Субъектами движения капитала в мировом хозяйстве и источниками его происхождения выступают частные коммерческие структуры, государственные, международные экономические и финансовые организации.

Формы международного перемещения капитала:

1. По источнику происхождения :

а) официальный (государственный) капитал – средства налогоплательщиков (средства государственного бюджета), решение о перемещении которых принимаются правительством страны (межгосударственные кредиты, дары, официальная помощь, предоставляемая на основе межправительственных соглашений).

б) частный капитал – зарубежные инвестиции, осуществляемые по решению руководства частных фирм, межбанковское кредитование.

Ø прямые инвестиции

Ø портфельные инвестиции

Ø торговый кредит

в) капитал международных экономических организаций используется по решению руководящих органов международных организаций (МВФ, Всемирного банка, ЕБРР и др.)

2. По функциональному назначению капитала

а) предпринимательский капитал , вкладываемый в производство с целью получения прибыли;

б) ссудный капитал , вкладываемый с целью получения ссудного процента.

3. По срокам вложения

а) среднесрочный и долгосрочный капитал

Ø межправительственные кредиты

Ø прямые и портфельные инвестиции

Ø кредиты международных экономических организаций.

б) краткосрочный кредит – менее одного года (товарный (торговый) кредит)

4. По цели вложения :

а) прямые инвестиции – долгосрочное вложение капитала в масштабах, обеспечивающих контроль инвестора над объектом размещения капитала (в промышленные, торговые и другие зарубежные предприятия)

б) портфельные (спекулятивные) инвестиции – долгосрочные и краткосрочные вложения капитала в ценные бумаги, не дающие инвестору права контроля над объектом инвестирования (в иностранные ценные бумаги)

в) международные кредиты ссудного капитала (промышленным и торговым предприятиям, банкам и другим финансовым учреждениям)

г) экономическая помощь (безвозмездные / льготные кредиты)

Вывоз ссудного капитала осуществляется в виде международных займов, кредитов, банковских депозитов, средств на счетах иностранных финансовых институтов.

Вывоз предпринимательского капитала осуществляется следующими путями:

Ø за счет строительства зарубежных собственных или на паях предприятий;

Ø через приобретение ими контрольного пакета или части акций действующих предприятий;

Ø путем открытия за границей собственных филиалов или дочерних компаний.

В частном вывозе преобладает вывоз предпринимательского капитала, а в государственном – вывоз ссудного капитала. Доминирующей формой вывоза капитала в настоящее время являются международные займы.

Касаясь вопроса о влиянии вывоза капитала в форме портфельных инвестиций и кредитов, следует отметить его двойственное влияние на мировое хозяйство. С одной стороны, обеспечивается международное воспроизводство капитала. В условиях его интернационализации и интеграции финансовых рынков повышается эффективность механизма международных экономических связей. С другой стороны, неконтролируемые переливы капитала вызывают нарушения равновесия платежных балансов стран и ведут к существенным колебаниям валютных курсов. В свою очередь, значительный импорт иностранного капитала способен привести к вытеснению национального капитала.

В мировой практике проводится четкое различие между перемещением капитала и иностранными инвестициями.

Перемещение капитала включает: платежи по операциям с зарубежными партнерами, предоставление займов (на срок не более 5 лет), приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг иностранных компаний исключительно с целью размещения капитала, диверсификацию портфеля ценных бумаг и т. п.

Под иностранными инвестициями понимается такое перемещение капитала, которое преследует цель установления контроля и участия в управлении компанией в стране, принимающей капитал.

Портфельные инвестиции – это вложения в ценные бумаги с целью последующей игры на изменении курса и/или получении дивиденда, а также участия в управле­нии хозяйствующим субъектом. Портфельные инвестиции не дают возможности непосредственного контроля над деятельностью зарубежного предприятия. Инвесторы могут получить прибыль только в соответствии с установленными правилами о ценных бумагах.

Формирование портфеля происходит путем приобрете­ния ценных бумаг и других активов.

Портфель - совокупность собранных воедино различ­ных инвестиционных ценностей, служащих инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика. В портфель могут входить ценные бумаги одного типа (акции) или различные инвестиционные ценности (акции, облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, залоговые свидетельства, страховые полисы и др.).

Портфельные инвестиции - важный источник привлечения иностранного капитала для финансирования облигационных займов, выпускаемых крупнейшими корпорациями, центральными (государственными) и частными банками. Посредниками в осуществлении зарубежных портфельных инвестиций выступают, как правило, крупные инвестиционные банки. На движение портфельных инвестиций значительное влияние оказывает разница в норме процентных ставок, выплачиваемых по облигациям в отдельных странах.

Особенности портфельных инвестиций в Российской Федерации :

♦ в силу неразвитости ценных бумаг компаний и рынка ценных бумаг портфельные инвестиции не составля­ют большой суммы;

♦ в основном приобретаются ценные бумаги топливно-энергетического комплекса и металлургии.

Международный капитал как форма международных экономических отношений является ключевым элементом, определяющим функционирование мирового хозяйства, развития и динамику форм, характер условий международных хозяйственных связей. С условиями привлечения и характером функционирования иностранных инвестиций связывают параметры национального развития и социально-экономического прогресса, национальной и международной безопасности на всех уровнях. Капитал является одним из факторов производства, это один из видов ресурсов, которые необходимо затратить для производства товаров.

Международное движение капитала – это:

– пересечение капиталом государственных границ;

– процесс изъятия капитала из национального оборота одной страны и перемещение его в денежной или товарной форме в производственный процесс другой страны;

– встречное движение капиталов.

В соответствии с принятой классификацией различают следующие виды капитала.

1) по источникам происхождения:

– официальный (государственный) капитал – средства из государственного бюджета, перемещаемые за границу или принимаемые из-за рубежа по решению правительств, а также по решению межправительственных организаций. Источником официального капитала являются средства государственного бюджета, то есть в итоге деньги налогоплательщиков. Поэтому решения о перемещении такого капитала за рубеж принимаются совместно правительством и органами представительной власти (парламентом);

– частный (негосударственный) капитал – средства частных компаний, банков и других негосударственных организаций, перемещаемые за границу или принимаемые из-за границы по решению их руководящих органов и их объединений. Источником происхождения этого капитала являются средства частных фирм, не связанные с государственным бюджетом. Но, несмотря на относительную автономность фирм в принятии решений о международном перемещении принадлежащего им капитала, правительство обычно оставляет за собой право его регулировать и контролировать;

2) по характеру использования:

– предпринимательский капитал – средства, прямо или косвенно вкладываемые в производство с целью получения прибыли;

– ссудный капитал – средства, даваемые взаймы с целью получения процента;

3) по сроку вложения:

– среднесрочный и долгосрочный капитал – вложения капитала сроком более чем на 1 год. Все вложения предпринимательского капитала в форме прямых и портфельных инвестиций обычно являются долгосрочными;

– краткосрочный капитал – вложения капитала сроком менее чем на 1 год;

4) по цели вложения капитала:

–прямые инвестиции – вложение капитала с целью приобретения долгосрочного экономического интереса в стране приложения капитала, обеспечивающее контроль инвестора над объектом размещения капитала;

–портфельные инвестиции – вложение капитала в иностранные ценные бумаги, не дающие инвестору права реального контроля над объектом инвестирования.

Также международное движение капиталов и финансов, согласно классификации МВФ, для целей международной статистики подразделяют:

а) на прямые иностранные инвестиции (ПИИ);

б) портфельные инвестиции;

в) прочие инвестиции, в которые, как правило, включаются займы и кредиты – кратко-, средне- и долгосрочные, а также гранты.

Главными предпосылками международного движения капитала являются неравномерность размещения капитала по миру и происходящее от этого его движение из стран, где он в избытке в страны, где его отсутствие или недостаток; различия между странами в инвестиционном климате, т.е. в условиях приложения капитала; растущая интернационализация экономики; усиливающееся соперничество монополий; повышение темпов экономического роста (что ведёт к повышению зарубежного спроса на капитал со стороны как развивающихся, так и развитых стран) и пр.

Основные положительные последствия международной миграции капитала заключаются в следующем:

– растёт конкурентоспособность прежде всего компаний-экспортёров капитала (преимущественно предпринимательского) и в конечном счёте национальной экономики страны-импортёра капитала (как правило, в долгосрочном плане);

– формируется и развивается МРТ, что способствует международной специализации и кооперирования производства;

– увеличивается объём взаимного товарообмена между странами, в том числе между промежуточными продуктами между филиалами ТНК, стимулирование развития международной торговли.

Однако возникают и отрицательные последствия, в частности вывоз капитала отрицательно сказывается на уровне занятости в стране-экспортёре; неблагоприятно отражается на платёжном балансе страны. Отрицательными последствиями для страны, ввозящей капитал, являются следующие: иностранный капитал вытесняет местный из прибыльных отраслей; приток капитала может сопровождаться загрязнением окружающей среды; на рынке приходят товары, уже прошедший свой жизненный цикл либо снятые с производства; растёт внешняя задолженность страны (при импорте ссудного капитала); растёт внешняя экономическая и политическая зависимость страны

Как уже было сказано выше, международный капитал подразделяют на три основные группы – портфельные, прямые инвестиции и прочие инвестиции. Портфельные инвестиции – одна из основных форм международных инвестиций. В последние годы они доминируют во взаимоотношениях развитых стран, особенно США и Европы . Портфельные инвестиции – это вложение капитала в иностранные ценные бумаги, не дающие инвестору права реального контроля над объектом инвестирования. Сущность портфельного инвестирования заключается в распределении инвестиционного потенциала между разными группами активов.

