В начале 2017 года минфин, в лице министра финансов Антона Силуанова анонсировала новый вид инвестиционной программы, рассчитанной на обычные массы населения. Речь идет о выпуске облигаций федерального займа (ОФЗ-н), сразу получившие название народные облигации. Основная цель — это повысить финансовую грамотность населения и поднять заинтересованность людей к инвестициям.

Помимо этого — народные ОФЗ выступают как главная альтернатива банковским депозитам и позволяют получать более высокую доходность от их покупки. Так стоит ли покупать народные облигации? Или это очередной развод для населения? Давайте разбираться.

Что такое ОФЗ?

Для тех кто не знает. Что такое облигация? Это долговая ценная бумага, по которой эмитент обязуется выплачивать проценты в течении заданного срока владения и в конце полностью выкупить ее по номинальной цене.

Если простыми словами, то как будто вы даете кому-то (государству, компаниям) кредит (покупаете облигацию) и получаете деньги (купонный доход) за пользование ими этим кредитом. По истечении срока кредита, вам полностью возвращается долг (гасится облигация). В итоге вы получаете обратно вложенные деньги и прибыль, в виде постоянных выплат по процентам.

ОФЗ — это аббревиатура. Она означает облигации федерального займа. Заемщиком выступает само государство. Поэтому ОФЗ — это самый надежный вид облигаций в России. Покупая облигации федерального займа — вы даете деньги в долг государству.

Народные облигации — условия или сколько можно заработать?

Первый выпуск облигаций для народа пока не очень большой. Всего 20 миллиардов рублей. Учитывая, что правительство выпускает долговых бумаг на сумму в 100 миллиардов рублей. В дальнейшем планируется эмиссии каждые полгода, если размещение первого выпуска пройдет удачно.

Облигации — трехлетние. Это значит, что в течении этого времени вы будете получать определенную прибыль. Продать их можно в любое время, не дожидаясь истечения 3-х летнего периода. Но чтобы стимулировать людей держать долговые бумаги полностью до погашения, используется плавающий доход.

Доходность будет зависеть от срока владения облигациями. В первый год — это 7,4% в виде выплат по купону 2 раза в год. Деньги будут переводиться на ваш счет. Далее доходность с каждым годом повышается и возрастает до 10,4% годовых.

В итоге среднегодовая доходность по народным ОФЗ составит 8,4%.

Стоимость одной ценной бумаги составляет 1 тысяча рублей (номинал). Инвесторам будут доступны покупки на сумму от 30 тысяч до 15 миллионов. По истечении 3-х летнего периода вы получаете обратно всю сумму, заплаченную за облигации.

Альтернатива банковским вкладам?

Выпуск ОФЗ-н — это дать альтернативу инвесторам, хранящих деньги на обычных депозитах. Но чтобы привлечь людей приобретать такие облигации, нужны более выгодные условия. Есть ли они у облигаций?

Одной из причин, по которой люди хранят деньги в банках, является надежность . (агентство по страхованию вкладов). По ОФЗ — гарантом также выступает государство, но предельный размер ничем не ограничен, вернее потолок — 15 миллионов (максимальная сумма покупки в одни руки). Дополнительно следует отметить, что причиной невозврата средств может быть только дефолт, который случается не так часто. Последний раз он был в 1998 году в период становления России, когда страна только входила в рыночную экономику и училась на собственных ошибках. До этого в СССР при Хрущеве, более 60 лет назад.

Процедура приобретения. Купить народные облигации можно только в двух крупнейших банках страны: Сбербанк и ВТБ-24. Сама процедура покупки не сложнее открытия депозита.

Доходность.

На данный момент средняя ставка по 3-х летним депозитам среди крупнейших и надежных банков составляет 7,1% годовых.

При условии держания купленных бумаг 3 года, получается инвестиции в облигации более выгоднее, чем вклад в банке.

Доступность. Минимальная сумма для открытия депозита — одна-две тысячи рублей. Минимальный пакет облигаций обойдется уже в 30 тысяч.

Подводные камни или скрытые условия

Как показывает практика, все не может быть так хорошо и радужно. Нужно уметь читать между строк или текст, написанный мелким шрифтом.))))

Приобретая народные облигации, вы будете обязаны заплатить банку, как посреднику комиссию, которая зависит от суммы приобретаемых бумаг.

Размер комиссии при покупке на сумму:

• до 50 тысяч — 1,5%;
• от 50 до 300 тысяч — 1%;
• от 300 000 рублей — 0,5%.

