Российские компании недавно таки отчитались за 2014 год! Задержка почти по пол года. Но понимание текущих тенденций и состояния компаний крайне важно. Из 50 крупнейших публичных компаний из нефин сектора России 18 компаний показали убыток. Для сравнения: в 2013 убыточных было 11 компаний, в 2012 7 компаний, в 2011 всего 2 компании, а в кризисном 2009 лишь 12 компаний. Т.е. 2014 по количеству убыточных компаний стал рекордным, 31 компания ухудшила чистую прибыль относительно 2013.

Ниже и в дальнейшем все показатели в млрд рублей за год.

Вы возможно заметили аномальный рост прибыли у Сургутнефтегаза, причем рост выбивается из общей тенденции, а сама прибыль почти равна выручки. Как так? Это целиком и полностью за счет переоценки валютных депозитов. Курсовой фактор обеспечил более 800 млрд руб прибыли для Сургута.

На графике ниже и в дальнейшем:
верхний левый – показатели для 50 крупнейших компаний;
верхний правый – тоже самое, но без учета нефтегаза;
нижний левый – показатели для компаний, которые предоставляли годовые отчеты, как минимум с 2005 года по 2014;
нижний правый – тоже самое, но без нефтегаза.

Совокупная чистая прибыль для вышеперечисленных в таблице компаний составляет 1.7 трлн руб. в год – это сопоставимо с уровнем 2008 и 2009 года, но в номинальном выражении. С учетом инфляции прибыль более, чем на треть ниже 2009 года.

Крупнейшие компании без нефтегаза второй год в убытках, а если выбрать компании, предоставляющие данные с 2005 года, то совокупная прибыль падает ниже, чем 2005 год! Это в номинале! В реальном выражении прибыль более, чем в два раза хуже 10 летней давности (без учета нефтегаза).

Столь катастрофическое положение обуславливается, как динамикой курса рубля и серьезным ростом издержек, но в большей степени это вызвано масштабными процессами реорганизации бизнеса, списыванием убыточных активов и подразделений, общим переформатированием бизнеса, избавлением от непрофильных и неперспективных активов, подчистка концов, так сказать.
По чистой прибыль 2014 год для Газпрома и Лукойла значительно хуже, чем кризисный 2009, что уж говорить о Мечеле, Северстали и других?

Выручка . По сути, весь рост номинальной выручки за последние годы – это заслуга целиком и полностью нефтегазового сектора. С исключением его получаем стагнацию вот уже, как 4 года (видно на правых графиках)

Девальвация рубля помогла не всем металлургам. Северсталь и Мечел умудрились сократить даже номинальную рублевую выручку за 2014 год.

С операционной прибылью несколько лучше. Если для всех компаний тенденция негативная и прибыль находится где то около 2008 года, хотя в реальном исчислении разумеется ниже. Но вот без нефтегаза прибыль выросла немного. Наиболее весомый вклад внесли ГМК Норникель (78 млрд руб) и НЛМК (41 млрд).

Кэш вырос на 1.5 трлн (до 4.5 трлн) за счет переоценки (на 90%). Здесь учитываются только краткосрочные (до года) финансовые вложения компаний в денежный рынок.

В таблице показано у кого конкретно наибольший прирост. В лидерах Газпром, Сургут, Лукойл, Транснефть и ГМК Норникель.

Но, как вы догадываетесь, долг тоже вырос (также из-за курсовой разницы). Рост долга на 4 трлн почти до 14 трлн (учитывается, как краткосрочный, так и долгосрочный долг по кредитам и облигациям). 60% всего долга сконцентрировано у нефтегаза. Вот, как именно:

Самый большой долг у Роснефти (3.3 трлн). Рост долга связан с покупкой TNK-BP 2 года назад. Снижение долга отмечено у Татнефти, Ростелекома, Алроса.

Капитальные инвестиции снижаются, как с нефтегазом, так и без. На капексы компании расходуют около 4 трлн в год, 75% приходится на нефтегаз. Если оценивать инвестиции с учетом инфляции, то текущие инвестиции на уровне 2009 года.

Любопытно, не смотря на внушительные производственные мощности Автоваза, инвестиции Автоваза в сто раз меньше, чем у Газпрома!

Дивиденды рекордные, что расходится с тенденциями по прибыли. Однако, решения советами директоров о начислении дивидендов принималось до обострения кризиса (в ноябре 2014), так что это сыграло свою роль. Примерно половина дивов приходится на нефтегаз. Наибольшие дивы у Газпрома, что логично, но интересно, что ГМК стоит на втором месте, опережая даже Роснефть и значительно впереди Лукойла.