Международный рынок портфельных инвестиций значительно больше по объёму международного рынка прямых инвестиций. Однако он значительно меньше совокупного внутреннего рынка портфельных инвестиций развитых стран. Оборот во внутренней торговле ценными бумагами оценивается в более чем 1 трлн долл. в день, что в четыре раза больше, чем в середине 80-х годов XX в.

Особенностью портфельных инвестиций является то, что они не дают инвестору права контроля над вложенными средствами; составляют менее 10% уставного капитала; не сопровождаются передачей нематериальных активов компании; оказывают сильный эффект на макроэкономическом уровне, так как влияют на динамику цен и на активы финансового рынка; преобладают в странах с высокоразвитой экономикой.

Влияние портфельных инвестиций на принимающую экономику может быть следующим:

– портфельные инвестиции, расширяя объём применяемого капитала, повышают конкурентоспособность национальных фирм;

– покупка портфельных активов резидентами увеличивает ликвидность банков и расширяет объёмы кредитования;

– портфельные инвестиции повышают ликвидность национального капитала, следовательно могут содействовать укреплению финансовой инфраструктуры, увеличению объёма венчурного капитала, позволяющего создавать новые компании;

– при купле-продаже акций или корпоративных облигаций на первичных национальных и международных рынках, оказывают непосредственное влияние на экономику принимающей страны, которая получает выигрыш за счёт увеличения объёма активов, что способствует росту потребления владельцев материальных ценностей.

Инвестиционная привлекательность страны для вложения портфельных капиталов определяется более комплексными факторами, связанными с общим предпринимательским климатом, стратегией инвесторов, особенностями экономики принимающей страны. К ним можно отнести: темпы роста экономики, устойчивость валютного курса, макроэкономическую стабильность уровень валютных резервов, состояние национальной банковской системы, ликвидность рынка акций и облигаций, уровень процентных ставок.

Важную роль в международном движении капитала играют прямые иностранные инвестиции (ПИИ). Они подразумевают вложение капитала, при этом инвестор получает право контроля деятельности предприятия. Прямой инвестор, имеющий в собственности не менее 10% акций, может влиять на управление компанией или непосредственно участвовать в её управлении.

Цель ПИИ – получение дохода от предпринимательской деятельности за рубежом, приобретение в стране пребывания долгосрочного экономического интереса. ПИИ можно рассматривать как долговременные отношения между инвестором и зарубежным партнёром.

Другая группа инвестиционных потоков связана с международным движением ссудного капитала, межгосударственными кредитами и банковскими депозитами. В платёжном балансе данная группа обычно относится к понятию прочих инвестиций. Это остаточная категория инвестиций, включающая все остальные межгосударственные передвижения капитала, не отнесённые к прямым, портфельным инвестициям или резервным активам.

Международное заимствование и кредитование – выдача и получение средств взаймы на срок, предусматривающий выплату процента за их использование.

В международных масштабах в качестве ссудного капитала в основном используется официальный капитал из государственных источников, хотя международное кредитование из частных источников также достигает весьма внушительных объёмов.

Основные инструменты международного заимствования и кредитования, находящие отражение в платёжном балансе, следующие:

Торговые кредиты – требования и пассивы, возникающие в результате прямого предоставления кредита поставщиками и покупателями по сделкам с товарами и услугами, и авансовые платежи за работу, которая осуществляется в связи с такими сделками. Торговые кредиты могут предоставляться как правительствами, так и частными предприятиями и другими неправительственными организациями. Большинство из них являются краткосрочными.

Займы – финансовые активы, возникающие вследствие прямого одалживания средств кредитором заемщику, в результате которого кредитор либо не получает никакого письменного гарантийного обязательства от заёмщика, либо получает долговую ценную бумагу.

К числу займов относятся займы на финансирование торговли, другие займы и авансы, включая ипотечные займы, финансовые лизы, а также кредиты МВФ. Займы могут предоставляться и получаться денежными властями, правительством, банками и другими секторами и делятся на краткосрочные и долгосрочные.

Валюта – банкноты и монеты, находящиеся в обращении и используемые для осуществления платежей. Национальная валюта, находящаяся в распоряжении нерезидентов, считается пассивом, а иностранная валюта, находящаяся в распоряжении резидентов, – активом. Валюта может находиться в распоряжении денежных властей и банков.

Депозиты – деноминированные в местной или иностранной валюте переводные депозиты, которые беспрепятственно по первому требованию превращаются в наличные деньги и могут быть использованы для осуществления платежей. Депозиты резидентов за рубежом считаются пассивом, депозиты нерезидентов внутри данной страны – активом. Депозиты осуществляются денежными властями и банками.

Прочие активы и пассивы – остаточная категория, к которой относятся все прочие виды движения капитала, например, взносы стран в международные организации .

Мировой рынок ссудных капиталов имеет особую институциональную структуру. Его основу образуют профессиональные посредники между заёмщиком и кредитором разных стран. В качестве таких посредников выступают транснациональные банки, финансовые компании, фондовые биржи и другие финансово-кредитные учреждения, действующие на международном уровне.

Главной формой международного долгосрочного кредитования являются международные займы. В зависимости от того, кто выступает кредитором, они делятся на частные, правительственные, кредиты международных и региональных организаций.

Частные займы предоставляют из своих ресурсов крупнейшие коммерческие банки мира. За последние годы доля внешних кредитов в общем вывозе ссудного капитала этих банков снизилась, но они не утратили своего положения ведущих международных кредиторов. Частные долгосрочные кредиты могут предоставляться не только за счёт ресурсов банков.

Банки практикуют использование для этих целей средства многих рантье крупных стран, что осуществляется с помощью облигационных займов (внешних эмиссий). Инвестиционные банки размещают на фондовом рынке своих стран ценные бумаги (облигации), выпускаемые частными иностранными компаниями или государственными учреждениями. Таким образом, кредиторами становятся большие государства, имеющие развитый фондовый рынок и значительный излишек ссудного капитала. Однако не все облигации иностранных займов размещаются среди других держателей. Некоторую часть облигаций, характеризующихся высокой надёжностью и прибыльностью, банки оставляют себе, получая доход от процентов по займам (8–10% годовых).

Правительственные займы (межправительственные, государственные) предоставляются правительственными кредитными учреждениями. Государство берёт на себя все расходы, связанные с предоставлением займа, на него перекладываются убытки в случае непогашения долга.

Развитие международного кредита в значительной мере определяется деятельностью ТНК, повышением их роли в развитии международных экономических отношений.

Кредиты международных организаций предоставляются преимущественно через Международный валютный фонд, структуры Всемирного банка, Международный банк реконструкции и развития, региональные банки развития и другие кредитно-финансовые учреждения. Международный валютный фонд и Всемирный банк выступают не только как крупнейшие кредиторы, но и как координаторы международного кредита.

Мировой рынок капиталов имеет определённую географическую локализацию. Существует ряд международных финансовых центров, в которых сосредоточены многочисленные кредитно-финансовые учреждения, обслуживающие международное движение капитала. Для функционирования международного финансового центра необходимы высокий уровень экономического развития данной страны, её активное участие в международной торговле, наличие национального рынка капиталов и развитие банковской системы, либеральное валютное и налоговое законодательство, относительная политическая стабильность. В настоящее время к мировым финансовым центрам относят Нью-Йорк, Лондон, Цюрих, Токио, Сингапур, Гонконг и ряд других.

Значение международного движения капитала состоит в том, что благодаря ему происходит перераспределение капиталов между странами в соответствии с потребностями и возможностями более прибыльного его применения. Эффективность кредита достигается при условии свободного перемещения капитала, стабильности и предсказуемости развития мировой экономики, выполнение заёмщиками своих обязательств, полной оплаты своих долгов.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

Капиталу принадлежит одно из ведущих мест среди факторов производства. Капитал постоянно находится в движении. Главной целью использования капитала в процессе такого движения является с одной стороны, создание материальных благ и оказание услуг, с другой-получение дохода за счет вложенных в производство капитальных затрат. Механизм движения капитала и получение дохода выявляется в процессе кругооборота и оборота капитала.

Кругооборот капитала - это движение капитала, при котором, проходя различные стадии, он возвращается в ту форму, с которой начал свое движение.

Итак, капитал существует в различных формах. Первоначальной является денежная форма. Функция денежного капитала состоит в создании необходимых условий для соединения факторов производства. Обладая денежными ресурсами, предприниматель обращается на рынок инвестиционных товаров с целью приобрести необходимые средства производства и на рынок труда с целью найма рабочей силы. Если предприниматель испытывает необходимость в площади для размещения своего производства, то он обращается на рынок земли с целью аренды, либо приобретения в собственность участка земли.

Другая форма капитала - это производственный капитал, функция которого состоит в организации, управлении и рациональном соединении приобретенных факторов производства с целью получения большей стоимости, то есть стоимости, содержащей прибавочную стоимость или прибыль. Однако в процессе хозяйственной деятельности не создается сама по себе ни стоимость, ни прибыль. Их создание и получение становится возможным лишь путем выпуска необходимых потребительских благ, обладающих общественной потребительской стоимостью - ценностью для покупателей. Это товары и услуги.

Понятие производственного капитала позволяет приблизится к пониманию третьей формы капитала - товарной. Функция товарного капитала состоит в реализации имеющихся товаров и услуг с целью превращения товарного капитала в денежный. Именно на этой стадии происходит реализация стоимости в форме цены, которая и содержит в себе прибыль (прибавочную стоимость).

Стремление получать прибыль толкает предпринимателя к тому, чтобы непрерывно пускать свой капитал в кругооборот.