В итоге это снижает общую доходность долговых бумаг. При единовременной комиссии 1,5% — она падает до 7,9% годовых, а при 1% — до 8,17%. А за первый год владения облигация вообще будет иметь доходность ниже банковских вкладов, на аналогичный период.

Но и это еще не все. Если вы решите продать облигации до окончания 3-х летнего срока, банк также возьмет с вас комиссию в 1%. Что безусловно повлияет на снижение общей доходности.

Если облигации будут проданы вами в первые 12 месяцев, то вы вообще ничего не заработаете. ОФЗ-н принимаются обратно по номиналу, без выплаты процентов за этот период. А учитывая банковские комиссии — конечный результат будет отрицательный. При сроке владения более года — проценты за прошедшие периоды вы получите в полном объеме.

ОФЗ-н и фондовый рынок

Народные ОФЗ будут интересны в первую очередь именно обычным жителям, не знакомыми с фондовым рынком. Более квалифицированным инвесторам, такой вид вложений будет не очень выгодным. На рынке в данный момент есть множество возможностей приобрести аналогичные бумаги с тем же уровнем надежности, но с более высокой доходностью и ликвидностью.

Доходность на бирже в настоящее время по долгосрочным бумагам (со сроком погашения до 10 лет) составляет 8-9% годовых. По краткосрочные бумагам (на год-полтора) можно получать до 10-11% годовых. Комиссии за сделку также минимальны и в разы отличаются от банковских сборов при покупке народных облигаций — от 0,05 до 0,1% от суммы покупки. Продавать и покупать облигации можно в любое время. И самое главное, без потери начисленных процентов. Прибыль (или ) начисляется за каждый день владения бумагой и при продаже выплачивается полностью. Никаких штрафов, комиссий и ограничений здесь нет.

Если немного разнообразить портфель, включив в него корпоративные облигации, то можно еще больше увеличить получаемую доходность на 1-2%.

В заключение

Кому же будут интересны и выгодны вложения в народные облигации?

Даже с учетом очень хороших комиссий, взимаемых банками-посредниками, народные ОЗФ способны давать чуть большую доходность, чем банковские депозиты. А штрафные санкции, в виде досрочной продажи, будут удерживать людей от таких невыгодных для себя поступков.

В первую очередь данный вид инвестиций подойдет для людей, имеющих в своем распоряжении не очень большие суммы, до 100 000 рублей. Главным достоинством будет именно простота, когда можно приобрести ценные бумаги без открытия брокерского счета.

Однако это простота имеет более низкую доходность, которую будет иметь инвестор. Потратив чуть больше времени для получения возможности входа на фондовый рынок, можно значительно увеличить общую прибыль от своих вложений. Речь идет о росте прибыли на 20-30% по сравнение с народными облигациями. И тут как раз есть повод задуматься.

А учитывая новую программу налоговых льгот от государства при , можно совершенно спокойно за тот же 3-х летний срок, на который приобретаются народные ОФЗ, получать доходность в 2 РАЗА ВЫШЕ!!!

Минфин начал продажу первого выпуска народных облигаций - федерального займа ОФЗ-н через Сбербанк и «ВТБ 24». В очередь за ними инвесторы пока не выстраиваются, хотя приобрести бумаги можно не во всех отделениях этих банков.

Размещение государственных облигаций сопряжено с беспрецедентными издержками. При рыночной доходности обычных трехлетних ОФЗ на уровне чуть ниже 8% их аналог, специально выпускаемый для населения, будет иметь доходность 9% годовых до уплаты комиссий агентам.То есть при объеме эмиссии 15 млрд рублей издержки по обслуживанию долга грубо увеличиваются на 1% годовых, или на 150 млн рублей в год, что для суверенного долга довольно много.

Стоит ли цель, с которой выпускаются ОФЗ-н , этих денег и что на самом деле получат владельцы народных ОФЗ ?

В размещенной на сайте Минфина презентации ОФЗ-н сказано, что с их помощью ведомство рассчитывает повысить финансовую грамотность населения, культуру сбережения и инвестирования средств, а также доверие граждан к государству. Трехлетние облигации не будут обращаться на вторичном рынке и поэтому похожи на банковский вклад - сумму можно вернуть с процентами за вычетом комиссий банка.

