Valutne intervencije To su ciljane akcije Centralnih banaka različite zemlje u odnosu na devizno tržište, vršena kupovinom ili prodajom deviza u prilično velikom obimu.

Valutne intervencije održavaju se u periodima nestabilnosti domaćeg novca kako bi se izjednačio kurs nacionalne valute i održale njene kotacije u traženom valutnom opsegu. Intervencija je sinonim za invaziju, ometanje.

Ovakve valutne operacije su jedno od glavnih oruđa monetarnih vlasti (tj. Centralne banke) u implementaciji monetarne strategije države. Potreba da se devizni kurs reguliše sprovođenjem deviznih intervencija javlja se u prisustvu režima fluktuirajućeg deviznog kursa, koji se pojavio 1976. godine u trenutku usvajanja od strane jednog broja zemalja (fluktuirajući režim podrazumeva da se devizni kurs razvija spontano). , pod uticajem direktnih tržišnih faktora).

Da bi mogle da vrše devizne intervencije, centralne banke različitih zemalja akumuliraju u svojoj imovini tzv. novčane jedinice najmoćnije ekonomske sile na svijetu, koje posjeduju karakteristike kao što su stabilnost, stabilnost i visoka likvidnost. Danas su priznate glavne svetske rezervne valute (dolar), (evro), (engleska funta sterlinga), ( japanski jen) i (švajcarski franak).

Valutne intervencije i FOREX

VI može biti dva tipa - direktni i indirektni. U slučaju direktnih transakcija, sve se dešava zvanično, pod nišanom medija - Centralna banka kupuje ili prodaje valutu u svoje ime, navodeći iznos i datum transakcije.

U slučaju indirektnih intervencija obavljaju se transakcije Komercijalne banke po nalogu Centralne banke - ovakve intervencije se ne oglašavaju, više su neočekivane, što znači da jače utiču na Forex tržište(štaviše, mogu biti i u pravcu postojećeg trenda i protiv njega).

Direktne devizne intervencije u Rusiji

Zvanični podaci o ovim transakcijama u Rusiji objavljuju se mjesečno na web stranici Centralne banke Ruske Federacije (kašnjenje u objavljivanju je dva mjeseca). Domaće monetarne vlasti utiču na vrijednost rublje putem američkog dolara, kao i eura. Kada Banka Rusije prodaje USD, to je usmereno na jačanje kursa rublje, na njen rast. Kada se Centralna banka Ruske Federacije obaveže da kupi USD, nastoji da malo smanji vrijednost rublje, da je oslabi.

Dakle, vršenjem deviznih intervencija država niveliše postojeću tržišnu potražnju i ponudu. sopstveni novac, čime se pomaže u stabilizaciji tržišnih fluktuacija i značajnom smanjenju rizika od ekonomske nestabilnosti zbog naglih skokova vrijednosti novca.

Valutna intervencija se sprovodi radi regulisanja kursa stranih valuta u interesu države.

Valutna intervencija - zajedničko regulisanje valutnih odnosa zemalja učesnica, posebno izraženo u jedinstvenoj valutnoj politici u odnosu na treće zemlje. Valutna intervencija se sprovodi uz aktivno učešće i pomoć država članica regionalnih zona, u okviru kojih je obezbeđen relativno stabilan odnos deviznih kurseva. U tom slučaju se centralne banke ili trezori zemalja učesnica koriste u poslovanju na deviznom tržištu, kako bi uticali na kurseve svoje ili strane, prodajom ili kupovinom deviza ili zlata. Devizne intervencije su po formi i u suštini velikog obima valutna transakcija izvršeno u određenom, obično kratkoročnom periodu.

Encyclopedic YouTube

1 / 2

✪ Lekcija 12. Šta je “intervencija Centralne banke”?

✪ ABC investitora: devizne intervencije

Titlovi

Vrste deviznih intervencija

Valutne intervencije centralnih banaka utiču na vrijednost valute zajedno sa monetarnom politikom i kamatnim stopama. Treba napomenuti da devizne intervencije imaju veoma veliki uticaj na devizni kurs. Na primjer, Plaza sporazum iz 1985. godine odigrao je veliku ulogu u devalvaciji američkog dolara od preko 50%.

