kerak. Barcha investitsiyalaringizni tahlil qilish bir necha bosqichlarni o'z ichiga oladi.

Birinchi bosqichda siz yaratasiz moliyaviy tahlil kompaniyalar. Ikkinchi bosqichda siz investitsiya summasining prognozli hisob-kitobini amalga oshirasiz, uchinchi bosqichda inflyatsiya ta'siri, inflyatsiya ta'siri kabi xavf omillarining ta'sirini hisobga olgan holda depozitlar samaradorligining barcha asosiy ko'rsatkichlarini hisoblaysiz. mumkin bo'lgan amalga oshirish va boshqalar.

ROI = (investitsiyalar bo'yicha daromad / depozitlar hajmi) * 100%

Ko'p ekanligini hisobga oling tijorat tashkilotlari sarmoya yoki daromadni aniqlash uchun boshqa mezonlar qo'llaniladi. Har holda, mutlaq hisoblangan ko'rsatkich emas, balki uning dinamikasi ham hisobga olinadi.

Shuning uchun, agar siz matematika bilan shug'ullanmoqchi bo'lsangiz, esda tutingki, bu daraja overdraft krediti bo'yicha foizlardan, shuningdek, soliqqa tortilmaydigan investitsiyalardan olinadigan daromaddan yuqori bo'lishi kerak.

Investitsiyalar bo'yicha daromadni oshirish uchun siz aktivlar aylanmasi o'sishini, shuningdek, sotishdan tushgan daromadni oshirishingiz kerak. sotiladigan mahsulotlar.

Qabul qilinadigan rentabellik darajasi

Yuqorida aytib o'tganimizdek, bu ko'rsatkich xavf-xatarsiz sarmoyadan olinadigan foydadan oshishi kerak. Bu nima degani? Bu, masalan, aktsiyalar bo'lishi mumkin qurilish kompaniyalari, foyda esa standart stavkada talab qilinganidek, barcha soliqlarni to'lashdan oldin belgilanishi kerak. Aks holda, daromadingizning katta qismi faqat investitsiya qilish va investitsiyalaringiz bo'yicha foizlarni olishdan kelib chiqadi.

Agar overdraftning ulushi daromad miqdoridan oshsa, foyda investitsiyalarni qarzga olish bo'yicha barcha xarajatlarni qoplay olmaydi.

Amaliyot shuni ko'rsatadiki, indikator har doim ancha yuqori bo'lishi kerak, chunki siz jalb qilingan boshqaruv resurslari uchun ham, qabul qilingan barcha xavflar uchun ham kompensatsiyani hisobga olishingiz kerak. Ruxsat etilgan operatsion aktivlar nisbati kamida 20% ga yetishi kerak.

Rentabellikni hisoblash misollari

1-misol

Har yili taniqli jurnalda reklama qilish uchun taxminan 1000 dollar sarflaysiz.Har safar sizga yangi mijoz kelganida, siz undan siz haqingizda qanday eshitganini so'raysiz. Asosiy manba jurnalda reklama bo'lgan holatlarga e'tibor bering. Yil oxirida, barcha ma'lumotlarni hisoblab chiqqandan so'ng, siz reklama sizga 5000 dollar daromad keltirganini bilib olasiz, ya'ni reklamaga sarmoyangizdan tushgan daromadni quyidagicha hisoblash mumkin:

(Topilgan pul/sarflangan pul) *100% = (5000/1000)*100%=500%

Bu shuni anglatadiki, siz reklama uchun sarflagan har bir dollar uchun 5 dollar foyda olasiz.

2-misol

Siz pulingizni Rossiya Sberbankining aktsiyalarini sotib olishga investitsiya qilmoqchisiz. Sizning sarmoyangiz 100 dollardan oshmaydi. Sizning aktsiyalaringiz 110 dollargacha ko'tariladi. Qanday qilib hisob-kitob qilish kerak?

(Topilgan pul / sarflangan pul) *100 = (110/100)*100=110%

Bu degani, siz sarmoya kiritgan har bir dollar uchun siz 110% daromad olasiz, ya'ni. +10 sent foyda.

(Topilgan pul / sarflangan pul) *100 = (36,000/30,000)*100=120%

Bu degani, siz sarmoya kiritgan har bir dollar uchun 120% daromad olasiz.