Актуальность темы данной курсовой работы характеризуется тем, что ни один производственный процесс не возможен без участия в нём капитала и получение прибыли невозможно без его кругооборота.

Для этого, в ходе выполнения работы необходимо решить следующие задачи:

Раскрыть понятие капитала;

Рассмотреть стадии движения капитала, его кругооборот;

Раскрыть понятия накопления и концентрации капитала.

Работа состоит из трех глав.

В первой главе раскрывается понятие капитала.

Во второй главе рассматриваются понятия основного и оборотного капиталов, а так же кругооборот основного капитала.

В третьей главе рассматриваются накопление, концентрация и централизация капитала и производства.

В заключении подводятся итоги по данной курсовой работе.

Для написания работы были привлечены различные литературные источники по экономике.

1. Теоретические аспекты движения капитала

1 . 1 Капитал ка к фактор производств а

Капитал как фактор производства представляет собой материальное благо производственного назначения, то есть средство производства.

По особенностям своего участия в процессе производства и взаимодействия с трудом как фактором производства средства производства делятся на предметы труда и средства труда.

К предметам труда относят все то, из чего изготовляют материальные блага или вещи: сырье, вспомогательные материалы, полуфабрикаты. Иными словами, это вовлеченный в процесс производства материал природы, на который направлен труд человека.

К средствам труда относят все то, что воздействует на предметы труда, и то, с помощью чего это воздействие осуществляется. Тем самым в средствах труда выделяются активные и пассивные части.

Активная часть средств труда включает орудия труда т.е. то, что непосредственно воздействует на предмет труда: станки, машины, оборудование, инструменты. Именно орудиями труда вооружены работники, осуществляя процесс труда. Эти орудия во многом определяют содержание их труда. По орудиям труда отличают одну историческую эпоху от другой. Так, выделяется каменный век, когда орудия труда изготовлялись из камня, бронзовый и железный века, в которых были орудия труда из бронзы и железа. Орудия труда иногда называют костно-мускульной системой производства, определяющей его мощность.

История свидетельствует, что благодаря развитию орудий труда шло замещение труда капиталом и повышалась общая производительность труда, когда ручной труд, основанный на использовании несложных орудий труда, стал заменяться механизированным, основанным на использовании машин как основных орудий труда. С середины ХХ века машины стали дополняться и даже вытесняться автоматами, способными замещать и часть умственного труда.

Пассивная часть средств труда включает производственные здания, сооружения, вспомогательные устройства, трубы, цистерны, дороги, каналы связи. Все это нередко называют сосудистой системой производства, то есть системой обеспечения функционирования активной части средств труда.

До момента вовлечения средств производства в процесс производства они выступают в форме ресурсов двух видов: капитальных и материальных.

К капитальным ресурсам относится то, что становится средством труда в процессе производства и характеризуется длительным сроком службы. Как правило, они требуют и длительного времени для своего создания.

К материальным ресурсам относят то, что становится предметом труда и что до момента вовлечения в сферу производства было частью природных ресурсов.

Разное целевое назначение средств производства позволяет их делить на два вида: средства производства, необходимые для производства новых средств производства, и средства производства, необходимые для производства предметов потребления. Первые используются в отраслях первого подразделения общественного производства, вторые во втором подразделении.

В силу ограниченности ресурсных возможностей обществу приходится идти на качественное совершенствование средств производства, прежде всего орудий труда, являющихся важным фактором роста производительности труда. Тем самым капитал предстает в виде материализованного воплощения научно-технического прогресса. Именно в нем, в первую очередь в орудиях труда, наиболее зримо проявляются все достижения науки и техники.

1. 2 Движение и ндив идуального капитал а и его три стадии

Индивидуальный капитал - капитал фирмы - может постоянно приносить прибыль, если он непрерывно воссоздает материальные условия производства новой стоимости. Это воспроизводство может быть двух видов: простое и расширенное.

Простое воспроизводство индивидуального капитала - это непрерывное повторение созидательной деятельности. При этом масштабы производства, величина создаваемого продукта и размер действующего капитала (производственных фондов) остается неизменным. Таким образом, капитал совершает своеобразное круговое движение.

Кругооборот капитала - это один цикл его движения, которое охватывает процесс производства и обращения, создаваемых товаров и завершается возвращением капитала в его исходную денежную форму.

Первая стадия совершается в сфере обращения и заключается в том, что денежный капитал инвестируется на приобретение средств производства и рабочей силы, то есть капитал переходит из денежной формы в производственную.

Следующая стадия протекает в сфере производства. Купленные на рынке факторы производства соединяются в производственном процессе, создавая товары с нужной полезностью и содержащие вновь возникающую стоимость, в том числе и прибыль. В этом движении производительная форма капитала превращается в товарную форму.

Третья стадия заключается в том, что товарный капитал с возросшей стоимостью вновь превращается в денежный, содержащий прибыль.

Такое последовательное превращение капитала из одной функциональной формы в другую, его движение через три стадии и представляет собой кругооборот капитала. Стремление получать прибыль толкает предпринимателя к тому, чтобы непрерывно пускать свой капитал в кругооборот.

2. Кругооборот капитала

капитал оборотный материальный централизация

В условиях рыночного хозяйства процесс воспроизводства совпадает с воспроизводством индивидуального и общественного капитала. Под воспроизводством индивидуального капитала понимается кругооборот и оборот капитала отдельного субъекта рынка.

Поскольку непосредственной целью капитала является не получение одноразовой прибыли, а ее систематическое увеличение, то движение капитала не ограничивается одним кругооборотом. Кругооборот капитала, рассматриваемый не как единичный акт, а как постоянно повторяющийся процесс, представляет собой оборот капитала . В процессе оборота функционирующий в производстве капитал распадается на основной и оборотный.

2. 1 Основной и оборотный капитал . Оборот основного капитала

Основной капитал - это часть постоянного производительного капитала, выступающая в форме средств труда, которая потребляется в процессе труда постепенно, в течение ряда кругооборотов и переносит свою стоимость на готовый продукт по частям.

Основной капитал по своей натуральной форме представлен в средствах труда. Но не все средства труда относятся к основному капиталу, а только такие, которые произведены и воспроизведены человеческим трудом. Поэтому земля, леса и другие естественные ресурсы, как правило, не являются основным капиталом, хотя и являются средствами труда.

Основной капитал имеет денежную оценку, по которой он числится на балансах фирм. Стоимость основного капитала, выраженная в денежной форме, представляет собой основные средства фирмы. Денежная оценка основного капитала позволяет проанализировать его динамику и структуру.

В характеристике структуры основного капитала выделяют два подхода:

1. Распределение основного капитала по отраслям макроэкономики или его отраслевую структуру;

2. Соотношение различных видов основного капитала внутри отрасли или его видовую структуру.

Оборот основного капитала состоит из трех фаз:

1) Износ капитала

2) Амортизация капитала

3) Возмещение капитала в натуральной форме.

Дадим характеристику каждой фазе оборота.

Основной капитал, функционируя в процессе производства, подвергается физическому износу. Средства труда постепенно снашиваются и теряют потребительную стоимость. По мере этого происходит и стоимостный износ основного капитала, то есть осуществляется процесс перенесения его стоимости на продукт в той мере, в какой он утратил свою потребительную стоимость.

Физический износ средств труда происходит двояким образом:

1) В процессе их использования;

2) В результате их бездействия.

Первый вид физического износа возмещается из стоимости готового продукта. При втором виде физического износа стоимость средств труда теряется бесследно.

Основной капитал, наряду с физическим износом, подвергается и моральному износу. Моральный износ средств труда означает, что физически они еще пригодны для использования, а экономически себя уже не оправдывают и нуждаются в замене. Причиной морального износа является научно-технический прогресс.

Различают два вида морального износа:

1) Удешевление производства существующих машин.

В результате этого находящиеся в эксплуатации машины обесцениваются. Основной капитал теряет часть своей первоначальной стоимости. Данная потеря стоимости обусловлена ростом производительности труда в строительстве и машиностроении. В результате стоимость старых объектов, обладающих такими же характеристиками, что и новые, определяется новой стоимостью и обусловленной ею ценой.

Оценка действующих средств падает до уровня, определяемого новыми ценами. Моральный износ первого вида наиболее характерен для машин, типов построек, которые уже достигли определенного совершенства и в своей основной конструкции в течение длительного времени не претерпевают серьезных изменений.

2) Создание новых более производительных машин.

Машины старых образцов еще до полного физического износа заменяются новыми, более производительными. Поэтому часть стоимости старых машин теряется. Применение же устаревших машин сдерживает рост производительности труда, повышение эффективности производства в целом.

Появление более совершенных средств труда ведет к падению относительной полезности старого оборудования и зданий. Имеющаяся техника, не изношенная физически устаревает. Стоимость старого основного капитала падает пропорционально относительному снижению их эффективности.

Второй вид морального износа действует с особой силой в первый период введения новых машин, установок, приборов. В известной мере это относится и к зданиям, в частности к новым корпусам цехов, более светлым, просторным и комфортабельным, чем старые.

Второй фазой оборота основного капитала является амортизация.

Амортизация есть процесс постепенного (по частям) переноса стоимости основного капитала по мере его износа на производимый продукт, превращая ее в денежную форму в целях последующего возмещения износа средств труда.

Амортизация - это та часть стоимости основного капитала, которая в меру снашивания покидает средства труда и переносит их на продукт. Существует далее как часть стоимости незавершенного производства, затем как часть стоимости готовой продукции и, наконец, после реализации продукции - как денежная сумма, предназначенная для возмещения износа основного капитала. Как видим, износ и амортизация - различные процессы. Износ является предпосылкой амортизации.

