Davlat byudjeti taqchilligi paydo bo'lishi natijasida yuzaga keladi. Soliq va boshqa tushumlar davlatning o'sib borayotgan xarajatlar ehtiyojlarini moliyalashtirish uchun etarli bo'lmaganda, u qarz mablag'lari uchun ssuda kapitali uchun ichki va tashqi bozorlarga murojaat qiladi. Bunday ehtiyoj, masalan, har doim katta davlat xarajatlarini talab qiladigan urush yoki keng ko'lamli harbiy harakatlar davrida paydo bo'ladi. Surunkali byudjet taqchilligi va davlat qarzining o'sishining yana bir keng tarqalgan sababi bu ichki iqtisodiyotning tartibsizligi, asossiz, nomuvofiq, asossiz iqtisodiy siyosatni amalga oshirishdir. Davlat qarzining o'sishi sabablarini tushuntirishda Keyns nazariy tamoyillarini e'lon qilish (qarang Keynschilik) va ularga amal qilish noto'g'ri bo'lar edi; Keyns nazariyasi haqiqatan ham iqtisodiyotdagi turg'unlik davrida byudjet taqchilligidan qo'rqmaslikka chaqiradi, ammo bu yangi paydo bo'lganlar uchun kompensatsiyani anglatadi. keyingi iqtisodiy o'sish yillarida davlat qarzi, o'sib borayotgan iqtisodiyot davlatga ko'proq soliq tushumlari olib kelishi natijasida davlat byudjeti balansi ijobiy bo'lib, davlat xarajatlariga, ayniqsa, ijtimoiy xususiyatga ega bo'lgan ehtiyoj kamayadi. .

Shunday qilib, identifikatsiya (3.10) xususiy sektordagi jamg'armalarning investitsiyalardan oshib ketishi davlat byudjeti taqchilligi va tashqi savdo balansiga teng ekanligini aytadi. Agar, masalan, xususiy sektorning jamg’armalari uning investitsiyalariga teng bo’lsa, defitsit (yoki davlat profitsiti) tashqi savdo taqchilligiga (yoki profitsitiga) teng bo’ladi.

1990-yillarda yangi sanoatlashgan va rivojlanayotgan mamlakatlarda davlat daromadlarining xarajatlardan oshib ketishi Singapur, Tailand, Gonkong, Avstraliya, Meksika, Argentina va Chilida qayd etildi. Xususan, Singapurda 90-yillarning boshlarida davlat byudjetining ijobiy saldosi YaIMning 9,3 foizini tashkil etdi.

Moliyaviy siyosatning koʻp jihatlari, garchi hammasi boʻlmasa ham, davlat sektorining maʼlum bir davr uchun daromadlari va xarajatlarini belgilovchi davlat byudjeti tomonidan belgilanadi (garchi davlat xarajatlarining bir qismi odatda rasmiy byudjetdan tashqarida boʻlsa ham). Davlat xarajatlari va daromadlari o'rtasidagi farq byudjetning ijobiy yoki salbiy balansida bo'lib, u davlat sektorini kreditlash yoki qarz olish hajmini belgilaydi. Ushbu bobning asosiy vazifalaridan biri davlat byudjetining ijobiy (salbiy) saldosi bilan milliy jamg'armalar va investitsiyalar umumiy darajasi o'rtasidagi bog'liqlikni tavsiflashdan iborat.

Hukumat ushbu xarajatlarni qoplash uchun soliq to'lovchilardan turli soliqlar, aktsiz va bojxona to'lovlari va bir qator boshqa daromadlar ko'rinishidagi mablag'larni olib qo'yadi. Xuddi shu daromadlar davlat apparatini saqlash xarajatlarini qoplaydi. Davlat daromadlari va xarajatlari davlat byudjeti deb ataladigan moliyaviy rejalar va hisobotlarda aks ettiriladi. Agar byudjet daromadlari va xarajatlari teng bo'lsa, byudjet balanslangan deb ataladi. Agar xarajatlar daromadlardan yuqori bo'lsa (ya'ni davlat byudjetiga tushgan mablag'lar miqdoridan yuqori bo'lsa), bu farq byudjet taqchilligi yoki manfiy qoldiq deb ataladi. Hukumatning o'zi yangi fondlar yaratmaydi, u faqat ularni qayta taqsimlash va normal iqtisodiy sharoitlarni yaratish bo'yicha zarur funktsiyani bajaradi.

G'arb iqtisodiy tafakkuri vakillari davlat byudjeti taqchilligini tahlil qilish orqali davlat qarziga ta'riflar beradilar. S. Bru davlat qarzi, deb hisoblaydi -. federal hukumat byudjetlarining barcha ijobiy qoldiqlarining umumiy miqdori

Milliy yoki davlat qarzi - bu mamlakatning butun tarixi davomida to'plangan barcha federal byudjet taqchilligi va profitsitlarining umumiy yig'indisi. 1994 yil oxiriga kelib AQSHning davlat qarzi qariyb 4,6 trillion dollarga yetdi.

Agar inflyatsiya nisbatan kichik miqyosda cheklangan bo'lsa va kapitalistik monopoliyalarning manfaatlari, masalan, ta'sir doiralari uchun kurashish uchun oldingi (yanflyatsiyadan oldingi) valyuta kursini tiklashni talab qilsa, soliqni oshirish orqali qayta baholash qo'llaniladi. aholining keng qatlamlarini qamrab olish va xarajatlarni kamaytirish, birinchi navbatda, iqtisodiy chora-tadbirlar, ta'lim va sog'liqni saqlash, davlat byudjetining profitsitiga chegirma stavkasini oshirish va kamaytirishni to'g'ridan-to'g'ri cheklash orqali erishiladi.

Bo'limlarning debeti 78-5 subschyot va 64-3 kredit subschyoti, ularning qoldig'i (boshqa neft bazalaridan kuponlar yordamida neft mahsulotlarini chiqargan neft bazalari uchun 76-4 subschyotdagi debet qoldig'i chegiriladi) 73-7 hisob-kitob subschyotining kreditiga yoziladi. boshqa to‘lovlar bo‘yicha byudjet mablag‘lari bilan to‘lash va Davlat budjeti daromadlariga to‘lanishi lozim bo‘lgan miqdorda hissa qo‘shish. Binobarin, bo'limlarda, qoida tariqasida, chorakning oxirgi oylari uchun tuzilgan balanslar bo'yicha 64-3 subschyot balansi bo'lmasligi kerak.

Davlat qimmatli qog'ozlarini chiqarish byudjet taqchilligini bartaraf etishda muhim ahamiyatga ega. Tiklanish davri oxiriga kelib, davlat byudjeti ijobiy saldoga qisqardi.

Xalq demokratik davlati shakllanganidan keyin birinchi marta. davlat-va x-va ni qayta tiklash uchun katta xarajatlar tufayli davlat byudjetlari taqchillikka qisqardi. Byudjet birinchi marta 1949 yilda balanslashtirildi.Milliylashtirilgan korxonalar byudjet bilan bevosita bog'liq emas edi, ular faoliyatining moliyaviy natijalari avtonom xususiyatga ega bo'lgan va faqat byudjetga kiritilgan milliy iqtisodiyot fondida o'z aksini topdi. uning yakuniy balansi. Mahalliy byudjetlar ham davlat byudjetiga kiritilmagan. Xalq-demokratik rivoji bilan. sotsializmni qurish va mustahkamlash. sektor x-va yagona yaratdi

Davlat xarajatlarining daromaddan oshib ketishi davlat byudjeti taqchilligi. Aks holda, sodir bo'ladi ortiqcha. Agar davlat daromadlari xarajatlardan oshsa, foizli xarajatlar bundan mustasno birlamchi ortiqcha davlat byudjeti.

Davlat byudjetining holati barcha makroiqtisodiy ko'rsatkichlarga sezilarli ta'sir ko'rsatadi va shuning uchun hamma joyda jamoatchilik e'tiborining ob'ekti hisoblanadi. Masalan, Yevropa valyuta ittifoqi mamlakatlari tomonidan tuzilgan moliyaviy barqarorlik paktiga ko‘ra, byudjet taqchilligi hajmi mamlakat yalpi ichki mahsulotining 3 foizidan oshmasligi kerak. Gap shundaki, katta taqchillik iqtisodiyot holatiga salbiy ta'sir qiladi.

Ikkinchisi davlat byudjeti taqchilligini uchta usulda qoplash mumkinligi bilan bog'liq: muomalaga qo'shimcha pul chiqarish, davlat kreditlarini ko'paytirish va soliqlarni oshirish. Birinchi manba inflyatsiya bilan to'la bo'ladi, agar pul massasining o'sishi ishlab chiqarishning o'sishi yoki pul muomalasi tezligining sekinlashishi bilan birga bo'lmasa ("Inflyatsiya" mavzusi, 2-band). O'z navbatida, ssudalarni berish qarz mablag'lariga bo'lgan talabni, mos ravishda foiz stavkasini oshiradi, bu esa o'z navbatida investitsiyalarning qisqarishiga olib keladi. Bu deb ataladigan narsa. "tashqariga chiqarish effekti": davlat xarajatlari xususiy investitsiyalarni siqib chiqaradi. Turli davlat kreditlari davlat tomonidan sotib olingan tovarlar va xizmatlar uchun to'lamagan yoki kechiktirilgan to'lovlar bo'lmagan to'lovlardir. To'lovlar takror ishlab chiqarish jarayoniga putur etkazadi, narxlarning oshishiga olib keladi, iqtisodiyot strukturasini deformatsiya qiladi.

Muvozanatli davlat byudjetini olish muammosi bugungi Rossiya uchun juda dolzarbdir. Bu muammo, afsuski, biz uchun yangilik emas: o‘tgan asrning 90-yillari davomida davlat byudjeti taqchillikka tushirildi. 90-yillarning birinchi yarmida. hukumat kamomadni asosan Markaziy bank kreditlari hisobidan qopladi va shu tariqa muomalaga qo'shimcha pul chiqarish orqali byudjet muammolarini hal qildi, bu esa yuqori inflyatsiyaga olib keldi. Inflyatsiyaga qarshi kurash mantig'i hukumatni moliya bozorlarida qarz olish orqali kamomadni qoplash uchun harakat qilishga majbur qildi. 1995 yildan beri byudjet taqchilligini qoplash uchun markaziy bank kreditlaridan foydalanishdan voz kechdi.1 Buning o'rniga bozorga davlat qisqa muddatli obligatsiyalari (DKO), federal zayom obligatsiyalari (OFZ), davlat jamg'arma obligatsiyalari (OGSS) kabi turli davlat obligatsiyalari chiqarildi. ), va boshqalar.

Shu bilan birga, byudjet taqchilligi muammosi nafaqat keskinlashdi, balki, aksincha, sezilarli darajada oshdi. Kamomadni qoplash uchun obligatsiyalarni joylashtirishni keskin oshirish kerak edi va yangi emissiyalardan tushgan mablag'ning muhim qismi oldingi seriyalar bo'yicha qarzlarni to'lashga sarflandi. Natijada aholi va firmalarning banklar orqali jamg‘armalarining katta qismi davlat qimmatli qog‘ozlariga investitsiya qilinganligi aniqlandi, bu esa real sektor uchun qarz mablag‘larining halokatli taqchilligiga olib keldi.

Shu bilan birga, davlat qarzi juda tez sur'atlar bilan o'sib bordi va 1998 yilning birinchi yarmiga kelib uni to'lash muammosi keskin darajaga yetdi. Vaziyat Rossiya moliya bozoridan chet el kapitalining chiqib ketishi tufayli sezilarli darajada og'irlashdi. S.Kiriyenko hukumati tomonidan ko'rilgan favqulodda choralarga qaramay, byudjet taqchilligi bilan kurashish va davlat qarzini to'lash muammosini hal qilishning iloji bo'lmadi. Bu 1998 yil avgust oyida hukumatning o'z majburiyatlarini to'lashdan bosh tortishiga olib keldi.

Qo'shimcha muammo - ajratilgan mablag'lardan oqilona foydalanish. Byudjet oluvchilarning sarflanishini nazorat qilmasdan samarali byudjetni tuzish mumkin emas. Byudjet kodeksi kuchga kirdi g'aznachilik byudjeti ijrosi tizimi. Ikkinchisi budjet oluvchilarga pul mablag‘lari vakolatli banklar orqali emas, balki Markaziy bankning mahalliy bo‘limidagi g‘azna hisobvaraqlari orqali o‘tkazilishini bildiradi. Shunday qilib, davlat organlari barcha menejerlar va byudjet mablag'larini oluvchilarning kassirlari bo'lib ishlaydi. Nazariy jihatdan, bu davlat pul mablag'laridan maqsadli foydalanish ustidan nazorat o'rnatish imkonini beradi. Shunga qaramay, amalda ajratilgan mablag'lar ko'pincha oluvchilarga etib bormaydi, pora uchun taqsimlanadi yoki oddiygina o'g'irlanadi. Keng tarqalgan hodisa bu tenderlar e'lon qilmasdan amalga oshiriladigan byudjet ehtiyojlari uchun mahsulotlarni etkazib berishdir.

2002 yildan beri federal hokimiyat byudjet xarajatlarini isloh qilishga harakat qilmoqda. Uning mohiyati barcha sohalarda kutilayotgan natijalarni aniq shakllantirgan holda maqsadli dasturlar asosida byudjetni rejalashtirish va moliyalashtirishga o‘tishdan iborat. Shu bilan birga, byudjet oluvchilar pul sarflashda ko'proq mustaqillikka ega bo'lib, shu bilan birga erishilgan natijalar uchun to'liq javobgarlikni o'z zimmalariga oladilar. Yangi tizim deyiladi: samaradorlikka asoslangan byudjetlashtirish(BOR). Darhaqiqat, biz davlat moliyasini boshqarishda korporativ boshqaruv tizimini joriy etish haqida bormoqda, yagona farq shundaki, davlat sektorida ko‘plab natijalar miqdoriy emas, balki sifat ko‘rsatkichlari bilan belgilanadi.

Taklif etilayotgan islohotning asosliligi ravshan: maqsadli dasturlarga asoslangan byudjetlashtirish va ularni amalga oshirish bo'yicha hisobot berishning an'anaviy byudjetlashtirishga nisbatan afzalliklariga shubha qilish qiyin, byudjet oluvchilarning byudjetdan samarali foydalanishga befarqligi bilan birga. ularga ajratilgan mablag'lar. Biroq, amalda islohot faqat yuqoridan amalga oshirilsa va mansabdor shaxslar faoliyati ustidan jamoatchilik nazorati olib borilmasa, uni amalga oshirish qiyin, degan fikrni aytishga jur'at etamiz.

Liberal iqtisodchilar chiqish yo‘lini amaldorlar vakolatlari va davlat xarajatlarini keskin qisqartirishda ko‘rmoqda. Xususan, Rossiya Prezidentining maslahatchisi A. Illarionov foizsiz xarajatlarning maksimal ruxsat etilgan darajasini YaIMning 12 foizi miqdorida hisoblaydi. Sobiq Iqtisodiyot vaziri Yevgeniy Yasinning hisob-kitoblariga ko‘ra, “qaytarib olish” amaliyotiga chek qo‘yish va davlat ehtiyojlari uchun mahsulot sotib olish bo‘yicha real ochiq tender savdolarini o‘tkazish yalpi ichki mahsulotning 1,5-1,7 foizi miqdorida byudjet mablag‘larini tejash imkonini beradi. Bo‘shatilgan mablag‘lardan xususiy sektorda samaraliroq foydalanish ko‘zda tutilmoqda.

6. Davlat qarzi va uning turlari

Davlat qarzi byudjet profitsiti (mavjud bo'lsa) uchun to'g'rilangan to'plangan byudjet taqchilligi summasidir. Shunday qilib, davlat qarzi qimmatli qog'ozlarning o'lchovidir, chunki u oqimning o'lchovi bo'lgan hukumat taqchilligidan farqli ravishda ma'lum bir vaqtda (masalan, 2000 yil 1 yanvar holatiga) hisoblanadi, chunki u hisoblab chiqilganligi sababli. ma'lum vaqt davomida (yilda). Davlat qarzining ikki turi mavjud: 1) ichki va 2) tashqi. Davlat qarzining ikkala turi ham yuqorida muhokama qilingan.

Davlat qarzining mutlaq qiymatini aniqlash mumkin emas

uning iqtisodiyotga yuki. Buning uchun davlat qarzi miqdorining milliy daromad yoki YaIM miqdoriga nisbati qo'llaniladi, ya'ni. d = D/Y. Agar qarzning o'sish sur'ati YaIM (iqtisod)ning o'sish sur'atidan past bo'lsa, unda qarz dahshatli emas. Iqtisodiy o'sish sur'atlarining pastligi bilan davlat qarzi jiddiy makroiqtisodiy muammoga aylanadi.

Katta davlat qarzining xavfi hukumat bankrot bo'lishi mumkin emas. Bu mumkin emas, chunki, qoida tariqasida, hukumat qarzni to'lamaydi, balki qayta moliyalashtiradi, ya'ni. moliyaviy piramidani quradi, yangi davlat kreditlarini chiqaradi va eski qarzlarni to'lash uchun yangi qarzlar chiqaradi. Bundan tashqari, hukumat o'z xarajatlarini moliyalashtirish uchun soliqlarni oshirishi yoki qo'shimcha pul chiqarishi mumkin.

jiddiy Muammolar va salbiy effektlar yirik davlat qarzlari quyidagilardan iborat:

Iqtisodiyotning samaradorligi pul mablag'lari yo'naltirilganligi sababli pasayadi

iqtisodiyotning ishlab chiqarish sektori ham qarzga xizmat ko'rsatish, ham qarzning o'zini to'lash uchun;

· Daromadlar xususiy sektordan davlat sektoriga qayta taqsimlanadi;

· Daromadlar tengsizligining kuchayishi;

· Qarzni qayta moliyalashtirish foiz stavkasining oshishiga olib keladi, bu esa qisqa muddatda investitsiyalar siqilishiga olib keladi, bu esa uzoq muddatda kapital fondining qisqarishiga va mamlakat ishlab chiqarish salohiyatining qisqarishiga olib kelishi mumkin;

Qarz bo'yicha foizlarni to'lash zarurati yuqori soliqlarni talab qilishi mumkin, bu esa iqtisodiy rag'batlarning samarasini susaytiradi

Uzoq muddatda yuqori inflyatsiya xavfi mavjud

Qarzni to'lash yukini kelajak avlodlar zimmasiga yuklaydi, bu ularning farovonligining pasayishiga olib kelishi mumkin.

Chet elliklarga foiz yoki asosiy qarzni to'lash YaIMning ma'lum qismini chet elga o'tkazishga sabab bo'ladi

Qarz va valyuta inqirozi tahdidi bo'lishi mumkin

Iqtisodiy agentlar:

1. Uy xo'jaliklari (HH)

(ODA) - yig'indisi, oqilona ta'sir ko'rsatadigan makroiqtisodiy agent (mamlakat ichidagi barcha uy xo'jaliklari), tenglamaning maqsadi. uning faoliyati foydalilikni maksimallashtirishdir.

(har-ka) - iqtisodiy resurslar (mehnat, yer, kapital va tadbirkorlik qobiliyatlari) egalari, tovar va xizmatlarning asosiy xaridorlari, asosiy saqlovchi - kreditorlardir.

Iqtisodiy resurslarni (L,K) sotish orqali uy xo'jaliklari daromad oladi.

2. Tadbirkorlik sektori (firmalar)

(ODA) - yig'indisi, oqilona harakat qiluvchi makroiqtisodiy agent (mamlakat ichidagi barcha firmalar), ekv maqsadi. faoliyati foydani maksimallashtirishdan iborat

(har-ka) - iqtisodiyotdagi asosiy tovar va xizmatlar ishlab chiqaruvchilari (yalpi taklifni ta'minlovchi), iqtisodiy resurslarni xaridorlari, investitsiya tovarlarining xaridorlari, o'zlarining investitsiya xarajatlarini moliyalashtirish uchun firmalar, qoida tariqasida, qarz mablag'laridan foydalanadilar. iqtisodiyotda qarz oluvchilar sifatida, kredit mablag'lariga talabni taqdim etish, soliqlarni to'lash, amortizatsiyani ushlab qolish.

HH + Firmalar = Xususiy sektor

3. Davlat

(ODA) - iqtisodiy jarayonlarning borishiga ta'sir qilish va iqtisodiyotni tartibga solish uchun siyosiy va huquqiy huquqqa ega bo'lgan davlat institutlari va tashkilotlari majmui tomonidan ifodalangan, oqilona harakat qiluvchi makroiqtisodiy agent. Iqtisodiyotdagi muammo bozordagi muvaffaqiyatsizliklarni bartaraf etish va ijtimoiy farovonlikni maksimal darajada oshirishdir.

(har-ka) - davlat mahsulotini ishlab chiqaruvchi, davlat sektori faoliyatini ta'minlash, milliy daromadni qayta taqsimlash (soliqlar va transfertlar tizimi orqali) uchun tovar va xizmatlarni sotib oluvchi, moliya bozorida qarz beruvchi yoki qarz oluvchi (boshqaruvchi). davlat byudjeti), bozor iqtisodiyoti faoliyatini tartibga soluvchi va tashkilotchisi, iqtisodiyotni samarali rivojlantirish uchun institutsional asoslarni yaratish va ta'minlash (qonunchilik bazasi, xavfsizlik tizimi, soliq tizimi va boshqalar), makroiqtisodiy siyosatni amalga oshirish, asosiy turlari. Ulardan: fiskal (yoki fiskal), pul (yoki monetar), tashqi savdo va daromad siyosati (narxlar - ish haqi).

HH + Firmalar + Hukumat = Yopiq iqtisodiyot

4. Tashqi sektor (tashqi dunyo)

(ODA) - mamlakat o'zaro aloqada bo'lgan dunyoning barcha boshqa mamlakatlarini birlashtiruvchi, oqilona faoliyat yurituvchi iqtisodiy agent.

(har-ka) - mamlakatlar o'rtasida tovarlar va xizmatlar almashinuvi, xorijiy valyutalar, kapital harakati (qimmatli qog'ozlarni sotish / sotib olish) orqali o'zaro ta'sir.

HH + Firmalar + Davlat + Chet elda = Ochiq iqtisodiyot

Bozorlar:

1. Tovar va xizmatlar bozori (real bozor)

Xususiyatlardan xulosa qilaylik, talab barcha tengdoshlar tomonidan taqdim etiladi, taklif firmalar tomonidan shakllantiriladi, biz muvozanat narx darajasi va muvozanatli ishlab chiqarish hajmini olamiz.

2. Ishlab chiqarish omillari bozori

mehnat bozori bilan ifodalanadi. Talab firmalar tomonidan taqdim etiladi, ishchi kuchi taklifi uy xo'jaliklari tomonidan ta'minlanadi, mehnatning muvozanat miqdori (L) va teng ish haqi stavkasi (W / p) shakllanadi. Muvozanatni tahlil qilish - ishsizlikning sabablari va shakllarini aniqlash.

3. Moliya bozori (pul bozori + pul bo'lmagan yoki qimmatli qog'ozlar bozori)

Pul bozorida sotib olish va sotish yo'q. Pulga talab barcha agentlar tomonidan taqdim etiladi, pul taklifi Markaziy bank (uning monopoliyasi) tomonidan ta'minlanadi, biz teng foiz stavkasini (R) va pul massasining teng qiymatini (M) olamiz. Vositachilar - omonatlarni qabul qiluvchi (D) va kreditlar beruvchi (K) banklar.

Qimmatli qog'ozlar bozorida aksiyalar (muddati, o'z kapitali, kompaniya foydasidan kelib chiqqan holda dividend bilan) va obligatsiyalar (muddatli, qarz, doimiy daromad) sotiladi. Xaridorlar - uy xo'jaliklari, davlat sotuvchilari (davlat byudjeti taqchilligini moliyalashtirish uchun obligatsiyalar) va firmalar (ulushlar + obligatsiyalar, moliyaviy investitsiya xarajatlari uchun)

4. valyuta bozori

Milliy pul birliklariga bo'lgan talabni xorijliklar taqdim etadi, taklif Markaziy bank tomonidan ta'minlanadi va valyuta kursi shakllanadi.

1.2.1.2 Daromad aylanmasi

Uy xo'jaliklari firmaning tovar va xizmatlarini ishlab chiqaradigan va ta'minlaydigan (tovar va xizmatlar taklifini ta'minlaydigan - umumiy mahsulot) tovarlar va xizmatlarni (tovar va xizmatlarga talab) sotib oladi. Tovar va xizmatlar ishlab chiqarish uchun firmalar iqtisodiy resurslarni - mehnat, yer, kapital va uy xo'jaliklariga tegishli bo'lgan tadbirkorlik qobiliyatini (iqtisodiy resurslarga bo'lgan talabni) sotib oladi (iqtisodiy resurslar taklifini ta'minlaydi).

Tovar va xizmatlarni sotib olayotganda uy xo'jaliklari ular uchun to'laydi, firmalarni sotishdan tushgan daromad bilan ta'minlaydi, firmalar uy xo'jaliklariga omil daromadlari shaklida to'laydi: ish haqi (faktor mehnati uchun); ijara (er omili uchun); foiz (faktor kapitali uchun); foyda (tadbirkorlik qobiliyati omili uchun), umumiy daromad miqdorida. Uy xo'jaliklari olgan daromadlar tovarlar va xizmatlar sotib olishga sarflanadi.

Umumiy ishlab chiqarishning pul bilan ifodalangan qiymati HH umumiy daromadiga teng. Umumiy daromad umumiy xarajatlarga teng.

To'rt tarmoqli ochiq iqtisodiyot modeli

Barcha ishlab chiqarish omillarini (mehnat, yer, kapital, tadbirkorlik resurslari) sotishdan milliy daromad olinadi.

uy xo'jaliklari olingan milliy daromadni iste'molga, jamg'armalarga taqsimlash (banklarni taqdim etish, firmalarning aktsiyalari va obligatsiyalarini yoki davlat obligatsiyalarini sotib olish), davlatga soliq to'lash. Firmalar uy xo'jaliklari uchun tovarlar va xizmatlar ishlab chiqarish, davlat va eksport qilish, tovar bozorida amalga oshiriladigan investitsiya xarajatlarini ta'minlash uchun Finlyandiya bozorida uy xo'jaliklari yoki davlatning qimmatli qog'ozlarini sotish (kredit).

Davlat tovar va xizmatlarni xarid qiladi (G), barchani to'lashga majbur qiladi soliqlar(Tx), davlat byudjetiga qarab transfertlarni (Tr = ijtimoiy toʻlovlar + subsidiyalar) toʻlaydi: agar kamomad boʻlsa, u holda moliya bozorida qarz oluvchi rolini oʻynaydi va agar byudjet profitsiti boʻlsa, davlat obligatsiyalarini HHga sotadi. , keyin u aktsiyalar va reg firmalarini sotib olish orqali Fin bozorida kreditor sifatida ishlaydi. Milliy daromadning bir qismi HH dan davlatga sof soliqlar = Soliqlar - Transferlar shaklida tushadi. SHning qolgan qismi, ya'ni. HHlar o'zlarining bir martalik daromadlarini C va S ga sarflaydilar.