Что получат инвесторы в ОФЗ-н

Первый полугодовой процентный купон составит 7,5%, затем он будет повышаться и к концу третьего года достигнет 10,5% годовых. Однако, если предъявить облигации к досрочному выкупу банку-агенту в течение первого года, проценты получить не удастся. При этом, несмотря на отсутствие вторичного рынка , доходность облигаций (а значит, и их цена) будет меняться в зависимости от изменения доходности трехлетних рыночных ОФЗ , сказано в презентации Минфина. С учетом этой динамики Минфин будет устанавливать еженедельные цены ОФЗ-н .

С помощью облигаций Минфин рассчитывает повысить финансовую грамотность населения

Средняя доходность купленных на этой неделе облигаций за три года составит 9,02% годовых до уплаты комиссий банков. С учетом комиссий банков Минфин называет ориентир реальной доходности к погашению для населения в среднем на уровне 8,5% годовых. Комиссии банков съедят значительную часть дохода при каждой сделке по покупке или продаже облигаций. Максимальную комиссию 1,5% придется заплатить при сумме вложений от 30 до 50 тысяч рублей, 1% - при сумме 50–300 тысяч рублей и 0,5% - при вложениях более 300 тысяч рублей.

В случае досрочной продажи ОФЗ-н обратно банку агенту комиссия будет аналогичной. Как подсчитали в Минфине, если вернуть облигации досрочно на сроке от года до двух с половиной лет, средняя доходность получится еще меньше: от 6% до 8,1%. В итоге такие вложения окажутся менее выгодными по сравнению с покупкой рыночных ОФЗ и продажей их до срока погашения.

Стимулирование долгосрочных вложений граждан в СССР, плакат 1930-х годов.

А что если продать народные ОФЗ почти сразу?

Что произойдет, если вернуть облигации почти сразу? Об этом презентация Минфина умалчивает, но подсчитать легко. При покупке облигаций на минимальную сумму и скором возврате вместо 30 тысяч рублей инвестор после комиссий банка получит на руки всего 29,1 тысячи рублей.

Опыт досрочного погашения позволит гражданам сделать негативные выводы относительно тарифной политики госбанков. С этой точки зрения они свою финансовую грамотность , вероятно, повысят, но в очередной раз сделают вывод, что фондовый рынок в России - это убытки, обман и МММ. Народные облигации умному инвестированию их вряд ли научат.

Минфин стремится оградить владельцев народных облигаций от рыночного риска изменения цен в период их обращения. Чиновникам это необходимо, чтобы при неблагоприятной ситуации на рынке у людей не было повода считать себя обманутыми государством и выходить на улицу, вставая на путь обманутых дольщиков. Однако эта ложная забота о спокойствии людей ставит владельцев ОФЗ-н в неравные условия по сравнению с остальными участниками рынка государственных облигаций .

Основная характеристика инструментов фондового рынка - это изменчивость цен активов , которая, несомненно, является ключевой в постижении финансовой грамотности. В случае с ОФЗ-н получится, что инвестор - физическое лицо будет иметь актив, цена которого на рынке отличается от цены, которую он имеет у себя «на бумаге».

В чем ошибся Минфин при оценке ОФЗ-н

Замминистра финансов Сергей Сторчак в конце марта на презентации ОФЗ-н признал, что выпуск облигаций будет очень затратным и новый инструмент для государства получится самым дорогим. Таков итог длительного торга Минфина с госбанками за размер компенсации, покрывающий им агентские издержки . Из-за того, что договаривались долго, в конце прошлого года размещение пришлось даже переносить на более поздний срок.

Последние опросы Левада-центра показывают, что население не очень-то доверяет государству и не интересуется покупкой народных ОФЗ . Только каждый четвертый полагает, что государство выполняет свои обязательства перед гражданами. Стоит ли удивляться, что покупать ОФЗ-н на 30 тысяч рублей, - минимум, установленный Минфином, - готовы менее 3% населения. Сколько граждан в итоге купят эти облигации, предсказать сложно. Но затягивание размещения привело к тому, что выбран самый неудачный момент - накануне майских праздников и летних каникул. Как правило, деловая активность в эти периоды кратно снижается.