Для возмещения стоимости потребленных средств труда установлены нормы амортизации. Они различаются для производственных, непроизводственных и жилых зданий, дифференцированы по отдельным видам и группам средств труда. Норма амортизации определяется по формуле:

Н А =(Ф+Р-Л)/(Ф П) 100,

Где Н А -норма амортизации на год; Ф -стоимость основного капитала; Р -затраты на капитальный ремонт и модернизацию; Л -ликвидационная стоимость, то есть выручка от продажи выбывших средств труда и лома за вычетом затрат на демонтаж; П -продолжительность (число лет) функционирования основного капитала.

Нормы амортизации постоянно совершенствуются и поддерживаются на научно обоснованном уровне.

Амортизационные отчисления постепенно накапливаются фирмой и образуют амортизационный фонд, за счет которого осуществляется возмещение основного капитала.

Третьей фазой оборота основного капитала является возмещение.

Возмещение в натуральной форме основного капитала охватывает два этапа:

1) Их капитальный ремонт или частичное возмещение;

2) Их полное восстановление или реновацию.

Касаясь первого этапа, следует отметить, что различают текущий (мелкий, средний) и капитальный ремонты. Капитальный ремонт машин, механизмов, зданий, сооружений, коммуникаций может быть связан с заменой средств труда, их обновлением. Существует две формы такой замены. Во-первых, замена отдельных элементов средств труда новыми, имеющими аналогичные характеристики. Это предполагает восстановление утраченных свойств основного капитала. Во-вторых, модернизация, реконструкция производства, предполагающая совершенствование всей системы машин, улучшение ее технико-экономических характеристик, повышение эффективности производства.

Реновация-это обновление основного капитала, экономический процесс замещения выбывших в результата физического и морального износа средств труда новыми.

Объем реновации-это один из факторов формирования темпов и пропорций воспроизводства. При простом воспроизводстве объем реновации равен сумме амортизации. При расширенном воспроизводстве он меньше этой суммы и зависит от темпов ввода в действие новых средств труда. Вот почему возмещение основного капитала тесно связанно с накоплением, когда часть амортизационного фонда может быть использована как фонд накопления.

Возмещение основного капитала осуществляется за счет средств амортизационного фонда. Этот фонд, с одной стороны, постоянно пополняется за счет амортизационных отчислений. С другой стороны, он постоянно уменьшается, так как служит источником возмещения основного капитала. По своему экономическому назначению амортизационный фонд является источником простого воспроизводства средств труда. Однако в условиях научно-технического прогресса амортизационная сумма воплощается в большем количестве более совершенной и относительно подешевевшей техники. В этом случае амортизационный фонд становится источником увеличения основного капитала.

Расширенное воспроизводство индивидуального основного капитала осуществляется в ходе конкурентной борьбы и направлено на усиление позиций фирмы на рынке. Расширенное воспроизводство общественного основного капитала обеспечивает рост национальной экономики и повышение ее эффективности.

На темпы возмещения основного каптала большое влияние оказывает рынок. В периоды экономических подъемов происходит массовое обновление и расширение основного капитала. Фазы кризисов, наоборот, резко уменьшают потребность в дополнительных средствах труда и затрудняют финансирование. В результате образуются волны (циклы) возмещения и накопления основного капитала. Они приблизительно совпадают с периодами срока службы средств труда.

С количественной стороны возмещение основного капитала характеризуется двумя важнейшими показателями:

1) Коэффициент обновления основного капитала. Он определяется по формуле:

К обн =ОК н /ОК общ

Где К обн -коэффициент обновления; ОК н -стоимость вновь вступившего в эксплуатацию основного капитала; ОК общ -общая стоимость функционирующего основного капитала;

2) Коэффициент выбытия. Он определяется по формуле:

К выб =ОК выб / ОК общ

Где К выб - коэффициент выбытия; ОК выб - стоимость выбывшего основного капитала; ОК общ - общая стоимость функционирующего основного капитала.

Для фирмы большое значение имеет повышение эффективности использования основного капитала. Обобщающим показателем эффективности использования основного капитала является капиталоотдача. Она определяется по формуле:

КО=Ч п /ОК ,

Где КО -коэффициент капиталоотдачи; Ч п -величина чистой продукции фирмы; ОК -величина основного капитала фирмы.

Исчисляется и обратный показатель капиталоотдачи - капиталоемкость (КЕ):

КЕ=ОК/Ч п

Капиталоотдача повышается в том случае, если производительность труда растет быстрее, чем капиталовооруженность труда. Действительно:

Ч п / ОК= (Ч п / Р) / (ОК / Р) ,

Где Р -число работников фирмы.

Капиталоотдача - один из важнейших показателей эффективности функционирования фирмы. Ее рост имеет огромное значение для экономики. Чем выше капиталоотдача, тем меньше средств затрачивает фирма на возмещение основного капитала для достижения запланированного прироста продукции. Это позволяет уменьшить объем фонда накопления и увеличить размер фонда потребления.

Росту капиталоотдачи служит улучшение использования основного капитала. Оно достигается двумя путями:

1. Экстенсивным путем. Этот путь основан на увеличении времени использования зданий, машин и оборудования. Достигается это путем сокращения простоев, повышение коэффициента сменности, повышение степени загрузки производственных площадей станками и техникой;

2. Интенсивным путем. Этот путь основан на повышении технического уровня производства и связан с увеличением степени использования основного капитала в единицу времени. Интенсификация производственной деятельности фирмы включает:

а) повышение в составе основного капитала доли его активной части (машин и оборудования);

б) сокращение сроков освоения вновь вводимых производственных мощностей; в) внедрение новых технологий;

г) повышение скорости работа поточных линий, конвейеров, машин и оборудования;

д) научную организацию труда.

Оборот основного каптала неразрывно связан с движением оборотного капитала и капитала обращения.

Оборотный капитал представляют собой часть производительного капитала, которая переносит свою стоимость на вновь созданный продукт полностью и возвращается к предпринимателю в денежной форме в конце каждого кругооборота капитала. Таким образом, оборотный капитал являются важным критерием в определении прибыли предприятия.

Оборотный капитал - это средства, обслуживающие процесс деятельности,

участвующие одновременно и в процессе производства, и в процессе реализации продукции. В обеспечении непрерывности и ритмичности процесса производства и обращения заключается основное назначение оборотного капитала предприятия.

Особенностью оборотного капитала является то, что он не расходуется,

не потребляется, а авансируется в различные виды текущих затрат

хозяйствующего субъекта. Целью авансирования является создание необходимых материальных запасов, заделов незавершенного производства, готовой продукции и условий для ее реализации.

Авансирование означает, что использованные денежные средства

возвращаются предприятию после завершения каждого производственного цикла или кругооборота, включающего: производство продукции - ее реализацию - получение выручки от реализации продукции. Именно из выручки от реализации происходит возмещение авансированного капитала и его возвращение к исходной величине.

Таким образом, оборотный капитал, предназначенный для обеспечения непрерывности процесса производства и реализации продукции, может быть охарактеризован как совокупность денежных средств, авансированных для создания и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения.

По функциональному назначению оборотный капитал предприятия подразделяется на оборотные производственные фонды и фонды обращения. Исходя из этого деления, оборотный капитал можно охарактеризовать как средства, вложенные в оборотные производственные фонды и фонды обращения и совершающие непрерывный кругооборот в процессе хозяйственной деятельности.

Оборотные производственные фонды предприятий состоят из трех частей:

Производственные запасы - это предметы труда, необходимые для начала

производственного процесса, состоящие из сырья, основных и вспомогательных материалов, топлива, горючего, запасных частей комплектующих изделий;

Незавершенное производство (предметы труда, вступившие в производственный процесс: материалы, детали, узлы и изделия) и полуфабрикаты собственного изготовления;

Расходы будущих периодов - это невещественные элементы оборотных производственных фондов, включающие затраты на подготовку и освоение новой продукции.

Наряду с перечисленными вещественными элементами, задействованными в производственных запасах или в незавершенной продукции, оборотные

производственные фонды представлены также расходами будущих периодов, необходимыми для создания заделов, установки нового оборудования и т.п.

Таким образом, оборотные производственные фонды обслуживают сферу производства, полностью переносят свою стоимость на вновь созданный продукт, при этом изменяют свою первоначальную форму. И все это - в течение одного производственного цикла или кругооборота.

Другой элемент оборотных средств - фонды обращения. Они непосредственно не участвуют в процессе производства. Их назначение состоит в обеспечении ресурсами процесса обращения, в обслуживании кругооборота средств предприятия и достижении единства производства и обращения. Фонды обращения включают: готовую продукцию на складах, товары в пути, денежные средства и средства в расчетах с потребителями продукции, в частности, дебиторскую задолженность.

Объединение оборотных производственных фондов и фондов обращения в единую категорию - оборотные средства обусловлено тем, что, во-первых,

процесс воспроизводства - это единство процесса производства и процесса

реализации продукции. Элементы оборотного капитала непрерывно переходят из сферы производства в сферу обращения и вновь возвращаются в производство. Во-вторых, элементы оборотных фондов и фондов обращения имеют одинаковый характер движения, кругооборота, составляющего непрерывный процесс.

Таблица 1

Основной капитал	Оборотный капитал
Долго сохраняет свою натуральную форму (полезность)	Натуральная форма преобразуется в иную полезность
Участвует во многих кругооборотах	Участвует в одном кругообороте
Переносит свою стоимость на готовые продукты постепенно, по частям	Переносит свою стоимость на готовые продукты сразу и полностью

2 . 2 Скорость оборота капитала

Различие в продолжительности производственных актов, очевидно, должно при равных затратах капитала вызвать различие в скорости оборота капитала, т.е. различие в периодах, на которые авансируется данный капитал.