Eksport va import nisbati savdo balansida aks etadi. Agar savdo taqchilligi mavjud bo'lsa (Im > Ex), u holda biz chet elliklarga moliyaviy aktivlarni (xususiy va davlat qimmatli qog'ozlari) sotish yoki to'g'ridan-to'g'ri mamlakatlardan yoki xalqaro moliyaviy tashkilotlardan qarz olish yo'li bilan tashqi kredit hisobidan moliyalashtiramiz.Natijada, mamlakat qarz oluvchi. Agar savdo profitsiti (Ex > Im) bo'lsa, u holda mamlakat kapitalning chiqib ketishi, mamlakat kreditor bo'lib, chet elliklar o'zlarining moliyaviy aktivlarini ushbu mamlakatga sotadilar (qarz oladilar) va eksportni to'lash uchun zarur bo'lgan mablag'larni oladilar.

Umumiy xarajatlar: E = C + I + G + Xn,

Jami daromad Y = C + S + T.

Y = C + I + G + Xn (asosiy makroiqtisodiy o'ziga xoslik).

I + G + Exp = S + T + Imp (oqish uchun in'ektsiyalarning identifikatori).

1.2.1.3 Oqish va in'ektsiya

Oqish - mahalliy ishlab chiqarilgan mahsulotlarni sotib olishdan tashqari daromaddan har qanday foydalanish (xarajat oqimini kamaytirish) (tejamkorlik, soliq to'lovlari, import)

In'ektsiya - mahalliy ishlab chiqarilgan mahsulotlarga iste'mol xarajatlariga har qanday qo'shimcha (xarajatlar oqimini oshiradi) (investitsiyalar, davlat xarajatlari, eksport)

C + I + G + Exp = C + S + Tax + Imp (umumiy ishlab chiqarishning umumiy daromadga tengligining asosiy makroiqtisodiy o'ziga xosligidan kelib chiqqan holda)

Muvozanatli iqtisodda inyeksiyalar teng oqadi.

1.2.1.4 Asosiy makroiqtisodiy muammolar

Iqtisodiy o'sish va uning sur'atlari (aholi o'sishi, kapital to'planishi, innovatsion faollik);

Biznes sikli va uning sabablari (ish bilan bandlik, ishlab chiqarish va inflyatsiyaning davriy tebranishlari);

Bandlik darajasi va ishsizlik muammosi;

Narxlarning umumiy darajasi va inflyatsiya muammosi;

Foiz stavkasi darajasi va pul muomalasi muammolari;

Davlat byudjetining holati va byudjet taqchilligi taqchilligini moliyalashtirish muammosi, davlat. qarz;

To'lov balansi holati va valyuta kursi muammolari;

Makroiqtisodiy siyosat muammolari.

1.2.1.5.Asosiy makroiqtisodiy ko'rsatkichlar (yalpi ichki mahsulot, inflyatsiya darajasi, ishsizlik darajasi, valyuta kursi)

Asosiy makroiqtisodiy ko'rsatkichlar MNTda (milliy hisoblar tizimi) mavjud. SNA 3 ta ishlab chiqarish ko'rsatkichini o'z ichiga oladi: YaIM, YaMM, YaMM va 3 ta daromad ko'rsatkichi: NI, LD, RLD.

YaIM iqtisodiyotda (ichki) bir yilda ishlab chiqarilgan barcha yakuniy mahsulot va xizmatlarning umumiy bozor qiymati. Iqtisodiyot faoliyatining umumiy samaradorligini baholash. U barcha elektron agentlarning umumiy daromadini ham, ishlab chiqarishning umumiy xarajatlarini ham ifodalaydi. Pul ko'rsatkichi (agar bazaviy yil narxlarida o'lchanadigan bo'lsa, u holda real YaIM; joriy yil narxlarida o'lchanadigan bo'lsa, unda nominal YaIM)

Inflyatsiya darajasi(oʻrtacha (umumiy) narxlar darajasining barqaror oʻsish tendentsiyasi) – oʻrtacha narx darajasining nisbiy oʻzgarishi.

Inflyatsiya darajasi = (P joriy yil - P bazaviy yil) / P bazaviy yil, bu erda P - o'rtacha narx darajasi. Narxlar darajasi sifatida siz YaIM deflyatoridan (Paasche indeksi) yoki CPI (Laspeyres) yoki Fisher indeksidan (Paasche va Laspeyres indekslarining o'rtacha geomemasi) foydalanishingiz mumkin.

Inflyatsiya darajasi yashash qiymatining o'zgarishini aks ettiradi.

Ishsizlik darajasi= ishsizlarning ishchi kuchidagi ulushi. Ish kuchi = Ish bilan band + ishsizlar. Ish kuchi = mamlakatning butun aholisi - nogiron yoshdagi shaxslar (yoshlar va nafaqaxo'rlar) - mehnatga layoqatsiz (ruhiy kasal) - nogironlar (nogiron) - mahkumlar - harbiy xizmatchilar - kunduzgi universitet talabalari - ishlashni istamaydiganlar.

Ish bilan bandlikni saqlash iqtisodiy siyosatning asosiy maqsadi hisoblanadi.

Ishsizlik darajasi inflyatsiya darajasiga salbiy bog'liq (ishsizlik qancha past bo'lsa, YaIM shunchalik yuqori bo'lsa, narx darajasi shunchalik yuqori bo'ladi - Okun qonuni [(YaIM - YaIM*)/YaIM* = -b* (U - U*); ( GP - GP -1)/GP-1 = 3% - 2*(U - U-1)], Fillips egri chizig'i )

Valyuta kursi

To'g'riga valyuta kursi- milliy valyuta birligi uchun olinishi mumkin bo'lgan chet el valyutasi miqdori (shior kursi)

Orqaga valyuta kursi- chet el valyutasi birligi uchun olinishi mumkin bo'lgan milliy valyuta miqdori (kurs)

Nominal valyuta kursi bir mamlakatning qancha pul birligini boshqasining bir pul birligi uchun sotib olish mumkinligini ko'rsatadi

Haqiqiy valyuta kursi bir mamlakatning qancha tovarini boshqa bir tovar birligi uchun sotib olish mumkinligini ko'rsatadi (2 mamlakat tovarlarining nisbiy narxi) (savdo shartlari)

1.2.1.6.Davlat byudjeti balansi, savdo va to'lov balansi

Davlat byudjeti balansi - davlat daromadlari va xarajatlari o'rtasidagi farq, ijobiy yoki salbiy saldo, davlat sektoriga kredit berish yoki qarz olish hajmini belgilaydi. Davlat daromadlari: soliq tushumlari (daromaddan olinadigan soliqlar, xarajatlardan olinadigan soliqlar, mulk solig'i) (to'g'ridan-to'g'ri - jismoniy shaxslar va firmalardan, bilvosita - tovar va xizmatlardan), davlat korxonalari va firmalarining foydalari. Davlat xarajatlari: davlat sektori iste’moli, davlat investitsiyalari, transfertlar va subsidiyalar, davlat qarzi bo‘yicha foizlar.

To'lov balansi- ma'lum bir vaqt davomida ma'lum bir mamlakat rezidentlari (uy xo'jaliklari, firmalar, davlat) va tashqi dunyo o'rtasidagi barcha iqtisodiy operatsiyalar natijalarining tizimlashtirilgan yozuvi. Maqsad xalqaro munosabatlar holatini aks ettirishdir. Ikki tomonlama kirish tamoyili amalga oshiriladi - kredit va debet orqali. Tarkibi: 1) joriy hisob (+ tovar eksporti, - import, + sof investitsiya daromadi, + sof joriy transfertlar), 2) kapital va moliyaviy hisob (aksiya va obligatsiyalarni, ko‘chmas mulkni sotishdan olingan daromadlar va sotib olish xarajatlari). chet eldagi aktivlar), 3) rasmiy zahiralardagi o'zgarishlar.

Agar joriy operatsiyalar balansi ijobiy bo'lsa, u holda mamlakat sarflaganidan ko'ra ko'proq xorijiy valyuta oladi.

Savdo balansi– tovar eksporti va tovar importi o‘rtasidagi farq (to‘lov balansining bir joriy hisob balansi) (Xn – sof eksport – savdo balansi)

1.2.2.Yalpi ichki mahsulot

1.2.2.1.Yalpi ichki mahsulot va uni o'lchash usullari

(dvd) - bir yil davomida iqtisodiyotda (mamlakat ichida - hududiy omil) ishlab chiqarilgan barcha yakuniy mahsulot va xizmatlarning umumiy bozor qiymati.

Iqtisodiyot faoliyatining umumiy samaradorligini baholash.

Pul ko'rsatkichi (agar bazaviy yil narxlarida o'lchanadigan bo'lsa, u holda real YaIM; joriy yil narxlarida o'lchanadigan bo'lsa, unda nominal YaIM)

YaIMga kiritilmagan: o'tkazmalar, xayriya va meros aktlari, ikkilamchi bozorda qimmatli qog'ozlar bilan operatsiyalar (lekin agar biz IPOni o'z ichiga olsak), ikkinchi qo'l sotib olish va sotish, antikvarlar bilan operatsiyalar.

Uchun YaIM o'lchovlari foydalanish mumkin uchta usul, ular bir xil natijani beradi:

YaIM = C + I + G + xn

3) qo'shilgan qiymat bo'yicha (ishlab chiqarish usuli).

YaIM = barcha tarmoqlar va tarmoqlar bo'yicha qo'shilgan qiymat yig'indisi(asosiy Rossiya Federatsiyasida)

Firma qo'shilgan qiymat (ishlab chiqaruvchining sof hissasi) = sotishdan tushgan daromad - boshqa firmalardan sotib olingan xomashyo tannarxi

Scoop-I qo'shilgan qiymat \u003d Umumiy sotish qiymati - Sov-I st-t oraliq mahsulotlar

1.2.2.2.YaIMni daromadlar va xarajatlar bo'yicha hisoblash

1) xarajatlar bo'yicha (oxirgi foydalanish usuli);

YaIM = C + I + G + xn (formula ham yalpi talab), bu yerda

C - shaxsiy iste'mol xarajatlari (PC), quyidagilarni o'z ichiga oladi: uzoq muddat foydalaniladigan tovarlar, joriy iste'mol tovarlari va xizmatlarini sotib olish (hozircha uy-joy investitsiyalarni nazarda tutadi)

I - yalpi investitsiyalar (kapitalni + almashtirish yoki amortizatsiyani oshiradigan sof investitsiyalar) quyidagilarni o'z ichiga oladi: asosiy fondlar, uy-joy qurilishi, zaxiralar (yil uchun zaxiralarning o'zgarishi hisoblanadi).

G - tovar va xizmatlarning davlat xaridlari, quyidagilarni o'z ichiga oladi: davlat iste'moli + davlat investitsiyalari, transferlarni o'z ichiga olmaydi.

Xn - sof eksport (= eksport - import)

2) daromad bo'yicha (taqsimlash usuli);

YaIM = ish haqi (mehnatdan) + renta (erdan) + foizlar (kapital uchun) + foyda (ega va korporativ daromad) + bilvosita biznes soliqlari + amortizatsiya - NFR (sof omil daromadi)

YaIM + NFD (chet eldagi fuqarolarning daromadlari - chet elliklarning mamlakat ichidagi daromadlari) = YaIM

NNI (sof milliy daromad) = YaMM - Amortizatsiya, NDP (sof ichki mahsulot) = YaIM - Amortizatsiya

NI = NNI - bilvosita soliqlar = ish haqi + ijara + foiz + mulkdor daromadi + korporativ foyda

LD = ND - ijtimoiy sug'urta badallari - korporativ daromad solig'i - taqsimlanmagan foyda korp + transfertlar + davlat obligatsiyalari bo'yicha davlat tomonidan to'lanadigan foizlar - DHMI tomonidan to'lanadigan foizlar.

PDI (shaxsiy ixtiyoriy daromad) = DI - individual soliqlar (daromad). RLD iste'molga sarflanadi (C) va (S).

1.2.2.3.Yalpi milliy daromad

(de) - ma'lum bir mamlakat fuqarolari tomonidan milliy ishlab chiqarish omillari yordamida 1 yil davomida ishlab chiqarilgan barcha tovarlar va xizmatlarning umumiy bozor qiymati.

YaIM = YaIM = YaIM + Chetdan olingan yoki chet elga o'tkazilgan asosiy daromadlar balansi (NFD)

Sifat jihatidan ikkala ko'rsatkich o'rtasidagi farq shundan iboratki, YaIM - bu yakuniy mahsulot va xizmatlar oqimi yoki yangi yaratilgan qiymat, YaIM esa ma'lum bir mamlakat fuqarolari tomonidan ishlab chiqarishni yaratishda ishtirok etishi natijasida olingan asosiy daromadlar oqimidir. bu mamlakat YaIM va boshqa mamlakatlar YaIM.

1.2.2.4.YaIM va YaIM o'rtasidagi bog'liqlik

YaIM = YaIM + Chet eldan olingan yoki chet elga o'tkazilgan asosiy daromadlar qoldig'i (NFI)

NFD = chet eldagi rezidentlarning daromadi - mamlakat ichidagi chet elliklarning daromadi.

E'tibor bering, xorijda ishlaydigan mahalliy ishlab chiqarish omillari iqtisodiyotda ishlaydigan xorijiy omillarga qaraganda ko'proq daromad oladigan hollarda (NPF >

1.2.2.5.Ishlab chiqarish omillarining sof daromadi

YaIM miqdori yalpi ichki mahsulotdan chet eldan olingan sof omilli daromad (NFI) miqdori bilan farq qiladi.

NPV = NPV = milliy omillarning chet eldagi daromadi - mamlakat ichidagi xorijiy omillarning daromadi.

E'tibor bering, xorijda ishlaydigan mahalliy ishlab chiqarish omillari iqtisodiyotda ishlaydigan xorijiy omillarga qaraganda ko'proq daromad olgan hollarda (NPV > 0), mamlakat yalpi ichki mahsuloti uning yalpi ichki mahsulotidan yuqori bo'ladi.

1.2.3 Narxlar darajasini o'lchash

1.2.3.1 Nominal va real YaIM

Nominal YaIM (Y nom ) joriy narxlarda hisoblangan YaIM hisoblanadi, ya'ni. o'sha yil narxlarida. Nominal YaIM qiymatiga ikkita omil ta'sir qiladi: ishlab chiqarishning real (jismoniy) hajmining o'zgarishi va narx darajasining o'zgarishi. Haqiqiy YaIMni o'lchash uchun nominal YaIMni narxlar darajasining o'zgarishi ta'sirini "tozalash" kerak.

YaIM nom = Miqdori (p (joriy yildagi i mahsulot narxi) *q (joriy yildagi i mahsulot miqdori))

Real YaIM (Y haqiqiy ) YaIM solishtirma (doimiy) narxlarda o'lchanadi, ya'ni. bazaviy yil narxlarida.

YaIM real = YaIM nominal / Narxlar indeksi

Real YaIM = Sum (p (baza yilidagi i tovar narxi) * q (joriy yildagi i tovar soni))

Haqiqiy YaIMning foiz o'zgarishi = nominal YaIMning foiz o'zgarishi - narx darajasining foiz o'zgarishi.

1.2.3.2 Indekslar

Narx indekslari inflyatsiya sur'atining o'zgarishini, yashash narxining dinamikasini baholash uchun ishlatiladi.

Agar narx indeksi<1 то происходит инфлирование (корректировка номинального ВВП в сторону увеличения), если Индекс Цен>1 keyin deflyatsiya (nominal YaIMni pastga qarab sozlash)

1) Laspeyres indeksi (CPI) ikki davr narxlarini bazaviy davrning iste'mol hajmlari bo'yicha tortish yo'li bilan aniqlanadi va joriy davrda sodir bo'lgan bazaviy davr iste'mol savati narxining o'zgarishini aks ettiradi. .

Q0 bazaviy davr iste'mol savati uchun narxlar dinamikasini aks ettiruvchi Laspeyres indeksi tovarlar narxlarining o'zgarishi natijasida yuzaga keladigan iste'mol tarkibidagi o'zgarishlarni hisobga olmaydi. Faqat daromad effektini aks ettirgan va almashtirish effektini e'tiborsiz qoldirgan holda, bu indeks narxlar ko'tarilganda inflyatsiyani ortiqcha baholaydi va narxlar pasayganda kam baholaydi.

Import qilinadigan tovarlar narxining o'zgarishini o'z ichiga oladi. Tovarlar sifatining o'zgarishi sababli narxlarning o'zgarishiga e'tibor bermaydi.

2) Paasche indeksi (YaIM deflyatori) - tovarlar narxining o'zgarishini tavsiflash uchun hisoblangan narx indekslaridan biri. U ikki davr narxlarini joriy davrdagi iste'mol hajmlari bo'yicha tortish yo'li bilan aniqlanadi va joriy davr iste'mol savati narxining o'zgarishini aks ettiradi. .

Joriy davr (Qt) iste'mol savati uchun narxlar dinamikasini aks ettiruvchi Paasche indeksi daromad effektini to'liq aks ettirmaydi. Natijada narxlar pasayganda ularning o'zgarishini haddan tashqari baholash va o'sish holatlarida kam baholanish paydo bo'ladi. Iste'moldagi tarkibiy o'zgarishlarni ortiqcha baholaydi (joriy yil uchun og'irliklarni bazaviy yilga belgilash orqali) (joriy yil tovarlarining sifati bazaga)

3) Paasche va Laspeyres indekslariga xos bo'lgan kamchiliklarni bartaraf etish uchun ularning o'rtacha geometrik qiymati hisoblanadi - Fisher indeksi (Agar):.

1.2.3.3.YaIM deflyatori

YaIM deflyatori yil davomida iqtisodiyotda ishlab chiqarilgan barcha yakuniy mahsulot va xizmatlarning bozor savati qiymatidan kelib chiqqan holda hisoblanadi. Statistik ma'lumotlarga ko'ra, YaIM deflyatori Paasche indeksi (IP) - joriy yilning og'irliklari (hajmlari) bilan indeks sifatida ishlaydi:

Shunday qilib:

U odatda real narx o'zgarishi qiymatini kam baholaydi, chunki u daromad ta'sirini to'liq hisobga olmaydi, shuningdek, asosiy yil tovarlariga nisbatan sifat o'zgarishini e'tiborsiz qoldiradi.

1.2.3.4 Iste'mol narxlari indeksi

CPI yil davomida odatdagi shahar oilasi tomonidan iste'mol qilingan tovarlar va xizmatlar to'plamini o'z ichiga olgan bozor tovarlar savatining qiymati asosida hisoblanadi. CPI bazaviy yilning og'irliklari (hajmlari) bilan indeks sifatida hisoblanadi, ya'ni. Laspeyres indeksi (IL):

Odatda narxlarning o'sish sur'atlarini ortiqcha baholaydi, chunki u almashtirish ta'sirini e'tiborsiz qoldiradi, tovarlar sifatining oshishi tufayli narx o'zgarishini hisobga olmaydi.

1.2.3.5.YaIM deflyatori va CPI o'rtasidagi asosiy farqlar

CPI faqat iste'mol savatiga kiritilgan tovarlar narxlari asosida hisoblanadi, YaIM deflyatori esa iqtisodiyot tomonidan ishlab chiqarilgan barcha tovarlarni hisobga oladi;

CPIni hisoblashda import qilinadigan iste'mol tovarlari ham hisobga olinadi, YaIM deflyatorini aniqlashda esa faqat mamlakat iqtisodiyotida ishlab chiqarilgan tovarlar hisobga olinadi;

Narxlarning umumiy darajasini va inflyatsiya darajasini aniqlash uchun YaIM deflyatori ham, CPI ham qo'llanilishi mumkin, ammo CPI yashash qiymati va qashshoqlik chegarasining o'zgarish tezligini hisoblash va farovonlik dasturlarini ishlab chiqish uchun asos bo'lib xizmat qiladi. ularga asoslangan.

CPI umumiy narxlar darajasi va inflyatsiya darajasini oshirib yuboradi, YaIM deflyatori esa bu ko'rsatkichlarni past baholaydi. Bu bir necha sabablarga ko'ra sodir bo'ladi: birinchidan, CPI iste'moldagi tarkibiy o'zgarishlarni (nisbatan qimmatroq tovarlarni nisbatan arzonroq tovarlarga almashtirish samarasi) kam baholaydi, YaIM deflyatori esa ularni ortiqcha baholaydi; ikkinchidan, CPI tovarlarning sifatining o'zgarishi sababli narxlarning o'zgarishini e'tiborsiz qoldiradi, YaIM deflyatori esa bu faktni faqat joriy sifatdagi tovarlarni hisobga olgan holda yuqori baholaydi; uchinchidan, CPI yangi mahsulotlarning paydo bo'lishini hisobga olmaydi.

1.2.3.6.Inflyatsiya darajasi

Inflyatsiya darajasi(p) joriy va o‘tgan yil narxlar darajasidagi farqning (masalan, YaIM deflyatori, CPI, Fisher indeksi) foizlarda ifodalangan o‘tgan yilgi narxlar darajasiga nisbatiga teng.

Inflyatsiya darajasi = (P joriy yil - P bazaviy yil) / P bazaviy yil.

Ba'zan haqiqiy inflyatsiya darajasi emas, balki bozorda narx darajasining kutilayotgan o'zgarishi muhim bo'lib, inflyatsiya kutilmalarining 3 turi mavjud: statik (stavka o'tgan yilgidek bo'ladi), adaptiv (biz hisobga olamiz. o'tgan davrlarning xatosini ma'lum bir koeffitsient bilan hisobga olish, oqilona (biz taxmin qilgan mavjud ma'lumotlarga asoslanib)

1.2.4 Yalpi talab va uning tarkibi

1.2.4.1.Yalmi talab tushunchasi

Yalpi talab - bu iqtisodiyotda ishlab chiqarilgan yakuniy mahsulot va xizmatlar uchun barcha xarajatlar yig'indisidir. U xo'jalik sub'ektlari tomonidan talab qilinadigan yalpi mahsulot hajmi va iqtisodiyotdagi narxlarning umumiy darajasi o'rtasidagi bog'liqlikni aks ettiradi.

Yalpi talab egri chizig'i AD(yalpi talab ) iste'molchilar, firmalar va hukumat har qanday mumkin bo'lgan narx darajasida sotib olishga tayyor bo'lgan turli xil tovarlar va xizmatlar hajmini (real YaIM) ko'rsatadi.

1.2.4.2 Yalpi talabning asosiy tarkibiy qismlari

iste'mol tovarlari va xizmatlariga talab (C);

investitsiya tovarlari va xizmatlariga talab (Ig);

davlat tomonidan tovarlar va xizmatlarga bo'lgan talab (G);

sof eksportga talab (X n).

1.2.4.3.AD egri chizig'ining manfiy qiyaligini tushuntiruvchi effektlar

Yo'l harakati Egri chiziq bo'ylab AD umumiy narx darajasining dinamikasiga qarab yalpi talabning o'zgarishini aks ettiradi.

1.Tobelik ifodasi beradi pul miqdori nazariyasi: MV = PY. (bu erda P - narx darajasi, Y - mahsulot hajmi, M - zaxiradagi pul miqdori, V - pul aylanish tezligi)

Narxlar darajasi (P) qanchalik baland bo'lsa, bankdagi naqd pulning real zaxiralari (M / P) shunchalik past bo'ladi, shuning uchun talab taqdim etiladigan tovarlar va xizmatlar soni ham kichikroq bo'ladi (Y)

2.Foiz stavkasi ta'siri

Narxlar darajasi ko'tarilganda, iste'molchilar, shuningdek, ish haqi va boshqa zarur xarajatlarni to'lash uchun ko'proq pulga muhtoj bo'lgan tadbirkorlar kabi sotib olish uchun ko'proq naqd pulga muhtoj. Narxlarning yuqori darajasi pulga bo'lgan talabni oshiradi. Bir xil miqdordagi pul taklifi bilan talabning oshishi puldan foydalanish narxini oshiradi. Bu narx foiz stavkasi hisoblanadi. Yuqori foiz stavkalarida firmalar (korxonalar) va uy xo'jaliklari o'z xarajatlarining ma'lum qismini kamaytiradi, ya'ni foiz stavkasining o'zgarishiga tezda javob beradi.

Shunday qilib, yuqori narx darajasi pulga bo'lgan talabni oshirish va foiz stavkasini oshirish orqali milliy mahsulotning real hajmiga bo'lgan talabning qisqarishiga olib keladi.

3. Boylik effekti

yuqoriroq narx darajasida, belgilangan qiymatga ega bo'lgan to'plangan moliyaviy aktivlarning (obligatsiyalar, muddatli hisoblar) real sotib olish qobiliyati pasayadi. Bunday holda, aholi haqiqatda qashshoqlashadi va shuning uchun ular o'z xarajatlarini kamaytirishini kutish mumkin. Aksincha, narx darajasi pasayganda, to'plangan moliyaviy aktivlarning real qiymati yoki sotib olish qobiliyati oshadi va xarajatlar ko'payadi.

4. Import xaridlarining ta’siri.

ma'lum bir mamlakatda narxlar darajasining oshishi importning o'sishiga va eksportning pasayishiga olib keladi. Shunday qilib, mamlakatda narxlar darajasining oshishi bilan import xaridlari samarasi mahalliy tovarlar va xizmatlarga yalpi talabning pasayishiga olib keladi.

1.2.4.4.AD egri chizig'idagi siljishlarga ta'sir etuvchi narxdan tashqari omillar

Bularga uy xo'jaliklarining iste'mol xarajatlari, firma investitsiya xarajatlari, davlat xarajatlari, sof eksportga ta'sir qiluvchi barcha narsalar kiradi: iste'mol farovonligi, taxminlar, soliqlar, foiz stavkalari, subsidiyalar va investorlarga beriladigan imtiyozli kreditlar, valyuta kursining o'zgarishi, tashqi bozor sharoitlari va boshqalar .d. O'zgarishlar Narx bo'lmagan omillarda AD egri chizig'ining siljishi bilan grafikda aks ettiriladi. Masalan, pul taklifining ortishi va shunga mos ravishda iqtisodiyotdagi samarali talabning oshishi AD egri chizig'ining o'ngga siljishi bilan namoyon bo'ladi.

Soliqlarning oshishi yalpi talabning kamayishiga olib keladi va AD egri chizig'ini chapga siljitadi. Davlat xarajatlarining oshishi, shuningdek, aholining inflyatsion kutishlari AD egri chizig'ining o'ng tomonga siljishiga olib keladi.

1.2.5 Iste'mol xarajatlari

1.2.5.1 Iste'molchi xarajatlariga ta'sir etuvchi omillar

Iste'mol xarajatlari miqdoriga ta'sir qiluvchi omillarni o'rganish bizga iste'mol funktsiyasini chiqarish imkonini beradi.