Выпуск народных облигаций будет очень затратным, новый инструмент для государства получится самым дорогим

Разрабатывая сам инструмент и механизм его размещения, очевидно, Минфин руководствовался известным стереотипом, что процесс доступа физических лиц к рынку государственных облигаций бюрократически сложен, так как связан с оформлением значительного количества документов. Однако в итоге получилось еще сложнее - физическим лицам придется открывать счета - и брокерский, и депозитарный , вероятно, придя в офисы банков пешком, подавать поручения на совершение операций, следить за ценой своих ОФЗ-н. При этом в результате ограничений по вторичному обращению инвесторы не будут иметь возможности быстро повлиять на ситуацию.

Можно предположить, что архаичный способ продажи ОФЗ населению был выбран потому, что банки-агенты еще не готовы к работе с населением дистанционно и именно за ручной труд Минфин (и мы как налогоплательщики) и вынужден в итоге доплачивать.

Отдельно стоит упомянуть и сам выбор банков-агентов - Сбербанка и «ВТБ 24». С одной стороны, открытого конкурса по выбору агентов не проводилось, с другой - многие профессиональные участники обладают лучшими технологиями и опытом, чем эти госбанки. Брокеры используют удаленные сервисы, которые позволяют открыть счет и купить на него ОФЗ всего за пять минут. И если бы агентов искали на основе аукциона, то комиссию при покупке и продаже ОФЗ-н удалось бы снизить до нуля. Я уверен, многие рыночные участники почли бы за честь продавать народные облигации и получить клиентов практически бесплатно.

ОФЗ, купленные на ИИС

Сейчас на рынок приходит все больше новых инвесторов, открывающих индивидуальные инвестиционные счета (ИИС), количество которых уже превысило 200 тысяч. При инвестировании на три года через ИИС государство возвращает уплаченные в предыдущий год налоги в размере 13% от суммы, но не более 52 тысяч рублей в год. Это позволяет получить по трехлетним рыночным ОФЗ среднюю доходность около 12% годовых .

Выбор агентов для размещения народных облигаций на основе аукциона помог бы снизить комиссию при покупке и продаже ОФЗ-н до нуля

Минфин неоднократно заявлял, что при выпуске народных облигаций ориентируется на лучший международный опыт. Во многих странах, как и в России, государственные ценные бумаги для населения действительно не обращаются на вторичном рынке. Однако эти инструменты часто встроены в систему частных пенсионных планов , индивидуальных инвестиционных и сберегательных счетов . То есть Минфину стоило пустить бы деньги не на комиссию банкам, а на популяризацию, например, ИИС, с которых можно покупать гособлигации .

Мир не стоит на месте - за последние несколько лет технологии шагнули далеко вперед и стали менять дистрибуцию финансовых продуктов. Все мы видим появление нового класса инвесторов, которые ставят технологии во главу угла, а свое будущее и свои накопления не связывают с физическим нахождением в конкретной стране. Вряд ли их заинтересует покупка народных ОФЗ с посещением отделения банка, когда есть возможность купить рыночные ОФЗ через мобильное приложение в любой части земного шара.

Облигации федерального займа (ОФЗ-н) для физических лиц в России впервые вышли в продажу в прошлом году. Новость о выпуске ОФЗ-н, так называемых «народных» облигаций заинтересовала многих жителей России.

Покупка ОФЗ-н может стать еще одним способом вложить деньги под проценты, помимо вкладов физлиц. Но какова будет доходность облигаций федерального займа для физических лиц в 2019 году, и насколько надежным будет это вложение?

Разберемся вместе с экспертами в сфере финансов.

для физических лиц в 2019 году

Облигации федерального займа – это ценные бумаги, которые выпускает государство для пополнения казны за счет продажи их населению. Подобные ценные бумаги называли также облигации государственного займа. Приобретая ОФЗ-н, вы даете деньги в долг государству и получаете доход по фиксированной ставке. Государство при этом выступает гарантом возврата ваших инвестиций.

ОФЗ имеют ограниченный срок обращения в 3 года. По истечении этого времени владелец ценных бумаг получает доход в виде процентов, начисляемых к номинальной стоимости облигаций, а также возвращает деньги за номинальную стоимость облигаций.

Этим облигации федерального займа очень похожи на сберегательный сертификат Сбербанка – очень интересный инструмент для вложения денег под проценты.

Облигации федерального займа: доходность в 2019 году

Облигации федерального займа для физических лиц ОФЗ-н сегодня являются высокодоходным инструментом на рынке, по сравнению с вкладами крупнейших банков, процентные ставки по которым в последнее время снижаются. Покупка ОФЗ-н позволяет зафиксировать высокий процент на три года. При этом доходность облигаций федерального займа для физических лиц возрастает в зависимости от срока владения: чем дольше покупатель удерживает облигацию, тем больше выгода.

