24.03.14 18:56

Poštovani klijenti!

Obavještavamo vas da OJSC IC "ZERICH Capital Management" od 27. marta 2014. prelazi na nove uslove usluge za klijente koji obavljaju marginalne i neobezbeđene transakcije sa hartijama od vrednosti.

Promjene su uvedene u skladu sa zahtjevima Naredbe FFMS Rusije od 8. avgusta 2013. br. 13-71/pz-n „O jedinstvenim zahtjevima za pravila za implementaciju brokerske usluge prilikom obavljanja pojedinačnih transakcija na teret kupaca, kao i proglašavanja nevažećim pojedinih regulatornih pravnih akata Federalna služba na finansijskim tržištima“.

Sljedeće promjene se dešavaju u sistemima trgovanja:

1. Promjene u trgovinski sistem QUIK.

U verziji 6.11.2.5 QUIK radne stanice napravljena su brojna poboljšanja koja će omogućiti prikazivanje indikatora regulisanih nalogom Federalne službe za finansijska tržišta u tabelama „Portfolio klijenata“, „Status računa“, „Kupovina/prodaja“ ”.

Novi parametri u tabelama su izračunati za šifre klijenata koji koriste novi tip upravljanja pozicijama "po popustu". Takvi klijenti su označeni slovima MD u polju Client Type tabele Client Portfolio.

U tabele "Kupi/Prodaj" i "Status računa" dodani su novi parametri: popusti D long i D short postavljeni od strane brokera, koji određuju vrstu sigurnosnog ponašanja prilikom maržnog pozajmljivanja, i izračunati popusti D min long i D min kratko, koristi se za izračunavanje "minimalne marže".

U tabeli "Portfolio klijenata" parametar " Obrtna sredstva preimenovan u Portfolio Value. Formula za njen obračun ostaje ista za klijente tipa ML i MP. Za MD klijente, vrijednost portfelja se izračunava u skladu sa zahtjevima Narudžbe. Dodatno, dodani su novi parametri u tabele "Portfolio klijenata" i "Stanje računa" za MD klijente:

· « Početna margina» — odražava vrijednost portfelja klijenta (papir/novac) uzimajući u obzir diskontne koeficijente D dugo i D kratko.

· "minimalna marža"— izračunava se slično veličini „početne marže“, ali koristeći prilagođene vrijednosti popusta D min dugo i D min kratko.

· « Prilagođena marža» — izračunava se slično veličini «početne marže», uzimajući u obzir planirano izvršenje svih aktivnih naloga.

· « UDS"(nivo adekvatnosti sredstava) = "Kratkotrajna imovina" - "Minimalna marža" / "Inicijalna marža" - "Minimalna marža"

· "status"— stanje vrijednosti portfelja u odnosu na nivo marže

· « Requirement» — iznos zahtjeva za maržom, izračunat prema formuli: Ako je «Vrijednost portfelja» - «Početna marža»<0, то «Требование» = «Начальная маржа» - «Стоимость портфеля», inače 0.

Opcije "Inicijalna marža", "Minimalna marža" i« Prilagođena marža» obračunavaju se u skladu sa zahtjevima Naredbe. Svi novi parametri "Client Portfolio" i "Buy/Sell" dostupni su iz LUA skripti.

Dijalog postavki "Klijentski portfolio" proširen je dodatnom opcijom "Istakni postavke bojom", koja vam omogućava da bojite linije u zavisnosti od omjera vrijednosti "Vrijednost portfelja" i parametara margine.

Ostale karakteristike verzije 6.11.2.5 programaQUIK

1. U "Tabelu trenutnih parametara" za prikaz tri raspona popusta centralne druge ugovorne strane (CC) dodani su sljedeći parametri: "popust 1", "popust 2", "popust 3".

2. Sada je moguće podesiti trenutni saldo i leveridž iz tabele gotovinskih limita.

3. U obrascima za unos naloga sada je u padajućoj listi prikazana vrijednost parametra "Vrsta unosa vrijednosti cijene". Novo polje za određivanje uslova za izvršenje naloga se automatski postavlja na "Po istoj ceni" prilikom ispostavljanja naloga u režimu aukcije završnog perioda.

4. Tabela Obaveze Market Maker-a podijeljena je u dvije tabele. Obaveze za tržište dionica/valuta i za tržište MB derivata prikazane su posebno. U tabelu "Obaveze market mejkera na tržištu dionica i valuta" dodani su novi parametri: "Procenat izvršenja", "Vrijeme preostalo do izvršenja", "Vrijeme obnove", "Ispunjene obaveze".

5. U funkcionalnosti prilagođenih filtera i uslovnog oblikovanja tabele, dodata je mogućnost pristupa vrednostima drugih kolona tabele prilikom podešavanja uslova.

6. Ako je omogućena postavka "Ne prikazuj puno ime u zaglavlju programa", u zaglavlju programa se prikazuje samo korisnički UID.

7. Dodata je nova tabela "Sistemske poruke" koja uključuje sve poruke prikazane u prozoru za poruke.

8. Klijenti sa vrstom limita "po otvorenoj poziciji" označeni su slovima MOP u "Portfoliju klijenata".

Osim toga, ispravljene su greške u prethodnim verzijama:

1. Greška zbog koje AMA indikator nije bio prikazan na tiketu nakon promjene sesije.

2. Greška koja uzrokuje da funkcija LUA GetCell uvijek vraća cijeli broj, zanemarujući njegov razlomak.

3. Netačan prevod na engleski jezik u uvozu transakcija iz fajla.

4. Greška koja je rezultirala kreiranjem tabele "Status računa" ne uzimajući u obzir prisustvo unakrsne stope.

5. Greška zbog koje je donja traka za pomicanje grafikona nestala nakon nekih manipulacija s grafikonom.

6. Greška koja je dovela do uklanjanja znaka market mejker naloga iz knjige naloga kada se koristi prevlačenje i ispuštanje.

7. Greška je uzrokovala da parametar QPILE EVNSTARTTIME vrati nepostojeću vrijednost.

8. Greška, zbog koje terminal nije povezan sa serverom, ali je portfolio klijenta ponovo izračunat.

9. Greška zbog koje prilikom postavljanja raspona cijena i specificiranja tržišne cijene nije funkcionirao prijenos stop naloga na grafikonu.

10. Greška koja je uzrokovala da kursor miša treperi kada je terminal bio povezan na QUIK server. Ova greška je bila posebno uočljiva na terminalima koji koriste Windows 7 i Windows 8 sa odabranom temom radne površine "Aero".

11. Greška u pogrešnom obračunu brokerske provizije i sistema trgovanja pri obračunu raspoložive količine u obrascu naloga, što je dovelo do precijenjene prognoze kupovne moći klijenta.

12. Greška u prikazu parametara tržišta derivata “GO pozicije”, “GO nalozi”, “Var. marža" u tabeli "Klijentski portfolio", uzrokovano netačnom konverzijom navedenih parametara u valutu poravnanja portfelja klijenta.

2. Promjene u sistemu trgovanjalivetrade

Od 27. marta 2014. OJSC IC "ZERICH Capital Management" privremeno prestaje da pruža pristup glavnom tržištu putem LiveTrade terminala.

3. Promjene u sistemu trgovanjaMTE PORT

Molimo kupce koji povezuju dodatni softver na QUIK , livetrade i MTE PORT, obratite posebnu pažnju na ovu poruku.

Licence Federalne komisije za tržište hartija od vrijednosti Rusije na neograničeno vrijeme važenja za obavljanje brokerske djelatnosti N045-03996-100000 od 21.12.2000. za obavljanje poslova upravljanja hartijama od vrijednosti N045-04091-001000 od 21.12.2000. za obavljanje poslova depozitara N045-04359-000100 od 27.12.2000. za sprovođenje dilerskih aktivnosti N045-04046-010000 od 21.12.2000.