Iste'mol hajmiga ob'ektiv (daromad, narx darajasi, iste'mol mulki, real foiz stavkasi) va sub'ektiv omillar (iste'molga marjinal moyillik, kutish) ta'sir qiladi.

Qaysi omil asosiy ekanligiga qarab, quyidagi iste'mol shakllari ajratiladi:

A) Keynsning mutlaq daromad nazariyasi (avtonom iste’mol darajasiga, joriy ixtiyoriy daromad miqdoriga va iste’molga marjinal moyillikka ta’sir qiladi)

B) Kuznetsning iste'mol nazariyasi (uzoq muddatda ixtiyoriy daromad darajasiga va iste'molga o'rtacha moyillikka ta'sir qiladi)

C) Dyuzenberining nisbiy daromad nazariyasi (individ daromadining shaxs yashaydigan ijtimoiy qatlamning o'rtacha daromadiga nisbatiga ta'sir qiladi - ko'rgazmali effekt gipotezasi; shaxsning iste'mol darajasiga erishish odati).

D) Modilyanining iste'molning hayot aylanishi nazariyasi (joriy daromad va kutilayotgan kelajakka, umr ko'rish davomiyligi va pensiya yoshiga, to'plangan boylik miqdoriga, butun umr davomida doimiy iste'mol qiymatiga intilishga ta'sir qiladi)

E) Fridmanning doimiy daromad nazariyasi (joriy daromad miqdori, o'tgan yillardagi doimiy daromad miqdori, iste'molga moyillik, doimiy daromadga hissa sifatida joriy daromadning o'zgarishini hisobga olish koeffitsienti)

E) Fisherning vaqtlararo tanlov mikroiqtisodiy modeli (foiz stavkasi, joriy va kutilayotgan daromad)

Umuman olganda, iste'mol miqdoriga ("+" ijobiy qaramlik, "-" salbiy bog'liqlik) ta'sir qiluvchi omillar quyidagilardir: joriy shaxsiy daromad (+), kutilayotgan daromad (+), soliqlar (-), transfertlar (+), shaxsiy boylik miqdori (+), narx darajasi (-), boylikdan olinadigan daromad: foizlar va dividendlar (+), qarz mablag'lari bo'yicha foiz stavkasi (-), kutilayotgan inflyatsiya (+), qarz olish to'g'risidagi qonunchilikning qattiqlashishi (-).

1.2.5.2.Ishlab chiqarish omillari va daromadlarning iste'mol xarajatlariga ta'siri

Iste'mol xarajatlari yalpi talabning eng muhim tarkibiy qismidir (2/3).

Iste'mol qilinadigan daromad (keynscha iste'mol f-tion bo'yicha) iste'molga marjinal moyillik koeffitsienti bilan iste'mol xarajatlariga bevosita ta'sir qiladi. C = c + mpc* Y. Bu erda Y - bir martalik daromad. Bir martalik daromad qancha ko'p bo'lsa, iste'mol xarajatlari shunchalik yuqori bo'ladi.

Taxmin qilish mumkinki, ishlab chiqarish omillari: mavjud texnologiya, ekvdagi kapital zaxirasi, ishlab chiqarish funktsiyasi, umumiy mahsulot hajmi. Ushbu omillar iste'mol xarajatlariga bilvosita ta'sir qiladi (asosan ularning avtonom qismiga)

1.2.6 Iste'molchi xarajatlari va uy xo'jaliklarining daromadlari

1.2.6.1 Keynscha iste'mol funktsiyasi

J. M. Keyns tomonidan taklif qilingan iste'mol nazariyasi (makroek-I f-tion), mutlaq daromad nazariyasi deb ataldi. U quyidagi binolarga asoslanadi:

1) iste'mol darajasi faqat joriy ixtiyoriy daromadning mutlaq qiymatiga bog'liq: C = C (Yd) va bu bog'liqlik ijobiy, ya'ni. Ixtiyoriy daromad oshgani sayin iste'mol ham ortadi

2) iqtisodiyotda "asosiy psixologik qonun" mavjud bo'lib, unga ko'ra "odamlar, qoida tariqasida, daromadning o'sishi bilan o'z iste'molini oshirishga moyildirlar, lekin daromad o'sishiga qaraganda kamroq darajada". Y = C + S. Bir martalik daromadning o'sishi bilan C ham, S ham o'sadi, mpc (=dC/dY) va mps (=dS/dY) tushunchalari kiritiladi - ular iste'moldagi o'zgarishlar va o'zgarishlarning sezgirligini aks ettiradi. ixtiyoriy daromaddagi o'zgarishlarga tejash (mpc + mps = 1).

3) iste'molning bir qismi ixtiyoriy daromad miqdoriga bog'liq emas va a deyiladi avtonom iste'mol - a(iste'molning daromadga bog'liq qismi deyiladi induktsiyalangan iste'mol) .

Shunday qilib, Keynscha iste'mol funktsiyasi quyidagi shaklga ega: C = a + mpc*Y.

Keyns jamg'arma funksiyasi quyidagi ko'rinishga ega: S = -a + (1-mpc)*Y (foiz stavkasiga bog'liq emas).

4) Keynscha iste’mol funktsiyasidan kelib chiqadiki, daromad ortgan sari iste’molning daromaddagi ulushi (o‘rtacha iste’molga moyillik) (C/Y = apc), daromaddagi jamg‘armalar ulushi (o‘rtacha jamg‘armaga moyillik) kamayadi (S). /Y = aps) - o'sib bormoqda. Y katta qiymatga intilayotgani uchun apc yuqoridan mpc ga intiladi (apc = a/Y + mpc*Y/Y) va aps pastdan mps ga intiladi (aps = -a/Y + mps*Y/Y).

Keyns nazariyasini tanqid qilish: a) iste'mol har doim ham shaxsning mutlaq daromadi bilan belgilanmaydi, b) iste'mol nafaqat jismoniy shaxsning joriy daromadi bilan belgilanadi.

1.2.6.2.Iste'molga marjinal va o'rtacha moyillik ko'rsatkichlari

iste'molga marjinal moyillik (iste'molga marjinal moyillik - mpc) - ixtiyoriy daromad bir birlikka o'zgarganda iste'mol qancha o'zgarishini ko'rsatadigan koeffitsient: mpc = dC / dY, 0< mpc<1.

tejashga marjinal moyillik (tejamkorlikka marginal moyillik - mps) - daromad bir birlikka o'zgarganda jamg'armalar qancha o'zgarishini ko'rsatadigan koeffitsient: mps = dS / dY. (0< mps<1)

Iste'molga marjinal moyillik va tejashga marjinal moyillik yig'indisi 1 ga teng (mpc+mps = 1).

Iste'mol funktsiyasining qiyaligi iste'molga marjinal moyillikka teng, bu qisqa muddatda doimiy qiymati va mamlakatning milliy xususiyatlari bilan belgilanadi. Tejamkorlik funksiyasi qiyaligi tangensi jamg‘arishning chegaraviy moyilligiga teng.

Iste'molning daromaddagi ulushi (ya'ni iste'molning daromadga nisbati) Keyns deb atagan iste'molga o'rtacha moyillik (a iste'molga o'ta moyillik) apc= C / Y, va daromaddagi jamg'armalarning ulushi (ya'ni, jamg'armalar miqdorining daromad miqdoriga nisbati) - tejashga o'rtacha moyillik (tejamkorlikka o'rtacha moyillik) - ilovalar = S / Y : (0< apc < 1); (0< aps < 1).

Iste'molga o'rtacha moyillik va jamg'armaga o'rtacha moyillik yig'indisi 1 ga teng (apc+aps = 1).

Keynscha iste'mol funktsiyasidan (C = a + mpc*Y) shunday xulosa kelib chiqadiki, daromad ortishi bilan iste'molning daromaddagi ulushi (iste'molga o'rtacha moyillik) (C/Y = apc), daromaddagi jamg'armalarning ulushi ( tejashga o'rtacha moyillik) (S/Y = aps) - o'sib bormoqda. Y katta qiymatga moyil bo'lsa, apc yuqoridan mpc ga intiladi (apc = a/Y + mpc*Y/Y) va aps pastdan mps ga intiladi (aps = -a/Y + mps*Y/Y)

Qisqa muddatli iste'mol funktsiyasi sifatida joriy ixtiyoriy daromadning o'sishiga qarab iste'molga o'rtacha moyillikni kamaytiradigan Keynscha iste'mol funktsiyasi hisoblanadi. Uzoq muddatda yoki apc = const (Kuznetsning "Kuznetsning jumboq" nazariyasiga ko'ra: C = apc (Y)), yoki avtonom iste'mol va bir martalik daromadning o'sishi kuzatiladi, ya'ni. Keynscha iste'mol funktsiyasi ketma-ket yuqoriga siljiydi - biz LRda iste'mol egri chizig'ining qiyaligi apc = const ga teng ekanligini bilib olamiz.

1.2.6.3.Doimiy daromad gipotezasi

Shaxs butun umri davomida iste'molni tekislaydi, u hayoti davomida o'z daromadining miqdorini aniq biladi.

Daromad (Y) = doimiy daromad (Yp - doimiy) + vaqtinchalik (Yt - vaqtinchalik).

Moslashuvchan kutishlar nazariyasiga asoslanib, biz doimiy daromad (Yp) = o'tgan davrning doimiy daromadi (Yp-1) + joriy davrning vaqtinchalik daromadining bir qismi (j*(Joriy - Yp-1)) deb hisoblaymiz.

Shuning uchun iste'mol joriy daromadga, doimiy daromadga va j koeffitsientiga va iste'molga moyillikka bog'liq

Iste'molga ikki o'rtacha moyillik mavjud: 1) qisqa muddatli - daromadga nomutanosib (keynscha iste'mol tushunchasiga o'xshash) 2) uzoq muddatli - doimiy o'rtacha iste'mol moyilligi, doimiy daromadga bog'liq.

Vaqtinchalik daromadning bir qismi = (1-j) *Joriy - sarflanmagan, to'liq saqlangan, faqat vaqtinchalik daromad doimiy bo'lganda, u iste'molga to'liq ta'sir qiladi.

1.2.6.4.Hayot davri modeli

Modigliani hayotiy sikli modeli har bir davrdagi iste’mol joriy davrdagi daromadga emas, balki butun umr davomida kutilayotgan daromadga bog‘liq degan nazariyaga asoslanadi. Shaxslar o'z iste'molini va tejash xatti-harakatlarini butun umr davomida eng yaxshi tarzda tarqatish niyatida uzoq vaqt davomida rejalashtirishadi.

3 davr: Yoshlikda (1) biz qarzda yashaymiz, ishlagan davrda (2) yoshlik qarzini to'lab, qarilik uchun yig'amiz, pensiyada (3) jamg'armalarni sarflaymiz. Biz hayot davomida doimiy iste'mol darajasini saqlab turamiz.

Hayotiy tsikl gipotezasining asosiy hissasi daromadning shaxsning hayoti davomida muntazam ravishda o'zgarishini aniqlashdan iborat va shuning uchun uning jamg'arma strategiyasi asosan hayot tsiklining bosqichi bilan belgilanadi. (asosiy - inflyatsiyaning yo'qligi, shaxs ish davrining davomiyligini va butun hayot davrini biladi)

1.2.7.Investitsiyalar nazariyasi

1.2.7.1.Investitsiya xarajatlari miqdoriga ta'sir etuvchi omillar

Nominal foiz stavkasi (-), investorning kelajakdagi daromadini kutishlari (+), ichki daromad darajasi (+), mehnat miqdori (+), texnologiya (+), iqtisodiyotda ishlab chiqarilgan tovarlarga talab (+), optimizm yoki pessimizm investorlar soni, real foiz stavkasi (-), amortizatsiya stavkasi (-), soliqlar miqdori (-), firmalarga beriladigan subsidiyalar miqdori (+), mavjud kapital fondi (-), daromadning kutilayotgan darajasi. (+).

Investitsiyalar yalpi talabning eng beqaror ko'rsatkichidir, chunki uzoq xizmat muddati, innovatsiyalarning tartibsizligi, eko-kutishlarning o'zgaruvchanligi, qo'shma nashrlarning tsiklikligi.

1.2.7.2.Investitsiya nazariyasiga klassik yondashuv

Iqtisodiyot 2 ta mustaqil sektorga (real va pul) bo'linadi (klassik dixotomiya). Pulga talab va taklifning tovar, resurs va moliya bozorlariga ta'siri yo'q. Pul betarafligi printsipi. Bozorlarda (shu jumladan qarz mablag'lari bozorida) - mukammal raqobat. Agentlar narxlarga ta'sir qila olmaydi (narx oluvchilar).Narxlar moslashuvchan, ular talab va taklifning o'zaro ta'siri orqali shakllanadi. Qarzga olingan mablag'larning narxi (foiz stavkasi) - firmalarning investitsiya xarajatlari hajmini belgilaydi, chunki. I = I(R) (Investitsiya nominal foiz stavkasining teskari proportsional funktsiyasidir). Ek-kining asosiy muammosi cheklangan resurslardir, shuning uchun barcha kredit mablag'lari to'liq (I=S) ishlatiladi. Qarzga olingan mablag'lar bozorida investitsiyalar (Rnomdan salbiy) va jamg'armalar (Rnomdan ijobiy) mavjud.

Neoklassik nazariyada uzoq muddatli istiqbolda firmalarning foydasini maksimal darajada oshiruvchi kapitalning optimal zaxirasi (K*) mavjud deb hisoblanadi, bu kapitaldan foydalanishning real xarajatlari va kapitalning marjinal mahsuloti tengligi bilan belgilanadi.

Foydani maksimallashtirish sharti: MPK=r/P = r real. (agar biz yalpi investitsiyalarni hisobga olsak - almashtirish va sof investitsiyalar yig'indisi, u holda optimal kapital zaxirasi MPK = r + norma Am bilan belgilanadi).

Agar amortizatsiya stavkasi yoki real foiz stavkasi pasaysa, kapitaldan foydalanish xarajatlari kamayadi (MPK - kapital talab funksiyasi, marjinal unumdorlikni pasaytirish printsipi), firma ko'proq investitsiya kiritadi. Investitsiyalarning foiz stavkasiga sezgirligi yuqori (r-I koordinatalaridagi tekis chiziq).

1.2.7.3 Marjinal mahsulot va kapitalning marjinal rentabelligi

MPK - kapitalning marjinal mahsuloti (investitsiyaning klassik nazariyasi), qo'shimcha kapital birligini qo'llash orqali olingan qo'shimcha mahsulot. Foydani maksimallashtirish sharti: MPK=r/P = r real. (agar biz yalpi investitsiyalarni hisobga olsak - almashtirish va sof investitsiyalar yig'indisi, u holda optimal kapital zaxirasi MPK = r + norma Am bilan belgilanadi).

IRR - kapitalning marjinal rentabelligi (Keyns). Ichki daromad darajasi bozor foiz stavkasi bilan taqqoslanadi (investorning sub'ektiv bahosi) (ular investitsiya qiladi, agar IRR>

1.2.7.4.Kapital ijarasi uchun to'lov sifatida foizlar va uni belgilovchi omillar

foiz - kapital egasining yil davomida oladigan daromad qismi. Agar u foiz sifatida ifodalansa, unda bunday daromad foiz stavkasi deb ataladi.

Uzoq vaqt davomida belgilanadigan o'rtacha foiz stavkasi va har kuni rivojlanib boruvchi va tez-tez o'zgarib turadigan bozor foiz stavkasini farqlash kerak.

Foiz va uning o'zgarishiga bir qator asosiy omillar ta'sir qiladi, ulardan eng muhimlari:

Kapital miqdori;

kapitalning unumdorligi;

Kapitalga talab va taklif o'rtasidagi bog'liqlik.

Ikkinchi holda, "vaqtni afzal ko'rish", "kutish" va "o'zini tutmaslik uchun mukofot" haqida gapiriladi. Agar jamiyat investitsiyalar uchun to'plaganidan ko'proq mablag' sarflashga intilsa, bu kelajakka salbiy ta'sir qiladi va iste'molni kamaytiradi.

1.2.7.5.Investitsiya nazariyasiga Keynscha yondashuv

Marjinal ef-ti kapital nazariyasi.

Faqat daromad darajasiga bog'liq bo'lmagan sof investitsiyalar hisobga olinadi, ya'ni. avtonomdirlar.

Foiz stavkalari pul bozorida (moliya bozorida emas), pulga bo'lgan talab va taklifning o'zaro ta'siri orqali shakllanadi.

Investitsiyalar foiz stavkalarini belgilamaydi, lekin ichki daromad darajasi ( IRR – ichki darajasi ning qaytish ). (Keyns IRR - kapitalning marjinal ta'siri deb ataladi).

Ichki daromad darajasi bozor foiz stavkasi bilan taqqoslanadi (investorning sub'ektiv bahosi) (agar bozorning IRR>R yoki yillik rentabellik (foyda/xarajat) bozor foiz stavkasidan yuqori bo'lsa, ular investitsiya qiladilar) .

Jamg'arma foiz stavkasiga bog'liq emas (jamg'arishning marjinal stavkasi, avtonom iste'mol, bir martalik daromad bilan belgilanadi).

Bozor foiz stavkasi qanchalik yuqori bo'lsa, investitsion loyihalar shunchalik kam amalga oshiriladi, shuning uchun investitsiyalar hali ham foiz stavkasiga bog'liq, garchi ular asosan IRR bilan belgilanadi. Bu shuni anglatadiki, investitsiyalarning foiz stavkasiga sezgirligi past, r-I koordinatalarida investitsiya egri chizig'i juda tik (foiz stavkasiga nisbatan investitsiyalarning egiluvchanligi).

1.2.7.6 Kapitalning marjinal samaradorligi

Ichki daromad darajasi, ya'ni. IRR, NPV = 0 bo'lgan diskont stavkasi.

Kapitalning oldingi ta'siri bozor foiz stavkasi bilan taqqoslanadi (mablag'lardan foydalanish yoki qarz kapitalining narxiga alternativa sifatida) (agar IRR> Rmarket yoki yillik rentabellik (foyda / tannarx) bo'lsa, investitsiya qilinadi. bozor foiz stavkasidan yuqori).

1.2.7.7.Investitsion jarayonlarni tezlatuvchi modeli

Kerakli kapital miqdori ishlab chiqarishning doimiy foizidir.

Klarkning "tezlashtirish printsipi" - tovarlarga bo'lgan talabning oshishi kapitalga (mashinalar va jihozlarga) talabning ko'p marta o'sishiga olib keladi. Kapital zichligi nisbati = K/Y (YaIM).

Asosiy fondlarga investitsiyalarning qattiq tezlatkichlari nazariyasi. Sof investitsiyalar = tezlashtirish omili * kerakli mahsulot hajmining o'zgarishi.

Zaxiralardagi qattiq tezlatgich nazariyasi (xom ashyo va materiallar zahiralari, tugallanmagan ishlab chiqarish, WIP). Inventarizatsiya investitsiyalari kutilayotgan sotish hajmiga to'g'ridan-to'g'ri proportsionaldir.

Moslashuvchan investitsion tezlatgich nazariyasi (Samuelson). Kompaniyaning mavjud kapitali va kerakli kapital o'rtasidagi tafovutni yopish vaqt talab etadi, akselerator bir yil ichida ushbu bo'shliqning tugatilgan qismini ko'rsatadi. Kapital o'zgarishi = tezlashtiruvchi * (Kapital kerak - kapital mavjud).

Amalda, investitsiyalar yalpi ichki mahsulotga bog'liq. Ushbu qaramlik ikki sabab bilan belgilanadi:

a) YaIMning o'sishi bilan foyda ko'payadi va tadbirkorlik foydasidan yirik investitsiyalar moliyalashtiriladi;

b) agar YaIM past bo'lsa, demak, ishlab chiqarish past, asbob-uskunalar ishlamay qolsa, yangi asbob-uskunalar sotib olishga rag'bat yo'q.

Giyohvandlik I=f(Y) tezlatuvchi model deb ataladi. Modelning analitik ko'rinishi: I=In+axY , qayerda: men n- rejalashtirilgan investitsiyalar (avtonom - yangi jihozlarning belgilangan chiqarilishi, sifatni yaxshilash, avtonomlarning o'zgarishi sababi MPK ning o'zgarishi), a- burchak koeffitsienti.

Qo'shimcha kapital intensivligini hisoblang = dK/dY.

1.2.7.8.Q - Tobin nazariyasi

(Jeyms Tobin) Ruxsat etilgan investitsiyalarning dinamik nazariyasi. Sof sarmoya q koeffitsienti qiymatiga bog'liq = Moliyaviy kapitalning bozor qiymati / Real kapitalning o'rnini bosuvchi qiymati. Moliyaviy aktivlarning bozor qiymati = kompaniya aktsiyalarining umumiy qiymati = aktsiya narxi*qty = NPV*qty = (div/r)*qty. Haqiqiy aktivlar qiymatini tiklash - joriy narxlarda firmaning haqiqiy jismoniy kapitalining qiymati kapital birliklari soniga kapital birligi narxining mahsuloti sifatida hisoblanadi.

Agar q 1 dan katta bo'lsa, firma investitsiya qilmoqda. Kapitaldan foydalanishning moliyaviy foydasi real kapitalni sotib olish xarajatlaridan kattaroqdir.

Agar q bittadan kam bo'lsa, u holda firma investitsiya qilmaydi, qo'shimcha jismoniy kapital birligini sotib olish xarajatlari uni ishlatishdan olingan moliyaviy daromaddan kattaroqdir.

1.2.8 Davlat xarajatlari va yalpi talab

1.2.8.1.Davlatning daromadlari va xarajatlari

Daromad:

Davlat korxonalarining foydasi

Xususiylashtirishdan olingan daromadlar.

Xarajatlar : maqsadlar bo'yicha:

Makro ilovalar uchun:

Transferlar

Davlat qarziga xizmat ko'rsatish.

Byudjet va soliq siyosati (fiskal) - davlat byudjeti daromadlari va xarajatlarining o'zgarishi bilan bog'liq bo'lgan, ishlab chiqarishni avvalgi salohiyat darajasida barqarorlashtirishga, aholi bandligining yuqori darajasiga, SR va ekologiyada narxlarning barqaror darajasiga erishishga qaratilgan chora-tadbirlar tizimi. -LR ning o'sishi.

1.2.8.2.Davlat byudjeti

Davlat byudjeti - bu qonun chiqaruvchi organ (parlament, davlat dumasi, kongress va boshqalar) tomonidan qabul qilingandan keyin mamlakatning asosiy moliyaviy rejasi bo'lgan ma'lum bir vaqt (odatda bir yil) uchun davlat daromadlari va xarajatlarining balansi. ), qonun kuchiga ega bo'ladi va ijro etilishi majburiydir.

Davlat daromadlari va xarajatlari o'rtasidagi farq davlat byudjetining balansi (davlati) dir. Davlat byudjeti uch xil shtatda bo'lishi mumkin:

Byudjet daromadlari xarajatlardan oshib ketganda (T > G), byudjet balansi ijobiy bo'lib, bu profitsitga (yoki) to'g'ri keladi. ortiqcha) davlat byudjeti

Daromadlar xarajatlarga teng bo'lganda (G = T), byudjet balansi nolga teng, ya'ni. byudjet muvozanatli

Agar byudjet daromadlari xarajatlardan kam bo'lsa (T< G), сальдо бюджета отрицательное, т.е. имеет место kamomad davlat byudjeti.

Iqtisodiy tsiklning turli bosqichlarida davlat byudjeti har xil bo'ladi. Inqiroz davrida byudjet daromadlari kamayadi (chunki tadbirkorlik faoliyati va natijada soliq solinadigan baza qisqaradi), shuning uchun byudjet taqchilligi (agar u dastlab mavjud bo'lsa) oshadi va profitsit (agar mavjud bo'lsa) kamayadi. Boomda, aksincha, byudjet taqchilligi kamayadi (chunki soliq tushumlari, ya'ni byudjet daromadlari ko'payadi) va profitsit ortadi.

Yo'llar moliyalashtirish Davlat byudjeti taqchilligi: 1) emissiya pul (defitsitni monetizatsiya) - Markaziy bank pul massasini oshiradi, inflyatsion xarakterga ega, 2) ichki kredit(davlat obligatsiyalari) - operativ usul, 3) tashqi zai m - Fin aktivlarini boshqa mamlakatlarga sotish.

a) tarkibiy taqchilliklar (haqiqiy xarajatlar minus daromadlar - to'liq bandlik va potentsial ishlab chiqarish bilan bo'lgani kabi), b) tsiklik (haqiqiy taqchillik - tarkibiy = byudjetga tushumlar bo'yicha tsiklik tafovut, ya'ni potentsial ishlab chiqarish va haqiqiy daromadlar bilan mumkin bo'lgan daromadlar o'rtasidagi farq) daromad), c) haqiqiy

1.2.8.3.Davlat byudjetining tarkibi

Daromad (rasmiy ro'yxat: shaxsiy soliq (daromad), yuridik shaxslardan olinadigan daromad solig'i, aylanma solig'i - QQS, aktsizlar, bojxona to'lovlari va boshqalar):

Soliqlar (jismoniy shaxslardan olinadigan soliq (daromad), yuridik shaxslardan olinadigan daromad solig'i, aylanma solig'i (QQS), aktsizlar, bojxona to'lovlari, shu jumladan ijtimoiy sug'urta badallari)

Davlat korxonalarining foydasi

Pul muomalasidan olingan daromadlar (senyoraj)

Xususiylashtirishdan olingan daromadlar.

Xarajatlar (rasmiy ro'yxat: ijtimoiy xarajatlar, harbiy xarajatlar, fundamental fan va tadqiqotlarga xarajatlar, iqtisodiyotni moliyalashtirishga sarflanadigan xarajatlar - subsidiyalar, grantlar, kreditlar, davlat investitsiyalar, federal dasturlar, davlat apparatini saqlash, davlat qarziga xizmat ko'rsatish) :

maqsadlar bo'yicha:

Ijtimoiy xarajatlar (ijtimoiy ta'minot, pensiyalar, stipendiyalar, nafaqalar, ta'lim, fundamental fanni rivojlantirish, atrof-muhitni muhofaza qilish)

Iqtisodiy (davlat sektorini saqlash va xususiy sektorga subsidiyalar)

Siyosiy (harbiy xarajatlar, milliy xavfsizlik, davlat boshqaruvini ta'minlash)

Makro ilovalar uchun:

Tovarlar va xizmatlarni davlat xaridlari (davlat xizmatchilarining tovarlari va xizmatlarini davlat iste'moli, davlat investitsiyalari - maktablar, yo'llar, shifoxonalar)

Transferlar

Davlat qarziga xizmat ko'rsatish.

Laffer egri chizig'i optimal soliq stavkasini aks ettiradi, bunda byudjet daromadlari maksimal bo'ladi.

1.2.8.4.Soliqlarning tasnifi

Soliq - o'rtoq evaziga emas, balki ODA-th pul miqdori DH va firmalar tomonidan majburiy musodara. va xizmatlar. Davlat xizmatlari uchun to'lov, SHni qayta taqsimlash vositasi.