Endi siz bunday hisob-kitoblarni o'zingiz qanday qilishni bilasiz. Bu sizning investitsiyalaringiz foydali bo'lganligini bilishga yordam beradi. Aks holda, daromadingizni oshirish imkoniyati mavjud.

Investitsiyalar rentabelligi indeksini hisoblash usuli

Adabiyotda rentabellik indeksini (PI) hisoblash usuli rentabellik indeksi, investitsiya qilingan kapitalning rentabelligi indeksi, muvaffaqiyat indeksi, sof joriy qiymat koeffitsienti, har bir xarajat birligiga tushadigan daromad va boshqalar kabi turli nomlar bilan ifodalanadi.

Bu usul sof joriy qiymat usulining ishlanmasidir. Ammo, mutlaq qiymat sifatida ishlaydigan NPV ko'rsatkichidan farqli o'laroq, investitsiyalarning rentabelligi indeksi (PI) nisbiy qiymat sifatida hisoblanadi. U jalb qilingan kapital qo'yilmalardan foydalanish samaradorligini aks ettiradi. Nisbatan katta rentabellik indeksiga ega bo'lgan investitsiya loyihalari ham ishonchliroqdir. Biroq, rentabellik indeksining juda yuqori qiymatlari har doim ham sof joriy qiymatning katta raqamli qiymatiga mos kelmaydi. Ko'pincha katta NPV qiymatlari bo'lgan investitsiya loyihalari kichik PI qiymati bilan tavsiflanadi.

Daromadlilik indeksini hisoblash formulasi quyidagicha:

Investitsion tahlilda PI ko'rsatkichining qiymati bitta bilan taqqoslanadi:

Agar PI<1, то проект должен быть отвергнут в связи с тем, что он не принесет дополнительного дохода инвестору, то есть будет нерентабельным;

Agar PI=1 bo'lsa, bu biznes loyihasiga qo'yilgan investitsiyalarning daromadlilik darajasiga mos kelishini anglatadi. Loyihani qabul qilish to'g'risidagi qaror investorning maqsadlariga bog'liq;

Agar PI>1 bo'lsa, loyihani iqtisodiy jihatdan samarali deb amalga oshirish uchun qabul qilish kerak.

PI ko'rsatkichi taxminan bir xil NPV qiymatlari bilan bir nechta loyihalarni solishtirishda juda foydali. Bunday holda, rentabellik indeksining eng yuqori qiymatiga ega bo'lgan loyihaga ustunlik berish kerak.

Shuni ta'kidlash kerakki, PI va NPV bevosita bog'liq, ya'ni NPV mutlaq qiymatining o'sishi bilan PI qiymati ham oshadi va aksincha. Bundan tashqari, nol NPV qiymati bilan PI ko'rsatkichi har doim 1 ga teng bo'ladi. Bu shuni anglatadiki, ushbu ko'rsatkichlarning har qandayidan investitsiya loyihasini amalga oshirishning iqtisodiy maqsadga muvofiqligi mezoni sifatida foydalanish mumkin. Ehtiyojga kelsak qiyosiy baholash, keyin bu holda ikkala ko'rsatkich bir vaqtning o'zida ko'rib chiqilishi kerak, chunki ular investorga investitsiya loyihasining samaradorligini turli tomonlardan baholash imkonini beradi.

Loyihaning ichki daromadlilik darajasini topish usuli

dan daromad olish uchun investitsiya qilingan mablag'lar loyihaga investitsiya qilingan holda, investitsiya loyihasining sof joriy qiymati noldan katta bo'ladigan vaziyatga erishish kerak. Shu maqsadda tanlash kerak stavka foizi chegirma uchun pul oqimlari, bu NPV>0 raqamli qiymatni beradi. Investitsion loyihaning ichki daromadlilik stavkasini hisoblash talab qilinadigan diskont stavkasini topishga yordam beradi.

Ichki daromad stavkasini aniqlash usuli (IRR) baholash uchun juda keng qo'llaniladigan usuldir. iqtisodiy samaradorlik investitsiya loyihasi. Shu bilan birga, ichki daromad darajasi quyidagi nomlar ostida ham paydo bo'lishi mumkin: ichki daromad darajasi, ichki daromad darajasi, investitsiyalarning ichki daromadlilik darajasi, investitsiyalarning ichki daromadlilik darajasi, marjinal kapital unumdorligi, o'z daromad darajasi, daromadning foiz darajasi, daromadning moliyaviy darajasi va boshqalar.