Данные получены из Thomson Reuters Datastream. Компиляция, обработка и визуализация с моей стороны.

По формальным и объективным показателям 2014 стал худшим с 2009 и даже перехлестывает 2009 по многим показателям, таким как чистая прибыль. Ситуация весьма тяжелая и это мягко говоря. Кризис проходит мягче, чем в 2009 по двум причинам: ментальная готовность у худшему, ожидания кризиса вот уже как 5 лет + долговая разгрузка по коротким долгам, снижение маржинальности, замещение коротких долгов на длинные. Ситуацию усугубляет необходимость погашать внешний долг при ограниченных механизмах рефинансирования. Но в целом, 2014 был катастрофой, а 2015, по всей видимости, еще хуже.

Выручка металлургической компании «Мечел» за 2014 год по US GAAP сократилась на 25%, до $6,406 млрд. Об этом сообщается в опубликованной во вторник итоговой финансовой отчетности компании за 2014 год.

При этом показатель EBITDA (прибыль до вычета расходов по выплате процентов и налогов и начисленной амортизации) «Мечела» в 2014 году сократился на 3%, до $709 млн, а чистый убыток был зафиксирован на уровне $4,3 млрд, что на 48% больше, чем годом ранее. В отчетности указывается, что $1,5 млрд «Мечел» потерял на обесценивании в связи с продажей активов, а $2,4 млрд компания недосчиталась из-за падения курса российской валюты.

Впрочем, девальвация рубля уменьшила чистый долг «Мечела» в долларовом исчислении на 23%, с $8,76 млрд до $6,77 млрд, и привела к росту рентабельности по EBITDA с 8,6% в 2013 году до 11,1% в 2014 году.

«В 2014 году все предприятия «Мечела» показали операционную прибыль и удержали показатель EBITDA компании на уровне прошлого года, несмотря на то что среднегодовые цены на внешних рынках на металлургический уголь и железную руду в 2014 году снизились на 20 и 30% соответственно по сравнению с 2013 годом», — прокомментировал результаты «Мечела» генеральный директор компании Олег Коржов.

«Положение компании в 2014 году незначительно улучшилось, чему во многом способствовала девальвация рубля. Тем не менее этих улучшений явно недостаточно для кардинального исправления ситуации с долговой нагрузкой компании», — рассказал «Газете.Ru» аналитик RMG Securities Андрей Третельников.

По его словам, положение «Мечела» может измениться в лучшую сторону только в случае внезапного роста цен на металлы и коксующийся уголь, однако пока сам аналитик и большинство его коллег считают подобное развитие событий крайне маловероятным.

Пока же компания смогла увеличить объем процентных платежей на 7%, до $793 млн., но все равно не платит кредиторам на регулярной основе и испытывает трудности с реструктуризацией долгов. Кредиторы в лице Газпромбанка, Сбербанка и ВТБ настаивают на конвертации долга в акции, однако владеющие 67,4% бумаг компании Игорь Зюзин и его родственники выступают против подобной схемы.

Наиболее успешно переговоры по реструктуризации задолженности протекают с Газпромбанком. Компании Игоря Зюзина удалось предварительно договориться с банком о реструктуризации задолженности, сообщил в ходе телефонной конференции во вторник Олег Коржов.

«С Газпромбанком мы согласовали на уровне руководства общие индикативные условия и план-график реструктуризации задолженности. Я считаю, что мы очень близки к тому, чтобы подписать соглашение с Газпромбанком», — отметил генеральный директор «Мечела».

Предварительная договоренность достигнута и с ВТБ. По словам Коржова, компании удалось согласовать с банком на уровне рабочей группы общие принципы и подходы по реструктуризации задолженности «Мечела».

Проблемными остаются только переговоры со Сбербанком. В середине апреля глава Сбербанка Герман Греф и вовсе пригрозил компании подать в суд иск о банкротстве. Ранее для урегулирования ситуации со Сбербанком компания Зюзина воспользовалась услугами Rothschild Group. Однако подготовленное заокеанскими финансовыми консультантами предложение о конвертации долга в акции дочерних компаний «Мечела» было раскритиковано главой Сбербанка. «Предложение носит весьма неконкретный характер. Там обозначено, что возможна конвертация, и не сказано, ни на каких условиях, ни в каких долях. Мы в свое время говорили, что мы не против такого подхода, но конвертация возможна только в контроль либо в головной компании, либо в ключевых прибыльных дочерних компаниях», — заявил Греф в начале апреля.