Soliq tizimi: sub'ekt (kim to'laydi), ob'ekt (nima soliqqa tortiladi), soliq stavkasi (hisob-kitob), soliq solinadigan baza (soliq to'lanadigan qiymat).

Soliqqa tortish tamoyillari : 1) vertikal tenglik (turli daromadga ega bo'lgan odamlar turli xil soliqlarni to'laydi) 2) gorizontal tenglik (bir xil daromadga ega odamlar bir xil soliqlarni to'laydi) 3) samaradorlik (resurslarni samarali taqsimlash va ulardan oqilona foydalanishga ko'maklashish)

Soliqlarning asosiy turlari :

A) to'g'ridan-to'g'ri soliqlar to'g'ridan-to'g'ri agentning daromadiga yoki mulkiga (shaxsiy daromad solig'i, daromad solig'i, meros solig'i, mol-mulk solig'i, transport vositalari egalaridan olinadigan soliq) belgilanadi.

B) Egri soliqlar- Bu tovar narxida to'langan yoki tarifga kiritilgan tovarlar va xizmatlar uchun soliqlar. Tovar yoki xizmatlarning egasi sotilganda soliq summalarini oladi va uni davlatga o'tkazadi. Bunda to‘lovchi va davlat o‘rtasidagi munosabatlar soliq solish ob’ekti (xaridor to‘laydi, korxona esa to‘laydi, tovar soliqqa tortiladi) (QQS, aylanma solig‘i, savdo solig‘i, aktsiz solig‘i, bojxona to‘lovi) orqali vositachilik qiladi.

Zamonaviy sharoitda davlatning ijtimoiy funktsiyalarining kengayishi munosabati bilan ijtimoiy sug'urta fondiga to'lovlar keng tarqaldi. O'z mohiyatiga ko'ra, ular maqsadli soliqlardir, chunki ular aniq maqsadga ega.

Soliqni undiruvchi va uning miqdorini boshqaradigan organga qarab, davlat va mahalliy soliqlar mavjud.

Davlat soliqlari davlat qonunchiligi asosida markaziy hukumat tomonidan undiriladi va davlat byudjetiga yuboriladi. Bularga daromad solig'i, yuridik shaxslarning daromad solig'i, bojxona to'lovlari va boshqalar kiradi.

Mahalliy soliqlar tegishli hududdagi mahalliy hokimiyat organlari tomonidan undiriladi va mahalliy byudjetga o‘tkaziladi. Mahalliy hokimiyat organlari, asosan, individual aktsizlar va mulk solig'ini undiradilar. respublikachi- ular bo'yicha-korxonalarda, res-mi foydalanganlik uchun to'lov. Federal- qo'shimcha xarajatlar, aktsizlar, qimmatli qog'ozlar bo'yicha operatsiyalar, jismoniy shaxslardan olingan daromadlar, UST, foyda uchun.

Soliq stavkalarini undirish xususiyatiga ko'ra (o'rtacha) soliqlar: proporsional, progressiv va regressivlarga bo'linadi.

Proportsional soliq- bu soliq bo'lib, uning stavkasi barcha soliqqa tortiladigan summalar uchun bir xil bo'ladi (to'g'ridan-to'g'ri soliqlar, daromaddan tashqari). O'rtacha stavkasi miqdori oshgani sayin ortib boruvchi soliq deyiladi progressiv(daromad) .

regressiv soliq o'sib borayotgan miqdordan olib qo'yish foizining pasayishini nazarda tutadi (siz bilvosita soliqlarni xaridorning daromadidagi regressiv ulush sifatida ko'rib chiqishingiz mumkin).

1.2.8.5.Davlat qarzi

(ODA) - byudjet profitsiti (mavjud bo'lsa) miqdoriga moslashtirilgan to'plangan byudjet taqchilligi summasi.

Davlat. qarz, shuning uchun davlat byudjeti taqchilligidan farqli o'laroq, ma'lum bir vaqtning o'zida hisoblab chiqilganligi sababli, zaxiraning ko'rsatkichi - oqim ko'rsatkichi (belgilangan vaqt uchun).

Davlat qarzining ikki turi mavjud: 1) ichki (davlat obligatsiyalarini chiqarish) 2) tashqi (moliyaviy aktivlarning bir qismini boshqa mamlakatlarga sotish).

Davlat qarzining mutlaq qiymati bilan uning iqtisodiyotga yukini aniqlash mumkin emas. Buning uchun davlat qarzi miqdorining milliy daromad yoki YaIM miqdoriga nisbati qo'llaniladi, ya'ni. d = D/Y. Agar qarzning o'sish sur'ati YaIM (iqtisod)ning o'sish sur'atidan past bo'lsa, unda qarz dahshatli emas. Iqtisodiy o'sish sur'atlarining pastligi bilan davlat qarzi jiddiy makroiqtisodiy muammoga aylanadi.

Katta davlat qarzining xavfi hukumat bankrot bo'lishi mumkin emas. Bu mumkin emas, chunki, qoida tariqasida, hukumat qarzni to'lamaydi, balki qayta moliyalashtiradi, ya'ni. moliyaviy piramidani quradi, yangi davlat kreditlarini chiqaradi va eski qarzlarni to'lash uchun yangi qarzlar chiqaradi. Bundan tashqari, hukumat o'z xarajatlarini moliyalashtirish uchun soliqlarni oshirishi yoki qo'shimcha pul chiqarishi mumkin.

jiddiy Muammolar katta davlat qarz:

Samaradorlik pasayadi, mablag'lar ishlab chiqarish sektoridan qarzga xizmat ko'rsatishga, qarz miqdorini o'zi to'lashga yo'naltiriladi;

Daromad xususiy sektordan davlatga qayta taqsimlanadi;

Daromadlar tengsizligi ortib bormoqda;

Qarzni qayta moliyalashtirish foiz stavkasining oshishiga olib keladi, bu qisqa muddatda investitsiyalarning siqilishiga olib keladi, bu esa uzoq muddatda kapital fondining qisqarishiga va mamlakat ishlab chiqarish salohiyatining qisqarishiga olib kelishi mumkin;

Qarz bo'yicha foizlarni to'lash zarurati yuqori soliqlarni talab qilishi mumkin, bu esa iqtisodiy rag'batlantirishni susaytiradi

Uzoq muddatda yuqori inflyatsiya xavfi mavjud

Qarzni to'lash yukini kelajak avlodlar zimmasiga yuklaydi, bu ularning farovonlik darajasining pasayishiga olib kelishi mumkin.

Chet elliklarga foiz yoki asosiy qarzni to'lash YaIMning ma'lum qismini chet elga o'tkazishga sabab bo'ladi

Qarz va valyuta inqirozi tahdidi bo'lishi mumkin

1.2.8.6.Fiskal siyosat o'zgarganda tovar bozori va moliya bozorlarining o'zaro ta'siri.

IS-LM modeli fiskal siyosatning iqtisodiyotga ta'sirini tahlil qilish va uning samaradorligini baholash imkonini beradi. IS egri chizig'i (investitsiyalar - jamg'armalar) tovar bozoridagi muvozanatni aks ettiradi va avtonom xarajatlar (davlat xarajatlari, transfertlar, soliqlar) qiymati o'zgarganda o'zgaradi. Fiskal siyosatni rag'batlantirish natijasi (davlat xaridlarining o'sishi, soliqlarni qisqartirish, transfertlarning ko'payishi) daromad va foiz stavkalarining oshishi - IS egri chizig'ining o'ngga siljishi hisoblanadi. Qisqaruvchi fiskal qavat (davlat xaridlarini qisqartirish, soliqlarni ko'paytirish, transfertlarni kamaytirish) IS egri chizig'ini chapga siljitadi, bu esa daromadni kamaytiradi va foiz stavkasini pasaytiradi.

Fiskal siyosatni rag'batlantirish chora-tadbirlari daromadlar darajasini avtonom xarajatlar multiplikatorining to'liq qiymati bilan emas, balki oshiradi (bu avtonom xarajatlar bir birlikka o'zgarganda umumiy ishlab chiqarish qancha o'zgarishini aks ettiradi - ochiq iqtisodiyotda multiplikator: = 1/1 - mpc* (1 - t) – mpI + mpm, bu yerda mpc – iste’molga marjinal moyillik, t – bir martalik soliq stavkasi, mpI – investitsiyalarning o‘zgarishiga nisbatan chegaraviy moyillik, mpm – daromadning import o‘sishiga sezgirligi) . Foiz stavkasi oshgani sababli, bu pul bozorining muvozanatini ta'minlaydi, lekin boshqa tomondan, foiz stavkasi o'zgarishiga sezgir bo'lgan ba'zi investitsiyalarni siqib chiqaradi, shuning uchun fiskal impuls (LM egri chizig'i tufayli emas) to'liq hajmda borish - siqib chiqarish effekti) kamroq olomon investitsiyalar hajmi uchun daromad va ishlab chiqarishni oshiradi. Istisno shundaki, rag'batlantiruvchi fiskal shelf gorizontal LM egri chizig'i (likvidlik tuzog'i) bilan birlashtirilganda yoki investitsiyalar foiz stavkalariga mutlaqo befarq bo'lsa (vertikal IS - investitsiya tuzog'i), faqat multiplikator effekti ishlaydi. Siqilish effekti fiskal siyosatning asosiy kamchiligi hisoblanadi.

Fiskal shelf samarali bo'lishi uchun: 1) avtonom xarajatlar multiplikatorining qiymati kichik bo'lishi kerak, 2) avtonom xarajatlarning foiz stavkasiga sezgirligi kichik bo'lishi kerak - keskin nishab IS 3) pulga bo'lgan talabning o'zgarishlarga sezgirligi. daromadda kichik va 4) pulga bo'lgan talabning foiz stavkasining o'zgarishiga sezgirligi katta - tekis LM.

1) SR - narxlar va nominal ish haqi - qattiq (qat'iy). Yig'ma ta'minot (SRAS) gorizontal chiziqdir. IS-LM modelida davlat xarajatlarining o'sishi IS egri chizig'ini o'ngga siljitadi, xususiy investitsiyalarni siqib chiqarish ta'siri (ishlab chiqarish hajmining ko'p marta o'sishi, pulga tranzaksiya talabi o'sadi, foiz stavkalari ko'tariladi). AD-SRAS modelida davlat xarajatlarining o'sishi yalpi ishlab chiqarish egri chizig'ini o'ngga (AD) siljitadi, yalpi ishlab chiqarishni bir xil miqdorda oshiradi. Rag'batlantiruvchi soliq-byudjet siyosati natijasida ishlab chiqarish hajmi oshdi, lekin uning tarkibi o'zgardi, hozirda undagi davlat xaridlarining ulushi avvalgiga nisbatan yuqori, xususiy investitsiyalar ulushi esa kamaydi.

2) SR - narxlar moslashuvchan, nominal ish haqi qattiq. Bunday holda, davlat xaridlarining o'sishi bilan ishlab chiqarish avvalgiga qaraganda kamroq miqdorda oshadi. IS va AD egri chizig'i o'ngga siljiydi. SRAS yalpi taklif egri chizig'i AD-SRAS modelida ijobiy qiyalikka ega bo'lganligi sababli narxlar oshadi. Narxlarning o'sishi tufayli real pul taklifi (M/P) kamayadi, bu esa LM egri chizig'ini chapga siljitadi, foiz stavkasini yanada oshiradi, yalpi ishlab chiqarishni kamaytiradi. Ishlab chiqarish tarkibida davlat xaridlarining ulushi ortadi, investitsiyalar ulushi kamayadi, investitsiyalarni siqib chiqarish ta'siri ko'p jihatdan ikki omilga bog'liq bo'ladi: vaziyatda pulga bo'lgan talabning oshishi tufayli foiz stavkasining oshishi. real pul taklifining kamayishi hisobiga mahsulot ishlab chiqarishning o'sishi va foiz stavkasining oshishi.

3) LR - narxlar va ish haqi - moslashuvchan (moslashuvchan). Davlat xaridlarining o'sishi (G ko'tarilishi) IS va AD egri chizig'ini siljitadi. Natijada, IS-LM modelida foiz stavkasi oshadi (r oshadi) (pul talabining oshishi - IS siljishi), investitsiyalarning qisman siqib chiqishi (jami ishlab chiqarishdagi I ulushi kamayadi). Haqiqiy pul massasining qisqarishi (M/P) hisobiga foiz stavkasi yanada oshadi (LM chapga siljishi) (AD-SRAS modelida narxlarning oshishi hisobiga - AD egri chizig'ining o'ngga siljishi). Nominal ish haqi moslashuvchan bo'lganligi sababli, ish haqi stavkasi narxlarning o'sishiga (nominal w ning o'sishi) mos ravishda oshadi, shuning uchun w1/p1 = w2/p2 (real ish haqi stavkasini belgilash). Nominal ish haqining oshishi firmalar xarajatlarining oshishiga va yalpi taklifning qisqarishiga olib keladi (SRAS yanada chapga siljiydi), demak, narxlar yanada oshadi, mahsulot asl holatiga qaytadi (potentsial daraja), LM egri chizig'i. real pul massasining kamayishi hisobiga yana chapga siljiydi. Natijada, rag'batlantiruvchi soliq-byudjet siyosati (davlat xaridlarini ko'paytirish) samarasiz bo'lib chiqdi, ishlab chiqarish hajmining o'sishi kuzatilmadi, narxlar va foiz stavkalarining o'sishi kuzatildi, ishlab chiqarish tarkibida xususiy investitsiyalar to'liq siqib chiqarildi. davlat xaridlari miqdori.

1.2.8.7 Investitsion tuzoq

Investitsion tuzoq - bu investitsiyaga bo'lgan talab foiz stavkasiga mutlaqo egiluvchan bo'lgan holat, shuning uchun investitsiya funktsiyasi grafigi vertikal bo'ladi. Vertikal investitsiya egri chizig'i vertikal IS egri chizig'iga mos keladi.

Bunda yalpi xarajatlarning foiz stavkasining o'zgarishiga sezgirligi 0 ga teng bo'lib, faqat soliq-byudjet siyosati samarali bo'ladi. Shu bilan birga, soliq-byudjet siyosatining samaradorligi maksimal darajada bo'ladi, chunki siqib chiqaruvchi ta'sir yo'q va faqat multiplikator effekti ishlaydi. Davlat xarajatlarining o'sishi, umumiy xarajatlarning o'sishiga olib keladi, pulga bo'lgan talabning oshishiga olib keladi, bu esa foiz stavkasini oshiradi, lekin yuqori stavka xususiy sektor xarajatlarini (birinchi navbatda, xususiy investitsiyalarni) siqib chiqarmaydi, chunki ular bunday qilmaydi. foiz stavkasiga bog'liq. Fiskal impuls natijasida daromadning Y 1 dan Y 2 gacha to'liq multiplikativ o'sishi kuzatiladi.

Boshqa tomondan, pul-kredit siyosati mutlaqo samarasiz, chunki pul massasining ko'payishi natijasida foiz stavkasining pasayishi (R 1 dan R 2 gacha) (LM egri chizig'ining LM 1 dan o'ngga siljishi) LM 2) investitsiya xarajatlari miqdoriga ta'sir qilmaydi, chunki ular uning o'zgarishiga mutlaqo befarq. .

"Investitsiya" tuzog'i faqat Keyns modelida yuzaga keladi, bunda pul massasining o'zgarishi faqat LM egri chizig'ining siljishiga ta'sir qiladi. Ushbu model uy xo'jaliklarining iste'moli faqat joriy ixtiyoriy daromad miqdori bilan belgilanadi deb taxmin qiladi va real boylik effektini (real pul balansi effekti) hisobga olmaydi. Agar iste'mol funktsiyasini daromad miqdoriga ham, uy xo'jaliklariga tegishli bo'lgan aktivlarning real pul qiymatining miqdoriga ham bog'liq deb hisoblasak, pul miqdorining ko'payishi bilan real pul zaxiralari ko'payadi, aktivlarning real qiymati ortadi. , odamlar o'zlarini nisbatan boyroq his qiladilar, shuning uchun iste'mol xarajatlari ko'payadi (pul massasiga bog'liqligini hisobga olsak), yalpi xarajatlar va yalpi talab ko'payadi. Umumiy xarajatlarning o'sishi IS egri chizig'ini o'ngga siljitadi va tuzoqlarni yo'q qiladi.

1.2.9 Pul-kredit siyosati va yalpi talab

1.2.9.1.Pul va uning vazifalari

(def) Pul - bu operatsiyalar uchun, sotib olish uchun qonuniy to'lov vositasi va qarzlarni to'lash uchun ishlatilishi mumkin bo'lgan moliyaviy aktivning bir turi (umumiy tan olingan). Endi pul ramziy (tovarlardan farqli o'laroq: qoramol, mo'yna, qimmatbaho metallar va qobiqlar), ya'ni. tovar sifatida ichki qiymatga ega emas.

Funksiyalari:

1) to'lov vositalari (o'z vaqtida kechiktirilgan to'lovlar - qarzlar; pul-pul oqimlari: o'tkazmalar, kreditlar)

2) muomala vositalari (mutlaq likvid, minimal tranzaksiya xarajatlari)

3) o'zaro jamg'arish, jamg'arish, qiymatni saqlash (ular mutlaq likvidlik va nol rentabellikka ega bo'lganligi sababli ular faqat inflyatsiyasiz ekvda qiymatni saqlab qoladilar)

4) hisob birliklari

5) zahira valyutasining funksiyasi.

To'lovlar kredit pullar orqali amalga oshiriladi: a) banknotlarni (banknot) o'tkazish, b) bank hisobvaraqlaridagi nikoh yozuvlari (chek), v) bir shaxsning boshqa shaxsga topshirig'ini tasdiqlovchi hujjatlar (veksel).

1.2.9.2.Pul agregatlari

Eq-kedagi pul massasi pul agregatlari yordamida o'lchanadigan pul massasining qiymatini belgilaydi. Amerika Qo'shma Shtatlarining pul agregatlari tizimi:

M1 = M0 (muomaladagi naqd pullar (naqd pullar va tangalar) + korxonalar kassalaridagi naqd pul qoldiqlari) + yuridik shaxslarning hisob-kitob hisobvaraqlaridagi mablag'lar + joriy hisobvaraqlar bo'yicha talab qilinadigan depozitlar

M2 = M1 + aholining banklardagi muddatli depozitlari (o'rta) + jamg'arma depozitlari

M3 = M2 + yirik muddatli depozitlar + depozit sertifikatlari

L = M3 + qisqa muddatli davlat qimmatli qog'ozlari.

Pul taklifi - M1 agregati (naqd pul + talab qilinadigan depozitlar)

Kvazi pul = M2 - M1.

1.2.9.3.Pul-kredit siyosati vositalari

Davlat-in (Markaziy bank) - pul muomalasi va pul muomalasini tartibga solish bo'yicha monopoliya.

Pul-kredit siyosati vositalari - bu markaziy bankning mamlakatdagi pul massasini oshirishi yoki kamaytirishi mumkin bo'lgan vositalar (Ms = C + D). Asosiy pul-kredit siyosati vositalari quyidagilar:
1) ochiq bozor operatsiyalari;

Pul massasini nazorat qilishning eng muhim va tezkor vositalari ochiq bozor operatsiyalaridir. Ochiq bozor operatsiyalari - bu markaziy bank tomonidan ikkilamchi qimmatli qog'ozlar bozorlarida davlat qimmatli qog'ozlarini sotib olish va sotish. (Qimmatli qogozlarning birlamchi bozorlarida markaziy bankning faoliyati umuman qonun bilan taqiqlangan.) Ochiq bozordagi operatsiyalar ob'ekti asosan: 1) qisqa muddatli davlat obligatsiyalari va 2) g'azna veksellaridir.
Obligatsiyalar foiz oladi, G'aznachilik veksellari esa sotish va qaytarib olish o'rtasidagi farqni keltirib chiqaradi.
Davlat qimmatli qog‘ozlari tijorat banklariga (zaxiralarning o‘zgarishi) va aholiga sotiladi va sotiladi (pulning bir qismi depozitga qo‘yiladi, tijorat banklarining kredit imkoniyatlarini oshiradi). (Bank qiymatining o'zgarishi va shuning uchun pul multiplikatorining qiymati sodir bo'lmaydi).
Markaziy bankning qimmatli qog'ozlarni sotib olishi turg'unlik davrida iqtisodiy vaziyatga tezkor ta'sir ko'rsatish vositasi sifatida ishlatiladi. Agar iqtisod "haddan tashqari qizib ketgan" bo'lsa, u holda markaziy bank davlat qimmatli qog'ozlarini ochiq bozorda sotadi.
2) diskont stavkasini (qayta moliyalash stavkasini) tartibga solish (diskont stavkasi).

- bu foiz stavkasi, buning uchun Markaziy bank comga kredit beradi. banklar. com. Banklar to'satdan zahiralarni zudlik bilan to'ldirish yoki og'ir moliyaviy vaziyatdan chiqish zaruriyatiga duch kelsalar, Markaziy bankning kreditlariga (oxirgi bosqichdagi kreditor) murojaat qilishadi.
Markaziy bankdan kredit bo‘yicha (“chegirma oynasi” orqali) diskont stavkasi bo‘yicha olingan naqd pul qo‘shimcha hisoblanadi. zahiralari com. banklar, pul massasining multiplikativ o'sishi uchun asosdir. Agar foiz stavkasi pasaysa, bu com. banklar zaxiralarini oshirish uchun Markaziy bankdan kredit oladilar. Ularning kredit imkoniyatlari kengayib, pul bazasini oshiradi, pul massasining multiplikativ o'sishi jarayoni boshlanadi (banklar darajasida DM = mult bank xDCred.imkoniyat yoki iqtisodiyot darajasida DM = mult den xDM).
diskont stavkasi o'zgarganda, bank (va shuning uchun pul) multiplikatorining qiymati o'zgarmaydi.
hisobni o'zgartirish. stavkalari markaziy bank siyosatining mo'ljallangan yo'nalishi to'g'risida axborot signali sifatida qaraladi.

3) majburiy zahira talablari darajasining o'zgarishi

Majburiy zaxiralar - tijorat banklari depozitlarining Markaziy bankda yoki naqd pulda saqlashlari shart bo'lgan qismi. R majburiyat = D x rr, bu erda R majburiyat - majburiy zaxiralar miqdori, D - depozitlarning umumiy miqdori, rr - majburiy zaxiralar koeffitsienti (foizlarda).

Agar Markaziy bank rr ko'tarsa, pul massasi ikki sababga ko'ra kamayadi: u qarz berishi mumkin bo'lgan miqdor, 2- rr bank (depozit) multiplikatorining qiymatini belgilaydi (mult = 1/rr).

Tijorat banklarining kredit imkoniyatlari (ya'ni zahiralari) qiymatining o'zgarishi pul bazasi qiymatining o'zgarishiga olib keladi (esda tutingki, pul bazasi (MB) = naqd (C) + zaxiralar (R)) va o'zgarish. bank multiplikatorining qiymatida (1/rr) pul multiplikatorining o'zgarishini aniqlaydi (m=Ms/MB=(C+D)/(C+R)=(1 + cr)/(cr + rr), bu yerda cr = C/D - depozit nisbati, aholi qancha naqd pul qoldirgani va bankka qancha depozit qo'ygani].

1.2.9.4.Pul bazasi, pul multiplikatori va pul massasi

Pul massasi - ma'lum bir vaqtda muomaladagi pul miqdori (pul massasi - M1).

Pul massasining qiymati quyidagilarning xatti-harakatlari bilan belgilanadi: a) Markaziy bank (naqd pulni nazorat qiladi, majburiy zahira normasini belgilaydi), b) banklarda kom.

Tijorat banklari (moliya bozorida depozitlarni qabul qiluvchi vositachilar - D va zahira koeffitsientiga muvofiq ssudalar berish - K - rr) tomonidan pul mablag'larini yaratish jarayoni kredit multiplikatsiyasi deb ataladi. Qisman (to'liq bo'lmagan) bron qilish majburiydir, ya'ni. omonat paydo bo'lganda, bank bir qismini zaxiraga oladi, ikkinchisini esa qarzga beradi.

Tijorat banklari kreditlarining kengayishi hisobiga pul massasining hajmi oshadi.

Banklar kredit berishda yangi pul yaratadilar va aksincha, mijozlar banklarga kreditlarini qaytarganda pul taklifi qisqaradi.

Bankning balansda aks ettirilgan barcha pul operatsiyalari (kesim va to'lovlar) o'lchovlarni oladi: majburiyat va aktiv.

Aktivlar: zaxiralar, kreditlar, pul mablag'lari, qimmatli qog'ozlar. Majburiyatlar: depozitlar, bank kapitali.

Banklarni ko'paytirish jarayoni (aholi naqd pulga ega emasligi haqidagi asos cr = 0).

com da. bank D1 qo'yadi, bank depozitning bir qismini rr*D1 majburiy zahira normasiga muvofiq Markaziy bankda zaxirada saqlaydi, qolgan qismi K1 = (1-rr)*D1 kreditiga beriladi.

Qabul qilingan kredit t. va y.ni sotib olishga sarflanadi, daromad hosil qiladi, u ham omonat bo'yicha bankka yuboriladi, bu D2 = (1-rr)D1 ga teng, uning bir qismi rr * D2 zaxirasiga chegiriladi. , qolganlari yana K2 = (1-rr)*(1-rr)*D2 kreditida beriladi. Va hokazo. Pul massasi oxir-oqibat barcha depozitlar yig'indisiga teng: M = D1 * 1/rr, bu erda 1/rr - bank multiplikatori.

Pulni ko'paytirish jarayoni (aholi pulni naqd pulga va banklardagi depozitlarga ajratadi)

Pul bazasi (yuqori quvvatli pul) = C + R (naqd pul va zaxiralar, Markaziy bank tomonidan nazorat qilinadigan narsa)

Aholi daromadlarining bir qismini naqd pulda (C), bir qismini depozitlarda (D) saqlasin, keyin depozit koe cr = C/D.

U holda pul bazasi (H = C + R) ma'lum bo'lsa (Markaziy bank tomonidan belgilanadi), u holda pul multiplikatoriga (= (1+cr)/(cr+) muvofiq pul massasi (M = C + D). rr)) ga teng bo'ladi

M = (1 + cr) / (cr + rr) * H

Depozit va zahira koeffitsientlari qanchalik yuqori bo'lsa, multiplikator effekti shunchalik zaif bo'ladi, pul massasi qanchalik kichik bo'lsa, e-kedagi pul massasi shunchalik kamayadi.

Pul massasi Markaziy bank tomonidan nazorat qilinganligi sababli, u koordinatalarda (R - (M / P)) vertikal chiziq bilan grafik tasvirlangan foiz stavkasiga bog'liq emas.

Pulga bo'lgan talab tranzaktsion (emissiyaning bir qismini to'lashni ta'minlash uchun), ehtiyotkor (ko'zda tutilmagan xarajatlar uchun), pulga spekulyativ talab (naqd pulni saqlashning imkoniyat qiymatiga teng bo'lgan daromad keltiruvchi aktivlarga muqobil) bilan ifodalanadi. stavka foizi). Talab foiz stavkasi bilan salbiy bog'liq.