Šta je devizna intervencija? Centralne banke namjerno kupuju ili prodaju valute za otvoreno tržište da utiče na njihovu vrednost. U nekim slučajevima se vjeruje da ako centralna banka intervenira, onda koristi svoj posljednji adut. Ponekad se sprovode devizne intervencije kako bi se stabilizovala tržišta.

Prije interveniranja u stranoj valuti (mora se imati na umu da je količina novca koju banke imaju ograničena), neke vlade mogu se okrenuti lakšem obliku intervencije. Postoji nešto što je verbalna intervencija. U ovom slučaju, apsolutno nema potrebe za prodajom ili kupovinom valuta.

Danas postoji mnogo primjera verbalne intervencije. Čak i prije početka tekućeg rasta dolar američkog/japanskog jena, mnogi japanski zvaničnici su nagovještavali tržištima da su zabrinuti zbog visoke vrijednosti jena. Paralelno su se javljale izjave da je Banka Japan spremna da sprovede kvantitativno popuštanje.

Među raznim vrstama deviznih intervencija izdvajaju se jednostrane, odnosno one intervencije koje centralne banke sprovode nezavisno od drugih. Ova vrsta devizne intervencije smatra se najneefikasnijom. Postoje i zajedničke devizne intervencije. Ovo je ozbiljniji signal za tržišta. Zaista, u ovom slučaju, dvije centralne banke će “ispraviti” situaciju. Takve akcije su efikasnije. Što se tiče multilateralne devizne intervencije, ona je najefikasniji alat u rukama centralnih banaka. Ako uspiju ispregovarati takvu intervenciju, tržišta će poštovati takav potez. Uostalom, takve mjere mogu dovesti do promjene dugoročnih trendova.

Što se tiče stepena uticaja na tržišta intervencija, sve zavisi od toga kakav je odnos tržišta prema ovoj ili onoj vladi. Na primjer, Noda vlada nije izazvala poštovanje tržišta. Ali dolaskom Abea, čini se da se sve promijenilo (govorimo o Japanu).

Što se tiče efikasnosti deviznih intervencija, treba imati u vidu da ako se monetarna politika promeni u istom pravcu kao i intervencija, efekat može biti ozbiljan. Na primjer, kada je vrijednost valute niska, centralna banka odlučuje da podigne kamatne stope i izvrši deviznu intervenciju - rezultat neće dugo čekati.

Intervencije Banke Rusije

AT Ruska Federacija Termin "valutna intervencija" se obično koristi u vezi sa zadatkom održavanja ruske rublje, njenog stabilnog kursa prema američkom dolaru, kada Centralna banka Ruske Federacije prodaje dolare i/ili eure kako bi spriječila da rublja pada na deviznom tržištu i time utiče na kupovnu moć novca, devizne kurseve i ekonomiju zemlje u celini. I obrnuto, kupovina deviza od strane Banke Rusije povlači za sobom depresijaciju ruska rublja. Za intervencije se po pravilu koriste službene devizne rezerve, dakle, u slučaju većih poremećaja u sistemu. bilans plaćanja devizne intervencije mogu na kraju dovesti do iscrpljivanja deviznih rezervi zemlje bez sprečavanja depresijacije nacionalne valute.

Forex intervencija

Učešće Centralne banke u procesu kontrole cijena u inostranstvu berza kupovinom ili prodajom vlastitih zlatnih i deviznih rezervi. Po pravilu, u cilju jačanja nacionalne valute, Centralna banka vrši seriju rasprodaja stranih zlatnih i deviznih rezervi, preduzimaju se obrnute akcije za slabljenje nacionalne valute. Danas takve akcije često poduzimaju centralne banke zemalja poput Kine, Rusije, Ukrajine, Japana itd.

Centralne banke raznih zemalja danas koriste intervencije na deviznom tržištu kako bi promijenile kotacije valuta. U nekim slučajevima ih istovremeno sprovode regulatori više centralnih banaka u interesu određene države. Na primjer, devizne intervencije Banke Evrope, Banke Japana i Fed-a u 2011. godini dovele su do pada vrijednosti jena za 2 posto. To je omogućilo pomoć privredi države nakon velikog zemljotresa.

Osobine izvođenja intervencija

Intervencija Centralne banke na deviznom tržištu zemlje ima neophodan uticaj na tržište kako bi se kurs valute promijenio u bilo kojem smjeru. Kada se implementiraju, vrši se značajna prodaja ili kupovina valute od strane Centralne banke. Ako je potrebno smanjiti kurs, njegova ponuda se povećava, ako je potrebno povećati, vrši se suprotna operacija. Ovdje važi pravilo: što je veća potražnja za određenom valutom, to je njena cijena viša.