По мнению Третельникова, «Мечел» на протяжении довольно долгого времени намеренно пытался отсрочить решение вопроса о реструктуризации долга. Однако последние новости свидетельствуют о том, что Зюзин все же был вынужден пойти на уступки.

В то же время государство внесло «Мечел» в список системообразующих предприятий и выступало в качестве своеобразного посредника между компанией и банками-кредиторами. Впрочем, правительство скорее волнует не судьба основных акционеров, а бесперебойность работы основных предприятий и социальное спокойствие в моногородах, подытоживает эксперт.

И сервиса доставки наборов для приготовления блюд «Партия еды» подскочили на 293%, превысив 19,21 млрд рублей.

В сегменте сервисов объявлений («Авто.ру», «Яндекс.Недвижимость », «Яндекс.Работа») компания выручила 3,7 млрд рублей по итогам 2018 года, что на 81% больше по сравнению с предыдущим годом.

В направлении медиасервисов («КиноПоиск», «Яндекс.Музыка», «Яндекс.Афиша» и «Яндекс.Телепрограмма») зарегистрирована выручка в размере 1,9 млрд рублей, увеличившись на 61% по сравнению с 2017-м годом.

Так называемые экспериментальные направления («Яндекс.Дзен» , «Яндекс.Облако» , «Яндекс.Здоровье» , «Яндекс.Драйв» и Yandex Data Factory) обеспечили «Яндекса» оборотом в 2,52 млрд рублей.

Доля «Яндекса» на российском поисковом рынке (включая поиск на мобильных устройствах) к концу 2018 года составила около 56,5% (данные аналитического сервиса «Яндекс.Радар»).

В 2018 году «Яндекс» получил 45,9 млрд рублей ($660,1 млн) чистой прибыли, что на 430% больше доходов годичной давности.

2017

Рост выручки на 24% до 94 млрд рублей

В 2017 году выручка «Яндекса» превысила 94 млрд рублей, увеличившись на 24% относительно 2016-го. Чистая прибыль повысилась на 28% до 8,7 млрд рублей.

В структуре выручки «Яндекса» большую часть по-прежнему занимают доходы от интернет-рекламы (контекстная и медийная). По итогам 2017 года выручка в этом сегменте выросла на 20%, до 87,4 млрд рублей.

Поиск и портал принесли компании почти 84 млрд рублей, что на 21% больше значения годичной давности. Выручка «Яндекс.Маркет» возросла на 5% и составила почти 5 млрд рублей.

Самый большой рост в 2017 году продемонстрировала служба «Яндекс.Такси» (сюда же относится сервис доставки еды Foodfox , приобретенный «Яндексом» в декабре 2017 года): выручка повысилась на 111% до 4,9 млрд рублей.

Годовая выручка сервисов объявлений («Авто.ру», «Яндекс.Недвижимость », «Яндекс.Работа» и «Яндекс.Путешествия») достигла 2,1 млрд рублей против 1,3 млрд рублей в 2016 году.

Выручка в так называемых экспериментальных направлениях («КиноПоиск», «Яндекс.Музыка», «Яндекс.Афиша» и «Яндекс.Телепрограмма», Yandex Data Factory , рекомендательные продукты «Дзен» и Yandex Launcher) - 1,7 млрд рублей (+100% к 2016 году).

По данным аналитического сервиса «Яндекс.Радар», к концу 2017 года доля «Яндекса» на российском рынке интернет-поиска (включая мобильные устройства) выросла до 56,7% с 54,9% тремя месяцами ранее. В России доля поисковых запросов к «Яндексу» на устройствах на базе Android составила 45%.

До конца 2017 года Яндекс заработает 91,6 млрд руб. благодаря приложению «Такси»

Георгий Ващенко, начальник Управления операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс »: Самым быстрорастущим по итогам отчетного периода у компании оказался сегмент Яндекс.Такси. За один квартал выручка от этого направления бизнеса интернет-поисковика почти удвоилась. Общая выручка Яндекса также демонстрирует устойчивый рост, составивший 21% за три месяца. В главном сегменте, на который приходится 90% выручки, показатель увеличился на тот же 21% в годовом выражении. Рынок E-commerce чувствует себя уверенно, сокращение доходов на 12% можно связать с сезонным фактором, а также с активностью конкурентов. Mail.ru отчитается в пятницу, 27 октября. Во 2-м квартале бизнес этой компании опережал по темпам роста показатели Яндекса: 33 п.п. против 23 п.п. Однако Яндекс крупнее, и ему сложнее поддерживать высокий рост продаж.