Politika privatnosti

"Margin pozajmljivanje" - za potrebe ovog materijala, termin koji ne znači da Broker klijentu daje sredstva ili hartije od vrijednosti kao zajam, već davanje brokera svom Klijentu (podložno potrebnim uslovima) mogućnost dostavljanja i izvršenja instrukcija Klijenta za obavljanje transakcija i/ili po Ugovoru o posredovanju transakcija koje podrazumijevaju nastanak nepokrivene ili privremeno nepokrivene pozicije u vrijednosnim papirima i gotovini i izvršenje od strane Brokera transakcija prijenosa pozicija u skladu sa Brokerskim ugovorom. Ugovor i uslovi Ugovora o transakcijama sa nepotpunim pokrićem.

U sklopu usluge Margin Lending nudimo vam:

• iskoristite prednost "rame" - otvorite poziciju nekoliko puta veću od veličine vaše imovine;
• koristiti širok spektar vrijednosnih papira za trgovanje na marginama;
• kontrolišu trenutne limite (ograničenja) za otvaranje kratkih pozicija na hartijama od vrednosti u sistemu trgovanja QUIK on-line.

Promjene od 27. marta 2014.:

• 1. Visina leveridža se ne određuje za račun Klijenta u celini, već za pojedinačne hartije od vrednosti.
• 2. Sada, po defaultu, svi klijenti su povezani na uslugu Margin Lending. Ukoliko ne želite da koristite uslugu, ona se može onemogućiti na pismeni zahtev.
• 3. Proširio se krug klijenata koje Broker može svrstati u kategoriju klijenata sa povećanim stepenom rizika.
• 4. Pojavila se kategorija klijenata sa posebnim nivoom rizika.
• 5. Proširene su liste hartija od vrijednosti sa kojima su dozvoljene transakcije sa nepotpunim pokrićem.
• 6. Kratka pozicija ("kratka") na hartiju od vrijednosti je dozvoljena ako je njena cijena smanjena za najviše 5% od cijene zatvaranja prethodnog dana (prije 27.03.2014. bila je 3%).
• 7. Planirana pozicija (vrijednost portfelja) izračunava se i za transakcije sa rokom dospijeća preko 2 dana. Do 27. marta 2014. planirana pozicija obračunavana je samo za poslove sa rokom koji nije veći od T+2.

Kako možete koristiti marginalno kreditiranje

Primjer kupovine vrijednosnih papira sa polugom od 1:5:

Imate 1000 rubalja. Koristeći "polugu" 1:5, možete kupiti dionice u iznosu od 6.000 rubalja: dionice u iznosu od 1.000 rubalja plaćate vlastitim sredstvima, a ostatak - korištenjem "poluge": dobivate 5.000 rubalja dodatna sredstva. Da biste koristili "leveridž", jednostavno morate podnijeti nalog za kupovinu vrijednosnih papira za iznos koji premašuje iznos sredstava na vašem računu. Kao rezultat transakcije, imat ćete dugu poziciju u vrijednosnim papirima (“duga”).

Duga pozicija (duga)

Ako ste kupili 1 dionicu po cijeni od 100 rubalja koristeći samo svoja sredstva, a nakon nekog vremena prodali ovu dionicu po cijeni od 110 rubalja, tada će vaš prihod biti 10 rubalja.

Ako koristite uslugu "Margin Lending", koristeći "polugu" od 1:5, tada možete kupiti 6 dionica za 100 rubalja vlastitih sredstava i 500 rubalja dodatnih sredstava. Nakon nekog vremena, prodajom ovih dionica po cijeni od 110 rubalja, dobit ćete prihod 60 rubalja.

Kupovina sa leveridžom vam omogućava ne samo da povećate špekulativni prihod, već i da kupite hartije od vrednosti u pravo vreme. Na primjer, cijena dionica je naglo pala i postala atraktivna za ulaganje. Ali trenutno imate manje novca na računu nego što biste željeli kupiti dionice. Uz pomoć maržnog kreditiranja kupujete potrebnu sigurnost u pravom iznosu, a zatim dodajete sredstva na svoj račun. Da biste to učinili, imate cijeli dan, jer se provjera dovoljnosti sredstava za izvršenje obračuna na transakciji vrši sljedeći dan nakon zaključenja transakcije.

Kao rezultat toga, ne morate da držite pun iznos novca na svom računu u iščekivanju zanimljive cijene za kupovinu vrijednosnog papira. Dovoljno je obezbijediti samo dio sredstava, a ostatak novca vam se obezbjeđuje u sklopu usluge Margin Lending.

Primjer prodaje na kratko („short“) sa polugom od 1:5:

Imate 100 rubalja. Imate "polugu" od 1:5. To znači da su vam za transakcije osigurana dodatna sredstva u iznosu od 500 rubalja.

Kratka pozicija (kratka)

Prodata vam je kratka (posuđena) 1 dionica po cijeni od 100 rubalja. Nakon nekog vremena, otkupili ste 1 dionicu po cijeni od 90 rubalja i zatvorili "short", tj. vratio pozajmljeni dio. Prihod od korišćenja pozajmljenih sredstava (1 akcija) sa polugom od 1:1 (100 rubalja sopstvenih sredstava čini 1 pozajmljena akcija po ceni od 100 rubalja) iznosio je 10 rubalja.

Rizik korišćenja "short"-a sa "ramom" 1:1 u kratkim vremenskim intervalima je uporediv sa rizikom kupovine akcija sopstvenim sredstvima.

Ako ste za vas koristili postavku poluge 1:5, tj. posudili ste i prodali 5 dionica po 100 rubalja svaka, a nakon nekog vremena ste otkupili 5 dionica po cijeni od 90 rubalja, tada bi vaš prihod korištenjem marže bio 50 rubalja .

Dakle, "short" vam omogućava da zaradite novac na opadajućem tržištu kada kotacije hartija od vrijednosti opadaju.

Koja je poluga dostupna za trgovanje na marginama

„Poluga“ pokazuje kako dodatna sredstva koja su dostupna pod marginskim pozajmljivanjem koreliraju sa sopstvenim sredstvima Klijenta. Količina "rame" za svaku hartiju od vrijednosti je različita, a ovisi o stopi rizika za ovu hartiju od vrijednosti. Stope rizika obračunavaju klirinške organizacije.

Zaokružene stope rizika prikazane su u listingu hartija od vrijednosti (vidi ). Informacije o tačnoj veličini opklada nalaze se u QUIK sistemu trgovanja (verzija 6.11.2.5 ili novija).

U stvari, stopa rizika je diskont po kojem se vrednuje hartija od vrednosti u maržnom pozajmljivanju. Prilikom kupovine hartije od vrednosti sa leveridžom, uvek postoji rizik od pada cene; pri kupovini kratke hartije uvek postoji rizik od povećanja cene. Stopa sigurnosnog rizika uzima u obzir rizik od nepovoljnih promjena cijene i omogućava procjenu iznosa rizika koji Klijent može preuzeti za određenu hartiju od vrijednosti.

Stope rizika odražavaju:

• ukupna volatilnost tržišta. Što je tržište nestabilnije, to je veći rizik od promene vrednosti hartije od vrednosti, a samim tim i veća stopa rizika;
• likvidnost (promenljivost) određene hartije od vrednosti. Poznato je da veliki nalozi za kupovinu/prodaju manje utiču na cene visokolikvidnih hartija od vrednosti nego na cene niskolikvidnih. Dakle, što je hartija od vrednosti manje likvidna, to je njena cena nestabilnija, a samim tim i veća stopa rizika za takvu hartiju od vrednosti.