Osim promjene valutnih kotacija, intervencije se koriste za kontrolu volatilnosti devizno tržište, stvaranje podsticaja za privlačenje i odliv kapitala iz zemlje, upravljanje likvidnošću, podizanje rezervi Centralnih banaka. Zahvaljujući njima, moguće je preuzeti kontrolu nad kotacijama valute države prema valutama drugih zemalja. Obično se intervencije izvode u kratkom roku.

Danas postoje dvije vrste intervencija Centralne banke na deviznom tržištu: stvarne i fiktivne. U prvom slučaju, regulator zapravo prodaje ili kupuje strana valuta. Fiktivnim intervencijama on samo govori o svojim namjerama, a zapravo ih ne provodi. Njihov efekat je kratkotrajan, njihova svrha je i da menjaju citate.

Intervencije rublja i njihove karakteristike

Intervencije u rublji shvataju se kao uticaj na kurs rublje od strane Centralne banke Ruske Federacije radi zaštite interesa države.

Danas su intervencije Centralne banke Ruske Federacije na deviznom tržištu uglavnom usmjerene na prilagođavanje kursa nacionalne valute prema dolaru i evru. U periodu od 1995. do 2008. godine u Rusiji je funkcionisao valutni koridor, nakon čega je korišćena dvovalutna korpa. To znači da je regulator podržao kurs rublje u određenim granicama. Ako se približi jednoj od granica, Centralna banka Ruske Federacije ulazi na tržište i vrši kupovinu i prodaju. U 2015. regulator je odlučio da ne interveniše na deviznom tržištu, šaljući rublju u „free float“.

Ciljevi ulaska centralnih banaka na tržište valuta

Intervencije Centralne banke na deviznom tržištu danas su moćan metod. Centralna banka Ruske Federacije koristi ovu metodu samo u ozbiljnim situacijama kada druge metode (monetarne, kamatna stopa) ne popravlja situaciju.

Obično se intervencije koriste kako bi se spriječilo da rublja izgubi kurs i održala kupovnu moć valute; to može biti i dopuna deviznih rezervi od strane megaregulatora.

U 2014. Banka Rusije često interveniše, ponekad skoro 3 milijarde dolara dnevno. Išli su za ciljem - da upozore zbog sankcija uvedenih Ruskoj Federaciji i geopolitičkih tenzija.

Danas intervencije Centralne banke na deviznom tržištu igraju važnu ulogu. Iako je sada Banka Rusije obećala da neće obavljati velike transakcije za kupovinu i prodaju valuta, uvijek je spremna za ulazak na tržište u slučaju nužde.

Devizna intervencija je proces prodaje deviza centralna banka Rusija u cilju održavanja kursa rublje. Centralna banka prodaje devize za rublje, što uz značajne količine povećava potražnju za njima i povećava kurs.

Odakle Centralnoj banci valuta?

Regulator ima "sigurnosni jastuk" koji se zove zlatne i devizne rezerve, koje su popunjene u periodu visokih cijena nafte. Tokom 2 godine, međutim, smanjeni su za 30% i sada iznose 370 milijardi dolara.U februaru 2014. odjel Elvire Nabiulline odbio je ciljanu podršku rublji unutar valutnog koridora. Međutim, naknadno je došlo do jednokratnih i prilično značajnih deviznih intervencija na tržištu. Konkretno, u oktobru 2014. prodato je 27,2 milijarde dolara, au decembru iste godine još 12 milijardi dolara.

Potpuni istorijski podaci o intervencijama i međunarodnim rezervama Ruske Federacije dostupni su na web stranici regulatora. Iz iste statistike možete vidjeti kada je Centralna banka kupila valutu. Konkretno, to je bio maj, jun i jul 2015. godine. Zatim je došlo do primjetnog jačanja rublje, što ukazuje na vjerovatno dobru taktiku djelovanja na ovom polju zajedno sa Bankom Rusije za popunu vlastitih deviznih rezervi.