При этом стоит отметить позитивные тренды, среди которых повышение количества поисковых запросов, платных кликов и средней цены за клик. Доля компании на поисковом рынке устойчива, она превышает 55%. Я ожидаю, что благодаря голосовому сервису «Алиса », который глубоко интегрирован в мобильные устройства, доля Яндекса в поисковых запросах через год увеличится до 58–60%. Это будет способствовать повышению объема продаж в сегменте интернет-рекламы на 15–20% в квартал. Выручка Яндекс.Такси будет расти за счет расширения географии присутствия сервиса. Темпы роста в этом сегменте бизнеса компании, на мой взгляд, замедлятся до 50%, и через полгода здесь будет генерироваться около 12% выручки Яндекса. По итогам года выручка поисковика составит около 91,6 млрд руб., EBITDA будет равняться порядка 24,7 млрд. Я полагаю, что отчетность станет драйвером роста, поскольку крупные инвестдома, по всей видимости, поднимут целевые цены с нынешних 2180 руб. Главным для инвесторов является то, что компания доказала способность стабильно на протяжении нескольких лет наращивать денежный поток, и это создает основу для увеличения ее капитализации.

2016: Рост выручки ускорился благодаря «Яндекс.Такси»

В конце 2016 года «Яндексу» смог стабилизировать долю на российском рынке интернет-поиска, свидетельствуют данные сервиса Liveinternet . Весь год доля падала, но в октябре-ноябре она закрепилась на уровне 55,2%, а в декабре даже немного выросла - до 55,3%. Доля в поиске очень важна для «Яндекса», поскольку этот бизнес является основным источником заработка компании.

В 2016 году поисковая система и портал принесли «Яндексу» 69,3 млрд рублей выручки, что на 24% больше в сравнении с предыдущим годом. Доходы на рынке электронной коммерции повысились на 39% до 4,7 млрд рублей. На сервисах объявлений компания заработала 1,3 млрд рублей, что на 46% больше показателя годичной давности.

2015

Падение прибыли на 43% по итогам года

16 февраля 2016 года «Яндекс» отчитался о финансовых результатах за 2015 год. Российская интернет-компания показала спад прибыли на 43% и замедление роста выручки.

По итогам 12-месячного отчетного периода, закрытого 31 декабря 2015 года, чистая прибыль «Яндекса» составила 9,78 млрд рублей против 17,02 млрд рублей годом ранее. Выручка за это время поднялась на 18% до 59,79 млрд рублей, тогда как в 2014 и 2013 годах рост этого финансового показателя измерялся 29% и 37% соответственно. В самой компании ожидали повышение выручки на 14-16%.

Падение чистой прибыли пресс-секретарь «Яндекса» Ася Мелкумова назвала «бумажным» и объяснила неблагоприятным колебанием валютных курсов. Для оценки реальных успехов и динамики бизнеса «Яндекса» инвесторы смотрят на скорректированную чистую прибыль, которая очищена от влияния ряда «бумажных» факторов, в том числе валютного, отмечает Мелкумова.

Однако скорректированная чистая прибыль компании также сократилась в 2015 году - на 11% до 12,2 млрд рублей. Этот спад Ася Мелкумова связала с расходами компании на поддержание зарплат разработчиков «на конкурентном уровне», аренду московского офиса, за который «Яндекс» платит в валюте, а также на рекламные кампании своих сервисов.

IV кв: Рост выручки на 23%

Выручка «Яндекса» по US GAAP (Generally Accepted Accounting Principles - Общепринятые принципы бухгалтерского учета в ) по итогам четвертого квартала 2015 года выросла на 23% и составила 18,1 млрд руб., об этом говорится в отчете российской компании.

Выручка компании за вычетом вознаграждений партнером выросла еще сильнее, на 24%, и составила 14,374 млрд руб. Операционная прибыль компании упала на 39% и составила 2,728 млрд руб.

При этом скорректированный показатель EBITDA (прибыль до вычета налогов и процентов) вырос на 8%, составив 6,65 млрд руб. Рентабельность по EBITDA по итогам четвертого квартала упала до 36,3% против 41,4% с аналогичным показателем прошлого года.

Скорректированная чистая прибыль сократилась на 8%, до 3,632 млрд руб. Количество рекламодателей возросло до 394 тыс., что на 24% больше, чем в четвертом квартале 2014 года, и почти на 11% превышает показатель третьего квартала 2015 года.