Ichki daromad stavkasi (IRR) deganda shunday foiz stavkasi tushuniladi, undan foydalanish kutilayotgan pul tushumlarining joriy qiymati va kutilayotgan investitsiya xarajatlarining joriy qiymati teng bo'lishini ta'minlaydi, ya'ni IRR chegirma hisoblanadi. investitsiya loyihasining sof joriy qiymati nolga teng bo'lgan stavka. investitsiya loyihasining iqtisodiy samaradorligi

IRR ko'rsatkichi o'ziga xos iqtisodiy ma'noga ega bo'lib, uning mohiyati hisob-kitoblar natijasida diskontlangan xarajatlarning o'zini o'zi ta'minlash nuqtasini (zararsizlik nuqtasi) olish zaruratidan iborat. Unga asoslanib, ko'rib chiqilayotgan investitsiya loyihasiga mablag'larni investitsiya qilishning maqsadga muvofiqligini aniqlash juda oson.

IRR ko'rsatkichining qiymati, bir tomondan, investitsiya loyihasining kafolatlangan daromadliligining past darajasi sifatida talqin qilinishi mumkin. Agar IRR dan oshsa o'rtacha xarajat ushbu sohadagi kapital va darajasi investitsiya xavfi ushbu loyihadan keyin investitsiya loyihasini iqtisodiy jihatdan samarali deb hisoblash mumkin.

Boshqa tomondan, daromadning ichki darajasi loyihani moliyalashtirishning jalb qilingan manbalari uchun to'lovning maksimal stavkasini belgilaydi, bunda ushbu loyiha zararsiz qoladi. Umumiy investitsiya xarajatlarining samaradorligini baholashda, bu, masalan, kreditlar bo'yicha maksimal stavka bo'lishi mumkin.

Va nihoyat, ichki rentabellik darajasi ba'zan investitsiya loyihasiga qo'shimcha investitsiyalarning maqsadga muvofiqligi to'g'risida xulosa chiqarish mumkin bo'lgan investitsiyalar rentabelligining marjinal darajasi sifatida qaraladi.

Shunday qilib, IRR "to'siq ko'rsatkichi" dir: agar kapital qiymati ko'rsatkichning raqamli qiymatidan yuqori bo'lsa, unda bunday investitsiya loyihasining samaradorligi kerakli daromadni va pulning istalgan o'sishini ta'minlash uchun etarli bo'lmaydi. Shuning uchun bunday taklifni rad qilish kerak.

Kapital qo'yilmalarni bir martalik (bir martalik) amalga oshirishda IRR ko'rsatkichini hisoblash quyidagi formula bo'yicha amalga oshiriladi:

Tenglik quyidagicha yozilishi mumkin:

Investitsion loyihani amalga oshirishda turli vaqtlarda investitsiyalar jalb qilingan taqdirda, IRRni hisoblash biroz boshqacha. Bunday holda, davrlar uzunligi va diskont stavkasiga qarab yoki mustaqil hisob-kitoblar asosida olingan chegirma omillarini ko'rsatadigan jadvallardan foydalanib, chegirma stavkalarining ikkita qiymati i1.< i2 , причем таким образом, чтобы соблюдались следующие условия:

i1 bilan loyihaning sof joriy qiymati noldan katta bo'lishi kerak, ya'ni NPV (i1)>0;

i2 bilan loyihaning sof joriy qiymati salbiy qiymatga ega bo'lishi kerak, ya'ni NPV (i2)<0.

bu erda i1 - loyihaning sof joriy qiymati ijobiy bo'lgan diskont stavkasi;

NPV(i1) - i1 foiz stavkasi bo'yicha loyihaning sof joriy qiymati;

i2 - loyihaning sof joriy qiymati salbiy qiymatga ega bo'lgan diskont stavkasi;

NPV(i2) - i2 foiz stavkasi bo'yicha loyihaning sof joriy qiymati.

Va ko'rsatkichning raqamli qiymatidan kelib chiqib, ko'rib chiqilayotgan investitsiya loyihasini qabul qilish to'g'risida xulosa chiqariladi. Bunday holda, amalda IRR qiymati diskont stavkasining berilgan qiymati bilan solishtiriladi i. Agar IRR >i bo'lsa, investitsiya loyihasi xavfga chidamli va samarali deb tan olinadi, chunki u ijobiy sof joriy qiymatni ta'minlaydi. Agar IRR< i, то оцениваемый проект является убыточным, а его реализация - нецелесообразной, так как инвестиционные затраты превышают ожидаемые по проекту доходы.