Sada samo na rečima, ne na delu

U posljednje vrijeme Centralna banka preferira verbalne intervencije nego valutne. Za to postoje prilično dobri razlozi - mogućnost podrške rublji

U Rusiji, intervencija rublje. Šta je to, pokušajmo postepeno saznati. Postupak, zapravo, djeluje kao velika kupovina ili prodaja domaće valute Centralne banke Ruske Federacije, što vam omogućava da potonju dovedete na određeni nivo. Strategija uticaja na vrednost rublje zasniva se na pravilu: povećanje ili smanjenje potražnje za nacionalna valuta u okviru međunarodnog tržišta dovodi do njegovog sniženja cijene ili rasta cijene, odnosno do povećanja ili smanjenja kotacija.

Zašto bi Centralna banka intervenisala?

Rusija spada u kategoriju država koje napreduju zahvaljujući sirovine. Ogromna količina naftnih derivata se izvozi, dok se ogromna količina robe za široku potrošnju uvozi u zemlju. Za mnoge, visok kurs rublje u odnosu na američki dolar može izgledati kao velika prednost. Ljudi se vode činjenicom da je moguće putovati svijetom uz minimalne troškove, jer za malu količinu rubalja možete kupiti mnogo dolara. Postoji i druga strana medalje. Kompanije koje se bave izvozom sirovina imaju negativan stav prema visokom kursu. Problem je što se nafta prodaje za jeftine dolare, ali se nabavka sirovina i zaposlenih u kompaniji vrši u skupim rubljama. Zavisnost budžeta zemlje od sektora nafte i gasa dovodi do budžetske insuficijencije sa veoma visokim kursom nacionalne valute. Da bi stabilizovala kurs rublje i eliminisala verovatnoću pojave, vlada sprovodi proceduru kao što je intervencija na deviznom tržištu.

Stvarne kalkulacije: zašto depresirati rublju

Razmotrite primjer negativnog utjecaja skupa rublja o sektoru nafte i gasa. Hajde da razgovaramo o situaciji kada će cena nafte biti jednaka 1000 dolara. Ukupni troškovi preduzeća (opet, na primjer) iznose oko 20 hiljada rubalja. Kada će dolar koštati 25 rubalja, neto profit kompanije po toni nafte će biti oko 5 hiljada rubalja. Ako dolar košta 30 rubalja, onda će profit biti jednak 10 hiljada rubalja. Izračunava se na sljedeći način:

Kurs rublje x Troškovi tone nafte - Troškovi = Neto profit

Ovakvi proračuni u opštem formatu se koriste u izgradnji ekonomskog plana države. Intervencija Centralne banke vrši se kako bi se spriječila snažna apresijacija domaće valute, koja može dovesti do nesvrsishodnosti razvoja nafte.

Stvarne kalkulacije: zašto podržavati kurs rublje

Neprihvatljiva situacija se formira na tržištu čak i kada je rublja pretjerano oslabljena. Pogledajmo ovu situaciju konkretan primjer. Recimo da je roba koja se uvozi u zemlju jednaka jednom dolaru. U situaciji kada je tečaj dolara jednak 20 rubalja, roba u trgovini također će koštati 20 rubalja, plus manji troškovi. Kada dolar poraste na 30 rubalja, povećat će se i cijena uvezene robe. Kao rezultat toga, formiraće se koncept kao što je inflacija. Porast inflacije ne ide u prilog zemlji koja zavisi od uvozne robe. Intervencije Centralne banke na deviznom tržištu u ovoj situaciji će biti usmjerene na kupovinu domaće valute za stranu kako bi se povećala potražnja za njom.

Osobine izvođenja intervencija

Masovna kupovina ili prodaja valute je intervencija rublje. Šta je to sa strane tehnička implementacija procedure, pokušajmo da razmotrimo postepeno. Postupak organizuje i sprovodi Centralna banka Ruske Federacije. Kada se planira prava intervencija, Centralna banka unaprijed najavljuje planirane manipulacije valutom. Ovaj pristup se zove verbalna intervencija. Poruka Centralne banke izaziva određenu reakciju učesnika na deviznom tržištu. Može se desiti da će poruka o kupovini ili prodaji valute značajno smanjiti trošak sredstava Centralne banke za manipulaciju. Podaci o intervencijama mogu automatski stimulisati povećanje ili smanjenje potražnje za nacionalnom valutom. Neke države praktikuju verbalnu intervenciju kako bi uticale na kurs nacionalne valute. Situacija na deviznom tržištu može se drastično promijeniti ako uticajni čelnik Centralne banke nagovijesti predstojeće događaje.