II кв: Потери 40% операционной и 82% чистой прибыли

Выручка 13,9 млрд руб., что на 14% выше аналогичного периода прошлого года и превосходит собственный прогноз компании на второй квартал (9−12%).

Прогноз компании по выручке на 2015 год: 11% - 13%.

Операционная прибыль упала на 40%. Как и в первом квартале (-45%), падение прибыли вызвано ростом издержек, которые не покрываются более слабым ростом продаж.

Чистая прибыль упала на 82%. Падение связано с переоценкой валютных курсов.

Ранее «Яндекс» заявляла о хранении большей части средств в долларах и евро в Голландии, пропорции на 30 июля 2015 года: 35% в рублях, 65% в долларах и евро.

Кроме валютных курсов влияние оказали опционная программа и выплаты по наступившим условиям (вероятно, выплаты продавцам ранее поглощенных «Яндексом» ресурсов, таких как Авто.ру).

Отмечен рост медийной рекламы на 9% от года к году, что выглядит лучше падения на 16% в первом квартале 2015 года. Компания объясняет результаты по «медиа» эффектом низкой базы за Q2−2014, кроме того, весь рост приходится на собственные сайты «Яндекса» (-19% в первом квартале, +10% во втором), при этом затраты на трафик (TAC) на собственные сайты выросли на 17%.

По итогам 2011 г. выручка «Яндекса» вырастет на те же 55-60%, ожидал Шульгин. Но капзатраты вырастут еще больше - в 2,7 раза до 6 млрд руб. Это много - примерно 30% годовой выручки компании против общепринятых 17-18%, признает Шульгин. Но инвестиции необходимы: в этом году «Яндекс» активнее строит новые дата-центры , причем в основном за пределами России и СНГ, объяснил сооснователь и гендиректор компании Аркадий Волож. Дело в том, что «Яндекс» начал предоставлять пользователям возможность искать информацию на иностранных языках, в связи с чем ему приходится индексировать все больше сайтов во всем мире, говорит Волож. Конкретные планы выхода «Яндекса» на зарубежные рынки он комментировать не стал. Но ранее источники «Ведомостей» в интернет-компаниях рассказывали, что осенью «Яндекс» запустит сервисы в Турции, а затем и в странах Западной и Восточной Европы.

В 2012 г. «Яндекс» планирует вернуться к обычному уровню капзатрат, добавляет Шульгин.

Очевидно, что увеличение капзатрат связано с выходом «Яндекса» на международные рынки, ведь инвестиции на развитие бизнеса в России были в последнее время стабильными, говорит Лепетухина. Но ее настораживает сильное падение рентабельности по EBITDA - по сравнению с показателем годичной давности этот показатель снизился на целых 8 п. п. до 42,1%. Волож объясняет это тем, что во II квартале 2011 г. компания серьезно потратилась на строительство инфраструктуры, наем новых сотрудников, подготовку к IPO (состоялось в мае на бирже NASDAQ) и рекламные кампании. Из-за широкого найма во II квартале существенно - на 65% - выросли расходы на персонал. Во втором полугодии они будут значительно более скромными, обещает Волож.

Инвесторы нервно отреагировали на отчетность «Яндекса». Сразу после ее публикации стоимость акций компании на NASDAQ упала на 11,3% до $34,26 за бумагу. К 20.30 МСК котировки подросли до $36,27, т. е. падение составило 6,5%.

Скорее всего, инвесторов насторожило именно снижение рентабельности «Яндекса» по EBITDA, согласна аналитик «ВТБ капитала» Анастасия Обухова. Капзатраты же хотя и высокие, но соответствуют темпам развития интернет-компании, считает она. «Яндексу» еще накануне IPO стоило предупредить инвесторов, что рентабельность упадет, считает менеджер крупного инвестбанка: похоже, что те ожидали от компании более высоких темпов роста.

Доля компании на российском поисковом рынке составила во втором квартале 2011 г. 64,6% (данные LiveInternet). Количество хитов на поиске (SERPs) увеличилось по сравнению с аналогичным показателем за второй квартал 2010 г. на 60%. Количество рекламодателей превысило 144 тыс., что на 41% больше, чем во втором квартале 2010 года, и на 13% больше, чем в первом квартале 2011 г.

2008

Чистая годовая прибыль $110 млн

Чистая прибыль ООО «Яндекс» выросла в 2008 г. на 66% до 2,73 млрд руб. ($110 млн по среднегодовому курсу), следует из отчета компании по РСБУ, опубликованного в «СПАРК-Интерфаксе». Выручка прибавила 79% до 7,9 млрд руб. ($319 млн). Таким образом, рентабельность по чистой прибыли снизилась с 37,2% до 34,4%.