1.2.9.5.Pul-kredit siyosatini amalga oshirishda tovar bozori va moliya bozorlarining o'zaro ta'siri.

Pul-kredit siyosatining strategik maqsadlari: o'sish (LR), barqaror ishlab chiqarish (SR), yuqori bandlik, barqaror narxlar, barqaror to'lov balansi.

Oraliq maqsadlar: valyuta kursi, pul massasi, bozor foiz stavkasi.

Pul-kredit siyosatining turlari: 1) rag'batlantiruvchi (qayta moliyalash stavkasining pasayishi, diskont stavkasi, GKO sotib olish - investitsiya xarajatlarining oshishi, ADning oshishi) - yuqori inflyatsiya, pulning qadrsizlanishi, "arzon pul" siyosati 2) Cheklash (zaxira stavkasining oshishi, diskont stavkasi, davlat veksellarini sotish - ADning pasayishi).

Monetar TRANSMISSIYA - tovar bozorida yalpi mahsulot hajmini boshqarishning uzatish mexanizmi: a) Markaziy bankning pul massasining o'zgarishi, b) bozor foiz stavkalarining o'zgarishi, v) investitsiya xarajatlarining o'zgarishiga javoban. foiz stavkalari, d) muvozanatli ishlab chiqarish hajmining o'zgarishi.

IS-LM modeli pul-kredit siyosatining iqtisodiyotga ta'sirini tahlil qilish va uning ta'sirini baholash imkonini beradi. LM egri chizig'i (likvidlik afzalligi - pul massasi) pul bozoridagi muvozanatni aks ettiradi va Markaziy bankning nominal pul massasi qiymati o'zgarganda siljiydi.

Pul-kredit siyosati bankka 2 ta ta'sir orqali ta'sir qiladi: 1) likvidlik effekti (rag'batlantiruvchi pul-kredit siyosatini olib borishda Markaziy bank pul bazasini oshiruvchi davlat obligatsiyalarini doimiy emissiya bilan sotib oladi, real pul massasi oshadi va foiz stavkasi pasayadi) 2 ) Daromad effekti (foiz stavkalari darajasining pasayishi, investitsiyalarning ko'payishi, yalpi ishlab chiqarish va pulga bo'lgan talabning o'sishi, foiz stavkalarining pasayishini biroz cheklab qo'yganligi sababli)

Pul-kredit siyosati mutlaqo samarasiz bo'lgan ikkita ekstremal holat mavjud - likvid (pulga bo'lgan talab egri chizig'i gorizontal, shuningdek, LM - gorizontal, pulga talab foiz stavkasiga cheksiz sezgir, foiz stavkasi juda past, odamlar pulga cheksiz talab, pul taklifining o'zgarishi Markaziy bank LM egri chizig'iga hech qanday ta'sir ko'rsatmaydi) va investitsion tuzoq (investitsiyalarning foiz stavkasidan mustaqilligi).

Pul-kredit siyosati samarali bo'lishi uchun (tik LM yassi IS): 1) avtonom xarajatlar multiplikatorining qiymati katta bo'lishi kerak, 2) avtonom xarajatlarning foiz stavkasiga sezgirligi katta bo'lishi kerak - tekis IS 3) talabning sezgirligi. daromadning o'zgarishiga pul katta va 4) foiz stavkasi o'zgarishiga pulga nisbatan sezgirlik talabi kichik - tik LM.

Turli vaqt davrlarini ko'rib chiqing:

1) SR - narxlar va nominal ish haqi - qattiq (qat'iy). Yig'ma ta'minot (SRAS) gorizontal chiziqdir. IS - LM modelida Markaziy bankning nominal pul massasining ortishi LM egri chizig’ini o’ngga siljitadi, pul massasining o’sishi hisobiga foiz stavkalari pasayadi, bu esa investitsiya xarajatlarining ko’payishini bildiradi. AD-SRAS modelida investitsiyalar hajmining ortishi yalpi ishlab chiqarish egri chizig'ini o'ngga (AD) siljitadi, narx darajasini o'zgartirmasdan, yalpi ishlab chiqarish hajmini bir xil miqdorda oshiradi. Pul-kredit siyosatini rag'batlantirish natijasida investitsiyalar o'sishi hisobiga ishlab chiqarish hajmi oshdi, foiz stavkasi pasaydi, narxlar darajasi esa o'zgarishsiz qoldi.

2) SR - narxlar moslashuvchan, nominal ish haqi qattiq. Bunday holda, nominal pul massasining o'sishi bilan mahsulot ishlab chiqarish birinchi holatga qaraganda kamroq miqdorga oshadi. LM egri chizig'i o'ngga siljiydi. SRAS yalpi taklif egri chizig'i AD-SRAS modelida ijobiy qiyalikka ega bo'lganligi sababli, investitsiyalarning ko'payishi hisobiga AD egri chizig'ining siljishi hisobiga narxlarning oshishi kuzatiladi. Narxlarning o'sishi tufayli real pul taklifi (M/P) kamayadi, bu esa LM egri chizig'ini biroz chapga siljitadi, foiz stavkasini yanada oshiradi, yalpi ishlab chiqarishni kamaytiradi. AD-SRAS modelida ishlab chiqarish investitsiyalarning o'sishi, narxlarning o'sishi miqdoriga ko'payadi.

3) LR - narxlar va ish haqi - moslashuvchan (moslashuvchan). Nominal pul massasining o'sishi (M o'sishi) LM egri chizig'ini o'ngga siljitadi, foiz stavkalari pasayadi, bu esa investitsion xarajatlarning oshishiga va AD egri chizig'ining o'ngga siljishiga olib keladi. AD-SRAS modelida narxlarning oshishi real pul taklifining kamayishiga, ya’ni LM dan biroz chapga siljishiga olib keladi va investitsiyalarning qisman siqilishi kuzatiladi. Nominal ish haqi moslashuvchan bo'lganligi sababli, ish haqi stavkasi narxlarning o'sishiga (nominal w ning o'sishi) mos ravishda oshadi, shuning uchun w1/p1 = w2/p2 (real ish haqi stavkasini belgilash). Nominal ish haqining oshishi firmalar xarajatlarining oshishiga va yalpi taklifning qisqarishiga olib keladi (SRAS yanada chapga siljiydi), demak, narxlar yanada oshadi, mahsulot asl holatiga qaytadi (potentsial daraja), LM egri chizig'i. real pul massasining kamayishi hisobiga yana chapga siljiydi. Natijada rag'batlantiruvchi pul-kredit siyosati (Markaziy bankning nominal pul massasini oshirish) samarasiz bo'lib chiqdi, ishlab chiqarish hajmining o'sishi kuzatilmadi, narxlar va foiz stavkalarining o'sishi kuzatildi, ishlab chiqarish tarkibida hech narsa o'zgarmadi.

1.2.9.6 Suyuq tutqich

Foiz stavkasi minimal, ya'ni pulga bo'lgan talabning foiz stavkasining o'zgarishiga sezgirligi cheksiz yuqori. (M/Ps = h*Y – d*r, bu yerda h*Y – daromad miqdoriga bog‘liq bo‘lgan pulga bo‘lgan muomala talabi, d*r – pulga spekulyativ talab, tenglik pul bozori muvozanatini aks ettiradi. ). Ya'ni d koeffitsienti juda katta. Odamlar o'zlariga taklif qilingan har qanday miqdordagi pulni ushlab turishga tayyor, odamlar naqd pulga cheksiz talabni ko'rsatadilar. LM egri chizig'i ham gorizontal bo'lib, pul massasining o'zgarishi uning siljishiga olib kelmaydi. Pul-kredit sohasi mutlaqo samarasiz, fiskal siyosatning samaradorligi esa maksimal darajada, ya'ni. davlat xaridlarining o'sishi muvozanat ishlab chiqarishni multiplikatorning butun qiymatiga oshiradi, siqib chiqaruvchi ta'sir yo'q.

1.2.10 Yalpi taklif

1.2.10.1.Agregat taklif funksiyasining kelib chiqishi

Umumiy ta'minot bir yilda iqtisodiyotda ishlab chiqarilgan yakuniy mahsulot va xizmatlarning umumiy miqdori (real YaIM). Mahsulotning umumiy hajmi iqtisodiyotda mavjud resurslarning miqdori va sifati bilan belgilanadi.

Yalpi taklif egri chizig'i AS(yalpi taklif) iqtisodiyotdagi umumiy narx darajasining turli qiymatlarida tovar va xizmatlar ishlab chiqaruvchilar tomonidan bozorga qancha yalpi mahsulot taklif qilinishi mumkinligini ko'rsatadi.

AS egri chizig'i (rasm) uchta segment yoki segmentdan iborat:

1) Keyns chizig'i - gorizontal AS .

Keyns qisqa muddatda tovarlar narxlari (P) va resurslarning nominal narxlari (w) qat'iy bo'lib, bozorda ishsiz resurslarning ko'pligi (retsessiya sharoitlari) mavjud degan asosga asoslanadi, shuning uchun firmalar mehnat bozori mavjud stavka bo'yicha har qanday ishchini yollashi mumkin. Yalpi taklifning qiymati faqat iqtisodiy agentlarning tovar va xizmatlarni sotib olishga tayyorligi bilan belgilanadi. Mavjud ishlab chiqarish funktsiyasiga ko'ra, AD talabi talab qiladigan yalpi mahsulot darajasini ta'minlash uchun mehnat bozoridagi ishga yollanish holati bandlik darajasiga mos keladi.

2) Ko'tarilish - musbat qiyalik SRAS

Tovarlar va xizmatlar uchun moslashuvchan narxlar holati (P), lekin qattiq nominal ish haqi (neoklassik va neokeyns tomonidan tan olingan) modelga asoslanadi. inflyatsiya kutilmalari tushunchasi .

Sovet taklifi qiymatining narx darajasiga bog'liqligi ijobiydir.

Birgalikda ishlab chiqarishni aniqlash formulasi Lukas tomonidan taklif qilingan: Y = Y* + d * (P - kutilgan), bu erda Y - haqiqiy ishlab chiqarish, Y * - potentsial mahsulot, P - haqiqiy narx darajasi, kutilgan - kutilayotgan narx darajasi, d - mahsulot hajmining o'zgarishining narx darajasining kutilmagan o'zgarishiga sezgirlik koeffitsienti. Ya'ni, agar real narx darajasi kutilganidan chetga chiqsa, YaIM fakti potentsialdan chetga chiqadi.

statik moslashuvchan oqilona

Qisqa muddatda jami taklifni tushuntirish uchun quyidagi modellar mavjud:

LEKIN) Qattiq nominal ish haqi modeli. Nominal ish haqining qattiqligi institutsional xususiyatlar, shartnoma tizimining mavjudligi, kasaba uyushmalari, eng kam ish haqi to'g'risidagi qonun bilan izohlanadi. Agar narx darajasi (P) ko'tarilsa, u holda haqiqiy ish haqi stavkasi (w / P) pasayadi (nominal stavka o'zgarmaganligi sababli), firmalar ko'proq ishchilarni yollashni boshlaydilar, chunki firmalardan ishchi kuchiga talab funktsiyasi real ish haqi bilan belgilanadi. to'lov (firmalar tomonidan foydani maksimallashtirish sharti MPL = w / P), ko'proq mehnat jami ishlab chiqarishning o'sishida namoyon bo'ladi, narxlar kutilgan darajadan oshib ketgan sharoitlarda u potentsialdan ko'proq bo'ladi.

B) Ishchilarning noto'g'ri tushunchalari modeli. Ishchilar narx darajasi Pexp ga oshishini kutishadi, aslida u yuqoriroq ko'tariladi, lekin bu haqda faqat firmalar biladi, ishchilar kutilayotgan inflyatsiya darajasiga nisbatan nominal ish haqi stavkasining oshishini ko'rib chiqadilar va ularning real darajasi oshganiga ishonishadi, shuning uchun ishchi kuchi taklifini oshirish, natijada band bo'lgan ishchilar soni ko'payadi va umumiy ishlab chiqarish potentsial darajadan oshadi.

DA) Nomukammal axborot modeli. Firmalar adashadi, chunki ular narx oshishini butun bozorga emas, balki faqat o'z mahsulotlariga nisbatan hisoblaydilar. O'sib borayotgan talabga muvofiq, ular ishlab chiqarishni ko'paytira boshlaydi, natijada umumiy ishlab chiqarish qisqa muddatli o'sadi.

G) Qattiq narx modeli. Talabning o'sishiga javoban firmalar ma'lum vaqtga narxlarni ko'tarmaslikka harakat qiladilar (firmalar o'rtasidagi shartnomalarda ko'rsatilgan, "menyu xarajatlari", mijozlarni qo'rqitishdan qo'rqish), balki ishlab chiqarishni ko'paytiradi. Ba'zi firmalar narxlarni ko'tarishni boshlaydilar, buning natijasida umumiy narx darajasi ko'tariladi va ishlab chiqarish potentsial darajadan yuqori bo'ladi.

3) Vertikal segment - klassik LRAS modeli.

LRda hamkor taklifning qiymati e-kedagi resurslar va texnologiyaning soni va sifati bilan belgilanadi. U nominal o'zgaruvchilarga bog'liq emas, u har doim potentsial darajada bo'lib, bu resurslarning to'liq bandligiga mos keladi. Barcha narxlar moslashuvchan, bozorlarning muvozanatlashuvi narxlarning o'zgarishi mexanizmi orqali avtomatik ravishda sodir bo'ladi.

1.2.10.2 Yalpi taklif egri chizig'ining siljishiga ta'sir etuvchi narxdan tashqari omillar

Ta'sir ostida narx bo'lmagan omillar jami taklif egri chizig'i AS siljiydi.

Narx bo'lmagan omillarga quyidagilar kiradi:

Texnologiyadagi o'zgarishlar (qayta ishlash)

Resurslar soni va sifatining o'zgarishi (ko'nikmalar, tug'ilishning o'sishi, kapital fondining ko'payishi)

Resurslarning nominal narxlarining o'zgarishi,

Firmalarni soliqqa tortish, subsidiyalar va imtiyozlar (davlat choralari) va boshqalar.

Masalan, neft va neft mahsulotlari narxining keskin oshishi iqtisodiyotdagi har bir berilgan narx darajasida xarajatlarning oshishiga va taklifning kamayishiga olib keladi, bu esa AS egri chizig'ining chapga siljishi bilan grafik tarzda izohlanadi. Qulay ob-havo sharoiti tufayli hosil bo'lgan yuqori hosil yalpi taklif hajmini oshiradi va AS egri chizig'ining o'ngga siljishi bilan grafikda aks etadi.

Egri chiziqning o'ngga - pastga siljishi yalpi taklifning o'sishini ko'rsatadi, oraliq va klassik segmentlarda esa egri chiziq o'ngga siljiydi, bu esa barcha firmalar birgalikda olingan narx darajasida avvalgidan ko'ra ko'proq real milliy mahsulot ishlab chiqarishini ko'rsatadi. . AS egri chizig'ining Keyns segmentida yalpi taklifning o'sishi milliy ishlab chiqarishning turli darajalarida narx darajasining pasayishini bildiradi.

1.2.10.3.Yalpi talab va taklifning muvozanati

AD-AS modelidagi muvozanat Y mahsulotning shunday hajmida va yalpi talab (ya’ni e.agentlarning rejalashtirilgan umumiy xarajatlari) yalpi taklifga teng bo‘lgan P narx darajasida o‘rnatiladi, ya’ni. barcha ishlab chiqaruvchilar ishlab chiqarishga tayyor bo'lgan va sotishga taklif qiladigan mahsulot hajmi.

O'zgarish AD yoki AS o'zgartirilganda sodir bo'ladi. ADning o'zgarishi ko'rib chiqilayotgan vaqt davriga (ya'ni, AS shakliga) qarab turli xil oqibatlarga olib keladi.

AS ning o'sishi doimo ishlab chiqarish hajmining o'sishiga va tovar va xizmatlar narxining pasayishiga olib keladi, bu resurslar narxining pasayishi, resurslarning unumdorligining oshishi bilan bog'liq.

1.2.10.4.Qisqa va uzoq muddatda yalpi talab yoki yalpi taklifdan narxlarning silkinishi natijasida yuzaga keladigan iqtisodiy oqibatlar

AD va ASning keskin kutilmagan o'zgarishlari shoklar deb ataladi. Quyidagi turdagi zarbalar mavjud:

Sovet talabiga ijobiy zarbalar, ya'ni. yalpi talabning keskin o'sishi (odatda Markaziy bankning pul taklifining ko'payishi hisobiga)

Yalpi talabga salbiy zarbalar, uning qisqarishi

Qulay sovet ta'minoti zarbalari, AS o'sishi

Stagflyatsiyaga, ishlab chiqarish omillari narxlarining ko'tarilishiga olib keladigan umumiy taklifga salbiy zarbalar. (salbiy taklif shoklari inflyatsiya kutilmalarini oshiradi, Fillips egri chizig'ini o'ngga siljitadi P = Pexp – y*(Unempl – Unempl*) + E, bu erda P - inflyatsiya darajasi, Pexp - kutilayotgan inflyatsiya darajasi, U-U* - chetlanish. ishsizlik darajasi tabiiydan, E esa manfiy taklif zarbasi.

Oqibatlari ishlab chiqarish darajasi va narxlarning o'zgarishida ifodalanadi.

1.2.11.Makroiqtisodiy beqarorlik

1.2.11.1.Inflyatsiya tushunchasi

Inflyatsiya («inflyatsiya» - italyancha «inflatio» so'zidan kelib chiqqan bo'lib, «shishish» degan ma'noni anglatadi) umumiy narx darajasining barqaror o'sish tendentsiyasidir.

Ushbu ta'rifda quyidagi so'zlar muhim ahamiyatga ega:

barqaror, ya'ni inflyatsiya uzoq davom etadigan jarayon, barqaror tendentsiya va shuning uchun uni narxlarning sakrashidan farqlash kerak; umumiy narx darajasi. Demak, inflyatsiya iqtisodiyotdagi barcha narxlarning oshishini anglatmaydi.

Alohida tovarlar uchun narxlar boshqacha bo'lishi mumkin: ko'tariladi, tushadi, o'zgarishsiz qoladi. Umumiy narx indeksining oshishi muhim, ya'ni. YaIM deflyatori.

Inflyatsiyaning asosiy ko'rsatkichi joriy va o'tgan yil narxlari darajasining o'tgan yildagi narxlar darajasiga nisbatan foizda hisoblangan inflyatsiya darajasi (yoki darajasi) hisoblanadi:

P = (Pt - Pt-1) / Pt-1, bu erda

Pt - joriy yilning umumiy narxlar darajasi (YaIM deflyatori), Pt - 1 - o'tgan yilning umumiy narxlari darajasi (YaIM deflyatori). Shunday qilib, inflyatsiya darajasi ko'rsatkichi umumiy narx darajasining o'sish sur'atini emas, balki umumiy narx darajasining o'sish sur'atini tavsiflaydi.

Narxlar darajasining oshishi pulning xarid qobiliyatini pasaytiradi. Pulning xarid qobiliyati (qiymati) deganda bir pul birligi bilan sotib olinadigan tovar va xizmatlar miqdori tushuniladi. Agar tovarlar bahosi ko'tarilsa, u holda bir xil miqdordagi pul oldingiga qaraganda kamroq tovarlar sotib olishi mumkin, shuning uchun pulning qiymati tushadi.

1.2.11.2.Inflyatsiya turlarining tasnifi

Agar mezon inflyatsiya darajasi (darajasi) bo'lsa, quyidagilarni ajrating:

LEKIN ) o'rtacha inflyatsiya, uning darajasi 3-5% (10% gacha). Bunday inflyatsiya zamonaviy iqtisodiyot uchun odatiy hisoblanadi va hatto ishlab chiqarishni ko'paytirish uchun rag'bat hisoblanadi.

B) chopish inflyatsiya, uning darajasi ikki xonali raqamlarda ifodalanadi va rivojlangan mamlakatlar uchun jiddiy iqtisodiy muammo hisoblanadi.

DA) yuqori inflyatsiya, yiliga 200 - 300% yoki undan ko'proq foizni tashkil etish (e'tibor bering, yil uchun inflyatsiyani hisoblashda "murakkab foiz" formulasidan foydalaniladi), bu ko'plab rivojlanayotgan mamlakatlarda va o'tish iqtisodiyotiga ega mamlakatlarda kuzatiladi.

G) giperinflyatsiya, haftada va hatto kuniga foizlar bilan o'lchanadi, ularning darajasi oyiga 40-50% yoki yiliga 1000% dan ortiq. Giperinflyatsiyaning klassik misollari sifatida Germaniyadagi 1922 yil yanvar-1924 yil dekabr oylarida narxlar darajasining o'sish sur'ati 1012 ga teng bo'lgan vaziyat va Vengriyadagi (1945 yil avgust - 1946 yil iyul) yil davomida narxlar darajasi 3,8*1027 marta oshgan. o'rtacha oylik o'sish 198 marta.

Agar mezon bo'lsa inflyatsiyaning namoyon bo'lishi , keyin ajrating:

A) Ochiq (aniq) inflyatsiya umumiy baholar darajasining kuzatilgan o‘sishida namoyon bo‘ladi.

B) Bostirilgan (yashirin) inflyatsiya narxlar davlat tomonidan belgilab qo‘yilganda va muvozanat bozor darajasidan past darajada (tovar bozoridagi talab va taklif nisbati bilan belgilanadi) sodir bo‘ladi.Yashirin inflyatsiyaning asosiy shakli taqchillikdir. tovarlarning. Defitsit inflyatsiyaning namoyon bo'lishining bir shaklidir, chunki inflyatsiyaning xarakterli belgilaridan biri pulning xarid qobiliyatining pasayishi hisoblanadi. Tanqislik pulning sotib olish qobiliyatiga ega emasligini anglatadi, chunki odam u bilan hech narsa sotib olmaydi.

1.2.11.3 Ishsizlik

Makroiqtisodiy beqarorlikni tavsiflovchi va rivojlanishning tsiklik xususiyatiga ega bo'lgan muhim hodisa ishsizlikdir.

Mamlakat aholisi (aholi - POP) makroiqtisodiy nuqtai nazardan ikki guruhga bo'linadi: ishchi kuchiga kiritilgan (ish kuchi - L) va ishchi kuchi tarkibiga kirmaydigan (mehnat kuchi bo'lmagan - NL): POP=L+NL .

“Ishchi kuchidan tashqari” toifasiga ijtimoiy ishlab chiqarishda qatnashmaydigan va ishga kirishga intilmayotgan kishilar kiradi. Bu: 16 yoshgacha bo'lgan bolalar, ozodlikdan mahrum qilish joylarida jazoni o'tayotgan shaxslar;

psixiatriyadagi odamlar kasalxonalar va nogironlar . Bunga, qoida tariqasida, ishlashi mumkin bo'lgan, ammo turli sabablarga ko'ra buni qilmaydigan odamlar ham kiradi, ya'ni: kunduzgi talabalar; nafaqaga chiqqan fuqarolar; uy bekalari, sargardonlar, ish qidirishni to'xtatganlar(ish qidirayotgan, lekin topishdan umidini uzgan va shuning uchun ishchi kuchidan voz kechganlar).

Ishchi kuchi toifasiga ishlashga qodir, ishlashni hohlovchi va faol ish qidirayotgan odamlar kiradi. Bular. bular ijtimoiy ishlab chiqarishda allaqachon band bo'lgan yoki ish joyiga ega bo'lmagan, lekin uni topish uchun alohida harakat qilayotgan odamlardir.

Shunday qilib, umumiy ishchi kuchi ikki qismga bo'linadi:

band(ish bilan band - E) - ya'ni. ish bo'lishi, va odamning to'liq yoki yarim kunlik, to'liq yoki yarim kunlik ish kunida ishlayotganligi muhim emas. Shaxs quyidagi sabablarga ko'ra ishlamasa ham ish bilan ta'minlangan hisoblanadi: a) ta'tilda bo'lsa; b) kasal; c) ish tashlashda va d) yomon ob-havo tufayli;

ishsiz(ishsiz - U) - ya'ni. ish yo'q, lekin faol ravishda qidirmoqda. Ish topish ishsizlarni ishchi kuchiga kiritilmagan odamlardan ajratib turadigan asosiy mezondir.

Ishsizlik darajasi = Ishsizlar/Ish kuchi

Ishchi kuchining mehnatga layoqatli aholiga nisbati ham hisoblab chiqiladi.

1.2.11.4.Ishsizlik turlari

Ishsizlikning uch turi mavjud:

A) ishqalanish

("ishqalanish" so'zidan - ishqalanish) ish topish bilan bog'liq. Ish topish vaqt va kuch talab qiladi, shuning uchun ish kutayotgan yoki izlayotgan odam bir muddat ishsiz qoladi. Friktsion ishsizlikning o'ziga xos xususiyati shundaki, ma'lum darajadagi kasbiy tayyorgarlik va malakaga ega tayyor mutaxassislar ish qidirmoqda. Shu sababli, ushbu turdagi ishsizlikning asosiy sababi ma'lumotlarning nomukammalligi (bo'sh ish o'rinlari mavjudligi to'g'risidagi ma'lumotlar).

Friksion ishsizlarga quyidagilar kiradi: ma'muriyatning buyrug'i bilan ishdan bo'shatilgan; o'z xohishi bilan iste'foga chiqqan; oldingi ish joyiga qayta tiklanishni kutish;

ish topgan, lekin hali ishga kirishmaganlar; mavsumiy ishchilar (mavsumdan tashqari); mehnat bozorida birinchi marta paydo bo'lgan va iqtisodiyotda talab qilinadigan kasbiy tayyorgarlik darajasiga va malakaga ega bo'lgan shaxslar.

Friktsion ishsizlik nafaqat muqarrar, chunki u ishchi kuchi harakatining tabiiy tendentsiyalari bilan bog'liq (odamlar har doim ish joylarini o'zgartiradilar, o'zlarining xohish-istaklari va malakalariga mos keladigan ishni topishga harakat qiladilar), balki ma'qul hamdir, chunki u ishchi kuchini yanada oqilona taqsimlash va yuqori mahsuldorlik.

B) strukturaviy

iqtisodiyotdagi tarkibiy o'zgarishlar tufayli, ular quyidagilar bilan bog'liq: turli tarmoqlar mahsulotlariga bo'lgan talab tarkibining o'zgarishi bilan, iqtisodiyotning tarmoq strukturasining o'zgarishi bilan, buning sababi ilmiy-texnikaviy taraqqiyotdir.

Talabning tuzilishi doimo o'zgarib turadi. Sanoatning ayrim tarmoqlari mahsulotlariga talab ortib bormoqda, bu esa ishchi kuchiga talabning ortishiga, boshqa tarmoqlar mahsulotlariga boʻlgan talabning kamayishiga olib keladi, bu esa bandlikning qisqarishiga, ishchilarning ishdan boʻshatilishiga va ishsizlikning kuchayishiga olib keladi. Vaqt o'tishi bilan ishlab chiqarishning tarmoq tarkibi ham o'zgaradi: sanoatning ayrim tarmoqlari eskirib, yo'qoladi, boshqalari paydo bo'ladi, iqtisodiyotda talab qilinadigan kasblar majmuasi o'zgaradi.