Предположим, что машинная прядильная фабрика и паровозостроительный завод применяют равные по величине капиталы, что деление капитала на постоянный и переменный капитал, а также на основную и оборотную составные части в обоих случаях одинаково, что, наконец, рабочий день одинаково продолжителен и в одинаковой пропорции разделяется на необходимый и прибавочный труд. Далее, чтобы устранить все обстоятельства, вытекающие из процесса обращения и к данному случаю не относящиеся, допустим, что пряжа и паровозы производятся по заказу и оплачиваются при поставке готового продукта. В конце недели, сдав готовую пряжу, фабрикант-прядильщик (мы оставляем здесь прибавочную стоимость в стороне) получает назад вложенный им оборотный капитал, а также часть стоимости основного капитала, вошедшую в стоимость пряжи вследствие его износа. Следовательно, он может с тем же самым капиталом снова повторить тот же самый кругооборот. Этот капитал завершил свой оборот. Напротив, фабрикант паровозов должен в течение трех месяцев еженедельно затрачивать все новый и новый капитал на заработную плату и сырой материал. Лишь только по прошествии трех месяцев, после сдачи паровоза, оборотный капитал, постепенно затрачивавшийся в течение этого времени на один тот же производственный акт, на изготовление одного и того же товара, опять принимает форму, в которой он может вновь начать свой кругооборот. Равным образом, износ машин в течение этих трех месяцев возмещается ему только теперь. Затрата одного производится на одну неделю, затрата другого равна недельной затрате, помноженной на 12. Предполагая все остальные условия равными, один должен иметь в своем распоряжении в двенадцать раз больший оборотный капитал, чем другой.

То обстоятельство, что еженедельно авансируемые капиталы равны, не имеет здесь никакого значения. Какова бы ни была величина авансированного капитала, в одном случае он авансируется только на одну неделю, в другом случае - на двенадцать недель, и только по истечении этих сроков с ним можно оперировать снова, повторяя ту же самую операцию или начиная какую-либо иную.

В зависимости от большей или меньшей продолжительности рабочего периода, определяемой специфической природой продукта или той полезной целью, которая преследуется при его изготовлении, необходимы постоянные добавочные затраты оборотного капитала (на заработную плату, сырые и вспомогательные материалы), причем ни одна из частей этого капитала не находится в форме, способной к обращению, и, следовательно, не может служить возобновлению одной и той же операции. Напротив, каждая часть последовательно закрепляется в сфере производства как составная часть образующегося продукта, связывается в форме производительного капитала. Но время оборота равно сумме времени производства и времени обращения капитала. Следовательно, удлинение времени производства уменьшает скорость оборота капитала в такой же мере, как и удлинение времени обращения.

В зависимости от продолжительности той части времени производства, которая не состоит из рабочего времени, удлиняется и период оборота капитала. Поскольку время производства, избыточное по сравнению с рабочим временем, не определено раз навсегда данными законами природы, как при созревании хлеба, во время роста дуба и т.п., то период оборота нередко может более или менее сокращаться посредством искусственного сокращения времени производства.

Разница между временем производства и рабочим временем может возникнуть в весьма различных случаях. Оборотный капитал может находиться в периоде производства, прежде чем он вступит в собственно процесс труда. Или он находится в периоде производства после того, как он уже прошел через собственно рабочий процесс (вино, посев): или в общее время производства рабочее время входит с перерывами, отдельными частями (земледелие, лесоводство). Большая часть годного к обращению продукта остается в активном процессе производства, в то время как несравненно меньшая часть его вступает в ежегодное обращение (лесоводство и животноводство). Большая или меньшая продолжительность того периода времени, на который должен быть затрачен оборотный капитал в форме потенциального производительного капитала и на который, следовательно, большая пли меньшая масса капитала должна быть затрачена сразу, отчасти обусловливается характером самого процесса производства (земледелие), отчасти же зависит от близости рынков и т.д., - короче говоря, от обстоятельств, относящихся к сфере обращения.

Время оборота капитала равно сумме времени его производства и времени его обращения, или циркуляции. Различная продолжительность времени обращения делает различным время оборота, а следовательно и продолжительность периода оборота.

Одна часть времени обращения - относительно самая важная - состоит из времени продажи, т.е. из того периода времени, в течение которого капитал находится в состоянии товарного капитала. Соответственно относительной продолжительности этого срока удлиняется или сокращается время обращения, а потому и период оборота вообще. Вследствие издержек на хранение и т.д. может также потребоваться добавочная затрата капитала.

Одной из причин, постоянно вызывающих разницу в продолжительности времени продажи, а потому и времени оборота вообще, является отдаленность того рынка, на котором товар продается, от места производства этого товара. В продолжение всего времени своего путешествия до рынка капитал остается связанным в состоянии товарного капитала. Если товар производится по заказу, то капитал остается связанным до момента передачи товара заказчику; если не по заказу, то ко времени нахождения в пути до рынка присоединяется еще и то время, в течение которого товар находится на этом рынке, ожидая продажи. Улучшение средств связи и транспорта абсолютно сокращает период странствования товаров, но не уничтожает вытекающей из этого странствования относительной разницы во времени обращения различных товарных капиталов или даже различных частей одного и того же товарного капитала, путешествующих на различные рынки.

Все отрасли производства, по характеру своих продуктов рассчитанные главным образом на местный сбыт как, например, пивоварни развиваются поэтому до весьма крупных размеров в главных центрах сосредоточения населения. Более быстрый оборот капитала отчасти компенсирует здесь большую дороговизну некоторых условий производству земельного участка для построек и т.д.

Различия в продолжительности времени оборота капитала зависят также от величины сделок по поставкам, возрастающей вместе с ростом объема и масштаба капиталистического производства.

Возьмем товарный капитал, представляющий собой продукт рабочего периода, например, из 9 недель. Если мы временно оставим в стороне как ту часть стоимости продукта, которая присоединена к нему вследствие среднего износа основного капитала, так и придаточную стоимость, присоединенную к нему во время процесса производства, то стоимость этого продукта будет равна стоимости авансированного на его производство оборотного капитала, т.е. равна стоимости заработной платы и потребленных при его производстве сырых и вспомогательных материалов. Предположим, что эта стоимость равна 900 тыс. руб., так что еженедельная затрата составляет 100 тыс. руб. Следовательно, период производства, который совпадает здесь с рабочим периодом, составляет 9 недель. Время обращения продолжается, скажем, 3 недели. Следовательно, весь период оборота продолжается 12 недель. По истечении 9-ти недель авансированный производительный капитал превратился в товарный капитал, но затем он еще три недели пребывает в периоде обращения. Следовательно, новый период производства может начаться снова только с 13-й недели, и производство должно было бы приостановиться на три недели, или на четвертую часть всего периода оборота. Если через каждые 3 месяца производство приостанавливается на 3 недели, то, следовательно, в течение года оно приостанавливается на 3 х 4 = 12 недель = 3 месяца = 1/4 годового периода оборота. Поэтому вести производство непрерывно из недели в неделю в одинаковом масштабе возможно только двумя способами.

Или масштаб производства должен быть сокращен так, чтобы на 900 тыс. руб. можно было непрерывно вести работу как во время рабочего периода, так и в течение времени обращения первого оборота. Тогда с началом 10-й недели открывается второй рабочий период, а следовательно и второй период оборота, - открывается раньше, чем закончится первый период оборота, потому что период оборота двенадцатинедельный, а рабочий период девятинедельный. 900 тыс. руб., распределенные на 12 недель, дают 75 тыс. руб. на неделю. Такой сокращенный масштаб предприятия предполагает изменение размеров основного капитала, следовательно, он вообще предполагает сокращение вложений в предприятие. Затем остается под вопросом, может ли вообще произойти такое сокращение, так как, при данном развитии производства на различных предприятиях, существует определенная минимальная норма вложений капитала, и если величина затраты меньше этого минимума, то отдельное предприятие будет не в состоянии выдержать конкуренцию. Сама эта минимальная норма с развитием капиталистического производства постоянно возрастает и, следовательно, не является постоянной. Но между данной всякий раз минимальной нормой и постоянно возрастающей максимальной нормой существует множество промежуточных ступеней; середина допускает весьма различные размеры вложений капитала. И поэтому в пределах этой середины, возможно такое сокращение вложений капитала, границей которого служит всякий раз определенная минимальная норма.

Когда капитал, авансированный на первый рабочий период, завершив процесс производства, в продолжение трех недель задерживается в процессе обращения, в это время функционирует добавочно затраченный капитал в 300 тыс. руб., так что непрерывность производства не нарушается. Здесь необходимо отметить следующее.

Во-первых, рабочий период капитала в 900 тыс. руб., авансированного в самом начале, заканчивается по истечении 9 недель, но капитал притекает назад не ранее как через 3 недели, следовательно, - лишь в начале 13-й недели. Однако новый рабочий период начинается немедленно с помощью добавочного капитала в 300 тыс. руб. Именно вследствие этого поддерживается непрерывность производства.

Во-вторых, функции первоначального капитала в 900 тыс. руб. и капитала в 300 тыс. руб., который вновь добавлен по окончании первого девятинедельного рабочего периода и открывает второй рабочий период непосредственно по завершении первого, эти функции в первый период оборота точно разграничены или, по крайней мере, могут быть разграничены, между тем как в течение второго периода оборота они, напротив, перекрещиваются друг с другом.