Этот показатель у «Яндекса» оказался хуже, чем у Mail.ru , завершившей 2008 год с рентабельностью в 46%, но на порядок лучше, чем у Rambler (3%). Зато по темпам роста «Яндекс» обогнал конкурентов: его годовая выручка (в долларовом эквиваленте) прибавила 84,4%, а чистая прибыль - 71%. У Mail.ru контекстной рекламы Яндекс.Директ превысил 1 млн долларов . По результатам 2006 года выручка и чистая прибыль компании выросли более чем вдвое - 72,6 млн долларов и 29,9 млн долларов соответственно. Вся бухгалтерская отчетность Яндекса с 2000 года аудируется компанией

18.03.2015, СР, 07:03, Мск, Текст: Игорь Королев

По итогам 2014 г. МТС остается лидером в России по выручке от сотовой и фиксированной связи, а также числу сотовых абонентов. А вот по доходам от мобильной передачи данных пока лидирует остается «Мегафон».

МТС последним из операторов «большой тройки» отчиталась по итогам 2014 г. Выручка компании по всем странам составила i 410,8 млрд, увеличившись на 3%. Показатель OIBDA (прибыль до уплаты налогов, расходов на амортизацию и процентов по кредитам) практически не изменился и составил i 175,5 млрд. Рентабельность по этому показателю составила 42,7%.

Чистая прибыль МТС за год упала на 35% до i 51,8 млрд. По итогам IV квартала 2014 г. чистая прибыль МТС, в сравнении с аналогичным периодом 2013 г., упала еще сильнее - на 92%, то есть почти в два раза. Это связано с «бумажными» убытками в размере i 8,9 млрд от переоценки долга, номинированного в валюте, а также создания резерва в размере i 5,1 млрд из-за средств украинского филиала МТС, «зависших» в местном «Дельта-банке».

Выручка за IV квартал 2014 г. увеличилась на 2,3% по сравнению с аналогичным периодом 2013 г. и составила i 107,2 млрд. Показатель OIBDA в IV квартале упал за год на 5,3% до i 42,6 млрд. На показатели группы МТС отрицательно повлияла ситуация на Украине и снижение доходов от роуминга.

Капитальные затраты группы за 2014 г. составили i 92,6 млрд, увеличившись на 12%. Рост капитальных затрат связан с тем, что в III квартале 2014 г. МТС осуществила авансовые платежи поставщикам оборудования с целью снижения негативного эффекта от падения курса рубля. Общее число сотовых абонентов компании сократилось на 1% до 104 млн.

В России выручка компании за 2014 г. составила i 375 млрд, увеличившись на 5,6%. В том числе выручка от мобильных услуг увеличилась на 6,8% и достигла i 291 млрд. Выручка от мобильной передачи данных за год увеличилась на 36%, достигнув i 64,4 млрд.

Выручка от услуг фиксированной связи упала на 1,2% до i 62,5 млрд. Снижение связано с тем, что в конце 2013 г. принадлежащий МТС оператор МГТС получил значительные выплаты по контракту с Минздравом.

Финансовые и операционные показатели операторов «большой тройки» в 2014 г.

Источники: МТС, Vimpelcom, «Мегафон», CNews Analytics

Показатель OIBDA вырос за год на 4,5% до i 164,8 млрд. Ренбательность по данному показателю составила 44%. По итогам IV квартала выручка МТС составила i 98 млрд, увеличившись по сравнению с аналогичным периодом 2013 г. на 4%. Показатель OIBDA за IV квартал незначительно вырос по сравнению с показателем от 2013 г. и составил i 41,3 млрд.

Число сотовых абонентов МТС в России на конец года составило 74,6 млн. Уровень оттока за год увеличился на 1,2 процентных пункта и составил 11%. Средняя выручка с одного абонента (ARPU) упала за год на 1,2% и составила i 338, средний голосовой трафик с одного абонента (MOU) вырос за год на 4,2% и достиг 393 мин.

В сравнение с другими сотовыми операторами в России МТС остается лидером по выручке и показателю OIBDA. Следом идет «Мегафон», на третьем месте - «Вымпелком» (торговая марка «Билайн», входит в группу Vimpelcom). Аналогичное соотношение в тройке и по выручке от сотового бизнеса. По рентабельности МТС и «Мегафон» находятся примерно на одном уровне - 44%, а вот «Вымпелком» уступает им с показателем 39,5%.