Сейчас через Сбербанк и ВТБ реализуются ОФЗ-н третьего выпуска. Их можно приобрести до 14 сентября 2018 года.

Параметры ОФЗ-н третьего выпуска

Банки, через которые продаются ОФЗ-н, берут комиссии. При приобретении облигаций на сумму:

• до 50 тыс. рублей комиссия составит 1,5%;
• от 50 тыс. до 300 тыс. - 1%;
• от 300 тыс. до 15 млн. - 0,5%.

Аналогичные комиссии будут взиматься с инвесторов и в случае предъявления облигаций к досрочному выкупу.

Максимальный размер комиссии составит 3% (при приобретении ОФЗ-н в сумме до 50 тыс. руб. и предъявлении облигаций к досрочному выкупу), а минимальный – 0,5% (при приобретении ОФЗ на сумму более 300 тыс. рублей и удержании облигаций до погашения).

На какой срок можно будет купить ОФЗ в 2019 году

Владельцы ОФЗ для физических лиц могут вернуть вложенные средства в любой день с даты приобретения облигации до даты ее погашения.

Но если инвестор захочет вернуть вложенные средства до истечения 12 месяцев владения, то доходность инвестиций будет нулевой. Выкуп бумаги банком-агентом будет осуществляться по цене ее приобретения владельцем, но не выше номинальной стоимости, с учетом потери полученного процентного дохода.

Получается, что для получения максимальной выгоды от покупки ОФЗ-н надо купить их в первые дни продаж на сумму от 300 тысяч рублей и держать три года.

Облигации федерального займа 2019: стоимость

Одна облигация стоит 1000 рублей. Минимальный объем покупки - 30 шт. Всего гражданин может приобрести до 15 000 шт. в рамках одного выпуска. То есть, инвестор сможет купить ОФЗ-н на сумму от 30 тысяч рублей до 15 миллионов рублей в одном выпуске.

Купить облигации первого выпуска можно будет в течение 6 месяцев с даты начала размещения, затем продажа этого выпуска прекратится и начнется продажа следующего. В течение этих 6 месяцев цена размещения ОФЗ-н будет меняться в зависимости от ситуации на рынке, узнавать ее можно на сайте Минфина РФ.

При приобретении физическим лицом облигаций все условия (цена и доходность) фиксируются и больше не зависят от рыночной конъюнктуры.

Где купить облигации федерального займа в 2019 году

Облигации федерального займа можно купить только в Сбербанке или ВТБ. Реализация народных облигаций будет осуществляться только в этих крупнейших банках России, поскольку они имеют самую широкую сеть отделений. Если население проявит интерес к покупке ОФЗ-н, то к их реализации могут подключить и другие банки.

Для того чтобы гражданин мог купить эту ценную бумагу, ему нужно будет прийти в отделение Сбербанка или ВТБ, открыть там необходимые счета, подписать договор и, соответственно, стать владельцем ОФЗ. В дальнейшем все операции с ОФЗ-н можно будет осуществлять в личном кабинете указанных банков в сети «Интернет».

Можно ли продать или обменять ОФЗ?

Облигации федерального займа не будут ходить на вторичном рынке и человек сможет реализовать их только в том банке, где их взял, без права передачи в третьи руки и залоговых операций. Никакого дарения, никаких взносов в капитал не предусмотрено. Запрещено также использовать ОФЗ в качестве залога.

ОФЗ можно будет передать другому лицу только по наследству. Это поможет избежать злоупотреблений.

Облигации федерального займа 2019: выгодно купить или нет?

Мнение «ЗА»: по словам Министра финансов РФ Антона Силуанова, доходность трехлетних облигаций федерального займа для физлиц превышает доходность банковских депозитов и ОФЗ, которые уже обращаются на рынке.

Мнение «ПРОТИВ»: Аналитик «Алор Брокер» Кирилл Яковенко заявил газете «Известия», что «конкретно эти документарные ОФЗ, которые планируются к выпуску, будут не очень популярны <...> Я не вижу категорию населения, которая будет готова покупать ОФЗ в больших объемах».

Есть небольшая сумма для инвестиций - в районе 300 тысяч рублей. Ежемесячно могу пополнять эту сумму примерно на 20 тысяч. Срок инвестиций - 5-6 лет. Как один из вариантов рассматриваю ОФЗ .