Пока одна часть находится в периоде производства, другая часть постоянно должна находиться в периоде обращения. Или, другими словами, одна часть может функционировать как производительный капитал лишь при том условии, что другая часть в форме товарного или денежного капитала извлечена из собственно производства.

3. Накопление и централизация капитала

3. 1 Накопление капитала

Применение прибавочной стоимости, или прибыли, в качестве капитала называется накоплением капитала. Выделение индивидуального и общественного капитала обусловливает два уровня накопления: уровень предприятия и уровень общества.

На уровне отдельного предприятия накопление возможно, если полученная им в виде прибыли прибавочная стоимость делится на две части: одна образует фонд накопления, другая вместе с фондом заработной платы образует фонд потребления.

На уровне общества накопление предполагает направление части произведенной в рамках всей экономики прибавочной стоимости, или прибавочного продукта, на расширение общественного капитала. Однако, если ограничиться масштабами национальной экономики и предположить, что она носит замкнутый характер, то расширение капитала возможно при условии, что в составе общественного продукта страны есть дополнительные средства производства сверх тех, что необходимы для замены использованных средств производства. Эти дополнительные средства производства предстают как чистый капитал.

Обращение к содержанию накопления показывает, что обеспечение данного процесса предполагает отказ от личного потребления части национального дохода как совокупности доходов субъектов товарного хозяйства. В результате национальный доход распадается на фонд потребления и фонд накопления.

Различия в содержании процесса накопления на уровне отдельных предприятий и общества в целом обусловливают различия в факторах накопления на данных уровнях.

На уровне отдельных предприятий можно выделить следующие факторы накопления.

1. Размеры полученной предприятием прибыли.

Совершенно очевидно, что чем больше прибыль, тем больше средств можно направить на накопление при прежнем уровне потребления. Соответственно, все то, что способствует росту прибыли, следует рассматривать в качестве фактора накопления.

2. Пропорция, в которой прибыль делится на капитал и доход.

Эта пропорция зависит как от субъективных качеств владельцев капитала, так и от объективных обстоятельств. К последним может быть отнесена острота конкуренции между предприятиями и экономическая конъюнктура, заставляющая расширять производство или, наоборот, сокращать его.

3. Эффективность приобретаемых за счет фонда накопления средств производства и их цены.

Относительно недорогие, но достаточно эффективные станки, машины, оборудование позволяют при данной величине фонда накопления быстрее наращивать масштабы производства и соответственно увеличивать размеры капитала, чем менее эффективные и более дорогие средства производства.

4. Разница между применяемым и потребляемым капиталом.

Применяемый капитал представляет собой все используемые на предприятии средства производства. Потребленный капитал - это та часть стоимости средств производства, которая перенесена на готовый продукт. Здесь большую роль играет то, что часть этой стоимости после продажи продукции откладывается в фонд амортизации, который используется для замены старых износившихся средств труда на новые. Причем средства этого фонда могут быть использованы до того, как все старое оборудование, станки, машины износятся. Можно это сделать, продолжая эксплуатировать старые средства труда.

Воспроизводство капитала может быть экстенсивным и интенсивным.

Экстенсивное воспроизводство капитала характеризуется возобновлением капитала на прежней технико-технологической основе. При таком типе воспроизводства расширение размеров капитала обеспечивается путем капитализации части прибыли. Это предполагает приобретение за счет прибыли новых станков, машин, оборудования в дополнение к существующим. Соответственно возрастает число работников, обслуживающих технику, растут затраты капитала.

Интенсивное воспроизводство капитала характеризуется возобновлением капитала на новой более эффективной технико-технологической основе. При данном типе воспроизводства расширение размеров капитала возможно не только за счет фонда накопления, но и фонда амортизации, если взятые из него средства используются на приобретение новой, более производительной техники.

Отмеченные факторы обусловливают процесс накопления и на уровне всего общества. Однако здесь накопление зависит не только от возможностей предприятий, но и населения оттого, какую часть своих доходов оно расходует на текущее потребление, а какую сберегает, используя деньги как средство накопления. Мы знаем, что эти деньги обычно лежат в банках, которые могут выдавать их в виде ссуд, используемых для обновления и расширения капитала.

Соответственно, накопление капитала общества оказывается в зависимости от величины национального дохода как совокупности доходов всех субъектов экономики и от его деления на фонд потребления и фонд накопления.

Отношение фонда накопления к национальному доходу характеризует норму народнохозяйственного накопления: H" = ФН х 10 0 % / НД.

3. 2 Концентрация и централизация капитала
и производства

Накопление служит основой концентрации капитала, под которой понимается процесс увеличения размеров индивидуального капитала в результате капитализации приносимой им прибавочной стоимости (прибыли).

Поскольку данный процесс связан с размерами прибавочной стоимости, или прибыли, которая, в свою очередь, зависит от величины создающего ее капитала, то становится ясно, что концентрация означает сосредоточение все большей части капитала общества в руках владельцев крупных капиталов. Чем большая часть капитала сосредоточена у меньшей части владельцев капитала, тем больше степень его концентрации.

Так, в двух отраслях может быть одно и то же число владельцев капитала, например, 1 тыс. чел., и одинаковые размеры совокупного капитала, например, 1 млрд. р. Но если в первой отрасли размеры индивидуальных капиталов примерно одинаковые (по 1 млн. р.), а в другой 900 млн. р. капитала сосредоточено в руках 9 человек, по 100 млн. р. у каждого, остальные 100 млн. р. находятся в руках 991 человека, то вторая отрасль характеризуется высокой концентрацией капитала. Высокая степень концентрации обусловливает и более высокие темпы накопления капитала, так как крупные капиталы приносят большую прибыль и имеют большие возможности накопления.

Концентрация капитала обычно сопровождается концентрацией производства процессом сосредоточения факторов и объемов производства на крупных предприятиях. Концентрация производства носит отраслевой характер и показывает, какая доля средств производства, рабочей силы и объема производимой продукции в данной отрасли приходится на крупные предприятия.

Приведенный выше пример с концентрацией капитала может быть применен для иллюстрации процесса концентрации производства, если предположить, что каждый владелец капитала одновременно является и владельцем предприятия. В этом случае получится, что во второй отрасли 90% средств производства, а следовательно, основная часть рабочей силы и производимой продукции, сосредоточена на 9 предприятиях. Такая отрасль предстает как отрасль с высокой концентрацией производства.

Следует заметить, что отрасли могут различаться разным соотношением трех факторов производства по отношению друг к другу. В этой связи выделяют природоемкие, трудоемкие и капиталоемкие отрасли, то есть отрасли с относительно большой долей использования (и соответствующих затрат) природных, трудовых и капитальных ресурсов. Вот почему обобщающим показателем концентрации производства служит объем производимой продукции. Если значительная часть общего объема производимой в отрасли продукции сосредоточена на нескольких предприятиях, то это свидетельствует о высокой концентрации производства в данной отрасли.

Концентрация капитала может быть ускорена его централизацией. Централизация капитала представляет собой процесс увеличения размеров капитала в результате объединения или слияния нескольких ранее самостоятельных капиталов. Данный процесс обеспечивается двумя путями:

1) Путем добровольного слияния отдельных капиталов в один.

Нередко это делается под воздействием конкурентной борьбы в целях сохранения индивидуальных капиталов, если им грозит поглощение более крупным капиталом. Иногда капиталы объединяются для создания единого совместного предприятия, если одного капитала для этого оказывается недостаточно. Одним из способов такого объединения является создание предприятия в виде акционерного общества. Капитал общества образуется путем выпуска и продажи акций ценных бумаг, удостоверяющих наличие у их владельца доли в капитале общества и дающих право на получение соответствующей доли прибыли акционерного общества;

2) Путем поглощения одного капитала другим, как правило, более крупным.

Обычно такое поглощение является результатом конкурентной борьбы более сильные позиции в ней имеет крупный капитал. Так что крупные капиталы растут быстрее мелких не только в результате более масштабного накопления, но и в результате поглощения других капиталов.

Централизация капитала нередко отражает централизацию производства, которая предполагает объединение самостоятельных предприятий в единое производственное целое в более крупное предприятие либо в производственный комплекс, состоящий из двух и более предприятий, выполняющих общие производственные задачи.

Такое объединение предприятий может быть как добровольным, так и вынужденным для одной из объединяющихся сторон. В первом случае оно предполагает слияние капиталов через объединение предприятий. Во втором случае одно предприятие терпит поражение в конкурентной борьбе, объявляется банкротом и его имущество распродается в счет уплаты долгов. Оно может быть скуплено владельцем крупного капитала и стать его собственностью.

Централизация капитала и производства, означая укрупнение индивидуальных капиталов, в свою очередь, способствует их ускоренному накоплению и дальнейшему росту.

В современной России массовый вывоз капитала из страны продолжается и уже несколько лет привлекает внимание экономистов. Сам факт значительного экспорта капитала из России, независимо от его конкретных размеров является парадоксальным явлением. Согласно основам экономической теории капитал должен перемещаться из стран, обладающих его избытком, в страны с недостатком капитала.
Издержки оттока капитала хорошо известны: утрата производительного потенциала, налоговой базы и контроля над денежными агрегатами - все это ложиться тяжелым бременем на общество в целом и затрудняет осуществление мер государственной политики. В то же время отток капитала может быть как симптомом, так и средством противозаконной деятельности, что, как многие полагают, особенно актуально в России. Наконец, многие сообщения в прессе указывают на возможность того, что часть средств, предоставляемых, международными финансовыми учреждениями просто переправляется за пределы страны и даже оседает на индивидуальных счетах в зарубежных банках.