А вот по выручке от мобильной передачи данных лидером остается «Мегафон», МТС же находится на втором месте. Впрочем, по итогам III и IV кварталов 2014 г. лидером по данному показателю является МТС. Например, в последнем квартале прошлого года МТС заработала на этой услуг i 17,6 млрд, «Мегафон» - i 17,2 млрд, «Вымпелком» - i 10,5 млрд. Таким образом, если динамика не изменится, то в будущем году лидером по данному показателю станет уже МТС.

Осталась МТС лидером и по числу сотовых абонентов в России. Оператору удалось сохранить первое место даже несмотря на то, что, начиная с III квартала 2014 г. МТС перешла на политику учета активных абонентов, совершивших хотя бы одно активное действие за последние три месяца («Мегафон» и «Вымпелком» уже давно отчитывались аналогичным образом).

МТС также продолжает быть лидером и по доходам от фиксированной связи. На втором месте «Вымпелком» с i 52,6 млрд, на третьем со значительным отставанием идет «Мегафон» с i 22,2 млрд.

Очередной, уже десятый по счету, ежегодный рейтинг отечественных оценочных компаний подтвердил стагнацию этого рынка, начавшуюся, по сути, в прошлом году на фоне спада спроса и удешевления услуг. Надежды на возобновление роста оценщики связывают с расширением судебной практики, когда опротестовывается кадастровая стоимость недвижимости.

Больше работы за те же деньги

По сопоставимым данным участников нынешнего рейтинга, прирост их суммарной выручки в 2014 году составил 1%, а ее объем -- 9,8 млрд руб.

И хотя прирост в сравнении с прошлым рейтингом практически не изменился (в 2013 году было 2%), очевидно, что на самом деле мы наблюдаем падение этого рынка, поскольку номинальное увеличение гораздо ниже инфляции .

Тем более что положительная динамика характерна не для всех направлений оценки. А вот объем работ у компаний из рейтинга, напротив, заметно увеличился: количество отчетов оценщиков выросло на 18% относительно 2013 года. Это яркое свидетельство демпинга.

Структура доходов участников рейтинга за год почти не изменилась. Львиную долю составляет выручка от оценки недвижимого имущества: 3,4 млрд руб., или 35% суммарной выручки компаний рейтинга. На оценке бизнеса и ценных бумаг компании заработали чуть меньше -- 3,1 млрд руб. Еще 1,1 млрд руб.-- доходы от оценки оборудования и транспортных средств; 858 млн -- от переоценки основных фондов; 827 млн -- от оценки инвестиционных проектов; 288 млн -- от оценки нематериальных активов и интеллектуальной собственности.

Оценка по-прежнему востребована в процессах финансирования, сделках купли-продажи бизнеса и активов, финансовом учете. "Кризисные явления вынуждают бизнес и госмонополии приспосабливаться к новым условиям. Продаются непрофильные активы , проводятся сделки по слиянию и поглощению, реорганизации или ликвидации; реализуется заложенное имущество по проблемным долгам; растет число судебных разбирательств между коммерческими компаниями, а также с участием государственных и муниципальных органов. В этих случаях требуются услуги независимых оценщиков, которые должны определять рыночную стоимость активов",-- уточняет Юлия Белогорцева, руководитель отдела оценки АКГ "Деловой профиль" (GGI).

Рост объемов работ косвенно подтверждается и общим увеличением численности оценщиков и суммы страховок. Количество оценочных отчетов в 2014 году составило 183,5 тыс.-- на 18% больше, чем годом раньше. "По опыту прошлых кризисных ситуаций в стране как раз в кризис объемы работ в количественном выражении возрастают, поскольку учащаются трансакции -- перемещение собственности из одних рук в другие, что приводит к повышению спроса на услуги оценщиков",-- поясняет Соломон Дарсания, гендиректор компании "Прайс Информ".

Вместе с тем участники рынка отмечают 10-20-процентное удешевление ряда услуг.

Помимо дэмпинга наблюдается снижение расходов на услуги со стороны заказчиков (хотя это и оправданная мера при экономических неурядицах). По словам Сергея Эдомского, руководителя департамента оценки компании "Институт проблем предпринимательства", фактором снижения темпов роста является уменьшение удельной стоимости проектов из-за сокращения бюджетов на оценку.