Tarkibiy ishsizlikning sababi ishchi kuchi tarkibi va ish o'rinlari tarkibi o'rtasidagi nomuvofiqlikdir.

Tarkibiy ishsizlarga quyidagilar kiradi: kasbi va malaka darajasi zamonaviy talablarga va zamonaviy sanoat tuzilmasiga javob bermaydigan odamlar.

mehnat bozorida ilk bor paydo bo‘lgan shaxslar, shu jumladan oliy va o‘rta maxsus o‘quv yurtlari bitiruvchilari, kasbi iqtisodiyotda talab qilinmaydi.

sanoatning turli tarmoqlari mahsulotlariga bo'lgan talab tarkibining o'zgarishi sababli ish o'rinlarini yo'qotgan odamlar.

B) tsiklik.

Tsiklik ishsizlik (kutish ishsizligi) real ish haqi stavkasini muvozanatli bozor darajasidan (mehnatga bo'lgan talab ishchi kuchi taklifiga teng bo'lganda) yuqori darajada belgilash natijasida yuzaga keladigan mehnat bozoridagi nomutanosiblik (ortiqcha ishchi kuchi taklifi) bilan bog'liq. institutsional sabablar (eng kam ish haqi to'g'risidagi qonun, kasaba uyushmalari faoliyati va samarali ish haqi nazariyasi) va mehnat bozorining "muvozanatini" kutish bilan izohlanadi.

Iqtisodiyot nazariyasidagi Keyns yo'nalishi vakillari ixtiyoriy ishsizlik ehtimolini inkor etadilar va ishsizlikni ixtiyoriy emas deb hisoblaydilar, umumiy xarajatlarning etarli emasligi, ya'ni. yalpi talab, bu esa iqtisodiyotning tanazzulga uchrashiga, tanazzulga olib keladi. Shunday qilib, Keyns modelida faqat tsiklik ishsizlik majburiy deb hisoblanadi.

Ham friksion, ham tarkibiy ishsizlik ish qidirish bilan bog'liq bo'lganligi sababli, ishsizlikning bu turlari "qidiruv ishsizligi" deb tasniflanadi.

Strukturaviy ishsizlik friksion ishsizlikka qaraganda uzoqroq va qimmatroqdir, chunki maxsus qayta tayyorlash va qayta tayyorlashsiz yangi ishlab chiqarishlarda ish topish deyarli mumkin emas. Biroq, friksion ishsizlik kabi, strukturaviy ishsizlik ham muqarrar va tabiiy hodisadir.Shuning uchun iqtisodiyotda faqat friktsion va tarkibiy ishsizlik mavjud bo'lsa, bu ish kuchining to'liq bandlik holatiga va bunda ishlab chiqarilgan mahsulotning haqiqiy hajmiga to'g'ri keladi. hol potentsialga teng.

1.2.11.5 Ishsizlik oqibatlari

Shaxsiy darajadagi ishsizlikning iqtisodiy oqibatlari daromad yoki daromadning bir qismini yo'qotish (ya'ni, joriy daromadning pasayishi), shuningdek, ko'nikmalarni yo'qotish (bu ayniqsa, eng yangi kasb egalari uchun yomon) va shuning uchun kelajakda yaxshi haq to'lanadigan, nufuzli ish topish imkoniyatining pasayishi (ya'ni, kelajakdagi daromad darajasining mumkin bo'lgan pasayishi).

Jamiyat darajasidagi ishsizlikning iqtisodiy oqibatlari yalpi milliy mahsulotning kam ishlab chiqarilishi, haqiqiy YaIMning potentsial YaIMdan kechikishidan iborat. Tsiklik ishsizlikning mavjudligi (haqiqiy ishsizlik darajasi uning tabiiy darajasidan oshib ketganda) resurslardan to'liq foydalanilmayotganligini bildiradi. Shuning uchun haqiqiy YaIM potentsialdan kamroq (resurslarning to'liq bandligida YaIM). Haqiqiy YaIMning potentsial YaIMdan kechikishi (bo'shliq) haqiqiy va potentsial YaIM o'rtasidagi farqning potentsial YaIM qiymatiga foizi sifatida hisoblanadi.

Ishlab chiqarishning kechikishi (o‘sha paytdagi YaMM) va tsiklik ishsizlik darajasi o‘rtasidagi bog‘liqlik amerikalik iqtisodchi Artur Okun (A.Okun) tomonidan empirik tarzda olingan. 1960-yillarning boshida u haqiqiy ishlab chiqarish va potentsial ishlab chiqarish hajmi o'rtasidagi kechikish va tsiklik ishsizlik darajasi o'rtasidagi bog'liqlikni ko'rsatadigan formulani taklif qildi.

Bu munosabat Okun qonuni deb ataladi:

YaIM farqi = (u - u*) – tsiklik ishsizlik darajasi.

Sezuvchanlik koeffitsienti, agar haqiqiy ishsizlik darajasi 1 foiz punktga oshsa, potentsialga nisbatan haqiqiy ishlab chiqarish qancha foizga kamayganligini (ya'ni, orqada qolish qancha foizga kengayganini) ko'rsatadi, ya'ni. yalpi ichki mahsulotning ortda qolishining tsiklik ishsizlik darajasining o'zgarishiga sezgirlik koeffitsienti. O'sha yillarda AQSh iqtisodiyoti uchun, Okun hisob-kitoblariga ko'ra, u 2,5% edi. Boshqa mamlakatlar va boshqa vaqtlar uchun bu raqam jihatidan farq qilishi mumkin. Tenglamaning o'ng tomonidagi ifoda oldidagi minus belgisi haqiqiy YaIM va tsiklik ishsizlik darajasi o'rtasidagi bog'liqlik teskari ekanligini bildiradi (ishsizlik darajasi qanchalik yuqori bo'lsa, haqiqiy YaIM qiymati potentsialga nisbatan past bo'ladi).

Har qanday yilning haqiqiy yalpi ichki mahsulotining qolib ketishi nafaqat ishlab chiqarishning potentsial hajmiga, balki o'tgan yilning haqiqiy YaIMga nisbatan ham hisoblanishi mumkin.

Bunday hisoblash formulasi ham A. Okun tomonidan taklif qilingan:

bu erda Yt - berilgan yilning haqiqiy YaIM, Yt - 1 - o'tgan yilning haqiqiy yalpi ichki mahsuloti, ya'ni. tenglamaning chap tomonida YaIMni yillar bo'yicha ortda qoldirish formulasi yoziladi, u t - joriy yilning haqiqiy ishsizlik darajasi, u t - 1 - o'tgan yilning haqiqiy ishsizlik darajasi, 3% - potentsial YaIMning o'sish sur'ati. tufayli: a) aholining o'sishi, b) kapital-mehnat nisbati o'sishi va v) ilmiy-texnika taraqqiyoti; 2 - ishsizlik darajasi 1 foiz punktga ko'tarilganda haqiqiy YaIM pasayish foizi (ya'ni ishsizlik darajasi 1 foiz punktga ko'tarilsa, haqiqiy YaIM 2 foizga kamayadi). Bu nisbat Oken tomonidan AQSH iqtisodiyoti boʻyicha empirik (statistik) maʼlumotlar tahlili asosida hisoblab chiqilgan, shuning uchun u boshqa mamlakatlar uchun boshqacha boʻlishi mumkin.

1.2.11.6 Fillips egri chizig'i

Qisqa muddatda - Fillips egri chizig'i (nominal ish haqi va ishsizlik o'rtasidagi munosabatni o'rganadi) inflyatsiya va ishsizlik o'rtasidagi munosabatni aks ettiradi:

P = Pexp -y*(U - U*) + Ta'minot zarbasi

Shunday qilib, Fillips egri chizig'i yalpi taklif egri chizig'ining (qisqa muddatli) yana bir ifodasidir va inflyatsiya va ishsizlik dinamikasi o'rtasidagi munosabatni ko'rsatadi. Kutilayotgan inflyatsiya va taklif zarbalarining o'zgarishi Flibs egri chizig'ining siljishiga olib keladi.

Inflyatsiya quyidagilar bilan belgilanadi: kutilayotgan inflyatsiya darajasi, Tsiklik ishsizlik (uning qisqarishi hisobiga – talab inflyatsiyasi), taklif shoklari (xarajat inflyatsiyasi).

Ishsizlikni kamaytirishga qaratilgan iqtisodiy siyosat iqtisodiy agentlar inflyatsion kutilmalarini o'zgartirmasagina samarali bo'ladi - masalan, davlatning rag'batlantiruvchi siyosati (davlat xarajatlarining ko'payishi) natijasida narxlarning oshishi hisobiga ular nominal ish haqini oshirishni talab qilmaydi. yoki pul massasining ko'payishi). Firmalar foydasi nisbatan ortadi, chunki narxlar ko'tariladi, ish haqi esa bir xil darajada qoladi, lekin kelajakda inflyatsiyaning rivojlanishi fonida odamlar o'z taxminlarini o'zgartiradilar, nominal ish haqi va boshqa xarajatlar oshadi, ishlab chiqarishni kengaytirish uchun rag'batlar yo'qoladi, ishsizlik qaytadi. uning asl darajasi va iqtisodiyot yangi qisqa muddatli Phillips egri chizig'iga o'tadi.

Natijada biz ishlab chiqarish va bandlikning dastlabki darajasiga qaytamiz, lekin yuqori inflyatsiya bilan. Bunday sharoitda talabni rag'batlantirish siyosati faqat qisqa muddatli samara beradi. Bunday harakatlarning takrorlanishi, uzoq muddatda inflyatsiyaning yanada oshishiga olib keladi.

Uzoq muddatli Fillips egri chizig'i vertikal to'g'ri chiziq (koordinatalari P - U), ishsizlikning tabiiy darajasi darajasida, chunki haqiqiy va kutilayotgan inflyatsiya darajasi bir xil, ishsizlik tabiiy darajadan chetga chiqmaydi.

1.2.11.7.Inflyatsiyaga qarshi siyosat turlari

Inflyatsiyaga qarshi siyosatning asosiy vositasi pul massasini kamaytirishdir.

Inflyatsiyaga qarshi siyosat turlari:

LEKIN)" zarba terapiyasi"(qat'iy pul-kredit siyosati inflyatsiyani tezda pasaytirishga yordam berganda, lekin ishlab chiqarishning sezilarli pasayishi - retsessiya bo'shlig'i bilan birga bo'lsa), sof monetaristik inflyatsiyaga qarshi choralarni qo'llashni o'z ichiga oladi: iqtisodiy hayotni keng liberallashtirish, narxlarni ozod qilish, narxlarni qisqartirish. davlatning iqtisodiy faolligi, pul massasining o'sishini keskin cheklash, xarajatlarni qisqartirish orqali byudjetni asosiy yo'l bilan muvozanatlash va boshqalar. Pul massasining qisqarishi, potentsial va haqiqiy YaIM o'rtasidagi retsession tafovut juda katta, AQShda - "Sovuq dush effekti" yoki "Sovuq kurka effekti" deb ataladi.

B)" Sekin-astalik siyosati”- bosqichma-bosqich, takroriy, lekin har safar pul massasi o'sish sur'atlarining biroz pasayishi, bu chuqur tanazzuldan qochadi, lekin inflyatsiyani tezda pasaytirishga imkon bermaydi. Inflyatsiyani bosqichma-bosqich pasaytirish dasturlarida davlatning faol tartibga soluvchi ta’siri, tadbirkorlikni soliq imtiyozlari, eng muhim tarmoqlarni qo‘llab-quvvatlash, narxlarni shakllantirish jarayonini qisman tartibga solish, bozor infratuzilmasini yaratish va boshqalar ko‘zda tutilgan. Bunda yalpi talabning inflyatsiyaga qarshi qisqarishi taklifni qo‘llab-quvvatlovchi va kelajakda uning o‘sishi uchun sharoit yaratuvchi chora-tadbirlar bilan to‘ldiriladi, bu esa chuqur tanazzul va ishsizlikning oldini olishga imkon beradi.

V) xo’jalik sub’ektlarining hukumat harakatlariga ishonchini oshirish, ratsional inflyatsion kutilmalarning shaffofligi, xolisligi. Agar agentlar hokimiyatning va'dalaridan xabardor bo'lsa va ularga ishonsa, ularning inflyatsion kutishlari vaziyatga mos ravishda moslashadi va inflyatsiyani og'riqsiz cheklash mumkin.

1.2.11.8.Inflyatsiyaga qarshi kurash xarajatlari

Inflyatsiya makroiqtisodiy beqarorlik belgisidir. SRda inflyatsiya va ishsizlik o'rtasida dilemma mavjud, ammo inflyatsiyani pasaytirishga urinishlar ishsizlikning o'sishiga, ishsizlikning oshishiga olib keladi, Okun qonuniga ko'ra, YaIMning pasayishiga olib keladi, YaIMning bo'shlig'ini hosil qiladi - haqiqiy YaIMning og'ishi. potentsial darajadan.

Yo'qotish nisbati (Sr - qurbonlik nisbati) = dY / dP, agar inflyatsiya 1 foiz punktga tushib qolsa, YaIM qancha kamayishini ko'rsatadi. (rivojlangan mamlakatlarda inflyatsiyani 1 foizga pasaytirish uchun YaIMning taxminan 5 foizini xayriya qilish kerak (tsiklik ishsizlikning 2,5 foizga oshishi).

1.2.11.9.Inflyatsiya kutilmalari

Inflyatsiya kutilmalarining uch turi mavjud: a) statik(odamlar inflyatsiya darajasi o'tgan yilgi bilan bir xil bo'ladi deb taxmin qilishadi Pexp = p-1), b) moslashuvchan(odamlar o'tgan inflyatsiya darajasiga asoslanadi, ammo agar prognoz o'zini oqlamasa, ular kelajakdagi davr uchun o'zlarining taxminlarini moslashtiradilar Pexp = Pexp-1 + a* (P-1 - Pexp-1), c) oqilona(odamlar o'z taxminlarini barcha mavjud ma'lumotlarga asoslanib quradilar).

Inflyatsiyaning oqibatlari kutilayotgan (kutilgan) yoki kutilmagan (kutilmagan), kutilmagan inflyatsiya - SRASning ijobiy nishabi, kelajakning inflyatsion kutilmalarini oshiradi, chunki inflyatsion kutishlar inertial jarayon xususiyatiga ega, o'tgan inflyatsiya. kelajakdagi inflyatsiyani hosil qiladi (Filips egri chizig'ining o'ng tomoniga siljish).

Kutilayotgan inflyatsiya sharoitida iqtisodiy sub'ektlar o'zlarining xatti-harakatlarini real daromadlarning pasayishi va pulning qadrsizlanishini minimallashtiradigan tarzda tuzishlari mumkin. Masalan, ishchilar nominal ish haqi stavkasini oshirishni oldindan talab qilishlari mumkin, firmalar esa inflyatsiyaning kutilayotgan darajasiga mutanosib ravishda o'z mahsulotlari narxini oshirishni ta'minlashi mumkin. Kreditorlar real foiz stavkasi (kredit bo'yicha real daromad) - r va kutilayotgan inflyatsiya darajasi) yig'indisiga teng nominal foiz stavkasi (R) bo'yicha kredit beradilar.

Kredit muddatning boshida berilganligi va qarz oluvchi tomonidan davr oxirida to'langanligi sababli, kutilayotgan inflyatsiya darajasi muhim ahamiyatga ega. Nominal foiz stavkasining kutilayotgan inflyatsiya darajasiga bog'liqligi Fisher effekti deb ataladi. "Fisher effekti" quyidagicha tuzilgan: agar kutilayotgan inflyatsiya darajasi 1 foiz punktga ko'tarilsa, unda nominal foiz stavkasi ham 1 foiz punktga oshadi, bu formula faqat past inflyatsiya stavkalari (10 foizgacha) uchun amal qiladi. Yuqori inflyatsiya sur'atlari uchun real ko'rsatkichni hisoblash uchun formuladan foydalanish kerak: r = (R – Pexp)/(1+Pexp). real daromadning sotib olish qobiliyatini baholash kerak va narx darajasi kutilayotgan inflyatsiyaga teng miqdorda o'zgarishi sababli, nominal foiz stavkasi va kutilayotgan inflyatsiya darajasi o'rtasidagi farqga teng bo'lgan daromad miqdori bo'linishi kerak. yangi narx darajasi bo'yicha, ya'ni. (1 + e). Past inflyatsiya sur'atlarida bu miqdor 1 ga yaqin bo'ladi, lekin yuqori inflyatsiya sur'atlarida u e'tibordan chetda qoldirib bo'lmaydigan muhim qiymatga aylanadi.

1.2.12.Ochiq iqtisodiyot

1.2.12.1.To'lov balansi va uning tarkibi

(OBD) - To'lov balansi mamlakatning (rezidentlarning) boshqa mamlakatlar bilan xalqaro savdo va moliyaviy operatsiyalarining butun doirasini aks ettiradi va yil davomida mamlakat va boshqa mamlakatlar o'rtasidagi barcha iqtisodiy operatsiyalar (operatsiyalar)ning yakuniy yozuvidir.

Ikki tomonlama kiritish printsipi: Debet mamlakatga qiymatlar (real va moliyaviy aktivlar) - importni aks ettiradi, ular uchun mamlakat chet el valyutasida to'lashi kerak, shuning uchun debet operatsiyalari minus belgisi bilan qayd etiladi, chunki ular taklifni ko'paytiradi. milliy valyuta (to'lov uchun milliy valyutani chet elga almashtiramiz) va chet el valyutasiga talab yaratamiz (bular importga o'xshash operatsiyalar).

Kredit qiymatning chiqib ketishini aks ettiruvchi operatsiyalarni aks ettiradi - chet elliklar to'lashi kerak bo'lgan eksport (real va moliyaviy aktivlar), ortiqcha belgisi bilan qayd etiladi va eksportga o'xshaydi (plyus valyutaning o'sishini aks ettiradi), ular yaratadilar. milliy valyutaga bo'lgan talab va chet el valyutasiga taklifni ko'paytirish.

To'lov balansi uchta bo'limni o'z ichiga oladi (belgilangan valyuta kursi bo'yicha):

1) joriy hisob (CA) , Bu ma'lum bir mamlakatning boshqa mamlakatlar bilan tovarlar, xizmatlar va boshqalar savdosi bilan bog'liq barcha operatsiyalari yig'indisini aks ettiradi va quyidagilarni o'z ichiga oladi:

Tovarlar eksporti va importi (ko'rinadigan narsalar) - tovar balansi (tovar balansi)

Xizmatlar eksporti va importi (ko'rinmas) (kreditdan tashqari), masalan, xalqaro turizm. - tovar bilan birgalikda savdo balansini (savdo balansini) tashkil qiladi.

Sof investitsiya daromadi (boshqacha qilib aytganda, sof omilli daromad yoki kredit xizmatlaridan sof daromad deb nomlanadi), bu mamlakat fuqarolari tomonidan xorijiy investitsiyalar natijasida olingan foizlar va dividendlar va chet elliklar tomonidan ushbu mamlakatga investitsiyalardan olingan foizlar va dividendlar o'rtasidagi farqdir. .

Sof transfertlar, (xorijiy yordam, pensiyalar, sovg'alar, grantlar, pul o'tkazmalari)

Makroiqtisodiy modellarda joriy hisob balansi sof eksport sifatida aks ettiriladi: Ex - Im = xn = Y - (C + I + G ), qayerda:

yutilish

2) kapital hisobi. U aktivlar bilan barcha xalqaro operatsiyalarni aks ettiradi, ya'ni. uzoq muddatli operatsiyalar uchun ham, qisqa muddatli (qimmatli qog'ozlarni sotish va sotib olish, ko'chmas mulk sotib olish, to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar, chet elliklarning ma'lum bir mamlakatdagi joriy hisobvaraqlari, chet elliklarning kreditlari) uchun kapitalning kirib kelishi va chiqishi (kapitalning kirib kelishi va chiqishi) va chet elliklardan, xazina veksellari va boshqalar).P.). Valyuta kursining ko'payishi (milliy aktivlarni sotish va chet elliklardan qarz olishda) joriy hisob taqchilligini moliyalashtirish uchun sodir bo'ladi. Agar eksport importdan oshib ketgan bo'lsa, joriy operatsiyalar hisobining profitsiti, keyin kapital hisobining qoldig'ini kamaytirish orqali to'lov balansi barqarorlashadi.

3) rasmiy zaxira hisobi

aralashuv

1.2.12.2 Joriy hisob

joriy hisob, bu ma'lum bir mamlakatning boshqa mamlakatlar bilan tovarlar, xizmatlar va boshqalar savdosi bilan bog'liq barcha operatsiyalari yig'indisini aks ettiradi va o'z ichiga oladi:

tovarlar eksporti va importi (ko'rinadigan narsalar)

xizmatlar eksporti va importi (ko'rinmas), masalan, xalqaro turizm.

sof investitsiya daromadi (boshqacha qilib aytganda, sof omilli daromad yoki kreditlash xizmatlaridan olingan sof daromad deb ataladi), bu mamlakat fuqarolari tomonidan xorijiy investitsiyalardan oladigan foizlar va dividendlar va chet elliklar tomonidan ushbu mamlakatga investitsiyalardan olingan foizlar va dividendlar o'rtasidagi farqdir. .

sof transfertlar, (xorijiy yordam, pensiyalar, sovg'alar, grantlar, pul o'tkazmalari)

Makroiqtisodiy modellarda joriy hisob balansi sof eksport sifatida aks ettiriladi: Ex - Im = xn = Y - (C + I + G ), qayerda:

Ex - eksport,

Im - import,

Xn - aniq eksport,

Y - mamlakat yalpi ichki mahsuloti,

Iste'mol xarajatlari, investitsion xarajatlar va davlat xaridlari yig'indisi (C + I + G) deyiladi yutilish va yalpi ichki mahsulotning ichki makroiqtisodiy agentlar - uy xo'jaliklari, firmalar va davlatga sotilgan qismini ifodalaydi.

Joriy hisob balansi joriy hisobning profitsitiga mos keladigan ijobiy yoki joriy hisob taqchilligiga mos keladigan salbiy bo'lishi mumkin. Agar kamomad mavjud bo'lsa, u to'lov balansining ikkinchi bo'limida - kapital hisobida aks ettirilgan xorijiy kreditlar yoki moliyaviy aktivlarni sotish hisobiga moliyalashtiriladi.

Joriy hisobning ijobiy qoldig'i eksportga to'g'ri keladi - valyutaning oshib ketishi (biz kapital hisobining salbiy qoldig'ini tuzamiz, ya'ni biz chet el aktivlarini sotib olamiz yoki chet elliklarga qarz beramiz), chunki milliy jamg'armalar ichki investitsiyalardan oshib ketganligi sababli ular chet elga yuboriladi va mamlakat kreditor vazifasini bajaradi. Agar joriy operatsiyalar balansi salbiy bo'lsa, ichki investitsiyalarni qo'llab-quvvatlash uchun milliy jamg'armalar etarli emas, shuning uchun chet eldan kapital oqimi zarur va mamlakat qarz oluvchi sifatida ishlaydi.

1.2.12.3.Kapital hisobi

U aktivlar bilan barcha xalqaro operatsiyalarni aks ettiradi, ya'ni. uzoq muddatli operatsiyalar uchun ham, qisqa muddatli (qimmatli qog'ozlarni sotish va sotib olish, ko'chmas mulk sotib olish, to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar, chet elliklarning ma'lum bir mamlakatdagi joriy hisobvaraqlari, chet elliklarning kreditlari) uchun kapitalning kirib kelishi va chiqishi (kapitalning kirib kelishi va chiqishi) va chet elliklardan, xazina veksellari va boshqalar).P.). Chet el valyutasining ko'payishi (milliy aktivlarni sotish va chet elliklardan qarz olishda) joriy hisob taqchilligini moliyalashtirish uchun sodir bo'ladi. Agar eksport importdan oshib ketgan bo'lsa, joriy operatsiyalar hisobining profitsiti, keyin kapital hisobining qoldig'ini kamaytirish orqali to'lov balansi barqarorlashadi.

Kapital hisobining qoldig'i ijobiy (sof) bo'lishi mumkin.

1.2.12.4.Valyuta zahiralari

rasmiy zaxira hisobi, bu chet el valyutasi, oltin va xalqaro hisob-kitob fondlari (XVF) zaxiralarini o'z ichiga oladi. To‘lov balansi taqchilligi yuzaga kelgan taqdirda, mamlakat XVF hisobidan zaxiralarni olishi, ortiqcha bo‘lgan taqdirda esa XVFdagi zaxiralarini oshirishi mumkin.

Agar to'lov balansi salbiy bo'lsa, ya'ni. defitsit bor, uni moliyalashtirish kerak. Bunday holda, markaziy bank rasmiy zaxiralarni qisqartiradi, ya'ni. davom etayapdi aralashuv(intervensiya - intervensiya) markaziy bank. Markaziy bankning intervensiyasi natijasida to‘lov balansida kamomad yuzaga kelganda, ichki bozorda xorijiy valyuta taklifi oshadi, milliy valyutaga bo‘lgan talab ortadi. Ushbu operatsiya eksportga o'xshaydi va "+" belgisi bilan hisobga olinadi, ya'ni. bu qarz. Ichki bozorda milliy valyutaning miqdori kamayganligi sababli uning kursi ko'tariladi va bu iqtisodiyotga (belgilangan valyuta kurslari rejimida) cheklovchi ta'sir ko'rsatadi.

Agar to'lov balansi ijobiy bo'lsa, ya'ni. profitsit mavjud, markaziy bankdagi rasmiy zahiralarning o'sishi kuzatilmoqda. Bu "-" belgisi bilan aks ettirilgan (biz valyutani bozordan zaxiraga olib chiqamiz), ya'ni. bu debet (importga o'xshash operatsiya), chunki ichki bozorda xorijiy valyuta taklifi qisqaradi va milliy valyuta taklifi ko'payadi, shuning uchun uning kursi pasayadi va bu iqtisodiyotga rag'batlantiruvchi ta'sir ko'rsatadi ( qat'iy belgilangan valyuta kursi rejimi).

Ushbu operatsiyalar natijasida to'lov balansi nolga teng bo'ladi.

BP = Xn + CF + o'zgartirish R = 0

Rasmiy zaxiralar bilan operatsiyalar valyuta kursi o'zgarmasligi uchun qat'iy belgilangan valyuta kurslari tizimida qo'llaniladi. Agar valyuta kursi o'zgaruvchan bo'lsa, u holda to'lov balansidagi kamomad mamlakatga kapital oqimi (va aksincha) bilan qoplanadi va to'lov balansi tenglashtiriladi (aralashuvsiz, ya'ni markaziy bank intervensiyasi).