Koristeći početnu stopu rizika za hartiju od vrijednosti, možete izračunati maksimalnu polugu koja je dostupna Klijentu u transakcijama sa ovim vrijednosnim papirom:

Na primjer, početna stopa rizika za vrijednosni papir je 50%. To znači da Klijent može obavljati transakcije sa ovim vrijednosnim papirom sa polugom od 1 prema 1.

Kako se kontrolišu rizici kada se koristi "leveridž"

Ako koristite marginalno pozajmljivanje, tada morate kontrolirati sljedeće:

• kako su vrijednost portfelja i veličina početne marže povezani;
• kako su vrijednost portfelja i veličina minimalne marže povezani.

Vrijednost portfelja- je vrijednost likvidnih sredstava u portfelju na računu Klijenta minus portfolio obaveza. Likvidna sredstva obuhvataju gotovinu i likvidne hartije od vrednosti koje se nalaze na računu Klijenta, kao i koje mogu biti uplaćene na račun Klijenta kao rezultat izvršenja zaključenih transakcija. Odnosno, vrijednost portfelja je vrijednost likvidnih sredstava Klijenta na računu. Nelikvidne hartije od vrijednosti nisu uključene u obračun vrijednosti portfelja.

Početna margina omogućava procjenu rizika otvaranja novih pozicija. Pošto Klijent može rizikovati samo sopstvenu imovinu, početna marža ne bi trebalo da prelazi vrednost portfelja. Ako početna marža premašuje vrijednost klijentovog portfelja, tada:

• prvo, klijent ne može otvarati nove pozicije u cilju povećanja marže;
• drugo, broker šalje obavještenje Klijentu da je vrijednost portfelja postala manja od početne marže.

Ako je vrijednost portfelja manja od početne marže, klijent ne može otvarati nove pozicije.

Minimalna marža omogućava vam da procenite rizik držanja otvorenih pozicija.

Minimalna marža mora biti manja od vrijednosti portfelja. Ako minimalna marža prelazi vrijednost portfelja, tada je Broker dužan da prinudno smanji dio pozicija Klijenta na iznos pri kojem vrijednost portfelja neće biti manja od početne marže za portfolio.

Ako vrijednost portfelja padne ispod minimalne marže, Broker će biti primoran da prinudno smanji poziciju Klijenta.

Kako bi izbjegao rizik od prisilnog smanjenja pozicija, Klijent može učiniti sljedeće:

• ili samostalno zatvoriti neke od pozicija i na taj način smanjiti veličinu početne marže;
• ili dodajte likvidna sredstva na svoj račun: gotovinu ili likvidne vrijednosne papire i na taj način povećajte vrijednost portfelja.

Kategorije klijenata

Klijenti - pojedinci koje broker ne klasifikuje kao visokorizične klijente Klijenti - fizička lica koja na dan koji prethodi danu dodjele kategorije imaju iznos imovine od 3 mil. rubalja i višeKlijenti - pojedinci koji na dan koji prethodi danu dodjele kategorije:

• ukupna imovina od 600 hiljada rubalja ili više;
• je bio klijent Brokera (ili klijent drugog Brokera) u posljednjih 180 dana;
• u poslednjih 180 dana izvršio transakcije sa hartijama od vrednosti ili derivativnim finansijskim instrumentima najmanje 5 dana

Kategorije klijenata po stepenu rizika	Uslovi za svrstavanje klijenta u određenu kategoriju prema stepenu rizika
Standardni rizični klijenti (CRMS)
Visokorizični klijenti (HRC)
Klijenti sa posebnim nivoom rizika (SCR)	Klijenti su pravna lica.

Za svaku kategoriju klijenata određuju se posebni nivoi stopa rizika:

Kategorija Klijenta po stepenu rizika	Stope rizika*
	Početne stope rizika	Minimalne stope rizika
	Duga opklada	Kladite se na "kratko"	Duga opklada	Kladite se na "kratko"
CRMS	1–(1– Kurs) 2	(1+Kurs) 2 -1	Kurs	Kurs
CRSD	Kurs	Kurs	1 - √1 - Kurs	√1 + Kurs - 1
KOSD	Ukoliko ugovorom između Klijenta i Brokera nije drugačije određeno, primenjuju se stope utvrđene za Klijente sa visokim nivoom rizika.

* Od 27. marta 2014. svim klijentima IC InstaVector LLC podrazumevano je omogućena usluga Margin Lending. Ukoliko Klijent onemogući uslugu "Margin Lending", tada se stope rizika za sve instrumente postavljaju na 100% za njega - "poluga" postaje nedostupna.

Marginalne kreditne stope

Ako Klijent ne prenosi marginu (“kratku” ili “dugu”) na sljedeći dan, već koristi polugu samo za unutardnevno trgovanje, tj. Od 18:50 po moskovskom vremenu, u portfoliju Klijenta nema privremeno nepokrivenih pozicija u pogledu uslova poravnanja za transakcije na tekući dan trgovanja i naredni dan trgovanja, usluga Margin Lending se pruža BESPLATNO.

Prilikom prenosa pozicije na naredni dan kamata se obračunava prema tarifnom planu.

Kompanija BCS 27. marta 2014. godine prelazi na usklađenost sa zahtjevima Naredbe Federalne službe za finansijska tržišta od 8. avgusta 2013. godine N 13-71/pz-n O JEDINSTVENIM ZAHTJEVIMA ZA PRAVILA OBAVLJANJA POSLOVNOG POSLOVANJA INDIVIDUALNE TRANSAKCIJE NA TROŠK KLIJENATA (u daljem tekstu Nalog).

U nastavku su navedene glavne inovacije koje se pojavljuju kao rezultat implementacije zahtjeva ove Naredbe.

Promjene koje će se dogoditi 27. marta 2014. mogu se sažeti u sljedeće glavne tačke:

Prelazak sa iste poluge za sve hartije od vrednosti sa leveridžom na određivanje kupovne moći posebno za svaku hartiju od vrednosti, na osnovu stopa rizika.

Promjena korištenih parametara rizika.

Stope rizika

Stope rizika koje BCS može primijeniti na svoje klijente obračunavaju klirinške organizacije i objavljuju ih na internetu. Ako se za hartiju od vrijednosti izračunava više stopa rizika, kompanija BCS, u skladu sa Pravilnikom, može primijeniti bilo koju od njih.

Spisak hartija od vrednosti sa kojima BCS pruža mogućnost rada sa nepotpunim pokrićem, kao i primenljive stope rizika, objavljena je na sajtu kompanije.

Napominjemo da će objavljivanje liste hartija od vrijednosti i kurseva u skladu sa novim pravilima početi 26. marta 2014. godine.

Nalog identifikuje sljedeće kategorije rizika koje broker može dodijeliti klijentima:

1) standardni nivo rizika;
2) povećan nivo rizika;
3) poseban nivo rizika.

Pojedinac može se klasificirati kao standardni ili povišeni rizik. To povećan nivo rizika klijent - pojedinac može se pripisati u sljedećim slučajevima:

Vrijednost portfelja klijenta prelazi 3.000.000 rubalja.

Vrijednost portfelja klijenta prelazi 600.000 rubalja, dok je fizičko lice klijent brokera posljednjih 180 dana, od čega je najmanje pet dana broker sklopio transakcije s vrijednosnim papirima ili derivativnim finansijskim instrumentima na teret te osobe. .

Pravna lica, u skladu sa Nalogom, BHS klasifikuje kao poseban nivo rizika.

Ukoliko se Klijent ne može pripisati posebnom ili povećanom nivou rizika, on se dodjeljuje standardni nivo rizika.