Vrste intervencija

Postoji nekoliko formata u kojima se može izvršiti intervencija rublje. Šta je to i koje su varijacije postupka, pokušajmo saznati u nastavku.

• Verbalna intervencija (fiktivna). Na devizno tržište mogu uticati ne samo devizne intervencije Centralne banke Ruske Federacije, već i glasine da se one planiraju u bliskoj budućnosti.
• prava intervencija. Operacija se izvodi u otvorenom formatu. Nakon njegovog završetka, mediji objavljuju informaciju o tome koliko je novca bilo potrebno za njegovu realizaciju. Vrlo često se intervencija na deviznom tržištu može izvršiti uz učešće ne jedne, već nekoliko država. Ova situacija je tipična za one slučajeve kada je nekoliko zemalja zainteresovano za promenu kursa.

Vrijedi napomenuti da je verbalna intervencija mnogo raširenija od stvarne verzije procesa. To je prvenstveno zbog činjenice da neočekivane informacije uvijek izazivaju snažnu reakciju učesnika na tržištu.

Intervencije u zavisnosti od smera

Intervencije se mogu klasificirati ovisno o smjeru:

• Iza tržišta. Ovaj format intervencije pojačava kretanje na tržištu koje je već formirano. Manipulacija vlasti samo pojačava trendove.
• protiv tržišta. Ovaj postupak ima za cilj vraćanje kursa nacionalne valute na prethodni nivo. Odnosno, Centralna banka će djelovati protiv postojećeg i uspostavljenog trenda na tržištu. Nažalost, pokušaji centralnih banaka da preokrenu smjer kretanja cijena nisu uvijek uspješni.

Šta je potrebno za uspješnu intervenciju?

Regulacija deviznog tržišta je uspješna samo ako je ispunjeno nekoliko uslova. Možemo govoriti o prisustvu sljedećih faktora:

• Visok nivo povjerenja učesnika na deviznom tržištu u dugoročnu politiku Centralne banke.
• Značajne promjene u ekonomski pokazatelji fundamentalni tip.
• Dostupnost dovoljnih finansijskih rezervi Centralne banke.

Proučavajući takav fenomen kao što je intervencija rublje (o čemu je već bilo riječi), vrijedi spomenuti njegovu upotrebu ne samo u cilju prilagođavanja deviznog kursa. Procedura se koristi za kontrolu volatilnosti tržišta, za održavanje nivoa likvidnosti nacionalne jedinice, za smanjenje stope promjene njene cijene, za akumulaciju rezervi Centralne banke Ruske Federacije.

Šta se danas dešava sa Centralnom bankom i zašto je prestala da kontroliše rublju?

Kao rezultat katastrofalne depresijacije i oštrih sankcija EU, devizne intervencije Banke Rusije prestale su da daju očekivani efekat. Ispostavilo se da je globalna potrošnja zlatnih rezervi bačena. Kako bi sačuvala javnu štednju, vlada je odlučila da nacionalnu valutu pusti da slobodno pluta. To sugerira da će cijena kupovine i prodaje ruske rublje ovisiti isključivo o stvarnom tržištu.

Kada su intervencije prestale da budu efektivne?

Valutne intervencije Centralne banke Ruske Federacije uvijek su imale određeni utjecaj na situaciju na tržištu. Dana 5. decembra 2015. godine okolnosti su se dramatično promijenile. Zato što su na današnji dan, po prvi put u istoriji, kotacije dolara/rublja dostigle svoj vrhunac na 63 rublje. Slična situacija se dogodila i na grafikonu kotacija euro/rublja, koji je završio na 78 rubalja. Istovremeno, evropsko gorivo je pojeftinilo na 60 dolara. ruske kompanije počeo pokazivati ​​aktivno interesovanje za valutu, budući da je većina njih bila kreditirana američkih dolara. Za podršku domaćem kursu Centralna banka RS je prodala oko 2-3 milijarde dolara. Oštra depresijacija rublje, počevši od decembra 2014. godine, nije reagovala jer je uzrokovana ne samo unutrašnjim razlozima, već i snažnim uticajem eksternih ekonomski faktori. Danas vlada interveniše u formiranju cene valute samo ako je to apsolutno neophodno i zahteva kritično stanje privrede u određenom trenutku.