Shunday qilib, amal qilish kerak umumiy qoida loyihaning ichki rentabelligini hisoblash usulidan foydalanilganda: agar IRR i dan katta bo'lsa, u holda investitsiya loyihasi amalga oshirish uchun qabul qilinadi, aks holda u rad etiladi.

Bu ma'lum bir tijorat tashkilotiga investitsiyalarning samaradorligini belgilaydigan va ko'rsatadigan eng muhim ko'rsatkichlardan biridir.

PI ROI indeksi tashkilotning butun sof foydasining bir yil davomida investitsiyalarga () nisbati sifatida hisoblanadi.

Biroq, barcha kompaniyalar ushbu formulaga amal qilmaydi. Vaqtlar bo'lishi mumkin investitsiyalarning daromadliligi boshqacha tarzda hisoblab chiqilgan. Bu, birinchi navbatda, har bir tashkilotda sof foyda miqdori va investitsiya miqdorini aniqlash har xil tarzda hisoblab chiqilishi va turli miqdoriy qiymatlarga ega bo'lishi mumkinligi bilan bog'liq.

Ushbu chalkashlik daromad va investitsiya kabi tushunchalarning ta'rifidagi farq bilan bog'liq. Shuning uchun bu iqtisodiy atamalarning turli ta'riflarini bilish zarur.

Biroq, kompaniya ichidagi tahlil uchun bu unchalik muhim emas, chunki bu hal qiluvchi ahamiyatga ega bo'lgan miqdoriy ko'rsatkich emas. investitsiyalarning daromadliligi, lekin uning o'zgarish dinamikasi.

Investitsiyalar rentabelligi darajasini belgilovchi ko'rsatkichlar

Investitsion daromadning maqbul darajasi hisobga olinadi

• minimal xavf darajasi bilan investitsiyalarning daromadliligidan oshib ketganda
• qachon investitsiyalarning daromadliligi overdraft foizlaridan oshib ketadi. Aks holda, daromad investitsiya qilingan mablag'larni yoki investitsiyalarni qarzga olish xarajatlarini qoplamaydi.

Haqiqiy amaliyotda investitsiyalarning rentabelligi ancha yuqori bo'lishi kerak, chunki kompensatsiya, rejalashtirilmagan xarajatlar va boshqalar ko'rinishidagi boshqa rejalashtirilmagan xarajatlar mumkin.

ROI formulasi

Kontseptsiyaning bir nechta talqinlari mavjud investitsiyalarning daromadliligi va shu munosabat bilan ushbu ko'rsatkichni hisoblashda, ya'ni indeksni hisoblashda ba'zi farqlar bo'lishi mumkin. investitsiyalarning daromadliligi.

Biz investitsiyalarning daromadlilik darajasini hisoblash uchun uchta asosiy formulani ajratamiz

• - soliqlar va foizlarni to'lashdan oldingi daromadning tashkilot aktivlariga nisbati
• ROI formulasi- soliqlar va foizlarni to'lashdan oldingi daromadning sotish hajmiga nisbati sotish hajmining kompaniya aktivlariga nisbati bilan ko'paytiriladi.
• ROI formulasi- sotishdan tushgan daromad kompaniya aktivlari aylanmasiga ko'paytirilgan foiz sifatida.

Yuqorida tavsiflangan formulalarga asoslanib, investitsiyalar rentabelligi kabi moliyaviy ko'rsatkichni yaxshilash uchun asos mahsulot sotishning rentabellik darajasining oshishi va aktivlar aylanmasining oshishi hisoblanadi.

ROI nisbati Bu moliyaviy ko'rsatkich, bu ma'lum bir kompaniya tomonidan olingan investitsiyalar rentabelligini tavsiflaydi. Boshqacha qilib aytganda, investitsiyalarning daromadliligini ko'rsatadigan ko'rsatkich.

ROI nisbati= daromad + (realizatsiya narxi - sotib olish narxi) / sotib olish narxi * 100 foiz, bu erda

• Daromad - mulkka egalik qilish davrida olingan barcha daromadlar
• Sotish narxi - aktiv sotilgan narx
• Sotib olish narxi - aktiv sotib olingan narx