Korišteni parametri rizika

Glavni korišćeni parametri rizika su vrijednost portfelja klijenata, početna i minimalna marža. Obračun ovih pokazatelja zavisi od stope rizika koju Društvo primenjuje za ovu hartiju od vrednosti i nivoa rizika koji je dodeljen klijentu.

D = stopa rizika izračunata od strane klirinške organizacije i primenjena od strane BHS kompanije.

Značenje početna margina obračunava se na osnovu početne stope rizika, utvrđene formulama u zavisnosti od nivoa rizika klijenta.

Značenje minimalna marža izračunava se na osnovu odgovarajuće početne stope rizika, koja je ista za sve rizične kategorije klijenata.

. Koeficijent k za poseban rizik utvrđuje kompanija BCS.

Za sve navedene kategorije rizika, ukoliko klijent Kompanije odbije da radi sa nepotpunim pokrićem, početne i minimalne stope rizika su postavljene na 100%, mogućnost otvaranja kratkih pozicija nije obezbeđena.

Važna razlika koju uvodi novi Red je obračun indikatora za planiranu stavku, koji uzima u obzir transakcije sa svim rokovima dospijeća. Mehanizam rada novih parametara rizika "početna marža" i "minimalna marža" sastoji se u njihovom obračunu i stalnom poređenju sa indikatorom "Vrijednost portfelja". Nadalje, ovisno o vrijednostima koje uzimaju ovi indikatori, procjenjuje se iznos rizika u portfelju i utvrđuje potreba za određenim radnjama za održavanje potrebnih nivoa indikatora.

Vrijednosti indikatora "Inicijalna marža", "Minimalna marža" i "Vrijednost portfelja" izračunavaju se u rubljama.

Primjer izračunavanja stopa rizika u zavisnosti od stope koju je objavila klirinška organizacija i koju primjenjuje kompanija BCS

Kako će izgledati zahtjevi naloga u QUIK sistemu trgovanja

Prije svega, trebate ažurirati QUIK verziju na najnoviju verziju (trenutno se preporučuje verzija 6.12.0.31, ona je objavljena na stranici za preuzimanje). Da biste ažurirali QUIK verziju, potrebno je da pokrenete QUIK (za Windows 7 i 8 - pokrenite QUIK kao administrator, za što trebate kliknuti desnim tasterom miša na QUIK prečicu i odabrati "Pokreni kao administrator"), idite na Komunikacija - Ažuriraj verziju programa, "Da", kliknite Prihvati datoteke. Kada QUIK treba ponovo pokrenuti program, složite se.

Da biste ispravno prikazali parametre rizika, prvo morate postaviti tabelu portfelja klijenata. Prelaskom na zahtjeve novog naloga, određeni broj starih indikatora u portfoliju klijenta je izgubio smisao (nivo marže, trenutna poluga, raspoloživi limit), te ih treba ukloniti. Drugi (rame) su promijenili značenje i koriste se drugačije.

Morate dodati sljedeće parametre:

vrijednost portfelja,
. Početna margina,
. min. marža,
. Margina brzine,
. status,
. Zahtjev,
. UDS.

Da biste to uradili, kliknite desnim tasterom miša na tabelu "Client Portfolio", izaberite "Uredi tabelu" i dodajte potrebne parametre navedene iznad jedan po jedan tako što ćete označiti parametar i kliknuti na dugme "Dodaj". Nakon što dodate parametre, kliknite na "Da".

Pogledajmo kako novi indikatori i njihove vrijednosti izgledaju u tabeli "Portfolio klijenata".

Ovaj primjer prikazuje klijenta sa standardnim nivoom rizika. Iz tabele „Portfolio klijenata“, dvostrukim klikom na nju, otvara se tabela „Kupovina/prodaja“ u kojoj se podešavanjem filtera vide utvrđene stope rizika u zavisnosti od nivoa rizika klijenta i nivoa rizika. sigurnost. Stope rizika se mogu prikazati kako isključivo za raspoložive hartije od vrednosti, tako i za sve hartije od vrednosti koje su dostupne za rad sa nepotpunim pokrićem.

Značenje polja u tabelama

Dodajmo još jednog klijenta u portfolio klijenata sa polugom = 2, što odgovara CRMS-u.

U ovom primjeru prikazana su dva klijenta sa istom imovinom, ali različitim nivoima rizika, postavljenim pomoću "Poluge". Stope rizika su prikazane u tabeli Kupovina/Prodaja, njihova vrijednost se može provjeriti korištenjem tabele izračuna. Primjer pokazuje kako stopa rizika utiče na vrijednost indikatora "Inicijalna margina" i "Minimalna marža". CRMS zahtijeva manje kolaterala za otvaranje pozicije, što omogućava takvom klijentu da otvori veću nepokrivenu poziciju nego što je to moguće za CRMS.

Sljedeći primjer također pokazuje razliku u zahtjevima kolaterala za klijente sa različitim nivoima rizika (CRMS i CRMS) , kao i ponašanje indikatora Status, Potraživanje i MAC sa različitim omjerom između vrijednosti portfelja i početne i minimalne marže vrijednosti.

Primjeri obračuna kupovne moći:

1. Na svom brokerskom računu imate samo DS (300.000 rubalja), u zavisnosti od kategorije rizika CRMS/CRMS-a, potrebno je da pronađete početnu maržu za hartiju od vrednosti koja vas zanima i vrstu dugog/kratkog poslovanja. Na primjer, za akcije Gazproma one su jednake CRSD - 0,12/0,12, a za CRMS - 0,2256/0,2544. Budući da u vrijeme transakcije vrijednost portfelja ne može biti manja od početne marže, maksimalna duga/kratka veličina u rubljama se izračunava na sljedeći način:

CRSD: 300.000/0.12=2.500.000 rubalja za kupovinu Gazproma sa leveridžom;
300.000/0.12=2.500.000 rubalja za kratku poziciju u Gazpromu.

KSUP: 300.000/0,2256=1329787 rubalja za kupovinu Gazproma sa leveridžom;
300.000/0.2544=1.179.245 rubalja za kratku poziciju u Gazpromu.

2. Ako se na brokerskom računu nalaze samo vrijednosni papiri, tada se obračunu iz tačke jedan mora dodati diskontiranje njihove vrijednosti prema stopama početne marže. Na primjer, vi ste CPSD. Na vašem brokerskom računu DS=0 i postoji 1000 akcija Gazproma sa trenutnom cenom od 125 rubalja. Početna stopa marže je 0,12, stoga je maksimalna dostupna za kupovinu dionica Gazproma sa polugom:
/0,12=916667 rubalja.

Preostale opcije za izračunavanje kupovne moći bit će kombinacija primjera 1 i 2.

Primjer izračunavanja nivoa prinudnog zatvaranja:

Ako vrijednost portfelja postane manja od minimalne marže, broker vrši prisilno zatvaranje na nivo kada vrijednost portfelja premašuje nivo početne marže. Na primjer, na brokerskom računu je bilo 300.000 rubalja, izvršena je transakcija kupovine 4.000 dionica Gazproma po cijeni od 125 rubalja, a dug je 200.000 rubalja. U ovom slučaju, Margincall nivo se izračunava na sljedeći način:

CRSD:
X je cijena ispod koje dolazi do prinudnog zatvaranja
0,0619*4000*X je minimalna marža

Margincall se događa ako je 0,0619*4000*X< 4000*Х - 200 000 или Х= 53,30 рублей

CRMS:
0,12*4000*X je minimalna marža
4000*X - 200,000 je vrijednost portfelja
Margincall se dešava ako je 0,12*4000*X< 4000*Х - 200 000 или Х= 56.82 рублей

PAŽNJA: Dana 20. marta 2014. godine na sajtu BCS Express-a održana je internet konferencija posvećena nadolazećim promenama nakon 27. marta. Toplo preporučujemo da odvojite 5-10 minuta svog vremena da se upoznate sa .