1.2.12.5.Valyuta kursi

Mamlakatlar o'rtasidagi savdo va moliyaviy operatsiyalarni amalga oshirish uchun ularning milliy pul birliklari o'rtasida ma'lum nisbat belgilanadi. Mamlakatning pul birligi milliy valyuta deb ataladi. Milliy valyutalar nisbati valyuta kursi deb ataladi.

Valyuta kursi bir davlat milliy valyutasining boshqa davlat milliy valyutasida ifodalangan narxidir. (Masalan, 1 funt = 2 dollar, ya'ni 1 funtning narxi 2 dollarga teng).

Valyuta kurslarining ikki turi mavjud:

LEKIN) shiori, bu milliy valyutaning bir birligi uchun qancha xorijiy valyutani olish mumkinligini ko'rsatadi, ya'ni. bu xorijiy valyuta birliklarida ifodalangan milliy valyutaning narxi (bu, masalan, Buyuk Britaniyada mavjud bo'lgan to'g'ridan-to'g'ri kotirovka deb ataladigan narsa);

B) almashish, bu shior kursining o'zaro nisbati bo'lib, chet el valyutasi evaziga qancha milliy valyuta birligini olish mumkinligini ko'rsatadi, ya'ni. - xorijiy valyuta birligining milliy valyuta birliklarida ifodalangan narxi (AQSh, Rossiya va ko'pgina Evropa mamlakatlarida qo'llaniladigan teskari kotirovka deb ataladigan). Shunday qilib, 1 funt = 2 dollar nisbati Buyuk Britaniya uchun shior kursi va AQSh uchun kurs hisoblanadi.

Ayirboshlash kursi nisbatga qarab belgilanadi milliy valyutaga talab va taklif valyuta bozoridagi milliy valyuta va grafik tarzda 1(a)-rasmda keltirilgan, bu erda e - funt sterling kursi, ya'ni. dollarda ifodalangan 1 funtning narxi, D - funtga bo'lgan talab egri chizig'i, S - funt uchun taklif egri chizig'i. Valyuta uchun talab egri chizig'i (funt uchun) manfiy nishabga ega, chunki funt sterling kursi qanchalik baland bo'lsa, ya'ni. funtning dollardagi narxi qanchalik baland bo'lsa, amerikaliklar 1 funt evaziga olish uchun shuncha ko'p dollar to'lashlari kerak, shuning uchun amerikaliklarning funtga bo'lgan talabi shunchalik kichik bo'ladi. Valyuta (funt) bo'yicha taklif egri chizig'i ijobiy qiyalikka ega, chunki funt sterling kursi qanchalik yuqori bo'lsa, inglizlar 1 funt sterling evaziga shuncha ko'p dollar oladi va shuning uchun funt taklifi shunchalik yuqori bo'ladi. Muvozanatli ayirboshlash kursi e0 funt uchun talab egri chizig'i va funt uchun taklif egri chizig'ining kesishmasida o'rnatiladi.

Milliy valyutaga (funt) talab aniqlanadi :

Bu mamlakatda ishlab chiqarilgan tovarlarga boshqa mamlakatlarning talabi va

Boshqa mamlakatlarning ma'lum bir mamlakatning moliyaviy aktivlariga (aksiyalari va obligatsiyalariga) bo'lgan talabi, chunki tovarlar va moliyaviy aktivlarni sotib olish uchun to'lovni amalga oshirish uchun xorijiy davlatlar o'z valyutalarini o'zlari sotib olgan davlatning valyutasiga almashtirishlari kerak.

Milliy valyuta taklifi quyidagilar bilan belgilanadi:

Bu mamlakatning boshqa mamlakatlarda ishlab chiqarilgan tovarlarga bo'lgan talabi (import qilinadigan tovarlar)

Bu mamlakatning boshqa mamlakatlarning moliyaviy aktivlariga bo'lgan talabi, chunki bu mamlakat tomonidan boshqa mamlakatlarning tovarlari va moliyaviy aktivlarini sotib olish uchun to'lovni amalga oshirish uchun u o'z milliy valyutasini o'zi sotib olgan davlatning milliy valyutasiga almashtirishi kerak.

1.2.12.6.Valyuta kurslarining turlari

2 valyuta kursi rejimi mavjud:

A) belgilangan

valyuta kursi markaziy bank tomonidan ma’lum qat’iy nisbatda belgilanadi va markaziy bank intervensiyalari orqali ushlab turiladi. Markaziy bank intervensiyalari to'lov balansining holati bilan bog'liq. Agar milliy valyuta kursi ko'tarilsa, valyuta zahiralari ko'payadi. Gap shundaki, eksport ko‘paysa, valyuta kursi ko‘tariladi, bu esa mamlakatga chet el valyutasining kirib kelishiga va joriy operatsiyalar balansining ijobiy saldosiga sabab bo‘ladi, agar ma’lum bir davlatning moliyaviy aktivlariga bo‘lgan talab ortib borsa, bu kapitalning kirib kelishiga va ijobiy natijaga olib keladi. kapital hisobidagi qoldiq. Bu esa to‘lov balansida profitsitga olib keladi. Valyuta kursini pasaytirish uchun markaziy bank chet el valyutasini sotib olib, milliy valyuta taklifini oshiradi. Natijada valyuta zaxiralari to'ldiriladi. Aksincha, milliy valyutaning qadrsizlanishi ma'lum bir mamlakat import qilinadigan tovarlar va xorijiy moliyaviy aktivlarga talabni oshirganda sodir bo'ladi.

B) suzuvchi.

valyuta kurslari bozor mexanizmi bilan tartibga solinadi va valyuta bozoridagi valyutaga talab va taklif nisbatiga qarab belgilanadi. Shuning uchun to‘lov balansini muvozanatlash markaziy bankning aralashuvisiz (intervensiyalarisiz) sodir bo‘ladi va kapitalning kirib kelishi yoki chiqib ketishi orqali amalga oshiriladi. To'lov balansi tenglamasi quyidagi shaklga ega: BP = Xn + CF = 0 ya'ni. Xn (joriy hisob balansi) = - CF (kapital hisob balansi)

Valyuta kurslarining turlari:

A) Nominal

milliy valyutaning ma'lum miqdordagi xorijiy valyuta birliklarida ifodalangan narxi, ya'ni. bu ikki valyuta narxlarining nisbati, ikki davlat valyutalarining nisbiy narxi. Nominal ayirboshlash kursi butun dunyo bo'ylab bank xodimlaridan iborat bo'lgan valyuta bozorida o'rnatiladi va telefon orqali chet el valyutalarini sotish va sotib oladi. Mamlakat valyutasiga talab uning taklifiga nisbatan oshganida, bu valyuta savdogarlari narxni oshiradi va valyuta qimmatlashadi. Va teskari. Agar chet elliklar bu davlatning tovarlarini sotib olmoqchi bo'lsa, u holda uning milliy valyutasiga talab ko'tariladi va bu bank xodimlari uni boshqa davlatlarning valyutalari evaziga ta'minlaydilar, shuning uchun valyuta kursi ko'tariladi (va aksincha).

B) Haqiqiy

bu ma'lum bir mamlakatda va boshqa mamlakatlarda (davlatlar - savdo hamkorlari) narxlar darajasining nisbati uchun tuzatilgan nominal ayirboshlash kursi, ya'ni. Ikki davlatda ishlab chiqarilgan tovarlar va xizmatlarning nisbiy birligi narxi:

E . haqiqiy = e. nom * R ichida /R Uchun qayerda

E.real - real ayirboshlash kursi, e - nominal kurs, Rin - mamlakat ichidagi narxlar darajasi, R For - chet eldagi narxlar darajasi

1.2.12.7.Nominal va real ayirboshlash kursi

Nominal ayirboshlash kursi- bu milliy valyutaning ma'lum miqdordagi xorijiy valyuta birliklarida ifodalangan narxi, ya'ni. bu ikki valyuta narxlarining nisbati, ikki davlat valyutalarining nisbiy narxi. Nominal ayirboshlash kursi butun dunyo bo'ylab bank xodimlaridan iborat bo'lgan valyuta bozorida o'rnatiladi va telefon orqali chet el valyutalarini sotish va sotib oladi. Mamlakat valyutasiga talab uning taklifiga nisbatan oshganida, bu valyuta savdogarlari narxni oshiradi va valyuta qimmatlashadi. Va teskari. Agar chet elliklar bu davlatning tovarlarini sotib olmoqchi bo'lsa, u holda uning milliy valyutasiga bo'lgan talab ko'tariladi va bu bank xodimlari uni boshqa davlatlarning valyutalari evaziga ta'minlaydilar, shuning uchun valyuta kursi ko'tariladi (va aksincha).

Haqiqiy ayirboshlash kursini olish uchun, har qanday real qiymatni (real YaIM, real ish haqi, real foiz stavkasi) olishda bo'lgani kabi, tegishli nominal qiymatni narxlar darajasidagi o'zgarishlar ta'siridan "tozalash" kerak, ya'ni. inflyatsiya ta'siridan.

Real valyuta kursi- bu ushbu mamlakatda va boshqa mamlakatlarda (davlatlar - savdo hamkorlari) narxlar darajasi nisbati uchun tuzatilgan nominal ayirboshlash kursi, ya'ni. Ikki davlatda ishlab chiqarilgan tovarlar va xizmatlarning nisbiy birligi narxi:

e.haqiqiy = e .nom * R ichida/ R Uchun qayerda

E.real – real ayirboshlash kursi, e – nominal kurs, Rin – mamlakat ichidagi narx darajasi, P For – chet eldagi narx darajasi.

Haqiqiy ayirboshlash kursining foiz o'zgarishini (o'zgarish kursi) quyidagi formula yordamida hisoblash mumkin:

dE.real(%) = de.nom(%) + (Pin - Pfor), qayerda

dE . haqiqiy (%) - real ayirboshlash kursining foiz oʻzgarishi, de.nom(%) - nominal kursning foiz oʻzgarishi, Pin - mamlakatdagi inflyatsiya darajasi, Pfor - chet eldagi inflyatsiya darajasi.

Shunday qilib, real ayirboshlash kursi bu ikki davlatdagi inflyatsiya sur’atlari nisbatiga moslashtirilgan nominal ayirboshlash kursidir.

Haqiqiy valyuta kursi deb ham ataladi sharoitlar savdo(savdo shartlari), chunki u ma'lum bir mamlakat tovarlarining xalqaro savdodagi raqobatbardoshligini belgilaydi. Haqiqiy ayirboshlash kursi qanchalik past bo‘lsa (ya’ni nominal kurs past bo‘lsa, ichki inflyatsiya darajasi past bo‘lsa, tashqi inflyatsiya darajasi shunchalik yuqori bo‘lsa) savdo shartlari shunchalik yaxshi bo‘ladi.

Muayyan mamlakat tovarlarining raqobatbardoshligi oshadi, ya'ni. ma'lum bir mamlakat tovarlariga talab katta bo'ladi va shuning uchun sof eksport yuqori bo'ladi, agar: berilgan davlat yangi tovarlar ishlab chiqarishni boshlaydi, bu mamlakat tovarlari sifatliroq, bu mamlakatda inflyatsiya darajasi past, chet elda inflyatsiya darajasi yuqori, milliy valyutaning nominal kursi past.

1.2.12.8 Ruxsat etilgan va suzuvchi valyuta kursi

Valyuta kursi - bir mamlakat milliy valyutasining boshqa davlat milliy valyutasining ma'lum miqdorida yoki aksincha ifodalangan narxi. Valyuta bozorida milliy valyutaga bo'lgan talab va milliy valyuta taklifining nisbatiga qarab belgilanadi. Milliy valyutaga bo'lgan talab quyidagilar bilan belgilanadi: boshqa mamlakatlarning mamlakat tovarlari va aktivlariga bo'lgan talabi. Milliy valyuta taklifi quyidagilar bilan belgilanadi: mamlakatning chet elliklarning tovarlari va aktivlariga bo'lgan talabi.

Ruxsat etilgan valyuta kursi

Toʻlov balansida profitsit mavjud boʻlsa (eksport importdan koʻp boʻlsa, milliy valyutaga boʻlgan talab oshib borsa, milliy valyuta kursi oʻssa, bozorda chet el valyutasi ortiqcha boʻlsa), Markaziy bank valyuta bozorida chet el valyutasini sotib oladi, milliy valyuta taklifini oshiradi, milliy valyuta kursi dastlabki holatiga tushadi. Agar to'lov balansida kamomad bo'lsa, importga bo'lgan talab ortib ketsa, u holda milliy valyuta taklifi o'sadi (xorijiy pulga ayirboshlash va import uchun to'lov), milliy valyutaning kursi pasayadi, keyin Markaziy Bank milliy pulga talabni oshiradi (xorijiy valyutani sotish orqali), valyuta kursini dastlabki belgilangan qiymatga qaytaradi. Ya'ni, agar to'lov balansida profitsit mavjud bo'lsa, u holda belgilangan kursni ushlab turish uchun valyuta zaxiralari ko'payadi; to'lov balansida kamomad bo'lsa, valyuta zahiralari kamayadi.

Toʻlov balansida surunkali profitsit yuzaga kelishi xavfi mavjud boʻlsa, Markaziy bank doimiy ravishda chet el valyutasini sotib oladi va inflyatsiya xavfi natijasida milliy pul taklifini koʻpaytiradi. To'lov balansining surunkali taqchilligi valyuta zaxiralarining tugashiga olib keladi. Agar Markaziy bank valyuta kursini o‘zgartirsa:

Revalvatsiya - valyuta kursining rasmiy o'sishi

Devalvatsiya - valyuta kursining rasmiy qadrsizlanishi

Belgilangan valyuta kurslari tizimi 1944 yilda AQSHda – Bretton-Vuds tizimi joriy etilgan.

Moslashuvchan (suzuvchi) valyuta kursi - valyuta kurslari milliy valyutaga talab va taklifning bozor mexanizmi bilan tartibga solinadigan rejim.

Suzuvchi valyuta kursi rejimida valyuta kursining oshishi deyiladi narxning oshishi valyutalar. Bu toʻlov balansidagi profitsit (eksport importdan koʻp), milliy pulga talabning ortib borishi, keyin esa valyuta kursining koʻtarilishi bilan bogʻliq. Biroq valyuta kursining oshishi milliy tovarlarni qimmatroq va raqobatbardoshligini pasaytiradi, bu esa eksportning pasayishiga va vaziyatning avtomatik ravishda barqarorlashishiga olib keladi.

Suzuvchi valyuta kurslari rejimida valyuta kursining qadrsizlanishi deyiladi devalvatsiya, arzonlashuv valyutalar. Bu toʻlov balansida taqchillik yuzaga kelganda (import eksportdan koʻp), import tovarlarni toʻlash uchun odamlar chet el valyutasini sotib olib, sotish uchun milliy pul taklifini koʻpaytirganda, toʻlov balansining kamayishi natijasida sodir boʻladi. milliy valyuta kursi. Bu milliy tovarlarni nisbatan arzon va raqobatbardosh qiladi, bu esa eksportni oshiradi va milliy valyutani avtomatik ravishda oshiradi.

1.2.12.9.Pul-kredit siyosatining makroiqtisodiy muvozanatga ta'siri.

Ochiq bozordagi makroiqtisodiy siyosat ikki tomonlama muvozanatni o'rnatishga qaratilgan:

Ichki (uzoq muddatli muvozanat, to'liq bandlik darajasi, potentsial ishlab chiqarish)

Tashqi (to'lov balansi muvozanati, ya'ni BP = 0)

(Agar savol to'lov balansini barqarorlashtirish uchun valyuta zaxiralarini tartibga solishga taalluqli bo'lsa, u holda bu belgilangan stavkalar rejimida tavsiflanadi:

Ruxsat etilgan valyuta kursi – valyuta kursi Markaziy bank tomonidan qat’iy nisbatda o‘rnatiladigan va Markaziy bank tomonidan intervensiyalar (Markaziy bank valyutasini sotib olish/sotish bo‘yicha operatsiyalar) bilan qo‘llab-quvvatlanadigan (to‘lov balansi o‘zgarganda) rejim.

Toʻlov balansida profitsit mavjud boʻlsa (eksport importdan koʻp boʻlsa, milliy valyutaga boʻlgan talab oshib borsa, milliy valyuta kursi oʻssa, bozorda chet el valyutasi ortiqcha boʻlsa), Markaziy bank valyuta bozorida chet el valyutasini sotib oladi, milliy valyuta taklifini oshiradi, milliy valyuta kursi dastlabki holatiga tushadi. Agar to'lov balansida kamomad bo'lsa, importga bo'lgan talab ortib ketsa, u holda milliy valyuta taklifi o'sadi (xorijiy pulga ayirboshlash va import uchun to'lov), milliy valyutaning kursi pasayadi, keyin Markaziy Bank milliy pulga talabni oshiradi (xorijiy valyutani sotish orqali), valyuta kursini dastlabki belgilangan qiymatga qaytaradi. Ya'ni, agar to'lov balansida profitsit mavjud bo'lsa, u holda belgilangan kursni ushlab turish uchun valyuta zaxiralari ko'payadi; to'lov balansi taqchilligi bo'lsa, valyuta zaxiralari kamayadi.)

To'lov balansi egri chizig'i ichki daromad (Y) va foiz stavkasi (r) kombinatsiyasi bo'lib, natijada to'lov balansi nolga teng. BP = Exp – Imp – mpm*Y + CF +c*(r.in – r.out), bunda BP – to‘lov balansi, Exp – tovar va xizmatlarning avtonom eksporti, Imp – tovarlarning avtonom importi va xizmatlar, mpm - importga marjinal moyillik, Y - ichki daromad, c - kapital oqimining foiz stavkalarining mamlakatlararo farqlariga sezgirligi, r.in - ichki stavka (aktivlar rentabelligi), r.out - stavka. chet elda.

Sof eksport egri chizig'ining siljishiga quyidagilar ta'sir qiladi: chet eldagi daromadlarning o'zgarishi, real valyuta kursining o'zgarishi. Kapital oqimi egri chizig'ining siljishiga quyidagilar ta'sir qiladi: nominal ayirboshlash kursi, chet eldagi foiz stavkasi.

Farqlash:

Kapital harakatchanligining 4 turi (foiz stavkalariga qarab):

Harakatlanishning etishmasligi

kam harakatchanlik,

yuqori harakatchanlik,

Mukammal harakatchanlik.

2 kurs rejimi:

Tugallangan

suzuvchi

1. Kapitalning harakatchanligining etishmasligi . (Kapital harakati c = 0 foiz stavkasiga sezgir emas, r-Y koordinatalarida BP egri chizig'i vertikal chiziq, to'lov balansida asosiysi joriy hisob)

a) qat'iy belgilangan valyuta kursi rejimi:

fiskal siyosat- rag'batlantirish, davlat xarajatlarini oshirish, to'g'ri ISga o'tish. IS-LM modelida daromad ortadi va foiz stavkasi oshadi. Foiz stavkasi kapitalning harakatiga ta'sir qilmaydi, chunki kapitalning harakatchanligi yo'q. Daromadning oshishi importni oshiradi. Milliy valyuta ayirboshlash taklifi oshadi, kurs pasayadi. Markaziy bank intervensiyalarni boshlaydi, milliy valyutani sotib oladi, chet el pullarini sotadi, milliy valyutaga bo'lgan talabni oshiradi, bu esa valyuta kursini dastlabki belgilangan pozitsiyasiga qaytaradi. Milliy valyutani olib, Markaziy bank iqtisodiyotdagi pul massasini kamaytiradi, bu esa LMni chapga siljitadi. Foiz stavkalari ko'tarilmoqda, ichki investitsiyalar pasaymoqda, daromadlar qisqarmoqda, import qisqarmoqda, iqtisodiyot o'zining dastlabki ishlab chiqarish holatiga qaytmoqda, faqat foiz stavkalari avvalgisidan yuqori. Moliyaviy qavat mutlaqo samarasiz.

pul-kredit siyosati- rag'batlantiruvchi bo'lsin, Markaziy bank pul massasini oshiradi, LM egri chizig'ini o'ngga siljitadi, ishlab chiqarish hajmini oshiradi va foiz stavkalarini pasaytiradi. Daromadlarning o'sishi importning ko'payishiga, milliy valyuta taklifining ko'payishiga va valyuta kurslarining pasayishiga olib keladi. Valyuta kurslarini oshirish uchun Markaziy bank milliy valyutaga talabni oshiradi (chet el pullarini sotish orqali), pul taklifini qisqartiradi, LM egri chizig'ini orqaga siljitadi, dastlabki balans tiklanadi, emissiya va foiz stavkalari o'zgarmadi. Pul qatlami mutlaqo samarasiz.

b) suzuvchi valyuta kursi ( milliy valyuta kursining qadrsizlanishi avtonom eksportni raqobatbardosh qiladi, sof eksport qiymatini oshiradi, daromadni oshiradi - IS o'ngga siljiydi, yangi avtonom eksport va import bilan to'lov balansining vertikal chizig'i o'ngga siljiydi; agar stavka ko'tarilsa - buning aksi - BP chapga siljiydi)

Moliyaviy soha- davlat xarajatlarining ko'payishi ISning o'ngga siljishiga olib keladi, daromad o'sadi, import o'sadi, valyuta bozorida milliy valyuta taklifi oshadi, milliy valyuta kursi pasayadi, eksport avtomatik ravishda oshadi, chunki u yanada raqobatbardosh, natijada sof eksport qiymatining oshishi, bu esa ISning ko'proq o'ngga siljishiga olib keladi, yangi BP vertikal ravishda o'ngga, yangi oflayn eksport va importga mos keladi. Natija: daromadning oshishi, foiz stavkalarining oshishi. Moliyaviy soha juda samarali.

Pul maydoni - pul massasining o'sishi LMning o'ngga siljishiga olib keladi, ishlab chiqarish ko'payadi, import ko'payadi, milliy valyuta taklifi ko'payadi, uning kursi pasayadi, eksport jozibador bo'ladi, eksport ko'payadi, sof eksport ko'payadi, IS o'zgaradi. o'ngga, daromadni oshirish, BP o'ngga yangi pozitsiyaga o'tadi, bu eksport va importning yangi ko'rsatkichlariga mos keladi. Natijada: ishlab chiqarish ko'paydi, foiz stavkalari noma'lum, pul bazasi samarali.

2. Kapitalning past harakatchanligi ( BP juda keskin, kapital oqimining o'zgarishining foiz stavkalari farqiga sezgirligi past (s kichik), BP nishabligi LM dan katta)

moliyaviy siyosat - daromadning kichik o'sishi, fiskal maydonning kichik ta'siri. pul-kredit siyosati- mutlaqo samarasiz

moliyaviy siyosati juda samarali. Pul siyosat samarasiz

3. Kapitalning yuqori harakatchanligi

A) qat’iy belgilangan valyuta kurslari. Fiskal siyosat yuqori samarali, pul-kredit siyosati samarasiz.

B) suzuvchi valyuta kurslari. Fiskal siyosat - past samaradorlik, pul-kredit siyosati - yuqori samaradorlik.

4. Kapitalning mukammal harakatchanligi

A) qat’iy belgilangan valyuta kurslari. Moliyaviy siyosat juda samarali, pul-kredit siyosati samarali emas.

B) suzuvchi valyuta kurslari. Fiskal siyosat samarasiz, pul-kredit siyosati juda samarali.

Davlat byudjeti: davlat xarajatlari va daromadlari

Davlat byudjeti - bu davlatning ma'lum bir davrdagi (odatda bir yil) daromadlari va xarajatlari balansi bo'lib, u mamlakatning asosiy moliyaviy rejasi bo'lib, u qonun chiqaruvchi organ (parlament, davlat dumasi, s'ezd, parlament) tomonidan qabul qilingandan keyin amalga oshiriladi. va hokazo), qonun kuchiga ega bo'ladi va ijro etilishi majburiydir.

Davlat o'z vazifalarini bajarishda juda ko'p xarajatlarni o'z zimmasiga oladi. Maqsadiga ko'ra davlat xarajatlarini quyidagi xarajatlarga bo'lish mumkin:

Siyosiy maqsadlarda: 1) milliy mudofaa va xavfsizlikni ta'minlash uchun sarf-xarajatlar, ya'ni. armiya, politsiya, sudlar va boshqalarni saqlash; 2) davlat boshqaruvi apparatini saqlash xarajatlari

Iqtisodiy maqsadlarda: 1) iqtisodiyotning davlat sektorini saqlash va faoliyatini ta’minlash xarajatlari, 2) iqtisodiyotning xususiy sektoriga yordam (subsidiyalash) xarajatlari;

Ijtimoiy maqsadlar uchun: 1) ijtimoiy ta'minot xarajatlari (pensiyalar, stipendiyalar, nafaqalar to'lash); 2) ta'lim, sog'liqni saqlash, fundamental fanni rivojlantirish, atrof-muhitni muhofaza qilish xarajatlari.

Makroiqtisodiy nuqtai nazardan barcha davlat xarajatlari quyidagilarga bo'linadi:

• tovarlar va xizmatlarni davlat xaridlari (ularning qiymati YaIMga kiritilgan);
• transfertlar (ularning qiymati YaIMga kiritilmagan);
• davlat obligatsiyalari bo'yicha foizlarni to'lash (davlat qarziga xizmat ko'rsatish).

Davlat daromadlarining asosiy manbalari quyidagilardan iborat:

• soliqlar (shu jumladan ijtimoiy sug'urta badallari);
• davlat korxonalarining foydasi;
• senyoraj (pul chiqarishdan olingan daromad);
• xususiylashtirishdan olingan daromadlar.

Davlat byudjetining davlat turlari

Davlat daromadlari va xarajatlari o'rtasidagi farq davlat byudjetining balansi (davlati) dir. Davlat byudjeti uch xil shtatda bo'lishi mumkin:

1) byudjet daromadlari xarajatlardan oshib ketganda (T > G), budjet balansi ijobiy bo‘lib, bu davlat byudjetining profitsitiga (yoki profitsitiga) to‘g‘ri keladi;

2) daromadlar xarajatlarga teng bo'lganda (G = T), byudjet balansi nolga teng, ya'ni. byudjet muvozanatli;

3) byudjet daromadlari xarajatlardan kam bo'lganda (T

Iqtisodiy tsiklning turli bosqichlarida davlat byudjeti har xil bo'ladi. Inqiroz davrida byudjet daromadlari kamayadi (chunki tadbirkorlik faoliyati va natijada soliq solinadigan baza qisqaradi), shuning uchun byudjet taqchilligi (agar u dastlab mavjud bo'lsa) oshadi va profitsit (agar mavjud bo'lsa) kamayadi. Boomda, aksincha, byudjet taqchilligi kamayadi (chunki soliq tushumlari, ya'ni byudjet daromadlari ko'payadi) va profitsit ortadi.