Я слышал, что при ухудшении отношений между США и Россией очередные санкции могут затронуть ОФЗ . Пока что США не вводят санкций против госдолга России, но новости об этом периодически всплывают. Если это все же произойдет, что может случиться с купленными облигациями?

Андрей, ОФЗ - один из самых надежных способов вложить деньги. Даже в случае санкций против российского госдолга с вашими инвестициями вряд ли случится что-то плохое. Объясняю, почему ОФЗ можно доверять.

Евгений Шепелев

частный инвестор

Что такое ОФЗ и зачем они нужны

Мы подробно писали про ОФЗ в нашей статье , поэтому расскажу кратко.

Государству всегда нужны деньги, и один из способов их получить - взять в долг, выпустив облигации федерального займа. Инвесторы покупают ОФЗ и получают от Минфина купонный доход (проценты), а затем им возвращается номинальная стоимость облигаций. Купить ОФЗ может любой желающий при наличии брокерского счета или

Раз облигации федерального займа выпускает Минфин РФ , их надежность очень высока. Пока у государства есть деньги, оно может отдавать свои долги.

Риски вложений в ОФЗ

Платежеспособность Минфина РФ сейчас ни у кого не вызывает вопросов. Однако есть опасения, что США введут санкции против российского госдолга и это как-то повлияет на инвесторов, владеющих ОФЗ .

По данным Центробанка , на 01.05.2018 иностранцам принадлежит 32,3% ОФЗ . Если США запретят своим гражданам и юридическим лицам покупать российские ОФЗ и владеть ими, то иностранные инвесторы начнут распродавать ОФЗ . Предложение превысит спрос, рыночная стоимость ОФЗ упадет.

Подобное уже было в середине апреля 2018 года на фоне санкций против некоторых российских чиновников, бизнесменов и юридических лиц. С 9 по 17 апреля иностранные инвесторы продали российских ОФЗ приблизительно на 100 млрд рублей, из них на 52 млрд - за 9-10 апреля. Но ничего страшного не случилось: российские банки и инвестиционные фонды быстро скупили долговые бумаги, от которых избавились нерезиденты.

При этом из-за временного снижения цены ОФЗ их доходность к погашению повысилась на 0,4-0,5 процентного пункта. Это значит, что в апреле можно было купить ОФЗ чуть выгоднее обычного: цена бумаг была меньше, а номинал и купонные выплаты не менялись.

Безопаснее покупать те ОФЗ , которыми вы сможете владеть вплоть до даты их погашения. Иначе при падении цены ОФЗ есть вероятность продать бумаги дешевле, чем купили. Будет убыток. Учтите этот нюанс в своей инвестиционной стратегии.

Дефолт по облигациям маловероятен даже в случае санкций против госдолга. У России есть большой золотой запас и куда более устойчивая экономика, чем 20 лет назад, когда случился крах пирамиды ГКО .

В итоге

Вложение денег в ОФЗ через российского брокера - это вполне безопасный вариант инвестиций. Даже если США введут санкции против российского госдолга, ОФЗ не исчезнут, купоны по ним поступят на ваш счёт, номинал будет погашен в свой срок.

Если ваш горизонт инвестирования 5-6 лет и есть возможность регулярно вносить деньги, рассмотрите также включение в инвестиционный портфель небольшого объема акций или, лучше, на индексы акций. В долгосрочной перспективе потенциальная доходность акций выше, чем у облигаций. Правда, и риски больше.

Если у вас есть вопрос о личных финансах, дорогих покупках или семейном бюджете, пишите: [email protected]. На самые интересные вопросы ответим в журнале.

Мы более подробно остановимся на одном из самых надежных биржевых инструментов на российском рынке, а именно — на облигациях федерального займа.

Ранее мы уже отметили, что ОФЗ являются государственными облигациями, а значит, риск по ним сведен к минимуму. Рейтинг надежности государственных облигаций равен, соответственно, кредитному рейтингу самого государства.

Как известно, риск и доходность находятся в прямой зависимости друг от друга. Именно поэтому доходность по ОФЗ обычно ниже доходности корпоративных облигаций. За меньший риск мы получаем меньший процент, но в тоже время, этот процент в среднем выше ставок по банковским вкладам.