Također možete prisustvovati besplatnom webinaru "Novi zahtjevi za trgovinu na marginama: karakteristike i mogućnosti" u srijedu, 26. marta.

Srdačan pozdrav, BCS Broker

Da biste koristili "leveridž", jednostavno morate podnijeti nalog za kupovinu vrijednosnih papira za iznos koji premašuje stanje sredstava na vašem računu. Kao rezultat transakcije, imat ćete dugu poziciju u vrijednosnim papirima (“duga”).

Duga - Duga pozicija

U vrijeme "A" kupili ste dionice po cijeni od 100 rubalja. Nešto kasnije, u vremenskoj tački "B", prodali ste akcije po ceni od 110 rubalja.

Prihod pri kupovini samo vlastitim sredstvima: 10 rubalja.

Prihod od marginalnog kreditiranja: 60 rubalja.

Kupovina sa leveridžom vam omogućava ne samo da povećate špekulativni prihod, već i da kupite hartije od vrednosti u pravo vreme. Na primjer, cijena dionica je naglo pala i postala atraktivna za ulaganje. Ali trenutno imate manje novca na računu nego što biste željeli kupiti dionice. Uz pomoć maržnog kreditiranja kupujete potrebnu sigurnost u pravom iznosu, a zatim dodajete sredstva na svoj račun. Da biste to učinili, imate cijeli dan, jer se provjera dovoljnosti sredstava za izvršenje obračuna na transakciji vrši sljedeći dan nakon zaključenja transakcije.

Kao rezultat toga, ne morate da držite pun iznos novca na svom računu u iščekivanju zanimljive cijene za kupovinu vrijednosnog papira. Dovoljno je obezbijediti samo dio sredstava, a ostatak novca vam se obezbjeđuje u sklopu usluge Margin Lending.

U stvari, stopa rizika je diskont po kojem se vrednuje hartija od vrednosti u maržnom pozajmljivanju. Prilikom kupovine hartije od vrednosti sa leveridžom, uvek postoji rizik od pada cene; pri kupovini kratke hartije uvek postoji rizik od povećanja cene. Stopa sigurnosnog rizika uzima u obzir rizik od nepovoljnih promjena cijene i omogućava procjenu iznosa rizika koji Klijent može preuzeti za određenu hartiju od vrijednosti.

Stope rizika odražavaju:

• Tržišna volatilnost općenito. Što je tržište nestabilnije, to je veći rizik od promene vrednosti hartije od vrednosti, a samim tim i veća stopa rizika;
• Likvidnost (promenljivost) određene hartije od vrednosti. Poznato je da veliki nalozi za kupovinu/prodaju manje utiču na cene visokolikvidnih hartija od vrednosti nego na cene niskolikvidnih. Dakle, što je hartija od vrednosti manje likvidna, to je njena cena nestabilnija, a samim tim i veća stopa rizika za takvu hartiju od vrednosti.

Koristeći početnu stopu rizika za hartiju od vrijednosti, možete izračunati maksimalnu polugu koja je dostupna Klijentu u transakcijama sa ovim vrijednosnim papirom:

Na primjer, početna stopa rizika za vrijednosni papir je 50%. To znači da Klijent može obavljati transakcije sa ovim vrijednosnim papirom sa polugom od 1 prema 1.

Kako se kontrolišu rizici kada se koristi leveridž?

Ako koristite marginalno pozajmljivanje, tada morate kontrolirati sljedeće:

• kako su vrijednost portfelja i veličina početne marže povezani;
• kako su vrijednost portfelja i veličina minimalne marže povezani.

Vrijednost portfelja- je vrijednost likvidnih sredstava u portfelju na računu Klijenta minus portfolio obaveza. Likvidna sredstva obuhvataju gotovinu i likvidne hartije od vrednosti koje se nalaze na računu Klijenta, kao i koje mogu biti uplaćene na račun Klijenta kao rezultat izvršenja zaključenih transakcija. Odnosno, vrijednost portfelja je vrijednost likvidnih sredstava Klijenta na računu. Nelikvidne hartije od vrijednosti nisu uključene u obračun vrijednosti portfelja.

Početna margina omogućava procjenu rizika otvaranja novih pozicija. Pošto Klijent može rizikovati samo sopstvenu imovinu, početna marža ne bi trebalo da prelazi vrednost portfelja. Ako početna marža premašuje vrijednost klijentovog portfelja, tada:

• prvo, klijent ne može otvarati nove pozicije u cilju povećanja marže;
• drugo, broker šalje obavještenje Klijentu da je vrijednost portfelja postala manja od početne marže.

Kategorije kupaca

* Od 27. marta 2014. godine, svim klijentima BCS Company LLC podrazumevano je omogućena usluga Margin Lending. Ako klijent onemogući uslugu "Margin lending", tada se stope rizika za sve instrumente za njega postavljaju na 100% - "leveridž" postaje nedostupan.

Marginalne kreditne stope

Ako Klijent ne prenese marginu (“kratku” ili “dugu”) na sljedeći dan, već koristi polugu samo za unutardnevno trgovanje, tada se usluga “Margin Lending” pruža BESPLATNO.

Prilikom prenosa pozicije na naredni dan kamata se obračunava prema tarifnom planu. Kompanija BCS LLC nudi nekoliko vrsta tarifiranja za uslugu Margin Lending. Potpuni uslovi tarifnih planova sadržani su u Tarifama za usluge na tržištu hartija od vrijednosti (Prilog 11 do).

Najprikladnija i najprofitabilnija opcija za vas pomoći će vam da odaberete svog finansijskog savjetnika.

Liste instrumenata za marginalno kreditiranje (liste likvidnih vrijednosnih papira i valutnih parova)

Stope rizika su zaokružene i mogu se promeniti ako se promene stope rizika izračunate od strane klirinške organizacije.

Tačne stope rizika su navedene u QUIK sistemu trgovanja.

Pažnja: Broker može isključiti hartiju od vrijednosti sa liste likvidnih hartija od vrijednosti. U ovom slučaju, vrednost portfelja na računu Klijenta se izračunava bez uzimanja u obzir hartija od vrednosti isključenih sa ove liste.

Lista stranih hartija od vrednosti za klijente sa standardnim rizikom sa statusom kvalifikovanog investitora, Lista stranih hartija od vrednosti za visokorizične klijente sa statusom kvalifikovanog investitora, Lista stranih hartija od vrednosti za klijente sa posebnim rizikom sa statusom kvalifikovanog investitora, utvrđuju se za klijente - kvalifikovane investitore klasifikovane od strane BCS Company LLC kao relevantne kategorije klijenata (CRMS, CRMS, KOUR) u skladu sa Direktivom Centralne banke Ruske Federacije od 18. aprila 2014. br. 3234-U „O jedinstvenim zahtjevima za pravila za obavljanje brokerskih poslova aktivnosti pri obavljanju transakcija o trošku klijenata” i Ugovora o poslovima sa delimičnim pokrićem društva sa ograničenom odgovornošću „BrokerCreditService Company” (Prilog br. 7 Pravilnika) krugu lica, pa i osobama koje nisu kvalifikovani investitori.