Таким образом, вывоз капитала, по всей вероятности, также подрывает общественную поддержку программ МФУ в России.
Среди главных причин вывоза капитала из России можно назвать неустойчивую политическую ситуацию, макроэкономическую нестабильность, конфискационный характер налогообложения, несостоятельность банковской системы и ненадежное обеспечение прав собственности. Следствием всего этого является мощный отток капитала из страны с использованием таких средств, как занижение сумм в счетах-фактурах при экспортных операциях, оформлении фиктивных авансовых платежей в счет импорта, а также банковские переводы в обход существующих мер контроля.

В своем стремлении ограничить вывоз капитала из России органы государственной власти полагаются на стратегию, объединяющую два подхода. Во-первых, при помощи экономических реформ, многие из которых проводятся в рамках программ, финансируемых МФУ, предполагается устранить главные причины вывоза капитала. Во-вторых, меры регулирования капитала используются для пресечения конкретных каналов вывоза капитала; вслед за кризисом августа 1998 года усилия в этом направлении были активизированы.

Освещая проблемы оттока капитала из России, сравнивая с ситуацией в других странах, экономисты пришли к выводу, что в то время как в других странах с экономикой переходного типа отток капитала замедлился или прекратился, в России он достиг беспрецедентного уровня. Неэффективность мер регулирования капитала в пресечении оттока средств из страны в течение последних нескольких лет очевидна, хотя можно допустить, что непосредственно после кризиса августа 1998 года удалось несколько смягчить остроту этой проблемы. Окончательно преодолеть вывоз капитала можно только при помощи стратегии, направленной на улучшение принципов управления и результатов макроэкономической деятельности, а также укрепление банковской системы; что меры регулирования капитала сопряжены с дорогостоящими диспропорциями и поэтому их поэтапная отмена должна стать частью среднесрочной стратегии; а также то, что в ближайшей перспективе структуру регулирования следует упростить, придав ей менее искажающий характер.

Заключение

Таким образом, подводя итог данной курсовой работы, можно отметить следующее.

Капитал как фактор производства представляет собой материальное благо производственного назначения, то есть средство производства.

Целью капитала является не получение одноразовой прибыли, а ее систематическое увеличение и движение капитала не ограничивается одним кругооборотом. Кругооборот капитала, рассматриваемый не как единичный акт, а как постоянно повторяющийся процесс, представляет собой оборот капитала. В процессе оборота функционирующий в производстве капитал распадается на основной и оборотный.

Основной капитал-это часть постоянного производительного капитала, выступающая в форме средств труда, которая потребляется в процессе труда постепенно, в течение ряда кругооборотов и переносит свою стоимость на готовый продукт по частям.

Подобные документы

Рынок капитала и процент. Физический и моральный износ основного капитала. Амортизация, механизм функционирования рынка капитала. Факторы, оказывающие влияние на величину процента. Правило максимизации полезности. Дисконтирование, коэффициент, ставка.

контрольная работа , добавлен 04.04.2012


Сущность и формы капитала в современной экономической науке. Основной и оборотный капитал, постоянный и переменный капитал: их общее и различие. Капитал корпораций и анализ его размеров и структуры. Роль государства в формировании и увеличении капитала.

курсовая работа , добавлен 21.04.2011


Состав и структура собственного капитала, особенности политики его формирования. Основной и оборотный собственный капитал, их составляющие. Оценка отдельных элементов и стоимость собственного капитала, главные критерии измерения его эффективности.

реферат , добавлен 12.02.2015


Сущность международного движения капитала, классификация его форм. Теории, описывающие этот процесс, его масштабы, динамика и география. Роль России в развитии движения капитала. Структурный анализ международного его развития и основные тенденции.

курсовая работа , добавлен 12.01.2015


Анализ формирования оборотного капитала ООО Торговый Дом "Ярило". Экономическое содержание и основы организации оборотного капитала. Исчисление показателей эффективности использования оборотного капитала, методы определения плановой потребности в нем.

курсовая работа , добавлен 13.07.2009


Анализ структуры совокупного капитала компании и основные факторы, влияющие на нее. Рассмотрение трех направлений оценки авансированного и инвестированного капитала. Вычисление показателей использования основного, оборотного и текущего капитала.

курсовая работа , добавлен 17.11.2014


Сущность структуры капитала, концепции управления им. Методология расчета совокупного капитала. Анализ состава, структуры и коэффициентов собственного и заемного капитала ЗАО "Стирол Пак", основные направления повышения эффективности их использования.

курсовая работа , добавлен 08.09.2010


Уточнение сущности движения основного капитала как источника формирования имущества предприятия, конкретизация этапов его анализа. Варианты представления балансовой модели капитала. Резервы улучшения использования основных средств предприятия ООО "Содел".

курсовая работа , добавлен 09.11.2015


Понятие основного капитала. Сущность и воспроизводственный процесс основного капитала. Проблема обновления основного капитала в современной России. Оценка возможностей обновление основного капитала. Показатели использования основного капитала в России.

курсовая работа , добавлен 23.01.2011


Капитал как фактор производства и инвестиционный ресурс, анализ его структуры. Оценка стоимости функционирующего собственного финансового кредита капитала, нераспределенной прибыли отчетного периода, банковского кредита и кредиторской задолженности.

Формы. Международное движение капитала реализуется в разных формах, при этом предусматриваемые национальными законодательствами виды и формы движения иностранного капитала не всегда совпадают с теми, которые проявляются в собственно международной сфере, что надо учитывать на практике.

По своим источникам происхождения капитал, находящийся в движении на мировом рынке, делится на две категории: официальный, т.е. государственный, и частный капитал.

Официальный (государственный ) капитал – это средства государственного бюджета, предусмотренные соответствующими его статьями и перемещаемые за рубеж либо принимаемые из-за рубежа по решению правительства согласно двусторонним или многосторонним договоренностям. Частный капитал – это средства корпораций и частных вкладчиков.

Виды государственного капитала. Прежде всего это все государственные займы, ссуды, дары (гранты), помощь и т.д., которые предоставляются одной страной другой стране на базе межправительственных соглашений. Другая разновидность официального капитала – это капитал, который предоставляется из средств международных организаций, – кредиты МВФ, МБР, структур ООН и пр.

Источником официального капитала являются средства государственного бюджета, в конечном счете – это деньги налогоплательщиков, и, соответственно, решения о такого рода перемещениях капитала из страны в страну принимаются при участии высшей представительной власти (в одних государствах парламенты обязаны выносить соответствующие решения, в других – выражают одобрение через комитеты или комиссии парламента, а в авторитарных государствах эти решения принимаются высшей исполнительной властью).

Частный (негосударственный ) капитал – средства частных лиц, фирм, банков и прочих негосударственных организаций. Эти средства перемещаются из одной страны в другую по решению лиц или организаций, точнее, их собственников либо субъектов, наделенных полномочиями распоряжаться этими средствами.

Виды частного капитала. Эта категория международного движения капитала также отличается многообразием: инвестиции (капиталовложения) за границей частными лицами и фирмами, предоставление кредитов (торговых, межбанковских, на реализацию проектов и т.д.), займы.

Все эти формы и виды капитала входят в состав понятия "чистое движение капитала". Отдельные формы передачи (вывоза) финансового капитала:

• чистые дивиденды и проценты;
• чистая передача ресурсов на официальной основе;
• чистая передача ресурсов на расходной основе;
• использование официальных ресурсов.

Источником происхождения такого капитала выступают средства частных фирм – их собственные или заемные. Однако правительства довольно жестко контролируют и регулируют межстрановое перемещение капитала, и частные лица редко игнорируют тот или иной курс своего правительства. Но бывают исключения: в авторитарных странах владельцы такого рода капитала "решают" вопрос о перемещении капитала через "кухонную дипломатию".

Строение капитала. Капитал включает сложные структурные части и формы функционирования.

Предпринимательский капитал – средства, которые прямо или косвенно предназначены для вложения в производство с целью получения прибыли. Этот вид капитала выступает в форме частного, хотя бывают случаи использования и государственных средств для этих же целей (наиболее типичные случаи – нефтедобывающие арабские страны).

Ссудный капитал – средства, предоставляемые взаймы с целью получения прибыли в форме процентов. В международной практике в качестве ссудного капитала используется главным образом официальный капитал из государственных источников; в несколько меньших масштабах применяется международное (многонациональное) кредитование.

По сроку вложений капитал подразделяется на краткосрочный, среднесрочный, долгосрочный.

Долгосрочными (более пяти лет) являются все вложения предпринимательского капитала в формах прямых и портфельных инвестиций, а также ссудный капитал в виде государственных кредитов (и займов), поскольку ссудные средства всегда предоставляются на довольно длительные сроки.

Среднесрочный капитал – средства, предоставляемые, как правило, на срок от одного до трех лет.

Краткосрочный капитал предоставляется на срок до одного года и выступает обычно в виде ссудного капитала в торговых кредитах.

В анализе международного движения капитала его обычно рассматривают в двух формах: прямых и портфельных капиталовложений (инвестиций).

Прямые инвестиции – вложение капитала, обеспечивающее контроль инвестора над объектом размещения капитала с целью приобретения долгосрочного экономического интереса в стране приложения капитала. Такие инвестиции, как правило, имеют частное происхождение и связаны с вывозом предпринимательского капитала. Редко, но используется и государственный капитал через государственные фирмы и банки, осуществляющие зарубежные финансовые операции.

Портфельные инвестиции – вложения капитала в иностранные ценные бумаги, не связанные с возможностями реального контроля нал объектами вложений (инвестирований). Эти виды инвестиций также выступают в своей основе как частные, хотя и государства могут использовать пункты инвестирования.