Davlat byudjeti taqchilligi va uning turlari

Byudjetning tarkibiy, davriy va haqiqiy taqchilligi mavjud. Tarkibiy taqchillik - bu davlat xarajatlari va joriy soliq tizimida resurslarni to'liq band qilish sharoitida unga tushadigan byudjet daromadlari o'rtasidagi farq:

Tsikllik kamomad - bu haqiqiy kamomad va tizimli defitsit o'rtasidagi farq:

Turg'unlik davrida haqiqiy kamomad strukturaviy defitsitdan kattaroqdir, chunki tizimli defitsitga tsiklik defitsit qo'shiladi, chunki turg'unlik davrida Y Y*. Strukturaviy taqchillik kengayuvchi ixtiyoriy fiskal siyosatning natijasidir, tsiklik defitsit esa avtomatik byudjet siyosatining natijasi, o'rnatilgan stabilizatorlarning natijasidir.

Joriy byudjet taqchilligi va birlamchi defitsit ham mavjud. Joriy byudjet taqchilligi davlat byudjetining umumiy taqchilligidir. Birlamchi taqchillik umumiy (joriy) taqchillik va davlat qarziga xizmat ko‘rsatish bo‘yicha to‘lovlar summasi o‘rtasidagi farqdir.

Davlat byudjeti tushunchalari

Davlat byudjeti taqchilligiga munosabat odatda salbiy. Eng mashhur g'oya - muvozanatli byudjet. Tarixan davlat budjetiga nisbatan uchta konsepsiya ilgari surilgan: 1) yillik muvozanatli byudjet g‘oyasi; 2) iqtisodiy tsikl fazalari bo'yicha muvozanatlashtirilgan byudjet g'oyasi (tsiklik asosda); 3) byudjetni emas, balki iqtisodiyotni muvozanatlash g'oyasi.

Yillik balanslangan byudjet tushunchasi shundan iboratki, iqtisodiy sikl fazasidan qat’i nazar, har yili byudjet xarajatlari daromadga teng bo‘lishi kerak. Bu shuni anglatadiki, masalan, tanazzul davrida, byudjet daromadlari (soliq tushumlari) minimal bo'lganda, davlat byudjetning muvozanatini ta'minlash uchun davlat xarajatlarini (davlat xaridlari va transfertlari) kamaytirishi kerak. Davlat xaridlarining ham, transfertlarning ham qisqarishi yalpi talabning, natijada ishlab chiqarish hajmining pasayishiga olib kelganligi sababli, bu chora yanada chuqurroq tanazzulga olib keladi. Va, aksincha, agar iqtisodiyot jadal rivojlanayotgan bo'lsa, ya'ni. maksimal soliq tushumlari, keyin byudjet xarajatlarini daromadlar bilan muvozanatlash uchun davlat davlat xarajatlarini ko'paytirishi kerak, bu esa iqtisodiyotning yanada qizib ketishiga va natijada inflyatsiyaning yanada oshishiga olib keladi. Shunday qilib, byudjetni tartibga solishga bunday yondashuvning nazariy jihatdan nomuvofiqligi juda aniq.

Davrli muvozanatlashgan davlat byudjeti tushunchasi shundan iboratki, har yili balanslangan byudjetga ega bo‘lish shart emas. Iqtisodiy tsikl davomida byudjetning bir butun sifatida muvozanatli bo'lishi muhim: bum davrida (eng yuqori ishbilarmonlik faolligi), byudjet daromadlari maksimal bo'lganda ortib boruvchi byudjet profitsiti tanazzul davrida yuzaga keladigan byudjet taqchilligini moliyalashtirishga yo'naltirilishi kerak. (eng past tadbirkorlik faolligi), byudjet daromadlari keskin pasayganda. Ushbu kontseptsiya ham muhim kamchilikka ega. Gap shundaki, bum va retsessiya fazalari davomiyligi va chuqurligi bilan farqlanadi, shuning uchun bum davrida to'planishi mumkin bo'lgan byudjet profitsiti va turg'unlik davrida to'planadigan taqchillik miqdori, qoida tariqasida, mos kelmaydi, shuning uchun muvozanatli byudjet. ta'minlab bo'lmaydi.

Davlatning maqsadi byudjet balansi emas, balki iqtisodiyotning barqarorligi bo'lishi kerak degan tushuncha eng keng tarqalgan. Bu g'oya Keyns tomonidan o'zining "Bandlik, foiz va pulning umumiy nazariyasi" (1936) asarida ilgari surilgan va 1970-yillarning o'rtalarigacha rivojlangan mamlakatlar iqtisodiyotida faol qo'llanilgan. Keynsning fikriga ko'ra, davlat byudjeti vositalaridan (davlat xaridlari, soliqlar va transfertlar) tsiklning turli bosqichlarida iqtisodiyotni barqarorlashtiruvchi kontrtsiklik tartibga soluvchi vositalar sifatida foydalanish kerak. Iqtisodiyot tanazzulga uchragan bo'lsa, u holda hukumat tadbirkorlik faoliyatini rag'batlantirish va iqtisodiyotning tiklanishini ta'minlash uchun o'z xarajatlarini (davlat xaridlari va o'tkazmalari) ko'paytirishi va soliqlarni kamaytirishi kerak, bu esa yalpi talabning o'sishiga olib keladi. Va aksincha, agar iqtisodiyot jadal rivojlanayotgan bo'lsa (ortiqcha qizib ketsa), unda davlat xarajatlarni qisqartirishi va soliqlarni (daromadlarni) oshirishi kerak, bu esa tadbirkorlik faoliyatiga to'sqinlik qiladi va iqtisodiyotni "sovutadi", uning barqarorlashuviga olib keladi. Davlat byudjetining holati muhim emas. Keyns nazariyasi iqtisodiyotdagi retsessiya bilan, birinchi navbatda, byudjetni tartibga solish vositalaridan (davlat xaridlari va transfertlarining ko'payishi, ya'ni byudjet xarajatlari va soliqlarni qisqartirish) foydalangan holda amalga oshirish taklif qilingan retsessiya bilan kurashish retseptlarini ishlab chiqishga qaratilganligi sababli. , ya'ni byudjet daromadlari), keyin bu nazariya "defitsitni moliyalashtirish" g'oyasiga asoslanadi. 1950—1960-yillarda koʻpchilik rivojlangan mamlakatlarda iqtisodiyotni tartibga solishning Keynscha retseptlarini qoʻllash natijasida surunkali davlat byudjeti taqchilligi muammosi 1970-yillarning oʻrtalariga kelib asosiy makroiqtisodiy muammolardan biriga aylandi, bu esa 1970-yillarning oʻrtalariga kelib asosiy makroiqtisodiy muammolardan biriga aylandi. inflyatsiya jarayonlarining kuchayishi.

Davlat byudjeti taqchilligini moliyalashtirish yo'llari

Davlat budjeti taqchilligi uch xil usulda moliyalashtirilishi mumkin: 1) pul emissiyasi yo‘li bilan; 2) o'z mamlakati aholisidan olingan kredit (ichki qarz) hisobidan; 3) boshqa davlatlar yoki xalqaro moliya tashkilotlarining krediti (tashqi qarz) hisobidan.

Birinchi usul emissiya yoki kassa usuli, ikkinchi va uchinchisi esa davlat byudjeti taqchilligini moliyalashtirishning qarz usuli deb ataladi. Har bir usulning afzalliklari va kamchiliklarini ko'rib chiqing.

Davlat byudjeti taqchilligini moliyalashtirishning emissiya usuli. Bu usul shundan iboratki, davlat (Markaziy bank) pul massasini oshiradi, ya'ni. muomalaga qo'shimcha pul chiqaradi, buning yordamida u o'z xarajatlarining daromaddan ortiq qismini qoplaydi. Moliyalashtirishning emissiya usulining afzalliklari:

Pul massasining o'sishi yalpi talabning va, demak, ishlab chiqarish hajmining o'sishining omili hisoblanadi. Pul massasining o'sishi pul bozorida foiz stavkasining pasayishiga (ssuda narxining pasayishi) sabab bo'ladi, bu esa investitsiyalarni rag'batlantiradi va umumiy xarajatlar va umumiy ishlab chiqarish hajmining o'sishini ta'minlaydi. Shunday qilib, bu chora iqtisodiyotga rag'batlantiruvchi ta'sir ko'rsatadi va retsessiyadan chiqish vositasi bo'lib xizmat qilishi mumkin.

Bu tezda amalga oshirilishi mumkin bo'lgan chora. Pul massasining ko'payishi Markaziy bank ochiq bozorda operatsiyalarni amalga oshirib, davlat qimmatli qog'ozlarini sotib olganida va sotuvchilarga (uy xo'jaliklari va firmalarga) ushbu qimmatli qog'ozlar qiymatini to'lab, muomalaga qo'shimcha pul chiqarganida sodir bo'ladi (u shunday xaridni amalga oshirishi mumkin). istalgan vaqtda va istalgan vaqtda) talab qilinadigan miqdor) yoki to'g'ridan-to'g'ri pul chiqarish orqali (har qanday talab qilinadigan miqdor uchun).

Kamchiliklari:

Davlat byudjeti taqchilligini moliyalashtirishning emissiya usulining asosiy kamchiligi shundan iboratki, uzoq muddatda pul massasining o'sishi inflyatsiyaga olib keladi, ya'ni. bu moliyalashtirishning inflyatsion usulidir.

Bu usul haddan tashqari issiqlik davrida iqtisodiyotga beqaror ta'sir ko'rsatishi mumkin. Pul massasining ortishi natijasida foiz stavkasining pasayishi jami xarajatlarning (birinchi navbatda, investitsiyalar) o‘sishini rag‘batlantiradi va ishbilarmonlik faolligining yanada ortishiga, inflyatsion tafovutning kengayishiga va inflyatsiyaning tezlashishiga olib keladi.

Davlat byudjeti taqchilligini ichki qarzlar hisobidan moliyalashtirish. Bu usul shundan iboratki, davlat qimmatli qog'ozlarni (davlat obligatsiyalari va g'azna veksellarini) chiqaradi, ularni aholiga (uy xo'jaliklari va firmalarga) sotadi va tushgan mablag'lardan davlat xarajatlarining daromaddan ortig'ini moliyalashtirish uchun foydalanadi.

Ushbu moliyalashtirish usulining afzalliklari:

Bu inflyatsiyaga olib kelmaydi, chunki pul massasi o'zgarmaydi, ya'ni. bu moliyalashtirishning inflyatsiyasiz usulidir.

Bu juda tez usul, chunki davlat qimmatli qog'ozlarini chiqarish va joylashtirish (sotish) tezda ta'minlanishi mumkin. Rivojlangan mamlakatlar aholisi davlat qimmatli qog'ozlarini sotib olishdan mamnun, chunki ular yuqori likvidli (ular oson va tez sotilishi mumkin - bu "deyarli pul"), yuqori ishonchli (hukumat tomonidan kafolatlangan, ishonchga ega) va juda foydali ( ular uchun foizlar to'lanadi).

Kamchiliklari:

Qarzlarni to'lash kerak. Shubhasiz, agar aholi daromad keltirmasa, davlat obligatsiyalarini sotib olmaydi, ya'ni. agar ular uchun foizlar to'lanmasa. Davlat obligatsiyalari bo'yicha foizlarni to'lash "davlat qarziga xizmat ko'rsatish" deb ataladi. Davlat qarzi qanchalik katta bo'lsa (ya'ni, chiqarilgan davlat obligatsiyalari qancha ko'p bo'lsa), qarzga xizmat ko'rsatish uchun sarflanishi kerak bo'lgan mablag'lar shunchalik katta bo'ladi. Davlat obligatsiyalari bo‘yicha foizlarni to‘lash esa davlat byudjeti xarajatlarining bir qismi bo‘lib, ular qancha ko‘p bo‘lsa, byudjet taqchilligi shunchalik ko‘p bo‘ladi. Bu ayanchli doiraga aylanadi: davlat davlat byudjeti taqchilligini moliyalashtirish uchun obligatsiyalar chiqaradi, foizlar to'lanishi yanada katta defitsitni keltirib chiqaradi.

Paradoksal ravishda, bu usul uzoq muddatda inflyatsiyaga olib kelmaydi. Ikki amerikalik iqtisodchi Tomas Sargent (Nobel mukofoti sovrindori) va Nil Uolles uzoq muddatda davlat byudjeti taqchilligini qarz bilan moliyalashtirish emissiyani moliyalashtirishdan ham yuqori inflyatsiyaga olib kelishi mumkinligini isbotladilar. Bu fikr iqtisodiy adabiyotlarda Sargent-Uolles teoremasi nomi bilan mashhur. Gap shundaki, davlat byudjet taqchilligini ichki ssuda (davlat obligatsiyalarini chiqarish) hisobidan moliyalashtirib, qoida tariqasida moliyaviy piramidani (qarzni qayta moliyalashtiradi), ya'ni. o'tgan qarzlarni hozirgi vaqtda qarz bilan to'laydi, kelajakda uni to'lash kerak bo'ladi va qarzni to'lash qarzning o'zi miqdorini ham, qarz bo'yicha foizlarni ham o'z ichiga oladi. Agar hukumat davlat taqchilligini moliyalashtirishning faqat shu usulidan foydalansa, kelajakda kamomad shunchalik katta bo'lgan payt kelishi mumkin (ya'ni, juda ko'p davlat obligatsiyalari chiqariladi va davlat qarziga xizmat ko'rsatish xarajatlari juda katta bo'ladi). ) uni qarz yo'li bilan moliyalashtirish imkonsiz bo'ladi va o'z mablag'lari hisobidan moliyalashtirishdan foydalanish kerak bo'ladi. Ammo shu bilan birga, emissiya miqdori har yili oqilona miqdorda (kichik qismlarda) amalga oshirilganidan ko'ra ancha katta bo'ladi. Bu inflyatsiyaning o'sishiga olib kelishi va hatto yuqori inflyatsiyaga olib kelishi mumkin.

Sargent va Uolles ko'rsatganidek, yuqori inflyatsiyaning oldini olish uchun moliyalashtirishning emissiya usulidan voz kechmaslik, balki uni qarz bilan birgalikda qo'llash oqilona.

Moliyalashtirishning qarz usulining muhim kamchiliklari xususiy investitsiyalarning "siqib chiqarish effekti" hisoblanadi. Byudjet taqchilligini yuzaga keltiruvchi byudjet xarajatlarining ko‘payishi (davlat xaridlari va transfertlari) va byudjet daromadlari (soliqlar)ning qisqarishining iqtisodiyotga ta’siri nuqtai nazaridan soliq-byudjet siyosatidagi kamchiliklarni tahlil qilishda uning mexanizmini allaqachon ko‘rib chiqdik. Endi bu taqchillikni moliyalashtirish nuqtai nazaridan “siqib chiqarish effekti”ning iqtisodiy ma’nosini ko‘rib chiqing. Bu shuni anglatadiki, qimmatli qog'ozlar bozorida davlat obligatsiyalari sonining ko'payishi aholi jamg'armalarining bir qismi davlat qimmatli qog'ozlarini sotib olishga sarflanishiga olib keladi (bu davlat byudjeti taqchilligini moliyalashtirishni ta'minlaydi, ya'ni noishlab chiqarish maqsadlariga ketadi). ), xususiy firmalarning qimmatli qog'ozlarini sotib olishga emas (ishlab chiqarishni kengaytirish va iqtisodiy o'sishni ta'minlaydi). Bu xususiy firmalarning moliyaviy resurslarini va shuning uchun investitsiyalarni kamaytiradi. Natijada ishlab chiqarish hajmi qisqaradi.

“Chiqib chiqarish effekti”ning iqtisodiy mexanizmi quyidagicha: davlat obligatsiyalari sonining ko'payishi qimmatli qog'ozlar bozorida obligatsiyalar taklifining ko'payishiga olib keladi. Obligatsiyalar taklifining ko'payishi ularning bozor narxining pasayishiga olib keladi va obligatsiyaning narxi foiz stavkasiga teskari bog'liqdir, shuning uchun foiz stavkasi ko'tariladi. Foiz stavkasining oshishi xususiy investitsiyalarning qisqarishiga va ishlab chiqarishning qisqarishiga olib keladi.

Davlat byudjeti taqchilligini moliyalashtirishning qarz usuli to'lov balansida kamomadga olib kelishi mumkin. 1980-yillarning oʻrtalarida AQSHda “egizak defitsit” atamasi paydo boʻlganligi bejiz emas. Bu ikki turdagi defitsitlar o'zaro bog'liq bo'lishi mumkin. In'ektsiya va olib qo'yishning identifikatsiyasini eslang: I + G + Ex = S + T + Im, bu erda I - investitsiyalar, G - davlat xaridlari, Ex - eksport, S - jamg'arma, T - sof soliq, Im - import.

Qayta guruhlash: (G - T) \u003d (S - I) + (Im - Ex)

Bu tenglikdan kelib chiqadiki, davlat byudjeti taqchilligi oshishi bilan yoki jamg'armalar ko'payishi yoki investitsiyalar kamayishi yoki savdo taqchilligi oshishi kerak. Davlat byudjeti taqchilligining o'sishining iqtisodiyotga ta'siri mexanizmi va uni ichki qarz hisobidan moliyalashtirish xususiy investitsiyalar va ishlab chiqarish hajmining o'sishi natijasida "siqib chiqaruvchi ta'sir" tahlilida allaqachon ko'rib chiqilgan. foiz stavkasida. Biroq, ichki siqish bilan bir qatorda, foiz stavkasining oshishi sof eksportning siqilishiga olib keladi, ya'ni. savdo taqchilligini oshiradi.

Tashqi siqib chiqarish mexanizmi quyidagicha: ichki foiz stavkasining jahon stavkasiga nisbatan oshishi ushbu mamlakat qimmatli qog'ozlarini yanada foydali qiladi, bu esa xorijiy investorlarning ularga bo'lgan talabini oshiradi, bu esa o'z navbatida milliy valyutaga bo'lgan talabni oshiradi. ushbu mamlakatning valyutasi va milliy valyuta kursining oshishiga olib keladi, bu esa ma'lum bir mamlakat tovarlarini chet elliklar uchun nisbatan qimmatroq qiladi (xorijiylar endi bir xil miqdordagi tovarlarni sotib olish uchun o'z valyutalarini ko'proq almashtirishlari kerak). bu mamlakat avvalgidek), va import mahalliy xaridorlar uchun nisbatan arzonlashadi (ular endi import qilinadigan tovarlarni bir xil miqdorda sotib olish uchun kamroq milliy valyutani almashtirishlari kerak), bu eksportni kamaytiradi va importni oshiradi, sof eksportning qisqarishiga olib keladi, ya'ni. savdo kamomadini keltirib chiqaradi.

Davlat byudjeti taqchilligini tashqi qarzlar hisobidan moliyalashtirish. Bunda byudjet taqchilligi boshqa mamlakatlar yoki xalqaro moliya tashkilotlari (Xalqaro valyuta fondi – XVF, Jahon banki, London klubi, Parij klubi va boshqalar) kreditlari hisobidan moliyalashtiriladi. Bular. u ham qarzni moliyalashtirishning bir turi, lekin tashqi qarzlar orqali.

Ushbu usulning afzalliklari:

• Katta pul olish imkoniyati
• Inflyatsiyasiz xarakter

Kamchiliklari:

• Qarzni to'lash va qarzga xizmat ko'rsatish zarurati (ya'ni, qarzning o'zi miqdorini ham, qarz bo'yicha foizlarni ham to'lash)
• Tashqi qarzni to'lash uchun moliyaviy piramidani qurishning mumkin emasligi
• Tashqi qarzni to'lash va unga xizmat ko'rsatish uchun mamlakat iqtisodiyotidan mablag'larni yo'naltirish zarurati, bu ichki ishlab chiqarishning qisqarishiga va iqtisodiyotning retsessiyasiga olib keladi.
• To'lov balansi taqchilligi bilan mamlakat oltin-valyuta zaxiralarining tugashi ehtimoli bor.

Demak, davlat budjeti taqchilligini moliyalashtirishning uchala usuli ham o‘zining afzalliklari va kamchiliklariga ega.

Davlat qarzi, uning turlari va oqibatlari

Davlat qarzi – budjet profitsiti (mavjud bo‘lsa) hisobiga to‘g‘rilangan to‘plangan byudjet taqchilligi summasi. Shunday qilib, davlat qarzi qimmatli qog'ozlarning o'lchovidir, chunki u oqimning o'lchovi bo'lgan hukumat taqchilligidan farqli ravishda ma'lum bir vaqtda (masalan, 2000 yil 1 yanvar holatiga) hisoblanadi, chunki u hisoblab chiqilganligi sababli. ma'lum vaqt davomida (yilda). Davlat qarzining ikki turi mavjud: 1) ichki va 2) tashqi. Davlat qarzining ikkala turi ham yuqorida muhokama qilingan.

Davlat qarzining mutlaq qiymati bilan uning iqtisodiyotga yukini aniqlash mumkin emas. Buning uchun davlat qarzi miqdorining milliy daromad yoki YaIM miqdoriga nisbati qo'llaniladi, ya'ni. d = D/Y. Agar qarzning o'sish sur'ati YaIM (iqtisod)ning o'sish sur'atidan past bo'lsa, unda qarz dahshatli emas. Iqtisodiy o'sish sur'atlarining pastligi bilan davlat qarzi jiddiy makroiqtisodiy muammoga aylanadi.

Katta davlat qarzining xavfi hukumat bankrot bo'lishi mumkin emas. Bu mumkin emas, chunki, qoida tariqasida, hukumat qarzni to'lamaydi, balki qayta moliyalashtiradi, ya'ni. moliyaviy piramidani quradi, yangi davlat kreditlarini chiqaradi va eski qarzlarni to'lash uchun yangi qarzlar chiqaradi. Bundan tashqari, hukumat o'z xarajatlarini moliyalashtirish uchun soliqlarni oshirishi yoki qo'shimcha pul chiqarishi mumkin.

Katta davlat qarzining jiddiy muammolari va salbiy oqibatlari quyidagilardan iborat:

• Iqtisodiyotning samaradorligi pasayadi, chunki mablag'lar iqtisodiyotning ishlab chiqarish sektoridan qarzga xizmat ko'rsatish uchun ham, qarz miqdorini o'zi to'lash uchun ham yo'naltiriladi;
• Xususiy sektordan davlat sektoriga qayta taqsimlangan daromadlar;
• Daromadlar tengsizligi ortib bormoqda;
• Qarzni qayta moliyalashtirish foiz stavkasining oshishiga olib keladi, bu qisqa muddatda investitsiyalarning siqilishiga olib keladi, bu esa uzoq muddatda kapital fondining qisqarishiga va mamlakat ishlab chiqarish salohiyatining qisqarishiga olib kelishi mumkin;
• Qarz bo'yicha foizlarni to'lash zarurati yuqori soliqlarni talab qilishi mumkin, bu esa iqtisodiy rag'batlantirishni susaytiradi
• Uzoq muddatda yuqori inflyatsiya xavfi mavjud
• Qarzni to'lash yukini kelajak avlodlar zimmasiga yuklaydi, bu ularning farovonlik darajasining pasayishiga olib kelishi mumkin.
• Chet elliklarga foiz yoki asosiy qarzni to'lash YaIMning ma'lum qismini chet elga o'tkazishga sabab bo'ladi
• Qarz va valyuta inqirozi tahdidi bo'lishi mumkin

Ma’ruza 09. DAVLAT BUDJETI VA DAVLAT QARZI

1. Davlat byudjeti: davlatning xarajatlari va daromadlari

2. Davlat byudjetining davlat (balans) va uning turlari. Iqtisodiy tsiklning turli bosqichlarida byudjet balansi.

3. Davlat byudjeti tushunchalari.

4. Davlat byudjeti taqchilligi va uni moliyalashtirish usullari. Davlat byudjeti taqchilligini moliyalashtirish usullarining har birining afzalliklari va kamchiliklari.

5. Davlat qarzi va uning turlari.

9.1. Davlat byudjeti: davlat xarajatlari va daromadlari

Davlat byudjeti - bu davlatning ma'lum bir davrdagi (odatda bir yil) daromadlari va xarajatlari balansi bo'lib, u mamlakatning asosiy moliyaviy rejasi bo'lib, u qonun chiqaruvchi organ (parlament, davlat dumasi, s'ezd, parlament) tomonidan qabul qilingandan keyin amalga oshiriladi. va hokazo), qonun kuchiga ega bo'ladi va ijro etilishi majburiydir.

Davlat o'z vazifalarini bajarishda juda ko'p xarajatlarni o'z zimmasiga oladi. Maqsadiga ko'ra davlat xarajatlarini quyidagi xarajatlarga bo'lish mumkin:

· siyosiy maqsadlarda: 1) milliy mudofaa va xavfsizlikni ta'minlash uchun sarf-xarajatlar, ya'ni. armiya, politsiya, sudlar va boshqalarni saqlash; 2) iqtisodiyotning davlat sektori faoliyatining davlat boshqaruv apparatini saqlash xarajatlari, 2) iqtisodiyotning xususiy sektoriga yordam berish (subsidiyalash) xarajatlari;

Ijtimoiy maqsadlar uchun: 1) ijtimoiy ta'minot xarajatlari (pensiyalar, stipendiyalar, nafaqalar to'lash); 2) ta'lim, sog'liqni saqlash, fundamental fanni rivojlantirish, atrof-muhitni muhofaza qilish xarajatlari

Makroiqtisodiy nuqtai nazardan barcha davlat xarajatlari quyidagilarga bo'linadi:

Tovar va xizmatlarning davlat xaridlari (ularning qiymati YaIMga kiritilgan);

Transferlar (ularning qiymati YaIMga kiritilmagan);

Davlat obligatsiyalari bo'yicha foizlarni to'lash (davlat qarziga xizmat ko'rsatish).

Davlat daromadlarining asosiy manbalari quyidagilardan iborat:

Soliqlar (shu jumladan ijtimoiy sug'urta badallari)

Davlat korxonalarining foydalari

Senyoraj (pul muomalasidan olingan daromad)

Xususiylashtirishdan olingan daromadlar

Davlat daromadlari va xarajatlari o'rtasidagi farq davlat byudjetining balansi (davlati) dir. Davlat byudjeti uch xil shtatda bo'lishi mumkin:

1) byudjet daromadlari xarajatlardan oshib ketganda (T > G), ijobiy byudjet balansi, mos keladi ortiqcha (yoki ortiqcha)) davlat byudjeti;

2) daromad xarajatlarga teng bo'lganda (G = T), byudjet balansi nolga teng, ya'ni. byudjet muvozanatli;

3) byudjet daromadlari xarajatlardan kam bo'lganda (T< G), byudjet balansi salbiy, ya'ni. yuzaga keladi kamomad davlat byudjeti.

Iqtisodiy tsiklning turli bosqichlarida davlat byudjeti har xil bo'ladi. Inqiroz davrida byudjet daromadlari kamayadi (chunki tadbirkorlik faoliyati va natijada soliq solinadigan baza qisqaradi), shuning uchun byudjet taqchilligi (agar u dastlab mavjud bo'lsa) oshadi va profitsit (agar mavjud bo'lsa) kamayadi. Boomda, aksincha, byudjet taqchilligi kamayadi (chunki soliq tushumlari, ya'ni byudjet daromadlari ko'payadi) va profitsit ortadi.