Dokumenti DOO "Kompanija BCS"

1. "Margin pozajmljivanje" - za potrebe ovog materijala, termin koji ne znači davanje zajma ili kredita od strane Brokera klijentu, već znači davanje brokera svom Klijentu, pod neophodnim uslovima, mogućnost dostavljanja i izvršenja instrukcija Klijenta za obavljanje transakcija i/ili operacija po Master ugovoru koji podrazumevaju nastanak nepokrivene ili privremeno nepokrivene pozicije u hartijama od vrednosti i gotovini, uključujući i stranu valutu, kao i izvršenje transfera od strane Brokera transakcije pozicija u skladu sa Opštim ugovorom, uključujući i Pravilnik o pružanju usluga na tržištu hartija od vrednosti Društva sa ograničenom odgovornošću BrokerCreditService Company (član 22.4. ), koji je njegov sastavni deo (u daljem tekstu Pravilnik), uključujući Ugovor o poslovima sa delimičnim pokrićem (Dodatak br. 7 Pravilnika) (u daljem tekstu Ugovor).
2. U granicama utvrđenim Ugovorom.
3. Leveridž (indikator zavisi od vrste operacije, kao i od hartije od vrednosti) - odnos vrednosti sredstava koja nedostaju za završetak određene transakcije i vrednosti sopstvenih sredstava koja su klijentu na raspolaganju pre završetka transakcije. ovu transakciju ili mora biti primljena od strane Klijenta.
4. Ograničenja transakcija i operacija sa hartijama od vrednosti, koja mogu dovesti do nepokrivene ili privremeno nepokrivene pozicije u hartiji od vrednosti („kratka“, „kratka pozicija“).
5. Ograničenja mogu biti predviđena Opštim ugovorom sa Klijentom. Nije namjenjeno Klijentima - društvima za upravljanje zajedničkim investicionim fondovima, nedržavnim penzionim fondovima; društva za upravljanje koja upravljaju hartijama od vrijednosti, Klijenti koji koriste račune za trgovanje i kliring odvojeno od ostalih klijenata brokera.
6. Primjeri su prikazani bez uzimanja u obzir troškova Klijenta za isplatu naknade i naknade troškova Brokeru, depozitarnim, trgovačkim, klirinškim, obračunskim organizacijama i drugim trećim licima, za plaćanje poreza i bez uzimanja u obzir drugih troškova Klijenta, uključujući i one povezane sa prenosom/zatvaranjem transakcija Klijentovih pozicija, koje umanjuju prihode Klijenta od korišćenja „marginalnog pozajmljivanja“ i nedostatak novca za plaćanje kojih u celosti, bez ikakvih obaveza u portfelju Klijenta, može dovesti do toga da Broker izvrši/zatvori pozicije Klijenta.
7. Ako je takav odnos dozvoljen za relevantnu emisiju hartija od vrijednosti u skladu sa Ugovorom.
8. Obavljanjem transakcija prenosa u skladu sa članom 22.4 Pravilnika i Ugovora, pod uslovima koje oni predviđaju.
9. Od 18:50 po moskovskom vremenu, u portfoliju Klijenta nema privremeno nepokrivenih pozicija u pogledu uslova poravnanja za transakcije na tekući dan trgovanja i naredni dan trgovanja.
10. Vrijednost indikatora FXRatei (FXRatej) - kurs i-te strane valute prema rublji (kurs j-te valute, u kojoj je izražena cijena i-te hartije od vrijednosti, prema rublji), - koristi se prilikom izračunavanja pokazatelja predviđenih ugovorom o transakcijama sa nepotpunim pokrićem, koji je Prilog br. 7 propisa o pružanju usluga na tržištu hartija od vrijednosti BrokerCreditService Company Društva sa ograničenom odgovornošću, uključujući i vrijednost portfelja klijenta. , veličina početne marže, veličina prilagođene početne marže, veličina minimalne marže, procjena klijentovog portfelja ERM-a, vrijednost početnog nivoa rizika ESD klijenta, vrijednost prilagođeni početni nivo rizika ESD klijenta, vrijednost minimalnog nivoa rizika ESD klijenta, - utvrđuje se na osnovu informacije o posljednjem kursu i-te (j-te) strane valute (cijena poslednja transakcija izvršena na anonimnim aukcijama) na odgovarajući valutni instrument "TOM" formiran u toku trgovanja u sistemu trgovanja PJSC Moskovske berze (tržište valuta) na tekući dan trgovanja. Ako na navedeni datum nije obavljeno trgovanje relevantnim valutnim instrumentom u sistemu trgovanja PJSC Moskovska berza (tržište valuta), vrednost FXRatei (FXRatej) indikatora se utvrđuje na osnovu informacija o poslednjem kursu i -ta (j-ta) strana valuta za odgovarajući valutni instrument "TOM", ustanovljena na najbliži prethodni datum trgovanja takvim valutnim instrumentom u sistemu trgovanja PJSC Moskovske berze (devizno tržište).

    Vrijednost indikatora Pi,j - cijena jedne i-te hartije od vrijednosti, - koja se koristi za obračun pokazatelja predviđenih ugovorom o transakcijama sa nepotpunim pokrićem, koji je Prilog br. 7 propisa o obezbjeđivanju usluge na tržištu hartija od vrijednosti BrokerCreditService Company Limited Liability Company, uključujući, vrijednost portfelja klijenata, početnu maržu, prilagođenu početnu maržu, minimalnu maržu, vrijednost portfelja ERM klijenta, početnu vrijednost rizika klijenta ERM, prilagođenu vrijednost početnog rizika ERM klijenta, minimalnu vrijednost ERM klijenta Vrijednost rizika se utvrđuje korištenjem informacija ruskog organizatora trgovine CJSC MICEX berze, kao i organizatora spoljne trgovine: NYSE, NASDAQ, NYSE MKT, NYSE ARCA.

Memorandum o novim pravilima maržinskog trgovanja.

Poštovani klijenti!

Najkasnije do 27. marta 2014. godine stupaju na snagu nova pravila maržinskog trgovanja - Jedinstveni zahtjevi za pravila za brokerske aktivnosti prilikom obavljanja pojedinačnih transakcija o trošku klijenata (u daljem tekstu: Zahtjevi), odobreni Nalogom FFMS-a -71 / pz-n. U nastavku su navedene glavne promjene koje će se desiti za klijente koji obavljaju neosigurane transakcije od ovog trenutka nadalje.

1. Kategorizacija kupaca

· CRMS - klijenti sa standardnim nivoom rizika (analogno ne-CRMS) - za njih će poluga biti najmanja od sve 3 kategorije;

· KPUR - klijenti sa povećanim nivoom rizika (slično KPUR-u);

· Posebna kategorija rizika - u ovu kategoriju biće svrstana sva pravna lica koja obavljaju brokerske usluge u Banci. Visinu leveridža, kao i uslove pod kojima Banka zatvara pozicije prema ovim klijentima, utvrđuje isključivo Banka. Zahtjevi za ovu kategoriju se ne primjenjuju. Kada Banka pokrene novu proceduru maržnog kreditiranja, zahtjevi za posebnu kategoriju klijenata biće objavljeni na web stranici www. *****.

Da bi mu se dodijelila CRMS kategorija, klijent mora ispuniti jedan od sljedećih uslova:

Ø Iznos gotovine i vrijednost hartija od vrijednosti klijenta je najmanje tri miliona rubalja;

Ø Iznos gotovine i vrednost hartija od vrednosti klijenta nije manji od rubalja, a fizičko lice je klijent brokera (brokera) u poslednjih 180 dana koji prethode danu donošenja navedene odluke, od čega najmanje pet dana broker (brokeri) je o trošku ovog lica zaključio ugovore sa hartijama od vrednosti ili ugovore koji su derivativni finansijski instrumenti;

Ø Klijent je donio potvrdu o dodjeli statusa CPSD od drugog brokera.

Za izračunavanje vrednosti hartija od vrednosti klijenta za njegovu kategorizaciju, prihvataju se sve hartije od vrednosti koje su primljene u trgovanje na berzi, a za koje je bilo transakcija u poslednjih 30 dana pre nego što je klijent klasifikovan kao CRPS.