Деление международного движения капитала. Международная статистика рассматривает международное движение капитала в его следующих формах:

• прямые инвестиции; место приложения – за границей своего государства, они определяются как движение капитала между резидентом и нерезидентом, порождающее длительные экономические интересы и постоянные связи между ними;
• портфельные инвестиции, активы и пассивы; движение капитала, связанное с куплей-продажей ценных бумаг;
• прочие инвестиции, активы и пассивы; движение капитала, связанное с межгосударственными кредитами и банковскими депозитами;
• резервные активы: монетное золото, СДР, резервная позиция в МВФ, иностранная валюта – все это движение капитала, связанное с активами, могущими быть использованными правительствами для покрытия сальдо платежного баланса.

Экспорт капитала осуществляется также в разных формах: экспорта государственного капитала, экспорта частного капитала, экспорта международных организаций.

Экспорт государственного капитала. Государственный экспорт (вывоз) капитала с 1960–1970-х гг. стал одним из главных инструментов утверждения национальных интересов стран за границей. С начала 1980-х гг. наметилось некоторое ослабление этой функции, так как экспорт капитала в больших объемах осуществляется через международные или национальные банки. Новое повышение роли государственного экспорта капитала связано с крушением коммунистической системы. Поскольку мировые державы непосредственно заинтересованы в определенной эволюции новых государств, они используют экспорт капитала как мощное политическое средство давления на них, а уже затем рассматривают как экономическую помощь. Известно, что экспорт государственного капитала осуществляется не по мотивам прибыли, а во многом исходя из политических и идеологических интересов, он, как правило, направляется в те страны и отрасли их экономики (в том числе сырьевые), где это необходимо с точки зрения интересов ведущих стран-доноров.

Доля государственного и смешанного капитала в общем вывозе капитала составила примерно 30% в 1988 г. (в 1970-е гг. – 40–42%) и около 35% в 1990–1995 гг. (быстрый рост); в последующие 12 лет она снизилась и в 1995–2007 гг. не превышала 30%, а в период 2008– 2012 гг. несколько возросла – до 32%, в основном, за счет развивающихся и переходных стран. Подавляющая часть капитала (около 90%) традиционно направлялась в развивающиеся страны, в конце 1990-х и в первые годы XXI в. география вывоза капитала стала изменяться – около 30% приходилось на Восточную Европу и СНГ – страны, которые прочно стали на путь трансформации экономической системы. Государства-экспортеры, как правило, создавали систему гарантий частных зарубежных инвестиций и кредитов, благоприятный климат инвестиционной активности для частных фирм (в этом важнейшая функция экспорта государственного капитала). Существует несколько видов такого рода поощрительных операций:

• безвозмездные субсидии и дотации;
• государственные долгосрочные кредиты на развитие (па 25–40 лет);
• государственные коммерческие кредиты;
• государственные гарантии частных экспортных кредитов.

Таким образом, государственный вывоз капитала, во-первых, представляет собой форму государственного регулирования в международной финансово-экономической сфере, компенсирующего недостаточную эффективность рыночного механизма в области международного притока капитала. Во-вторых, он выступает инструментом политики государств и международных финансовых учреждений. Об этом свидетельствует и вывоз капитала, осуществляемый посредством международных организаций: его доля в 2001–2012 гг. составляла около 16% всего вывоза капитала (в 1990–1999 гг. – 12%).

Вывоз капитала – это быстрорастущая функция ТНК, ТНБ и международных организаций, объясняющаяся все более масштабными сбоями в международной финансовой системе, становящейся крайне чувствительной к локальным финансово-экономическим кризисам (Азиатский кризис 1997 г., кризисы 1990-х гг. в Аргентине, Чили, Бразилии, Мексике, России; мировой кризис 2001–2002 гг., глобальный кризис 2008–2010 гг.). Особенно повышается значение форм государственной передачи финансовых средств вследствие обострения проблемы бедности и нищеты в странах Азии, Африки и Латинской Америки – проблема, которая объективно актуализируется в связи с новыми угрозами миру в результате перехода к вооруженным формам борьбы представителей обездоленных сегментов общества во многих развивающихся странах.

С точки зрения объемов оттока капитала ситуация аналогична притоку капитала в части концентрации основных объемов в развитых странах мира. Есть лишь одна, но существенная особенность: при всей нехватке инвестиционного капитала наблюдается интенсивный процесс оттока капитала из развивающихся стран, а также из новых трансформирующихся государств (в частности, СНГ), иногда отток капитала превышает объем притока ПИИ. Отметим, что США выступают крупнейшим в мире получателем и вторым по величине плательщиком (после Японии) по международным переводам в области передачи технологий: в 2007–2012 гг. было использовано 54% средств для оплаты международных счетов и осуществлено 24% платежей роялти и лицензионных платежей.

Ключевые слова: международное движение капитала, миграция капитала, вывоз капитала, ввоз капитала

Международное движение капитала как фактора производст-ва приобретает различные конкретные формы.

По источникам про-исхождения капитал , находящийся в движении на мировом рынке, делится на официальный и частный.

. Официальный (государственный) капитал - средства из госу-дарственного бюджета, перемещаемые за границу или прини-маемые из-за рубежа по решению правительств, а также по ре-шению межправительственных организаций. Источником официального капитала являются средства государственного бюджета, то есть в итоге деньги налогоплательщиков. Поэтому решения о перемещении такого капитала за рубеж принима-ются совместно правительством и органами представительной власти (парламентом).

. Частный (негосударственный) капитал - средства частных компаний, банков и других негосударственных организаций, перемещаемые за границу или принимаемые из-за границы по решению их руководящих органов и их объединений. Ис-точником происхождения этого капитала являются средства частных фирм, не связанные с государственным бюджетом.

Но, несмотря на относительную автономность фирм в приня-тии решений о международном перемещении принадлежа-щего им капитала, правительство обычно оставляет за собой право его регулировать и контролировать.

По характеру использования выделяют:

. Предпринимательский капитал - средства, прямо или косвен-но вкладываемые в производство с целью получения прибыли.

. Ссудный капитал - средства, даваемые взаймы с целью полу-чения процента.

По сроку вложения выделяют:

. Среднесрочный и долгосрочный капитал - вложения капита-ла сроком более чем на 1 год. Все вложения предприниматель-ского капитала в форме прямых и портфельных инвестиций обычно являются долгосрочными.

. Краткосрочный капитал - вложения капитала сроком менее чем на 1 год.

По цели вложения капитала выделяют:

. Прямые инвестиции (direct investments) - вложение капитала с целью приобретения долгосрочного экономического интереса в стране приложения капитала, обеспечивающее контроль ин-вестора над объектом размещения капитала. Они практически целиком связаны с вывозом частного предпринимательского капитала, не считая относительно небольших по объему зару-бежных инвестиций фирм, принадлежащих государству.

. Портфельные инвестиции (portfolio investments) - вложение капитала в иностранные ценные бумаги, не дающие инвестору права реального контроля над объектом инвестирования. Такие инвестиции также преимущественно основаны на частном предпринимательском капитале, хотя и государство зачастую выпускает свои и приобретает иностранные ценные бумаги.

Формы международного движения капитала, которые призна-ются каждой конкретной страной, обычно устанавливаются в ее инве-стиционном и банковском законодательстве.

Сравнивая относительную предпочтительность привлечения капитала в различных формах, следует подчеркнуть, что прямые инвестиции имеют ряд преимуществ. Прежде всего, активизируется деятельность частного сектора, расширяется выход на внешние рынки и облегчается доступ к новым технологиям и методам управ-ления. В этом случае больше вероятность реинвестирования прибы-ли внутри страны, чем вывоза в страну базирования . Кроме того, приток предпринимательского капитала не увеличивает размер внешней задолженности.

Следует подчеркнуть, что, несмотря на постоянное снижение удельного веса прямых инвестиций в общем размере иностранных капиталовложений в экономику России с 70% в 1991-1995 гг. до 40% в 2000 г., эта форма привлечения капитала остается наиболее важ-ной для экономики страны. Объем прямых инвестиций в 1999 г. со-ставил 4, 26 млрд долл., а в 2000 г. - 4, 43 млрд долл.

По состоянию на конец марта 2008г. накопленный иностран-ный капитал в экономике России составил 221,0 млрд. долларов США , что на 45,9% больше по сравнению с соответствующим пе-риодом предыдущего года. Наибольший удельный вес в накоплен-ном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе (кредиты международных финансовых организаций, торговые кредиты и пр.) - 48,8% (на конец марта 2007г. - 50,0%), доля прямых - 48,2% (48,2%), портфельных -3,0% (1,8%).

Основные страны-инвесторы в I квартале 2008г. - Кипр, Ни-дерланды, Соединенное Королевство (Великобритания), Германия, Швейцария, США, Франция, Ирландия. На долю этих стран при-ходилось 71,2% от общего объема накопленных иностранных инве-стиций, 84,3% общего объема накопленных прямых иностранных инвестиций.

В I квартале 2008 г. в экономику России поступило 17,3 млрд. долларов иностранных инвестиций , что на 29,9% меньше, чем в I квартале 2007 года.

Процесс приватизации государственной собственности, ак-ционирование промышленных предприятий привели к формиро-ванию в России фондового рынка, создали объективные предпосыл-ки иностранным инвесторам для портфельных капиталовложений.

В конце 1997 г. отток средств нерезидентов с фондового рынка России составил около 7,5 млрд. долл. Вместе с тем портфельные ин-вестиции вплоть до краха рынка ГКО оставались одной из наиболее прибыльных форм капиталовложений в отдельные отрасли и сферы экономики России.