Нужда заставит

"В условиях кризиса и конкуренции ключевой стала отраслевая экспертиза с глубокой и качественной проработкой (подтверждение объемов производства оцениваемых предприятий, проверка технологии производства и технического состояния имущества)",-- рассказывает Алексей Колганов, партнер практики "Оценка" консалтинговой группы "НЭО Центр".

Так, дефицит оборотных средств, характерный для кризиса, вызвал в прошлом году рост обращений заемщиков к банкам. "Увеличение кредитных ставок вслед за ужесточением контроля регулятора за качеством кредитного обеспечения потребовало от заемщиков искать дополнительное обеспечение полученных и получаемых кредитов. Дефицит иностранного финансирования проектов приводит к поиску источников внутри страны. Образовался целый пласт клиентов, ищущих рефинансирование своих проектов и текущей деятельности. У банков появились новые клиенты, и, как следствие, потребовалась оценка для обеспечения кредитов",-- рассказывает Виолетта Стоянова, гендиректор компании "Сэнтрал Груп". "Обращаясь к банкам за кредитами, компании вынуждены проводить оценку своих активов, поскольку в 2014 году банки перестали выдавать не обеспеченные залогом кредиты",-- говорит Даниил Слуцкий, гендиректор компании "Оценка бизнеса и консалтинг" (ОБИКС).

Кроме этого, по словам Тамары Касьяновой, управляющего партнера компании 2К, в прошлом году наблюдался всплеск кредитования по ипотеке -- еще до повышения ставок по кредитам и в период скачков курса валют. По данным участников рейтинга, их доходы в этом секторе оценки недвижимости составили 456 млн руб. (против 203 млн в 2013 году).

Кроме повышенного спроса в случаях кредитования оценка стала более востребованной при оспаривании кадастровой стоимости недвижимости. По данным участников рейтинга, на этом направлении они заработали в 2014 году чуть больше 331 млн руб. против 130 млн в 2013-м.

"Для установления кадастровой стоимости применяются методы массовой оценки, которые не всегда адекватно отражают рыночную стоимость. При этом налог на имущество либо арендные платежи могут оказаться существенно завышенными. Для оспаривания кадастровой стоимости требуется подготовка отчета об оценке и заключения СРО на этот отчет. Оценка здесь носит обязательный характер",-- говорит Александр Иванов, заместитель гендиректора компании "Нексиа Пачоли Консалтинг".

Расхождение между кадастровой и рыночной стоимостью и связанные с этим судебные споры могут и дальше служить источником дохода для оценщиков -- как со стороны бизнеса, так и со стороны граждан. Последние, в частности, по-прежнему не в полной мере осознают, что разница между рыночной и кадастровой ценой их недвижимости может влиять на сумму налога, которым эта недвижимость облагается.

Следствием ухудшения ситуации в экономике может стать также отток заказчиков к региональным компаниям, поскольку те, как показывает практика (в том числе и результаты их деятельности), могут предоставлять аналогичные по качеству услуги, но за меньшие деньги.

В целом перспективы оценочного бизнеса связаны с макроэкономической ситуацией. "При росте экономики следует ожидать увеличения числа инвестиционных проектов и сделок по кредитованию, развития процессов внедрения МСФО, наращивания сделок по слияниям и поглощениям, реструктуризации бизнеса и передаче активов при деофшоризации. При ухудшении ситуации спрос на оценку может увеличиться из-за роста количества банкротств",-- считает Гарегин Григорян, гендиректор компании "Центр корпоративных решений".

Аналогичный прогноз дает Кирилл Кулаков из "Центра независимой экспертизы собственности": "Перспективы для рынка оценки находятся в прямой зависимости от общеэкономической ситуации в стране.

И если макроэкономическим прогнозам суждено сбыться, к концу 2015 года возможны относительная стабилизация и начало умеренного роста. Помимо большого спроса на эти услуги, связанного с оспариванием результатов государственной кадастровой оценки, стабильным останется спрос со стороны различных органов государственной власти, госкорпораций и естественных монополий".

Что касается перспектив отдельных направлений оценочного бизнеса, больше всего оптимизма вызывает массовая переоценка кадастровой стоимости недвижимости и имущества, которая в ключевых регионах развернется в 2017-2018 годах.

ВАРТАН ХАНФЕРЯН

Оценка недвижимого имущества

Оценка бизнеса и ценных бумаг

Оценка оборудования и транспорта

Переоценка активов (в том числе в целях подготовки отчетности по МСФО)

Оценка нематериальных активов и интеллектуальной собственности

ТОП-100. Крупнейшие компании, работающие на российском рынке оценки, по итогам 2014 года*