Za razliku od prethodnih pravila maržinskog trgovanja, CPUR kategorija se klijentu dodeljuje jednom i ne podleže reviziji. Čak i ako se gore navedeni zahtjevi ne budu poštovali u budućnosti, iznos poluge ne postaje jednak iznosu poluge za klijente CRMS kategorije.

Pažnja!!! Dana 27.03.2014. godine, u skladu sa Uslovima, svim klijentima Banke biće dodeljene kategorije. Ukoliko je klijent ranije bio klasifikovan kao CRMS, ali od 26. marta 2014. godine njegova imovina ne ispunjava gore navedene uslove, biće mu dodeljena CRMS kategorija.

2. Lista marginalnih vrijednosnih papira

Zahtjevi predviđaju mogućnost sklapanja margin transakcija sa svim hartijama od vrijednosti kojima se trguje na berzi. Međutim, kao i do sada, broker će uspostaviti svoju ograničeniju listu likvidnih hartija od vrednosti na osnovu zahteva upravljanja rizikom i objaviti je na sajtu. Obveznice će biti dodate na listu.

3. Obavještavanje klijenta o pozivu za maržu

Obavijest o pozivu za maržu Zahtjevi više ne zahtijevaju. Klijent će biti u obavezi da samostalno prati svoju poziciju u internet sistemima trgovanja ili na Ličnom nalogu.

4. Proračun maksimalne poluge

Neće više biti relativnih pokazatelja nivoa marže. Da bi se odredila maksimalna poluga za poziciju klijenta, izračunat će se 3 indikatora: vrijednost portfolia, početna marža i prilagođeni nivo početne marže. broji početna margina uzimajući u obzir sve prijave koje je podnio klijent i zahtjev koji se trenutno podnosi. Ovi pokazatelji se računaju od dana T0, T1, T2 na osnovu stanja gotovine i hartija od vrijednosti na te dane.

Vrijednost portfelja izračunato prema sljedećoj formuli: A – L, gdje je

A - imovina klijenta;

L - dug kupca.

Početna marginapredstavlja diskontovanu procenu hartija od vrednosti u portfelju klijenta. Izračunato pomoću sljedeće formule:

Početna marža = CB1* Dn1 (dugo/ kratko) + CB2*Dn2 (dugo/ kratko)+…+CBn* Dnn( dugo/ kratko) , gdje

CBije vrijednost i-te hartije od vrijednosti u portfelju klijenta. Ako se otvori kratka pozicija na vrijednosnom papiru, tada se uzima njihova modulo vrijednost.

Dni(dugi) -diskontna stopa za hartiju od vrijednosti ako klijent ima dugu poziciju na njoj;

Dni( kratko) - Diskontna stopa za hartiju od vrijednosti ako klijent ima kratku poziciju na njoj.

Diskontne stope za konkretnu hartiju od vrednosti za potrebe određivanja početne marže izračunavaju se po različitim formulama u zavisnosti od kategorije kupaca.

CRMS	CRSD
Dn dugo =	D n dugo = r
D n kratko = - 1	D n kratko \u003d r

r - stopa rizika koju berza utvrđuje za određenu hartiju od vrednosti. Imajte na umu da su stope rizika promjenjivi parametri i da ih izračunava Nacionalni klirinški centar (NCC) svakog trgovačkog dana. Trenutne stope rizika možete pogledati na web stranici NCC-a na: http://www. *****/viewCatalog. učiniti? menuKey=254.

Zabranjeno je sklapanje transakcije ili podizanje sredstava/hartija od vrijednosti ako, kao rezultat ovih radnji, vrijednost portfelja postane manja od početne marže za najmanje jedan od dana T0, T1, T2!!! Zabranjeno je podnošenje zahtjeva za zaključenje transakcije ili za povlačenje sredstava/hartija od vrijednosti, ako kao rezultat njegovog podnošenja vrijednost portfelja postane manja od prilagođenog nivoa početne marže!!! Istovremeno, pri podnošenju naloga u T0 režimu trgovanja, vrednost portfelja na T0 se poredi sa indeksom prilagođene početne marže na T0. Prilikom podnošenja naloga u T2 režimu trgovanja, vrednost portfelja na T2 se poredi sa indikatorom prilagođenog nivoa početne marže na T2.

Primjer 1

Dva klijenta, od kojih jedan pripada kategoriji CRMS, a drugi kategoriji CRMS, u svom portfelju imaju gotovinu u iznosu od milion rubalja.

Klijent CRMS-a, koristeći uslugu maržnog kreditiranja, kupuje obične akcije Gazproma po ceni od 100 rubalja po akciji, CRMS klijent kupuje akcije. Uzmimo stopu rizika za kalkulacije za akcije Gazproma kao 0,2.

	CRMS	CRSD
Sopstvena sredstva
Pozajmljena sredstva	27 777 * 100 – 1 = 1	50 000 * 100 – 1 = 4
Vrijednost portfelja	27 777 * 100 – 1 = 1	50 000 * 100 – 4 = 1
	0. 2	0. 2
Dn long	0. 36	0. 2
Početna margina	27 777 * 100* 0. 36 =	50 000 * 100* 0. 2 = 1
Leveridž (odnos sopstvenih sredstava i pozajmljenih sredstava)	1: 1,7777	1: 4

Klijenti su koristili maksimalnu moguću polugu na hartiji sa najnižom stopom rizika. Prilikom sticanja drugih hartija od vrijednosti u portfelju, poluga će se samo smanjiti. Klijenti više nemaju pravo na trgovinu marginama ili podizanje sredstava na margini do vrijednost portfelja manje ili jednako početna margina.

Visina leveridža će zavisiti od toga koje se hartije od vrednosti nalaze u portfoliju klijenta, jer se za izračunavanje početne marže za različite hartije koriste različiti diskonti.

5. Prenos pozicije klijenta

Mehanizam prenošenja pozicija klijenata koji imaju dug u gotovini i/ili hartijama od vrednosti prema Banci na kraju trgovačkog dana se ne menja. Pozicije će biti promijenjene posebnim REPO poslovima.

6. Obračun marže kada klijent podnese nalog

Kada klijent podnese bilo koji zahtjev (uključujući i za povlačenje sredstava ili vrijednosnih papira), indikator " prilagođeni početni nivo marže". Ovaj indikator izračunava početna margina uzimajući u obzir sve prijave koje je podnio klijent i zahtjev koji se trenutno podnosi. Ako navedeni indikator premašuje vrijednost vrijednost portfelja klijenta, aplikacija će biti odbijena. U prethodnom redoslijedu nije bilo analoga ovog indikatora. U obrascu za prijavu dostavljenom putem internetskog sistema trgovanja, klijent će vidjeti indikator " dostupan“, koji će izračunati limit na kupovinu/prodaju vrijednosnih papira u zavisnosti od unesene cijene.

7. Povlačenje sredstava do margine

Povlačenje sredstava do margine moguće je, kao i do sada, sve dok se ne postigne maksimalna poluga (dok indikator ne dostigne “ vrijednost portfelja» indikator « prilagođeni početni nivo marže»).

8. Zatvaranje klijentove pozicije

Da bi se utvrdila potreba za zatvaranjem pozicije klijenta, izračunat će se dodatni indikator "minimalna margina". Ovaj indikator će se uporediti sa indikatorom vrijednost portfelja.

Ako a vrijednost portfelja pada ispod minimalna marža broker je dužan da zatvori dio pozicija klijenta sve dok vrijednost portfelja ne postane jednaka početna margina. Broker ima pravo izvršiti ove radnje u bilo koje vrijeme, počevši od navedenog događaja pa do kraja trgovačke sesije. Ako a vrijednost portfelja pada ispod minimalna marža tri sata prije kraja trgovačke sesije, broker ima pravo da zatvori dio pozicija klijenta prije kraja sljedećeg trgovačkog sesije.