Более того, инвестирование в облигации имеет ряд преимуществ перед банковским депозитом:

1. Риск дефолта целой страны значительно ниже риска дефолта отдельно взятого банка, особенно в российских условиях, когда текущая политика Центрального банка направлена на «зачистку» банковского сектора. В случае банкротства брокера, облигации клиента остаются на специальном счете депо в национальном расчетном депозитарии (НРД), и после этого могут быть реализованы на рынке через любого другого брокера на усмотрение клиента.

2. Ликвидность облигаций выше ликвидности банковского депозита, что позволяет «выйти в деньги» без потери купонного дохода в любой из торговых дней. Этого нельзя сказать о процентах при досрочном снятии средств со вклада.

Рассмотрим, почему мы не теряем купонный доход по облигации в случае ее продажи до даты выплаты купона:

Допустим, сегодня 24 мая 2017 года, и мы решили купить ОФЗ 26210. Сколько мы заплатим за одну облигацию? Смотрим в столбец «Цена послед.» — эта цена последней сделки в процентах от номинала (так называемая «грязная» цена). Помимо этой цены, т.е. 972 рублей 99 копеек, мы так же уплатим продавцу НКД в размере 30 рублей 18 копеек. Итоговая цена покупки составит 1003 рубля 17 копеек.

НКД — часть купонного процентного дохода по облигации, рассчитываемая пропорционально количеству дней, прошедших от даты выпуска купонной облигации или даты выплаты предшествующего купонного дохода.

Мы видим, что значение НКД за этот день увеличилось, а это значит, что сегодня при продаже облигации покупатель заплатит нам больший НКД, чем вчера заплатили мы.
Однако, следует отметить, что рыночная цена за этот день снизилась на 50 копеек, что делает продажу сегодня не выгодной, ведь общая цена продажи составит 1002 рублей 86 копеек.
Этот факт следует учитывать при торговле облигациями на рынке.

3. Еще одним преимуществом ОФЗ перед банковским депозитом является курсовая разница. В случае банковского депозита мы получаем только фиксированную, заранее указанную в договоре доходность. А владельцы облигаций, помимо купонной доходности, зачастую зарабатывают еще и на курсовой разнице цены облигации.

С одной стороны, это преимущество, с другой — следует учитывать, что при существенных неблагоприятных изменениях в экономике, курсовая стоимость облигации может заметно снизиться. Поэтому инвестору следует диверсифицировать даже облигационный портфель (то есть покупать облигации не одного вида, а сразу нескольких).

Подобный случай (значительное снижение курсовых стоимостей облигаций) наблюдался во время кризиса в 2008 году. Тогда цены на ОФЗ опускались до 60% от номинала. Это можно было рассматривать как неплохой момент для покупки ОФЗ с учетом почти 40% курсовой разницы к погашению.

4. Когда в экономике происходят изменения, владельцы облигаций имеют возможность отреагировать на них быстрее, чем держатели банковских депозитов.

5. В случае необходимости вывода денежных средств на определенный период времени, некоторые брокеры позволяют вывести средства под обеспечение ОФЗ.

Облигации федерального займа для населения (ОФЗ-н)

В последнее время особое внимание уделяется Облигациям федерального займа для населения (ОФЗ-н).
ОФЗ-н — это новый инструмент для вложения сбережений граждан, выпускаемый Министерством финансов Российской Федерации. Данный тип облигаций является финансовым инструментом, который по своим характеристикам и уровню риска находится «между» банковскими депозитами и обращающимися на организованном финансовом рынке государственными ценными бумагами.
У ОФЗ-н есть ряд преимуществ как для государства, так и для инвестора.

Преимущества ОФЗ-н для государства:

1. Стимулирование физических лиц к среднесрочным сбережениям
2. Повышение финансовой грамотности населения
3. Усиление конкуренции в финансовом секторе
4. Развитие внутреннего рынка капитала
5. В долгосрочной перспективе — потенциальное снижение стоимости заимствований

Для нас бОльший интерес представляют преимущества ОФЗ-н для инвестора. Они, в целом, аналогичны преимуществам ОФЗ. Как и стандартные ОФЗ, национальные облигации характеризуются рядом параметров порядка эмиссии и обращения. Проанализируем порядок обращения в сравнении с банковскими депозитами:

На данный момент ОФЗ-н можно приобрести только в четырех банках — Сбербанк, ВТБ, Промсвязьбанк и Почтабанк.

Стоит отметить, что, с точки зрения диверсификации риска, вторичный рынок предоставляет более широкие возможности, нежели отдельно взятые ОФЗ-н.