Minimalna marža predstavlja diskontiranu (s diskontima drugačijim od onih koji se koriste za izračunavanje početne marže) vrednovanje hartija od vrednosti u portfelju klijenta. Izračunato pomoću sljedeće formule:

Minimalna marža = CB1* Dm1 (dugo/ kratko) + CB2*Dm2 (dugo/ kratko)+ …+ CBn* Dmn( dugo/ kratko) , gdje

CBije vrijednost i-te hartije od vrijednosti u portfelju klijenta. Ako se otvori kratka pozicija na vrijednosnom papiru, tada se uzima njihova modulo vrijednost.

Dmi(dugo) -diskontna stopa za hartiju od vrijednosti ako klijent ima dugu poziciju na njoj;

Dmi( kratko) - Diskontna stopa za hartiju od vrijednosti ako klijent ima kratku poziciju na njoj.

Procjena hartija od vrijednosti za obračun oba indikatora vrši se prema posljednjoj transakciji na berzi.

Diskontne stope za određenu hartiju od vrijednosti za potrebe određivanja minimalne marže izračunavaju se po različitim formulama u zavisnosti od kategorija kupaca.

CRMS	CRSD
Dm long =	D m dužina =
D m kratko = - 1	D m kratko = - 1

_____________________________________________________________________________________

Primjer 2

Nastavak primjera 1, minimalno margina za oba klijenta će biti

	CRMS	CRSD
Sopstvena sredstva
Pozajmljena sredstva	27 777 * 100 – 1 = 1	50 000 * 100 – 1 = 4
Vrijednost portfelja	27 777 * 100 – 1 = 1	50 000 * 100 – 4 = 1
	0. 2	0. 2
Dn long	0. 36	0. 2
Početna margina	27 777 * 100* 0. 36 =	50 000 * 100* 0. 2 = 1
Leveridž (odnos sopstvenih sredstava i pozajmljenih sredstava)	1: 1,7777	1: 4
Dm long		0.10557
Minimalna marža	5 55 5 40 rub.	5 27 864 rub.

U slučaju smanjenja vrijednost portfelja ispod minimalna marža broker će zatvoriti dio pozicija klijenta do nivoa početna margina.

______________________________________________________________________________________________________

9. Ograničenje mogućnosti otvaranja kratkih pozicija

Kao i do sada, postavljaju se ograničenja na mogućnost otvaranja kratkih pozicija.Zabranjeno je otvaranje kratkih pozicija na hartiji od vrijednosti po cijeni koja:

Ø 5 posto ili više ispod cijene zatvaranja prethodnog dana;

Ø ispod zadnje trenutne cijene;

Ø ispod cijene posljednje transakcije;

10. Pregled zahtjeva za maržu u mom računu

Indikatori izračunati za vaš portfolio hartija od vrednosti u skladu sa novim pravilima trgovanja marginama mogu se videti u demo verziji Ličnog naloga. Do 27.03.2014. demo verzija će biti dostupna na linku: https://lk. *****/nm . Da biste ga unijeli u obliku unosa login i lozinke, naznačite ih sa svoje kartice "Usluge financijskih tržišta".

Pristup ličnom računu obične verzije vrši se pomoću stare veze https://lk. ***** .

Nakon 27. marta 2014. godine, odraz portfelja u skladu sa novim pravilima maržnog trgovanja biće dostupan u redovnoj verziji Ličnog naloga i u sistemima za online trgovanje Online Broker 4.0 i QUIK.

Kliknite na link da pogledate portfolio "Portfolio klijenata" U poglavlju "Trgovina"

Portfolio za dane T0, T1, T2 – Vrijednost imovine u portfelju klijenta na dane T0, T1, T2 minus dug;

Novac (tekući) za dane T0, T1, T2 – sredstva na računu, uzimajući u obzir transakcije izvršene u toku tekućeg trgovanja;

MAC (Nivo adekvatnosti) na dan T2:

Koeficijent adekvatnosti fonda (MAR) =font-size:12.0pt;font-family:" times new roman>Ako MAC>1, a Prilagođena marža više Portfolio– nije dozvoljeno slanje naloga koji dovode do povećanja njegove marginalne pozicije;

Ako a MAC>1, a Prilagođena marža manje Portfolio– dozvoljeno je slanje naloga koji dovode do povećanja njegove marginalne pozicije;

Ako je 0<UDS<1 – позиция клиента приближается к маржин-коллу и необходимо усилить контроль за позицией;

Ako a UDS<0 – по портфелю наступил маржин-колл, часть позиций будет закрыта.

Početna marža na dan T2 – diskontovana procena vrednosti hartija od vrednosti u portfelju klijenta;

Prilagođena margina za T0, T1, T2 dane – Prilagođen nivo početne marže za dane T0, T1, T2, odnosno početne marže uzimajući u obzir sve dostavljene, a neizvršene naloge i nalog koji se trenutno postavlja;

Počinju popusti. marže, Popusti min. margina – Diskontne stope za hartiju od vrijednosti za potrebe određivanja početne i minimalne marže. Duga - za slučaj kada se otvori duga pozicija na vrijednosnom papiru. Kratko - za slučaj kratke pozicije.

inbox – sredstva na početku trgovačkog dana;

Current – sredstva, uzimajući u obzir transakcije izvršene na tekući dan trgovanja;

Minimalna marža po danu T2 – diskontovana (uz diskonte koji se ne koriste za obračun početne marže) vrednovanje hartija od vrednosti u portfelju klijenta (videti stav 8. ovog uputstva);

Dostupno danima T0, T1, T2 - vrijednost portfelja klijenta minus prilagođena marža (gotovina dostupna za podizanje);

Shorts - zbir procene kratkih pozicija na trenutnoj kotaciji u monetarnom smislu (broj * veličina lota * cena poslednje transakcije);

čezne – iznos procjene dugih pozicija na trenutnoj kotaciji u monetarnom smislu (broj * veličina lota * cijena posljednje transakcije);

Novac (dolazni) za dane T0, T1, T2 – sredstva na računu na početku trgovačkog dana;

Zahtjev za dan T2 – minimalni dozvoljeni iznos novca kojim je potrebno dopuniti račun za trgovanje kako bi se izbjeglo prisilno zatvaranje pozicija.

Zahtjev = ABS([Portfolio] - [Minimalna marža]);

Ako je zahtjev<= 0, значение требования окрашивается красным;

Ako je zahtjev > 0 i zahtjev = 0, crveno bojenje se ne izvodi.

Ograničenja za kupovinu/prodaju – ograničenja kupovine/prodaje hartija od vrijednosti po cijenama ponude/traženja, uzimajući u obzir dostavljene, a neizvršene naloge ( uzimajući u obzir obezbeđivanje marginalne poluge );

Cijena pozicije na dane T0, T1, T2 – vrednovanje svake pozicije u hartijama od vrednosti u novčanom smislu;

Res. (1 CB) – finansijski rezultat za hartiju od vrednosti, uzimajući u obzir prosečnu ponderisanu cenu (poslednja cena transakcija u sistemu trgovanja minus prosečna ponderisana cena). Za kratke hlače, pomnoženo sa -1.

N/stvarno. – tekući prihod od nerealizovanih hartija od vrednosti u portfelju (prosečna ponderisana nabavna cena za portfolio se smatra nabavnom cenom);

Realiz. – prihod od hartija od vrednosti prodatih u portfelju (prosečna ponderisana nabavna cena za portfolio se smatra kupovnom cenom);

Ukupno - ukupna vrijednost N/stvarno. i Realiz.